2024年銀行從業(yè)資格考試個人理財考點總覽

2023銀行從業(yè)資格考試《個人理財》考點預熱

V第一講＞

第一節(jié)、銀行個人理財業(yè)務(wù)的概念和分類

一、個人理財概述：

個人理財是指客戶根據(jù)自身生涯規(guī)劃、財務(wù)狀況和風險屬性，制定理財目的和理財規(guī)劃,

執(zhí)行理財規(guī)劃，實現(xiàn)理財目的的過程。

個人理財?shù)倪^程分為五個環(huán)節(jié)：

1評估理財環(huán)境和個人條件；

2制定個人理財目的；

3制定個人理財規(guī)劃；

4執(zhí)行個人理財規(guī)劃

5監(jiān)控執(zhí)行進度和再評估

二、銀行個人理財業(yè)務(wù)概念：

1個人理財業(yè)務(wù)的概念:

個人理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的）財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管

理等專業(yè)化服務(wù)活動。國內(nèi)不容許商業(yè)銀行從事證券和信托的業(yè)務(wù)（只能是代理，不能是自

營）

個人理財顧問和一般的銀行征詢?nèi)藛T有什么不同樣呢？

舉例：

怎么填寫匯款單?兩年期存款的利息是多少？代售華夏基金企業(yè)的基金產(chǎn)品嗎？

我有十萬元，是存定期好，還是買基金好呢？

2有關(guān)主體：

個人客戶、商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)等

3有關(guān)市場：

貨幣市場、資本市場、外匯、房地產(chǎn)、保險、黃金、理財產(chǎn)品、收藏等

【例題】在商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)中，客戶和銀行的關(guān)系是（）。

A.信托關(guān)系

B.協(xié)議關(guān)系

C.委托代理關(guān)系

D.供銷關(guān)系

三、銀行個人理財業(yè)務(wù)分類：

個人理財服務(wù)根據(jù)管理方式不同樣，分為理財顧問和綜合理財兩種類型:（師爺和掌柜的）

1、向客戶提供征詢，屬于個人理財顧問；

區(qū)別于簡樸的產(chǎn)品簡介。

客戶接受顧問服務(wù)后，自行管理資金，自行承擔風險。

2、按照事先與客戶約定好的投資計劃進行投資或資產(chǎn)管理活動，屬于受托性質(zhì)。

投資收益和風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式獲取或承擔。

【例題】理財顧問業(yè)務(wù)口勺內(nèi)容包括（）。

A.儲蓄品推介

B.投資品分析

C.財務(wù)籌劃

D.保險規(guī)劃

E.退休規(guī)劃

綜合理財業(yè)務(wù)分為理財計劃和私人銀行兩種。

（1）理財計劃：保證性理財計劃、非保證性理財計劃。

A.保證性：銀行承諾固定收益,或最低收益；銀監(jiān)會規(guī)定，不能無條件承諾高收益。

舉例：穩(wěn)健收益型理財計劃，三個月，5.15%的年收益率

B.非保證性：保本浮動、非保本浮動

誰動了我的奶酪？

舉例：新股申購人民幣資金信托理財計劃，預期年收益4-12%（注意預期兩個字是必須

的），收益根據(jù)新股上市后的J交易狀況決定。

（2）私人銀行:向高凈值客戶提供的綜合理財服務(wù)。

特點:不僅提供個人理財產(chǎn)品且運用信托、保險、基金等工具維護風險、流動和盈利三者

之間的平衡;包括與個人理財有關(guān)的法律、財務(wù)、稅務(wù)、繼承、子女教育等專業(yè)服務(wù)。

有點像私人管家。私人銀行是量身訂造的最高端的服務(wù)（郭德綱相聲'前門樓子是我們家

的…）

門檻比較：

招行金卡：5萬;工行理財金：30萬;私人銀行:100萬美元

【例題】投資者為了保證本金安全，可以投資如下哪些理財計劃?（）

A.保本收益理財計劃

B.最低收益理財計劃

C.保本浮動收益理財計劃

D.非保本浮動收益理財計劃

E.固定收益理財計劃

【例題】由銀行向客戶承諾支付最低收益，產(chǎn)生超過最低收益部分則由銀行和客戶按照協(xié)

議約定進行分派，這樣的理財計劃是（）<>

A.非保本浮動收益理財計劃

B.保本浮動收益理財計劃

C.最低收益理財計劃

D.固定收益理財計劃

總結(jié)：

一、個人理財業(yè)務(wù)概念、特點

個人理財業(yè)務(wù)概念:商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管

理等專業(yè)化服務(wù)H勺活動

特點:

服務(wù)對象:個人客戶不是企業(yè)或其他法人

服務(wù)的專業(yè)化

服務(wù)的性質(zhì):顧問性質(zhì)'受托性質(zhì)

服務(wù)的個性化、綜合化

二、個人理財業(yè)務(wù)分類

理財顧問服務(wù);綜合理財服務(wù)。

綜合理財服務(wù)的分類：

1、私人銀行業(yè)務(wù)

2、理財計劃

保證收益理財計劃

非保證收益理財計劃

保本浮動收益理財計劃

非保本浮動收益理財計劃

三、理財計劃

概念:針對特定目的客戶群開發(fā)、設(shè)計、銷售資金投資和管理計劃

四、私人銀行業(yè)務(wù)

銀行向富人及家庭提供的系統(tǒng)理財業(yè)務(wù)

私人銀行業(yè)務(wù)的關(guān)鍵：個人理財

范圍:超越簡樸的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)

性質(zhì)：混業(yè)業(yè)務(wù)

產(chǎn)品與服務(wù)的比例：3：7

五、保證收益理財計劃

一種約定;銀行承諾固定收益；銀行承擔由此產(chǎn)生的風險;或約定銀行承諾最低收益,銀行承

擔對應風險，其他收益按約定分派，風險共擔

六、非保證收益理財計劃

保本浮動收益理財計劃特點：保本、不保證收益；

非保本浮動收益理財計劃特點：不保本、根據(jù)約定條件、實際收益支付收益。

第二節(jié)、個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展和現(xiàn)實狀況：

一、國外

萌芽期:20世紀30~60年代

形成、發(fā)展期:20世紀60~80年代

成熟期：20世紀90年代后來

二、國內(nèi):本世紀

基礎(chǔ)產(chǎn)品沙卜匯理財產(chǎn)品、人民幣理財產(chǎn)品（國債等一構(gòu)造性理財產(chǎn)品）

第三節(jié)、影響個人理財業(yè)務(wù)的原因：

—*、宏觀原因：

（1）政治、法律、政策環(huán)境;（其中法律體系我們背面還要講到）

政策：財政政策、貨幣政策、收入分派政策、稅收政策

（2）經(jīng)濟環(huán)境：經(jīng)濟發(fā)展階段、收入水平、宏觀經(jīng)濟狀況（經(jīng)濟周期、通貨膨脹率、失

業(yè)率、匯率等）

問題:什么是個人可支配收入?個人收入扣除稅款后口勺金額。

問題：名義利率和實際利率?（中間時差就是通貨膨脹率）

問題:經(jīng)濟狀況向好口勺時候，儲蓄、債券、股票、房產(chǎn)應當怎樣配置？

【例題】應對通貨膨脹口勺措施有哪些？

A減少儲蓄

B增長黃金配置

C擴大消費

D增長債券

(3)社會環(huán)境

老式東方文化好儲蓄，西方好投資;人口環(huán)境

(4)技術(shù)環(huán)境:互聯(lián)網(wǎng)增進理財產(chǎn)品銷售

二、微觀環(huán)境

(1)金融市場的競爭

(2)金融市場的開放

(3)金融市場的價格機制：利率水平

【例題】

預期利率水平下降，會引起個人理財?shù)氖裁醋兓?(多選)

A增長外匯配置

B增長儲蓄配置

C減少房產(chǎn)配置

D增長債券配置

E增長股票配置

表1-1經(jīng)濟增長與個人理財方略

理財產(chǎn)預期未來經(jīng)濟增長較快預期未來經(jīng)濟正在處在衰退周期

品

理財方略調(diào)整提議理財方略調(diào)整頓由理財方略調(diào)整提議理財方略調(diào)整頓由

儲蓄減少配置收益偏低增長配置收益稔定

債券減少配置收益偏低增長配置風險較低

股票增長配置企業(yè)盈利增長可以減少配置企業(yè)虧損增長、也許引起熊

支撐牛市市

基金增長配置可實現(xiàn)增值減少配置面臨資產(chǎn)縮水

房產(chǎn)增長配置價格上漲合適減少市場轉(zhuǎn)淡

表1-2通貨膨脹與個人理財方略

估計未來溫和通脹預期未來通貨緊縮

理財方略調(diào)整提議理財方略調(diào)整頓由理財方略調(diào)整提議理財方略調(diào)整頓由

儲蓄減少配置凈收益走低維持配置收益穩(wěn)定

債券減少配置凈收益走低減少配置價格下跌

股票合適增長配置資金涌人價升減少配置價格下跌

黃金增長配置規(guī)避通貨膨脹維持現(xiàn)實狀況價格穩(wěn)定

表1—3匯率變化與個人理財方略

預期未來本幣升值預期未來本幣貶值

理財方略調(diào)整提議理財方略調(diào)整頓由理財方略調(diào)整提議理財方略調(diào)整頓由

儲蓄增長配置收益將增長減少配置收益將減少

債券增長配置木幣資產(chǎn)升值減少配置木幣資產(chǎn)貶值

股票增長配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值

基金增長配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值

房產(chǎn)增長配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值

外匯減少配置人民幣更值錢增長配置外匯相對價個高

表1-4利率變化與個人理財方略

預期未來利率上升預期未來利率水平下降

理財方略調(diào)整提議理財方略調(diào)整頓由理財方略調(diào)整提議理財方略調(diào)整頓由

儲蓄增長配置收益將增長減少配置收益將減少

債券減少配置面臨下跌風險增長配置面臨上漲機會

股票減少配置面臨下跌風險增長配置面臨上漲機會

基金減少配置面臨下跌風險增長配置面臨上漲機會

房產(chǎn)減少配置貸款成本增長增長配置貸款成本減少

外匯減少配置人民幣回報高增長配置外匯利率也許高

三、其他影響原因

1客戶對理財業(yè)務(wù)的認知度

2商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)定位

3其他理財機構(gòu)理財業(yè)務(wù)日勺發(fā)展

4中介機構(gòu)發(fā)展水平

5金融機構(gòu)監(jiān)管體制

【例題】一般在繁華期之后出現(xiàn)，經(jīng)濟活動放緩，國民生產(chǎn)總值增長率遞減,失業(yè)率上升,

通脹率下降，居民開始對經(jīng)濟和職業(yè)前景產(chǎn)生憂慮,逐漸減少消費支出。這一階段屬于經(jīng)濟

周期中()。A.蕭條期B.調(diào)整期C.萎縮期D.衰退期

第四節(jié)銀行個人理財業(yè)務(wù)的定位

1客戶層面：

對客戶理財目日勺的實既有增進和推進作用；減少了客戶理財門檻、節(jié)省了客戶日勺理財成本。

2商業(yè)銀行層面：

優(yōu)化商業(yè)銀行業(yè)務(wù)構(gòu)造，提高商業(yè)銀行競爭力。個人理財?shù)奶攸c是批量大、風險低、業(yè)

務(wù)范圍廣、經(jīng)營收益穩(wěn)定。

3市場層面：

有效發(fā)揮金融市場功能;通過實現(xiàn)對市場信息的專業(yè)化處理，理財規(guī)劃的專業(yè)化服務(wù)，增

進社會資源的優(yōu)化配置。

第二講個人理財理論與實務(wù)基礎(chǔ)(上)

歡迎大家來到環(huán)球職業(yè)教育在線，我是況杰，很快樂在這里跟大家一起學習銀行業(yè)從業(yè)資

格考試0r個人理財”課程。今天是第二講，內(nèi)容是銀行個人理財?shù)睦碚摶A(chǔ)。

首先回憶上一講的習題。

（一）判斷對錯:

1、國內(nèi)不容許商業(yè)銀行從事證券和信托的業(yè)務(wù)。（對的）

2、根據(jù)銀監(jiān)會的規(guī)定，商業(yè)銀行為銷售儲蓄存款產(chǎn)品和信貸產(chǎn)品等進行的產(chǎn)品簡介和宣

傳不屬于理財顧問服務(wù)。（對的）

3、保本浮動收益理財計劃屬于保證收益理財計劃。（錯誤）

（二）選擇：

1、私人銀行對的的描述是：（多選）

A私人銀行是原則化服務(wù)，仍然以產(chǎn)品為中心；

B私人銀行的重要業(yè)務(wù)是通過豐富理財產(chǎn)品以滿足客戶的財富增值需求；

C私人銀行業(yè)務(wù)不限于提供理財產(chǎn)品，還包括個人理財，以及與個人理財有關(guān)的法律、

財務(wù)、稅務(wù)、繼承、子女教育等專業(yè)服務(wù)；

D私人銀行業(yè)務(wù)的門檻比來賓理財、理財顧問更高

E私人銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)超越了簡樸H勺銀行資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)，實際屬于混合業(yè)務(wù)

2、商業(yè)銀行在對潛在目的客戶群分析研究基礎(chǔ)上，針對特定目的客戶群開發(fā)設(shè)計并銷

售的資金投資和管理計劃是：（單項選擇）

A投資規(guī)劃

B理財計劃

C稅收規(guī)劃

D保險規(guī)劃

3、引起個人理財方略中儲蓄配置減少的狀況為：(多選)

A失業(yè)率下降

B預期經(jīng)濟處在景氣周期

C預期未來通貨膨脹

D國際收支持續(xù)出現(xiàn)順差

E預期未來利率下降

4、商業(yè)銀行使用保證收益理財計劃附加條件所產(chǎn)生口勺風險應由()承擔?

A客戶

B商業(yè)銀行

C客戶和商業(yè)銀行共同承擔

D根據(jù)詳細理財計劃不同樣

5在通貨膨脹預期很強的環(huán)境下，下列的理財決策對的的是（）（多選）

A.將資金購置定期儲蓄存款

B.賣出資產(chǎn)組合中的一部分國債

C.合適增長資產(chǎn)組合中股票的比重

D.購置房地產(chǎn)

E.將部分本幣換成外匯

今天這一講，我們共同學習第一節(jié):個人理財業(yè)務(wù)的理論基礎(chǔ),重要是生命周期理論、貨幣

的時間價值、投資理論。在第三講中，我們還將學習理論基礎(chǔ)中的資產(chǎn)配置原理、投資方略

和投資組合選擇兩部分內(nèi)容，以及第二節(jié):個人理財業(yè)務(wù)的實務(wù)基礎(chǔ)。

第一節(jié)個人理財業(yè)務(wù)的理論基礎(chǔ)

一、生命周期理論

人有生老病死，從一種嗷嗷待哺的娃娃，到一種白發(fā)蒼蒼的老人，是自然規(guī)律，也就是生命周

期。生命周期理論，是一種獲得過諾貝爾經(jīng)濟學獎的理論。生命周期理論對消費者的消費行

為提供了全新的解釋,認為一種人、一種家庭，都是在相稱長的時間內(nèi)，計劃自己的即期收入、

遠期收入、各項支出、工作時間等要素。

家庭日勺生命周期分為四個階段:形成期、成長期、成熟期和衰老期。不同樣的時期有不同

樣的財務(wù)狀況。

形成期：25~35歲

支出增長、儲蓄減少，家庭收入減少。股票/債券/貨幣=70/10/20

成長期:30~55歲

支出穩(wěn)定、收入增長、儲蓄增長，要考慮投資啊!股票/債券/貨幣=60/30/10

成熟期:50—~60歲

保值。收入抵達頂峰，支出下降。股票/債券=50/40

衰老期：60歲后來

支出不不大于收入。增配債券、貨幣。股票/債券/貨幣=20/60/20

個人也有生命周期理論,個人生命周期可分為6個階段。

探索期（15?24歲）、建立期（25~34歲）、穩(wěn)定期（35?44歲）、維持期（45?54歲）、

高原期（55~60歲）、退休期（60歲后來）。

生命各周期有不同樣的理財活動。

期間探索期建立期穩(wěn)定期維持期高原期退休期

理財活動求學深造銀行貸款、償還房貸收入增長承擔減輕享有生活

提高收入購房籌教育金籌退休金規(guī)劃遺產(chǎn)

投資工具存款、活期、股票買房、股票、多元投資減少投資固定收益

基金定投基金定投基金組合俎合風險為主

保險計劃意外險、壽險、養(yǎng)老險、養(yǎng)老險、長期看護險退休年金

壽險儲蓄險定期壽險投資型險退休年金

【例題】根據(jù)生命周期理論，個人在成長期H勺理財特性為()

A沒有或僅有較低的理財需求和理財能力(小孩子)

B風險厭惡程度高，追求穩(wěn)定的投資收益

C樂意承擔較高風險，追求高收益

D竭力保全己積財富，厭惡風險。

二、貨幣的時間價值

1、貨幣的時間價值的概念和影響原囚

有個古代的I故事叫“刻舟求劍"。"楚人有涉江者，其劍自舟中墜于水,遽契其舟，曰:"是吾劍

之所從墜。”'舟止，從其所契者入水求之。舟已行矣，而劍不行，求劍若此，不亦惑乎？”這個

故事說的就是時間和空間的變化，導致同一種事物也起了變化。貨幣也是同樣，今天的貨幣

和明天同樣多的貨幣，價值也是不同樣樣的。

貨幣的時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定期間的投資（再投資）所增長的價值。一定數(shù)量的貨

幣在兩個不同樣步點之間的價值差異就是貨幣的時間價值。

為何貨幣有時間價值？由于在艮J期消費，和不消費而用來投資，兩者之間，有差異。也就是

說（1）貨幣可以滿足目前消費或用于投資產(chǎn)生回報，資金占用有機會成本。（2）貨幣自身存

在通貨膨脹的也許性，導致貨幣的貶值。（3）投資有風險，需要有風險賠償。

影響貨幣時間價值的原因：

（1）時間：越早投資越好

（2）收益率或通貨膨脹率：收益率高下影響時間價值

（3）單利或復利。

【例題】100萬存入銀行,5%的年利率，23年后的單利和復利計算的終值分別為（）（）

單利：200萬；復利：2653298?265萬

【例題】在利息率和本金相似狀況下，若計息期為一期，則復利終值和單利終值相等。Y

2、時間價值與利率（復利）計算：

幾種名詞:PV-現(xiàn)值、FV-終值（復利終值）、匕時間；一利率

（1）終值計算:

單期FV=C0*(1+r)多期:FV=PV*(1+r)t

(2)現(xiàn)值計算

單期PV=Cl/(1+r)多期PV=FV/(1+r)t

(3)復利期間和有效年利率的計算：

一年對金融資產(chǎn)計算m次復利FV=CO*(1+r/m)mt

有效年利率(折合成每年計算一次復利)EAR-(1+r/m)m-1

(4)年金的計算

年金:在一段時間內(nèi)，間隔相等、金額相等、方向相似的現(xiàn)金流。一般來說，我們假定年金

為期末年金。

年金現(xiàn)值PV=(C/r)*[l-1/(1+r)t]

年金終值FV=(C/r)*[(1+r)t-1]

期初年金現(xiàn)值PV=(C/r)*[1-1/(1+r)t]*(1+r)

期初年金終值FV=(C/r)*[(1+r)t-1]*(1+r)

【例題】貨幣時間價值計算中計算終值必須考慮的原因有()

A本金

B年利率

C年數(shù)

D到期債務(wù)

E股票價格

【例題】在利息不停資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎(chǔ)應采用()

A單利

B復利

C年金

D單利或復利

三、投資理論：

(一)收益與風險

1、持有期收益和持有期收益率

面值收益HPR=紅利+面值變化

面值收益率HP丫=面值收益/初始市值=紅利收益+資本利得收益

【例題】張先生在去年以每股25元價格買了100股股票，一年來得到每股0.20元的分紅,

年終股票價格漲到每股30元,求持有收益和持有收益率。

答案：持有收益100*0.20+100*(30-25)=520元

持有收益率520/2500=20.8%

(另一?種算法，紅利收益0.20/25=0.8%,資本利得收益(30?25)/25=20%,合計

20.8%)

2、預期收益率(期望收益率)：

投資對象未來也許獲得的多種收益率的平均值。

E(Ri)=ZPiRi*100%

【例題】

假設(shè)價值1000元資產(chǎn)組合里有三個資產(chǎn)，其中X資產(chǎn)價值300元、期望收益率9%;Y

資產(chǎn)價值400元,期望收益率12%;Z資產(chǎn)價值300元，期望收益率15%,則該資產(chǎn)組合時期

望收益率是()

A10%

B11%

012%

D13%

3、風險確實定

方差:一組數(shù)據(jù)偏離其均值的程度，ZPi*[Ri-E(Ri)]2,

P是概率、R是預期收益率

原則差：方差的開平方根。

變異系數(shù)：CV-原則差/預期收益率:oi/E(Ri)變異系數(shù)越小，投資項目越好。

4、必要收益率：

投資對象規(guī)定的最低收益率稱為必要收益率。必要收益率包括真實收益率、通貨膨脹率

和風險酬勞三部分。

【例題】一張債券面值100元，票面利率是10%,期限5年，到期一次還本付息。假

如目前市場上的必要收益率是12%,則這張債券的價值是()元

A85.11B101.80C98.46D108.51(答案：100*1.5/1.125=85.11)

【例題】徐先生打算23年后積累15.2萬元用于子女教育,下列哪個組合在投資酬勞率5%

的狀況下無法實現(xiàn)這個目的呢？(10510=1.63)

A整筆投資5萬元，再定期定額6000元/年

B整筆投資2萬元，再定期定額10000元/年

C整筆投資4萬元，再定期定額7000元/年

D整筆投資3萬元，再定期定額8000元/年

5、系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險

系統(tǒng)性風險：宏觀風險，如市場風險、利率風險、匯率風險、購置力風險等

非系統(tǒng)性風險:微觀風險，與詳細產(chǎn)品有關(guān)，如經(jīng)營風險、財務(wù)風險、信用風險、突發(fā)

事件風險。

（二）資產(chǎn)組合理論:馬柯威茨的均值?方差模型

方差是指金融資產(chǎn)的收益與其平均收益的離差的平方和的平均數(shù)。原則差則是方差日勺平

方根，是一種風險的概念。

協(xié)方差是一種可用于度量多種金融資產(chǎn)之間收益互有關(guān)聯(lián)程度的記錄指標。

此外，還可以使用有關(guān)系數(shù)這個記錄指標來反應投資組合中多種金融資產(chǎn)之間收益的有關(guān)

性。有關(guān)系數(shù)處在區(qū)間內(nèi)

協(xié)方差就是投資組合中每種金觸資產(chǎn)時也許收益與其期望收益之間的離差之積再乘以對

應狀況出現(xiàn)的概率后進行相加，所得總和就是該投資組合的協(xié)方差。協(xié)方差的符號（正或負）

可以反應出投資組合中兩種資產(chǎn)之間不同樣的互有關(guān)系:假如協(xié)方差為正，那就表明投資組

合中的兩種資產(chǎn)日勺收益呈同向變動趨勢，即在任何一種經(jīng)濟狀況下同步上升或同步下降;假

如協(xié)方差為負值，則反應出投資組合中兩種資產(chǎn)的收益具有反向變動的關(guān)系,即在任何一種

經(jīng)濟狀況下，一種資產(chǎn)H勺收益上升另一種資產(chǎn)的收益就會下降。假如協(xié)方差時值為零就表明

兩種金融資產(chǎn)的收益沒有有關(guān)關(guān)系。

有關(guān)系數(shù)等于兩種金融資產(chǎn)的協(xié)方差除以兩種金融資產(chǎn)的原則差口勺乘積。假如有關(guān)系數(shù)

為正，則表明兩種資產(chǎn)的收益正有關(guān);假如有關(guān)系數(shù)為負，闡明兩種資產(chǎn)的收益負有關(guān)；假如

有關(guān)系數(shù)為零，闡明兩種資產(chǎn)的收益之間沒有有關(guān)性。更重要的是，可以證明有關(guān)系數(shù)總是

介于-1和+1之間，這是由于協(xié)方差除以兩個原則差乘積后使得計算成果原則化。這有助

于判斷資產(chǎn)之間的有關(guān)性的大小。

并非所有資產(chǎn)的風險都完全有關(guān)，構(gòu)成一種資產(chǎn)組合時，單一資產(chǎn)收益率變化的一部分就

也許被其他資產(chǎn)收益率的反向變化所減弱或完全抵消。由于分散化可使風險大量抵消，我們

沒有理由使預期收益率與總風險相對應與投資預期收益率相對應的只能是通過度散投資不

能互相抵消的那一部分風險，即系統(tǒng)性風險。資產(chǎn)組合的風險一般都低于組合中單一資產(chǎn)的

風險，由于各構(gòu)成資產(chǎn)的風險已經(jīng)由于分散化而大量抵消。合適分散投資一般會減少整體風

險或提高整體收益，由于當一種資產(chǎn)的收益下降時，另一種資產(chǎn)的收益乜許上升。

投資組合理論口勺基本思想：

投資多元化與否有效減少風險，關(guān)鍵在于組合投資中不同樣資產(chǎn)的有關(guān)性。從理論上講，

資產(chǎn)組合只要包括了足夠多的有關(guān)性弱的單一資產(chǎn)，就完全有也許消除所有的風險。但在現(xiàn)

實時金融市場上，由于各資產(chǎn)的收益率在一定程度上受同一原因影響（如經(jīng)濟周期、利率的

變化等)，其正有關(guān)程度很高。這時雖然可以通過度散投資消除資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風險，但

組合的系統(tǒng)性風險仍然存在一種充足分散的資產(chǎn)組合日勺收益率變化與市場走向親密有關(guān)，其

波動性或不確定性基本上就是市場口勺不確定性。投資者不管持有多少股票都必須承擔這一部

分風險。風險相似狀況下，追求收益最大化;收益相似狀況下，追求風險最小化。

1兩種資產(chǎn)組合的I收益率和方差：

兩種資產(chǎn)A/B,投資比例XA+XB=1,rp=XA*rA+XB*rB

2最優(yōu)資產(chǎn)組合

投資者的個人偏好:風險從oB到。A,期望收益率將賠償E(rA)-E(rB)

3無差異曲線

一種特定的投資者，任意給定?種證券組合，根據(jù)他對風險的態(tài)度可以得到一系列滿意程

度相似的(即無差異)證券組合，這些組合恰好形成一條曲線，叫無差異曲線。

無差異曲線的特點：

1無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線

2每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不交叉的曲線簇

3同一條無差異曲線的組合給投資者帶來的滿意度是同樣的

4不同樣一條無差異曲線的組合給投資者帶來的滿意度是不同樣的

5無差異曲線越高,其上打勺投資組合給投資者帶來的滿意度程度就越高

6無差異曲線向上彎曲口勺程度大小反應投資者承受風險的能力強弱。

最優(yōu)證券組合是無差異曲線簇與有效邊界口勺切點所示的組合。

4投資組合管理：

資產(chǎn)分析、資產(chǎn)組合分析、資產(chǎn)組合選擇、資產(chǎn)組合評價、調(diào)整資產(chǎn)組合

【例題】有關(guān)資產(chǎn)組合的收益率與風險，如下說法對的的是（）。

A.組合的收益率是一種隨機變量

B.組合的風險也許低于各個資產(chǎn)風險的和

C.組合的期望收益率不不大于任意一種資產(chǎn)H勺期望收益率

D.組合的風險伴隨資產(chǎn)的種類口勺增多而逐漸升高

E.當組合資產(chǎn)越來越多時，資產(chǎn)收益的協(xié)方差越來越靠近組合風險

習題：

1、將富余的消費資金轉(zhuǎn)換成銀行儲蓄，是哪個階段：

A少年成長期

B青年成長期

C中年穩(wěn)健期

D退休養(yǎng)老期

2、不屬于客戶風險特性的是：

A風險偏好

B風險認知度

C實際風險承受能力

D客戶的理財目的

3、分析理財客戶的風險特性應當從()幾方面入手：

A客戶的年齡

B客戶的J受教育程度

C客戶的風險偏好

D客戶的風險認知度

E客戶的實際風險承受能力

4、六個月期的無息政府債券(182天)，面值為1000元，發(fā)行價為982.35元，則該債

券的收益率是()

A1.765%

B1.80%

C3.55%

D3.4%

5、假設(shè)未來經(jīng)濟有四種也許狀態(tài)：繁華、正常、衰退、蕭條，平均的發(fā)生概率是0.3、

0.35、0.1和0.25,某理財產(chǎn)品對應的收益率分別是50%、30%、10%、-20%,則該

產(chǎn)品的期望收益率是()

A20.4%

B20.9%

C21.5%

D22.3%

6、用貼現(xiàn)方式發(fā)行的一年期債券，面值1000元，發(fā)行價格900元，其一年利率()

A10%

B11%

C1.111%

D9.99%

7、某人持續(xù)5年在年末投資1000元，年利率12%,復利計息，則第五年末可以得到

的本利和(即終值)是()

A6352.8

B3604.8

C6762.3

D6750.8

第三講個人理財理論與實務(wù)基礎(chǔ)

首先，我們回憶上一講的習題。

1根據(jù)生命周期理論，個人在青年成長期的理財特性是0

A沒有或僅有較低的理財需求和理財能力

B風險厭惡程度較高,追求穩(wěn)定的投資收益

C樂意承擔較高風險，追求高收益

D竭力保全已積累日勺財富，厭惡風險

2、六個月期的J無息政府債券(182天)，面值為1000元，發(fā)行價為982.35元，則該

債券的收益率是()

A1.765%

B1.80%

C3.55%

D3.4%

1000-982.35=17.65,收益率=(17.65/1000)*2=3.55%

3、假設(shè)未來經(jīng)濟有四種也許狀態(tài):繁華、正常、衰退、蕭條，平均的發(fā)生概率是0.3、0.3

5、0.1和0.25,某理財產(chǎn)品對應的收益率分別是50%、30%、10%、-20%,則該產(chǎn)品時期

望收益率是()

A20.4%

B20.9%

C21.5%

D22.3%

4、用貼現(xiàn)方式發(fā)行的一年期債券，面值1000元，發(fā)行價格900元，其一年利率()

A10%

B11%

C11.11%

D9.99%

答案：1000/900-1=11.11%

5、某人持續(xù)5年在年末投資1000元,年利率12%,復利計息，則第五年末可以得到的

本利和(即終值)是()

A6352.8

B3604.8

C6762.3

D6750.8

(答案：(1.125-1)*1000/0.12)

第一節(jié)個人理財業(yè)務(wù)的理論基礎(chǔ)

四、資產(chǎn)配置原理：

1資產(chǎn)配置的概念:

資產(chǎn)配置是指根據(jù)所要抵達的理財目的,按資產(chǎn)MJ風險最低與酬勞最佳的原則，將資金有

效地分派在不同樣類型的資產(chǎn)上，構(gòu)建抵達增強投資組合酬勞和控制風險日勺資產(chǎn)投資組合。

2資產(chǎn)配置口勺環(huán)節(jié)

(1)理解客戶屬性

(2)生活設(shè)計和生活資產(chǎn)撥備:活期、七天告知存款、六個月內(nèi)定期存款、貨幣市場基金

家庭基本生活支出儲備金：6~12個月的家庭生活費；

意外支出儲備金:家庭凈資產(chǎn)日勺5-10%

家庭短期債務(wù)儲備金：償還信用卡透支額、短期個人借款、3?6個月個人消費貸款等；

家庭短期必需支出:短期買房買車、結(jié)婚生子、醫(yī)療住院、旅游等

(3)風險規(guī)劃和保障資產(chǎn)撥備：

社會保險：醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育、養(yǎng)老；

重大疾病、意外、養(yǎng)老等商業(yè)性保險；

車險、房險等

(4)建立長期投資儲備:定期定額投資基金

(5)建立多元化的產(chǎn)品組合

3、常見資產(chǎn)配置組合模型

⑴金字塔型:低收益50%、中收益30%、高風險高收益20%;

（2）啞鈴型：中收益至少，比較平衡

（3）紡錘型：中收益占主體，安全性高

（4）梭鏢型：只有高風險配置,穩(wěn)定性差、風險高

五、投資方略和投資組合的選擇：

（一）市場有效性和投資方略的選擇：

1、隨機漫步和市場有效性：

隨機漫步：股票價格的變動是隨機H勺、不可預測的。隨機漫步恰恰闡明市場有效。

2、市場有效性的三個層次

（1）弱型有效市場（歷史信息）：價格趨勢分析是徒勞日勺，歷史信息可以公開得到

（2）半強型有效市場（公開信息、）：基本面分析是徒勞的

（3）強型有效市場（內(nèi)幕信息）：任何信息都體目前價格上

3、有效市場假定的意義

（1）積極投資方略：前提是相信市場無效

（2）被動投資方略：前提是認為市場有效

（二）理財工具和投資組合的J選擇

1銀行理財產(chǎn)品

2銀行代理理財產(chǎn)品：基金、保險、國債、信托、黃金等

3其他理財產(chǎn)品：股票、房地產(chǎn)

（三）個人資產(chǎn)配置中的三大產(chǎn)品組合

1低風險、高流動性的產(chǎn)品組合：存款、貨幣市場基金、國債

2中風險、中收益的產(chǎn)品組合：基金、藍籌股、指數(shù)投資等

3高風險、高收益的產(chǎn)品組合：（包括投機產(chǎn)品組合）

期權(quán)、期貨、金融衍生品、對沖基金、外匯寶、彩票，不應超過資產(chǎn)總額的10%

第二節(jié)銀行個人理財業(yè)務(wù)的實務(wù)基礎(chǔ)

一、理財業(yè)務(wù)的客戶準入：

2023年9月29日，《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風險管理指導》規(guī)定：

保證收益理財計劃的起點金額為5萬元人民幣，外幣應在5000美元（或等值外幣）以上;

其他理財計劃和投資產(chǎn)品的銷售起點金額應不低于保證收益理財計劃。

2023年7月6日，《有關(guān)深入規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的告知》規(guī)

定:僅適合有投資經(jīng)驗客戶的理財產(chǎn)品日勺起點金額不得低于10萬元（或等值外幣），不得向無

投資經(jīng)驗的客戶銷售。對外代客理財，起點不低于30萬元。

銀行個人理財?shù)目蛻羯杏校?/p>

1抵達中等規(guī)模以上日勺對公客戶的高管人員；

2國家規(guī)定的級別工資高于一定級別以上日勺高等學校、科研單位、醫(yī)療衛(wèi)生單位、文藝

體育單位的。

3貸款金額抵達一定額度以上并且在銀行內(nèi)部有關(guān)信息系統(tǒng)及人民銀行征信系統(tǒng)無不

良記錄的貸款客戶或年消費積分且信用良好的銀行信用卡持卡人。

客戶應當保證其資金來路合法。

二、客戶理財價值觀：

1理財價值觀含義：對個人理財方式的選擇起著決定作用。

理財規(guī)劃師的責任不在于變化投資者的價值觀，而是讓投資者理解不同樣價值觀下的J財

務(wù)特性和理財方式。

義務(wù)性支出、選擇性支出。

2四種經(jīng)典的理財價值觀:P48表2?5

(1)后享有型

(2)先享有型

(3)購房型

(4)以子女為中心型

理財方式的差異：

(1)后享有型：重視個人退休后的生活品質(zhì)

(2)先享有型:及時娛樂、老有所養(yǎng)

(3)購房型:考慮收入水平和償逐能力；

(4)以子女為中心型:花費也許較大；注意融資。

三、客戶風險屬性

1客戶的J風險識別

2影響客戶風險承受能力的I原因

(1)年齡(2)受教育狀況(3)收入、職業(yè)和財富規(guī)模(4)資金的投資期限(5)理財目的)的彈性

(6)主觀風險偏好(7)其他影響原因

3風險偏好和投資風格分類:

(1)客戶風險態(tài)度分類:風險厭惡型、風險偏愛型、風險中立型

(2)客戶風險偏好的客戶分級:進取型、成長型、平衡型、穩(wěn)健型、保守型。

四、客戶風險評估

1評估的目日勺:防止盲目投資、有助于理財目的時實現(xiàn)

2常見的評估措施：

(1)定性、定量

(2)客戶投資目的

(3)對投資產(chǎn)品口勺偏好

(4)概率和收益的權(quán)衡：

確定/不確定口勺偏好法；

最低成功概率法；

最低收益法

3評估內(nèi)容：問卷

例：投資風險承受能力測試

客戶姓名：性別：婚姻狀況:

1、您的年齡是?

A.18如下/75歲以上

B.55-74歲

C.36-54歲

D.18-35歲

2、您怎樣評價自己對有風險投資產(chǎn)品的投資經(jīng)驗？（有風險投資產(chǎn)品包括股票、基金、

外幣、商品、構(gòu)造投資產(chǎn)品、認股權(quán)證、期權(quán)、期貨和投資連接保險計劃等）

A.基本沒有經(jīng)驗:除存款、國債，幾乎沒有其他投資經(jīng)驗

B.對所投資的產(chǎn)品大概理解:有某些投資經(jīng)驗，但但愿得到專業(yè)人士的深入?yún)f(xié)助

C.投資經(jīng)驗高于平均水平:清晰懂得自己的風險偏好，并能選擇對應的產(chǎn)品

D.投資經(jīng)驗非常豐富:是活躍且有經(jīng)驗的投資者，但愿自己進行投資決策

3、要參與投資理財，您打算購置基金的資金占個人總資產(chǎn)的百分之幾？

A.25%如下

B.25%-50%

C.51%-75%

D.75%以上

4、如下哪項是適合您的投資期望值？

A.不僅愿本金承擔風險

B.但愿保守投資，回報高于定期存款

C.但愿以平衡U勺投資方式，尋求資金的較高收益和成長性

D.但愿賺取高回報，能接受為期較長期間的負面波動，包括本金損失

5、當您進行投資時（例如投資基金），您能接受一年內(nèi)損失多少？

A.不可以承受本金損失

B.可以承受本金10%以內(nèi)的虧損

C.可以承受本金20-50%的虧損

D.可以承受本金50%以上虧損

6、當投資有風險投資產(chǎn)品時，您樂意接受下列哪項投資年限？

A.少于1年

B.1—3年

C.3-5年

D.5年以上

7、您的J投資中哪一品種所占的比重最大？

A.銀行存款、國債

B.保險

C.債券、銀行理財產(chǎn)品

D.股票/基金

8、您隨時可以調(diào)動的、以作不時之需的金額，大概相等于多長時間您所承擔的家庭開

支？

A.六個月以上

B.3個月?六個月

C.少于3個月

D.沒有儲備金額以作不時之需

分數(shù)典型的投資風險承受程度風險承受水平和投資目標

我示您不接受任何風險.您的回很很可鬣只用方1?

10以下保守型

當時的利率.未必能夠趕卜物價上升.

&示您樂意接受中低程度的投資風冷?來換取中長

10-30分穩(wěn)健型期趣過銀行〃款的網(wǎng)板潛力.以達到資金保值的日

的.但投資可能跌至低于您的本金.

表示您樂意接受較島粗度的投資風險,上軼取較島

30以上激進型的問報潛力.（H投資可能跌至遠低J您的本金或完

全損失本金..

假如您不同樣意這結(jié)論，請指出您認為更精確的投資風險承受程度，我司記錄將為您的投

資風險承受程度。

客戶選擇:保守型（）穩(wěn)健型（）積極型（）

4風險承受能力評估案例

上次課的J習題。

1習慣將大部分選擇性支出都存起來，儲蓄投資的最終總要目的是期待退休后享有更高

水平的生活是（）理財價值觀的特性。

A先享有型

B后享有型

C購房型

D以子女為中心型

2下列有關(guān)資產(chǎn)配置組合模型的說法，不對的I的是()。

A.金字塔型構(gòu)造具有很好的安全性和穩(wěn)定性

B.啞鈴型構(gòu)造可以充足地享有黃金投資周期日勺收益

C.紡錘型構(gòu)造適合成熟市場

D.梭鏢型構(gòu)造屬于風險較低的一種資產(chǎn)構(gòu)造

3不屬于客戶風險特性的是：

A風險偏好

B風險認知度

C實際風險承受能力

D客戶的理財目的

4、分析理財客戶的風險特性應當從()幾方面入手：

A客戶的年齡

B客戶的受教育程度

C客戶的風險偏好

D客戶的風險認知度

E客戶的實際風險承受能力

5下面()不是影響客戶風險承受能力的原因

A年齡

B受教育狀況

C外匯匯率變化

D理財目的H勺彈性

6積極型證券組合管理措施H勺應用者對市場效率的見解是()

A弱型有效市場

B半強型有效市場

C強型有效市場

D市場不總是有效的

7下面()是錯誤的

A最低收益法中，規(guī)定的收益越高，闡明其風險厭惡程度越低

B最低成功概率法中，所選的成功概率越低，闡明其風險厭惡程度越低

C風險厭惡者傾向于選擇確定收益

D未婚時風險承受能力高于已婚的

這一講重要是講金融市場，首先總體簡介金融市場的功能和構(gòu)造，然后逐一分析貨幣市場、

外匯市場、保險市場。這一講的特點是概念多,不過比較輕易理解，因此不用緊張。

一、金融市場概述

1金融市場的概念

以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其交易機制的總和。

那么什么叫金融資產(chǎn)呢？是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法規(guī)定權(quán)的憑證，可以分為基

礎(chǔ)性與衍生性金融資產(chǎn)。

三層含義：

有形或無形的場所（從老古玩店到NASDAQ）

供應者和需求者的關(guān)系（有價無市怎么辦?）

交易機制重要是價格機制

2金融市場日勺特點

市場商品的特殊性:貨幣和資金、其他金融工具

市場交易價格的一致性:利率的在市場機制作用下趨向一致

市場交易活動的集中性:有形和無形的交易平臺

交易主體的可變性:企業(yè)一個人或家庭（集腋成裘）

3金融市場構(gòu)成要素：

市場主體：企業(yè)、政府及政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、居民個人

市場客體：金融工具，金融市場的交易對象。貨幣頭寸、票據(jù)?、基金、股票、債券

市場中介：交易中介、服務(wù)中介

二、金融市場的功能和分類

1金融市場的J重要功能

微觀經(jīng)濟功能:集聚功能、財富功能、避險功能、交易功能

-避險功能口勺兩種形式：保險單；套期保值

宏觀經(jīng)濟功能:資源配置、調(diào)整功能（政策調(diào)整平臺）、反應功能

-反應功能/先導指標

2金融市場的分類：

⑴按金融交易與否存在固定場所分類:有形市場、無形市場

（2）按金融工具發(fā)行和流通特性劃分:發(fā)行（一級）、二級、第三、第四市場

二級市場：流通市場（如證券市場）；

第三市場：交易所場外交易；

第四市場:大宗交易者的直接交易

（3）按交易標的物劃分:貨幣、資本、外匯、衍生品、保險和黃金市場

（4）按金融商品交易的交割方式劃分:現(xiàn)貨和衍生市場

三、金融市場的發(fā)展

（一）國際金融市場的發(fā)展

1全球資本流動日益自由化，金融市場價格聯(lián)動性增強

2全球金融市場監(jiān)管原則與規(guī)則逐漸趨同

3全球金融市場交易方式逐漸融合，清算方式趨于統(tǒng)一

4全球衍生品市場迅速發(fā)展

（二）中國金融市場日勺發(fā)展

1金融市場體系基本形成

2金融市場功能不停深化

(1)金融市場的寬度不停增大，產(chǎn)品和工具逐漸豐富

(2)金融市場的厚度逐漸增長，規(guī)模不停擴大，配置能力明顯提高

(3)金融市場的主體參與程度不停提高，，參與形式更為多樣化

(三)金融市場的基本制度建設(shè)日趨完善

1法律制度逐漸建立和完善

2監(jiān)管體系逐漸形成，一行三會

3金融市場基礎(chǔ)建設(shè)獲得較大成果

(四)金融市場對外開放程度不停提高

【例題】金融市場的重要功能包括()

A.集聚功能

B.資源配置功能

C.調(diào)整功能

D.反應功能

E.避險功能

【例題】目前國際上最重要、最經(jīng)典的金融期貨交易品種是()

A商品期貨

B利率期貨

C、外匯期貨

D股指期貨

E股票價格期貨

四、貨幣市場

(一)貨幣市場概述：

1、貨幣市場H勺定義：

貨幣市場工具包括政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單及貨幣

市場共同基金。這些交易工具隨時可以在市場上發(fā)售變現(xiàn)。融通短期資金的市場叫貨幣市場。

2、貨幣市場的特性：

(1)低風險、低收益

(2)期限短、流動性高

(3)交易量大

(二)貨幣市場的構(gòu)成:

1同業(yè)拆借市場:金融機構(gòu)間的互相借貸

同業(yè)拆借利率的形成：當事人決定;借助中間人公開競價

L舊OR-倫敦同業(yè)銀行拆借利率

SHIBOR-上海同業(yè)銀行拆借利率

2商業(yè)票據(jù)市場：企業(yè)以貼現(xiàn)形式發(fā)售給投資者的短期無擔保信用憑證

3銀行承兌匯票市場:銀行為第一債務(wù)人，安全性高

4回購市場:回購協(xié)議是一種以證券為抵押品的貸款。

5短期政府債券市場：

短期政府債券是政府作為債務(wù)人,承諾在1年內(nèi)債務(wù)到期時償還本息的有價證券。短期

政府債券市場是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成的市場,一般將其稱為國庫券市場。

短期政府債券的特性:違約風險小、流動性強、面額小、收入免稅。

政府發(fā)行短期政府債券口勺意義:可以滿足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要;規(guī)避利率風險;為中央

銀行實行公開市場業(yè)務(wù)提供了可操作的工具。

6大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDS)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單日勺特點:不記名、金額大、利率固定或浮動且高于定期存款、不能提

前支取但可在二級市場流通。

(三)幣市場在個人理財中的運用

1貨幣市場基金、人民幣理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品

2不同樣貨幣市場日勺理財產(chǎn)品特點不同樣。

【例題】下列不屬于我國貨幣市場構(gòu)成部分II勺是()

A同業(yè)拆借市場

B股票市場

C債券回購市場

D票據(jù)市場

【例題】如下屬于短期資金市場H勺是()

A同業(yè)拆借市場

B票據(jù)市場

C大額定期存單市場

D股票市場

E回購協(xié)議市場

【例題】有關(guān)回購協(xié)議，哪種說法對的I?

A回購協(xié)議是一種信用貸款協(xié)議

B資金借入人將標的證券抵押給資金借出方，并承諾在未來某個時候用資金將協(xié)議贖回

C回購協(xié)議比擔保貸款更不安全

D企業(yè)債券I的信用等級低，因此不能作為回購協(xié)議的標的

五、外匯市場

（一）外匯市場概述

1外匯市場的概念

外匯是一種以外國貨幣體現(xiàn)或計值口勺國際間結(jié)算的支付手段，一般包括可自由兌換的外國

貨幣和外市支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣有價證券，如股票、債券等。

外匯口勺標價有直接標價法、間接標價法。

直接標價法：用一定單位的外匯等價于一定數(shù)量本國貨幣；

間接標價法:一定單位的本國貨幣為基準折算成一定數(shù)量的外幣,英美少數(shù)國家采用。

外匯市場就是外匯的交易市場。

2外匯市場的特點：空間統(tǒng)性和時間持續(xù)性。

外匯市場：外匯供應者、外匯常求者和中介機構(gòu)三方

交易量最大的I外匯市場在:倫敦、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、香港等。

3外匯市場的功能與作用

①充當國際金融活動的樞紐

②形成外匯價格體系

③調(diào)劑外匯余缺，調(diào)整外匯供求

④實現(xiàn)不同樣地區(qū)間的支付結(jié)算

⑤運用操作技術(shù)規(guī)避外匯風險

(二)外匯市場的分類

1有形市場和無形市場：經(jīng)典日勺有形市場是交易所

外匯市場的交易機制：外匯市場的交易提成三個層次

(1)銀行與顧客之間的外匯交易

(2)銀行同業(yè)間的外匯交易

(3)銀行與中央銀行之間的外匯交易

2自由外匯市場和官方外匯市場

3批發(fā)外匯市場和零售外匯市場:批發(fā)-狹義的外匯市場

4即期外匯市場和遠期外匯市場

需要理解的某些術(shù)語:即期外匯交易、遠期外匯交易、外匯掉期交易（時間套匯）、外匯期

貨交易（貨幣期貨）、外匯期權(quán)交易

（三）外匯市場在個人理財中的運用

1外匯市場交易分為商業(yè)銀行與客戶之間的外匯交易、商業(yè)銀行同業(yè)之間的外匯交易；

商業(yè)銀行和中央銀行間的外匯交易；

2交易類產(chǎn)品:買賣外匯獲得價差、實盤操作

3非交易類產(chǎn)品:商業(yè)銀行發(fā)行的外匯理財產(chǎn)品

【例題】直接標價法下1美元=7元人民幣,1英鎊=2美元，則相對中國人而言，直接標價

法下，人民幣與英鎊的匯率是（）

A14

B0.0714

C3.5

DO.2857

【例題】在直接標價法下，遠期匯率的計算措施對的日勺是()闡明：此題不規(guī)定

A即期匯率+升水

B即期匯率+貼水

C即期匯率一升水

D以上各項都錯

六、保險市場：

(一)、保險市場概述：

(1)保險的概念:根據(jù)協(xié)議約定，向保險人支付保費，保險人承擔賠償保證金責任。

(2)保險的有關(guān)要素:保險協(xié)議、投保人、保險人、保險費、保險標的、被保險人、受益

人、保險賠償

(3)保險產(chǎn)品的功能：轉(zhuǎn)移風險、賠償損失、融通資金

(二)保險市場重要產(chǎn)品分類：

(1)社會保險和商業(yè)保險

社會保險日勺特點：非盈利性、社會公平性、強制性等

商業(yè)保險咱愿原則

⑵按保險標的分:人身保險、財產(chǎn)保險、投資型保險

保險標的及有關(guān)利益必須可用貨幣衡量；

投資型保險的保險費分為兩部分，一部分進入投資賬戶。

人身保險種類:人壽保險、意外傷害保險、健康保險

財產(chǎn)保險種類:物質(zhì)財產(chǎn)保險、責任保險、保證保險、信用保險

投資類保險:壽險類(分紅、萬能險)、投資連結(jié)類、非壽險類

(3)按承保方式分為直接保險和再保險

(三)保險市場在個人理財中的運用

【例題】不屬于保險產(chǎn)品功能的是0

A轉(zhuǎn)移風險

B賠償損失

C融通資金

D獲取較高收益

【例題】保險金額是當保險標的的保險事故發(fā)生時,保險企業(yè)所賠付日勺()

A最低金額

B平均金額

C不確定

D最高金額

這一講重要是講金融市場，首先息體簡介金融市場的功能和構(gòu)造，然后逐一分析貨幣市場、

外匯市場、保險市場。這一講的特點是概念多,不過比較輕易理解，因此不用緊張。

一、金融市場概述

1金融市場的概念

以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其交易機制的總和。

那么什么叫金融資產(chǎn)呢？是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法規(guī)定權(quán)時憑證，可以分為基礎(chǔ)

性與衍生性金融資產(chǎn)。

三層含義：

有形或無形H勺場所（從老古玩店到NASDAQ）

供應者和需求者的關(guān)系（有價無市怎么辦？）

交易機制重要是價格機制

2金融市場的特點

市場商品的特殊性:貨幣和資金、其他金融工具

市場交易價格的一致性:利率的在市場機制作用下趨向一致

市場交易活動的集中性:有形和無形的交易平臺

交易主體的可變性:企業(yè)一個人或家庭（集腋成裘）

3金融市場構(gòu)成要素：

市場主體:企業(yè)、政府及政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、居民個人

市場客體：金融工具，金融市場的交易對象。貨幣頭寸、票據(jù)、基金、股票、債券

市場中介：交易中介、服務(wù)中介

二、金融市場的功能和分類

1金融市場的J重要功能

微觀經(jīng)濟功能：集聚功能、財富功能、避險功能、交易功能

-避險功能日勺兩種形式:保險單;套期保值

宏觀經(jīng)濟功能：資源配置、調(diào)整功能（政策調(diào)整平臺）、反應功能

—反應功能/先導指標

2金融市場的分類:

(1)按金融交易與否存在固定場所分類：有形市場、無形市場

(2)按金融工具發(fā)行和流通特性劃分：發(fā)行(一級)、二級、第三、第四市場

二級市場:流通市場(如證券市場)；

第三市場:交易所場外交易；

第四市場；大宗交易者I向直接交易

(3)按交易標的物劃分:貨幣、資本、外匯、衍生品、保險和黃金市場

(4)按金融商品交易的交割方式劃分:現(xiàn)貨和衍生市場

三、金融市場的發(fā)展

(一)國際金融市場的發(fā)展

1全球資本流動日益自由化，金融市場價格聯(lián)動性增強

2全球金融市場監(jiān)管原則與規(guī)則逐漸趨同

3全球金融市場交易方式逐漸融合，清算方式趨于統(tǒng)一

4全球衍生品市場迅速發(fā)展

(二)中國金融市場的發(fā)展

1金融市場體系基本形成

2金融市場功能不停深化

(1)金融市場的寬度不停增大產(chǎn)品和工具逐漸豐富

⑵金融市場的厚度逐漸增長，規(guī)模不停擴大，配置能力明顯提高

(3)金融市場的主體參與程度不停提高,，參與形式更為多樣化

(三)金融市場的基本制度建設(shè)日趨完善

1法律制度逐漸建立和完善

2監(jiān)管體系逐漸形成，一行三會

3金融市場基礎(chǔ)建設(shè)獲得較大成果

(四)金融市場對外開放程度不停提高

【例題】金融市場的重要功能包括()

A.集聚功能

B.資源配置功能

C.調(diào)整功能

D.反應功能

E.避險功能

【例題】目前國際上最重要、最經(jīng)典歐I金融期貨交易品種是()

A商品期貨

B利率期貨

C、外匯期貨

D股指期貨

E股票價格期貨

四、貨幣市場

(一)貨幣市場概述：

1、貨幣市場口勺定義：

貨幣市場工具包括政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓日勺大額定期存單及貨幣

市場共同基金。這些交易工具隨時可以在市場上發(fā)售變現(xiàn)。融通短期資金的市場叫貨幣市場。

2、貨幣市場日勺特性：

(1)低風險、低收益

(2)期限短、流動性高

(3)交易量大

(二)貨幣市場的構(gòu)成：

1同業(yè)拆借市場:金融機構(gòu)間的互相借貸

同業(yè)拆借利率的形成：當事人決定;借助中間人公開競價

LIBOR-倫敦同業(yè)銀行拆借利率

SH舊OR-上海同業(yè)銀行拆借利率

2商業(yè)票據(jù)市場:企業(yè)以貼現(xiàn)形式發(fā)售給投資者的短期無擔保信用憑證

3銀行承兌匯票市場:銀行為第一債務(wù)人，安全性高

4回購市場:回購協(xié)議是一種以證券為抵押品的貸款。

5短期政府債券市場：

短期政府債券是政府作為債務(wù)人,承諾在1年內(nèi)債務(wù)到期時償還本息的有價證券。短期政

府債券市場是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成的市場，一般將其稱為國庫券市場。

短期政府債券的特性:違約風險小、流動性強、面額小、收入免稅.

政府發(fā)行短期政府債券的意義:可以滿足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要;規(guī)避利率風險;為中

央

銀行實行公開市場業(yè)務(wù)提供了可操作的工具。

6大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDS)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。

大額可轉(zhuǎn)