固收出海非洲系列2哪些非洲國家適合出海

目錄九維量化評價體系介紹 3以維度1（宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性）為例進行簡要介紹 4哪些非洲國家的綜合競爭力更強？哪些地區(qū)更適合出海？ 8風險提示 12圖表目錄圖1：九維量化價體介紹 4圖2：維度1：宏觀經(jīng)穩(wěn)定性 5圖3：非洲各國2023年GDP：百萬美元 6圖4：非洲各國2023年均GDP：美元 6圖5：非洲各國十年GDP增速均值：% 6圖6：非洲各國2023年CPI同比：% 6圖7：非洲各國2023年債務/GDP：% 6圖8：非洲各國2023年政收入/GDP：% 6圖9：非洲各國2023年政支出/GDP：% 7圖10：非洲各國2023年財政赤字缺口/GDP：% 7圖非洲各國2023第一產(chǎn)業(yè)占比：% 7圖12：非洲各國2023年第三產(chǎn)業(yè)占比：% 7圖13：維度1（宏觀經(jīng)穩(wěn)定性）綜合得分序 8圖14：維度1（宏觀經(jīng)穩(wěn)定性）綜合得分力圖 8圖15：九維評價體系下各非洲經(jīng)濟體的綜得情況匯總 9圖16：九維評價體系下各非洲經(jīng)濟體綜合分序 10圖17：九維評價體系下各非洲經(jīng)濟體綜合分力圖 10圖18：四維評價體系下各非洲經(jīng)濟體的綜得情況匯總 圖19：四維評價體系下各非洲經(jīng)濟體綜合分序 圖20：四維評價體系下各非洲經(jīng)濟體綜合分力圖 非洲是一個“大洲認同感”遠強于“國家認同感”的地區(qū)，一提到非洲，人們會聯(lián)想到這片廣闊的土地，聯(lián)想到動物遷徙、豐富的資源、饑荒和疾病等等問題。但事實上，54個非洲國家各有不同，將其簡單視為一個整體是不夠恰當?shù)摹?4九維量化評價體系介紹、宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性；2動力市場；3、基礎設施、；4、科技創(chuàng)新；5、金融市場；6、資源儲備；7、對外開放；8、土地和農(nóng)業(yè)；9-社會治理。通過對這九個維度的綜合對比，我們將篩選出“更有望實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的非洲經(jīng)濟體”，預計這些地區(qū)也將是非洲未來10-20年的增長重心。、、、。1（2（）3（）6（）因此，本文還會對上述四個維度進行綜合評分，得分較高的地區(qū)即為現(xiàn)階段更適合作為出海目的地的非洲國家。圖1：九維量化評價體系介紹數(shù)據(jù)來源：繪制1（宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性）為例進行簡要介紹因篇幅關系，本文僅以其中的維度1為例，進行簡要分析。從維度1（宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性）來看，其二級、三級指標主要涉及經(jīng)濟總量、產(chǎn)業(yè)結構、通脹、債務、財政收支等多個方面，如下表所示。圖2：維度1：宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性數(shù)據(jù)來源：，13-12所示。GDPGDPCPI年同圖3：非洲各國2023年GDP：百萬美元 圖4：非洲各國2023年均GDP：美元數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，圖5：非洲各國十年GDP增速均值：% 圖6：非洲各國2023年CPI同比：%數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，圖7：非洲各國2023年債務/GDP：% 圖8：非洲各國2023年政收入/GDP：% 數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，圖9：非洲各國2023年政支出/GDP：% 圖10：非洲各國2023年財政赤字缺口/GDP：% 數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，圖非洲各國2023第一產(chǎn)業(yè)占比：% 圖12：非洲各國2023年第三產(chǎn)業(yè)占比：%數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，1（宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性）的得分和排序。圖13：維度1（宏觀經(jīng)穩(wěn)定性）綜合得分序 圖14：維度1（宏觀經(jīng)穩(wěn)定性）綜合得分力圖 數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，哪些非洲國家的綜合競爭力更強？哪些國家更適合出海？類似的評分方法在其他8個維度逐一進行，可以分別得到各個維度中，每個非洲經(jīng)濟體的得分，將其匯總便可得到關于九個維度綜合得分的情況，如下表所示。整體來看，我們可以得到如下結論：12內亞、蘇丹、剛果布圖15：九維評價體系下，各非洲經(jīng)濟體的綜合得分情況匯總非洲經(jīng)濟體綜合打分體系九大可量化維度維度1：宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性維度2：人口與勞動力市場維度3：基礎設施維度4：科技創(chuàng)新維度5：金融體系維度6：資源儲備維度7：對外開放維度8：土地與農(nóng)業(yè)維度9：社會治理綜合得分經(jīng)濟體均值=0均值=0均值=0均值=0均值=0均值=0均值=0均值=0均值=0均值=0阿爾及利亞5.065.481.613.302.462.714.171.29-3.732.48安哥拉-1.631.75-1.25-1.55-1.771.44-3.930.44-0.81-0.81貝寧0.35-0.68-1.930.00-0.67-0.81-1.42-1.651.57-0.58博茨瓦納2.90-0.631.302.601.26-0.85-0.12-0.82-1.860.42布基納法索1.18-2.31-0.99-0.360.03-0.75-1.57-1.001.58-0.47布隆迪0.89-2.08-1.710.06-0.85-0.82-2.570.202.17-0.52喀麥隆0.341.31-0.74-0.86-0.66-0.37-1.41-1.370.06-0.41佛得角-1.890.97-0.800.353.61-0.83-1.89-3.381.84-0.23中非共和國-0.61-3.03-2.02-0.86-0.27-0.833.08-2.25-2.11-0.99乍得0.33-2.96-1.83-0.02-0.94-0.77-2.74-0.13-0.38-1.05科摩羅1.04-0.96-0.74-1.37-0.64-0.85-2.57-0.11-0.82-0.78科特迪瓦1.650.850.05-0.91-0.37-0.19-0.200.90-0.290.16剛果民主共和國（金）1.665.50-2.481.95-1.610.60-1.011.44-2.120.44吉布提0.47-3.16-0.52-1.001.59-0.85-1.090.240.09-0.47埃及4.196.1914.382.652.547.419.212.972.155.74赤道幾內亞0.65-0.51-1.52-1.25-1.10-0.70-2.64-2.890.57-1.04厄立特里亞-5.65-2.80-2.02-1.315.74-0.84-1.58-1.000.23-1.03斯威士蘭1.98-4.86-0.65-0.81-0.37-0.82-1.49-0.20-0.37-0.84埃塞俄比亞-0.425.152.990.46-0.841.510.301.811.991.44加蓬0.600.72-0.121.27-0.40-0.56-1.673.571.390.53甘比亞-0.880.54-1.07-1.360.90-0.85-2.33-0.99-1.82-0.87加納-1.171.831.590.04-2.060.410.510.15-0.850.05幾內亞-0.40-2.40-0.88-1.20-6.70-0.47-1.58-0.380.94-1.45幾內亞比紹-0.73-3.70-0.71-2.35-1.10-0.85-1.98-2.020.79-1.41肯尼亞1.311.670.370.170.32-0.101.51-0.310.010.55萊索托0.89-5.60-1.37-1.231.28-0.80-1.59-0.36-1.66-1.16利比里亞-0.49-2.59-2.650.20-0.83-0.81-2.49-1.20-0.23-1.23利比亞2.783.842.104.291.852.384.38-0.69-0.242.30馬達加斯加0.18-0.17-2.24-2.01-0.31-0.74-2.031.57-0.13-0.65馬拉維0.57-1.73-1.84-0.98-1.49-0.62-1.160.001.31-0.66馬里0.32-0.64-0.28-0.65-0.73-0.60-0.910.291.68-0.17毛里塔尼亞0.23-0.93-0.93-1.190.83-0.73-1.53-0.011.96-0.26毛里求斯-0.990.681.381.114.06-0.772.093.671.971.47摩洛哥2.794.136.912.977.271.276.550.28-1.563.40莫桑比克-6.600.62-2.68-0.521.160.280.340.140.02-0.80納米比亞1.91-1.200.063.853.12-0.61-0.343.89-0.381.15尼日爾-0.87-1.40-1.95-0.70-1.25-0.800.86-0.401.88-0.51尼日利亞3.4910.731.570.39-0.333.433.191.70-4.382.20剛果共和國（布）-1.48-1.97-2.38-0.78-0.11-0.51-1.43-1.64-2.53-1.43盧旺達-0.41-1.14-0.88-0.75-0.45-0.771.510.203.450.08圣多美和普林西比-1.400.63-1.48-0.49-0.54-0.85-1.93-1.080.05-0.79塞內加爾-0.75-0.020.091.53-0.93-0.730.19-0.513.730.29塞舌爾2.48-0.321.66-0.092.31-0.84-0.38-2.511.710.45塞拉利昂-3.10-1.51-1.841.91-5.44-0.81-2.36-0.601.46-1.37索馬里-4.23-2.29-2.35-2.98-3.21-0.83-1.610.01-0.04-1.95南非6.131.9815.650.939.495.0612.444.35-3.905.79南蘇丹-0.50-3.580.00-0.51-4.44-0.84-3.09-3.47-1.20-1.96蘇丹-11.230.34-1.39-0.20-1.020.17-2.271.810.87-1.43坦桑尼亞0.752.47-1.79-0.73-2.24-0.39-0.550.460.32-0.19多哥0.99-1.49-1.980.100.61-0.77-1.01-0.44-0.18-0.46突尼斯1.432.731.302.622.080.162.420.00-0.441.37烏干達0.65-0.34-1.63-1.46-1.80-0.210.720.57-0.90-0.49贊比亞-0.52-1.06-1.36-1.59-0.770.640.000.26-2.90-0.81津巴布韋-4.23-2.09-1.46-0.66-6.23-0.34-1.72-0.810.06-1.94西撒哈拉//////////數(shù)據(jù)來源：東北證券數(shù)據(jù)來源：，圖16：九維評價體系下，各非洲經(jīng)濟體綜合得分排序 圖17：九維評價體系下各非洲經(jīng)濟體綜合分力圖 數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，此外，從出海企業(yè)的角度來看，維度1、2、3、6是更值得關注的，因此我們進一步對這四個維度進行匯總并尋找更適合作為出海目的地的非洲國家。整體來看，四維篩選得到的結果與前文類似，但國家之間的排序略有調整：圖18：四維評價體系下，各非洲經(jīng)濟體的綜合得分情況匯總非洲經(jīng)濟體綜合打分體系四大可量化維度維度1：宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性維度2：人口與勞動力市場維度3：基礎設施維度6：資源儲備綜合得分（四維-1、2、3、6）經(jīng)濟體均值=0均值=0均值=0均值=0均值=0阿爾及利亞5.065.481.612.713.71安哥拉-1.631.75-1.251.440.08貝寧0.35-0.68-1.93-0.81-0.77博茨瓦納2.90-0.631.30-0.850.68布基納法索1.18-2.31-0.99-0.75-0.72布隆迪0.89-2.08-1.71-0.82-0.93喀麥隆0.341.31-0.74-0.370.13佛得角-1.890.97-0.80-0.83-0.64中非共和國-0.61-3.03-2.02-0.83-1.62乍得0.33-2.96-1.83-0.77-1.31科摩羅1.04-0.96-0.74-0.85-0.38科特迪瓦1.650.850.05-0.190.59剛果民主共和國（金）1.665.50-2.480.601.32吉布提0.47-3.16-0.52-0.85-1.02埃及4.196.1914.387.418.05赤道幾內亞0.65-0.51-1.52-0.70-0.52厄立特里亞-5.65-2.80-2.02-0.84-2.83斯威士蘭1.98-4.86-0.65-0.82-1.09埃塞俄比亞-0.425.152.991.512.31加蓬0.600.72-0.12-0.560.16甘比亞-0.880.54-1.07-0.85-0.56加納-1.171.831.590.410.66幾內亞-0.40-2.40-0.88-0.47-1.04幾內亞比紹-0.73-3.70-0.71-0.85-1.50肯尼亞1.311.670.37-0.100.81萊索托0.89-5.60-1.37-0.80-1.72利比里亞-0.49-2.59-2.65-0.81-1.63利比亞2.783.842.102.382.77馬達加斯加0.18-0.17-2.24-0.74-0.74馬拉維0.57-1.73-1.84-0.62-0.90馬里0.32-0.64-0.28-0.60-0.30毛里塔尼亞0.23-0.93-0.93-0.73-0.59毛里求斯-0.990.681.38-0.770.08摩洛哥2.794.136.911.273.78莫桑比克-6.600.62-2.680.28-2.09納米比亞1.91-1.200.06-0.610.04尼日爾-0.87-1.40-1.95-0.80-1.25尼日利亞3.4910.731.573.434.80剛果共和國（布）-1.48-1.97-2.38-0.51-1.59盧旺達-0.41-1.14-0.88-0.77-0.80圣多美和普林西比-1.400.63-1.48-0.85-0.77塞內加爾-0.75-0.020.09-0.73-0.35塞舌爾2.48-0.321.66-0.840.75塞拉利昂-3.10-1.51-1.84-0.81-1.81索馬里-4.23-2.29-2.35-0.83-2.42南非6.131.9815.655.067.21南蘇丹-0.50-3.580.00-0.84-1.23蘇丹-11.230.34-1.390.17-3.03坦桑尼亞0.752.47-1.79-0.390.26多哥0.99-1.49-1.98-0.77-0.81突尼斯1.432.731.300.161.40烏干達0.65-0.34-1.63-0.21-0.38贊比亞-0.52-1.06-1.360.64-0.58津巴布韋-4.23-2.09-1.46-0.34-2.03西撒哈拉/////數(shù)據(jù)來源：東北證券數(shù)據(jù)來源：，圖19：四維評價體系下，各非洲經(jīng)濟體綜合得分排序 圖20：四維評價體系下各非洲經(jīng)濟體綜合分力圖 數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，風險提示非洲國家地緣局勢不穩(wěn)定，非洲國家貨幣幣值不穩(wěn)定。研究團隊簡介：劉哲銘：固定收益首席分析師。上海交通大學管理學博士，美國密歇根大學羅斯商學院訪問學者，本科畢業(yè)于同濟大學土木工程系。曾為2021-2023年新財富團隊核心成員。主要負責宏觀經(jīng)濟、債券市場的大勢研判及專題研究工作。薛進：上海交通大學金融學碩士、經(jīng)濟學學士。曾就職于交通銀行總行，2020年加入。楊旭：南開大學金融碩士，東南大學經(jīng)濟學學士，2021年加入。劉天宇：紐約大學計量金融碩士，華威大學會計與金融學士，2023年加入。袁夢茹：密歇根大學安娜堡分校應用經(jīng)濟學碩士，中央財經(jīng)大學金融學學士。曾就職于興業(yè)證券，2024年加入。重要聲明本報告由股份有限公司（以下稱“本公司”）制作并僅向本公司客戶發(fā)布，本公司不會因任何機構或個人接收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本公司具有中國證監(jiān)會核準的證券投資咨詢業(yè)務資格。于發(fā)布本報告當日的判斷，不保證所包含的內容和意見不發(fā)生變化。任何人使用本報告及其內容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負責