《A高性能材料公司企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題及優(yōu)化建議（定量論文）》12000字

A高性能材料公司企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題及完善對(duì)策研究摘要當(dāng)前我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制現(xiàn)已逐步完善，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略也在逐步落實(shí)，科技型中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)過程當(dāng)中成為了主要力量，在很大程度上促進(jìn)了科技進(jìn)步和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。江蘇省是一個(gè)人口眾多，農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)的省份，交通十分便捷，具有獨(dú)特的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，但因受輕資產(chǎn)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)流程繁瑣等多種因素的影響，科技型中小企業(yè)發(fā)展情況十分緩慢，與國(guó)有企業(yè)或是大企業(yè)相比之下，科技型中小企業(yè)尚未受到社會(huì)公眾的廣泛關(guān)注。近幾年，江蘇省政府雖然陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)扶持政策，但由于中小企業(yè)本身存在著局限性，融資難問題依然阻礙中小企業(yè)發(fā)展，尤其是在金融危機(jī)影響下，約束了江蘇省社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展。本文通過文獻(xiàn)研究，選取淮安市A公司融資問題作為研究目標(biāo)，本文通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析，找出企業(yè)財(cái)務(wù)困境的根源，提出有效的改善措施，為江蘇省科技型中小企業(yè)財(cái)務(wù)困境提供新的解決方案。以促進(jìn)科技型中小企業(yè)的快速發(fā)展，使其成為江蘇省社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱。同時(shí)，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)；融資約束；對(duì)策研究目錄TOC\o"1-3"\h\u18831摘要 I13403第1章緒論 1104021.1研究背景 137541.2研究的目的和意義 150381.3國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 182541.3.1國(guó)外中小企業(yè)融資相關(guān)研究綜述 194441.3.2國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資相關(guān)研究綜述 2246691.3.3文獻(xiàn)回顧 3144361.3研究的方法 37401第2章相關(guān)概念界定 5178552.1科技型中小企業(yè)的概念界定 5131842.2融資的概念 5120642.3科技型中小企業(yè)融資相關(guān)理論 5134412.3.1信息不對(duì)稱理論 599322.3.2金融成長(zhǎng)周期理論 518197第3章江蘇省科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析 7177753.1江蘇省科技型中小企業(yè)發(fā)展情況 778603.2江蘇省科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及困境 7233.2.1缺乏健全的多元化投融資體系 755783.2.2政府扶持不到位 7252943.2.3科技型中小企業(yè)發(fā)展實(shí)力不強(qiáng) 824152第4章A公司融資概況 9238534.1公司介紹 91984.1.1基本情況 962414.1.2公司經(jīng)營(yíng)狀況 9251664.2A公司的融資現(xiàn)狀 9190624.3A公司的融資約束 1060494.3.1融資能力不足 10227604.3.2融資成本高 11116934.3.3融資渠道狹窄 11278454.4A公司融資約束的成因 1186284.4.1組織架構(gòu)和財(cái)務(wù)制度不規(guī)范 11278864.4.2銀行融資困難，銀企信息不對(duì)稱 12192284.4.3政府扶持政策作用有限 12141264.4.4信用擔(dān)保體系不健全 1219604第5章江蘇省科技型中小企業(yè)融資約束的解決對(duì)策 14305315.1加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)，健全內(nèi)部管理機(jī)制 1439685.2為科技型中小企業(yè)設(shè)立專門服務(wù)平臺(tái) 14130805.3加大政策扶持,完善法律法規(guī) 1591775.4加快信用擔(dān)保體系建設(shè) 157597結(jié)束語(yǔ) 16第1章緒論1.1研究背景科技型中小企業(yè)具有超強(qiáng)的創(chuàng)新力與發(fā)展?jié)撃埽趪?guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)越來越大的比重，是推動(dòng)科技創(chuàng)新重要?jiǎng)恿Γ诋a(chǎn)品的研發(fā)、新技術(shù)革新與應(yīng)用等方面，均起到了舉足輕重的引領(lǐng)作用。近年來，科技型中小企業(yè)有著投資大、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高、高收益等特點(diǎn)，對(duì)資金需求很高，因此需要通過多種渠道來進(jìn)行融資。由于它知識(shí)產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)過程比較復(fù)雜性，周期時(shí)間較長(zhǎng)，這就導(dǎo)致了企業(yè)很難借助銀行貸款獲得資金，所以融資約束問題也就成了科技型中小企業(yè)發(fā)展中最主要的問題。所以,化解江蘇省科技型中小企業(yè)融資約束問題，已經(jīng)成為各界人士普遍熱議的話題。1.2研究的目的和意義中小企業(yè)是江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，已成為社會(huì)發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新和貿(mào)易收入的支柱。支持科技型中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不完善等原因，其融資問題日益突出。本文對(duì)A公司融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，尋找出融資方面碰到的難題，并給出解決措施，期望能對(duì)同類型科技型中小企業(yè)拓寬融資方式，增強(qiáng)融資效率給予一定指導(dǎo)，從而實(shí)現(xiàn)江蘇省經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的目標(biāo)。現(xiàn)階段，資金問題已成為科技型中小企業(yè)發(fā)展的核心問題，亟待解決。本文以江蘇省科技型中小企業(yè)為研究對(duì)象，分析其融資現(xiàn)狀及存在的問題，并從企業(yè)、證券市場(chǎng)、政府等方面提出相應(yīng)的對(duì)策建議。1.3國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.3.1國(guó)外中小企業(yè)融資相關(guān)研究綜述國(guó)外對(duì)中小企業(yè)融資的研究起步較早，研究成果較為豐富。重點(diǎn)從市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)特征、貸款技術(shù)和融資渠道四個(gè)方面進(jìn)行研究。這些研究對(duì)中國(guó)中小企業(yè)的研究具有重要的參考價(jià)值。（1）市場(chǎng)環(huán)境方面的研究。Beck&DemirgucKunt(2011)選取全球80個(gè)國(guó)家10000多家中小企業(yè)作為研究對(duì)象,研究的結(jié)果表明一個(gè)國(guó)家中小企業(yè)的融資會(huì)受到該國(guó)國(guó)家制度的影響，從國(guó)家層面來看，金融機(jī)構(gòu)水平越高、股票市場(chǎng)流動(dòng)性越強(qiáng)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高的國(guó)家，其融資限制和障礙就越少；從中小企業(yè)自身來看，企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間的長(zhǎng)短和企業(yè)規(guī)模的大小也會(huì)影響其融資能力。Klapper&Laeven(2011)的研究選取了歐洲300多萬家中小企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，著重分析了市場(chǎng)環(huán)境與創(chuàng)業(yè)之間的關(guān)系，研究結(jié)果表明知識(shí)產(chǎn)權(quán)、勞動(dòng)力以及融資約束等方面的限制都不利于創(chuàng)業(yè)的發(fā)展，且在很大程度上會(huì)阻礙中小企業(yè)的發(fā)展。Beck(2017)的研究認(rèn)為信息不對(duì)稱和交易成本的存在會(huì)造成中小企業(yè)融資困境，政府的干預(yù)政策并不能很好的改善中小企業(yè)的融資問題，特別是在發(fā)展中國(guó)家，中小企業(yè)受到融資約束和國(guó)家制度的限制尤其嚴(yán)重。（2）融資渠道方面的研究。MeghanaAyyagari(2020)的實(shí)證研究結(jié)果顯示非正式融資渠道會(huì)對(duì)小微企業(yè)融資起到促進(jìn)作用，對(duì)大中型企業(yè)而言作用微乎其微，但無論企業(yè)規(guī)模是大還是小，均能從正式融資渠道中獲利。FranklinAllen(2019)的研究將企業(yè)的非正式融資進(jìn)行了細(xì)分，研究認(rèn)為非正式融資可分為低下融資和建設(shè)性的非正式融資兩個(gè)方面，其中低下融資主要指發(fā)放高利貸，這種非正式融資方式投機(jī)性較高，融資成本極高，貸款的回收主要依靠的是非法的暴力手段；建設(shè)性的非正式融資具體包括親友借貸以及有業(yè)務(wù)關(guān)系的貿(mào)易信貸等形式，這種融資方式有利于企業(yè)的發(fā)展。Kremp&Sevestre(2019)的研究以法國(guó)60000個(gè)中小企業(yè)作為研究對(duì)象，選取了其2000-2010年間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)法國(guó)中小企業(yè)融資問題進(jìn)行了研究，其研究結(jié)果表明，在全球金融危機(jī)期間，雖然銀行不愿意發(fā)放更多貸款，但信貸配給量卻顯著增加了，其原因在于中小企業(yè)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資項(xiàng)目的數(shù)量的減少致使對(duì)資金的需求量降低。從上文提到的國(guó)外中小企業(yè)融資研究的現(xiàn)狀來看，雖然大部分的研究都集中在上述兩個(gè)方面，研究也比較成熟，但大部分的研究也選擇了發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)作為研究對(duì)象。中小企業(yè)融資難是世界各國(guó)面臨的難題。這是一項(xiàng)系統(tǒng)而復(fù)雜的工程，涉及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的宏觀和微觀兩個(gè)層面，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的不同階段其特點(diǎn)是不同的。1.3.2國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資相關(guān)研究綜述國(guó)內(nèi)學(xué)者開始研究中小企業(yè)融資問題的時(shí)間較晚，也沒有形成較為完整的有關(guān)中小企業(yè)融資的提論體系。在我國(guó)，很多學(xué)者在借鑒國(guó)外研究經(jīng)驗(yàn)和理論的基礎(chǔ)之上，并從國(guó)內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，從融資結(jié)構(gòu)、融資難的原因以及解決融資難的對(duì)策三個(gè)方面對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資問題進(jìn)行了研究。（1）對(duì)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究在融資結(jié)構(gòu)和融資次序方面的研究。張德楊(2021)的研究分別從融資結(jié)構(gòu)、企業(yè)價(jià)值、融資次序和公司治理影響因素四個(gè)方面梳理了中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的相關(guān)文獻(xiàn)，并進(jìn)行了評(píng)述。劉倩倩(2021)的研究選取Z公司作為其研究的對(duì)象，并對(duì)該公司融資歷程進(jìn)行了分析，研究認(rèn)為在融資次序方面，科技型中小企業(yè)選取的最優(yōu)策略是先股權(quán)后債權(quán),該策略比其他任何策略都更有利于中小企業(yè)的發(fā)展壯大。樓昊(2019)的研究通過對(duì)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資文獻(xiàn)統(tǒng)計(jì)與共詞進(jìn)行細(xì)致分析，認(rèn)為科技型中小企業(yè)的融資模式主要包括內(nèi)部融資和外部融資。劉全山(2019)的研究首先根據(jù)處于不同發(fā)展借短的中小企業(yè)的融資特點(diǎn)總結(jié)出中小企業(yè)相應(yīng)的融資策略，然后選取GG公司作為其研究對(duì)象，細(xì)致分析該公司融資現(xiàn)狀、問題及成因，最后針對(duì)問題提出了優(yōu)化該公司融資結(jié)構(gòu)的對(duì)策建議，增加政府對(duì)中小企業(yè)資金供給的力度，積極構(gòu)建和完善良好的融資環(huán)境。（2）對(duì)中小企業(yè)融資難原因的相關(guān)研究羊城(2021)的研究中小企業(yè)融資難的中層原因在于中小企業(yè)在發(fā)展初試階段缺失信用體系。李健、盧靜等(2020)的研究以泰州市中小企業(yè)為例，從企業(yè)自身、金融體系、政府政策經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)中介擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及融資渠道體系四個(gè)層面詳細(xì)分析了中小企業(yè)融資難問題的原因所在。周首成(2020)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資困境及其對(duì)策研究的分析中，從內(nèi)部、外部和信息不對(duì)稱三個(gè)方面.總結(jié)了我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因，同時(shí)，研究還認(rèn)為中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的本質(zhì)原因之一。李曉曦(2020)在我國(guó)中小企業(yè)融資問題及對(duì)策的分析研究中，從融資渠道、銀行借貸、中小企業(yè)治理以及政商關(guān)系四個(gè)方面探討了我國(guó)中小企業(yè)融資困境的成因。柴玲(2019)京津冀等地中小企業(yè)的問題及對(duì)策指出，京津冀等地中小企業(yè)的融資困難是中小企業(yè)所處的成長(zhǎng)階段和銀行信息的不對(duì)稱造成的。（3）對(duì)解決中小企業(yè)融資難對(duì)策的相關(guān)研究王曉文(2021)要解決中國(guó)中小企業(yè)的融資困境，提高融資能力，中小企業(yè)必須根據(jù)實(shí)際發(fā)展情況建立適合自己的企業(yè)。中國(guó)的中小企業(yè)應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況建立內(nèi)部監(jiān)控體系。趙學(xué)軍(2021)的研究本文在分析山東省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題及原因的基礎(chǔ)上，從企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和政府三個(gè)方面提出解決山東省中小企業(yè)融資困境的策略。梁明、劉紅濤等(2020)在北京市中小企業(yè)融資問題的分析研究中，從企業(yè)自身管理、政府管理與服務(wù)和金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)三個(gè)層面提出了解決北京市中小企業(yè)融資問題的措施。薛飛黃(2020)運(yùn)用實(shí)證分析方法對(duì)山西.省中小企業(yè)融資問題進(jìn)行了分析，研究從提升中小企業(yè)綜合素質(zhì)、深化金融體制改革，完善金融體系服務(wù)和積極發(fā)揮政府的支持輔助作用三個(gè)方面提出應(yīng)對(duì)山西省中小企業(yè)融資問題的對(duì)策建議。國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)研究表明，目前國(guó)內(nèi)學(xué)者主要關(guān)注融資結(jié)構(gòu)、融資困境和對(duì)策三個(gè)方面。通過以上文獻(xiàn)綜述還可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的融資問題集中在宏觀層面，而微觀領(lǐng)域的研究相對(duì)較少。1.3.3文獻(xiàn)回顧國(guó)內(nèi)外學(xué)者在中小企業(yè)的融資方面均取得了豐碩成果，國(guó)外學(xué)者在市場(chǎng)環(huán)境方面和融資渠道方面的研究較為深入，在融資渠道方面的研究方面，國(guó)外學(xué)者集中于對(duì)國(guó)家制度、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、企業(yè)信息、交易成本以及政府政策等方面在中小企業(yè)融資的影響；而融資渠道方面，國(guó)外學(xué)者則集中于金融角度的融資環(huán)境。國(guó)內(nèi)學(xué)者則集中于對(duì)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、融資難的原因，融資對(duì)策的研究?？傮w而言，國(guó)外學(xué)者傾向于從外部環(huán)境來對(duì)中小企業(yè)融資進(jìn)行研究，其考察企業(yè)數(shù)量較多，且集中于而國(guó)內(nèi)學(xué)者傾向于從中小企業(yè)的角度出發(fā)，提出問題及對(duì)策也都是立足于中小企業(yè)的實(shí)際情況，其研究視角是從內(nèi)；關(guān)于國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的角度的差異主要是由于國(guó)外企業(yè)環(huán)境及市場(chǎng)環(huán)境以及金融政策不同的原因所導(dǎo)致的。1.3研究的方法1.3..1案例分析法以A公司為案例，本文探討了科技型中小企業(yè)在融資過程中存在的問題及原因，并在此基礎(chǔ)上提出了解決科技型中小企業(yè)融資問題的對(duì)策。1.3.2文獻(xiàn)研究法通過圖書館、各大文獻(xiàn)網(wǎng)站，翻看了很多的文獻(xiàn)資料，在對(duì)中小企業(yè)融資問題有了一個(gè)系統(tǒng)的理論認(rèn)知后，選擇了與本文研究類似的資料，并將其作為本文的理論依據(jù)。1.3.3市場(chǎng)調(diào)查法對(duì)江蘇省統(tǒng)計(jì)部門等單位的資料進(jìn)行搜集之后，對(duì)具有代表性的科技型中小企業(yè)展開調(diào)查，尋找出科技型中小企業(yè)融資困難的根源，歸納出影響其發(fā)展的關(guān)鍵因素，對(duì)本論文的研究給予數(shù)據(jù)支持。第2章相關(guān)概念界定2.1科技型中小企業(yè)的概念界定科技型中小企業(yè)便是借助一定數(shù)量的科研人員進(jìn)行科研活動(dòng)，獲得獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并向高新產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)化，進(jìn)而推進(jìn)企業(yè)穩(wěn)健的發(fā)展。江蘇省相關(guān)部門已將科技型中小企業(yè)進(jìn)行了明確的分類，具體標(biāo)準(zhǔn)如下：企業(yè)職工總數(shù)不高于500人，年銷售收入不高于3億元，資產(chǎn)總額低于3億元，研發(fā)費(fèi)用所占比較高。2.2融資的概念融資具有廣義與狹義的區(qū)分，從廣義而言，融資便是貨幣資金在供應(yīng)者與需求者間流通的一個(gè)過程，即融資者將資金融入，資金的供應(yīng)者將資金從資本中融出；從狹義而言，融資就是指資金的融入，企業(yè)依據(jù)其經(jīng)營(yíng)管理情況和對(duì)今后發(fā)展所做的計(jì)劃，通過一定途徑從投資人那里募集到所需資金，為企業(yè)今后的發(fā)展提供保障。2.3科技型中小企業(yè)融資相關(guān)理論2.3.1信息不對(duì)稱理論所謂信息不對(duì)稱，便是在相同環(huán)境里，買賣雙方所了解的的信息都不是完整的，簡(jiǎn)單而言，其中一方擁有另一方不知道的信息。擁有信息較多的一方一般占領(lǐng)有利位置，而擁有信息比較少的一方會(huì)處在不利位置，并可能陷入信息不對(duì)稱狀態(tài)中，極易產(chǎn)生逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱理論著重分析了信息在不平衡狀態(tài)時(shí)，企業(yè)怎樣以適當(dāng)?shù)姆绞酵ㄖ顿Y人企業(yè)相關(guān)的信息，進(jìn)而對(duì)投資者決策提供幫助。銀行因信息不對(duì)稱所以不了解企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，從而選擇了不向企業(yè)放款；而企業(yè)對(duì)銀行所掌握的優(yōu)惠政策并不了解，不能及時(shí)提出申請(qǐng)。2.3.2金融成長(zhǎng)周期理論根據(jù)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)周期理論，知識(shí)、財(cái)富等觀點(diǎn)會(huì)影響不同生命周期階段的企業(yè)，選擇不同的財(cái)務(wù)方法和結(jié)構(gòu)。該理論將業(yè)務(wù)流程劃分為初始階段、發(fā)展階段、成熟階段和后期。在每個(gè)經(jīng)營(yíng)階段，對(duì)資金的需求差異很大，資金的來源也不同。詳見表2。根據(jù)金融關(guān)系理論，科技型中小企業(yè)應(yīng)采取不同的融資策略，選擇合適的融資方式，并根據(jù)不同的階段改善資本結(jié)構(gòu)，以促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，并盡可能獲得更多的外部融資。表2-1：不同發(fā)展階段企業(yè)資金來源發(fā)展階段融資來源初創(chuàng)期自有資金成長(zhǎng)期自有資金、留存收益、融資、貸款成熟期除了上面提到的途徑之外，還有發(fā)行股票、債券衰退期公司并購(gòu)、股票回購(gòu)、清盤退出資料來源：金融成長(zhǎng)周期理論第3章江蘇省科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析3.1江蘇省科技型中小企業(yè)發(fā)展情況據(jù)省科技廳公開發(fā)布的消息，2021年全省科技型中小企業(yè)考核合格且獲得入庫(kù)登記編號(hào)的企業(yè)分現(xiàn)已突破7萬戶大關(guān)，同比增長(zhǎng)79.3%，總數(shù)位居我國(guó)前列。江蘇省科技類中小型企業(yè)涵蓋產(chǎn)業(yè)廣泛，涉及多個(gè)領(lǐng)域，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了舉足輕重的作用，初步構(gòu)建了以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展為中心的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，“全民創(chuàng)業(yè)、大眾創(chuàng)業(yè)”的新興產(chǎn)業(yè)態(tài)勢(shì)發(fā)展迅速，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生了廣泛而深刻的影響，推動(dòng)著江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迅速調(diào)整，使高新技術(shù)的發(fā)展方式發(fā)生變化，已逐漸成為江蘇省國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的全新動(dòng)力。3.2江蘇省科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及困境經(jīng)過十幾年的發(fā)展，江蘇省科技型中小企業(yè)在規(guī)模和數(shù)量上都取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。中小科技企業(yè)由于投資大、風(fēng)險(xiǎn)高、收益高，在發(fā)展過程中遇到了很多困難，對(duì)資金的要求非常高，因此資金支持顯得尤為重要。雖然融資渠道有所拓寬，取得了一定的成效，但科技型中小企業(yè)的融資限制仍在擴(kuò)大。3.2.1缺乏健全的多元化投融資體系隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷發(fā)展，江蘇省為科技型中小企業(yè)提供資金支持方面現(xiàn)已取得一定成效，但是現(xiàn)有融資體系還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)對(duì)資金的需求。一方面，科技發(fā)展基金機(jī)制尚不健全。當(dāng)前江蘇省科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金數(shù)量很少、規(guī)模不大。從發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)驗(yàn)中可以看出，對(duì)科技型中小企業(yè)的良性發(fā)展來說，是否獲得科技發(fā)展基金資助至關(guān)重要。但是對(duì)目前發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析后能夠得知，江蘇省風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與其他發(fā)達(dá)地區(qū)相比，無論從數(shù)量上還是從規(guī)模上都不是很大。另一方面，融資成本很高。目前，融資服務(wù)平臺(tái)大多會(huì)選擇向資信較好的公司給予融資服務(wù)，這類平臺(tái)往往注重短期收益，對(duì)那些具有較高風(fēng)險(xiǎn)的投資，研發(fā)周期長(zhǎng)的科技型企業(yè)并不看好。由于信貸分配不平衡的現(xiàn)象十分嚴(yán)重，科技型中小企業(yè)想要獲得較多的資金只能通過民間借款，但民間借款的利息非常高，大幅度提高了企業(yè)的融資成本。3.2.2政府扶持不到位為促進(jìn)科技型中小企業(yè)的成長(zhǎng)，江蘇省政府采取多項(xiàng)政策舉措。比如2014年提出的“科技金融聯(lián)盟”，2016年采取170億元“科技貸”和高新技術(shù)企業(yè)減免政策，2017年，開展“政采e貸”信貸扶持活動(dòng)。這些政策措施極大地推動(dòng)了江蘇省科技型中小企業(yè)快速發(fā)展，但在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下滑壓力持續(xù)加大的背景下，一些政策和舉措并不能完全滿足企業(yè)的期望；在已有的政策實(shí)行和享用方面，仍存在一些問題，一些地區(qū)推出的優(yōu)惠政策，門檻都比較高，導(dǎo)致一些地方出現(xiàn)了享受優(yōu)惠少或不享受優(yōu)惠等現(xiàn)象，并且要想獲得資金要經(jīng)過多個(gè)流程，評(píng)估環(huán)節(jié)十分煩瑣；在進(jìn)行資格評(píng)定、批準(zhǔn)后還要交納相應(yīng)稅金，加重了企業(yè)許多不必要的麻煩和負(fù)擔(dān)，對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展帶來了的沖擊，不鼓勵(lì)企業(yè)從這些優(yōu)惠政策中獲得相應(yīng)的資金支持。同時(shí)，由于缺乏足夠的公共政策和執(zhí)行能力，部分公司難以及時(shí)有效地獲得適當(dāng)?shù)恼卫?。例如，江蘇省公益組織的數(shù)量、規(guī)模、服務(wù)項(xiàng)目都非常有限，難以完全滿足不同地區(qū)企業(yè)的發(fā)展需求。3.2.3科技型中小企業(yè)發(fā)展實(shí)力不強(qiáng)近些年來，江蘇省政府對(duì)科技型中小企業(yè)政策及資金的投放強(qiáng)度不斷加大，推動(dòng)了科技型中小企業(yè)深化發(fā)展，但與北上廣深等發(fā)達(dá)地區(qū)相比，仍有較大差距。據(jù)2018年江蘇省統(tǒng)計(jì)年鑒資料報(bào)告顯示，江蘇省已經(jīng)有創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展實(shí)力的科技型中小企業(yè)，但其規(guī)模比例僅有30%。這表明，在資金、人才支持上尚不充足，再加上來自生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的種種壓力，使得江蘇省對(duì)科技創(chuàng)新投入嚴(yán)重不足，導(dǎo)致省內(nèi)科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新力量不足、更不用說通過技術(shù)創(chuàng)新來提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力了。目前，它們大多是二次模仿或直接模仿，并沒有表現(xiàn)出其獨(dú)特的開發(fā)能力和獨(dú)創(chuàng)性。因此，這些公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，缺乏自主的產(chǎn)業(yè)和版權(quán)技術(shù)和商業(yè)產(chǎn)品。第4章A公司融資概況4.1公司介紹4.1.1基本情況A公司創(chuàng)設(shè)于2007-01-23。公司主址為淮安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)城東路20號(hào)主要經(jīng)營(yíng)鋰電池材料、打印機(jī)墨水、有色塑膠原料、電子外殼的高性能涂料及配套產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。該公司目前是淮安市移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的知名品牌。4.1.2公司經(jīng)營(yíng)狀況利潤(rùn)表是A公司在一定經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的會(huì)計(jì)報(bào)表，通過利潤(rùn)表我們可以得知公司的經(jīng)營(yíng)狀況，詳細(xì)了解A公司的運(yùn)營(yíng)能力及發(fā)展?jié)摿Γ欣诟骼嬷黧w進(jìn)行準(zhǔn)確的決策。表4-1公司近6年利潤(rùn)有關(guān)項(xiàng)目趨勢(shì)表（單位：萬元）項(xiàng)目2020年2019年2018年2017年2016年2015年?duì)I業(yè)收入740.912271.562243.242239.392280.071268.32同比-67.38%1.26%-4.11%2.6%79.77%利潤(rùn)總額-3698.06317.02949.88693.161152.5-189.68凈利潤(rùn)-3539.36410.8916.94714.11152.09-180.36同比-961.58%-55.2028.4%-38.02%738.77%資料來源：A公司2015-2020年年報(bào)從表4-1可以看出，從2015年到2020年，公司的收入和凈利潤(rùn)不穩(wěn)定，波動(dòng)較大，利潤(rùn)不佳。從貿(mào)易角度來看，2020年將導(dǎo)致顯著下降，而2016-2019年企業(yè)貿(mào)易增長(zhǎng)將相對(duì)緩慢;2016-2020年總體趨勢(shì)為凈下降，到2020年年均凈下降961.58%較為明顯。這些都說明了目前企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在一些問題需要及時(shí)解決。4.2A公司的融資現(xiàn)狀A(yù)公司作為專業(yè)從事節(jié)能服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，公司在成立之初的所有資金都來自股東自有資金，如圖1所示。但是伴隨著市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品要求越來越多樣化，公司技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新，新型研發(fā)產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)，公司經(jīng)濟(jì)效益得到了快速提高。由圖2能夠得知，從銀行貸款的資金呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，而親友借款的比例到了2018年才略有降低，一方面是由于民間融資成本太高，另一方面是由于民間融資不規(guī)范，受到了政府部門的制約；其他方式融資比重沒有顯著改變，盡管股東自有資金比重雖有減少，但是在公司整體融資中所占比重依然較大。圖4-1公司創(chuàng)立初期融資結(jié)構(gòu)比例圖圖4-2公司融資結(jié)構(gòu)趨勢(shì)圖4.3A公司的融資約束4.3.1融資能力不足A公司是典型的科技型中小企業(yè)，是以自主開發(fā)與設(shè)計(jì)為主的企業(yè)，現(xiàn)已進(jìn)入成長(zhǎng)期，它的資源重點(diǎn)是在技術(shù)研發(fā)上，在企業(yè)內(nèi)沒有構(gòu)建健全的制度，也沒有科學(xué)的內(nèi)部控制，且財(cái)務(wù)管理不規(guī)范。該公司目前階段人員配置不是很合理，缺乏對(duì)財(cái)務(wù)管理和業(yè)務(wù)管理都了解的人員，并且在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)核算中，缺乏對(duì)賬目明細(xì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，不能如實(shí)反映A公司財(cái)務(wù)狀況，導(dǎo)致該公司不能順利通過金融機(jī)構(gòu)的信貸資金審核，籌資十分困難。而企業(yè)所面對(duì)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也將隨著技術(shù)水平不斷提高而逐漸加大，有許多投資者因風(fēng)險(xiǎn)太大，所以放棄了投資，進(jìn)一步加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)?？萍夹椭行∑髽I(yè)多數(shù)正處在成長(zhǎng)階段，資金需求極大，但由于企業(yè)欠缺可供擔(dān)保的有形資產(chǎn)，而科技成果轉(zhuǎn)化難度很大，導(dǎo)致融資非常艱難，現(xiàn)階段A公司融資能力仍需有很大的提升空間。任何企業(yè)的盈余能力都能體現(xiàn)在留存收益上，兩者成正比，內(nèi)部融資和外部融資是呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)；企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率代表著資產(chǎn)的使用效率，效率越快，發(fā)展?jié)撃芫蜁?huì)越大。所以盈余能力越高，那么融資水平就會(huì)越低，而資金周轉(zhuǎn)能力越強(qiáng)，就能使得企業(yè)資產(chǎn)得到充分利用，為企業(yè)帶來優(yōu)質(zhì)的發(fā)展空間。從表3能得得知：當(dāng)前，A公司在運(yùn)營(yíng)和管理中存在一些問題，盈利能力降低，資金鏈緊張，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力不強(qiáng)。在此背景下，該公司所獲貸款將會(huì)比較少。4.3.2融資成本高表4-2公司短期借款貸款單位年份借款金額（元）利率江蘇銀行20171500000.008.265%江蘇銀行支行20191280000.009.57%建設(shè)銀行2019900000.005.0025%資料來源：A公司2017、2019年年報(bào)A公司與金城支行簽訂了《中小企業(yè)信貸合同》，合同約定貸款利率為8.265%和9.57%。根據(jù)江蘇省科技廳有關(guān)資料顯示，江蘇省“科技貸”貸款利率平均為4.69%，但該公司貸款利率卻大大超出平均貸款利率，甚至超過了全國(guó)平均水平，這也是該公司融資成本居高不下的一個(gè)重要原因，同時(shí)也造成了公司發(fā)展資金短缺，并且在向銀行借貸的交易過程中除利息費(fèi)用外，還須支付手續(xù)費(fèi)，還需要支付高昂的不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估費(fèi)用以及保證金等費(fèi)用，所以，其資金成本也就非常較高。4.3.3融資渠道狹窄當(dāng)前A公司主要通過股東自有資金、民間借貸以及銀行貸款等方式融資，融資渠道單一，這種融資方式是由其本身屬性所決定。面對(duì)今后生產(chǎn)發(fā)展所需的巨額資金，這類企業(yè)還將通過其它途徑進(jìn)行籌資，但由于存在著風(fēng)險(xiǎn)高，規(guī)模小和抵押物不足的情況，許多大型金融機(jī)構(gòu)不愿發(fā)放貸款，而小型金融機(jī)構(gòu)額度又比較少，無法滿足公司資金緊張的空缺。從當(dāng)前融資結(jié)構(gòu)來講，同類型企業(yè)一般都采取傳統(tǒng)融資方式，對(duì)新興融資方式缺乏認(rèn)識(shí)，例如應(yīng)收票據(jù)、貼現(xiàn)融資、發(fā)行公司債券、互聯(lián)網(wǎng)金融等渠道。究其原因，首先這和企業(yè)過去融資習(xí)慣有一定的關(guān)系，二是與目前企業(yè)融資渠道不暢相關(guān)，三是，由于缺少專業(yè)人士的指導(dǎo)，無法給出一些建設(shè)性的建議。因此，該公司的融資渠道十分狹窄，這就使得A公司面臨融資難問題。4.4A公司融資約束的成因4.4.1組織架構(gòu)和財(cái)務(wù)制度不規(guī)范雖然A公司的企業(yè)三會(huì)齊全，但是其所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)重相分離，那么就會(huì)存在經(jīng)營(yíng)人包攬公司所有的事宜，這就會(huì)使公司的管理出現(xiàn)混亂的情況，從組織架構(gòu)來看，也沒有形成有效的內(nèi)部控制制度，他們既是所有者，又是經(jīng)營(yíng)者，具有雙重角色，并且A公司目前員工有39名，財(cái)務(wù)人員僅有兩名，而普通生產(chǎn)工人在總?cè)藬?shù)中所占比重在70%以上，由此看來，公司人員管理制度非常簡(jiǎn)單?？萍夹椭行∑髽I(yè)成立伊始，比較低的管理水平能夠讓公司內(nèi)部職員之間的交流十分迅速，有利于其快速進(jìn)入企業(yè)發(fā)展軌道，但是，伴隨著A公司的不斷發(fā)展，這種組織架構(gòu)將使企業(yè)在進(jìn)行市場(chǎng)拓展、運(yùn)營(yíng)管理中存在人手短缺的情況，也不利于對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略方向進(jìn)行有效的掌控，從而對(duì)重大決策極易作出錯(cuò)誤的導(dǎo)向。此外，由于公司管理層更加重視產(chǎn)品開發(fā)與市場(chǎng)開拓，忽略了財(cái)務(wù)人員的要求。當(dāng)前，該公司只有兩名財(cái)務(wù)承擔(dān)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和審計(jì)等業(yè)務(wù)，且財(cái)務(wù)管理水平不高，沒有專業(yè)人才來管理。這無法確保公司財(cái)務(wù)信息的精確性，那么投資者以及銀行就很難對(duì)公司建立信任，進(jìn)一步增加了融資難度。4.4.2銀行融資困難，銀企信息不對(duì)稱一方面，A公司規(guī)模較小，管理制度不是很完善，經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)信息缺乏透明性，而且公司內(nèi)部一些管理人員對(duì)市場(chǎng)調(diào)查很少，特別是對(duì)銀行融資體系更是缺乏認(rèn)識(shí)，相對(duì)于那些穩(wěn)步發(fā)展的大型企業(yè)而言，其存在較大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，銀行在這一領(lǐng)域?qū)I(yè)人才比較匱乏，便出現(xiàn)了信息不對(duì)稱的情況，因此導(dǎo)致銀行對(duì)此類企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)欠缺科學(xué)評(píng)估，繼而還會(huì)給此類企業(yè)貸款帶來影響，從而制約了此類企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。那么在信息不對(duì)稱情況下，金融機(jī)構(gòu)便會(huì)更傾向于把資金貸給風(fēng)險(xiǎn)較小的大公司。與此同時(shí)，商業(yè)銀行還會(huì)對(duì)科技型中小企業(yè)制定較高借款門檻，以降低款項(xiàng)回收困難而導(dǎo)致的虧損。4.4.3政府扶持政策作用有限為了優(yōu)化中小科技企業(yè)的融資環(huán)境,促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展,江蘇省政府制定支持政策。然而，從科技型中小企業(yè)的發(fā)展歷程可以看出，這些扶持政策的實(shí)際效果并不明顯。首先，搜索條件非常高。扶持政策對(duì)企業(yè)規(guī)模和科技發(fā)展有一定的規(guī)定，而政府更愿意扶持技術(shù)成熟的企業(yè)，不忘記成長(zhǎng)型企業(yè)的需求；二是扶持力度很小:中小科技型企業(yè)獲得的扶持力度會(huì)限制企業(yè)注冊(cè)資本，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)的生產(chǎn)和研發(fā)需求。最后，中國(guó)的開發(fā)銀行數(shù)量相對(duì)較少，目前還沒有進(jìn)展。一些公司根本不了解中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行的政策。因此，政府對(duì)科技型中小企業(yè)的扶持政策是有限的。這對(duì)于A公司而言，上述問題其在融資過程中都會(huì)碰到，目前公司主要從商業(yè)銀行借款，幾乎無法從別的渠道得到政府支持。4.4.4信用擔(dān)保體系不健全中小科技企業(yè)資產(chǎn)占比低，無法通過固定資產(chǎn)抵押貸款獲得貸款，需要抵押品。然而，目前我國(guó)信用擔(dān)保體系中存在著眾多擔(dān)保企業(yè)，但大多存在著管理薄弱、經(jīng)營(yíng)不正常等問題。而政府對(duì)第三方備份行業(yè)的管理措施相對(duì)寬松，缺乏完善的備份體系，中小企業(yè)得不到有效的支持。另外，大多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力不強(qiáng)，很多擔(dān)保機(jī)構(gòu)不愿意為中小企業(yè)提供擔(dān)保。中國(guó)所有的擔(dān)保機(jī)構(gòu)都是相互獨(dú)立的，不愿意為中小企業(yè)提供二次擔(dān)保。因此，中小企業(yè)的融資問題更加嚴(yán)重。第5章江蘇省科技型中小企業(yè)融資約束的解決對(duì)策5.1加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)，健全內(nèi)部管理機(jī)制為使A公司各項(xiàng)成本支出得到充分管控，減少企業(yè)成本，提升企業(yè)效益，更好地管制A公司的資金，那么必須要加強(qiáng)A公司融資能力建設(shè)，提高財(cái)務(wù)透明度，那么就要制定一套完善的財(cái)務(wù)制度。然而，許多中小企業(yè)一般對(duì)財(cái)務(wù)制度重視不夠，僅關(guān)注經(jīng)營(yíng)效益。因此，A公司要對(duì)財(cái)務(wù)管理體制進(jìn)行規(guī)范，加強(qiáng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的透明度，并構(gòu)建成熟的內(nèi)部控制體系和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，由此提高銀行和投資者對(duì)于A公司的認(rèn)可和信任。公司可通過下列兩種方式強(qiáng)化財(cái)務(wù)制度：一是完善內(nèi)部資金管理制度，明確資金管理準(zhǔn)則，加大資金管控力度，合理調(diào)配資金，預(yù)防在管理資金時(shí)可能發(fā)生的各類風(fēng)險(xiǎn)；二是對(duì)會(huì)計(jì)人員素質(zhì)進(jìn)行培訓(xùn)，設(shè)立專門融資崗位，從而培養(yǎng)專業(yè)人才。那么，A公司可以從以下三個(gè)方面來強(qiáng)化自身的建設(shè)：第一，采取制度化和標(biāo)準(zhǔn)化管理模式，拋棄過去家族管理模式。管理者利用現(xiàn)代化經(jīng)營(yíng)管理方式，在擴(kuò)大融資渠道和吸引更多的投資中增強(qiáng)自身的實(shí)力；第二，對(duì)財(cái)務(wù)管理制度進(jìn)行不斷完善，規(guī)范化的財(cái)務(wù)報(bào)表、制度等是商業(yè)銀行是否給予貸款的關(guān)鍵依據(jù)。另外，引進(jìn)專業(yè)的人才爭(zhēng)取獲取更多的融資；第三，要多個(gè)方面來優(yōu)化A公司的形象，提高公司的信用水平?？萍夹椭行∑髽I(yè)的自主性已經(jīng)成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力的重要源泉，其知識(shí)產(chǎn)權(quán)和高新技術(shù)不僅是企業(yè)發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力的源泉。因此，只有不斷加大研發(fā)的人力物力投入，提高研發(fā)投入的投入產(chǎn)出比，才能促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的應(yīng)用和普及，為公司創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)效益。因此，科技企業(yè)必須建立內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，并根據(jù)績(jī)效給予相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)，以增加對(duì)人員的激勵(lì)。另一方面，公司應(yīng)提高產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)，對(duì)產(chǎn)品研發(fā)專利權(quán)一定要登記注冊(cè)和做好保密工作。另外需要引入高品質(zhì)的技術(shù)人才，注重對(duì)尖端技術(shù)人才隊(duì)伍的培養(yǎng)，構(gòu)建積極的人才培養(yǎng)環(huán)境，建立成熟的選人用人機(jī)制，為A公司發(fā)展給予持續(xù)不斷的驅(qū)動(dòng)力。5.2為科技型中小企業(yè)設(shè)立專門服務(wù)平臺(tái)現(xiàn)階段我國(guó)部分地區(qū)成立了專門給某一特定企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行，對(duì)這類企業(yè)的發(fā)展帶來了深遠(yuǎn)影響，故江蘇省也可以成立一批為服務(wù)科技型企業(yè)的商業(yè)銀行，進(jìn)而能夠?yàn)锳公司給予更加全面的服務(wù)，為科技型中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來推動(dòng)作用。通過引進(jìn)一大批對(duì)科技型企業(yè)專業(yè)知識(shí)及創(chuàng)新產(chǎn)品比較了解的復(fù)合型人才專門對(duì)自行申報(bào)的科技型中小企業(yè)的各種指標(biāo)數(shù)據(jù)展開分析，并且對(duì)A公司今后發(fā)展前景進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)估，在決定是否發(fā)放貸款時(shí)，使用這種相對(duì)科學(xué)的形式;此外，銀行應(yīng)該定期對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，促進(jìn)相互溝通和全面的數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，為中小企業(yè)的未來發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)的貸款服務(wù)。與此同時(shí)，需要進(jìn)行金融產(chǎn)品與服務(wù)的升級(jí)。緊緊圍繞科技型中小企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中碰到的現(xiàn)實(shí)問題，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)不同企業(yè)給予特色化的融資產(chǎn)品，大力推廣專利權(quán)融資、技術(shù)融資、國(guó)際貿(mào)易融資、票據(jù)質(zhì)押融資等新型融資模式，同時(shí)轉(zhuǎn)變?cè)鹊娘L(fēng)險(xiǎn)管控形式，提升決策速度，以緊跟時(shí)代步伐的需求，為科技型中小企業(yè)給予更多的、更快捷的融資。5.3加大政策扶持,完善法律法規(guī)近些年，江蘇省