國際投資期末學(xué)習(xí)題復(fù)習(xí)題(2024年)

國際投資學(xué)復(fù)習(xí)題1

國際投資導(dǎo)論

國際投資概述

一、填空題

1.國際投資除具有國內(nèi)投資的一般特征（盈利性、風(fēng)險(xiǎn)性）外，還有四大獨(dú)特內(nèi)涵：投資主體

多元化，投資客體多樣化，根本目的是實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值、國際投資蘊(yùn)含資產(chǎn)的跨國運(yùn)營過程。

國際投資主體：

1）跨國公司一國際干脆投資的主體

2）跨國金融機(jī)構(gòu)一參與國際證券投資和金融服務(wù)業(yè)干脆投資的主體

3）官方與半官方機(jī)構(gòu)一帶有國際經(jīng)濟(jì)救濟(jì)性質(zhì)的公益性國際投資的主要擔(dān)當(dāng)者

4）個(gè)人投資者一參與國際證券投資為主的群體

國際投資客體：

1）實(shí)物資產(chǎn)一土地，廠房，磯器設(shè)備、原材料

2）無形資產(chǎn)一生產(chǎn)決竅，管理技術(shù)、商標(biāo)專利、情報(bào)信息及銷售渠道

3）金融資產(chǎn)一國際債券，國際股票，衍生工具

2.國際貿(mào)易指商品的流通與交換，國際信貸主要指貨幣的貸放與回收。

3.國際投資按投資期限可分為長期投資和短期投資；

按投資主體類型分為官方投資和海外私人投資。

按投資主體是否擁有對海外企業(yè)實(shí)際經(jīng)營管理權(quán),分為：

①國際干脆投資FDI（股權(quán)聯(lián)系-獨(dú)資/合資-途徑：綠地投資、兼并收購；非股權(quán)聯(lián)系-特許專營/

許可證交易/交鑰匙工程/限制性中長期貸款。合作經(jīng)營與和戰(zhàn)略聯(lián)盟介于中間）

②國際間接投資FPEI：IMF指證券投資和其他投資

4.當(dāng)今國際投資的流淌主要集中在美國、歐盟和日本這“大三角”之間。中國是當(dāng)今發(fā)展中國家

中吸引外資最多的國家。

二、選擇題（單選）

1.國際貨幣基金組織IMF認(rèn)為，國際資本流淌被劃分為：

干脆投資、證券投資（股權(quán)、債務(wù)證券、貨幣市場工具、金融衍生工具）和其他投資：貿(mào)易信貸、貸

款、金融租賃、貨幣存款）

2.國際貨幣基金組織視為對企業(yè)實(shí)施有效限制的股權(quán)比例一般是

A10%B25%C35%D50%

3.區(qū)分國際干脆投資和國際間接投資的根本原則是。

A股權(quán)比例B有效限制C長久利益D戰(zhàn)略關(guān)系

4.1914年以前，在全球國際投資中最大輸出國是。

A法國B美國C德國D英國

5.近年來，國際投資發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)部門。

A第一產(chǎn)業(yè)B其次產(chǎn)業(yè)C第三產(chǎn)業(yè)D制造業(yè)

6.二次世界大戰(zhàn)前，國際投資是以A為主。

A證券投資B實(shí)業(yè)投資C干脆投資D私人投資

三、推斷題

1.國際投資一般而言較國內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)更大。（J）

國際干脆投資較國際間接投資波動(dòng)性更大。（義）

2.國際投資的發(fā)展對世界經(jīng)濟(jì)的影響有百利無一害。（X）

3.近年來，發(fā)展中國家在汲取FD1方面已超過發(fā)達(dá)國家，占據(jù)主要地位。（義）

4.近年來，國際投資的發(fā)展很人程度上得益于政策的日益自由化。（J）

四、名詞說明

1.國際投資:指各類投資主體，包括跨國公司、跨國金融機(jī)構(gòu)、官方與半官方機(jī)構(gòu)和居民個(gè)人等,

將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國界流淌與配置形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過

跨國運(yùn)營以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。

2.國際干脆投資：又稱為海外干脆投資，指投資者參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，擁有實(shí)際的管理、

限制權(quán)的投資方式，其投資收益要依據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況確定，浮動(dòng)性較強(qiáng)。

3.國際間接投資：乂稱為海外證券投資，指投資者通過購買外國的公司股票、公司債券、政府

債券、衍生證券等金融資產(chǎn)，依靠股息、利息及買賣差價(jià)來實(shí)現(xiàn)資本增值的投資方式。

五、簡答題

1.簡述國際干脆投資與國際間接投資的波動(dòng)性差異。

答：統(tǒng)計(jì)探討表明，國際干脆投資的波動(dòng)性要低于國際間接投資，其緣由如下：

（1）國際干脆投資者預(yù)期收益的視界要長于國際證券投資者；

（2）國際干脆投資者的投資動(dòng)機(jī)更加趨于多樣性；

（3）國際干脆投資客體具有更強(qiáng)的非流淌性。

2.簡述國際投資的性質(zhì)。

答：（1）國際投資是社會(huì)分工國際化的表現(xiàn)形式；

（2）國際投資是生產(chǎn)要素國際配置的優(yōu)化；

（3）國際投資是一把影響世界經(jīng)濟(jì)的“雙刃劍”；

（4）國際投資是牛.產(chǎn)關(guān)系國際間運(yùn)動(dòng)的客觀載體：

（5）國際投資具有更為深刻的政治、經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵。

3.簡述國際投資的形成與發(fā)展。

答：（1）初始形成階段（1914年以前）：這一階段以國際信貸資本流淌為主；

（2）低迷徘徊階段（1914T945）：兩次世界大戰(zhàn)嚴(yán)峻影響了國際投資，發(fā)展歷程曲折遲緩，仍以國

際間接投資為主；

（3）復(fù)原增長階段（1945-1979）：這一階段國際干脆投資的主導(dǎo)地位形成；

（4）迅猛發(fā)展階段（20世紀(jì)80年頭以來）：出現(xiàn)了干脆投資與間接投資齊頭并進(jìn)的大發(fā)展局面，

成為經(jīng)濟(jì)全球化至為關(guān)鍵的推動(dòng)力。

4.影響國際干脆投資區(qū)域格局的主要因素。

答：（1）發(fā)達(dá)國家國際干脆投資的區(qū)域格局主要受下列因素的影響：

a.經(jīng)濟(jì)衰退與增長的周期性因素；

b.跨國公司的兼并收購戰(zhàn)略因素；

c.區(qū)域一體化政策因素。

（2）發(fā)展中國家國際干脆投資的區(qū)域格局主要受下列因素的影響：

a.經(jīng)濟(jì)因素；b.政治因素；c.跨國公司戰(zhàn)略因素。

5.簡述國際投資學(xué)與國際金融學(xué)的聯(lián)系與區(qū)分。

答：（1）聯(lián)系：首先，兩者的探討領(lǐng)域中都包括貨幣資本的國際間轉(zhuǎn)移；其次，由于國際金融活動(dòng)

和國際投資活動(dòng)相互影響，因而在學(xué)科探討中必定要涉及店方因素。

（2）區(qū)分：首先，兩者在探討領(lǐng)域方面各自具有獨(dú)立部分；其次，即使在其相互交叉的共同領(lǐng)域,

兩者的側(cè)重點(diǎn)也有所不同。

6.國際投資學(xué)的探討內(nèi)容：

1）國際投資的基本理論問題；2）國際投資的主體分析3）國際投資的客體探討

4）國際投資的管理5）國際投資在中國的發(fā)展

7.國際投資學(xué)的探討方法：

1）實(shí)證分析與規(guī)范分析相結(jié)合2）定性探討與定量探討相結(jié)合3）總量分析與個(gè)量分析相結(jié)

合4）靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合5）理論總結(jié)與實(shí)踐操作相結(jié)合

六、論述題

1.試述國際干脆投資行業(yè)格局的發(fā)展趨勢。

答：（1）第一產(chǎn)業(yè)（初級產(chǎn)品部門）的趨勢：自20世紀(jì)80年頭后半期以來,初級產(chǎn)品部門在國際干脆

投資行業(yè)格局中的地位明顯降低了.

（2）其次產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)）的趨勢：近年來，制造業(yè)部門的國際干脆投資出現(xiàn)了三個(gè)變更：

a.投資流向由原來的資源、勞動(dòng)密集行業(yè)轉(zhuǎn)向資本、技術(shù)密集行業(yè)；

b.投資形式上出現(xiàn)了低股權(quán)、非股權(quán)支配和跨國公司間的戰(zhàn)略聯(lián)盟；

c.制造業(yè)的國際投資中還出現(xiàn)了帶有區(qū)域性色調(diào)的公司網(wǎng)絡(luò)。

（3）第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）的趨勢：自20世紀(jì)80年頭后半期以來，服務(wù)業(yè)部門在國際干脆投資行業(yè)

格局中的地位顯著提高,緣由：

a.很多服務(wù)性行業(yè)友資與貿(mào)易的自由化，以及由于很多服務(wù)產(chǎn)品的不行貿(mào)易性使向國外

市場供應(yīng)服務(wù)的企業(yè)必需到國外干脆投資；

b.微電子技術(shù)的快速發(fā)展使跨國供應(yīng)各種新型服務(wù)成為可能；

c.金融服務(wù)業(yè)（銀行、保險(xiǎn)、證券和其他金融機(jī)構(gòu)）始終是最近10多年汲取FDI最多

的行業(yè)。

2.試述推動(dòng)國際投資發(fā)展的主要因素。

4.國際干脆投資的綜合理論：

鄧寧-OIL理論（折衷理論）可說明廠商干脆投資、出口銷售和許可經(jīng)營這三種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的選擇行為。

0廠商特定資產(chǎn)全部權(quán)優(yōu)勢一技術(shù)優(yōu)勢、廠商規(guī)模優(yōu)勢、組織管理優(yōu)勢、金融貨幣優(yōu)勢

I內(nèi)部化優(yōu)勢一簽訂和執(zhí)行合同需較高的費(fèi)用、買者對技術(shù)出售價(jià)值的不確定性、須要限制產(chǎn)品的運(yùn)

用。

L國家區(qū)位優(yōu)勢

5.國際間接投資理論：馬柯維茨的“證券組合理論”是當(dāng)代國際證券投資理論發(fā)展的基礎(chǔ)。

馬柯維茨證券投資的決策過程分為三個(gè)相互分別的階段：證券分析一證券組合分析一證券組合選

擇。

證券組合的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)主要取決于各種證券的相對比例，每種證券收益的方差及證券與證券間

的相關(guān)程度。

威廉?夏普“資本資產(chǎn)定價(jià)（CAPM）模型”描述了不確定條件下證券組合的預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系,

對證券均衡價(jià)格的確定作了說明，可用于指導(dǎo)金融投資和實(shí)業(yè)資本投資。證券風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（不

行分散風(fēng)險(xiǎn)）和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（可分散風(fēng)險(xiǎn)）

資產(chǎn)套價(jià)理論APT：史提夫?羅斯的APT理論建立在一物一價(jià)的基礎(chǔ)上。

國際證券組合理論：需考慮收益的匯率風(fēng)險(xiǎn)

期權(quán)定價(jià)理論:是現(xiàn)代金融理論的基石。可應(yīng)用于金融交易、企業(yè)債務(wù)定價(jià)、企業(yè)投資決策分析。

6.投資行為金融理論的基石：期望理論、行為組合理論

投資行為金融理論的行為模型：正反饋投機(jī)模型、BSV模型、DHS模型

投資行為金融理論的投資策略：反向投資策略、動(dòng)量交易策略、成本平均策略和時(shí)間分散化策略

二、選擇題

1.被譽(yù)為國際干脆投資理論先驅(qū)的是Bo

A納克斯R海默C鄧寧D小島清

2.下面C不屬于折衷理論的三大優(yōu)勢之一。

A廠商全部權(quán)優(yōu)勢B內(nèi)部化優(yōu)勢C壟斷優(yōu)勢D區(qū)位優(yōu)勢

3.弗農(nóng)提出的國際干脆投資理論是Ao

A產(chǎn)品生命周期理論B壟斷優(yōu)勢理論C折衷理論D廠商增長理論

4.依據(jù)折衷理論，三種優(yōu)勢都具備時(shí)，廠商應(yīng)選擇的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)形式是Do

A出口B許可證交易C戰(zhàn)略聯(lián)盟D干脆投資

5.在證券市場線上，市場組合的P系數(shù)為Co

A0B0.5C1.0

D1.5

6.水平式對外投資;在各國設(shè)廠產(chǎn)同樣的產(chǎn)品；垂直式對外投資把一種產(chǎn)品生產(chǎn)的不同工序分布到多

國進(jìn)行。

三、推斷題

1.內(nèi)部化理論的理論淵源是“科斯定理”。（J）

2.產(chǎn)品生命周期理論從本質(zhì)上說是一種寡占理論。（J）

3.小島清的比較優(yōu)勢理論能夠很好的說明美國對日本干脆投資的發(fā)朝氣理。（X）

4.證券組合有效邊界上的點(diǎn)是可行集中同等收益狀況下風(fēng)險(xiǎn)最大的點(diǎn)。（義）

5.證券組合能有效降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（X）

四、名詞說明

1.內(nèi)部化:指廠商為降低交易成本而構(gòu)建由公司內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格起作用的內(nèi)部市場，使之像固定的外

部市場同樣有效地發(fā)揮作用。

2.產(chǎn)品生命周期：指新產(chǎn)品從上市起先依次經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)入期、增長期、成熟期、衰退期的周期變更

過程。

3.資本化率：指使收益流量資本化的程度，用公式表示為：K</I,K為資本化率，C為資產(chǎn)價(jià)值,

I為資產(chǎn)收益流量。

4.有效邊界：是馬柯維茨證券組合可行集左上方邊界的曲線，又稱有效集或有效組合，

位于該邊界上的證券組合與可行集內(nèi)部的證券組合相比，在各種風(fēng)險(xiǎn)水平條件下，供應(yīng)最大預(yù)期收益

率，在各種預(yù)期收益水平下，供應(yīng)最小風(fēng)險(xiǎn)。

5.Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型：以無風(fēng)險(xiǎn)對沖概念為基礎(chǔ)，為包括股票、債券、貨幣、商品

在內(nèi)的新興衍生金融市場的各種以市價(jià)變動(dòng)定價(jià)的衍生金融工具的合理定價(jià)奠定了基礎(chǔ)，它已成為金

融探討成果中對金融市場實(shí)踐最有影響的理論，不僅應(yīng)用于金融交易實(shí)踐，還廣泛應(yīng)用于企業(yè)債務(wù)定

價(jià)和企業(yè)投資決策分析。

五、簡答題

1.簡述廠商壟斷優(yōu)勢理論。

答：（1）廠商壟斷優(yōu)勢論以市場不完全性作為其基本理論前提：

（2）該理論認(rèn)為跨國企業(yè)擁有廠商特有優(yōu)勢是形成對外干脆投資的首要條件；

（3）廠商壟斷特有優(yōu)勢是作為壟斷者或寡占者的跨國企業(yè)的壟斷或寡占優(yōu)勢，因此，廠商壟斷優(yōu)

勢論是寡占競爭理論；

（4）廠商壟斷特有優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在物質(zhì)資產(chǎn)上，而且越來越多地體現(xiàn)在廠商所擁有的技術(shù)學(xué)問、

管理技能等無形資產(chǎn)上。

2.簡述增長最大化廠商與利潤最大化廠商對外干脆投資的區(qū)分。

答：經(jīng)理限制下的增長最大化廠商與股東限制下的利潤最大化廠商的對外干脆投資的不同點(diǎn)主要表

現(xiàn)在以下三方面：

（1）在各個(gè)時(shí)點(diǎn)上，增長最大化廠商的銷售量總是大于利潤最大化廠商：

（2）增長最大化廠商較早從出口轉(zhuǎn)向干脆投資；

（3）從出口到干脆投資的轉(zhuǎn)折，增長最大化廠商不像利潤最大化廠商那樣等到市場擴(kuò)大后才轉(zhuǎn)向

干脆投資，而是在此點(diǎn)之前就已先行轉(zhuǎn)為干脆投資。

3.簡述小島清的比較優(yōu)勢理論。

答：（1）小島清的比較優(yōu)勢論建立在比較成本原理的基礎(chǔ)上，采納正統(tǒng)國際貿(mào)易2X2模型；

（2）該理論以日本廠商對外干脆投資狀況為背景，

其基本觀點(diǎn)是：對外干脆投資應(yīng)當(dāng)從本國已經(jīng)處于或趨于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行，而這些產(chǎn)業(yè)是對

方國家具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，因此該理論留意的是一種區(qū)位特征，屬宏觀理論；

（3）該理論依據(jù)比較成本動(dòng)態(tài)變更所做出的說明，特殊適合于說明新興工業(yè)化國家的對外干脆投

資。

4.簡述中小企業(yè)國際干脆投資的適用性理論。

答：（1）防衛(wèi)型理論。該理論說明了臺(tái)灣中小企業(yè)為適應(yīng)島內(nèi)經(jīng)營環(huán)境變更而向周邊國家和地區(qū)進(jìn)

行海外干脆投資的現(xiàn)象。

（2）依附理論。

該理論很好地說明了大三角國家跨國公司從復(fù)合一體化戰(zhàn)略向網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變過程中，帶動(dòng)中小企業(yè)海

外干脆投資發(fā)展的新趨勢。

（3）信息技術(shù)理論。該理論認(rèn)為促進(jìn)中小企'也海外干脆沒資的關(guān)鍵因素是信息技術(shù)的進(jìn)步。

（4）國家支持理論。中小企業(yè)資源獲得實(shí)力和反抗風(fēng)險(xiǎn)實(shí)力較弱，須要政府供應(yīng)相應(yīng)的實(shí)惠政策

支持，因此中小企業(yè)海外干脆投資勝利與否與政府的看法和支持手段是密不行分的。

5.簡述資本市場線的主要特征。

答：（1）CAPM模型中的證券組合可以包括有風(fēng)險(xiǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)兩種證券，且投資者可以借錢投資，這

樣投資者所能選擇的證券組合就

由馬氏理論的有效邊界變?yōu)橐粭l資本市場線：

（2）資本市場線是一條過（0,Rf）點(diǎn)并與有效邊界相切的直線，切點(diǎn)稱為市場組合，即有風(fēng)險(xiǎn)證券

的有效組合；

（3）投資者投資于資本市場線上的證券組合，在單位風(fēng)險(xiǎn)下可取得最大的超額收益。

六、論述題

1.試述鄧寧OIL理論的理論貢獻(xiàn)及其局限性。

答：（1）鄧寧OIL理論的理論貢獻(xiàn)主要在于從產(chǎn)業(yè)組織理論和國際貿(mào)易理論各學(xué)說中選擇了被認(rèn)為

是最關(guān)鍵的三個(gè)說明變星，即廠商特定資產(chǎn)全部權(quán)優(yōu)勢一一0,內(nèi)部化優(yōu)勢一一

I,國家區(qū)位優(yōu)勢一一L,依據(jù)這三個(gè)變量之間的相互聯(lián)系性來說明對外干脆投資及其他各種形式的國

際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，由此而成為國際干脆投資綜合探討方面最有影響的理論。

（2）OIL理論的局限性主要表現(xiàn)在：

第一，忽視各因素之間的背離關(guān)系對國際干脆投資的影響；

其次，OIL理論并未做到真正意義上的“折衷主義”，它在所選取的三個(gè)確定變量中仍有所側(cè)

重，主要偏重于內(nèi)部化優(yōu)勢的核心作用，這使得該理論更相宜于說明大規(guī)?？鐕髽I(yè)的國際干

脆投資，而不適于說明中小投資廠商的投資行為，因而該理論不能成為國際干脆投資的一般理論。

2.試述發(fā)展中國家國際干脆投資的適用性理論。

答：（1）小規(guī)模技術(shù)理論。該理論主要從三個(gè)方面分析了發(fā)展中國家跨國企業(yè)的比較優(yōu)勢：第一，

擁有為小市場須要供應(yīng)服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)；其次，發(fā)展中國家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢;

第三，低價(jià)產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略。

（2）技術(shù)地方化理論。該理論認(rèn)為以下幾個(gè)條件能使發(fā)展中國家企業(yè)形成和發(fā)展自己的“特有優(yōu)

勢:第一，在發(fā)展中國家中，技術(shù)學(xué)問的當(dāng)?shù)鼗窃诓煌诎l(fā)達(dá)國家的環(huán)境下進(jìn)行的，這種新的環(huán)

境往往與一國的要素價(jià)格及其質(zhì)量相聯(lián)系。其次，發(fā)展中國家生產(chǎn)的產(chǎn)品適合于他們自身的經(jīng)濟(jì)和需

求。第三，發(fā)展中國家企業(yè)競爭優(yōu)勢不僅來自于其生產(chǎn)過程和產(chǎn)品與當(dāng)?shù)氐墓?yīng)條件和需求條件的緊

密結(jié)合，而且來自創(chuàng)新活動(dòng)中所產(chǎn)生的技術(shù)在規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟(jì)效益。第四，在產(chǎn)品特

征上，發(fā)展中國家企業(yè)仍舊能夠開發(fā)出與名牌產(chǎn)品不同的消費(fèi)品，特殊是國內(nèi)市場較大，消費(fèi)者的品

位和購買實(shí)力有很大差別時(shí)，來自發(fā)展中國家的產(chǎn)品仍有肯定的競爭實(shí)力。

（3）規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論。對于很多商品、服務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營者來說，隨著生產(chǎn)技術(shù)、管理技術(shù)的進(jìn)步和

企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，與商品、服務(wù)的市場價(jià)值增加相比，企業(yè)商品、服務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營成本有遞減趨

勢。在實(shí)踐中，主要表現(xiàn)為大規(guī)模商品、服務(wù)生產(chǎn)效率的提高，統(tǒng)一商標(biāo)的經(jīng)濟(jì)性，信息共享的經(jīng)濟(jì)

性，市場影響、限制的經(jīng)濟(jì)性等。該理論認(rèn)為只要規(guī)模經(jīng)濟(jì)效果大于設(shè)立子公司、分公司成本，設(shè)立

子公司、分公司就是可取的。當(dāng)市場、原材料基地或其他生產(chǎn)要素源在發(fā)達(dá)同家，母企業(yè)在發(fā)展中同

家時(shí).，發(fā)展中國家企業(yè)向發(fā)達(dá)國家干脆投資就成了天經(jīng)地義的事情了。

（4）市場限制理論。該理論在說明貿(mào)易橋頭堡式的發(fā)展中國家企業(yè)向發(fā)達(dá)國家的干脆投資時(shí)，具有

很強(qiáng)的說明力：假如把“中間服務(wù)”改為“中間產(chǎn)品”，它也能在肯定程度上說明縱向一體化型的發(fā)

展中國家企業(yè)向發(fā)達(dá)國家干脆投資的現(xiàn)象。

（5）國家利益優(yōu)先取得論。該理論認(rèn)為，從國家利益的角度看，大多數(shù)發(fā)展中國家，特殊是社會(huì)

主義國家的企業(yè)，其對外干脆投資有其本身的特殊性。這些國家的企業(yè)按優(yōu)勢論的標(biāo)準(zhǔn)來衡量是根本

不符合跨國經(jīng)營的條件。但在世界經(jīng)濟(jì)一體化浪潮的沖擊下，企業(yè)為了趕上世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潮流，不

得不進(jìn)行對外干脆投資，尋求和發(fā)展自身的優(yōu)勢。在這種狀況下，國家支持和激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行跨國經(jīng)營

活動(dòng)就是在所難免的事情了。

跨國公司

一，填空題

1.跨國公司國際化經(jīng)營的度量：跨國經(jīng)營指數(shù)、網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)、外向程度比率、探討與開發(fā)支出的

國內(nèi)外比率、外銷比例

2.跨國經(jīng)營指數(shù)（TNI）:國外資產(chǎn)比重、國外銷售比重和國外雇員比重這三個(gè)參數(shù)所計(jì)算的算術(shù)

平均值。指數(shù)值越高說明該跨國公司國際化經(jīng)營的程度高。

3.跨國公司職能一體化戰(zhàn)略演叱經(jīng)驗(yàn)了獨(dú)立子公司戰(zhàn)略、簡潔一體化戰(zhàn)略和復(fù)合一體化戰(zhàn)略三個(gè)階

段的演化。

跨國公司地域一體化戰(zhàn)略演化經(jīng)驗(yàn)了多國戰(zhàn)略、區(qū)域戰(zhàn)略和全球戰(zhàn)略三個(gè)階段的演化。

4.跨國公司全球性組織結(jié)構(gòu)主要有職能總部、產(chǎn)品線總部、地區(qū)總部和矩陣結(jié)構(gòu)等幾種形式。

5.近年來，跨國公司的組織結(jié)陶向著變扁、變瘦和網(wǎng)絡(luò)組織方向發(fā)展。

二、選擇題

1.最保守的觀點(diǎn)認(rèn)為在（D）個(gè)國家或地區(qū)以上有從事生產(chǎn)和經(jīng)營的分支機(jī)構(gòu)才算跨國公司。

A2個(gè)B3個(gè)C5個(gè)D6個(gè)

2.子公司完全復(fù)制母公司價(jià)值鏈的戰(zhàn)略是（A）o

A獨(dú)立子公司戰(zhàn)略B多國戰(zhàn)略C簡潔一體化戰(zhàn)略D復(fù)合一體化戰(zhàn)略

3.一個(gè)子公司主要服務(wù)于一國的東道國市場，而跨國公司母公司則在不同的市場限制幾個(gè)子公司的經(jīng)

營戰(zhàn)略是（Oo

A獨(dú)立子公司戰(zhàn)略B多國戰(zhàn)略C區(qū)域戰(zhàn)略D全球戰(zhàn)略

4.在任何地方營運(yùn)的任一子公司都可以獨(dú)自地與其他子公司或母公司一起，為整個(gè)公司行使職能的跨

國公司經(jīng)營戰(zhàn)略是（D）o

A獨(dú)立子公司戰(zhàn)略B多國戰(zhàn)略C簡潔一體化戰(zhàn)略D復(fù)合一體化

戰(zhàn)略

5.職能一體化戰(zhàn)略最高級的形式是（D）。

A獨(dú)立子公司戰(zhàn)略B多國戰(zhàn)略C簡潔一體叱戰(zhàn)略D復(fù)合一體叱戰(zhàn)略

6.下列各項(xiàng)（A）屬于跨國公司股權(quán)支配下國際干脆投資行為。

A.獨(dú)資經(jīng)營B.合作經(jīng)營C.許可證經(jīng)營D.特許經(jīng)營

三、推斷題

1.學(xué)問型投資日益成為跨國公司的制勝之道。（J）

2.規(guī)模越大的跨國公司其國際叱經(jīng)營程度就越高。（X）

3.近年來，跨國公司的數(shù)量急遽增長，跨國公司的集中化程度也隨著降低。（X）

4.跨國購并是推動(dòng)跨國公司規(guī)模日益擴(kuò)大的重要緣由。（J）

5.依據(jù)價(jià)值鏈原理.，跨國公司國際化經(jīng)營是依據(jù)價(jià)值鏈上各環(huán)節(jié)要素配置的要求，匹配全球區(qū)位優(yōu)

勢，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化的途徑。（J）

6.真正意義上的跨國公司應(yīng)具備三方面特征：

1）生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)跨越國界；

2）在多個(gè)國家擁有從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的子公司，并對子公司能達(dá)到有效限制；

3）具有全球性的經(jīng)營動(dòng)機(jī)和戰(zhàn)略，并將全部經(jīng)營活動(dòng)都置于該戰(zhàn)略的指導(dǎo)之下。

間接投資

一、選擇題

1.以下不屬于外國債券的是（B）

A揚(yáng)基債券B歐洲債券C武士債券D龍債券

2.以下關(guān)于近年來國際債券市場發(fā)展格局的描述不正確的是（D）0

A以中長期的國際債券為主，貨幣市場工具所占比重較低

B發(fā)達(dá)國家總體上占肯定優(yōu)勢

C金融機(jī)構(gòu)發(fā)行者占據(jù)主導(dǎo)地位

D美元和日元的競爭格局起先形成，歐元地位衰微

3.以下對美國納斯達(dá)克市場特點(diǎn)的描述不正確的是（C）o

A獨(dú)特的做市商制度B高度全球化的市場C上市標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格D技術(shù)先進(jìn)

4.以下對金融衍生工具的描述不正確的是（D）0

A金融衍生工具價(jià)格受基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的影響B(tài)金融衍生工具交易過程中具有杠桿效應(yīng)

C金融衍生工具設(shè)計(jì)敏捷，種類繁多D金融衍生工具不利于全球金融市

場穩(wěn)定

5.以下對存托憑證的描述不正確的是（C）。

A存托憑證是由本國銀行開出的外國公司股票的保管憑證

B美國是存托憑證發(fā)行交易規(guī)模最大的市場

C目前存托憑證發(fā)行交易最活躍地區(qū)以亞洲為主

D可分為參與型存托憑證和非參與型存托憑證兩種

一、推斷題

1.歐洲債券作為躲避官方政策管制的產(chǎn)物，其發(fā)行不受各國金融法規(guī)的限制，發(fā)行手續(xù)簡便，機(jī)動(dòng)

敏捷，適應(yīng)性強(qiáng)。（V）

2.近年來跨國購并的發(fā)展肯定程度上刺激了國際股票的發(fā)行，因?yàn)槟壳暗目鐕彶⒅饕且怨善辟彶?/p>

的形式實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)金購并所占比重極低。（J）

3.H股公司的注冊地在中國境外，但公司的主要業(yè)務(wù)資產(chǎn)在內(nèi)地。（X）

4.近年來，全球金融衍生交易場內(nèi)交易的發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于場外交易。（X）

5.QFII是以投機(jī)為主的機(jī)構(gòu)。（X）

三、名詞說明

1.國際債券：指各種國際機(jī)構(gòu).各國政府及企事業(yè)法人遵照肯定的程序在國際金融市場上以外國貨

幣為面值發(fā)行的債務(wù)融資憑證。

2.外國債券:是發(fā)行人在外國發(fā)行的，以發(fā)行地所在國的貨幣為面值的債券

3.全球債券;是20世紀(jì)80年頭末產(chǎn)生的新型金融工具，指在世界各地的金融中心同步發(fā)行，具有

高度流淌性的國際債券。

4.歐洲債券:是歐洲貨幣出現(xiàn)之后的產(chǎn)物，指籌資人在債券面值貨幣的發(fā)行國以外的第三國或離岸

金融市場上發(fā)行的國際債券。

5.存托憑證：是國際股票的一種創(chuàng)新形式，是由本國銀行開出的外國公司股票的保管憑證。

6.歐洲股權(quán):是20世紀(jì)80年頭產(chǎn)生于歐洲的特殊的國際股票形式，指在面值貨幣所屬國以外的國

家或國際金融市場上發(fā)行并流通的股票。

7.QFII:指“合格境外機(jī)構(gòu)投費(fèi)者”，QFH制度即合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度，是指在資本市場完全

開放之前，允許經(jīng)核準(zhǔn)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者在肯定規(guī)定和限制下匯入肯定額度外匯資金，并轉(zhuǎn)換為

當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴(yán)格監(jiān)管的特地賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場，其資本利得、股息等經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)為外匯匯

出的一種證券市場開放模式。

8.QDII:指“合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者”，QDH制度即合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者制度，與QFI二

制度一樣，是在外匯管制下資本市場對外開放的權(quán)宜之計(jì)，即指在資本項(xiàng)目未完全開放的國家，允許

本國投資者通過特許的機(jī)構(gòu)投資者，投資境外資本市場的一種制度。

9.紅籌股:指注冊地在中國境外，但主要業(yè)務(wù)、資產(chǎn)在中國內(nèi)地的公司在香港發(fā)行上市的股票。

10.國際股票：世界各國大企業(yè)公司按有關(guān)規(guī)定在國際證券市場上發(fā)行和參與市場交易的股票。

11、金融衍生工具：依據(jù)某種相關(guān)資產(chǎn)的預(yù)期價(jià)格變更而進(jìn)行定值的金融工具

四、簡答題

1.簡述近年來國際債券市場大發(fā)展的緣由。

（1）近十幾年來，全球經(jīng)濟(jì)總體上保持了較快的增長，為國際債券市場的擴(kuò)張創(chuàng)建了持續(xù)的資金需

求，也供應(yīng)了豐富的資金來源和雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)；

（2）國際金融市場利率長期處于較低水平，從而促使投資者更為踴躍地進(jìn)入國際債券市場；

（3）國際金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力增加及職能轉(zhuǎn)變，國際金融機(jī)構(gòu)在國際債券市場上已占據(jù)肯定主導(dǎo)地位。

2.近年來國際債券市場發(fā)展的主要特征（國際債券市場最新進(jìn)展1

（1）從期限結(jié)構(gòu)看，以中長期的國際債券為主，貨幣市場工具所占比重較低；

（2）從發(fā)行主體的國別構(gòu)成看，發(fā)達(dá)國家總體上占肯定優(yōu)勢；

（3）從發(fā)行主體的性質(zhì)看，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行者占據(jù)主導(dǎo)地位；

（4）從發(fā)行的幣種結(jié)構(gòu)來看，美元和歐元的競爭格局起先形成，日元地位衰微。

歐洲債券市場快速發(fā)展的緣由：

1）歐洲債券作為躲避官方政策管制的產(chǎn)物，其發(fā)行不受各國金融法規(guī)的限制，發(fā)行手續(xù)簡便，機(jī)

動(dòng)敏捷，適應(yīng)性強(qiáng)。

2）歐洲債券無需注冊登記，是一種不記名持票人債券。且投資于歐洲債券的利息收入常常是免稅的。

3）歐洲債券的單筆發(fā)行金額巨大，一般在一億美元以上.

4）歐洲債券的發(fā)行承銷由實(shí)力雄厚的跨國銀行辛迪加進(jìn)行，發(fā)行利率不受國內(nèi)市場利率的限制。

3.國際股票發(fā)行的動(dòng)機(jī)：

（1）國際股票可以在更具深度和廣度的國際資本市場上籌集資金；

（2）發(fā)行國際股票能夠擴(kuò)大投資者的分布范圍，分散股雙。

（3）發(fā)行國際股票可在世界范圍內(nèi)提高公司的知名度，從而有利于企業(yè)將來的發(fā)展。

（4）滿意跨國購并發(fā)展的須要（大多是股票購并，現(xiàn)金購并極少）。

4.美國納斯達(dá)克巾場的特征：

（1）技術(shù)上的先進(jìn)性；

（2）獨(dú)特的做市商制度：

（3）上市標(biāo)準(zhǔn)的寬松性；

（4）全球化發(fā)展戰(zhàn)略。

5.簡述金融衍生工具的特點(diǎn)。

（1）金融衍生工具價(jià)格受基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的影響：

（2）金融衍生工具交易過程中具有杠桿效應(yīng)；

（3）金融衍生工具設(shè)計(jì)敏捷，種類繁多。

6.近年來全球金融衍生工具市場發(fā)展的特點(diǎn)。

（1）金融衍生市場競爭進(jìn)一步加??；

①場內(nèi)交易與場外交易之間的競爭加劇；②各場內(nèi)交易所之間的競爭加??；

（2）金融衍生交易電子化；

（3）金融衍生市場國際化。

7、中國金融衍生工具發(fā)展試驗(yàn)的教訓(xùn)：

1）基礎(chǔ)資產(chǎn)市場還未發(fā)展壯大，不足以支撐衍生工具市場的發(fā)展

2）不依據(jù)市場需求而由其他目的推出衍生品，衍生品市場的發(fā)展偏離正軌

3）管理閱歷缺乏，法律規(guī)范不健全

六、論述題：

試述中國證券市場的國際化。

答：中國證券市場的開放實(shí)質(zhì)上包含作為行業(yè)的服務(wù)市場的開放和作為投資場所的一級市場的開放兩

層含義。

1.作為行業(yè)的服務(wù)市場的開放要在WTO相關(guān)協(xié)議和承諾的范圍內(nèi)逐步綻開。

2.作為投資場所的二級市場的開放在現(xiàn)行制度框架下宜推行

QHT和QDTT的雙Q機(jī)制，CDR也是可供考慮的方案。

國際投資環(huán)境

一、填空題

1.從影響投資的外部條件本身的性質(zhì)角度，國際投資環(huán)境可以劃分為

硬環(huán)境和軟環(huán)境

2.從各種影響因素的穩(wěn)定性角度，國際投資環(huán)境可以劃分為三類：自然因素環(huán)境，人為自然因

素環(huán)境和人為因素環(huán)境。

3.經(jīng)濟(jì)地理位置的詳細(xì)內(nèi)涵包括：

與投資國的距離、與主要國際運(yùn)輸線的距離、與資源產(chǎn)地的距離

和與市場的距離等。

4.一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，是指該國肯定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)實(shí)力、人民的生活質(zhì)量以及經(jīng)濟(jì)

活力，是確定該國對國際資本吸納實(shí)力的基本制約因素。

5.一般而言，符合如下三個(gè)閱歷比率的經(jīng)濟(jì)就是相對較為穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)，即通貨膨脹率低于

5%,預(yù)算赤字率低于3%,貨幣發(fā)行率低于2.5%o

二、選擇題

1.以下不屬于國際投資環(huán)境特點(diǎn)的是（B）o

A綜合性B穩(wěn)定性C光在性D差異性

2.以下國際投資環(huán)境評估方法屬于動(dòng)態(tài)方法的是（A）0

A道氏評估法B羅氏評估法C閩氏評估法D冷熱評估法

3.以下不屬于國際投資環(huán)境評價(jià)形式的是（C）。

A專家實(shí)地考察B問卷調(diào)查C東道國政府評估D詢問機(jī)構(gòu)評估

4.以下不屬于社會(huì)文化環(huán)境因素的是（A）。

A行政效宣B語言文字C宗教D社會(huì)習(xí)慣

5.在冷熱環(huán)境評估法中，不屬于“冷”因素的是（B）o

A法令阻礙B政治穩(wěn)定性C實(shí)質(zhì)性阻礙D地理及文化差

6.國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于未能預(yù)料的匯率變動(dòng)，而對國際投資可能帶來的經(jīng)濟(jì)損失稱為（C）o

A.政治風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)D.匯兌風(fēng)險(xiǎn)

三、推斷題

1.國際投資環(huán)境的變更是國際沒資風(fēng)險(xiǎn)的重要來源之一。（V）

2.一般地說，一國經(jīng)濟(jì)的外向度越高，該國參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)力越強(qiáng)，外資政策也趨于寬松，也

就越易于吸引外資。（J）

3.國際投資環(huán)境評價(jià)往往只實(shí)行專家實(shí)地考察的方式。（X）

4.閔氏關(guān)鍵因素評估法是對某國投資環(huán)境作總體性的評估所采納的方法，它較少從詳細(xì)投資項(xiàng)目的

投資動(dòng)機(jī)動(dòng)身來考察投資環(huán)境。（X）

5.這一國法律環(huán)境評估的主要因素是：法律的完備性、公正性和穩(wěn)定性。（J）

四、名詞說明

1.國際投資環(huán)境：指國際投資的東道國對投資所要達(dá)到的目標(biāo)產(chǎn)生影響的外部條件，是東道國的自

然、政治、經(jīng)濟(jì)、法律、社會(huì)文化等方面的綜合體

2.硬環(huán)境：指與投資干脆相關(guān)的物質(zhì)條件，如自然資源、基礎(chǔ)設(shè)施等。

3.軟環(huán)境：指各種非物質(zhì)形態(tài)的社會(huì)人文方面的條件，如政策法規(guī)、教化水平、辦事效率等

4.法律公正性：指法律執(zhí)行時(shí)能公正的，無中視性的以同一標(biāo)準(zhǔn)對待每一個(gè)訴訟主體。

5.國際投資環(huán)境評價(jià)：國際投資者依據(jù)國際投資的詳細(xì)須要對東道國投資環(huán)境所作的系統(tǒng)評估，

它是國際投資決策的重要依據(jù)。

6.三菱投資環(huán)境評估法：

是通過對各國的經(jīng)濟(jì)條件、地理?xiàng)l件、勞工條件和嘉獎(jiǎng)制度等四項(xiàng)因素的比較評估，評定各國投資環(huán)

境的優(yōu)劣，并依據(jù)各因素對投資的重要性而賜予不同的權(quán)重，計(jì)算得出各國投資環(huán)境的有限依次的投

資環(huán)境評估方法。

7.投資環(huán)境冷熱比較法：是以“冷”、“熱”因素來表述環(huán)境優(yōu)劣的一種評價(jià)方法，即把各個(gè)因素

和資料加以分析，得出“冷”、“熱”差別的評價(jià)。

8.羅氏等級評分法:是將一國投資環(huán)境的一些主要因素，按對投資者重要性大小，確定不同的評分

標(biāo)準(zhǔn)，再按各種因素對投資者的利害程度，確定詳細(xì)評分等級，然后將分?jǐn)?shù)相加，作為對該國投資環(huán)

境的總體評價(jià)，總分的凹凸反映其投資環(huán)境的優(yōu)劣程度，

便于在各國間進(jìn)行投資環(huán)境的綜合比較。

五、簡答題

1.簡述國際投資環(huán)境的特點(diǎn)。

（1）綜合性；（2）先在性；（3）差異性；（4）動(dòng)態(tài)性；（5）主觀性。

2.國際投資環(huán)境因素分析：

1）自然地理因素：地理位置，國土面積，人口狀況，地形，地貌，自然風(fēng)光，自然資源

2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素：經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)實(shí)力、人民生活質(zhì)量一每千人

醫(yī)生數(shù)/人均攝熱量/幼兒成活率/中學(xué)入學(xué)率/每千人客車數(shù)及報(bào)刊發(fā)行數(shù)、經(jīng)濟(jì)活力一國民生產(chǎn)總值

增長率、國定投資和儲(chǔ)蓄率及變更）、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性（財(cái)政赤字規(guī)模一預(yù)算赤字及貨幣發(fā)行量各占國民

生產(chǎn)總值的比重、通貨膨脹率）、市場環(huán)境（產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)政策、同行業(yè)發(fā)展水平和專業(yè)化協(xié)作水

平、行業(yè)競爭狀況、產(chǎn)業(yè)環(huán)境等；

涉外經(jīng)濟(jì)因素：國際收支狀況、國際貿(mào)易狀況（貿(mào)易規(guī)模和水平、貿(mào)易政策：關(guān)稅壁壘與非關(guān)稅

壁壘一進(jìn)口配額制、進(jìn)口許可證制、自動(dòng)出口限制、國家壟斷、進(jìn)口抵押金、進(jìn)口最低限價(jià)、技術(shù)標(biāo)

準(zhǔn)、衛(wèi)生平安檢驗(yàn)及包裝及標(biāo)簽規(guī)定）、國際金融狀況（匯率與貨幣穩(wěn)定性、外匯市場功能、外匯

管理程度）引進(jìn)外資狀況。

3）政治環(huán)境因素：

（1）政治制度；（2）執(zhí)政者治理國家的實(shí)力及政府部門的行政效率；

（3）政局穩(wěn)定性與政策連續(xù)性；（4）東道國與國外政治關(guān)系。

4）基礎(chǔ)設(shè)施因素：能源供應(yīng)、供水和排水、交通、郵電通訊、防災(zāi)系統(tǒng)，環(huán)境系統(tǒng)，生活服務(wù)系

統(tǒng)（住宅，學(xué)校，旅店，商店，醫(yī)院等）

5）法律環(huán)境因素：法律完備性，法律公正性，法制穩(wěn)定性

6）社會(huì)文化環(huán)境:語言文字、民族、宗教、風(fēng)俗、價(jià)值觀念、道德準(zhǔn)則、教化水平、人口素養(yǎng)、價(jià)

值觀念（開放與時(shí)間觀念，對工作和成就的看法，對變更的看法等）

4.簡述國際投資環(huán)境的評價(jià)原則。

（1）堅(jiān)持從投資者實(shí)際要求動(dòng)身的原則：首要原則

（2）堅(jiān)持實(shí)事求是的原則：評價(jià)時(shí)要消退社會(huì)制度的偏見、評價(jià)時(shí)要消退片面性

（3）堅(jiān)持突出重點(diǎn)的原則；

（4）堅(jiān)持兼顧投資國和東道國雙方比較優(yōu)勢的原則。

5.簡述國際投資環(huán)境的評價(jià)形式。

（1）專家實(shí)地考察；（2）問卷調(diào)查評價(jià)：

特點(diǎn)：代表性、適應(yīng)性、調(diào)查結(jié)果的統(tǒng)計(jì)特性。

調(diào)查對象：東道國官員與工作人員、有代表性投資者、消費(fèi)者、專家學(xué)者

（3）詢問機(jī)構(gòu)評估。

特點(diǎn)：實(shí)行托付承包方式。評估工作具有獨(dú)立性。

評估程序：托付者提出要求，與托付者談判，組織探討力氣，初步調(diào)查，提出建議書，簽訂合同，

起先工作，提交中間報(bào)告，提交最終報(bào)告。

評估三階段：評估前洽談、評估階段、評估報(bào)告階段

6.簡述國際投資環(huán)境的評價(jià)方法。

羅氏等級評分法：資本抽回、外商股權(quán)、對外商的卑視和管制程度、貨幣穩(wěn)定性、政治穩(wěn)定性、賜

予關(guān)稅愛護(hù)的意愿、當(dāng)?shù)刭Y金的可供程度、近五年的通貨膨脹率

閔氏多因素評估法

矩陣評估模型：經(jīng)營過程因素、國內(nèi)環(huán)境因素、國際環(huán)境因素

三菱投資環(huán)境評估方法：優(yōu)點(diǎn)是簡潔；評價(jià)因素有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水準(zhǔn)，地理?xiàng)l件，勞動(dòng)條件，嘉獎(jiǎng)制度

道氏公司動(dòng)態(tài)分析法：預(yù)期項(xiàng)目決策后的第七年為獲得高峰期

冷熱比較法：政治穩(wěn)定性、市場機(jī)會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就、文化一體化、法令阻礙、實(shí)質(zhì)性阻礙、地

理及文化差距。

六、論述題

1.試述多因素評估法中包括的兩種方法的區(qū)分與聯(lián)系。

答：閔氏多因素評估法與關(guān)鍵因素評估法是一般與特殊的關(guān)系，前者是對一國投資環(huán)境作一般性的

評估所采納的方法，而后者是從詳細(xì)投資者的目標(biāo)和要求動(dòng)身所采納的方法。兩者各有優(yōu)劣，應(yīng)用時(shí)

應(yīng)當(dāng)相互結(jié)合。

2.結(jié)合中國改革開放的實(shí)踐談?wù)剣H投資環(huán)境對引進(jìn)外資的重要作用。

答：中國在改革開放過程中著力于從各方面為外資創(chuàng)建良好的投資環(huán)境，使得中國引進(jìn)外資規(guī)模不

斷增長，已成為世界上最大的東道國之一。

（1）充分發(fā)揮土地、勞動(dòng)力等資源優(yōu)勢。

（2）深化推動(dòng)市場經(jīng)濟(jì)改革。

（3）不斷加強(qiáng)民主法制建設(shè)，創(chuàng)建良好的法律環(huán)境。

（4）加大投入，不斷改善各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施.

（5）為外資供應(yīng)稅收等實(shí)惠政策。

司法解決方式一一訴訟（提交各國法院、提交國際法院）

4、簡述TRIMs（《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》）的主要影響

答：TRIMs擴(kuò)大了多邊貿(mào)易體系的管轄范圍，將與貿(mào)易有關(guān)的投資措施納入到了多邊貿(mào)易體系

中。由于TRIMs構(gòu)成了對與貿(mào)易有關(guān)的投資措施的有力的約束和限制，所以東道國對國際干脆投資

管制將放松，政策法規(guī)的透亮度提高，投資環(huán)境改善，因而為國際干脆投資的發(fā)展供應(yīng)了更大的空間。

可能給發(fā)展中國家?guī)聿焕绊懀喝绾芏喟l(fā)展中國家常利用與貿(mào)易有關(guān)的投資措施引導(dǎo)外資流向，

愛護(hù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，隨著協(xié)議的實(shí)施和這些措施的逐步取消，與此有關(guān)的一些產(chǎn)業(yè)政策將不復(fù)存在，另外

由于當(dāng)?shù)爻煞忠?、貿(mào)易平衡要求和進(jìn)口用匯限制的禁用，使發(fā)展中國家的市場開放度擴(kuò)大，某些市

場有可能被國外大企業(yè)所壟斷，同時(shí)出口數(shù)額削減，進(jìn)口規(guī)模擴(kuò)大。還有當(dāng)?shù)爻煞忠蠼脤?huì)縮小

發(fā)展中國家依據(jù)普惠制中的原產(chǎn)地規(guī)則所獲得的受惠產(chǎn)品的數(shù)量與范圍等。

5、簡述將來MAI的發(fā)展動(dòng)向

答：將來的MAI應(yīng)留意：首先投資措施所涵蓋的領(lǐng)域應(yīng)既包括貨物貿(mào)易也包括服務(wù)貿(mào)易；其次，應(yīng)

將全部的投資措施都納入到協(xié)定管轄的范圍中，不僅包括限制性的投資措施也包括激勵(lì)性的投資措

施；再次在協(xié)定中應(yīng)充分考慮發(fā)展中國家的愿望和要求，對濫用限制性商業(yè)慣例的行為作出禁止性的

規(guī)定。還應(yīng)對目前大量存在的單邊、雙邊、區(qū)域多邊及全球多邊方面的投資措施、協(xié)議或協(xié)定進(jìn)行分

析和整理，制定出內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)和進(jìn)度統(tǒng)一的具有廣泛代表性的權(quán)威的投資協(xié)定。最終，一國國內(nèi)的競

爭政策對其投資政策影響很大，因此在協(xié)定中還要考慮制定出相應(yīng)的條款以規(guī)范各國國內(nèi)的競爭政

策將來MAI應(yīng)包括的內(nèi)容：適用范圍、涵蓋領(lǐng)域、投資措施、待遇標(biāo)準(zhǔn)、相關(guān)政策、投資

愛護(hù)、爭端解決、發(fā)展中國家問題、程序支配等。應(yīng)在世貿(mào)組織框架下推動(dòng)MAI的制定。

6、簡述仲裁與調(diào)解和訴訟的區(qū)分：

答：與調(diào)解相比，仲裁主要特點(diǎn)是仲裁員以裁判者身份對爭端作出裁決，一裁終裁，對雙方當(dāng)事人

有約束力。假如一方不自動(dòng)執(zhí)行裁決，另一方當(dāng)事人有權(quán)申請法院強(qiáng)制執(zhí)行，調(diào)解無此約束力。

與訴訟相比，仲裁主要特點(diǎn)為仲裁機(jī)構(gòu)均為民間組織，無法定管轄權(quán)，仲裁機(jī)構(gòu)依據(jù)雙方當(dāng)事

人的仲裁協(xié)議受理案件，司法解決方式由于愛去司法管轄權(quán)的限制，難以適用于國家間、國家與私人

間的爭端，而仲裁方式在爭端當(dāng)事人同意狀況下，普遍適用于各種國際爭端。

四、論述：國際證券發(fā)行的法規(guī)管理及對我國發(fā)行國際證券法規(guī)管理的啟示。

答：母國的管理主要是通過肯定管理部門對其的限制等

東道國的管理主要是證券發(fā)行批準(zhǔn)制度和證券發(fā)行的信息披露方面。

我國目前在國際巾場上際證券數(shù)量越來越多，應(yīng)加強(qiáng)對其的審批，從稅收、數(shù)量、利率等的管理上

防止其對我國的不利影響。

國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理

國際投資風(fēng)險(xiǎn)：在特定環(huán)境下和特定時(shí)期內(nèi)客觀存在的可能導(dǎo)致國際投資經(jīng)濟(jì)損失的狀況。

政治風(fēng)險(xiǎn)：是指國際經(jīng)濟(jì)往來中，由于未能預(yù)期到的政治因素變更而給國際投資活動(dòng)可能帶來的經(jīng)

濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。包括：

1）國有化風(fēng)險(xiǎn)：指東道國對外國資本實(shí)行國有化、征用或沒收政策而給外國投資者造成的經(jīng)濟(jì)

損失。

2）斗爭風(fēng)險(xiǎn)

3）政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

4）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)：指在跨國經(jīng)濟(jì)往來中獲得的經(jīng)濟(jì)收益，

由于受東道國政府的外匯管制政策或卑視性行為而無法匯回投資國而可能給外國投資者造成的經(jīng)濟(jì)

損失。

政治風(fēng)險(xiǎn)評估手段：

1）國別評估報(bào)告（用于大型海外項(xiàng)目的投資或貸款前）、

2）評分等級法（可以比不同國家間的風(fēng)險(xiǎn)）、

3）預(yù)先警報(bào)系統(tǒng)（償債比率、負(fù)債比率、負(fù)債對出口比率、流淌比率）、

4）風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)法（國家風(fēng)險(xiǎn)國際指南ICRG一政治、金融、經(jīng)濟(jì)；富蘭德指數(shù)；歐洲貨幣國家風(fēng)險(xiǎn)

等級表；日本公司債探討所國家等級表）

政治風(fēng)險(xiǎn)的防范：投資前期的政治風(fēng)險(xiǎn)防范：辦理海外投資保險(xiǎn)、與東道國政府進(jìn)行談判（子公

司可以自由地將股息、紅利、專利權(quán)費(fèi)、管

理費(fèi)用和貸款本金利息匯回母國；避開劃撥價(jià)格問題有爭議；公司繳納所得稅和財(cái)產(chǎn)稅參照的法律和

法規(guī)；爭議仲裁法和仲裁地）

投資中政治風(fēng)險(xiǎn)防范：

1、生產(chǎn)和經(jīng)營戰(zhàn)略上，限制原材料及零配件的供應(yīng)、限制專利及技術(shù)訣竅；

2、在營銷戰(zhàn)略上，通過限制產(chǎn)品的出口市場以及產(chǎn)品出口運(yùn)輸及分銷機(jī)構(gòu)，使得東道國政府接管

該企業(yè)后，失去了產(chǎn)品進(jìn)入國際市場的渠道，生產(chǎn)的產(chǎn)品無法出口，以有效削減被征用的風(fēng)險(xiǎn)。

3、融資戰(zhàn)略：指投資者主動(dòng)爭取在東道國金融市場上融資，達(dá)到降低政治風(fēng)險(xiǎn)的目的。

匯率風(fēng)險(xiǎn)：外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指在國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于未能預(yù)期到的匯率變動(dòng)而給跨國企業(yè)可能帶來

的經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

1）交易風(fēng)險(xiǎn)：是指已經(jīng)達(dá)成而尚未完成的用外幣表示的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，因匯率變動(dòng)而可能發(fā)生損益的

風(fēng)險(xiǎn)。

2）折算風(fēng)險(xiǎn)：是指由于匯率變動(dòng)使分支公司和母公司的資產(chǎn)價(jià)值在進(jìn)行會(huì)計(jì)結(jié)算時(shí)可能發(fā)生的損

益。

3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：由于匯率變動(dòng)引起跨國公司的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變更，導(dǎo)致業(yè)務(wù)現(xiàn)金流可能發(fā)生變更而

產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損益的風(fēng)險(xiǎn)

匯率預(yù)料的內(nèi)容：匯率變動(dòng)的方向、變動(dòng)的幅度、變動(dòng)的時(shí)間

匯率預(yù)料的方法：過濾規(guī)則、市場動(dòng)向指數(shù)

影響匯率變動(dòng)的因素：國際收支、相對通貨膨脹率、相走利率、國際儲(chǔ)備、宏觀經(jīng)濟(jì)政策

匯率風(fēng)險(xiǎn)防范：

1）交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)的防范規(guī)避技術(shù)：利用遠(yuǎn)期外匯市場套期保值、利用貨幣市場套期保

值，提前或推遲支付，平行貸款，選擇計(jì)價(jià)貨幣。

2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)防范：分散化經(jīng)營戰(zhàn)略一業(yè)務(wù)深化各個(gè)不同國家和不相關(guān)行業(yè)、營銷管理戰(zhàn)略一

提高定價(jià)擴(kuò)大收入、生產(chǎn)管理戰(zhàn)略一用替代品代替成本上漲的進(jìn)口投入品

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)在進(jìn)行跨國經(jīng)營時(shí)，由于市場條件和生產(chǎn)技術(shù)等條件的變更而給企業(yè)可能帶來損

失的風(fēng)險(xiǎn)。

1）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：由于國際市場上行情變動(dòng)引起的價(jià)格變動(dòng)，而使企業(yè)蒙受損失的可能性。

2）銷售風(fēng)險(xiǎn)：由于產(chǎn)品銷售發(fā)生困難而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4）人事風(fēng)險(xiǎn)5）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法：德爾菲法；頭腦風(fēng)暴法；幕景識(shí)別法

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施：

1）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避（完全可消退）：

A變更生產(chǎn)流程或產(chǎn)品B變更生產(chǎn)經(jīng)營地點(diǎn)C放棄對風(fēng)險(xiǎn)較大項(xiàng)目的投資D閉關(guān)自

守

3）風(fēng)險(xiǎn)抑制：實(shí)行各種措施削減風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)的概率及經(jīng)濟(jì)損失程度。（力圖維持原有決策一靈敏度

分析、市場調(diào)查、設(shè)備預(yù)防檢修制度等）

4）風(fēng)險(xiǎn)自留（無法避開和轉(zhuǎn)移，自行擔(dān)當(dāng)一提取一筆資金作專項(xiàng)基金，以供意外災(zāi)難償用）

5）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

中國利用外資

一、中國利用外資的作用：

1、彌補(bǔ)了國內(nèi)建設(shè)資金的不足，促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的快速增長

2、有利于引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備和管理閱歷

3、有利于擴(kuò)大出口，增加產(chǎn)品國際競爭力

4、有利于提高財(cái)政收入，增加就業(yè)機(jī)會(huì)

5、促進(jìn)了我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善

中國利用外商干脆投資的發(fā)展階段：起步、穩(wěn)步展、高速發(fā)展、調(diào)整發(fā)展、成熟穩(wěn)定階段

一、外商干脆投資的方式：

中外合資經(jīng)營企業(yè)：是外國公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，按同等互利原則，經(jīng)中國政府批準(zhǔn),

在中國增內(nèi)同中國公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦的合資經(jīng)營企業(yè)。

中外合作經(jīng)營企業(yè)：中外雙方合作者通過協(xié)商，并在協(xié)議或合同中明確規(guī)定雙方的權(quán)力和義務(wù)而組成

的一種企業(yè)形式。

外資企業(yè)

外商投資股份制企業(yè)

BOT投資方式：政府同私營機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目公司簽訂合同，由該項(xiàng)目公司擔(dān)當(dāng)一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施或公共工

程項(xiàng)目的籌資、建立、運(yùn)營、修理及轉(zhuǎn)讓。雙方協(xié)定的一個(gè)固定期限內(nèi)，項(xiàng)目公司對其籌資建設(shè)的項(xiàng)

目行使運(yùn)營權(quán)，以便收回對該項(xiàng)目的投資、償還該項(xiàng)目的債務(wù)并賺取利潤，協(xié)議期滿后項(xiàng)目公司將該

項(xiàng)目無償轉(zhuǎn)讓給東道國政府。

中外合資經(jīng)營企業(yè)的特征：

1、是中國企業(yè)與外國投資方在中國境內(nèi)共同舉辦的企業(yè)

2、合資經(jīng)營企業(yè)的法律地位為中國法人

3、合資經(jīng)營各方需共同投資、共同經(jīng)營、共享利潤、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

4、組織形式為有限責(zé)任公司

論述:試論述中國吸引對外干脆投資的戰(zhàn)略調(diào)整

1）投資方式的調(diào)整：目前以合資和獨(dú)資企業(yè)為主，投資方式單一，限制了我國利用外資規(guī)模的

接著擴(kuò)大。通過借鑒國

際上通行購并的閱歷和做法，結(jié)合本國經(jīng)濟(jì)體制特點(diǎn)和企業(yè)詳細(xì)狀況，主動(dòng)探究新的外商投資方式，

拓寬投資渠道，加

緊完善和制定以并方式進(jìn)行外商投資的可操作性政策規(guī)定

2）投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整：應(yīng)考慮激勵(lì)外商投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易

領(lǐng)域的對外開放程度。

3）沒資地區(qū)的調(diào)整：目前投資主要分布在東南沿海地區(qū)，中西部地區(qū)偏少，應(yīng)由東部沿海地區(qū)逐

步向中西部推動(dòng)

4）投資環(huán)境的調(diào)整：需改善卑視性待遇，又要供應(yīng)部分優(yōu)于內(nèi)資企業(yè)的措施（如稅收減免）

5）發(fā)資法律法規(guī)的調(diào)整：要按國際規(guī)則進(jìn)行清理和完善，重點(diǎn)是按TRIMS規(guī)則要求完善我國現(xiàn)行

的外商投資法律法規(guī)及實(shí)施細(xì)則。

第三節(jié)中國的對外借款

一、中國的對外借款的主要方式：

1、政府貸款（項(xiàng)目貸款、商品貸款、無息貸款、計(jì)息貸款、混合貸款）；

2、國際金融組織貸款（國際貨幣基金組織、世界銀行、聯(lián)合國國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金、亞洲開發(fā)銀行

貸款）

3、國際商業(yè)貸款：國外銀行及其他金融機(jī)構(gòu)貸款

出口信貸：在購買大宗設(shè)備和技術(shù)上，出口國政府為支持?jǐn)U大本國出口的加強(qiáng)國際競爭，通過政

府賜予利息補(bǔ)貼并供應(yīng)擔(dān)保，激勵(lì)本國商業(yè)銀行對本土的出口商或外國進(jìn)口商及銀行供應(yīng)貸款，以解

決買方支付的須要。

國際融資租賃；

4、對外發(fā)行債券

二、中國對外借款的管理：

1、適度外債規(guī)模的評判：

靜態(tài)適度外債規(guī)模一償債率（指當(dāng)年償還外債木息與當(dāng)年貿(mào)易和和貿(mào)易外匯收入之比，是分析衡量

外債規(guī)模和一國償債實(shí)力的重要指標(biāo)）、負(fù)債率、債務(wù)率；動(dòng)態(tài)適度外債規(guī)模：外債利用系數(shù)、出

口創(chuàng)匯系數(shù)

2、簡答：中國適度外債規(guī)模的管理措施

擴(kuò)大出口創(chuàng)匯、抑制對借款的過度需求、提高借款資金的運(yùn)用效率

合理支配借款結(jié)構(gòu)

三、簡答：中國企業(yè)海外上市的利弊：

1、利：為企業(yè)發(fā)展籌集到所需資金、進(jìn)一步完善公司法人治結(jié)構(gòu)和現(xiàn)代企業(yè)制度

擴(kuò)大企業(yè)在國際上的知名度等

2、不利：控股權(quán)分散、信息的公開、跨國界的風(fēng)險(xiǎn)（別國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的不利影響將通過證券市

場引起中國企業(yè)股票價(jià)格的巨幅波動(dòng)，從而帶來不必要的影響。）等等

四、中國企業(yè)海外上市的模式

1、中國企業(yè)境內(nèi)通過B股上市

2、中國企業(yè)在境外干脆上市

3、中國企業(yè)在海外通過存托憑證間接上市

存托憑證：國外受托金融機(jī)構(gòu)在取得發(fā)行國股份公司股票的基礎(chǔ)上發(fā)行的一種替代證券。

海外發(fā)行存托憑證的