中國(guó)居民投資理財(cái)行為調(diào)研報(bào)告

中國(guó)居民投資理財(cái)行為調(diào)研報(bào)告2024年12月24調(diào)研報(bào)告近年來(lái)，隨若經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民收入提高、人口結(jié)構(gòu)變動(dòng)以及城市化進(jìn)程，居民家庭理財(cái)?shù)男枨笤谶^(guò)去市場(chǎng)的建設(shè)進(jìn)程加快，金融服務(wù)和金融產(chǎn)品也在不斷豐富。在這個(gè)大背景下，上海高金和媽蚊集團(tuán)合作的居民理財(cái)調(diào)研報(bào)告完成并發(fā)布恰逢其時(shí)、很有意義報(bào)告有以下特點(diǎn)：是注重調(diào)研主題的針對(duì)性只有了解居民理財(cái)狀況直面居民理財(cái)中的實(shí)際間題，才能準(zhǔn)確把握居民理財(cái)?shù)膶?shí)際需求。比如，如何用金融服務(wù)匹配和滿足居民投資理財(cái)“增長(zhǎng)加速”新要求？如何更好推動(dòng)普適性的理財(cái)觀念、改善居民理財(cái)投資管理的水平，提升理財(cái)效率？如何為居民理

品、長(zhǎng)期投資等投資背后的原因。在調(diào)研的基礎(chǔ)上財(cái)行為調(diào)研報(bào)告》。繪了居民的投資理財(cái)?shù)奶卣鞅澈蟮慕?jīng)濟(jì)學(xué)原理通過(guò)本次調(diào)研報(bào)告賺發(fā)展，?，F(xiàn)念在逐步轉(zhuǎn)變。同時(shí)險(xiǎn)意識(shí)需要加強(qiáng)和行為三是注重調(diào)研結(jié)果的調(diào)研的目的是為了財(cái)提供更好的環(huán)境？這些問(wèn)題在居民理財(cái)迅速發(fā)展斷完善和發(fā)展，這對(duì)于居階段部顯得尤為重要。 系健全、對(duì)于資本市場(chǎng)沒(méi)有調(diào)查，就沒(méi)有發(fā)言權(quán)?；卮鹨陨蠁?wèn)題需要 報(bào)告展現(xiàn)了我國(guó)居民入了解居民理財(cái)?shù)默F(xiàn)狀，分析居民理財(cái)?shù)男袨?，研?保持居民理財(cái)選擇的客居民理財(cái)行為背后的經(jīng)濟(jì)原理和邏輯，從而幫助居 助于普及投資理財(cái)意把握理財(cái)投資的發(fā)展趨勢(shì)，更好地將其需求與金融時(shí)也對(duì)金融機(jī)構(gòu)了解市場(chǎng)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行匹配。這是本次居民理財(cái)調(diào)研的產(chǎn)品和服務(wù)起到參考和借堂本次調(diào)研只是起點(diǎn)，初束和意義。 本次調(diào)研只是起點(diǎn)，二是注重調(diào)研方法的系統(tǒng)性用持續(xù)進(jìn)行。相信二是注重調(diào)研方法的系統(tǒng)性這次調(diào)研結(jié)合了上海高金的學(xué)術(shù)優(yōu)勢(shì)和螞蟻集 列報(bào)告將展現(xiàn)出更的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，以系統(tǒng)理論為指導(dǎo)，形成了完整的問(wèn) 成為居民了設(shè)計(jì)-數(shù)據(jù)分析-報(bào)告撰寫(xiě)邏輯， 提升金融素養(yǎng)的“參通過(guò)合理的問(wèn)卷設(shè)計(jì)，調(diào)研從居民的基本財(cái)務(wù)情報(bào)器”，產(chǎn)生更多的社會(huì)價(jià)況出發(fā)，先通過(guò)財(cái)務(wù)規(guī)劃與目標(biāo)、養(yǎng)老規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管 是為序。理意識(shí)，負(fù)債管理能力四方面的了解。對(duì)他們的金融上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院創(chuàng)院理事長(zhǎng)屠光紹上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院創(chuàng)院理事長(zhǎng)主要發(fā)現(xiàn)主要發(fā)現(xiàn)本報(bào)告旨在持續(xù)關(guān)注我國(guó)居民的投資理財(cái)行為及特征，反饋居本報(bào)告旨在持續(xù)關(guān)注我國(guó)居民的投資理財(cái)行為及特征，反饋居民金融健康狀況，報(bào)告從居民的財(cái)務(wù)目標(biāo)與規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、負(fù)債管理能力等方面評(píng)估居民的金融健康狀況，從居民的配置行為、選品行為、長(zhǎng)期投資行為等方面描繪居民的投資理財(cái)行為特征。在金融健康度方面，具體發(fā)現(xiàn)如下：在金融健康度方面，具體發(fā)現(xiàn)如下：1.訪者，養(yǎng)老和保險(xiǎn)配置更多。2.個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品滲透率提升，七成客戶青膝儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品。3.升，保險(xiǎn)配置比例穩(wěn)定增長(zhǎng)。4.負(fù)債人群規(guī)模增加，高負(fù)債收入比人群路微減少。31-40歲人群尤其需要關(guān)注高負(fù)債問(wèn)題與其他財(cái)務(wù)健康指標(biāo)的平衡。在投資理財(cái)行為方面，具體發(fā)現(xiàn)如下：在投資理財(cái)行為方面，具體發(fā)現(xiàn)如下：1.較小，高收益的預(yù)期比例降低。2.居民投資理財(cái)熱情回升，對(duì)各類資產(chǎn)的增配意愿均有增長(zhǎng)。但 金融資產(chǎn)配置相對(duì)集中在較低收益資產(chǎn)中，權(quán)益類資產(chǎn)偏好仍然較低。3.者，且設(shè)定中期和長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)的比例明顯更高。4，居民獲取理財(cái)信息的渠道增加，年輕群體史需謹(jǐn)慎辨別非專業(yè)來(lái)源的信息。5.投資者基金持有仍呈短期化特征，受訪者持有時(shí)長(zhǎng)意愿與實(shí)際行為基本一致。6，息意長(zhǎng)期持有基金產(chǎn)品的投資者，對(duì)短期波動(dòng)的容雙度更高。研究背景圖調(diào)研報(bào)告研究背景國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的新中國(guó)75年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成就國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的新中國(guó)75年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成就系列報(bào)告顯示，75年來(lái)，我國(guó)居民收入實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。1949年我國(guó)居民人均可支配收入僅為49.7元，長(zhǎng)。1949年我國(guó)居民人均可支配收入僅為49.7元，

區(qū)的支付寶活躍用戶進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)研?；谡{(diào)研而發(fā)布的（中國(guó)居民投資理財(cái)行為調(diào)研報(bào)告》持續(xù)關(guān)注我國(guó)的（中國(guó)居民投資理財(cái)行為調(diào)研報(bào)告》持續(xù)關(guān)注我國(guó)居民的投資理財(cái)行為的主要特征。報(bào)告從居民的財(cái)務(wù)2023年達(dá)到39218元，扣除物價(jià)因素實(shí)際增長(zhǎng)75.8 目標(biāo)與規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、負(fù)債管理倍，年均實(shí)際增長(zhǎng)6%1，基本民生得到有力保障，居 力等方面評(píng)估居民的金融健康狀況，從居民的配置行民消費(fèi)水平大幅提高。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的轉(zhuǎn)型以及 為、選品行為、長(zhǎng)期投資行為等方面描繪居民的投資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，居民對(duì)金融行業(yè)和金融產(chǎn)品有 理財(cái)行為特征，并分析這些特征背后的形成機(jī)制。了更多的了解，投資理財(cái)參與度不斷增加，尤其是近 同時(shí)，通過(guò)每年數(shù)據(jù)的變化，報(bào)告觀察我國(guó)居民年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融及理財(cái)平臺(tái)的發(fā)展，史是推動(dòng)全民理 在投資理財(cái)行為方面的改變，并力閱解讀變化背后的財(cái)時(shí)代的到來(lái)。國(guó)金融研究院聯(lián)合螞蚊集團(tuán)研究院和媽蚊理財(cái)智庫(kù)于2021富管理機(jī)構(gòu)進(jìn)一步發(fā)展個(gè)人及家庭投資理財(cái)規(guī)劃業(yè)務(wù)起到參考和借鑒作用。原因，為居民的投資理財(cái)提供體系化的分析視角，從為了解我國(guó)居民投資理財(cái)現(xiàn)狀，上海交通大學(xué)中 而引導(dǎo)居民提升投資理財(cái)?shù)目茖W(xué)性。報(bào)告結(jié)果還為財(cái)財(cái)時(shí)代的到來(lái)。國(guó)金融研究院聯(lián)合螞蚊集團(tuán)研究院和媽蚊理財(cái)智庫(kù)于2021富管理機(jī)構(gòu)進(jìn)一步發(fā)展個(gè)人及家庭投資理財(cái)規(guī)劃業(yè)務(wù)起到參考和借鑒作用。1《薪中國(guó)75年經(jīng)消社會(huì)發(fā)展成就系報(bào)告》，國(guó)家筑計(jì)屬，2023年，03OCAFRHEAntC奶蚊理財(cái)智庫(kù)03OCAFRHEAntC奶蚊理財(cái)智庫(kù)研究?jī)?nèi)容8CAFR

竭蚊理財(cái)誓庫(kù)1042調(diào)研報(bào)告問(wèn)卷調(diào)查及設(shè)計(jì)隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，居民財(cái)富規(guī)模在不斷增長(zhǎng)，人們對(duì)于財(cái)富管理和投資理財(cái)?shù)男枨笠踩找嬖黾印Ｔ谔接懢用裢顿Y理財(cái)?shù)脑掝}時(shí)，我們首先需要了解居民的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，然后從財(cái)務(wù)規(guī)劃與目標(biāo)、養(yǎng)老規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、負(fù)債管理能力四方面對(duì)他們的金融健康水平進(jìn)行基礎(chǔ)性評(píng)估，并從配置、選品、長(zhǎng)期投資三方面分析居民投資理財(cái)行為特征。本調(diào)研問(wèn)卷于2024年7至9月通過(guò)支付寶APP對(duì)18周歲以上的活躍月戶隨機(jī)投放。共回收有效答卷13821份。樣本主要有以下兩個(gè)特點(diǎn)：一是，有別于基金公司、證券公司和銀行等金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)調(diào)研本次調(diào)研樣本覆蓋我國(guó)各地區(qū)、各年齡段、各行業(yè)的居民。二是，樣本具有年輕化的特征：參與調(diào)查的居民中，30-40歲人群占比最高，為35%；30歲以下人群占比次之，達(dá)到34%，參與調(diào)查的居民中男性居多，占比67%，女性參與者占比相較往年有所增加；來(lái)自廣東省的量多，占比15%，江蘇省次之，為8%；參與者學(xué)歷呈逐年提高趨勢(shì)，本科及以上占比首次超過(guò)半數(shù)，達(dá)到55%；72%的居民年收入分布在0-20萬(wàn)；68%的居民主要收入來(lái)源為工資收入；70%的居民可投資資產(chǎn)在30萬(wàn)以內(nèi)。調(diào)查內(nèi)容主要通蓋居民基本信息、金融健康度及投資理財(cái)行為三個(gè)板塊（圖1）中國(guó)居民投資理財(cái)行為調(diào)查問(wèn)卷框架中居民基本信息 金融健康度 l投資理財(cái)行為一年齡一性別

財(cái)務(wù)規(guī)劃與財(cái)務(wù)目標(biāo) 一配置行為一是香有財(cái)務(wù)規(guī)劃 期望收益與實(shí)序收益登故育程度 一養(yǎng)老規(guī)劃情年收入水平及案源 風(fēng)險(xiǎn)管理通識(shí)

投資理對(duì)產(chǎn)品配置編好一保險(xiǎn)配置行為一投資經(jīng)驗(yàn) 一家監(jiān)備用全情況 一選品行為一風(fēng)險(xiǎn)偏好 保險(xiǎn)配置清況 選品重點(diǎn)專點(diǎn)國(guó)來(lái)和強(qiáng)性至理財(cái)信息與服務(wù) 負(fù)情管理能力 按顧服務(wù)使用情況和評(píng)價(jià)獲取渠道 一負(fù)保表入比 一長(zhǎng)期投資行為持有時(shí)長(zhǎng)現(xiàn)狀并有收變化對(duì)持有行為的影購(gòu)圖1中國(guó)居民投資理財(cái)行為調(diào)查問(wèn)卷框架圖1中國(guó)居民投資理財(cái)行為調(diào)查問(wèn)卷框架05奶蚊理財(cái)智庫(kù)05奶蚊理財(cái)智庫(kù)調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告本研究在螞蟻集團(tuán)城內(nèi)的竭蟻開(kāi)放研究實(shí)驗(yàn)室2（簡(jiǎn)稱"實(shí)驗(yàn)室”）遠(yuǎn)程開(kāi)展。由螞蟻集團(tuán)研究院課題組成員對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行抽樣、脫敏，數(shù)據(jù)保存在實(shí)驗(yàn)室，由上海交通大學(xué)中國(guó)金融研究院課題組成員遠(yuǎn)程登錄“具體數(shù)據(jù)不可見(jiàn)的實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行實(shí)證分析。本研究使用的數(shù)據(jù)均來(lái)自于隨機(jī)在線調(diào)研。CAFRmAnaRee1條螞蚊理財(cái)智庫(kù) 106CAFRmAnaRee調(diào)研報(bào)告居民金融健康度調(diào)查本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，我國(guó)居民整體呈現(xiàn)出對(duì)家庭財(cái)務(wù)措施熱情回升的趨勢(shì)，居民在財(cái)務(wù)調(diào)研報(bào)告居民金融健康度調(diào)查本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，我國(guó)居民整體呈現(xiàn)出對(duì)家庭財(cái)務(wù)措施熱情回升的趨勢(shì)，居民在財(cái)務(wù)規(guī)劃方面目標(biāo)更加清斷。個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的普及率增加，保險(xiǎn)配置的比例也在穩(wěn)步增長(zhǎng)，尤其是家財(cái)險(xiǎn)與理財(cái)型保險(xiǎn)的增長(zhǎng)顯著，健康負(fù)債率人群增長(zhǎng)。2024年采取家庭財(cái)務(wù)措施的占比回升，居民財(cái)務(wù)目標(biāo)與規(guī)劃更加明確。具有紀(jì)律性的財(cái)務(wù)規(guī)劃習(xí)慣是居民財(cái)務(wù)健康的衡量指標(biāo)之一。今年，居民采取家庭 財(cái)務(wù)指拖的積極性顯著提升，沒(méi)有采取過(guò)任何類似規(guī)劃、目標(biāo)、記賬、定投等財(cái)務(wù)措施長(zhǎng)期或短期財(cái)務(wù)規(guī)別的受訪者比例由2023年的20%大幅提高至今年的37%，設(shè)定財(cái)務(wù)目的受訪者比例相較過(guò)往的數(shù)據(jù)顯著降低，僅為5%。其中，財(cái)務(wù)規(guī)劃的提升最為顯著。做 長(zhǎng)期或短期財(cái)務(wù)規(guī)別的受訪者比例由2023年的20%大幅提高至今年的37%，設(shè)定財(cái)務(wù)目標(biāo)的受訪者比例由11%提高至21%。雖然相較去年有較大提升，但從財(cái)務(wù)規(guī)劃的重要性角度，居民設(shè)立財(cái)務(wù)目標(biāo)和進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃的意識(shí)仍然有提高的空間。尤其在相對(duì)弱的市場(chǎng)環(huán)境下，更需要通過(guò)財(cái)務(wù)規(guī)劃了解自身財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好，采取與實(shí)際情況相匹配的財(cái)富管理指施來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保障家庭的經(jīng)濟(jì)安全。您采取了以下哪些家庭財(cái)務(wù)措施（多選）■2021年=2022年=2023年=2024年26%圖2居民家庭財(cái)務(wù)措施071■2021年=2022年=2023年=2024年26%圖2居民家庭財(cái)務(wù)措施0711奶蚊理財(cái)智庫(kù)調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告財(cái)務(wù)規(guī)劃習(xí)慣的養(yǎng)成和提升，一方面需要居民了解財(cái)務(wù)規(guī)劃方法和工具，另一方面也受居民金融系養(yǎng)、文化 習(xí)慣等長(zhǎng)期因素的影響。因此，養(yǎng)成和提升財(cái)務(wù)規(guī)劃的習(xí)慣可能仍需要長(zhǎng)時(shí)間的金融教育，絕非一踐而新。養(yǎng)老問(wèn)題的關(guān)注度持續(xù)上升。個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品滲透率提升，七成客戶青儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品養(yǎng)老問(wèn)題的關(guān)注度持續(xù)上升。個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品滲透率提升，七成客戶青儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品在今年的調(diào)研結(jié)果中，將長(zhǎng)期理財(cái)用作補(bǔ)充養(yǎng)老 養(yǎng)老是居民投資理財(cái)行為中不可或缺的部分。隨金的居民比例繼續(xù)增長(zhǎng)到47%，尤其是40歲以上群體著個(gè)人養(yǎng)老金制度的推出和落地，報(bào)告相應(yīng)在去年增國(guó)者齡化社會(huì)的前景和對(duì)目前養(yǎng)老金現(xiàn)狀的評(píng)估。單中，該比例達(dá)到了56%。與之相對(duì)應(yīng)，配置年金險(xiǎn)的 設(shè)了個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品相關(guān)問(wèn)題，以關(guān)注居民對(duì)養(yǎng)老家庭比例也相較去年大幅提升。這顯示出居民對(duì)于我 制度改革的態(tài)度。今年的數(shù)據(jù)顯示，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品國(guó)者齡化社會(huì)的前景和對(duì)目前養(yǎng)老金現(xiàn)狀的評(píng)估。單一的、以政府為主導(dǎo)的社會(huì)養(yǎng)老金制度在人口老齡化去年的38%提高至56%，已購(gòu)實(shí)養(yǎng)老金產(chǎn)品的占比則環(huán)境下會(huì)面忙難以持續(xù)、負(fù)擔(dān)不斷加量的問(wèn)題。 由24%提高至37%。長(zhǎng)期理財(cái)用途為補(bǔ)充養(yǎng)老金的受發(fā)展的勢(shì)頭可見(jiàn)一班。經(jīng)濟(jì)水平是影響購(gòu)實(shí)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要因養(yǎng)老問(wèn)題并非我國(guó)獨(dú)有，海外對(duì)養(yǎng)老問(wèn)題的重視 訪者，已購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例為48%，明顯高程度也越來(lái)越高。美國(guó)補(bǔ)充養(yǎng)老金規(guī)模呈波動(dòng)上升趨 于無(wú)相關(guān)規(guī)劃的受訪者。蛋然仍未達(dá)到半數(shù)，但快速勢(shì)，近10年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為8.1%。養(yǎng)老金日漸成為發(fā)展的勢(shì)頭可見(jiàn)一班。經(jīng)濟(jì)水平是影響購(gòu)實(shí)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要因美國(guó)家庭投資理財(cái)?shù)闹匾緩街?，在家庭金融資產(chǎn)中的占比逐漸提高。自1995年起，補(bǔ)充養(yǎng)老金在美 素。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，年收入越高的群體，選擇購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)國(guó)家庭金融資產(chǎn)中的占比穩(wěn)定在30%至35%之間。截老金產(chǎn)品的比例越高。一方面，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的購(gòu)國(guó)家庭金融資產(chǎn)中的占比穩(wěn)定在30%至35%之間。截至2024年6月底，美國(guó)退體資產(chǎn)總額為40萬(wàn)億美元， 買需要占用月度或年度現(xiàn)金流，對(duì)財(cái)務(wù)狀況有一定要占美國(guó)所有家庭金融資產(chǎn)的32%。3求。另一方面，收入越高的人群退休后的基礎(chǔ)養(yǎng)老金占美國(guó)所有家庭金融資產(chǎn)的32%。3替代率更低且退休后的生活水平期望也相對(duì)更高，這種錯(cuò)配或令高收入人群更加關(guān)注個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的配目前，我國(guó)正在快速地進(jìn)行多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系框架的搭建。2022年底，備受矚目的個(gè)人替代率更低且退休后的生活水平期望也相對(duì)更高，這種錯(cuò)配或令高收入人群更加關(guān)注個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的配養(yǎng)老金制度正式實(shí)施，2024年政府工作報(bào)告提出 置,要在全國(guó)實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度，積極發(fā)展第三支柱養(yǎng) 購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的客戶中，超過(guò)七成青賺老保險(xiǎn)。作為第一支柱補(bǔ)充的第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制蓄型產(chǎn)品，我們將在后文產(chǎn)品配置部分進(jìn)一步闡述。度在我國(guó)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性快速發(fā)展的階段。801凈CAFR|AnG務(wù)螞蚊理財(cái)智庫(kù)801調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告不同收入群體開(kāi)戶并購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例不同收入群體開(kāi)戶并購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例■2023年■2024年 圖3不同收入群體購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例圖3不同收入群體購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例不同收入群體未購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的原因有所差異。中低收入人群未購(gòu)買養(yǎng)老金產(chǎn)品的原因主要集中于對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的不了解，而高收入人群則更多考慮到稅收優(yōu)惠力度不夠大的因素。年收入20萬(wàn)以上受訪者中，超三成表示稅收優(yōu)惠力度不夠大，比例高于其他樣本近一倍。受限于12000元/年的產(chǎn)品購(gòu)買限額，對(duì)于高收入人群而言個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品可以幫助節(jié)稅的空間有限，這可能是其對(duì)于稅收優(yōu)惠不滿意的原因所在。未購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的原因（按收入）10萬(wàn)以下 10-20萬(wàn)20-50萬(wàn) 50-100萬(wàn) 100萬(wàn)以上 不清慧或不便透露■不了解個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品■對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品不滿享■個(gè)人資金不是■稅收優(yōu)惠力度不夠大圖4未購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的原因（按收入）09奶蚊理財(cái)智庫(kù)09奶蚊理財(cái)智庫(kù)調(diào)研報(bào)告中國(guó)居民仍具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)1.家庭備用金滲透率小幅回升。中國(guó)居民仍具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)1.家庭備用金滲透率小幅回升。中國(guó)居民的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)主要體現(xiàn)在應(yīng)急金和保險(xiǎn)的使用兩個(gè)方面。家庭應(yīng)急金或稱為家庭備用金，由于其應(yīng)急的屬性，通常以現(xiàn)金、活期存款、貨幣基金等高流動(dòng)性資產(chǎn)的形式存在，額度一般覆蓋3-6個(gè)月的家庭日常開(kāi)支。今年，73%的受訪者稱自已留有家庭備用金，相較于2023年的70%有所回升。在留有家庭備用金的受訪者中，80%認(rèn)為在失去主要收入來(lái)源時(shí)能維持3個(gè)月以上的生活開(kāi)支；而沒(méi)有留出家庭備用金的受訪者中，對(duì)應(yīng)比例僅有59%。備用金的儲(chǔ)備取決于居民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、收入能力以及對(duì)短期開(kāi)支的壓力等，居民可以根據(jù)家庭收入穩(wěn)定性以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力適當(dāng)調(diào)整備用金準(zhǔn)備率。合理的備用金準(zhǔn)備率有助于居民更好地應(yīng)對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)，但需注意，過(guò)高的家庭備用金儲(chǔ)備可能導(dǎo)致資金利用效率低下，影間資產(chǎn)增值。如果您失去了主要收入來(lái)源（如工資），在不借錢(qián)的情況下，您能繼續(xù)維持您的生活開(kāi)支多長(zhǎng)時(shí)間？如果您失去了主要收入來(lái)源（如工資），在不借錢(qián)的情況下，您能繼續(xù)維持您的生活開(kāi)支多長(zhǎng)時(shí)間？■沒(méi)有家應(yīng)備用金的受訪者■留有家度備用金的受訪者12%14%1個(gè)月以內(nèi) 1-3個(gè)月 3-6個(gè)月 超過(guò)6個(gè)月圖5家庭備用金能夠維持生活開(kāi)支的時(shí)長(zhǎng)2.居民保險(xiǎn)配置比例保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，家財(cái)險(xiǎn)與理財(cái)型保險(xiǎn)漲幅較大。隨者居民保險(xiǎn)意識(shí)不斷提高，商業(yè)保險(xiǎn)滲透率逐年提升，逐漸成為社保的必要補(bǔ)充。89%的受訪者購(gòu)買過(guò)保應(yīng)，相較于去年79%的比例有較大幅度的提升。說(shuō)明中國(guó)居民保險(xiǎn)意識(shí)在不斷提升，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)注仍在持續(xù)。雖然人身保險(xiǎn)仍是居民保險(xiǎn)配置重點(diǎn)，但家財(cái)險(xiǎn)與理財(cái)型保險(xiǎn)的增長(zhǎng)幅度較大：相較去年，家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)漲幅達(dá)102%，中短期理財(cái)險(xiǎn)漲幅為86%，長(zhǎng)期年金險(xiǎn)漲幅為71%。凈CAFR|G務(wù)夠蚊理財(cái)智庫(kù)調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告保險(xiǎn)產(chǎn)品配置比例變化幅度（2023-2024）醫(yī)療險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)20%意外險(xiǎn)、壽險(xiǎn)醫(yī)療險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)20%意外險(xiǎn)、壽險(xiǎn)22%長(zhǎng)期年金險(xiǎn)（10年期及以上）中短期理財(cái)險(xiǎn)(3-10年)家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)沒(méi)有以上任何保險(xiǎn)配置52%圖6居民保險(xiǎn)產(chǎn)品配置比例變化幅度（2023-2024年）需要關(guān)注高負(fù)債問(wèn)題與其他財(cái)務(wù)健康指標(biāo)的平衡需要關(guān)注高負(fù)債問(wèn)題與其他財(cái)務(wù)健康指標(biāo)的平衡在個(gè)人和家庭財(cái)富管理領(lǐng)城，負(fù)債是一個(gè)重要的指標(biāo)。適當(dāng)?shù)呢?fù)債可以幫助居民改善生活、提高資金的利用加重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。率。鑒于每個(gè)家庭都有看不同的家庭結(jié)構(gòu)、收入水平、個(gè)人偏好等，所請(qǐng)適度負(fù)債很難有一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。我們通過(guò)月度還款比例（月度負(fù)債占家庭月收入的比例）來(lái)衡量債務(wù)對(duì)家庭生活的影響。月度還款占比越高意味著用于加重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。錢(qián)越少，從而侵蝕家庭資產(chǎn)，影響生活品質(zhì)。尤其當(dāng)個(gè)人和家庭遇到緊急情況時(shí)，負(fù)債過(guò)高會(huì)您當(dāng)前每月的負(fù)債收入比情況是？您當(dāng)前每月的負(fù)債收入比情況是？2021年=2022年2023年2024年1232021年=2022年2023年2024年123圖7居民每月負(fù)債收入比圖7居民每月負(fù)債收入比11奶蚊理財(cái)智庫(kù)11奶蚊理財(cái)智庫(kù)24調(diào)研報(bào)告2024調(diào)研報(bào)告20的用戶增至61%，較去年增加4個(gè)百分點(diǎn)。負(fù)債人群中，負(fù)債占收入比例高人群路微減少，月度還款比例高達(dá)50%以上的居民占比由12%減少至9%，達(dá)到四年調(diào)研中的最低，超過(guò)3D%負(fù)債收入比的年齡分布呈現(xiàn)U型，25歲及以下，46歲及以上人群整體無(wú)負(fù)債比例高、高負(fù)債比保低；中間年齡段的受訪者，尤其31-40歲人群，負(fù)債收入比在30%負(fù)債問(wèn)題與其他財(cái)務(wù)健康指標(biāo)的平衡。負(fù)債問(wèn)題與其他財(cái)務(wù)健康指標(biāo)的平衡。73居民每月負(fù)債情況（按年齡）7320以下21-25歲26-30歲31-35歲36-40歲41-4546-50歲51-55歲56-60歲■無(wú)負(fù)債 ■每月還款占家度收入10%以下 ■每月還款占家度收入10%-30%■每月還款占家度收入30%-50% ■每月還款占家度收入50%以上圖8各年齡群體居民每月負(fù)情收入比圖8各年齡群體居民每月負(fù)情收入比例高于50%，該比例在全部樣本中僅為9%。過(guò)度消費(fèi)通常是由于缺乏有效的財(cái)務(wù)規(guī)劃和預(yù)算控制導(dǎo)致。沒(méi)有明確的財(cái)務(wù)目標(biāo)，沒(méi)有制定并執(zhí)行預(yù)算，就可能會(huì)為了即時(shí)滿而沖動(dòng)消費(fèi)，導(dǎo)致入不敗出產(chǎn)生負(fù)債。17%021%17%021%149%22%12%25%28%14%51%全即樣本50-70%超過(guò)100%■無(wú)負(fù)債 ■每月還款占家寬收入10%以下 ■每月還款占家度收入10%-30%■每月運(yùn)款占家度收入30%-50% ■每月還款占家應(yīng)收入50%以上圖9不同消費(fèi)收入比居民的負(fù)情情況圖9不同消費(fèi)收入比居民的負(fù)情情況CAFRmAntaRee12CAFRmAntaRee122調(diào)研報(bào)告三、居民投資理財(cái)中的行為特征調(diào)查結(jié)論今年調(diào)研繼續(xù)關(guān)注居民投資理財(cái)過(guò)程中的行為，分為三方面：大類配置的行為（居民投資收益期望，投資理財(cái)產(chǎn)品配置偏好、保險(xiǎn)配置行為等）、選品行為（選擇理財(cái)產(chǎn)品和購(gòu)買基金時(shí)的考慮因素，以及投顧使用行為）、長(zhǎng)期持有行為（持有時(shí)長(zhǎng)現(xiàn)狀，持有收益變化對(duì)持有行為的影響，追漲殺跌行為）等方面。今年調(diào)研發(fā)現(xiàn)，居民對(duì)各類資產(chǎn)的增配意普通增強(qiáng)；居民實(shí)際收益相較去年有所提高；理財(cái)產(chǎn)品配置偏好仍偏保守；投顧業(yè)務(wù)的普及對(duì)居民投資理財(cái)體驗(yàn)帶來(lái)了提升，體現(xiàn)為更好的收益表現(xiàn)和更多中長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)的設(shè)定。但大部分居民基金持有仍呈短期化特征，追漲殺跌現(xiàn)象改善有限。配置方面，收益期望與實(shí)際收益落差減小，對(duì)各類資產(chǎn)的增配意愿普遍增強(qiáng)，權(quán)益類資產(chǎn)偏好仍然較低配置方面，收益期望與實(shí)際收益落差減小，對(duì)各類資產(chǎn)的增配意愿普遍增強(qiáng)，權(quán)益類資產(chǎn)偏好仍然較低1.期望收益和實(shí)際收益落差縮小，高收益的預(yù)期占比降低。1）居民對(duì)投資收益的期望略微回升。對(duì)于投資的年化期望收益在5%以內(nèi)（包括不虧就好”）的受訪用戶數(shù)量在連續(xù)兩年增加后有所收窄，從2023年占比為54%減至今年的51%，尤其是預(yù)期“保值，不虧就好”的受訪者占比由32%大幅下降至25%。相較去年，預(yù)期收益在0%-5%者占比提升4個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期收益在5%-10%的占比提升3個(gè)百分點(diǎn)。收益期望超過(guò)10%的人群規(guī)模與去年基本一致。1奶蚊理財(cái)智庫(kù)13 3CAFR1奶蚊理財(cái)智庫(kù)調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告您對(duì)投資理財(cái)?shù)哪昊找媛暑A(yù)期多少？您對(duì)投資理財(cái)?shù)哪昊找媛暑A(yù)期多少？■2021年2022年2023年2024年 圖10居民的投資理財(cái)期望收益圖10居民的投資理財(cái)期望收益2）實(shí)際收益率有所提高，盈利人群增加。如數(shù)據(jù)所示，2023年全年實(shí)現(xiàn)正收益的受訪者比例達(dá)到69%，相較2021年度的56%和2022年度的54%有顯著提高。結(jié)合客戶配置產(chǎn)品類別看，收益的改善很大程魔歸功于受訪者大比例的資金配置在銀行存款和債券類資產(chǎn)類低風(fēng)險(xiǎn)但收益相對(duì)確定的資產(chǎn)。按照收益細(xì)分，可以發(fā)現(xiàn)盈利人群的增加主要還是集中在收益10%以內(nèi)，2021年全年實(shí)現(xiàn)收益在10%以內(nèi)的受訪者占35%，2022年相對(duì)應(yīng)的占比為38%，而2023年達(dá)到51%， 您的理財(cái)年化收益率是？您的理財(cái)年化收益率是？■2020年=2021年■2022年■2023年圍11居民的投資理財(cái)實(shí)際收益1條螞蚊理財(cái)智庫(kù) 114調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告3）預(yù)期收益與實(shí)際收益落差縮小，高收益預(yù)期的人群數(shù)量減少。期望收益是人們對(duì)投資收益的主觀期待，而實(shí)際收益是人們獲得的客觀投資結(jié)果。這中間會(huì)存在一定的差值，而差異的大小取決于個(gè)體對(duì)市場(chǎng)、工具、投資經(jīng)驗(yàn)?zāi)酥磷陨頉Q策水平的評(píng)估。今年預(yù)期收益超過(guò)10%的人群占比是19%，實(shí)際收益超過(guò)10%的人群占比18%，差值僅為1%。去年這組數(shù)據(jù)差值為3%，而前年該差值為8%。預(yù)期收益和實(shí)際收益的差值收窄，一定程度上反映了居民對(duì)理財(cái)收益的態(tài)度逐漸恢復(fù)理性，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益一致性的理解在逐漸加深。從實(shí)際配置上者，近兩年居民配置中低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、固收類資產(chǎn)增配明顯，獲得相對(duì)穩(wěn)健的固定收益的結(jié)果與配置趨勢(shì)相匹配。結(jié)合收益期望在回歸合理區(qū)間的現(xiàn)象，可以者到居民在弱市場(chǎng)中逐漸調(diào)適了風(fēng)險(xiǎn)收益的匹配度。風(fēng)險(xiǎn)收益的匹配度。此外，今年受訪居民對(duì)自身理財(cái)能力的信心達(dá)到歷年調(diào)查的最高。認(rèn)為自已對(duì)理財(cái)產(chǎn)品“完全不具備挑選能力的受訪者由2023年的16%降低至7%，而“有一定能力”的受訪者由42%增長(zhǎng)至52%。居民對(duì)自身理財(cái)能力的信心增長(zhǎng)與其參與金融市場(chǎng)的意愿提升是一致的，但居民金融素養(yǎng)與其投資需求之間仍有一定差距。您認(rèn)為自己挑選市場(chǎng)上優(yōu)秀理財(cái)產(chǎn)品的能力如何？您認(rèn)為自己挑選市場(chǎng)上優(yōu)秀理財(cái)產(chǎn)品的能力如何？2021年=2022年2023年2024年52%42%52%42%23%%完全不具備挑造能力能力較弱有一定能力有很強(qiáng)能力1612居民對(duì)自身理財(cái)能力的評(píng)估2，居民投資理財(cái)熱情上升，對(duì)各類資產(chǎn)的增配意愿均有增長(zhǎng)。更多投資者將大部分金融資產(chǎn)配置在較低收益資產(chǎn)中，權(quán)益類資產(chǎn)偏好仍然較低。銀行存款類、公募基金和債券類仍然是2024者資產(chǎn)配置組合的核心，主要投資產(chǎn)品中包括銀行存款的居民占比維持在74%。債券類資產(chǎn)連續(xù)三年穩(wěn)定增長(zhǎng)，由2021年的15%，2022年的21%，2023年的27%提高至今年的32%，公募基金配置仍居于居民配置品類的第二位，比例相較于去年有所回升，達(dá)到35%。而進(jìn)一步細(xì)分公幕基金配置種類可以看到，貨幣市場(chǎng)基金占比仍居首151③CAFRm|An1螞蚊理財(cái)智庫(kù)位，債券基金占比持續(xù)提高，股票基金占比繼續(xù)小幅降低。這進(jìn)一步加劇了居民資產(chǎn)配置的集中度，提高了偏債資產(chǎn)的配置比例，私募基金配置比例有所提高，但整體占比較小，僅為4%。整體來(lái)說(shuō)，權(quán)益類配置（股票+公募基金+私募基金）比例有所回升，但相較于固收類資產(chǎn)，中國(guó)居民對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的偏好仍然較低。您目前投資比例最高的三項(xiàng)理財(cái)資產(chǎn)是？■2021年2022年2023年■2024年您目前投資比例最高的三項(xiàng)理財(cái)資產(chǎn)是？■2021年2022年2023年■2024年4%SEx21%1%04%3產(chǎn)投費(fèi)圖13居民投資理財(cái)配置最多的三種資產(chǎn)您的公募基金投資中，最主要的是？2022年2023年 2024年25%19%貨幣市場(chǎng)基金 債券基金 混合型基金 股票基金圖14居民公募基金投資類型圖14居民公募基金投資類型相較2023年的調(diào)研結(jié)果，今年投資者對(duì)各類資產(chǎn)的增配意愿均有增長(zhǎng)。銀行存款仍是受訪者增配意愿最高的資產(chǎn)類別。此外，考忠增配黃金和債券的受訪者占比持續(xù)增長(zhǎng)；基金增配意愿在連續(xù)下降2年后有所回升。股票、投資性房地產(chǎn)和信托的配置意愿出現(xiàn)分歧，增減持意愿人群兩端都有增加。116凈CAFRnR1夠蚊理財(cái)智庫(kù)116未來(lái)三個(gè)月內(nèi)，您會(huì)增加或減少邸類資產(chǎn)配置？減配增配減配增配銀行存款基金黃金投資性房產(chǎn)10%4106■增配=減配1%圖15居民對(duì)各類資產(chǎn)的增配和減配意愿今年，更多投資者將大部分金融資產(chǎn)配置在較低收益資產(chǎn)中，64%的受訪者預(yù)期較高收益資產(chǎn)占比在2成及以下，較2023年高出10個(gè)百分點(diǎn)。全部配置預(yù)期較高收益資產(chǎn)的受訪者占比也由17%驟減至3%。部分投資者存在自評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)偏好與實(shí)際資產(chǎn)配置不匹配的情況。例如，激進(jìn)型投資者中，有59%的受訪者配置了6成以上的預(yù)期較低收益資產(chǎn)；而保守型投資者中，有11%的受訪者配置了6成以上的預(yù)期較高收益資產(chǎn)。產(chǎn)。您家庭金融資產(chǎn)（別除房產(chǎn)）中“預(yù)期較高收益資產(chǎn)” 占比如何?32%2023年■2024年12%33圖16居民預(yù)期較高收益資產(chǎn)配置圖16居民預(yù)期較高收益資產(chǎn)配置17|奶蚊理財(cái)智庫(kù)17|奶蚊理財(cái)智庫(kù)調(diào)研報(bào)告本一致。3.居民個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品配置以儲(chǔ)蓄類為主，與個(gè)人養(yǎng)老金專項(xiàng)產(chǎn)品供給類型的分布基本一致。在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品選擇方面，國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄顯示，截至2024年9月末，個(gè) 人養(yǎng)老金專項(xiàng)產(chǎn)品已達(dá)804款，涵蓋465款儲(chǔ)蓄產(chǎn)品（占比58%），198款基金產(chǎn)品（占比25%），115款保險(xiǎn)產(chǎn) 品（占比14%）和26款理財(cái)產(chǎn)品（占比3%）。而本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，購(gòu)實(shí)養(yǎng)老金產(chǎn)品的客戶有72%青賺儲(chǔ)富類產(chǎn)品，其次是基金類產(chǎn)品，占比40%，購(gòu)實(shí)保險(xiǎn)產(chǎn)品和理財(cái)產(chǎn)品的占比分別為22%和8%。產(chǎn)品購(gòu)買類型與發(fā)行類型的分布基本一致。養(yǎng)老需求理應(yīng)更加多樣化以滿足客戶不同的收益需求。這兩組數(shù)據(jù)的匹配說(shuō)明我們個(gè)人養(yǎng)老金的產(chǎn)品供給與客戶教育仍有進(jìn)步空間，養(yǎng)老產(chǎn)品為了匹配不同群體的養(yǎng)老需求理應(yīng)更加多樣化以滿足客戶不同的收益需求。■理財(cái)產(chǎn)品■理財(cái)產(chǎn)品■保險(xiǎn)產(chǎn)品■基金類產(chǎn)品（和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金類)■能蓄類產(chǎn)品（零存整取、整存整取，定活兩便等類型購(gòu)買類型（多造）發(fā)行類型72%34圖17個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品購(gòu)買類型與發(fā)行類型分布正相關(guān)。4.整體保險(xiǎn)配置穩(wěn)定增長(zhǎng)，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和理財(cái)險(xiǎn)漲幅較大，其配置比例與居民收入水平呈正相關(guān)。保險(xiǎn)既是,風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具，也是多元化資產(chǎn)配置的重要組成部分，是整個(gè)資產(chǎn)組合的壓艙石。在已配置保險(xiǎn)的受訪者中，對(duì)于保險(xiǎn)產(chǎn)品的配置順序，居民仍會(huì)優(yōu)先考慮醫(yī)療險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)，其次是意外險(xiǎn)壽險(xiǎn)，然后再考慮長(zhǎng)期年金險(xiǎn)、中短期理財(cái)險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。2024年配置客類保險(xiǎn)產(chǎn)品的家庭比例較去年均有明顯增長(zhǎng)，配置醫(yī)療險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)的比例由55%回升至66%，配置意外險(xiǎn)、壽險(xiǎn)的比例由44%回升至54%；的配置比例從14%大幅增加至24%。另有21%的家庭配置了中短期理財(cái)險(xiǎn)，較去年增加近一倍。118凈CAFR|AnG1蹈蚊理財(cái)智庫(kù)118調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告您家庭配置了哪些類型的保險(xiǎn)產(chǎn)品？（多選）■2021年=2022年2023年2024年醫(yī)療放、重疾放 意金（10年期及政上）中通期理險(xiǎn)（3-10年）沒(méi)有以上年何保險(xiǎn)配置圖18家庭保險(xiǎn)配置類別老產(chǎn)品的一種仍具有較為廣闊的空間。老產(chǎn)品的一種仍具有較為廣闊的空間。調(diào)研結(jié)果也顯示出學(xué)歷越高的人群保險(xiǎn)配置的積極性越高。此外，理財(cái)型保險(xiǎn)與家財(cái)險(xiǎn)的配置比例與居民收入水平呈正相關(guān)。入水平呈正相關(guān)。居民保險(xiǎn)產(chǎn)品配置情況（按收入）50%50%220醫(yī)療險(xiǎn)，重疾險(xiǎn)意外險(xiǎn)、壽險(xiǎn)

中短期理財(cái)險(xiǎn) 家庭時(shí)產(chǎn)保險(xiǎn) 沒(méi)有以上任何長(zhǎng)期年金險(xiǎn)(10年期及以上)(3-10年) 保險(xiǎn)配置長(zhǎng)期年金險(xiǎn)(10年期及以上)■10萬(wàn)以下 10-20萬(wàn) ■20-50萬(wàn)=50-100萬(wàn) ■100萬(wàn)以上 ■不清楚或不便透露圖19各年收入群體的保險(xiǎn)產(chǎn)品配置情況圖19各年收入群體的保險(xiǎn)產(chǎn)品配置情況19奶蚊理財(cái)智庫(kù)19奶蚊理財(cái)智庫(kù)調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告選品方面，居民對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的選擇回歸理性，使用投顧類服務(wù)的人群持續(xù)增加選品方面，居民對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的選擇回歸理性，使用投顧類服務(wù)的人群持續(xù)增加1.居民選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)更加理性，對(duì)成本的重視程度進(jìn)一步提高?；貓?bào)的遺動(dòng)性是影響投資者長(zhǎng)期持有的重要因素之一。許多投資者會(huì)基于基金的短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)頻累審購(gòu)賠回。在篩選能力沒(méi)有提高的情況下，頻賬申贖看似蹭增加了投資的機(jī)會(huì)，實(shí)際只會(huì)增加如購(gòu)實(shí)成本以及面臨擇時(shí)錯(cuò)誤的,風(fēng)險(xiǎn)。其次，投資期限可能和投資者在選擇基金時(shí)所關(guān)注的重點(diǎn)要素相關(guān)，依賴別人的推薦或停留在一些表面數(shù)據(jù)而選擇基金產(chǎn)品的話，很難做到長(zhǎng)期持有。尤其是信息過(guò)載的時(shí)代，居民通常有過(guò)多的渠道獲得大量的信息，處 理、甄別這些信息，從中獲得有價(jià)值的內(nèi)容也并非易事。2024年的調(diào)研結(jié)果顯示，歷史收益仍是投資者購(gòu)實(shí)量金最關(guān)注的因素，占比為52%，與去年持平，居民對(duì)費(fèi)今年僅為6%，是對(duì)居民選擇基金產(chǎn)品影響最小的因素。在市場(chǎng)波動(dòng)、收益預(yù)期降低的情況下，投資者對(duì)購(gòu)買成本更加敏感。當(dāng)您考慮購(gòu)買一只基金的時(shí)候，您最關(guān)注哪些因系？（多選）■2021年2022年■2023年■2024年 圖20購(gòu)買基金時(shí)的關(guān)注因系同時(shí)，投資期限與理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)相關(guān)。適當(dāng)進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃可以幫助居民更好地壓清自已在各個(gè)時(shí)間點(diǎn)的財(cái)務(wù)需求，不僅確定實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的時(shí)間期限，并根據(jù)目標(biāo)的性質(zhì)和期限來(lái)匹配不同持有期限、不同收益的資產(chǎn)類別。通常，養(yǎng)老和教育目標(biāo)規(guī)劃大多超過(guò)五年基至更長(zhǎng)。當(dāng)理財(cái)規(guī)劃服務(wù)于養(yǎng)老和教育目標(biāo)的時(shí)候。居民對(duì)于投資品類的選擇以及,風(fēng)險(xiǎn)的承受程度就有了更明確的標(biāo)準(zhǔn)。專注目標(biāo)將也有助于降低其它噪音對(duì)長(zhǎng)期持有的影響。凈CAFR|AnG務(wù)蹈蚊理財(cái)智庫(kù) 120醫(yī)調(diào)研報(bào)告2.期理財(cái)目標(biāo)的比例明顯更高。顧客戶的收益表現(xiàn)優(yōu)于其他受訪者，且設(shè)定中期和長(zhǎng)2.期理財(cái)目標(biāo)的比例明顯更高。公募基金投顧試點(diǎn)近五年后，2024年9月，經(jīng)中央金融需員會(huì)同意，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)（關(guān)于準(zhǔn)動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，推動(dòng)公募基金投順試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，也為投顧業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展方向定下了基

證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)規(guī)模在平穩(wěn)有序擴(kuò)展：基金投顧服務(wù)資產(chǎn)從2021年7月的約500億元、250萬(wàn)戶到了2023年3月的1464億元，524萬(wàn)戶，顯示出良好的發(fā)展前景。本調(diào)研繼續(xù)考察了居民對(duì)基金投顧業(yè)務(wù)的部分問(wèn)題，以評(píng)估基金投顧的市場(chǎng)接受度和認(rèn)同度。1）嘗試基金投顧類服務(wù)的居民進(jìn)一步增加。經(jīng)過(guò)五年的試點(diǎn)，各機(jī)構(gòu)通過(guò)投資者教育，市場(chǎng)宣傳等，使得居民了解基金投顧的理念。優(yōu)勢(shì)等。從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，投顧使用率由2022年的21%、2023年的27%進(jìn)一步增長(zhǎng)至今年的41%。控制人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征后的數(shù)據(jù)顯投顧業(yè)務(wù)在各群體中的覆蓋率均有增加，市場(chǎng)對(duì)于基金投顧業(yè)務(wù)的接受度有顯著提升。投資理財(cái)資產(chǎn)規(guī)從人群細(xì)分來(lái)看，男性，年輕人群、高學(xué)歷人群、高收入人群使用過(guò)投顧服務(wù)的比例更高。提投資理財(cái)資產(chǎn)規(guī)模較小的受訪者，未嘗試投顧服務(wù)的原因更多在于對(duì)新興業(yè)態(tài)的不了解以及可投資資產(chǎn)較??；投資理財(cái)規(guī)模較大的受訪者，對(duì)于投顧的顧慮則更多在于對(duì)自已投資能力的信任以及對(duì)投顧建議的不信任。女性男性女性男性N5220%36%43%50%39%33%32%大學(xué)碩士博士大學(xué)碩士博士不愿?？票究蒲芯可芯可?透路及以下大學(xué)小學(xué)、初中中掌20%31%27%25%26%27%42%39%36%31%42%45%63%以上不便透寬100萬(wàn)不清楚或50-100萬(wàn)20-50萬(wàn)10-20萬(wàn)230%36%40%29%40%54%67%64%+2023年 →2024年圖21各群體使用過(guò)投顧服務(wù)的比例螞蚊理財(cái)智庫(kù)21CAFR螞蚊理財(cái)智庫(kù)212）投顧客戶的收益表現(xiàn)優(yōu)于其他受訪者，且設(shè)定中期和長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)的比例明顯更高。與去年的調(diào)研結(jié)果相似，今年大部分受訪者依然認(rèn)為基金投顧的價(jià)值主要在于偏產(chǎn)品類的價(jià)值，例如規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（47%）、提升收益（45%）或兼顧收益和風(fēng)險(xiǎn)（34%）。本次調(diào)研數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，使用過(guò)投 客戶過(guò)去一年的實(shí)際收益（按是否使用過(guò)基金投顧）顧業(yè)務(wù)的客戶實(shí)際收益表現(xiàn)優(yōu)于其余樣本。使用過(guò)投顧服務(wù)的受訪者中，去年投資理財(cái)獲得正收益的受訪者比例達(dá)到78%（其余樣本該比例為65%），盈利10%以上受訪者比例達(dá)到27%（其余樣本該比例為13%），使用投顧服務(wù)的受訪者無(wú)論在正收益人群占比還是收益率上圖22投顧客戶與非投顧客戶的實(shí)際收益都高于未使用投顧的受訪者，體現(xiàn) ■未使用過(guò)基金投股服務(wù) ■使用過(guò)基金投顧服務(wù)圖22投顧客戶與非投顧客戶的實(shí)際收益問(wèn)差調(diào)研顯示，投顧的服務(wù)價(jià)值也在受訪居民的投資目標(biāo)中有所體現(xiàn)。使用過(guò)投顧服務(wù)的受訪者

客戶投資目標(biāo)期限（按是否使用過(guò)基金投顧）中，95%有明確的期限目標(biāo)，高于中，95%有明確的期限目標(biāo)，高于未使用的受訪者（86%），且投資目標(biāo)期限為中期理財(cái)和長(zhǎng)期理財(cái)?shù)哪繕?biāo)期限為中期理財(cái)和長(zhǎng)期理財(cái)?shù)氖茉L者占比顯著高于非投顧客戶。受訪者占比顯著高于非投顧客戶。

58%58%43%32%24%14%5%短期理財(cái)：作為流動(dòng)性循儲(chǔ)備，短期內(nèi)可能要用線短期理財(cái)：作為流動(dòng)性循儲(chǔ)備，短期內(nèi)可能要用線1-2年內(nèi)要用

長(zhǎng)期理財(cái)

沒(méi)有特別期限目標(biāo)■未使用過(guò)基金投質(zhì)服務(wù) ■使用過(guò)基金投顧服務(wù)圖23投顧客戶與非投顧客戶的投資目標(biāo)期限圖23投顧客戶與非投顧客戶的投資目標(biāo)期限1螞蚊理財(cái)智庫(kù)221螞蚊理財(cái)智庫(kù)22了解和幫助客戶設(shè)立適宜的投資目標(biāo)是專業(yè)投顧的服務(wù)基礎(chǔ)。以蚊投顧運(yùn)營(yíng)的“幫你投”基金投顧服務(wù)為例，在投資開(kāi)始前，首先會(huì)與客戶進(jìn)行投資需求對(duì)焦，通過(guò)多重信息驗(yàn)證和問(wèn)題設(shè)置，明確客戶的可投資周期，可承受風(fēng)險(xiǎn)、可投資金額3個(gè)維度的關(guān)鍵信息，構(gòu)建適合其的大類資產(chǎn)配置和基金優(yōu)選策略方案，解決“不會(huì)配、選基難”困擾之外，更幫助客戶進(jìn)行適當(dāng)性管理，避免其進(jìn)行超過(guò)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資。等“投資須知”，以便于客戶能夠更全面、客觀地理解和執(zhí)行按計(jì)劃，建立長(zhǎng)期投資的預(yù)期。投資者對(duì)投顧產(chǎn)品價(jià)值的認(rèn)可依然高于服務(wù)價(jià)值，但受訪者對(duì)投顧幫助“提升理財(cái)知識(shí)”的

(量多選2項(xiàng)）(量多選2項(xiàng)）您認(rèn)為基金投顧服務(wù)的價(jià)值主要體現(xiàn)在哪個(gè)方面？2022年2023年■2024年您認(rèn)為基金投顧服務(wù)的價(jià)值主要體現(xiàn)在哪個(gè)方面？是二步，我們#了解年學(xué)投費(fèi)陷，讓我們.是二步，我們#了解年學(xué)投費(fèi)陷，讓我們.智好你有1萬(wàn)元投責(zé)1年，你更用接變以下S-HER?500-500ta8凈上認(rèn)同度由17%提高至21%。認(rèn)同度由17%提高至21%。24%24%規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 提升收益 兼顧收益提升理財(cái)知識(shí)持續(xù)陪伴，實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo)其他和風(fēng),胞 （如買房、購(gòu)車等）影響到居民“如何為投顧付費(fèi)“的行為。當(dāng)居民聚集在產(chǎn)品價(jià)值時(shí)，通常會(huì)因短期的收益影響付費(fèi)意愿；而當(dāng)居民聚焦在服務(wù)價(jià)付費(fèi)問(wèn)題。值時(shí)，會(huì)更加綜合和長(zhǎng)遠(yuǎn)地考慮付費(fèi)問(wèn)題。圖24居民對(duì)基金投顧服務(wù)價(jià)值的認(rèn)可度圖24居民對(duì)基金投顧服務(wù)價(jià)值的認(rèn)可度23CAFR奶蚊理財(cái)智庫(kù)23CAFR奶蚊理財(cái)智庫(kù)調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告3）從專業(yè)與非專業(yè)渠道獲取理財(cái)信息的比例同時(shí)提高，年輕群體更需謹(jǐn)慎辨別非專業(yè)來(lái)源的信息。本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在獲得投資理財(cái)建議和信息的途徑方面，專業(yè)與非專業(yè)渠道比例同時(shí)提高。收看財(cái)經(jīng)新聞和推薦的則由20%提高至30%。您主要通過(guò)什么方式獲得投資理財(cái)信息和建議？（多選）2021年2022年2023年2024年圖25居民獲得投資理財(cái)信息和建設(shè)的方式選擇咨詢專業(yè)投資顧問(wèn)的受訪者占比均為38%，相較于去年分別提高5個(gè)百分點(diǎn)和12個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，選擇從非專業(yè)渠道獲取信息的受訪者同樣大幅增加，選擇朋友熟人推薦的受訪者由去年的21%提高至34%，選擇社交媒體推薦的則由20%提高至30%。您主要通過(guò)什么方式獲得投資理財(cái)信息和建議？（多選）2021年2022年2023年2024年圖25居民獲得投資理財(cái)信息和建設(shè)的方式年輕群體擁有更多元化的獲取理財(cái)信息和建議的渠道。這個(gè)群體選擇朋友熟人推薦、社交媒體推薦等非規(guī)范性渠道的比例也明顯較高，更需要加強(qiáng)警惕、辨別信息，不同年齡人群的理財(cái)信息渠道不同年齡人群的理財(cái)信息渠道20以下 21-25歲 26-30歲 31-35歲 36-40歲 41-45歲 46-50歲 51-55歲 56-60歲一自己研究一朋友或熟人推薦+收看財(cái)經(jīng)新聞一刷社交媒體的推薦咨詢專業(yè)投資顧問(wèn)一自己研究一朋友或熟人推薦+收看財(cái)經(jīng)新聞一刷社交媒體的推薦圖26各年齡段居民獲得投資理財(cái)信息和建議的方式圖26各年齡段居民獲得投資理財(cái)信息和建議的方式1條螞蚊理財(cái)智庫(kù)以上調(diào)研結(jié)果進(jìn)一步證明了我國(guó)處于專業(yè)投顧的初級(jí)階段。人們還沒(méi)有習(xí)慣和接受買方投顧的立場(chǎng)，對(duì)于專業(yè)投顧沒(méi)有產(chǎn)生足夠的信賴，有待于更加耐心的市場(chǎng)教育和培養(yǎng)，1條螞蚊理財(cái)智庫(kù)CAFRmAnaRee24CAFRmAnaRee24調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告長(zhǎng)期投資行為：投資者基金持有仍呈短期化特征長(zhǎng)期投資行為：投資者基金持有仍呈短期化特征1.投資者基金持有仍呈短期化特征，受訪者持有時(shí)長(zhǎng)意愿與實(shí)際行為基本一致。投資者基金持有仍呈短期化特征。2022年和2023年的調(diào)研中，分別有60%和61%的基金客戶（剔除沒(méi)有投資基金的受訪居民）實(shí)際持有時(shí)長(zhǎng)在一年以內(nèi)，而今年該比例進(jìn)一步提高至66%。持有時(shí)長(zhǎng)在6個(gè)月內(nèi)的客戶占比同樣逐年增加，由2022年的40%、2023年的44%增長(zhǎng)至今年的47%占13%，與去年保持一致。您在基？受訪者實(shí)際持有時(shí)長(zhǎng)行為與意愿基本一致，實(shí)際持有時(shí)長(zhǎng)略短于意愿。您在基？（別除沒(méi)有投資基金的受訪者）■2022年 ■2023年 2024年1個(gè)月內(nèi) 3個(gè)月內(nèi) 6個(gè)月內(nèi) 12個(gè)月內(nèi) 1-3年以內(nèi) 3年以上圖27實(shí)際持有基金產(chǎn)品的時(shí)間調(diào)研還發(fā)現(xiàn)，線下渠道基金客戶短期投資傾向更為明顯，實(shí)際持有時(shí)長(zhǎng)在3個(gè)月以下的客戶占比達(dá)到37%高于金融機(jī)構(gòu)線上渠道（24%）和第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)集道（26%）。線下工作人員的引導(dǎo)并未提升客戶的長(zhǎng)期投資意愿，反而促進(jìn)了短期投資行為。從引導(dǎo)客戶長(zhǎng)期投資行為的角度，應(yīng)考慮轉(zhuǎn)變線下工作人員的考核機(jī)制，從 銷售導(dǎo)向到資產(chǎn)管理導(dǎo)向。為了進(jìn)一步了解居民投資理財(cái)中的實(shí)際行為，課題組從媽數(shù)基金平臺(tái)抽取了約10萬(wàn)份與本報(bào)告問(wèn)卷樣本背量似的用戶樣本，觀察其交易行為和收益情況。分析發(fā)現(xiàn)，螞蟻基金平臺(tái)用戶的平均基金持有時(shí)長(zhǎng)表現(xiàn)相對(duì)較好。抽樣數(shù)據(jù)顯示，平臺(tái)用戶平均基金持有時(shí)長(zhǎng)高于問(wèn)卷樣本，尤其是實(shí)際持有基金時(shí)長(zhǎng)在“1-3年以內(nèi)”和“3年以上“的用戶占比遠(yuǎn)高于問(wèn)卷樣本。這或許 與螞毀平臺(tái)廣泛提供長(zhǎng)持的投數(shù)內(nèi)容有關(guān)。金融機(jī)構(gòu)的投資者教育與服務(wù)或可幫助用戶校準(zhǔn)投資預(yù)期并養(yǎng)成良好投資習(xí)慣，從而達(dá)到鼓勵(lì)用戶長(zhǎng)持的目的。25CAFRHAntG1奶蚊理財(cái)智庫(kù)25CAFRHAntG1奶蚊理財(cái)智庫(kù)調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告基金持有時(shí)長(zhǎng)基金持有時(shí)長(zhǎng)8%7%1個(gè)月內(nèi)3個(gè)月內(nèi)6個(gè)月內(nèi)12個(gè)月內(nèi)1-3年以內(nèi)3年以上■問(wèn)卷樣本-愿意持有 ■同卷樣本-實(shí)際持有 ■螞蚊基金用戶樣本-實(shí)際持有圖28基金持有時(shí)長(zhǎng)對(duì)比2.期波動(dòng)的容忍度更高。容忍時(shí)長(zhǎng)略微縮短。愿意長(zhǎng)期持有基金產(chǎn)品的投資者，對(duì)短2.期波動(dòng)的容忍度更高。在理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生虧損的情況下，以股票型基金為例，只能接受三個(gè)月以內(nèi)虧損的受訪用戶占比38%，與去年基本相同：能夠接受一年以上虧損的用戶僅占約四分之一（26%），相較去年略微降低3個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)您買入股票型基金之后，您可以接受的最長(zhǎng)虧損時(shí)間是？■2021年 =2022年 ■2023年 ■2024年EE11%5%3個(gè)月以下3個(gè)月到12個(gè)月12個(gè)月到36個(gè)月36個(gè)月以上圖29股票型基金可接受的虧損時(shí)長(zhǎng)圖29股票型基金可接受的虧損時(shí)長(zhǎng)1條努蚊理財(cái)智庫(kù)261條努蚊理財(cái)智庫(kù)26螞蟻基金平臺(tái)抽樣數(shù)據(jù)分析顯示，從持有時(shí)間來(lái)看，在36匯報(bào)展現(xiàn)出更強(qiáng)的虧損承受能力。而在持有36個(gè)月以上的組別，用戶的實(shí)際可接受最長(zhǎng)虧損時(shí)間或不及主觀意惠。長(zhǎng)期投資需要更多的耐心和信心，而當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不如預(yù)期時(shí)，投資者可能會(huì)因?yàn)殚L(zhǎng)期的不確定性和損失慶惡心理而選擇退出市場(chǎng)，因此需要通過(guò)投資者教育及投顧服務(wù)進(jìn)一步鼓勵(lì)客戶的長(zhǎng)持行為。虧損客忍時(shí)長(zhǎng)虧損客忍時(shí)長(zhǎng)■同卷樣本■螞蚊基金用戶樣本-實(shí)際持虧時(shí)長(zhǎng)占比4%4%41%36%10%3%3個(gè)月以下 3個(gè)月到12個(gè)月 12個(gè)月到36個(gè)月 36個(gè)月以上圖30虧損容忍時(shí)長(zhǎng)對(duì)比圖30虧損容忍時(shí)長(zhǎng)對(duì)比取基金平臺(tái)推樣數(shù)據(jù)分析顯量示，用戶對(duì)虧損幅度的實(shí)際容度也高于意愿。如果以“實(shí)現(xiàn)虧損”的行為來(lái) 代表“明顯感到不安”的表現(xiàn)，在平均虧損5%-10%的區(qū)間內(nèi)，實(shí)際不安到選擇賣出的人數(shù)占比要顯著低于調(diào)研續(xù)忍受這種程度的虧損而選擇賣出。結(jié)果，說(shuō)明在虧損時(shí)，更多用戶會(huì)傾向于繼續(xù)持有，等待回本。虧損幅度升至30%甚至更多時(shí)，用戶則會(huì)無(wú)法紹續(xù)忍受這種程度的虧損而選擇賣出。賣出行為是“明顯感到不安”的行為反映，但并不是“明顯感到不安”唯一和立刻的行為表現(xiàn)。在面對(duì)虧損時(shí)，很多用戶即便感到不安也不會(huì)選擇立刻賣出，而是糾結(jié)觀望，這在一定程度上可以解釋調(diào)研結(jié)果和實(shí)際實(shí)出在，可能對(duì)其投資收益產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，針對(duì)此類行為偏差的糾正機(jī)制以及專業(yè)投顧服務(wù)具有潛在的重要價(jià)值。值。1螞蚊理財(cái)智庫(kù)27 CAFRmHAntCRU1螞蚊理財(cái)智庫(kù)虧損容忍幅度虧損容忍幅度■間卷樣本■螞蚊基金用戶樣本-實(shí)聯(lián)賣出占比%22%18%21%31下跌超過(guò)5% 下跌超過(guò)10% 下跌超過(guò)20%國(guó)31虧損容忍幅度對(duì)比國(guó)31虧損容忍幅度對(duì)比對(duì)波動(dòng)的容忍度也是影響長(zhǎng)期持有的因素之一。愿意長(zhǎng)期持有基金產(chǎn)品的投資者，對(duì)短期波動(dòng)的容忍度更高。持有時(shí)長(zhǎng)意愿在1個(gè)月內(nèi)的受訪者中，