《基于舞弊風險因子的輝山乳業(yè)公司財務舞弊案例探析》15000字（論文）

基于舞弊風險因子的輝山乳業(yè)公司財務舞弊案例分析摘要：隨著社會經(jīng)濟的高速發(fā)展，近些年來上市公司財務舞弊案件頻發(fā)，上市公司的舞弊行為不僅對公司本身造成影響，損害投資者自身利益，對資本市場的平穩(wěn)發(fā)展造成了巨大的影響。本文以輝山乳業(yè)財務舞弊為例，探究其舞弊手段，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)使用了虛增利潤與資本化支出，現(xiàn)金流造假的手段；采用風險因子理論對其舞弊動因進行分析，總結(jié)得輝山乳業(yè)由于管理者及員工道德素質(zhì)不高、管理者追求利益、公司資金短缺、內(nèi)部結(jié)構混亂、內(nèi)外部審計沒有做好本職工作等因素造成公司發(fā)生財務舞弊的行為；針對動因提出防治上市公司財務舞弊的對策，有提高從業(yè)人員的道德意識，把握好企業(yè)擴張的力度，調(diào)整公司內(nèi)部結(jié)構以及外部監(jiān)督要到位和適當加大懲罰力度等措施。關鍵詞：財務舞弊；舞弊風險因子；輝山乳業(yè)正文目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、緒論 4（一）研究背景 4（二）研究意義 5（三）研究內(nèi)容 5（四）研究方法 6二、文獻綜述與理論基礎 6（一）文獻綜述 6（二）理論基礎 7三、輝山乳業(yè)財務舞弊案例介紹 7（一）輝山乳業(yè)簡介 7（二）輝山乳業(yè)財務舞弊事件概況 8四、輝山乳業(yè)財務舞弊案例分析 9（一）輝山乳業(yè)財務舞弊的手段 9（二）輝山乳業(yè)財務舞弊的動因 11（三）輝山乳業(yè)財務舞弊的影響 14五、輝山乳業(yè)財務舞弊的防范與治理 15（一）道德層面因子 15（二）動機層面因子 16（三）機會層面因子 16（四）曝光層面因子 16（五）懲罰層面因子 17六、結(jié)論與啟示 17（一）研究結(jié)論 17（二）研究啟示 18緒論研究背景改革開放以來，伴隨經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國的證券市場日新月異，已形成主板市場、中小板、創(chuàng)業(yè)板等多系統(tǒng)的資本市場。但是快速發(fā)展的經(jīng)濟也帶來了許多弊端。近年來，財務舞弊問題頻發(fā)，涉及金額之大，波及范圍之廣，讓人不得不重視。1998—2000年期間，銀廣夏累計虛構利潤77156萬元；2002年，世通電信虛構支出80億元；2014年，南紡股份連續(xù)五年虛構利潤，共計34449.71萬元；2017年，九好集團、鞍重股份兩家公司聯(lián)手舞弊，制作30000萬元假賬，同年雅百特虛構收入20182.50萬元。財務舞弊帶來諸多嚴重后果，引起相關部門重視并相繼出臺相應的防范措施，但是受到巨大的利益誘惑，部分公司仍然鋌而走險，財務舞弊現(xiàn)象并沒有從根本得以控制。除了數(shù)量不斷攀升，財務舞弊案件中涉及的主體類型也不斷增多，除上市公司外，還涉及各類審計、評估機構。通過證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，僅在2018年，證監(jiān)會做出的行政處罰決定便有310起，其中信息披露類違法案件共處罰56起，涉及的公司經(jīng)營范圍十分廣，從農(nóng)林牧漁業(yè)到醫(yī)藥業(yè)，再到電子科技類，財務舞弊滲透到了市場經(jīng)濟的眾多行業(yè)，干擾了市場的正常秩序，損害了廣大投資者的利益，影響了國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。本文基于以上背景，以輝山乳業(yè)為研究對象，分析其財務舞弊的動因，采用的手段以及造成的影響，最后結(jié)合案例分析得出結(jié)論，并針對防治我國上市公司的財務舞弊行為提出具有可行性的建議。研究意義財務報告能全面、系統(tǒng)地揭示企業(yè)一段時間的財務狀況、經(jīng)營成果，有利于公司管理人員及社會公眾了解公司的發(fā)展情況，為投資者的投資提供決策依據(jù)。因此，研究財務報告舞弊問題，探究企業(yè)造假背后的原因和對策，能夠幫助公司樹立正確的發(fā)展觀念，建設良好的內(nèi)控環(huán)境，規(guī)范的內(nèi)部審計制度從而有效預防治理企業(yè)造假。對于公司來說，完善公司治理機制、加強公司各級人員職業(yè)道德的培養(yǎng)以及保持誠信的企業(yè)文化氛圍是其持續(xù)發(fā)展中不可或缺的工作。對于投資者來說，有利于幫助社會公眾了解舞弊行為，提高他們對財報中關鍵信息的敏感度，不被表面的信息所迷惑，提前發(fā)現(xiàn)上市公司是否出現(xiàn)財務問題，及時采取措施以避免不必要的損失。對于監(jiān)管機構來說，進一步監(jiān)管能力、范圍和執(zhí)法水平，完善監(jiān)管和懲罰機制，規(guī)范市場秩序，有助于我國證券市場的長期健康發(fā)展。公司的財務舞弊行為不僅損害了利益相關者的利益，危害著公司自身的可持續(xù)發(fā)展，還使會計行業(yè)誠信度有所下降，并直接擾亂了資本市場秩序。因此，重視企業(yè)的財務舞弊并采取有效措施加以防范，便能助于我國當前市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。在比較國內(nèi)外財務舞弊研究的基礎上，主要從舞弊概念、手段、危害、動因以及防范等多個方面對我國的上市公司案例進行了一系列分析研究，本文以輝山乳業(yè)公司為例進行研究，借助風險因子理論，從個別風險因子，一般風險因子兩個方面分析財務舞弊動因，結(jié)合本國國情提出合理的防范建議，為公司防范財務舞弊提供參考。研究內(nèi)容第一部分，緒論：包含研究背景、研究意義、研究內(nèi)容、研究方法。第二部分，文獻綜述:對財務舞弊手段的研究；對財務舞弊識別的研究；文獻評述。理論基礎：舞弊風險因子理論。第三部分，輝山乳業(yè)公司財務舞弊案例的介紹：輝山乳業(yè)公司的簡介；輝山乳業(yè)公司財務舞弊事件的回顧與處罰結(jié)果第四部分，輝山乳業(yè)公司財務舞弊案例分析：從輝山公司財務舞弊的手段、動因以及影響三個方面展開。第五部分，輝山乳業(yè)公司財務舞弊的防范與治理：從舞弊風險因子角度出發(fā)，提高公司人員、道德品質(zhì)削弱公司舞弊動機、減少公司舞弊機會、完善發(fā)現(xiàn)舞弊機制、加強懲罰力度五個角度提出對策第六部分，結(jié)論與啟示：對輝山乳業(yè)公司財務舞弊行為的動因進行分析得到結(jié)論，對接下來如何有效防止財務舞弊行為提出建議與對策。研究方法本文運用了文獻研究法和案例研究法。通過文獻研究法對國內(nèi)外文獻進行整理學習，在已有的研究成果上分析本文研究對象存在的問題，將從舞弊手段的研究、動因以及危害幾個方面展開。案例研究法選用輝山乳業(yè)這一公司，采用目前最科學的舞弊風險因子理論，對其財務舞弊進行相關的分析。通過上中國證監(jiān)會官網(wǎng)、輝山乳業(yè)公司網(wǎng)頁、巨潮資訊網(wǎng)、同花順等網(wǎng)站，查看公司年報及中期報告、證監(jiān)會公告等公開資料收集信息，采用圖表等方法，對舞弊手段、動因進行分析。文獻綜述與理論基礎文獻綜述1.關于財務舞弊手段的研究（1）利用會計政策和會計估計舞弊。丁飛（2010）認為公司會利用一次性利得虛增收入、提前確認收入等收入確認方法，過度資本化費用、一次性利得沖抵當期費用等費用確認方法，關聯(lián)交易定價方法以及存貨計價方法進行舞弊。王禮東（2013）認為目前的中國市場中，關聯(lián)交易往往存在著不正當?shù)囊蛩?，關聯(lián)企業(yè)通過虛增非貨幣性交易來達到虛增利潤、降低費用的目的。（2）高估資產(chǎn)和低估負債。劉元和劉愛梅（2015）通過分析2008～2013年證監(jiān)會處罰公告，指出舞弊手段主要有在建工程和固定資產(chǎn)的虛增以及虛假記載影響企業(yè)現(xiàn)金流的往來款項及影響流動負債的銀行借款。虛增資產(chǎn)等這兩個項目較其他項目金額巨大，能直接影響企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構，進而留下舞弊的空間。許本強（2019）通過分析上市公司財務報告得出，除了常規(guī)的虛構不實交易，舞弊手段還包括公允價值的確定，相關人員會精心修改公允價值以達到美化財務報表的目的。（3）掩飾交易或者延遲披露。\o"崔苗青,2020#285"ADDINEN.CITE<EndNote><CiteAuthorYear="1"><Author>崔苗青</Author><Year>2020</Year><RecNum>285</RecNum><DisplayText>崔苗青(2020)</DisplayText><record><rec-number>285</rec-number><foreign-keys><keyapp="EN"db-id="0pspt9p2q5xssdes90s5ddzazp9frv9s2ada">285</key></foreign-keys><ref-typename="JournalArticle">17</ref-type><contributors><authors><author>崔苗青</author></authors></contributors><auth-address>嘉祥縣財政局;</auth-address><titles><title>財務舞弊常用手段及其防范</title><secondary-title>會計師</secondary-title></titles><periodical><full-title>會計師</full-title></periodical><pages>26-27</pages><number>16</number><keywords><keyword>財務舞弊</keyword><keyword>常見手段</keyword><keyword>防范措施</keyword></keywords><dates><year>2020</year></dates><isbn>1672-6723</isbn><call-num>36-1268/F</call-num><urls></urls><remote-database-provider>Cnki</remote-database-provider></record></Cite></EndNote>崔苗青(2020)認為報表附注中包含了部分反映單位實際經(jīng)營管理現(xiàn)狀相關的信息，但是一些企業(yè)和行政事業(yè)單位在編制報表附注中，為了提高投資者的信心、降低債權人的疑慮、讓上級單位滿意，對報表內(nèi)容進行選擇性的編制，部分重要信息不披露，構成了財務舞弊。2.關于財務舞弊識別的研究Albrecht和Romney（1986）采用了調(diào)查問卷的方式發(fā)現(xiàn)，公司的組織結(jié)構和內(nèi)部控制體系，可以識別財務舞弊。Albrecht和Wernz和Williams（1995）通過研究發(fā)現(xiàn)，分析財務報告能夠高效檢查財務問題。MasoudTaherinia,NajmehTavakoli,FatemehTavakoli（2017）提出，通過機構所有者參與度以及董事會的報酬是否正?？梢宰R別財務舞弊。PetrHajek和RobertoHenriques（2017）提出一種智能檢測模型，通過使用財務數(shù)據(jù)，結(jié)合樸素貝葉斯模型來計算目標公司財務舞弊的概率。許存興等人（2009）通過選取被通報的財務舞弊企業(yè)為樣本，使用邏輯回歸法建立模型進行研究，發(fā)現(xiàn)法人股比例在判斷企業(yè)是否財務舞弊起到重要作用。田光偉（2009）提出，通過借款費用、固定資產(chǎn)公允價值等方面可以識別財務舞弊現(xiàn)象。劉樹磊和李強（2011）針對制造業(yè)上市公司中被證監(jiān)會處罰的企業(yè)，選取了16個財務指標作為研究對象，建立了相關模型，得出資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負債率以及速動比率等指標能夠有效地識別上市公司財務舞弊。3.文獻評述通過對目前有關財務舞弊的文獻的梳理，我們可以發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外諸多學者已經(jīng)就舞弊的手段、識別進行了大量的研究。就手段而言，學者們普遍認為企業(yè)舞弊手段主要有利用會計估計、虛構業(yè)務，高估資產(chǎn)低估費用、在披露信息上做手腳。就識別而言，學者們認為可以通過財務報告、企業(yè)內(nèi)部結(jié)構以及企業(yè)的關聯(lián)性交易進行判斷。近年來，我國學者在借鑒國外研究經(jīng)驗的基礎上，結(jié)合本國國情進行相關研究，財務舞弊相關理論與案例結(jié)合的研究開始增多，但是大多集中于舞弊三角理論、GONE理論這兩塊，從風險因子理論出發(fā)的相關研究仍然不多?；谶@一背景，本文通過梳理前人研究成果，在已有的基礎上從舞弊風險因子理論角度出發(fā)，以輝山乳業(yè)發(fā)生的財務舞弊事件為實例展開研究，并以此為基礎針對舞弊行為提出相應防范對策及建議。理論基礎本文使用了舞弊風險因子來分析輝山乳業(yè)財務舞弊的動因。舞弊風險因子理論是G.Jack.Bologna等人于1995年在GONE理論上進一步發(fā)展提出。風險因子根據(jù)能否被外部環(huán)境控制可分為一般風險因子和個別風險因子。一般風險因子指的是被外界因素所決定，包括舞弊的一些外在機會、舞弊暴露的可能性、暴露后受到懲罰的力度。機會存在于企業(yè)內(nèi)部或者外部，為舞弊者進行舞弊提供相應的操作可行性。個別風險因子無法被外界因素影響，包括主體的道德品質(zhì)、舞弊動機。動機來源廣泛，包括維持股價、通過業(yè)績考核、從金融機構獲取資金、IPO或者增發(fā)、納稅籌劃等等。該理論認為，當個別風險因子以及一般風險因子共同作用于一個組織機構時，該組織將會發(fā)生財務舞弊。輝山乳業(yè)財務舞弊案例介紹輝山乳業(yè)簡介遼寧輝山控股（集團）有限公司于2009年在遼寧省沈陽市成立，經(jīng)過四年的發(fā)展，于2013年在港交所主板成功上市，股票代碼為（06863.HK），截止到2017年3月24日，市值約為400億港元。輝山乳業(yè)對外宣稱“100%原奶來自營牧場”。公司自建成以來，形成了集種植牧草、牧草飼料精加工、良種奶牛飼養(yǎng)繁育、多品種乳制品加工、新品研發(fā)和質(zhì)量監(jiān)管控制于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式，集合度非常高。截止2012年年底，輝山乳業(yè)擁有12萬畝苜蓿草場，為近14萬頭奶牛提供了充足的飼料，保障了牧場的正常運轉(zhuǎn)。2011年，公司擴大經(jīng)營范圍，從原料奶的生產(chǎn)轉(zhuǎn)為液態(tài)奶的生產(chǎn)。在三聚氰胺事件曝光沒多久，乳制品行業(yè)受到打擊的階段，輝山乳業(yè)開展奶粉業(yè)務，以高質(zhì)量的原奶占據(jù)市場高地。據(jù)2012年報顯示，公司凈利潤增長了256%，其中液態(tài)奶占比一半以上，奶粉與原料奶均等。輝山乳業(yè)財務舞弊事件概況1.財務舞弊案件回顧渾水公司是一家在美國注冊的專門做空機構，公司通過查詢資料、實地調(diào)研、請教專家等方法，對有問題的中國概念股進行調(diào)查并出具意見報告。2016年12月16日，渾水機構發(fā)布了一份做空報告，稱其調(diào)查人員通過幾個月的實地考察，認定輝山乳業(yè)財務報表造假，該公司實際價值幾乎為零，是一家騙子公司。報告內(nèi)容從四個方面展開：1）公司長期以來一直從外界購買苜蓿草，而公司對外宣稱飼料自產(chǎn)自用，虛增了利潤。2）公司夸大了資本支出9億元至16億元。3）輝山乳業(yè)董事長楊凱涉及私自轉(zhuǎn)移公司財產(chǎn)1.5億多元。4）公司杠桿過高，無力償還快到期的高額債務，面臨破產(chǎn)邊緣，公司價值趨于零。報告出具當日，輝山乳業(yè)短暫停牌。2016年12月18日，輝山乳業(yè)發(fā)布澄清公告，對渾水機構指出的問題進行反駁，但未提供支撐性證據(jù)。同日，渾水機構再次發(fā)布了一份報告，該報告對比了輝山乳業(yè)4家主要子公司披露的收入與稅務和工商系統(tǒng)數(shù)據(jù)，證實了輝山乳業(yè)存在高估收入的情況。次日，輝山公司再此就第二份報告指出的問題給予反駁，但依然沒給出實質(zhì)性證據(jù)。2017年3月23日，沈陽政府召開債權人會議，23家與輝山乳業(yè)集團相關負責人均出席，會議的目的是維穩(wěn)，政府通過花費9000萬元購買輝山乳業(yè)的一塊土地為其注入資金，幫助其渡過難關。次日，一則“輝山乳業(yè)實際控制人楊凱挪用上市公司30億用于炒房”的消息突然爆出，當日上午11點，輝山乳業(yè)股價跳水，25分鐘內(nèi)以2.8港元跌至0.25港元，跌幅超91%，收盤回升5%，緊急停牌前下跌85%，300多億市值蒸發(fā)。同年，輝山乳業(yè)子公司申請破產(chǎn)并進行重組。2.財務舞弊處罰結(jié)果暴跌事情發(fā)生后，港交所對輝山乳業(yè)停牌處理。由于涉及的債權人過多，金額巨大，輝山乳業(yè)重組兩年未果，債務得不到解決，2019年12月18日，港交所將在同年12月23日對輝山乳業(yè)進行退市處理。輝山乳業(yè)自此從乳制品行業(yè)巨頭跌落，不復輝煌。輝山乳業(yè)財務舞弊案例分析輝山乳業(yè)財務舞弊的手段1.虛增利潤如表1所示，本文選取了國內(nèi)前幾名乳制品企業(yè)的毛利率數(shù)據(jù)，可發(fā)現(xiàn)輝山乳業(yè)的毛利率遠遠高于其他三家企業(yè)，高于行業(yè)的平均水平。雖然輝山乳業(yè)號稱苜蓿草自產(chǎn)自供，但仍然不可能使其利潤與行業(yè)平均利潤拉開幾倍的差距，因此，本文認為輝山乳業(yè)存在虛構利潤的情況。表12013-2016年間四家企業(yè)毛利率對比2013201420152016輝山58%57.1%53.6%51.7%伊利23.54%31,45%32.46%38.32%蒙牛27%30.8%31.4%32.8%光明41.43%43.86%36.97%42.47%（1）成本造假。根據(jù)表2，2015年-2016年乳牛的頭數(shù)增加了28%，育成牛的數(shù)量也增加，種植苜蓿草的面積沒變，仍是480000畝。結(jié)合表3，2016年苜蓿草的產(chǎn)量較去年相比急劇下降了57%，產(chǎn)出的其他飼料也下降了26%左右，但是當年產(chǎn)出的原奶量卻增加了23%。眾所周知，苜蓿草是構成奶牛飼料的來源，而原奶由奶牛產(chǎn)生，苜蓿草與原奶產(chǎn)量應該是正相關的關系。而在企業(yè)當年產(chǎn)出的苜蓿草和其他飼料不足以供應持續(xù)增量的奶牛的情況下，奶牛的產(chǎn)奶量反而還增加了，這顯然是不符合科學的。直接說明了輝山乳業(yè)的苜蓿草并非全部都由自己生產(chǎn)的，很有可能來源于外部采購。據(jù)輝山公開的IPO說明書，自產(chǎn)的苜蓿草一噸為437元，進口的卻高達2500元，兩者一噸就差將近2000元。輝山乳業(yè)通過將苜蓿草作為自產(chǎn)，大大地降低了企業(yè)成本，從而使企業(yè)當年利潤增加。表22013-2016年輝山乳業(yè)部分生物資產(chǎn)情況單位：萬元乳牛育成牛種牛合計20131824569602722249300732201420891613502126892370829201527765413479336753449200201635687317335231462561687資料來源：輝山乳業(yè)公開財報表32013-2016年輝山乳業(yè)生物資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)成品數(shù)量單位：噸產(chǎn)出的原奶量產(chǎn)出的苜蓿草產(chǎn)出的其他飼料20134603099720810927820145130251068401102682015601604133600131856201674302185054104817資料來源：輝山乳業(yè)公開財報（2）收入造假。2008年三聚氰胺過后，國內(nèi)奶牛養(yǎng)殖業(yè)受到打擊一直處于低谷，在2014年到達谷底，全國缺奶導致2014年原奶均價奇高。價格驅(qū)動供給，2015年奶牛養(yǎng)殖量增多，加上人們對外采購，奶供過于求，奶價下降到每斤1.4元，降幅達29%；而輝山乳業(yè)的奶價僅下降0.1元/斤，降幅不足3%。僅僅因為原奶品質(zhì)好而高出市場價這么多只會讓產(chǎn)品的競爭力下降，是不現(xiàn)實的，因此，本文認為輝山乳業(yè)還存在虛標價格進而虛增收入的行為。2.虛增資本化支出輝山乳業(yè)在2013-2016年大量建造廠房和農(nóng)場，按照渾水的調(diào)查報告，這三年輝山乳業(yè)建造了32個農(nóng)場，按照專家計算每個農(nóng)場實際建造成本應在8900萬元，與招股說明書里的4250萬元對比，三年期內(nèi)輝山乳業(yè)單在農(nóng)場上便虛增了近14億元的支出（MuddyWaterResearch,2016）。如表4所示，輝山乳業(yè)在2014年固定資產(chǎn)新增較去年變少，生物資產(chǎn)新增了近900萬元的情況下，資本支出比去年多了近41億，而企業(yè)當年年報中未曾披露有什么重大項目；2015年也是如此，在新增生物資產(chǎn)與去年差不多的情況下，新增固定資產(chǎn)多了19億，資本支出卻少了3億多，說明2013-2016年間，輝山乳業(yè)存在虛報資本支出的問題。表42013-2016年企業(yè)新增資產(chǎn)與資本支出單位：萬元固定資產(chǎn)生物資產(chǎn)資本支出2013765,44987,88728,352014632,381,855,544,897,0320152,532,451,832,214,572,0320161,351,39550,281,935,02資料來源：輝山乳業(yè)公開財報3.現(xiàn)金流造假如表5所示，輝山公司2014年的存貨較去年上升了141%，2015年則上升了57%。過多的存貨積壓會導致現(xiàn)金流的減少，阻礙企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。而從下表中我們也可以發(fā)現(xiàn)，從2013年到2016年，每年的流動負債都成倍數(shù)增長，流動負債占比總體也呈上升趨勢，可見資金的周轉(zhuǎn)確實遇到了困難，即使如此，企業(yè)還是不停借款，于資本結(jié)構來說無異是飲鴆止渴。表52013-2016年存貨單位：億元2013201420152016存貨5.6913.7421.5719.37資料來源：同花順數(shù)據(jù)表6輝山乳業(yè)的負債情況流動負債短期負債占比201324.03%17.59%36.61%201433.53%21.47%55.24%201568.28%37.35%53.47%2016186.79%126.47%67.34%資料來源：輝山乳業(yè)公開財報由表7可知，企業(yè)自2013年起，除了2013年，每一年的經(jīng)營得到的現(xiàn)金都遠小于利潤，說明企業(yè)可能存在現(xiàn)金流造假的問題。不以現(xiàn)金存在的利潤都有舞弊的可能性。應收賬款的數(shù)量每年也在快速增長，而應收賬款存在虛構的可能性。此外，輝山的利潤可能以企業(yè)的實物存在，而實物的估價是否正確，出售前有無損壞的情況都會影響現(xiàn)金流。輝山乳業(yè)對此解釋是，將大量現(xiàn)金投入廠房和機器設備上，所以導致的現(xiàn)金不足，但據(jù)表4分析，我們肯定了企業(yè)存在虛報資本支出的情況，因此我們認為企業(yè)虛構了現(xiàn)金流。表72013-2016年企業(yè)現(xiàn)金、利潤與應收賬款情況單位：萬元2013201420152016現(xiàn)金1842453131437422606452185253利潤1437635220461126816542532844應收賬款101174478416910219743799233資料來源：輝山乳業(yè)公開財報4.利用關聯(lián)方交易關聯(lián)交易是一種降低交易成本，促進生產(chǎn)經(jīng)營渠道暢通的一種交易方式。輝山乳業(yè)卻通過簽訂虛假合同的方式，將名下一家有4個農(nóng)場的子公司轉(zhuǎn)移給了由輝山乳業(yè)董事長楊凱實際控股的牧合家牛業(yè)科技有限公司，該次交易折合人民幣約1.5億元，并未在當年年度報告中披露。牧合家牛業(yè)科技有限公司主營牛羊的屠宰及深加工業(yè)務，與乳業(yè)無直接關系，為了逃避外屆的監(jiān)視，曾在三年間改了四次名。楊凱通過這個方式，獲取了私人利益。輝山乳業(yè)財務舞弊的動因本文將采用風險舞弊因子理論，深入分析輝山乳業(yè)財務舞弊的原因。輝山乳業(yè)從輝煌一時逐漸走向沒落，有多方面的因素構成。1.道德品質(zhì)因子財務舞弊雖然是經(jīng)濟層面上的行為，但往往與其主體——人的道德行為有很大關系。隨著社會經(jīng)濟發(fā)展，人們的生活水平不斷提高，進而追求美好生活的閾值也不斷提高，隨之而來的就是無法填滿的欲望和對金錢的渴望。管理層長時間接觸大筆金額，如果沒有強的自我約束能力和高尚的道德素養(yǎng)，便會對其下手從而走向舞弊的不歸路。（1）道德意識不強。輝山乳業(yè)曾占據(jù)東北市場占有率第一，有著“沈城人幸福的一天從一杯輝山鮮博士開始”的招牌，深受消費者信賴，這樣一家本該擁有美好前景的企業(yè)因為財務舞弊斷送了未來。輝山乳業(yè)財務舞弊是典型的管理舞弊，是管理者為了謀取自己的私利，串通管理層和財務人員進行舞弊。董事長楊凱曾在事業(yè)單位工作，后來下海去經(jīng)商，取得了巨大的成功，一度越為遼寧省首富。巨額的財富和膨脹的權利使他看不清眼前的路，在第一次面對經(jīng)營危機時，沒有及時挽救，還通過財務舞弊的方式掩蓋財報，對外展現(xiàn)企業(yè)欣欣向榮的虛假局面。（2）法律意識不強。我國對于公司行為的規(guī)范有眾多法律法規(guī)，例如公司法、合同法、證券法等，其中明確標明了對公司財務舞弊的處罰，而且處罰越來越重，問責人員越來越多。即使在這樣的情況下，輝山乳業(yè)還是頂風作案，多次進行財務造假，長期欺騙了投資者，說明輝山乳業(yè)的法律意識不強。2.動機因子（1）資金壓力大。輝山乳業(yè)作為農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)模式的經(jīng)營方式，資金收回周期長，錢往往不能及時到賬，加上公司在2014-2016年大規(guī)模擴張業(yè)務，造廠房和引進設備，上市時籌集的近90億的資金遠遠不夠，急需融資。而向金融機構借款，機構會對企業(yè)進行風險評估，其中需要提供近幾年的財務報表，如果財報上顯示企業(yè)具有良好的經(jīng)營數(shù)據(jù)和發(fā)展前景，便可以提高評級，企業(yè)就可以借到更多的錢，為了能夠順利借到錢，輝山乳業(yè)在財務報表上造假，纂改了多個數(shù)據(jù)。此外，據(jù)上表6可以發(fā)現(xiàn)，公司的流動負債占比越來越高，一家金融機構的貸款到期，礙于公司短缺的現(xiàn)金流，不得不去向另一家金融機構借錢，拆東墻補西墻，企業(yè)債臺高筑，到最后只能破亡。（2）追求利益。對楊凱、葛坤來說，截至2015年底，共持有輝山乳業(yè)股份70.71%。公司市值股價的輕微變動都會對其利益產(chǎn)生較大的波動，而楊凱以公司起家，憑借巨額資產(chǎn)成為當?shù)厥赘?，對于公司的股價的維穩(wěn)非?？粗?。除了滿足大股東，虛假的財報還向投資者們展示了輝山乳業(yè)光明的前景吸引他們把握手中的股票。對于公司來說，一旦上市便可以獲得相對低價的大量融資，為其發(fā)展注入資金；上市后，通過增發(fā)、配股等方式，爭取二次融資，為公司經(jīng)營提供資金。2013-2015年，乳制品行業(yè)的市場規(guī)模從3089億元持續(xù)增長到了3489億元，其中，液體奶的市場份額也以年增長率3%左右逐步變大。而這三年由于大量進口國外奶，對國內(nèi)市場造成了一定打擊，越來越多的企業(yè)瞄上液態(tài)奶，搶著瓜分市場，也對以液態(tài)奶為大頭收入的輝山乳業(yè)造成了一定的沖擊，輝山乳業(yè)在保住東北市場的情況下還想近一步南下開拓新市場，希望渺茫。銷售數(shù)據(jù)并不樂觀，輝山乳業(yè)為了穩(wěn)住企業(yè)，采取了財報造假的方式。3.機會因子（1）內(nèi)部控制缺陷。我國上市企業(yè)大多出現(xiàn)一股獨大的現(xiàn)象，輝山乳業(yè)也是如此。據(jù)下表所示，楊凱及妻子葛坤兩人擁有輝山乳業(yè)一半以上的股本，是第一大股東，同時楊凱還是公司的董事長兼CEO，為實際控制人，公司所有的重大決策和未來發(fā)展方向都由他控制。獨立董事在決策中可以提出不一樣的意見，有利于糾正錯誤的決策。輝山乳業(yè)雖然設置獨立董事，但這幾名獨立董事沒有履行應盡的責任，經(jīng)常不來參加董事會，監(jiān)督效果可想而知。而董事會可以由大股東推薦其利益相關者參與并發(fā)表意見，最終起不到監(jiān)督作用。另外，輝山乳業(yè)未設置監(jiān)事會。公司內(nèi)沒有第二人能對楊凱實施監(jiān)督，任其專權獨大，做出錯誤決策，損害了其他股東的利益。表8輝山乳業(yè)股本實際控制人及其占比2013年2014年2015年2016年楊凱,葛坤一致行動人51.27%51.27%71.62%73.72%HSBCHoldingsplc11.04鄭裕彤10.66%7.18NorgesBank6.01中國平安保險(集團)股份有限公司34.15%34.45%資料來源：同花順數(shù)據(jù)（2）農(nóng)業(yè)行業(yè)具有一定的特殊性。農(nóng)業(yè)不同于其他行業(yè)，具有資金回收周期長，資產(chǎn)清點不易的特點。像苜蓿草之類的生物資產(chǎn)，由輝山乳業(yè)自己生產(chǎn)，生產(chǎn)量和消耗量都無法準確估計。國家對農(nóng)業(yè)方面有很多優(yōu)惠政策，例如所得稅的降低等，企業(yè)即使多報收入，需要承擔的稅負也不會過高，因此為財務舞弊提供了空間。（3）當?shù)亟?jīng)濟過度依附企業(yè)。輝山乳業(yè)為當?shù)靥峁┝怂娜f多個就業(yè)崗位，當渾水連出兩份具有實質(zhì)性報告想要做空該企業(yè)時，當?shù)卣畬x山乳業(yè)采取保護措施，一邊緊急召開債權人會議，要求銀行們將輝山乳業(yè)作為一個特例，不要對其提起訴訟，也不要急于把錢要回來；一邊自己出資9000萬買了輝山的一塊土地，作為補充資金幫助輝山乳業(yè)渡過難關。當?shù)卣@么做，離不開輝山乳業(yè)對當?shù)亟?jīng)濟的支撐以及提供了大量就業(yè)崗位，一旦他倒下，將會有大批人下崗，不利于當?shù)氐纳鐣€(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展。4.曝光因子（1）內(nèi)審混亂。內(nèi)審部門主要是在規(guī)定的時間配合外部審計展開工作，提供公司的財務報表和相關資料。而輝山乳業(yè)的內(nèi)審人員大多由與股東有利益瓜葛的人擔任非但起不到獨立審計的作用，往往還會和管理者一起掩蓋財務造假的事實。此外，我國公司普遍對內(nèi)審部門不太重視，漠視他們的工作，即使有內(nèi)審人員指出近期存在的問題，公司往往不會在意，導致問題進一步惡化。（2）外審不獨立。為輝山乳業(yè)做年度審計的是畢馬威會計師事務所，該所曾在2014年起，連續(xù)三年對輝山乳業(yè)出具無保留意見報告。此外，以蘇永海為代表等人，曾在畢馬威各個地方、部門任職或擔任合伙人，分別在2012年先后受聘進入輝山乳業(yè)，擔任財務相關的工作。作為公司審計單位的前員工，他們的存在干擾了審計單位的獨立性和嚴謹性。5.懲罰因子國家對財務舞弊的懲罰力度不夠。2014年至2015年，證監(jiān)會對近20個涉及財務舞弊的企業(yè)進行了處罰，采取的金額平均不超過70萬元。《公司法》關于財務造假的處罰規(guī)定是按披露信息虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏裁定，對發(fā)行人、上市公司或其他義務人給予警告，并處三十萬元以上六十萬元以下的罰款：對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處三萬元以上三十萬元下的罰款。罰款遠遠小于參與舞弊人員獲得的收益，所以很多舞弊的企業(yè)會因此鋌而走險。輝山乳業(yè)財務舞弊的影響1.對公司的影響輝山乳業(yè)自財務造假曝光后，不足三個月股價暴跌，公司高管紛紛離職，引發(fā)巨大的社會輿論，公司無法繼續(xù)經(jīng)營。作為一家歷史可追溯1951年的老牌企業(yè)，輝山乳業(yè)深受當?shù)叵M者的信賴，又有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，政府還大力扶持，本該有良好的未來前景，但財務舞弊的曝光使其走向深淵。渾水的接連兩份做空報告并沒有對公司股價產(chǎn)生太大的影響，因為公司及時地申請停牌，董事長楊凱和葛坤緊急增持股票近3000萬，這一通操作下來，輝山的股價不降反升。但政府召開債權人會議，宣布了輝山乳業(yè)存在財務危機，再加上負面小道消息傳播，投資者人心惶惶，迅速拋棄股票，使其股價僅用一個上午，暴跌90%以上，市值直接蒸發(fā)300多億。而公司的部分高管在事件曝光后，迅速辭職，這對輝山乳業(yè)后續(xù)的重組或多或少產(chǎn)生了影響。在申請重組兩年沒有進展后，輝山乳業(yè)被港交所取消上市資格，而楊凱也因不還債從遼寧首富一下子變?yōu)槿珖ㄔ菏湃藛T。美化財務報表，只能短暫地掩蓋公司現(xiàn)階段存在的經(jīng)營問題，一旦曝光，公司的名譽將直線下降，對公司的經(jīng)營產(chǎn)生巨大的影響。2.對投資者的影響輝山股價的大跌，對投資者造成了巨大的經(jīng)濟損失。由于信息不對稱，大多數(shù)投資者無法知道公司真實的內(nèi)部消息，只能通過公司的公開財報了解。而財務信息是否真實、有效，直接影響投資者是否能正確、準確了解公司的經(jīng)營業(yè)績及財務狀況。平安銀行作為輝山第二大股東，擁有公司34%以上的股份，還對以楊凱為實際控制人的冠豐公司放貸近21億，不但收不回貸款，持股資金還急劇減少，損失慘重。因為股價的下跌是在當日上午十一點開始，毫無征兆突然暴跌，很多中小投資者來不及反應，加上之前楊凱憑借增持股票穩(wěn)住了股價，人們以為這次只是短期波動，會觸底反彈，因此對于股價的下跌處于觀望狀態(tài)，最后導致財產(chǎn)損失。3.對當?shù)氐挠绊戄x山乳業(yè)的倒下造成了員工的失業(yè)，并對當?shù)亟?jīng)濟造成了影響。作為當?shù)刈畲蟮拿駹I企業(yè)之一，輝山乳業(yè)為當?shù)氐木蜆I(yè)提供了四萬多個崗位，為政府的稅收也貢獻了一份力，極大地推動了經(jīng)濟發(fā)展，是農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型中的重要參與者；對于下游企業(yè)來說，是穩(wěn)定的供給者，還能帶動輻射產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而財務舞弊的爆出，企業(yè)信用下降，員工離職，輝山乳業(yè)面臨破產(chǎn)的境地，不但對當?shù)亟?jīng)濟是一個沉重的打擊，農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型進程被打斷，下游企業(yè)不得不尋找新的供貨源，大量的待就業(yè)人員也不利于社會穩(wěn)定；此外，遼寧省政府之間為了穩(wěn)定局面，曾花9000萬元買了輝山的一塊地，給與了資金支持，隨著股價的暴跌，輝山無法繼續(xù)經(jīng)營，一定程度上造成了資源的浪費。4.對審計機構的影響輝山乳業(yè)審計的失敗對畢馬威會計師事務所的專業(yè)度和獨立性造成了影響，不利于其業(yè)務的發(fā)展。外部審計機構本是具有強獨立性，以第三者的身份對受審企業(yè)經(jīng)營活動的真實性、準確性進行審查，并對審查結(jié)果做出客觀公正的評價。而畢馬威作為輝山乳業(yè)的外部審計機構，一家享有盛名的會計師事務所，連續(xù)三年都出具無保留意見報告。在盤點苜蓿草時，采用直接成本計算產(chǎn)量的方法，忽視了第三方專家提出實際產(chǎn)量可能不夠消耗的建議，缺乏嚴謹性。此外，2013-2015年輝山乳業(yè)資本支出異常的情況并未引起會計師事務所的重視和進一步調(diào)查研究。據(jù)輝山乳業(yè)員工表可知，畢馬威會計師事務所的前合伙人及其他地區(qū)的員工在輝山乳業(yè)擔任財務相關高管人員，自他們進入輝山乳業(yè)沒兩年，公司便上市開始操作財務報表，讓人不得不懷疑他們與公司之間的利益瓜葛。5.對證券市場的影響輝山乳業(yè)的財務舞弊不利于證券市場的健康發(fā)展。證券市場提供的財務信息是投資者們參考的依據(jù)，虛假的財務信息會嚴重影響他們判斷并造成經(jīng)濟損失。輝山乳業(yè)長期的財務造假行為蒙蔽了投資者，而突然下降的股價使其對股票乃至證券市場失去信心，進而影響股票的流通，不利于證券市場的發(fā)展。輝山乳業(yè)財務舞弊的防范與治理道德層面因子輝山乳業(yè)造假的發(fā)生與公司的財務人員有著密切的關系。提高從業(yè)人員職業(yè)素養(yǎng)，有助于他們在面對利益誘惑時，以專業(yè)的職業(yè)態(tài)度做出公正的判斷，能更有效地執(zhí)行法律法規(guī)，提高工作質(zhì)量。實行輪崗制，尤其是會計部門，通過交換工作崗位，不但能使員工掌握更多的技能，還能進行內(nèi)部檢查，減少內(nèi)部貪腐現(xiàn)象。公司還應完善獎懲制度，在財務人員的日常工作中經(jīng)常檢查、考核，發(fā)現(xiàn)違規(guī)現(xiàn)象及時處罰，對做的好的員工給予適當獎勵，真正落實獎懲機制，有助于規(guī)范財務人員的工作。此外，企業(yè)應定期進行員工培訓，內(nèi)容可涉及誠信、技能學習等方面，員工經(jīng)常受到培訓，有利于誠信意識的提高，樹立正確的職業(yè)道德觀。除了員工，輝山乳業(yè)財務舞弊與管理者道德品質(zhì)低下也有關系，為了滿足自己的私欲，損害了投資者的利益，因此管理層也應不斷強化道德觀，加強對誠信的宣傳建設，形成公司全員上下講誠信的風氣。動機層面因子企業(yè)應避免盲目擴張業(yè)務，著眼于當下的企業(yè)情況，制定適合的發(fā)展戰(zhàn)略。輝山乳業(yè)本處在農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型的關鍵時期，大規(guī)模地建造廠房、引進機器設備會造成現(xiàn)金流的短缺以及短期無法收回的成本?，F(xiàn)金流十分重要，是企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的命脈。在做大型投資前未考慮全面，市場瞬息萬變，按照原方案一味地投入、擴張很容易造成巨大的經(jīng)濟損失。公司在發(fā)展過程中，應結(jié)合自身的優(yōu)點和缺點，找準市場定位，做出合適的中長期戰(zhàn)略規(guī)劃。農(nóng)業(yè)型企業(yè)不同于其他企業(yè)，像輝山乳業(yè)，從牧草到奶牛的養(yǎng)殖需要一段時間，擠奶到加工上市也需要一段時間，資金回收周期長，不確定因素較多，現(xiàn)金流相對不充足，應該對農(nóng)業(yè)型企業(yè)適當開放多樣的融資渠道，降低信貸資金門檻，延長還款期限，為其“減一減壓”，減少財務舞弊的可能性。機會層面因子我國目前上市公司普遍都存在“一股獨大”的現(xiàn)象，公司其他股東無法壓制大股東，對于重大決策也起不到關鍵作用，因此，改善公司股權結(jié)構是有必要的。輝山乳業(yè)的董事長楊凱及其夫人葛坤戰(zhàn)占有公司70%多的股份，在公司的重大決策中具有絕對作用，其他中小股份無法形成反對意見。因此，對于持股過高的股東，應進行減股措施，將多出來的股份分給持股低的投資者或引入新股東，對于新股東，可以適當引進機構投資者，不但對大股東有掣肘作用，他們還有豐富的和專業(yè)的經(jīng)驗，將有助于公司的經(jīng)營管理。建立健全董事會制度，應當重視選舉職工代表的董事，董事會的成員不應全部來自股東會，否則，董事會將順從股東會的利益失去對其經(jīng)營管理者的監(jiān)督，成為“提線木偶”。輝山乳業(yè)的獨立董事無法行使其應有的職責，存在重要會議多次不參加，面對企業(yè)經(jīng)營問題不發(fā)表意見等問題。應充分發(fā)揮獨立董事的作用，明確獨立董事的職責，規(guī)定獨立董事的免責范圍，在保護的基礎上，鼓勵獨立董事公開發(fā)表反對意見。監(jiān)事會要發(fā)揮真正的作用。輝山乳業(yè)沒有設立監(jiān)事會，全權由董事會和獨立董事運作企業(yè)的日常事項。企業(yè)應當設立監(jiān)事會，任命專業(yè)的、具有法律知識、相關經(jīng)驗豐富的人員，能真正對董事及高管的工作起到監(jiān)督作用。曝光層面因子在選擇會計師事務所時應注意，自己公司管理層與其是否曾有經(jīng)濟往來或者是其前任高管人員，避免利益糾葛有助于保持審計的公正性。此外，定期更換會計師事務所或注冊會計師。長期使用一家會計師事務所會導致公司與其產(chǎn)生利益關系，從而降低審計的獨立性。注冊會計師審計時應保持懷疑態(tài)度，不能一面接受企業(yè)給出的信息，要去現(xiàn)場核實情況。輝山乳業(yè)就是一個例子，如果外審人員去現(xiàn)場仔細盤點，就會發(fā)現(xiàn)企業(yè)的實際存貨與財務人員給出的存貨明細表之間有明顯出入。注冊會計師協(xié)會應定期抽查會計師事務所內(nèi)的業(yè)務，發(fā)現(xiàn)問題應當及時糾正，督促事務所嚴格檢查上市公司的財報。證監(jiān)會應當加強監(jiān)督，審查上市公司的條件是否符合，發(fā)行的股票是否符合規(guī)定；督促上市公司不披露虛假信息、從事內(nèi)部交易等行為；明確上市公司主體責任，減少舞弊行為的發(fā)生。懲罰層面因子我國近年來對財務舞弊打擊力度越來越大，但相對于國外動輒幾十年的監(jiān)禁以及巨額罰款，仍然有較大的處罰空間。對于財務舞弊，涉及金額巨大，社會影響嚴重，案件性質(zhì)惡劣的情況，必要時應追究刑事責任。提高舞弊成本，有助于舞弊行為的減少。此外，對于財務舞弊行為的處罰，相關部門的執(zhí)行效率并不是很高。本文研究的輝山乳業(yè)自2017年被爆出財務造假，2019年被港交所強制退市，至今只有董事長楊凱列入失信被執(zhí)行人名單，證監(jiān)會相關文件里找不到對其財務舞弊的處罰。此外，政府應當完善會計法律法規(guī)，規(guī)范會計工作。在實際工作中，在會計憑證填寫、會計報表編制等方面要規(guī)范化，對于不規(guī)范的會計憑證和報表拒絕審核。明確會計主體責任，落實報表責任制，加大對會計舞弊人員的懲罰力度，讓會計人員不能造假、不敢造假、不想造假。結(jié)論與啟示研究結(jié)論輝山乳業(yè)本是一家產(chǎn)業(yè)鏈完備、前景光明的企業(yè)，在經(jīng)營出現(xiàn)問題時沒有及時改正，反而通過財報造假的方式欺騙廣大投資者，被做空機構曝光后引起社會一系列負面新聞，最終導致被退市。本文通過對輝山乳業(yè)財務舞弊這一案例進行研究，采用舞弊風險因子理論，對其財務舞弊的動因進行探討，并提出對應的防治措施。輝山乳業(yè)財務舞弊的手段主要有以下：一是將外購的飼料苜蓿草作為企業(yè)自己生產(chǎn)，虛降了成本；原奶產(chǎn)量與飼料呈現(xiàn)反向變動趨勢，得出企業(yè)虛增了原奶產(chǎn)量，且原奶售價遠高于市場均價，綜上，企業(yè)虛增了收入，從而完成利潤的虛增。二是通過三年內(nèi)企業(yè)新增資產(chǎn)與資本支出的對比，發(fā)現(xiàn)企業(yè)資本支出造假。三是通過比對企業(yè)現(xiàn)金和應收賬款以及負債結(jié)構，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)困難，存在現(xiàn)金流造假問題。四是企業(yè)董事長通過使用關聯(lián)方交易，將大額資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至自己的名下。輝山乳業(yè)財務舞弊的動因表現(xiàn)在以下幾個方面：一是輝山乳業(yè)管理層及員工道德意識及法律意識不強，在面對利益誘惑時不能堅決拒絕；二是企業(yè)資金壓力大，管理層對利益的追逐；三是公司的內(nèi)部結(jié)構混亂，大股東權利過大、董事會是利益相關者、獨立董事起不到應有的作用，導致公司出現(xiàn)問題不能及時糾正。此外，輝山乳業(yè)是農(nóng)業(yè)公司，國家對其交稅有優(yōu)惠政策，給予了輝山乳業(yè)舞弊的空間。輝山乳業(yè)作為當?shù)亟?jīng)濟帶頭者之一，提供了大量的工作崗位和促進了當?shù)氐亩愂?，當?shù)卣畬ζ渲С至Χ群艽?，因此當輝山乳業(yè)一開始出現(xiàn)財務問題時，政府的一時疏忽沒有對其處罰。四是公司內(nèi)部審計沒有做好本職工作，采用的會計師事務所外部審計也沒有檢查到位。五是目前我國對上市公司財務舞弊的處罰措施不夠嚴厲。對于如何有效防治公司財務舞弊的對策，本文針對動因提出以下幾點：1）作為公司的財務人員，應經(jīng)常接受道德和職業(yè)技能的培訓，管理者也應不斷加強自己的道德意識。2）應建立健全企業(yè)監(jiān)督制度，使股東會和董事會及監(jiān)事會之間權責分離。3）對于農(nóng)業(yè)企業(yè)，政府可以適當降低貸款門檻，提高貸款金額以緩解其資金周轉(zhuǎn)困難的問題。4）企業(yè)在選擇會計師事務所時也應注意其專業(yè)性以及避免與其產(chǎn)生利益糾葛，不要長期使用一家會計師事務所。5）對于財務舞弊的企業(yè)，國家應完善法律法規(guī)，對情節(jié)惡劣的加大處罰力度，提高犯罪成本。研究啟示輝山乳業(yè)作為財務舞弊的一個經(jīng)典案例，值得我們深思。上市公司財務舞弊的影響惡劣，不但對公司自己的發(fā)展造成不可逆的影響，還損害了廣大投資者的利益，打擊了他們的投資信心，不利于我國證券市場的發(fā)展，阻礙了社會經(jīng)濟的進步。對于如何上市公司防治財務舞弊的發(fā)生，本文針對動因提出了相應對策。公司在企業(yè)文化中應注意誠信的建設，一個好的道德風氣讓公司長期健康發(fā)展。在員工培訓時應注意加強職業(yè)道德的教育，公司應完善考核機制，實施嚴格的獎懲措施且要一視同仁。要完善我國的退市制度，評價一個公司的財務狀況不能僅限于財務報表上的數(shù)據(jù)，對于實施財務舞弊的上市公司應嚴厲打擊，對主要負責人追究責任，計入檔案；處罰金額也應加大力度，讓舞弊成為一種高成本的行為。均衡股權結(jié)構，采用引進機構投資者的措施