改革以來中國經(jīng)濟周期波動分析演示教學(xué)

改革以來中國經(jīng)濟周期波動分析

華中科技大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院徐長生

改革以來我國經(jīng)濟周期波動分析關(guān)于經(jīng)濟周期的理論回顧爭論焦點：（1）實際因素論還是貨幣因素論（2）總需求沖擊還是總供給沖擊；現(xiàn)代經(jīng)濟周期的主要理論：凱恩斯主義：總需求沖擊論（特別是投資波動論）現(xiàn)代貨幣主義：貨幣因素論新古典主義：（1）AD方面：不完全信息+預(yù)期錯誤論； （2）AS沖擊論：實際經(jīng)濟周期（RBC）理論新凱恩斯主義：總需求沖擊+總供給沖擊（AS-AD模型）中國經(jīng)驗：轉(zhuǎn)型經(jīng)濟+發(fā)展中經(jīng)濟+開放型經(jīng)濟一.改革25年來中國經(jīng)濟周期的情況與特征

●中國經(jīng)濟運行的總體特征：高增長+不穩(wěn)定●高增長的表現(xiàn)：

●1978-2004年：GDP年均實際增長率為9.4%，GDP總量實際增長了近10倍。

●名義GDP：1978年的3600多億元（1473億美元）→2004年13.65萬億元（16494億美元），世界第6位，人均近1300美元。

●進出總額：206億美元→11548億美元，年均增長16%多；

●外匯儲備：1.67億美元→6099億美元；

●農(nóng)村貧困人口：2.5億→2600萬人。

●中國的主要物質(zhì)產(chǎn)品產(chǎn)量已進入世界前三位，若按PPP，中國的實際經(jīng)濟規(guī)模已接近日本。●高增長的原因：總量生產(chǎn)函數(shù)Y=F（資本，勞動，資源；技術(shù)，制度）（1）制度創(chuàng)新（改革+開放）（2）要素大量投入（3）技術(shù)進步（以引進吸收為主）●粗放型增長方式●不穩(wěn)定性的表現(xiàn)：四個周期，兩大階段，六次調(diào)控

表1改革以來中國的經(jīng)濟增長率和通貨膨脹率年份1978199198019811982198319841985198619871988198919901991實際GDP增長率(%)11.77.67.94.58.510.214.512.98.511.111.34.33.97.0通貨膨脹率(%)7.02.06.02.41.91.52.88.86.07.318.517.82.12.9年份19921993199419951996199719981999200020012002200320042005一季實際GDP增長率（%）12.813.411.810.29.78.87.87.18.07.38.09.39.59.5通貨膨脹率(%)5.413.321.714.86.10.8-2.6-3.00.41.0-0.81.23.92.8資料來源：《中國統(tǒng)計年簽》及國家統(tǒng)計公報相關(guān)年份。圖1改革以來中國的經(jīng)濟周期波動

●兩大階段：（1）1978—1996年，反通脹階段（2）1997—2002年，反通縮階段

●六次宏觀調(diào)控：5次緊縮+1次擴張

(1)1978-1981年；(2)1985-1986年；(3)1989-1991年；

(4)1993年下-1996年；(5)1998-2001年；(6)2003年下—二.1978-1996年高通脹的成因分析

●這一階段，中國經(jīng)濟的頭號難題是在經(jīng)濟高速增長的過程中如何抑制高通脹?！袼拇瓮浉叻澹孩?978年(7.0%) ②1985年(8.8%)③1988年(18.5%) ④1994年(21.7%)●通脹成因：1．需求拉動型通脹

中國特色的總需求擴張機制：加快增長的政治決策→國家計委：投資立項→財政部：財政擴張+國有銀行：貨幣擴張→總需求擴張→增長率↑→通脹率↑投資周期與經(jīng)濟周期的高度相關(guān)性（投資周期論）

2．成本推動型通脹:農(nóng)產(chǎn)品價格上漲引致通貨膨脹

城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)矛盾:工業(yè)擴張→工業(yè)品價格↑→農(nóng)產(chǎn)品相對價格↓,農(nóng)業(yè)比較利益↓→農(nóng)民棄田拋荒，加上工業(yè)用地↑→農(nóng)產(chǎn)品耕種面積↓→農(nóng)業(yè)減產(chǎn)→農(nóng)產(chǎn)品價格↑→工資↑，工業(yè)品價格↑→通脹率↑3．轉(zhuǎn)型期通脹

價格改革（放開）使短缺經(jīng)濟下的隱性通脹公開化。4．結(jié)構(gòu)性通脹：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡加劇通貨膨脹基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與加工工業(yè)的矛盾：由于能源、原材料等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)受國家計劃控制較嚴(yán)，而加工工業(yè)由市場調(diào)節(jié)較多，所以每當(dāng)總體經(jīng)濟擴張→基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)供給跟不上加工工業(yè)擴張的需求→上游產(chǎn)品物價先行上漲→下游產(chǎn)品價格隨之上漲

5．小結(jié)

中國的通脹反映出中國在經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型期和工業(yè)化過程中的“中國特色”。以上1，2，4三個成因仍存在。三.1997—2002年通貨緊縮的成因分析

●這一階段，中國經(jīng)濟的頭號難題變?yōu)樯a(chǎn)過剩、失業(yè)下崗和通貨緊縮。因此，前一階段抑制通脹的政策轉(zhuǎn)變?yōu)閿U大內(nèi)需的政策。通縮成因：四波沖擊論（AD沖擊）1．第一波沖擊：通貨膨脹泡沫破滅（1993-1996年的“軟著陸”式宏觀經(jīng)濟政策的緊縮效應(yīng)）2．第二波沖擊：亞洲金融危機（1997年）（1）直接沖擊：出口↓，外資↓（2）間接沖擊：金融緊縮為了防范金融風(fēng)險→加強了銀行貸款責(zé)任制，上收了基層銀行的貸款權(quán)力→銀行惜貸→貸款↓→投資↓3．第三波沖擊：經(jīng)濟體制和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的深層次矛盾激化(1998年后)→MPC↓（1）國企改革及相應(yīng)的失業(yè)、養(yǎng)老、醫(yī)療、住房制度改革，以及大學(xué)收費制度改革→風(fēng)險和不確定性↑→預(yù)期支出↑→儲蓄傾向↑，消費傾向↓。（2）收入分配差距進一步拉大→消費傾向↓（3）消費結(jié)構(gòu)斷層→消費傾向↓●城市消費結(jié)構(gòu)斷層：中國城市的大多數(shù)居民處于從溫飽型消費階段（衣、食、用，萬元級）向小康富裕型消費階段（住、行、教育，數(shù)十萬元級）升級的過程中，但由于中國傳統(tǒng)的消費習(xí)慣是依靠家庭積蓄，而缺乏現(xiàn)代消費信用制度支撐，因此一升級過程受阻。

●城鄉(xiāng)消費結(jié)構(gòu)斷層：因為農(nóng)民收入大幅下降 ·農(nóng)產(chǎn)品價格↓→農(nóng)業(yè)收入↓ ·鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)務(wù)工收入↓ ·外出經(jīng)商打工收入↓4．第四波沖擊：

美、歐、日本同時陷入經(jīng)濟衰退(2001-2002年)→出口增長率↓5．小結(jié)

●四波沖擊的共同作用，使本次收縮持續(xù)近10年，擴大內(nèi)需的政策效果不明顯。

●中國的通貨緊縮反映出現(xiàn)階段中國內(nèi)部的周期性、體制性和結(jié)構(gòu)性特點，同時也日益受到外部經(jīng)濟沖擊的很大影響，是內(nèi)因和外因綜合作用的結(jié)果。四.2003年下半年以來的新一輪經(jīng)濟擴張與

通脹抬頭

1.基本特征：總體回升，局部過熱●2003年經(jīng)濟增長率達(dá)到9.1%，比上年提高1.1個百分點；通脹率達(dá)到1.2%，比上年提高2個百分點。●2004年經(jīng)濟增長率仍為9.5%，+0.4%；通脹率為3.9%，+2.7%。

●局部過熱的結(jié)構(gòu)表現(xiàn)：(1)買房熱，購車熱；(2)鋼鐵、水泥、電解鋁、房地產(chǎn)等行業(yè)投資過熱，2003年的年增長率達(dá)到100%左右，2004年近50%。(3)“電、油、媒、運、糧”供應(yīng)全面緊張，價格上漲；

2.原因：投資和出口“雙引擎”拉動●2003年全社會固定資產(chǎn)投資增長率28%，出口增長率37%。●2004年全社會固定資產(chǎn)投資增長率為25.8%，出口增長率為35.4%。

3.投資擴張的原因：

（1）市場基本面：消費結(jié)構(gòu)升級（以住房、汽車為代表）→產(chǎn)業(yè)結(jié)

構(gòu)升級（重化工業(yè)）↑，城市化加速

（2）地方政府主導(dǎo)或引導(dǎo)下的投資擴張

“十六大”后，各級黨委和地方政府陸續(xù)換屆，加快地方經(jīng)濟發(fā)

展的熱情高漲，大量批地和建開發(fā)區(qū)，采取各種名目繁多的招

商引資優(yōu)惠政策，進行大規(guī)模的城市建設(shè)，推動了新一輪投資

過熱。

（3）銀行信貸擴張

一方面企業(yè)利潤率上升，對貸款需求旺盛，另一方面迫于2006

年外資銀行進入中國的壓力，四大國有銀行將紛紛上市，為了

達(dá)到“上市”條件，銀行急于降低不良債權(quán)率，于是改變了“惜

貸”行為，紛紛擴大貸款。

4.出口急增的原因：

（1）“入世”的效應(yīng)：紡織品等行業(yè)的出口急增，世界制造業(yè)加速向

中國轉(zhuǎn)移，帶動加工貿(mào)易快速增長。

（2）美國及世界的新一輪經(jīng)濟回升的拉動。

五.總結(jié):中國經(jīng)濟周期波動的特點

1.改革以來中國的四次經(jīng)濟周期表明，中國的高速經(jīng)濟增長是不

穩(wěn)定的，控制通貨膨脹和通貨緊縮的代價是巨大的，但中國的

宏觀調(diào)控政策總體上是比較成功的，它使通貨膨脹和通貨緊縮

處于可控制的范圍之內(nèi)。這是由于中國政府對經(jīng)濟具有強大的

控制能力，除了運用通常的財政政策和貨幣政策以外，還可以

動用行政手段快速調(diào)控經(jīng)濟。

2.中國經(jīng)濟周期還不是成熟的市場經(jīng)濟條件下的典型商業(yè)周期，

而是在很大程度上仍然受政府行為和宏觀政策的影響，因此尚

未走出“一