備考2023年遼寧省鞍山市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

備考2023年遼寧省鞍山市注冊會計財務(wù)成

本管理預(yù)測試題（含答案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

I.下列關(guān)于確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)的說法中，不正確的是0

A.企業(yè)價值比較法確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，每股收益達(dá)到最大水平

B.每股收益無差別點(diǎn)法確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，每股收益達(dá)到最大水平

C.最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)平均資本成本最低

D.最佳資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)價值最大

2.如果A公司本年的可持續(xù)增長率公式中的權(quán)益乘數(shù)比上年提高，在

不發(fā)行新股且股利支付率、經(jīng)營效率不變的條件下，則（）o

A.本年可持續(xù)增長率,上年可持續(xù)增長率

B.實(shí)際增長率=上年可持續(xù)增長率

C.實(shí)際增長率=本年可持續(xù)增長率

D.實(shí)際增長率〈本年可持續(xù)增長率

3.銷售百分比法是預(yù)測企業(yè)未來融資需求的一種方法，下列關(guān)于應(yīng)用銷

售百分比法的說法中，錯誤的是（）o

A.根據(jù)預(yù)計存貨/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測存貨的資金需

求

B.根據(jù)預(yù)計應(yīng)付賬款/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測應(yīng)付賬款的

資金需求

C.根據(jù)預(yù)計金融資產(chǎn)/銷售百分比和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測可動用的金

融資產(chǎn)

D.根據(jù)預(yù)計銷售凈利率和預(yù)計銷售收入，可以預(yù)測凈利潤

4.下列屬于財務(wù)管理的核心概念，大部分財務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有

聯(lián)系的是()o

A.資本成本B.現(xiàn)金C.現(xiàn)金流量D.凈現(xiàn)值

5.假設(shè)某方案的第2年的實(shí)際現(xiàn)金流量為60萬元,年名義利率為8%,

年通貨膨脹率為3%,則該方案第2年的名義現(xiàn)金流量和實(shí)際利率為

()o

A.69.98萬元和4.85%

B.63.65萬元和4.85%

C.63.65萬元和11.24%

D.69.98萬元和11.24%

6.產(chǎn)品成本計算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用

問題的成本計算方法是()o

A.分批法B.品種法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

7.已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為02B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5,

A、B兩者之間收益率的協(xié)方差是0.06,則A、B兩者之間收益率的相

關(guān)系數(shù)為（）。

A.0.1B.0.2C.0.25D.0.6

8.

第7題將投資區(qū)分為直接投資和間接投資所依據(jù)的分類標(biāo)志是（）。

A.投資行為的介入程度B.投資的對象C.投資的方向D.投資的領(lǐng)域

9.在產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)定或者數(shù)量較少，并且制定了比較準(zhǔn)確的定額成本時，

在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用時，適宜采用（）

A.不計算在產(chǎn)品成本法B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算C.在產(chǎn)品成

本按定額成本計算D.定額比例法

10.第3題產(chǎn)品成本計算的分步法是（）。

A.分車間計算產(chǎn)品成本的方法

B.計算各步驟半成品和最后步驟產(chǎn)成品成本的方法

C.按照生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的方法

D.計算產(chǎn)品成本中各步驟“份額”的方法

二、多選題（10題）

11.

第14題下列表述中，正確的有（）。

A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

12.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報酬率為

6%（標(biāo)準(zhǔn)差為10%）,乙證券的預(yù)期報酬率為8%（標(biāo)準(zhǔn)差為15%）,則由

甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最低的預(yù)期報酬率為6%B.最高的預(yù)期報酬率為8%C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差

為15%D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

13.采用固定或持續(xù)增長股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.向市場傳遞著公司正常發(fā)展的消息

B.有利于投資者安排股利收入和支出

C.有利于樹立公司良好形象

D.有利于增強(qiáng)投資者對公司信心，穩(wěn)定股票價格

14.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的有（）.

A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以將損失鎖定在某一水平上，但不會影響凈損益

B.如果股價上升，拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈損益

C.預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用

多頭對敲策略

D.只要股價偏離執(zhí)行價格，多頭對敲就能給投資者帶來凈收益

15.一家公司股票的當(dāng)前市價是50美元，關(guān)于這種股票的一個美式看

跌期權(quán)的執(zhí)行價格是45美元，1個月后到期，那么此時這個看跌期權(quán)

（）。

A.處于溢價狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行

16.下列公式中，正確的有（）。

A.多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）

B.空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格

C.空頭看跌期權(quán)到期日價值=Max（執(zhí)行價格?股票市價，0）

D.空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值.期權(quán)價格

17.下列關(guān)于作業(yè)動因的說法，不正確的有（）

A.業(yè)務(wù)動因精確度最高B.強(qiáng)度動因精確度最差C.業(yè)務(wù)動因執(zhí)行成本

最低D.強(qiáng)度動因執(zhí)行成本最昂貴

18.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）o

A.贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的賬面價值，兩者差額隨到期日的臨近

而減少

B.制定回售條款的目的是保護(hù)債權(quán)人利益，吸引投資者

C.設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，在于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票

D.贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)入不可贖回期

19.

第32題相對權(quán)益資金的籌資方式而言。長期借款籌資的缺點(diǎn)主要有

()。

A.財務(wù)風(fēng)險較大B.資金成本較高C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).籌資速度較慢

20.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總

風(fēng)險的有()。

A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.節(jié)約固定成本

支出

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)

21.下列業(yè)務(wù)會使?fàn)I運(yùn)資本增加的是()。

A.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資

B.企業(yè)從某國有銀行取得1年期500萬元的貸款

C.長期資產(chǎn)的折舊與攤銷

D.長期資產(chǎn)購置

22.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，不正確的

是()。

A.二者均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動而變動

B.二者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

C.二者都有一個固定的執(zhí)行價格

D.二者的執(zhí)行都會引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價

23.某種產(chǎn)品由三個生產(chǎn)步驟組成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本。本月

第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為3000元，第二生產(chǎn)步驟

轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為5000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)

用為4600元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)人的費(fèi)用），第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)

品費(fèi)用為1100兀，月末在產(chǎn)品費(fèi)用為700兀，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品

成本為（）元。

A.9200B.7200C.10000D.6900

24洞升公司以一套價值100萬元的設(shè)備作為抵押，向甲借款10萬元，

未辦理抵押登記手續(xù)。同升公司又向乙借款80萬元，以該套設(shè)備作為

抵押，并辦理了抵押登記手續(xù)。同升公司欠丙貨款20萬元，將該套設(shè)

備出質(zhì)給丙。丙不小心損壞了該套設(shè)備，送丁修理，因欠丁5萬元修理

費(fèi)，該套設(shè)備被丁留置。根據(jù)擔(dān)保法律制度的規(guī)定，下列關(guān)于甲、乙、

丙、丁對該套設(shè)備享有的擔(dān)保物權(quán)的清償順序的排列中，正確的是（）。

A.甲＞乙＞丙＞丁8.乙＞丙＞?。炯證.丙＞?。炯祝疽褼.?。疽遥?/p>

丙〉甲

25.若一年計息次數(shù)為m次，則報價利率、有效年利率以及計息期利率

之間關(guān)系表述正確的是（）。

A.有效年利率等于計息期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積

B.計息期利率等于有效年利率除以年內(nèi)計息次數(shù)

C.計息期利率除以年內(nèi)計息次數(shù)等于報價利率

D.計息期利率=（1+有效乞利率）而-1

26.某企業(yè)的變動成本率40%,銷售利潤率18%,則該企業(yè)的盈虧臨界

點(diǎn)的作業(yè)率為()。

A.0.7B.0.6C,0.8D.0.75

27.從籌資的角度來看，下列籌資方式中籌資風(fēng)險較小均是()。

A.債券B.長期借款C.融資租賃D.普通股

28.下列預(yù)算表述中，正確的是()。

A.資本支出預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算

B.因?yàn)橹圃熨M(fèi)用的發(fā)生與生產(chǎn)有關(guān)，所以制造費(fèi)用預(yù)算的編制要以生產(chǎn)

預(yù)算為基礎(chǔ)

C.定期預(yù)算法預(yù)算期始終保持在一定時間跨度

D.管理費(fèi)用預(yù)算一般以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整

29.根據(jù)反壟斷法律制度的規(guī)定，下列對反壟斷民事訴訟的表述中，不正

確的是()。

A.人民法院受理壟斷民事糾紛案件，以反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)已經(jīng)對相關(guān)壟斷

行為進(jìn)行了查處為條件

B.在反壟斷民事訴訟中，原被告雙方都有權(quán)向人民法院申請一至二名具

有相應(yīng)專門知識的人員出庭，就案件的專門性問題進(jìn)行說明

C.原告向反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)舉報被訴壟斷行為的，訴訟時效從其舉報之日

起中斷

D.原告起訴時被訴壟斷行為已經(jīng)持續(xù)超過2年，被告提出訴訟時效抗辯

的，損害賠償應(yīng)當(dāng)自原告向人民法院起訴之日起向前推算2年計算

30.在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說法中錯誤的是（）。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風(fēng)險大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘

數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

四、計算分析題（3題）

31.

C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17%,只生產(chǎn)一種

產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：

資料一：預(yù)計每個季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入（含增值稅）均以賒銷方式售出，

其中60%在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40%要到下一季度收訖，假定不

考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算

有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：

金財單位：元

季度1234

fife計俯售■《件）25005000S5006000

81計相停收人?100000110000

增值稅銷項(xiàng)稅?■1700018700

演計含稅笛?收入58500117000黃140400

期初應(yīng)收誄軟20800..

第一季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)項(xiàng)(A)

第二季度糖停當(dāng)期收現(xiàn)鬣

第三季度的得當(dāng)期收現(xiàn)部

第四季度梢儕當(dāng)期牧現(xiàn)■

經(jīng)營現(xiàn)金收入合計(B)<C).

*說明：上表中“型’表不省略的致?lián)?/p>

資料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品30。件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末

500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品

單位生產(chǎn)成本為145元。

資料三：預(yù)計每個季度所需要的直接材料（含增值稅）均以賒購方式采購,

其中30%于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70%需要到下個季度付訖，假定

不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付

能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：

金?單位，元

季度1234

81計生產(chǎn)?《件）(D).*5900

材料定■單髭（kg）55S5

fli計生產(chǎn)?要量（kg）(E).27000

期初結(jié)存量（短）440640720800

期末結(jié)存量《城）640720800850

0計材川果曲?（W(F)■■*

不含稅材區(qū)計劃單馀（元/kg）10101010

BHf含視果?金■合計(G)31976131648S

期初應(yīng)付條款10000■.

材料采購現(xiàn)金支出合計(H)*.(1)

說明：上表中表不省略的致?lián)?/p>

要求：

⑴根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；

⑵根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；

（3）根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付

賬款的年末

余額。

32.甲公司擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，預(yù)計投資需要1100萬元，每年現(xiàn)金流量

為120萬元(稅后，可持續(xù))，項(xiàng)目的資本成本為10%(其中，無風(fēng)險

利率為6%)。

要求：

(1)計算立即進(jìn)行該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

(2)如果每年的現(xiàn)金流量120萬元是平均的預(yù)期，并不確定。如果新

產(chǎn)品受顧客歡迎，預(yù)計現(xiàn)金流量為150萬元；如果不受歡迎，預(yù)計現(xiàn)金

流量為96萬元。利用風(fēng)險中性原理，計算上行項(xiàng)目價值和下行項(xiàng)目價

值，現(xiàn)金流量上行時期權(quán)價值和現(xiàn)金流量下行時期權(quán)價值，上行報酬率

和下行報酬率，上行概率；

(3)計算期權(quán)到期日價值和期權(quán)現(xiàn)值，并判斷是否應(yīng)該立即進(jìn)行該項(xiàng)

目。

33.某公司擬進(jìn)行固定資產(chǎn)的更新決策。已知舊設(shè)備已使用三年，原價

為14950元，當(dāng)前估計尚可使用5年，每年操作成本2150元，預(yù)計最

終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值為8500元;購置新設(shè)備需花費(fèi)13750元，

預(yù)計可使用6年，每年操作成本850元，預(yù)計最終殘值2500元。假定

該公司的預(yù)期報酬率為12%,所得稅率25%,稅法規(guī)定采用直線法折舊，

折舊年限6年，殘值為原價的10%。

要求：進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計算分析過程。

五、單選題(0題)

34.對于分期支付利息，到期還本的債券，下列表述正確的是（）。

A.假設(shè)市場利率保持不變，溢價發(fā)行債券的價值會隨時間的延續(xù)而逐

漸下降

B.一種10年期的債券，票面利率為10%；另一種5年期的債券，票面

利率亦為10%。兩債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場利息率急劇上漲時,

前一種債券價格下跌得更多

C.如果等風(fēng)險債券的市場利率不變，按年付息，那么隨著時間向到期

日靠近，折價發(fā)行債券的價值會逐漸上升

D.一種每年支付一次利息的債券，票面利率為10%,；另一種每半年支

付一次利息的債券，票面利率亦為10%,兩債券的其他方面沒有區(qū)別。

在市場利息率急劇上漲時，前一種債券價格下跌得更多

六、單選題（0題）

35.

第6題某公司2005年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%,所有者權(quán)益為5000萬元；

2005年年末所有者權(quán)益增長4%,產(chǎn)權(quán)比率下降4個百分點(diǎn)。假如該公

司2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤300萬元，則其2005年度的資產(chǎn)凈利潤率為

（）%o

A.3.28B.3.31C.3.33D.3.35

參考答案

LA選項(xiàng)A表述錯誤，企業(yè)價值比較法確定的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是使公

司的總價值最高，即市凈率最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。

同時，在該資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)平均資本成本也是最低的；

選項(xiàng)B表述正確，每股收益無差別點(diǎn)法確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，每股收

益達(dá)到最大水平，該方法的判斷原則是比較不同融資方案能否給股東帶

來更大的凈收益；

選項(xiàng)C、D表述正確，最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)平均資本成本最低，

企業(yè)價值最大。

綜上，本題應(yīng)選A。

2.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B和C只有滿足可持續(xù)增長率的全部假設(shè)條件時才成立；

選項(xiàng)D應(yīng)是實(shí)際增長率,本年可持續(xù)增長率。

3.C【考點(diǎn)】銷售百分比法

【解析】銷售百分比法下，經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債通常和銷售收入成正比

例關(guān)系，但是金融資產(chǎn)和銷售收入之間不存在正比例變動的關(guān)系，因此

不能根據(jù)金融資產(chǎn)與銷售收入的百分比來預(yù)測可動用的金融資產(chǎn)，所以,

選項(xiàng)C不正確°

4.D凈現(xiàn)值是財務(wù)管理基本原理模型化的結(jié)果，凈現(xiàn)值內(nèi)涵非常豐富，

大部分財務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系。凈現(xiàn)值的定義，涉及到現(xiàn)金

和現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和折現(xiàn)率、資本成本等子概念。

5.B名義現(xiàn)金流量=60x(l+3%)2=63.65(萬元)，實(shí)際利率=(1+8%)/(1+3%)

—1=4.85%0

6.A

A

【解析】在分批法下，由二成本計算期與產(chǎn)品的生命周期基本一致，因

而在月末一般不需計算完工產(chǎn)品成本，因此，一般也不存在完工產(chǎn)品與

在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。

7.D【答案】D

r.工16“0.06_.

8.A本題的主要考核點(diǎn)是投資的分類。按照投資行為介入程度，投資可

以分為直接投資和間接投資；按照投資的方向不同，投資可以分為對內(nèi)

投資和對外投資；按照投入的領(lǐng)域不同，投資可以分為生產(chǎn)性投資和非

生產(chǎn)性投資。

9.C選項(xiàng)A不符合題意，不計算在產(chǎn)品成本法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很

少，價值很低，并且各月在產(chǎn)品數(shù)量比較穩(wěn)定的情形；

選項(xiàng)B不符合題意，在產(chǎn)品成按年初數(shù)固定計算適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量

很少，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖多但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動不大，月初、月

末在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大的情況；

選項(xiàng)C符合題意，如果在產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)定或者數(shù)量較小，并且制定了比較

準(zhǔn)確的定額成本時，適宜使用在產(chǎn)品成本按定額成本計算的方法；

選項(xiàng)D不符合題意，定額比例法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大，但

制定了比較準(zhǔn)確的消耗定額的情況。

綜上，本題應(yīng)選C。

10.C分步法是以生產(chǎn)步驟作為成本計算對象的。

11.ACD解析：本題的考點(diǎn)是系數(shù)間的關(guān)系。

12.ABC答案解析：投資組合的預(yù)期報酬率等于單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期報酬率的

加權(quán)平均數(shù)，由此可知，選項(xiàng)A、B的說法正確；如果相關(guān)系數(shù)小于1.

則投資組合會產(chǎn)生風(fēng)險分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散化效

應(yīng)越強(qiáng)，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差越小，根據(jù)教材例題可知，當(dāng)相關(guān)系數(shù)

為0.2時投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差已經(jīng)明顯低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，

而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差一定低于單

項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差（10%）,所以，選項(xiàng)D不是答案。由于投資組合

不可能增加風(fēng)險，所以，選項(xiàng)C正確。

13.ABCD

14.BC

【正確答案】：BC

【答案解析】：保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，可

以將損失鎖定在某一水平上。但是，同時凈損益的預(yù)期也因此降低

了，所以選項(xiàng)A的說法不正確；如果股價上升，拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖

定凈收入和凈收益，凈收入最多是執(zhí)行價格，由于不需要補(bǔ)進(jìn)股票也

就鎖定了凈損益，因此選項(xiàng)B的說法正確；預(yù)計市場為格將發(fā)生劇烈

變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略，因?yàn)闊o論

結(jié)果如何，采用此策略都會取得收益，所以，選項(xiàng)C的說法正確；計

算凈收益時，還應(yīng)該考慮期權(quán)購買成本，股價偏離執(zhí)行價格的差額必

須超過期權(quán)購買成本，采用對敲策略才能給投資者帶來凈收益，因

此，選項(xiàng)D的說法不正確。

【該題針對“期權(quán)投資策略”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

15.BD選項(xiàng)A、B,對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，

稱期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)（或溢價狀態(tài)）”，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時,

稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)（或折價狀態(tài)）選項(xiàng)C、D,由于在虛值狀態(tài)下,

期權(quán)不可能被執(zhí)行。

16.ABC【解析】空頭看跌期權(quán)凈損益二空頭看跌期權(quán)到期日價值+期權(quán)價

格，因此，選項(xiàng)D錯誤。

17.AB選項(xiàng)A表述錯誤，選項(xiàng)C表述正確，業(yè)務(wù)動因通常以執(zhí)行的次

數(shù)作為作業(yè)動因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本（包括耗用的時間和單位

時間耗用的資源）相等，執(zhí)行成本最低，但精確度最差；

選項(xiàng)B表述錯誤，選項(xiàng)D表述正確，強(qiáng)度動因是在某些特殊情況下，

將作業(yè)執(zhí)行中實(shí)際耗用的全部資源單獨(dú)歸集，并將該項(xiàng)單獨(dú)歸集的作業(yè)

成本直接計入某一特定的產(chǎn)品。精確度最高，但執(zhí)行成本最昂貴。

綜上，本題應(yīng)選AB。

作業(yè)成本動因：

作業(yè)成本動因即計量單位作業(yè)成本時的作業(yè)量。

業(yè)務(wù)動因——計數(shù)——精璃度最差、執(zhí)行成本最低；

持續(xù)動因——計時——精確度和執(zhí)行成本適中；

強(qiáng)度動因——單獨(dú)記賬，當(dāng)做直接成本——精確度最高、執(zhí)行成本最貴。

18.BC選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)該是：贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面

值，兩者差額隨到期日的臨近而減少。注意：債券的“賬面價值”和債

券的“面值”不是同一個概念，債券的“面值”指的是債券票面上標(biāo)明的

價值，債券的“賬面價值”指的是賬面上記載的債券價值，不僅僅包括

債券的面值，還包括未攤銷的債券溢折價等等。贖回期安排在不可贖

回期結(jié)束之后，不可贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)人可轉(zhuǎn)換債券的贖回期,

所以選項(xiàng)D的說法不正確。

19.AC解析：相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點(diǎn)主要

有：①財務(wù)風(fēng)險較大；②限制條款較多；③籌資數(shù)額有限。資金成本較

低和籌資速度快屬于長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)。

20.ABD衡量企業(yè)總風(fēng)險的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)二經(jīng)營杠桿

系數(shù)x財務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A、B、

D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風(fēng)

險；選項(xiàng)C會導(dǎo)致財務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)

總風(fēng)險。

21.C【答案】c

【解析】選項(xiàng)A、B會使流動負(fù)債、流動資產(chǎn)同時增加，營運(yùn)資本不變；

選項(xiàng)D會使?fàn)I運(yùn)資本減少。

22.D【答案】D

【解析】認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股

價?？礉q期權(quán)不存在稀釋問題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時只是與發(fā)

行方結(jié)清價差，根本不涉及股票交易。

23.C本題的主要考核點(diǎn)是產(chǎn)品成本的計算。產(chǎn)成品成本=1100+4600+

5000-700=10000（元）。

24.D留置權(quán)C去定擔(dān)保物權(quán)）〉法定登記的抵押權(quán)（登記公示）〉質(zhì)權(quán)（交付

公示）>未登記的抵押權(quán)（術(shù)經(jīng)公示）。

25.D設(shè)每年復(fù)利次數(shù)為m,有效年利率=（1+計息期利率）m-l,則計息

期利率=（1+有效年利率了一io

26.A解析：因?yàn)椋轰N售利潤率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率，安全邊際率

=18%/（1-40%）=30%,由此可知盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為：1-30%;70%。

27.D從各種籌資方式來看，普通股籌資風(fēng)險較小，因其沒有還本付息的

壓力。

28.A【答案】A

【解析】財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支

預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算，所以

選項(xiàng)A正確；制造費(fèi)用通常分為變動制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。變動制

造費(fèi)用與生產(chǎn)量直接相關(guān)，所以變動制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。

固定制造費(fèi)用，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，需要按每期實(shí)后需要的支付額預(yù)

計，所以選項(xiàng)B不正確；滾動預(yù)算是不受會計年度制約，預(yù)算期始終保

持在一定時間跨度的預(yù)算方法，選項(xiàng)C不正確；管理費(fèi)用預(yù)算一般以過

去韻實(shí)際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整，選項(xiàng)D不正確。

29.A選項(xiàng)A：人民法院受理壟斷民事糾紛案件，是不以執(zhí)法機(jī)構(gòu)已對相

關(guān)壟斷行為進(jìn)行了查處為條件的。

30.D解析：權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債串），權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越

高，因此企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越大；根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利

率=資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大；資產(chǎn)

權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益

率的倒數(shù)，?資產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無關(guān)。

31.

（l）A=58500x60%=35100

B=20800+35100=55900

C=58500x40%+l17000x60%=93600

（2）D=2500+500—300=2700

E=2700x5=13500

F=13500+640-40=13700

G=13700x10x（1+17%）=160290

H=10000+160290x30%=58087

I=319761x70%+316485x3O%=318778.2

⑶應(yīng)收賬款年末余額=140400x40%=56160（元）（4季度含稅收入的400,4）

存貨年末余額=400x145+850x10=66500（元X包括產(chǎn)成品存貨和原材料

存貨，不含稅）

應(yīng)付賬款年末余額=316485X70%=221539.5（元）（4季度含稅采購金額的

70%,要含稅）

Englishanswers:

（l）A=58500x60%=35100

B=20800—L35100=55900

C=58500X40%+117000X60%=93600

（2）D=2500+500—300=2700

E=2700x5=13500

F=13500+640^40=13700

G=13700xl0x(l+17%)=160290

H=10000+160290x30%=58087

1=319761x70%+316485x30%=318778.2

(3)TheclOsingbalanceoftheaccountreceivablesintheyearend=l40400x

40%

=56160(yuan)

(40%oftherevenueincludingVATinthefourthquarter)

TheclOsingbalanceoftheinventoriesintheyearend=400x145+850x10

=66500(yuan)

(Includingfinishedgoodsandrawmaterials,VATexcluded)

TheclOsingbalanceoftheaccountpayableintheyearend=316485x70%

=221539.5(yuan)

(70%ofpurchasevolumnincludingVATinthefourthquarter)

32.

(正確答案］：(1)立即進(jìn)行該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=120/10%-1100=100

(萬元)

(2)上行項(xiàng)目價值=150/10%=1500(萬元)

下行項(xiàng)目價值=96/10%=960(萬元)

現(xiàn)金流量上行時期權(quán)價值=1500—1100=400(萬元)

現(xiàn)金流量下行時項(xiàng)目價值(960)低于投資額(1100),應(yīng)當(dāng)放棄，所

以，期權(quán)價值=0

上行報酬率=(150+1500)71100-1=50%

下行報酬率=(96+960)/1100-1=-4%

無風(fēng)險利率=6%=上行概率x50%+(1—上行概率)x(-4%)

上行概率=0.1852

(3)期權(quán)到期日價值=0.1852x400+(1-0.1852)x0=74.08(萬

元)

期權(quán)現(xiàn)值=74.08/(1+6%)=69.89(萬元)

由于69.89小于100,所以，應(yīng)該立即投資。

【該題針對"期權(quán)價值評估的方法''知識點(diǎn)進(jìn)行