2025年展望報告-瑞士盈豐

<<<股票和債券市場濟(jì)仍保持韌性2金磚國家的重要性與日劇增3政策重心從通脹轉(zhuǎn)向就業(yè)4政府赤字仍是棘手難題<><>主題財政政策緊縮程度則趨于放松。未來一年形勢將逐漸改善<>縮性貿(mào)易環(huán)境中美國可能會比其他經(jīng)濟(jì)體運(yùn)轉(zhuǎn)得更加自如。中轉(zhuǎn)國家重新連通分散的貿(mào)易路線 越南越南摩洛哥摩洛哥印度尼西亞印度尼西亞開支的壓力。<>研發(fā)支出與經(jīng)濟(jì)實(shí)力的相關(guān)性.瑞士.德國.法國.韓國●.日本.中國.印度.俄羅斯0<>主題金磚國家集團(tuán)日益壯大為世界經(jīng)濟(jì)增長做出更大貢獻(xiàn)金磚國家集團(tuán)加強(qiáng)內(nèi)部合作合作將會增強(qiáng)。<>全球人口占比貢獻(xiàn)率超過一半金磚國家及新興經(jīng)濟(jì)體美國、七國集團(tuán)及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體 世界經(jīng)濟(jì)總體增長率來進(jìn)一步擴(kuò)容。面臨特朗普反對的情況下。<>3抗擊通脹之戰(zhàn)取得勝利將轉(zhuǎn)向創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。向也已箭在弦上。創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會的重要性<>闡述最大就業(yè)持開放態(tài)度。失業(yè)率接近近年來的低點(diǎn)過去十年最低水平最新水平<>4政府預(yù)算赤字和債務(wù)高企而巨額財政赤字意味著債務(wù)水平仍摒棄緊縮政策債務(wù)水平高企難以促使各國政府采取緊美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普尋求“最大透明度”旨在解決公共部門機(jī)構(gòu)臃腫問題的一次<>預(yù)算赤字削減力度就足以穩(wěn)定采取行動以穩(wěn)定或削減債務(wù)。我們可以通過觀察下列三個主要方面來評估各國債務(wù)和赤字狀況。70—/<>債務(wù)可持續(xù)性評分卡債務(wù)比率是否保持平穩(wěn)或如果前兩者為否，采取穩(wěn)定債務(wù)的舉措是是A是否是B否是C是否否C否否是D否否否E問題仍需拭目以待。<>創(chuàng)新建立競爭優(yōu)勢。<>生成式人工智能被迅速采用生成式人工智能被采用的速度比互聯(lián)網(wǎng)美國處于領(lǐng)先地位美國的人工智能發(fā)展水平領(lǐng)跑歐洲和中新建基礎(chǔ)設(shè)施云基礎(chǔ)設(shè)施亟需擴(kuò)大規(guī)模并順應(yīng)上述變<>英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛表算力將保持每年四倍的增長速度。美國在人工智能領(lǐng)域的投資美國在人工智能領(lǐng)域的投資令中國和歐元區(qū)相形見絀過去十年的人工智能投資規(guī)模過去十年的人工智能投資規(guī)模<>需求增長將不可避免。人工智能搜索耗電量巨大人工智能及人工智能搜索的耗電量遠(yuǎn)高核電可以滿足電力需求成為催化因素。<>人工智能搜索耗電量相當(dāng)巨大谷歌人工智能搜索模擴(kuò)張將支撐全球電力需求蓬勃增長。電力占最終能源消耗的比例預(yù)計將繼續(xù)攀<>中國核電發(fā)電量處于領(lǐng)先地位0中國俄羅斯<>和利差機(jī)會。<>7企業(yè)盈利增長期內(nèi)超出預(yù)期的幅度對股市而言具投資者對上述盈利增長預(yù)期能否實(shí)現(xiàn)的主要擔(dān)憂在于美股市場的集中度。<>總體趨勢顯而易見。企業(yè)盈利和標(biāo)普500指數(shù)的長期走勢00<>主題此高企前所未見。三大考量因素表明高集中度本身并不構(gòu)<>2.不能僅依據(jù)歷史市盈率等簡單指標(biāo)來判斷前10大股競爭格局以及估值倍數(shù)擴(kuò)張或收縮等多種因素。大的跟蹤誤差風(fēng)險。我們上一次目睹美國股市在少數(shù)幾只股票的推動下強(qiáng)勁上漲還是在時機(jī)似乎尚未成熟。標(biāo)普500指數(shù)盈利<>9我們的板塊選擇非必需消費(fèi)品板塊?；久嬷蜗M(fèi)支出提供支撐。非必需消費(fèi)品板塊的估值在美股中<>整個經(jīng)濟(jì)基本面為該板塊提供了三大支撐因素。鉤的貸款比例較高。0美國歐元區(qū)國家中國大陸加拿大<>值得關(guān)注的機(jī)會固定收益市場中總是存在各類值得關(guān)注其富于吸引力。我們認(rèn)為收益率曲線總體上將呈走陡之息差以及金磚國家市場存在著息差機(jī)會。<>疫情期間是前四次中唯一一次由于10年期收益率上升而導(dǎo)致收益率這一變化將主要由政策利率下調(diào)推動。市場硬通貨債券和本幣債券也存在投資機(jī)會。美國收益率曲線斜率呈上升趨勢0過往表現(xiàn)并不預(yù)示未來業(yè)績。==-→正確正確正確正確正確正確3兩院大獲全勝。==-→這意味著人口規(guī)模將隨著時間的推移而逐漸縮減。部分正確部分正確部分正確部分正確不正確不正確我們認(rèn)為某些估值嚴(yán)重偏低的貨幣對美元匯率將出現(xiàn)反貨幣英鎊在過去一年中對美元小幅升值。不正確二-→市場動向和全球經(jīng)濟(jì)前景。年度旗艦出版物Capital概述過去一周發(fā)生的主要宏觀經(jīng)濟(jì)事件提供資產(chǎn)配置指引、宏觀概況以及投資理念分享他對影響市場和全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)邀嘉賓對話。分析當(dāng)前市場活動如需了解更多信息和訂閱我們的定期投/insights<文件而采取的任何行動或不行動所造成的附帶或間接損害賠償責(zé)任。寸可能與本文件中表達(dá)的觀點(diǎn)不一致。向最終客戶/投資者提供本文件時，應(yīng)確保略及其投資的證券。麥郵政信箱。件人依賴本文件而采取或不采取任