開設中小企業(yè)板塊的意義及其影響天一證券研究所張冬云演示教學

開設中小企業(yè)板塊的意義及其影響

——天一證券研究所張冬云1/20/202511、中小企業(yè)板塊的定位分析一方面，深圳中小企業(yè)板塊是未來創(chuàng)業(yè)板的過渡品種。

另一方面，設立中小企業(yè)板塊的宗旨，是為主業(yè)突出、具有成長性和科技含量的中小企業(yè)提供直接融資平臺。

1/20/202522、開設中小企業(yè)板塊的重要意義第一，將對創(chuàng)業(yè)投資與風險投資行業(yè)產(chǎn)生非常顯著的積極影響。

第二，為滬深證券市場投資理念朝多元化方向發(fā)展提供基礎。第三，有利于逐步吸引更多場外游資和私募資金光顧股市。

第四，將為市場投資者提供更多的可選擇性投資品種。

1/20/202533、中小企業(yè)板塊的開設也將對主板市場上的如下幾個相關板塊在二級市場上的走勢產(chǎn)生顯著影響

（1）中小盤股會有聯(lián)動效應。

（2）科技股走勢將重新活躍。（3）創(chuàng)投概念將受到普遍關注。

（4）深圳本地股可能復蘇

（5）進一步降低T族股票的殼資源價值。

1/20/20254圖1深圳市場歷年上市公司集資總額

1/20/20256圖2深圳市場歷年股票、基金成交總額

1/20/20257透過“新八股”看中小企業(yè)板塊的未來1/20/20258筆者認為，對于中小企業(yè)板塊個股的定價估值，以下幾個方面參數(shù)的考察將顯得更為重要：第一，行業(yè)成長性預期。

第二，主導產(chǎn)品的科技含量。

第三，行業(yè)競爭地位與優(yōu)勢。

第四，股本擴張潛力。

第五，大股東背景與實力。

1/20/20259就“新八股”目前在二級市場上的股價定位而言：

一方面，“新八股”與上證A股的比較。

另一方面，“新八股”與今年上半年滬市共發(fā)行的17只流通A盤在4000萬股以內(nèi)的小盤股之間的比較。

結(jié)論：“新八股”長期運行趨勢面臨逐步向下價值回歸的較大風險。1/20/202510股票名稱總股本（萬股）流通股本（萬股）發(fā)行價格（元）攤薄EPS（元）每股凈資產(chǎn)（元）每股公積金（元）6月29日午市收盤價格（元）6月29日市盈率（倍）新和成11402300013.410.616.223.2020.2833.2江蘇瓊花917030007.320.253.501.8914.4657.8偉星股份747821007.370.273.221.6714.3253.0華邦制藥880022009.600.453.942.0915.6834.8德豪潤達10100260018.200.686.824.2022.0032.4精工科技800030007.720.284.032.4614.4351.5華蘭生物6700220015.740.536.854.6321.6340.8大族激光1070227009.200.343.391.9831.6693.1算術(shù)平均值9044260011.070.434.752.7619.349.6上證A股（截取6月28日）4412.04億股1164.45億股

0.172.941.456.93（總股本加權(quán)）26.5表2新八股與上證A股部分數(shù)據(jù)一覽1/20/202511股票名稱所屬行業(yè)流通股本（萬股）總股本（萬股）發(fā)行價格（元）2003年攤薄EPS6月28日收盤價（元）市盈率（倍）千金藥業(yè)醫(yī)藥1800560023.051.3224.2218.3益佰制藥醫(yī)藥2000670014.41.1021.8319.8交大博通IT220062468.260.4115.6938.3動力源電子設備300086958.290.4212.7230.3濱州活塞交運設備4000108558.000.5110.8621.3康恩貝生物醫(yī)藥4000137208.250.4111.5628.2東方寶龍運鈔車250090589.080.4711.5824.6武漢健民醫(yī)藥3500767011.60.5813.1922.7科達股份建筑3000107468.600.4312.7229.6雷鳴科化民爆器材400090005.000.2810.9839.2北礦磁業(yè)電子組件3500100006.560.2113.4664.1馬應龍醫(yī)院1800511716.110.7819.2424.7龍元建設建筑28001080017.080.7717.1922.3晉西車軸鐵路裝備4000102916.390.208.0640.3新五豐生豬養(yǎng)殖3500100159.200.3610.6329.5文山電力水利發(fā)電360087578.200.3011.6438.8現(xiàn)代制藥醫(yī)藥330087198.080.2712.5546.5平均3088894010.40.5214.