投資學(xué)幻燈7(學(xué)生版)

第七章基金投資第一節(jié)基金概述一、基金的概念與特點(diǎn)1、基金的概念基金是投資基金的簡稱。對它的理解，目前理論界和實(shí)務(wù)界主要有兩種觀點(diǎn)：一種認(rèn)為它是一種投資工具。從投資者角度來說，更多地認(rèn)為投資基金就像股票、債券一樣。這種觀點(diǎn)實(shí)際上是把投資基金理解為投資基金單位，主要是口語化的結(jié)果，因?yàn)橥顿Y者在買賣投資基金單位時往往將其簡稱為買賣“xx基金”。另一種則認(rèn)為它是一種投資組織。從法理上說，投資基金應(yīng)該是一種實(shí)行獨(dú)立核算的投資組織?；鸬母拍睿和顿Y基金是指按照共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益的基本原則，通過發(fā)行投資基金單位，將投資者的分散資金集中起來投資于有價證券以實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資目的的一種投資組織。第一節(jié)基金概述2、基金的特點(diǎn)⑴投資基金為小額資金提供分享證券市場收益的機(jī)會⑵集合理財(cái)，專業(yè)管理⑶嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明。⑷獨(dú)立托管，保障運(yùn)作。⑸組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。⑹投資基金具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益3、基金投資與股票、債券投資比較：（1）反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，基金反映的是一種信托關(guān)系，是一種受益憑證。（2）所籌資金投向不同。投資基金是一種間接投資方式。（3）投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同第一節(jié)基金概述二、投資基金的種類和主要品種1、依照基金的組織形態(tài)(1)契約型基金：契約型基金也稱信托型基金，是指以信托法為基礎(chǔ)，根據(jù)當(dāng)事人各方之間訂立的信托契約、由基金發(fā)起人發(fā)起設(shè)立的基金。由基金發(fā)起人向投資者發(fā)行基金單位籌集資金。它沒有基金章程、公司董事會，而是通過基金契約來規(guī)范當(dāng)事人的行為。我國目前的法律體系尚未對契約型基金進(jìn)行明確的定義。契約型基金由基金管理人、基金托管人及投資者三方當(dāng)事人組成。(2)公司型基金：公司型基金是發(fā)起人依據(jù)公司法組織投資公司，并通過向社會公眾發(fā)行投資基金股份，專門進(jìn)行證券投資而設(shè)立的投資基金。公司設(shè)有股東會和董事會，投資者購買了基金股份即成為了公司的股東，也就擁有了股東的權(quán)利，如管理參與權(quán)，收益分配權(quán)，剩余資產(chǎn)分享權(quán)，基金股份的轉(zhuǎn)讓權(quán)。公司型基金涉及投資公司、基金管理公司、基金托管公司。第一節(jié)基金概述契約型基金和公司型基金在組織和運(yùn)行方面存在著差異。⑴基金運(yùn)作的法律基礎(chǔ)不同。⑵基金運(yùn)作方式不同。⑶兩者發(fā)行的證券種類不同。⑷投資者身份不同。⑸基金的融資渠道不同。第一節(jié)基金概述2、依據(jù)基金的交易方式(1)封閉式基金：封閉式基金又稱固定式投資基金、限額投資基金，是指基金發(fā)行規(guī)模事先確定，發(fā)行完畢后以及在規(guī)定的有效期限內(nèi)基金發(fā)行規(guī)模保持固定不變的投資基金。但出現(xiàn)基金擴(kuò)募的情況除外。封閉式基金的運(yùn)作時間可分為有存續(xù)期和無存續(xù)期兩種我國《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)時間不得少于5年，最低募集數(shù)額不得少于2億元。(2)開放式基金：開放式基金又稱追加型投資基金，是指基金設(shè)立時不固定基金單位總額，基金管理者可根據(jù)投資的實(shí)際需要和經(jīng)營決策的變化而追加發(fā)行基金份額，投資者也可以隨時購買基金份額或贖回基金份額的一種基金類型。封閉式基金與開放式基金的主要區(qū)別：①基金的存續(xù)期限不同②基金發(fā)行規(guī)?？勺冃圆煌刍鸬慕灰追绞讲煌芑鸲▋r方式不同⑤基金投資方式不同⑹基金的再籌資方式不同第一節(jié)基金概述3、根據(jù)投資目標(biāo)和投資理念的不同（1）主動型基金：是以超越組合業(yè)績基準(zhǔn)為目標(biāo)的一類基金。（2）被動型基金：一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對象，不主動尋求超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。如：指數(shù)基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場同步成長的基金品種。指數(shù)基金已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)、個人長期配置、擇機(jī)的重要工具。4、根據(jù)基金交易場所的不同（1）場內(nèi)基金：是指可以在交易所上市交易的基金。投資者可以在交易所買入或日賣出該類型基金。（2）場外基金：是指不在交易所上市交易的基金。投資者只能在基金管理人指定的機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金的申購和贖回。5、依據(jù)基金的投資標(biāo)的（交易對象）

⑴股票基金：是以股票為主要投資對象的基金。根據(jù)證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)60%以上投資于股票的為股票基金。(2)債券基金：是指專門投資于債券的基金。根據(jù)證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。主要投資于債券、貨幣市場工具、資產(chǎn)支持債券等固定收益類金融工具，包括國債、金融債、央行票據(jù)、公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券、可分離債券、中期票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持債券、債券回購、銀行存款(包括定期存款及協(xié)議存款)，以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許投資的其他固定收益類品種。它通過集中眾多投資者的資金，對債券進(jìn)行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益。目前市場上的債券基金主要分為純債型基金、偏債債券型基金。偏債債券型基金中又分為偏債債券型一級基金、偏債債券型二級基金。偏債債券型一級基金不直接從二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類金融工具，但可參與一級市場新股申購或股票增發(fā)，并可持有因所持可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股形成的股票。偏債債券型二級基金可以購買國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、權(quán)證等權(quán)益類品種，要求股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例不高于基金資產(chǎn)的20%。

第一節(jié)基金概述（3）混合型基金：同時以股票和債券為投資對象，以期通過在不同資產(chǎn)類別上的投資，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。根據(jù)證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，投資于股票、債券、貨幣市場工具，但股票和債券的投資比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的，為混合基金。(4)貨幣市場基金：是以貨幣市場工具為投資對象。根據(jù)證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。(5)期貨基金：國投瑞銀期貨套利基金（含商品期貨套利策略的基金）⑹貴金屬基金：如匯添富黃金及貴金屬基金、易方達(dá)黃金主題第一節(jié)基金概述6、依據(jù)基金的投資組合(1)股票型基金(2)激進(jìn)配置型基金(3)標(biāo)準(zhǔn)混合型基金(4)保守混合型基金（很多可轉(zhuǎn)債類）(5)激進(jìn)債券型（二級債基)(6)普通債券型(7)短債基金7、依據(jù)基金的投資范圍⑴證券投資基金(2)產(chǎn)業(yè)投資基金：如：渤海產(chǎn)業(yè)投資基金（2005.12.13獲批）、中新高科產(chǎn)業(yè)基金（重點(diǎn)投向蘇州工業(yè)園）。第一節(jié)基金概述8、依據(jù)基金的投資地域⑴國內(nèi)基金：國內(nèi)基金;QFII基金：2003年5月，批準(zhǔn)瑞士銀行、野村證券株式會社為首批QFII機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)已有幾十家。⑵海外基金：

區(qū)域基金：如寶源亞洲債券基金、德盛總回報(bào)亞洲債券基金、富蘭克林互惠歐洲基金、摩根富林明新興歐洲、中東及非洲基金環(huán)球基金：如美國環(huán)球股票基金QDII基金：2006.11我國首只QDII基金華安國際配置基金正式成立?，F(xiàn)基金系QDII擴(kuò)容到幾十家。如：嘉實(shí)海外基金、海富海外、華寶海外、華夏全球、交銀環(huán)球、南方全球、上投亞太、銀華全球等。9、依據(jù)基金的募集方式⑴公募基金⑵私募基金第一節(jié)基金概述QFII境外機(jī)構(gòu)投資者機(jī)制，即QualifiedForeignInstitutionalInvestors.意思是指合格的境外投資者制度。在一些國家和地區(qū)，特別是新興市場經(jīng)濟(jì)的國家和地區(qū)，由于貨幣沒有完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放，外資介入有可能對其證券市場帶來較大的負(fù)面沖擊，因此QFII制度是一種有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場的過渡性的制度，主要是管理層為了對外資的進(jìn)入進(jìn)行必要的限制和引導(dǎo)，使之與本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場發(fā)展相適應(yīng)，控制外來資本對本國經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性的影響、抑制境外投機(jī)性游資對本國經(jīng)濟(jì)的沖擊、推動資本市場國際化、促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。這種制度要求境外投資者要進(jìn)入一國證券市場時，必須符合一定的條件，得到該國有關(guān)部門的審批通過，對外資進(jìn)入進(jìn)行一定的限制。它限制的內(nèi)容主要有：資格條件、投資登記、投資額度、投資方向、投資范圍、資金的匯入和匯出限制等等。

RQFII（RMBQualifiedForeignInstitutionalInvestors）是指人民幣合格境外投資者（通俗點(diǎn)說，就是香港的合格企業(yè)或個人）可將批準(zhǔn)額度內(nèi)的外匯結(jié)匯投資于境內(nèi)的證券市場。而對RQFII放開股市投資，將從側(cè)面加速人民幣的國際化。QDII是Qualifieddomesticinstitutionalinvestor(合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)的首字縮寫。它是在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。和QFII一樣，它也是在貨幣沒有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場的一項(xiàng)過渡性的制度安排。

第一節(jié)基金概述10、特殊類型基金：(1)傘型基金（系列基金）：是指多個基金共用一個基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，子基金之間可以相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)。⑵基金中基金：⑶保本基金：是通過一定的保本策略，同時引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人，在保本周期到期時獲得投資本金保證的基金。⑷交易型開放式指數(shù)基金（ETF基金）及其聯(lián)接基金：是一種在交易所上市交易，基金份額可變的開放式基金。一般采取被動投資策略，跟蹤某一標(biāo)的指數(shù)。是一種特殊的指數(shù)基金。ETF既具備開放式基金的可申購贖回特性，又具備交易所基金的二級市場交易性。ETF聯(lián)接基金：是指投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，其余部分投資于標(biāo)的指數(shù)的成分股和備選成分股以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他品種的基金?？梢栽谝患壥袌?---基金管理公司按凈值申、贖（最小數(shù)額100萬份），也可以在二級市場----交易所按交易價買賣（最小數(shù)額100份）。

⑸上市開放式基金（LOF基金）：

是一種既可以在場外指定網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行基金份額的申贖，又可以在交易所（場內(nèi)交易）進(jìn)行基金份額交易的基金。多為主動性投資。特性與一般開放式基金無異，但增加了可在交易所買賣。一級市場中可按凈值申贖，無數(shù)量限制，二級市場中可按交易價買賣，最小100份。若投資者在指定網(wǎng)點(diǎn)申購的基金份額，想要上網(wǎng)交易，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額，想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。⑹分級基金：又稱結(jié)構(gòu)型基金，可分離交易基金。這類基金是通過對基金收益分配的安排，將普通基金份額拆分為具有不同預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益特征的兩類（兩級），或者是多類（級）份額，并將這其中一類份額或兩類份額進(jìn)行上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。如：信誠滬深300分級基金（信誠滬深300A、B）、長城久兆積極、長城久兆中小板300分級基金、銀華銳進(jìn)（2010.6）、申萬進(jìn)?。?010.11）、金鷹中證500指數(shù)基金、銀華中證90指數(shù)分級基金、工銀瑞信中證500指數(shù)分級基金。第一節(jié)基金概述三、投資基金的組織與構(gòu)成要素1、契約型基金：⑴基金管理人（2）基金托管人⑶基金投資人2、公司型基金：⑴投資公司⑵基金管理公司⑶基金托管公司第一節(jié)基金概述四、投資基金在我國的發(fā)展1、不規(guī)范封閉式投資基金試點(diǎn)階段（1991年—1997年10月）標(biāo)志是1991、10“武漢證券投資基金”和“深圳南山風(fēng)險(xiǎn)投資基金”設(shè)立。在97年《證券投資基金管理暫行辦法》出臺前，我國共發(fā)行契約型封閉式基金72只，募集資金66億。這一階段設(shè)立的基金，又被業(yè)內(nèi)稱為“老基金”。2、規(guī)范封閉式基金試點(diǎn)階段（1997年10月—2001年9月）1997.11.14國務(wù)院證券委發(fā)布實(shí)施《證券投資基金管理暫行辦法》，基金的監(jiān)管單位由中國人民銀行改為中國證監(jiān)會，規(guī)范的證券投資基金試點(diǎn)終于有法可依。第一批兩家基金管理公司——國泰和南方基金管理有限公司分別在上海和深圳成立；1998年3月23日，第一批兩只規(guī)范的封閉式證券投資基金——基金金泰、基金開元獲準(zhǔn)發(fā)行，從而標(biāo)志著我國規(guī)范的證券投資基金試點(diǎn)階段的到來。至2002年，我國共有封閉式基金54只，基金規(guī)模871億份第一節(jié)基金概述3、開放式投資基金試點(diǎn)階段（2001年9月至今）以2000年10月《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》的出臺為契機(jī)，以2001年9月首只開放式證券投資基金“華安創(chuàng)新”的設(shè)立為標(biāo)志，我國開放式證券投資基金拉開了試點(diǎn)的序幕，并得到了快速發(fā)展。2003年后，就沒有封閉式基金再發(fā)行上市。

4、證券投資基金法制化、市場化、國際化發(fā)展階段2004.6.1正式實(shí)施《中華人民共和國證券投資基金法》（2003年10.28通過），標(biāo)志著我國證券投資基金將進(jìn)入法制化、市場化、國際化的發(fā)展階段。第一節(jié)基金概述2002年初，中國證監(jiān)會頒布《外資參股基金管理公司設(shè)立規(guī)則》，為外資計(jì)入基金業(yè)掃清障礙。2004年，國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》正式出臺。2004.7.1，正式實(shí)施的《證券投資基金銷售管理辦法》和《證券投資基金運(yùn)營管理辦法》。使我國基金業(yè)體系更加完整，內(nèi)容更加完善。2004.12.5，中國證券會和中國銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《證券投資基金托管資格管理辦法》。2005.4.24，勞動與社會保障部、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，增加了投資基金的資金來源渠道。第二節(jié)基金投資分析

一、基金的申購和贖回：1、封閉式基金的申購和贖回2、開放式基金的申購和贖回3、ETF的認(rèn)購和贖回：4、LOF基金的申購和贖回5、分級基金的申購和贖回：二、投資基金的費(fèi)用1、銷售費(fèi)用(1)發(fā)起募集費(fèi)用(2)贖回費(fèi)用(3)基金轉(zhuǎn)換費(fèi)用2、管理費(fèi)用(1)基金管理費(fèi)：偏股型基金為1.5%，增強(qiáng)指數(shù)型基金為1%，被動指數(shù)型基金0.61%。封閉式指數(shù)基金為1.25%；上證50ETF為0.5%。一級債基、二級債基的平均管理費(fèi)率分別為0.65%和0.68%。(2)基金托管費(fèi)：我國現(xiàn)多按基金資產(chǎn)凈值的0.25%計(jì)提。開放式指數(shù)基金為0.21%；封閉式指數(shù)基金為0.25%；上證50ETF為0.1%。3、基金運(yùn)作費(fèi)用：基金份額持有人大會費(fèi)用、基金上市費(fèi)用、與基金相關(guān)的會計(jì)師費(fèi)、律師費(fèi)、基金合同生效后信息披露費(fèi)、按國家規(guī)定和基金合同約定可在基金資產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。三、基金投資收益分析1、基金的收益來源⑴利息收入⑵股息和紅利收入⑶資本利得證監(jiān)會發(fā)布的《證券投資基金收益分配條款的審核指引》明確,基金公司在設(shè)計(jì)基金時,就要擬定收益分配條款。如果設(shè)計(jì)的是帶有分紅條款的基金,必須在合同和招募說明書里明確,每年基金收益分配的最多次數(shù)、每次分配的最低比例。2、影響基金收益的內(nèi)在因素⑴基金管理公司⑵基金費(fèi)用⑶基金資產(chǎn)規(guī)模⑷基金的舉債規(guī)模

四、基金的價格決定1、封閉式基金的價格決定(1)封閉式基金的發(fā)行價⑵封閉式基金的交易價格是指某一時點(diǎn)證券市場上基金單位的買賣價格。上市的封閉式基金的實(shí)際市場交易價格受許多可變因素影響，其定價及價格的表現(xiàn)形式有點(diǎn)類似于股票，分為開盤價、收盤價、最高價、最低價、成交價等。一般講，基金的市場價格主要受以下因素影響：(1)基金資產(chǎn)凈值(2)與基金單位分紅派息的收入(3)市場供求關(guān)系(4)證券市場總體表現(xiàn)(5)封閉期限的長短(6)相關(guān)政策法規(guī)的影響。(3)封閉式基金的折溢價率：投資者經(jīng)常用封閉式基金的折溢價率反映封閉式基金份額凈值與其二級市場價格之間的關(guān)系。當(dāng)基金二級市場價格高于基金份額凈值時，為溢價交易，對應(yīng)的是溢價率。當(dāng)基金二級市場價格低于基金份額凈值時，為折價交易，對應(yīng)的是折價率。折價率較高時常常被認(rèn)為是購買封閉式基金的好時機(jī)。但在弱勢時，也有可能出現(xiàn)價格與份額凈值同不下降的情形。封閉式基金交易價格=凈資產(chǎn)×（1-折價率）2、開放式基金的價格決定

(1)申購價格：開放式基金單位的申購價格包括單位基金資產(chǎn)凈值和一定的銷售費(fèi)用。(2)贖回價格：開放式基金贖回時要收取一定的費(fèi)用。費(fèi)用的收取是按照基金投資年數(shù)不同收取不同的贖回費(fèi)率，持有該基金單位時間越長，費(fèi)率越低，也有一些基金收取的是統(tǒng)一費(fèi)率。當(dāng)然也有些開放式基金贖回時不收取任何費(fèi)用，贖回價格等于基金資產(chǎn)凈值。在相關(guān)費(fèi)用確定的條件下，由于開放式基金的認(rèn)購和贖回費(fèi)率相對固定，因此影響基金價格的主要因素是單位基金的資產(chǎn)凈值。開放式基金的價格與單位基金資產(chǎn)凈值密切相關(guān)。第二節(jié)基金投資分析五、基金資產(chǎn)凈值的計(jì)值1、基金資產(chǎn)總值的估算指基金所有資產(chǎn)的總價值，包括基金購買的各類有價證券價值、銀行存款本息以及其他投資所形成的價值總和。2、單位基金資產(chǎn)凈值的計(jì)算基金單位資產(chǎn)凈值=(基金資產(chǎn)總值—基金負(fù)債總值)／基金單位(股份)總數(shù)基金負(fù)債總額包括依基金契約規(guī)定，至計(jì)算日基金借入資金、應(yīng)付利息、應(yīng)付稅金、對基金資產(chǎn)管理公司、托管人的應(yīng)付未付報(bào)酬及其他應(yīng)付款等。我國的《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，封閉式基金資產(chǎn)凈值每周至少公布一次，開放式基金資產(chǎn)凈值每天至少公布一次。

第二節(jié)基金投資分析3、影響基金價值的主要因素⑴基金管理公司⑵基金銷售費(fèi)用⑶基金發(fā)行規(guī)模⑷基金的舉債規(guī)模第二節(jié)基金投資分析六、投資基金的風(fēng)險(xiǎn)分析1、基金投資風(fēng)險(xiǎn)及其來源(1)市場風(fēng)險(xiǎn)(2)公司風(fēng)險(xiǎn)(3)購買力風(fēng)險(xiǎn)(4)投資技巧風(fēng)險(xiǎn)(5)其他風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié)基金投資分析

2、基金投資的風(fēng)險(xiǎn)評估(1)β系數(shù)法β=(某種基金的預(yù)期報(bào)酬－該報(bào)酬中的非風(fēng)險(xiǎn)部分)／(整個市場證券組合的預(yù)期報(bào)酬－該報(bào)酬中的非風(fēng)險(xiǎn)部分)(2)差價法：差價=(最高價—最低價)／[(最高價+最低價)／2]×100％第二節(jié)基金投資分析

七、投資基金績效評價方法基金評價是通過一些定量指標(biāo)或定性指標(biāo)對基金風(fēng)險(xiǎn)、收益、風(fēng)格、成本、業(yè)績來源以及基金管理人的投資能力進(jìn)行分析和判斷，以幫助投資者更好了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和業(yè)績表現(xiàn)，以便基金投資過程中的比較和選擇。為規(guī)范基金評價業(yè)務(wù)，中國證監(jiān)會于2009.11頒布了《證券投資基金評價業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，對評價辦法、信息采集、發(fā)布方式及行為進(jìn)行了規(guī)范?；鹪u價機(jī)構(gòu)應(yīng)注冊為中國證券業(yè)協(xié)會會員，需備案評價方法和內(nèi)部控制制度。（一）基金績效評價角度：具體從以下不同角度：（1）內(nèi)部衡量和外部衡量：（2）實(shí)務(wù)衡量和理論衡量：（3）短期衡量和長期衡量：（4）事前衡量和事后衡量：（5）絕對衡量和相對衡量：（6）基金衡量和公司衡量：（二）基金業(yè)績評價中需要考慮的因素：1、基金的投資目標(biāo)：2、基金的風(fēng)險(xiǎn)水平：3、比較基準(zhǔn)：4、時期選擇：（三）基金績效的收益率衡量方法：兩種方法：（1）分組比較法：（2）基準(zhǔn)比較法：第二節(jié)基金投資分析

七、基金投資限制1、投資范圍限制2、基金成立限制3、投資組合限制4、資金運(yùn)用方式限制股指期貨征求意見稿中，規(guī)定：基金開展股指期貨，只能用于套期保值。又規(guī)定：基金在任何交易日日中終，持有買入期貨合約價值不得超過基金凈值10%，持有的賣出期貨合約價值不得超過基金持有的該股指期貨的指數(shù)成分股及其他具有高度相關(guān)性股票的總市值。第二節(jié)基金投資分析

八、基金投資策略

1、平均成本投資法2、固定比例投資法3、分散—常數(shù)投資法4、分級投資法5、相機(jī)進(jìn)出投資法6、定期贖回法7、分散投資