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認(rèn)證信息

認(rèn)證類型：個(gè)人認(rèn)證

認(rèn)證主體：李**（實(shí)名認(rèn)證）

IP屬地：湖北

IP屬地：湖北 上傳時(shí)間：2025-02-16 格式：PPT 頁數(shù)：48 大?。?42.50KB 積分：18 舉報(bào) 版權(quán)申訴

1要求23某企業(yè)五年后需要進(jìn)行固定資產(chǎn)更新，約需要資金100萬元，為滿足五年后的這筆資金支付，企業(yè)現(xiàn)在購置五年期，利率為8％的債券70萬元。即現(xiàn)在購置70萬元、五年期、利率為8％的債券，五年后是否能滿足100萬元的資金需要？？？查復(fù)利終值表，5年，8％系數(shù)為1.469那么：70×1.469＝102.8〔萬元〕可滿足

計(jì)算4作為現(xiàn)金替代品出于投機(jī)目的滿足企業(yè)未來財(cái)務(wù)需要5經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)——產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失的可能性來源于：證券發(fā)行主體的——變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)證券市場的——利率風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)心理風(fēng)險(xiǎn)——造成心理傷害的可能性

風(fēng)險(xiǎn)的衡量67風(fēng)險(xiǎn)不變、收益較高收益相同、風(fēng)險(xiǎn)較低89計(jì)算查：復(fù)利現(xiàn)值表、年金現(xiàn)值表利率12％、期數(shù)2系數(shù)分別為：0.7971.690不投！

投〔有上漲空間〕！101112指標(biāo)分析法——

美國紐約道°瓊斯工業(yè)指數(shù)、日本日經(jīng)指數(shù)、香港恒生指數(shù)1314普通股——最根本、最標(biāo)準(zhǔn)的股份優(yōu)先股——相對于普通股而言具有某些優(yōu)先權(quán)利15到達(dá)控制某一企業(yè)的目的只有經(jīng)過全面系統(tǒng)的分析，才能獲得高額報(bào)酬。16風(fēng)險(xiǎn)大

期望收益高

價(jià)格波動較大1718估算出價(jià)值后19P0〔股價(jià)〕＝D〔股利〕——股利固定例如：假設(shè)某公司每年分配股利1.50元，最低收益率為16%，那么：Po=1.50/16%=9.38〔元〕20——股利持續(xù)增長g：未來股利固定增長率P0=D0〔1＋g)Rs－g＝D1Rs－g21計(jì)算出非固定增長期間的股利現(xiàn)值計(jì)算步驟找出非固定增長期結(jié)束時(shí)的股價(jià)，將其折為現(xiàn)值22P/E比率估價(jià)分析23計(jì)算240.3×〔1＋3％〕8％－3％＝6.18元0.48％＝5元計(jì)算25第一步：計(jì)算以20％增長的前4年的股利現(xiàn)值→6.97〔元〕第二步：計(jì)算以15％增長的后4年的股利現(xiàn)值→7.171〔元〕第三步：計(jì)算第8年年底的股價(jià)→68.99〔元〕第四步：將68.99折為現(xiàn)值→21.04〔元〕

26年份股利（D）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（R=16%）現(xiàn)值第1年第2年第3年第4年1.6（1+20%）=1.921.92（1+20%）=2.3042.304（1+20%）=2.7652.765（1+20%）=3.3180.8620.7430.6410.5521.6551.7121.7721.831合計(jì)6.971〕計(jì)算以20%增長的前4年的現(xiàn)值股利現(xiàn)值表單位:元27年份股利（D）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（R=16%）現(xiàn)值第5年第6年第7年第8年3.318（1+15%）=3.8163.816（1+15%）=4.3884.388（1+15%）=5.0465.046（1+15%）=5.8030.4760.4100.3540.3051.8161.7991.7861.770合計(jì)7.1712〕計(jì)算以15%增長的前后年的現(xiàn)值股利現(xiàn)值表單位:元283〕計(jì)算第8年底的股價(jià)P8

=

5.803×〔1+7%〕16%－7%=68.99〔元〕4〕將第8年底的股價(jià)折為現(xiàn)值68.99×0.305=21.04〔元〕〔復(fù)利現(xiàn)值表,16%,8-----0.305〕293031小資料32小資料33債券價(jià)值就是未來現(xiàn)金流量＝本金現(xiàn)值＋利息現(xiàn)值——債券未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

債券——是發(fā)行人為籌措資金而發(fā)行的，承諾按一定利率定期支付利息且到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。34永久債券——沒有到期日的債券

零息債券——只支付終值的債券非零息債券——每期期末支付利息的債券

35到期收益率持有期間收益率包括3637理論上已證明——不要將所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里?。?！38風(fēng)險(xiǎn)一定，收益率盡可能最大收益率一定，風(fēng)險(xiǎn)盡可能最小39例如20％×0.3＋10％×0.2＋12％×0.25＋15％×0.15＋9％×0.1＝14.15％404142434445銀行〔1/3〕

有價(jià)證券〔1/3〕房地產(chǎn)〔1/3〕46某公司發(fā)行了一種面值為1000元，票面利率為8％，4年期的債券，每年支付利息。要求計(jì)算：1〕假設(shè)市場利率為15％，債券價(jià)值是多少？2〕假設(shè)市場利率下降到12％，債券價(jià)值是多少？假設(shè)市場利率下降到8％，債券價(jià)值又是多少？3〕假設(shè)該債券的發(fā)行價(jià)格為950元，那么到期收益率是多少？練習(xí)471〕假設(shè)市場利率為15％，查復(fù)利現(xiàn)值表和年金現(xiàn)值表15％、4債券價(jià)值＝1000×0.572＋1000×8％×2.855＝800.4〔元〕2〕假設(shè)市場利率為12％，查復(fù)利現(xiàn)值表和年金現(xiàn)值表12％、4債券價(jià)值＝1000×0.636＋1000×8％×3.037＝878.96〔元〕假設(shè)市場利率為8％，查復(fù)利現(xiàn)值表和年金現(xiàn)值表8％、4債券價(jià)值＝1000×0.735＋1000×8％×3.312＝999.96〔元〕≈1000〔元〕