第2章財(cái)務(wù)分析方法演示教學(xué)

財(cái)務(wù)分析課程教學(xué)安排授課內(nèi)容:第1部分財(cái)務(wù)分析概論

1.財(cái)務(wù)分析理論2.財(cái)務(wù)分析方法3.財(cái)務(wù)分析信息第2部分會(huì)計(jì)分析4.籌資活動(dòng)分析5.投資活動(dòng)分析6.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分析7.分配活動(dòng)分析第3部分財(cái)務(wù)分析8.盈利能力分析9.營(yíng)運(yùn)能力分析10.償債能力分析11.增長(zhǎng)能力分析第4部分綜合分析12.財(cái)務(wù)綜合分析13.財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)14.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析15.企業(yè)價(jià)值評(píng)估第2章財(cái)務(wù)分析方法學(xué)習(xí)內(nèi)容

財(cái)務(wù)分析程序

戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析

比率分析與因素分析

財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)技術(shù)財(cái)務(wù)分析報(bào)告§2.1

財(cái)務(wù)分析的程序財(cái)務(wù)分析的程序:財(cái)務(wù)分析的一般方法，是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。一、財(cái)務(wù)分析程序的不同觀點(diǎn)美國(guó)南加州大學(xué)WaterB.Neigs教授《中級(jí)會(huì)計(jì)》1.從企業(yè)所選擇的各項(xiàng)財(cái)務(wù)信息中，選擇與決策有關(guān)的信息；2.將選擇的各項(xiàng)財(cái)務(wù)信息，按妥善的方式予以安排，以揭示各項(xiàng)財(cái)務(wù)信息所隱含的重要關(guān)系；3.研究各項(xiàng)財(cái)務(wù)信息所隱含的重要關(guān)系。臺(tái)灣政治大學(xué)洪國(guó)賜教授《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》財(cái)務(wù)分析程序的不同觀點(diǎn)美國(guó)哈佛大學(xué)KrishnaGPalepu教授《經(jīng)營(yíng)分析與評(píng)估》上海財(cái)經(jīng)大學(xué)孫錚教授《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》（1997年）1.審閱注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告；2.審閱整套財(cái)務(wù)報(bào)表；3.運(yùn)用分析方法；4.參考重要的補(bǔ)充信息。1.經(jīng)營(yíng)策略分析；2.會(huì)計(jì)分析；3.財(cái)務(wù)分析；4.前景分析?！?.1

財(cái)務(wù)分析的程序相同點(diǎn):搜集財(cái)務(wù)分析信息、分析財(cái)務(wù)信息、得出財(cái)務(wù)分析結(jié)論等步驟一致。不同點(diǎn)：具體分析環(huán)節(jié)或細(xì)節(jié)不同。一、財(cái)務(wù)分析程序的不同觀點(diǎn)§2.1

財(cái)務(wù)分析的程序二、財(cái)務(wù)分析程序與步驟四個(gè)階段十個(gè)步驟:1.財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段明確財(cái)務(wù)分析目的制定財(cái)務(wù)分析計(jì)劃搜集整理財(cái)務(wù)分析信息2.戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段企業(yè)戰(zhàn)略分析財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析3.財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段財(cái)務(wù)指標(biāo)分析基本因素分析4.財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估財(cái)務(wù)分析報(bào)告§2.2

戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析一、企業(yè)戰(zhàn)略分析企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵:

其實(shí)質(zhì)在于通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，以權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，了解與掌握企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ貏e是在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造或盈利方面的潛力。

是會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)和導(dǎo)向。包括：行業(yè)分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析§2.2

戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析一、企業(yè)戰(zhàn)略分析

行業(yè)分析：行業(yè)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度分析市場(chǎng)談判或議價(jià)能力分析現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)新加入企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)威脅替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅企業(yè)與供應(yīng)商的議價(jià)能力分析企業(yè)與客戶的議價(jià)能力分析行業(yè)增長(zhǎng)速度、行業(yè)集中程度、差異程度與替代成本分析、規(guī)模經(jīng)濟(jì)分析、推出成本分析等規(guī)模經(jīng)濟(jì)性因素、先入優(yōu)勢(shì)、銷(xiāo)售網(wǎng)與關(guān)系網(wǎng)因素、法律障礙因素等供應(yīng)商的數(shù)量、供應(yīng)商的重要程度、單個(gè)供應(yīng)商的供應(yīng)量等價(jià)格敏感程度的影響相對(duì)議價(jià)能力的影響§2.2

戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析一、企業(yè)戰(zhàn)略分析

企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析：企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析低成本競(jìng)爭(zhēng)策略分析產(chǎn)品差異策略分析產(chǎn)品差異策略：企業(yè)通過(guò)其產(chǎn)品或服務(wù)的獨(dú)特型與其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以爭(zhēng)取在相同價(jià)格或較高價(jià)格的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大市場(chǎng)份額，取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與超額利潤(rùn)。§2.2

戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析二、會(huì)計(jì)分析技術(shù)會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵:

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要步驟之一，目的在于評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)所反映的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)程度，作用在于：通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)披露的評(píng)價(jià)，揭示會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量狀況；通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)靈活性、會(huì)計(jì)估價(jià)的調(diào)整、修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，為財(cái)務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性?！?.2

戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析二、會(huì)計(jì)分析技術(shù)步驟：1.閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告

注意：注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)意見(jiàn)與結(jié)論；企業(yè)采用的會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)政策及其變更情況；會(huì)計(jì)信息披露的完整性、真實(shí)性；財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)等。2.比較會(huì)計(jì)報(bào)表

比較，揭示財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的差異及變化，找出需要進(jìn)一步分析與說(shuō)明的問(wèn)題。

3.解釋會(huì)計(jì)報(bào)表

說(shuō)明會(huì)計(jì)報(bào)表差異產(chǎn)生的原因，特別重要是要發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的潛在“危險(xiǎn)”信號(hào)。4.修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息

說(shuō)明或調(diào)整會(huì)計(jì)信息差異，消除會(huì)計(jì)信息的失真問(wèn)題?！?.2

戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析二、會(huì)計(jì)分析技術(shù)水平分析法：指報(bào)告期信息與前期或歷史某一時(shí)期信息的比較。常用于會(huì)計(jì)報(bào)表分析?；疽c(diǎn)：將報(bào)表資料中不同時(shí)期的同項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，不是單指標(biāo)，而是全面綜合分析。

對(duì)比方式：絕對(duì)值增減變動(dòng)：

增減變動(dòng)率：

變動(dòng)比率值：

§2.2

戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析二、會(huì)計(jì)分析技術(shù)垂直分析法：基本要點(diǎn)：通過(guò)計(jì)算報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報(bào)表中的項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及其變動(dòng)情況。同度量報(bào)表、/總體結(jié)構(gòu)報(bào)表、/共同比報(bào)表

步驟：確定報(bào)表中各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)百分比分析各項(xiàng)目的重要程度與前期對(duì)比，分析比重變動(dòng)情況。

§2.2

戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析二、會(huì)計(jì)分析技術(shù)趨勢(shì)分析法：根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個(gè)時(shí)期的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率的計(jì)算，確定分析其各有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和趨勢(shì)。

步驟：1.計(jì)算趨勢(shì)比率或指數(shù)：常用定基比

2.根據(jù)指數(shù)計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)與判斷企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)及其合理性

3.預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)

§2.2

戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析二、會(huì)計(jì)分析技術(shù)趨勢(shì)分析法：§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法比率分析法：實(shí)質(zhì)上是將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)相關(guān)因素聯(lián)系起來(lái)，通過(guò)計(jì)算比率，反映他們之間的關(guān)系，借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況。

形式：1.百分比：流動(dòng)比率200%、2.比率：速動(dòng)比率1：1、3.分?jǐn)?shù)：負(fù)債為資產(chǎn)的1/2比率分析指標(biāo)：1.按分析主題或目的劃分：投資者、債權(quán)者、經(jīng)營(yíng)者及政府管理者角度劃分2.按分析內(nèi)容劃分：企業(yè)立場(chǎng)或經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)的幾種劃分方法3.按財(cái)務(wù)報(bào)表劃分：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表結(jié)合的比率§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法比率分析指標(biāo)：1.按分析主題或目的劃分：投資者角度：銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率、銷(xiāo)售成本利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、資本收益率、資本保值增值率、股票價(jià)格與收益比率、每股股利、股價(jià)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、股利支付率債權(quán)者角度：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付款周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率政府管理者角度：社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率、產(chǎn)品銷(xiāo)售率經(jīng)營(yíng)者角度：比率較多，方法各異§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法比率分析指標(biāo)：2.按分析內(nèi)容劃分：企業(yè)立場(chǎng)或經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)的幾種劃分方法方法一：營(yíng)業(yè)評(píng)價(jià)比率、流動(dòng)性比率、外債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)比率、股本收益評(píng)價(jià)比率營(yíng)業(yè)評(píng)價(jià)比率生產(chǎn)成本率銷(xiāo)售毛利率經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率費(fèi)用率貢獻(xiàn)率資金周轉(zhuǎn)率投資收益率§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法比率分析指標(biāo)：2.按分析內(nèi)容劃分：企業(yè)立場(chǎng)或經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)的幾種劃分方法方法一：營(yíng)業(yè)評(píng)價(jià)比率、流動(dòng)性比率、外債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)比率、股本收益評(píng)價(jià)比率流動(dòng)性比率：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率外債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)比率：外欠款對(duì)資產(chǎn)的比率、外欠款對(duì)股本的比率、凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與利息的比率股本收益評(píng)價(jià)比率：股本收益率（股本凈收益/股本總額）§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法比率分析指標(biāo)：2.按分析內(nèi)容劃分：企業(yè)立場(chǎng)或經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)的幾種劃分方法方法二：流動(dòng)性比率、盈利性比率、長(zhǎng)期償付能力比率、市場(chǎng)檢驗(yàn)比率流動(dòng)性比率：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、平均收帳天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率盈利性比率：銷(xiāo)售利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益長(zhǎng)期償付能力比率：資產(chǎn)負(fù)債率、利息保證倍數(shù)市場(chǎng)檢驗(yàn)比率：每股價(jià)格與每股收益比率、股息產(chǎn)生率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)率§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法比率分析指標(biāo)：2.按分析內(nèi)容劃分：方法三：收益性比率、流動(dòng)性比率、安全性比率、成長(zhǎng)性比率、生產(chǎn)性比率收益性比率：銷(xiāo)售利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率等流動(dòng)性比率：存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等安全性比率：流動(dòng)比率、利息負(fù)擔(dān)率、資產(chǎn)負(fù)債率成長(zhǎng)性比率：利潤(rùn)增長(zhǎng)率、銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率、固定資金增長(zhǎng)率生產(chǎn)性比率：勞動(dòng)分配率、勞動(dòng)裝備率、人均銷(xiāo)售收入等§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法比率分析指標(biāo)：2.按分析內(nèi)容劃分：方法四：盈利性比率、投資收益率、活動(dòng)性比率、流動(dòng)性比率、償債能力比率盈利性比率：每股收益、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、銷(xiāo)售稅后利潤(rùn)率、銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率投資收益率：投資稅后利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率活動(dòng)性比率：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率流動(dòng)性比率：流動(dòng)比率、酸性試驗(yàn)比率、凈營(yíng)運(yùn)資本與銷(xiāo)售的比率償債能力比率：利潤(rùn)增長(zhǎng)率、銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率、固定資金增長(zhǎng)率§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法比率分析指標(biāo)：3.按財(cái)務(wù)報(bào)表劃分：資產(chǎn)負(fù)債表比率：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、流動(dòng)負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益比率、全部負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益比率、固定資產(chǎn)對(duì)資本比率、長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本的比率、存貨對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本的比率、所有者權(quán)益對(duì)總資產(chǎn)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)資本總額比率利潤(rùn)表比率：銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率、銷(xiāo)售成本利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、銷(xiāo)售收入成本率、利息保證倍數(shù)現(xiàn)金流量表比率：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流入總量比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流出總量比率§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法比率分析指標(biāo)：3.按財(cái)務(wù)報(bào)表劃分：資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表結(jié)合的比率：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資本收益率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合的比率：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額之比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與長(zhǎng)期負(fù)債之比利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表結(jié)合的比率：凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量之比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與利息支出之比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與銷(xiāo)售收入之比§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法標(biāo)準(zhǔn)比率：計(jì)算方法：

1.算術(shù)平均法：直接計(jì)算，或去掉最高和最低企業(yè)值。具有代表性2.綜合報(bào)表法：將各企業(yè)報(bào)表中構(gòu)成某一比率的兩個(gè)絕對(duì)數(shù)相加，根據(jù)兩個(gè)絕對(duì)數(shù)總額計(jì)算的比率。

考慮了企業(yè)規(guī)模等因素對(duì)比率的影響，但其代表性差§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法標(biāo)準(zhǔn)比率：§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法標(biāo)準(zhǔn)比率：計(jì)算方法：3.中位數(shù)法：將相關(guān)企業(yè)的比率按高低順序排列；再劃出最低和最高的各25%，中間50%就為中位數(shù)比率，也可將中位數(shù)再分為上中位數(shù)25%和下中位數(shù)25%；依據(jù)企業(yè)比率的位置進(jìn)行評(píng)價(jià)。說(shuō)明：上界的25%，表示有較好的盈利能力；下界的25%，盈利能力較差；中位數(shù)的，良好的盈利能力；上中位數(shù)，盈利水平較高，下中位數(shù)，盈利能力一般?！?.3

比率分析與因素分析一、比率分析法標(biāo)準(zhǔn)比率：§2.3

比率分析與因素分析一、比率分析法比率分析法的局限性：1.可能僅僅解釋為兩個(gè)相關(guān)因素之間的變動(dòng)；2.很難綜合反映于計(jì)算它的會(huì)計(jì)報(bào)表的聯(lián)系；3.比率給人不保險(xiǎn)的最終印象；4.比率不能給人們會(huì)計(jì)報(bào)表關(guān)系的綜合觀點(diǎn)§2.3

比率分析與因素分析二、因素分析法連環(huán)替代法：

步驟：1.確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系；2.根據(jù)分析指標(biāo)的報(bào)告期數(shù)值與基期數(shù)值理出兩個(gè)關(guān)系式，或指標(biāo)體系，確定分析對(duì)象；3.連環(huán)順序替代，計(jì)算替代結(jié)果；4.比較各因素的替代結(jié)果，確定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度；5.檢驗(yàn)分析結(jié)果。§2.3

比率分析與因素分析二、因素分析法連環(huán)替代法：分析總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)：影響因素：總資產(chǎn)產(chǎn)值率、產(chǎn)品銷(xiāo)售率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率例：某企業(yè)1999和2000年有關(guān)總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)產(chǎn)值率、產(chǎn)品銷(xiāo)售率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率的資料如下：要求：分析各因素變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響程度?！?.3

比率分析與因素分析二、因素分析法連環(huán)替代法：

應(yīng)注意的問(wèn)題：1.因素分解的相關(guān)性；2.分析前提的假定性；3.因素替代的順序性；4.順序替代的連環(huán)性?！?.3

比率分析與因素分析二、因素分析法差額計(jì)算法：

基本點(diǎn)：確定各因素實(shí)際數(shù)與基期數(shù)之間的差額，并在此基礎(chǔ)上乘以排列在該因素前面各因素的實(shí)際數(shù)和排列在該因素后面的基期數(shù)，所得出的結(jié)果就是該因素變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響數(shù)。

應(yīng)注意：各因素之間不是連乘的情況，應(yīng)采用連環(huán)替代法，不能直接應(yīng)用差額計(jì)算法?！?.3

比率分析與因素分析二、因素分析法差額計(jì)算法：各因素之間不是連乘的情況：例：某企業(yè)1999和2000年有關(guān)成本的資料如下：要求：分