《基于杜邦探析法下企業(yè)財務(wù)表報的探析：以蘇寧云商為例（定量論文）》7800字

PAGE4基于杜邦分析法下企業(yè)財務(wù)表報的分析—以蘇寧云商為例摘要：在經(jīng)濟全球化的進程中，分析財務(wù)報表對一個企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，可以更加全面的評價企業(yè)的盈利能力、償債能力、運營能力和發(fā)展能力。蘇寧云商是中國3C行業(yè)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)導者，本文以蘇寧云商為例，運用杜邦分析法，深入剖析企業(yè)的財務(wù)狀況，了解蘇寧云商公司實際經(jīng)營狀況。通過對杜邦分析體系下各項核心指標的分析，運用數(shù)據(jù)分析找出蘇寧云商發(fā)展中存在的問題并提出普適性的建議。關(guān)鍵詞：財務(wù)報表；杜邦分析法；蘇寧云商目錄一、杜邦分析的簡述 3(一)杜邦分析體系的概念及優(yōu)缺點的分析 3(二)杜邦分析主要指標圖示及其分解 3二、杜邦體系在財務(wù)報表中的應(yīng)用—蘇寧云商集團有限公司 4(一)蘇寧云商集團的簡介及環(huán)境分析 4(二)蘇寧云商集團有限公司2015-2019五年的有關(guān)財務(wù)指標 5(三)蘇寧云商的杜邦分析 6(四)杜邦分析法的改進策略 9三、通過杜邦分析體系分析企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題 10四、結(jié)合蘇寧云商集團有限公司存在的問題提出改進意見 11參考文獻 14杜邦分析法的簡述杜邦分析體系的含義及其優(yōu)缺點的分析杜邦分析法就是利用主要財務(wù)指標之間的內(nèi)在聯(lián)系來全面評價企業(yè)財務(wù)狀況的一種方法，它主要從財務(wù)的角度來評價企業(yè)的績效、公司獲利能力及股東權(quán)益回報水平。這個體系的核心指標是凈資產(chǎn)收益率，重點在于揭示企業(yè)獲利能力及其前因后果，主要圍繞權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率這三個核心要素，由此來發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理過程中存在的問題，并制定出更好的管理方案。其基本思想是將企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率分解成多項財務(wù)指標的乘積，從而有助于從各個方面分析比較企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。其中，凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強的財務(wù)指標，是企業(yè)綜合財務(wù)分析的核心，這一指標著重評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平的高低，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營目標；而權(quán)益乘數(shù)反映的是企業(yè)的融資狀況，主要受到資產(chǎn)負債率的影響；最后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)運營能力的重要指標，是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的結(jié)果，也是實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益最大化的基礎(chǔ)。另外，杜邦分析法雖然有很多優(yōu)點，能夠發(fā)現(xiàn)影響凈資產(chǎn)收益率的主要因素，有助于管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，但仍然存在著許多不足，主要包括銷售凈利率不匹配、資產(chǎn)性質(zhì)不分、缺乏可持續(xù)發(fā)展能力以及忽視現(xiàn)金流[1]，它不能清楚地顯示資本結(jié)構(gòu)對公司獲利能力的影響，不能滿足企業(yè)加強內(nèi)部管理的需要，基本上只限于事后財務(wù)分析，事前預測、事中控制的作用比較薄弱，不利于企業(yè)的計劃、控制和決策的實施。杜邦分析法主要指標圖示及其分解下面利用圖示來解釋凈資產(chǎn)收益率指標變動的主要原因及其變動的趨勢，以便更加清晰的反映杜邦分析體系在財務(wù)報表分析中的作用。根據(jù)已有的數(shù)據(jù)，本文從權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這三個主要指標來分析蘇寧云商集團有限公司的經(jīng)營狀況及揭示影響凈資產(chǎn)收益率變化的主要因素。權(quán)益乘數(shù)：又稱為股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額相當于所有者權(quán)益的倍數(shù)[2]。它是衡量企業(yè)負債乘數(shù)的重要指標，受到資產(chǎn)負債率的影響。一般來說，資產(chǎn)負債率越高，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)運用外部資金為所有者賺取額外利潤的能力就越強，但這樣帶來的財務(wù)風險也就越高。權(quán)益乘數(shù)對提高凈資產(chǎn)收益率起到杠桿作用，企業(yè)適度開展負債經(jīng)營，合理安排企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，可以提高凈資產(chǎn)收益率，為企業(yè)的發(fā)展注入新的動力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：由銷售收入除以資產(chǎn)總額得到，其中，企業(yè)的資產(chǎn)總額由流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)構(gòu)成，流動資產(chǎn)體現(xiàn)了企業(yè)的償還債務(wù)的能力和變現(xiàn)能力，非流動資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展?jié)摿陀芰?。所以企業(yè)需要將流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的比例控制在一個合理的范圍內(nèi)，通過分析資本結(jié)構(gòu)是否合理以及運營效率的高低，發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)管理過程中存在的問題，為提高企業(yè)的經(jīng)營效率指明方向。另外，企業(yè)可以通過增加銷售收入或者減少無用資產(chǎn)，加快企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，從而提升凈資產(chǎn)收益率。銷售凈利率：是凈利潤除以銷售收入，用來衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。一般來說，企業(yè)要使銷售凈利潤增大，就需要增加產(chǎn)品的銷售價格，降低成本、費用。在經(jīng)營的過程中可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在擴大銷售的同時，各類費用也會大幅增加，所以企業(yè)的凈利潤并不一定會同比例增加，甚至可能負增長。盲目的擴大生產(chǎn)和銷售規(guī)模未必會為企業(yè)帶來正的收益。因此，分析者在關(guān)注企業(yè)銷售收入的增加，同時還需要關(guān)注企業(yè)凈利潤的增減程度，并以此來考察銷售收入增長所帶來的收益。所以，要想提升凈資產(chǎn)收益率，就需要擴大銷售，降低成本費用，實施合理投資配置，加快資金周轉(zhuǎn)速度，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，進而使資本投資結(jié)構(gòu)更加合理。杜邦體系在財務(wù)報表中的應(yīng)用—蘇寧云商集團有限公司蘇寧云商集團的簡介及環(huán)境分析1.蘇寧云商簡介蘇寧云商集團股份有限公司，是一家連鎖型家電銷售企業(yè)，由張近東于1990年12月26日在南京創(chuàng)立。公司經(jīng)營業(yè)務(wù)包括消費電子、傳統(tǒng)家電和虛擬產(chǎn)品等，以零售業(yè)為基礎(chǔ)，提供物流和金融服務(wù)，形成了零售、物流和金融三大業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)發(fā)展。2011年，蘇寧易購加強了虛擬網(wǎng)絡(luò)和實體店的同步開發(fā)，不斷提高網(wǎng)絡(luò)的市場份額，采取“租、建、購、并”四位一體、同步開發(fā)的模式。目前，蘇寧的市場份額位居中國B2C市場的前三強。同時，蘇寧率先采取了O2O模式，通過整合線上線下資源，轉(zhuǎn)變貿(mào)易方式，促進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，打造了“店商+電商+零售服務(wù)商”的新型商業(yè)模式[3]。正是這種模式充分利用了互聯(lián)網(wǎng)的海量信息，給消費者帶來了最優(yōu)的選擇，縮短了消費者決策時間，降低了購物成本，更好的滿足了消費者的需求，為蘇寧云商開辟了新的發(fā)展空間。2.行業(yè)分析蘇寧云商在B2C行業(yè)占據(jù)很大的市場份額，位居于天貓商城之后，同時還有京東、亞馬遜等也在這個行業(yè)占有一席之地。在傳統(tǒng)零售模式過時的背景下，蘇寧推行了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，由單一的線下模式轉(zhuǎn)變?yōu)榫€上線下相結(jié)合的模式。雖然在轉(zhuǎn)型的初期面臨著各種難題，帶來了轉(zhuǎn)型的短期陣痛，但目前成效逐步顯現(xiàn)出來。在轉(zhuǎn)型初期，蘇寧云商大幅度的虧損，但是“店商+電商+零售服務(wù)商”是當今時代發(fā)展的潮流，把握住行業(yè)本質(zhì)的蘇寧必將贏得消費者、贏得市場。蘇寧云商集團有限公司2015-2019五年的有關(guān)財務(wù)指標蘇寧云商2015-2019五年的根本財務(wù)數(shù)據(jù)見表1年度凈利潤（千元）銷售收入（千元）資產(chǎn)總額（千元）股東權(quán)益（千元）2015329,667105,213,95189,191,81619,805,52720161,465,656122,879,641123,846,40950,493,7102017417,962156,793,719139,194,15349,625,68720181,791,121197,450,983200,435,88049,010,40620191,541,071195,032,300254,020,14953,988,287（數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)）蘇寧云商2015-2019五年的重要財務(wù)比率見表2年度凈資產(chǎn)收益率（%）銷售凈利率（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率（%）資產(chǎn)負債率（%）20152.780.621.592.760.8963.7520161.410.531.321.960.4449.0220175.762.311.281.882.7546.83201816.835.161.372.267.0955.78201911.73.461.232.724.2763.21（數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)）以上表格1、表格2的數(shù)據(jù)通過整理蘇寧云商2015到2019五年的資產(chǎn)負債表、利潤表、所有者權(quán)益表等財務(wù)報表計算而來。蘇寧云商的杜邦分析凈資產(chǎn)收益率的分析首先，我們對蘇寧云商的財務(wù)報表進行杜邦分析就必須要知道，凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，下面對該公司2015年到2019年五年的凈資產(chǎn)收益率的變化進行深度析：從上圖可以看出，2016年的凈資產(chǎn)收益率為1.41%，相比2015年降低了1.37%,凈資產(chǎn)收益率的降低說明企業(yè)的獲利能力降低，但這并不代表公司處于虧損的狀態(tài)，這時的凈資產(chǎn)收益率仍然為正值，說明企業(yè)還是盈利的。同時，該公司凈資產(chǎn)率降低可能是因為公司凈資產(chǎn)大幅度增加，但是卻沒能及時創(chuàng)造出利潤，增加的成本沒有帶來相應(yīng)的銷售收入的增加以及利潤的增加，既存在成本控制方面的問題[4]。通過2015和2016年的對比，發(fā)現(xiàn)該公司的權(quán)益乘數(shù)從2015年的2.76下降到了2016年的1.96，總資產(chǎn)凈利率由2015年的0.89%下降到了0.44%，正是這兩者的共同作用導致了該公司2016年的凈資產(chǎn)收益率與2015年的相比是下降的。同時，與2016年相比，2017年和2018年這兩年的凈資產(chǎn)收益率是上升的，分別為5.76%和16.83%，凈資產(chǎn)收益率的大幅度上升說明企業(yè)的獲利能力增強。蘇寧云商獲利能力的提高，說明企業(yè)的發(fā)展前景較好。2017凈資產(chǎn)收益率上升為5.76%，其中權(quán)益乘數(shù)由1.96下降到1.88，總資產(chǎn)凈利率由0.44%上升到2.75%，說明總資產(chǎn)收益率的上升導致凈資產(chǎn)收益率上升的幅度大于權(quán)益乘數(shù)下降導致凈資產(chǎn)收益率下降的幅度。經(jīng)查閱資料，蘇寧云商2017年凈資產(chǎn)收益率大幅度提高主要是因為總資產(chǎn)收益率的提高，而總資產(chǎn)收益率的提高主要是因為銷售凈利率的大幅度提升，這正是因為蘇寧O2O模式的不斷成熟，提高了商家為客戶服務(wù)的效率，擴大了企業(yè)的規(guī)模以及提高了企業(yè)的知名度。2018年蘇寧易購的凈資產(chǎn)收益率與上一年相比上升了11.07%，蘇寧繼續(xù)加快全渠道布局、尤其是低線市場以及社區(qū)市場布局，并加強數(shù)據(jù)運營，提升購物體驗，銷售規(guī)模實現(xiàn)了較快的增長，營業(yè)收入達到了1974億，同比增長了26%。正是因為營業(yè)收入實現(xiàn)了較大幅度的增長，公司的總資產(chǎn)凈利率也大幅度的增加，最后使得凈資產(chǎn)收益率也實現(xiàn)了較大的增長。最后，在2019年的時候，該公司的凈資產(chǎn)收益率雖然降低了5.38%，但是與前幾年相比還是處于較高的水平。從2019年的年報可以得出，該公司這年的凈利潤減少是因為收購了天天快遞的股權(quán)，將產(chǎn)生的凈利潤主要投資在渠道建設(shè)方面。銷售凈利率的分析在杜邦分析法中，銷售凈利率是一個重要的影響因素，對凈資產(chǎn)收益率的變動也會產(chǎn)生一定的影響。由上圖可知，蘇寧云商在2015到2016年期間，銷售凈利率由0.62%下降到0.53%，而在2016到2018期間，銷售凈利潤呈現(xiàn)出上升趨勢。由杜邦分析法可以看出，該公司2015～2016年凈資產(chǎn)收益率下降主要是由于權(quán)益乘數(shù)的變動,2016～2017年凈資產(chǎn)收益率增長主要是由于銷售凈利率的變動[5]。在2015～2019年，企業(yè)的銷售凈利率大體上是增長的，這說明企業(yè)的獲利能力是不斷增強的，由于銷售凈利率與企業(yè)的凈利潤成正比，與銷售收入成反比，因此企業(yè)要在銷售不變的情況下提高企業(yè)的銷售凈利潤，使得企業(yè)凈利潤的增長幅度超過銷售收入增長幅度，以此才能達到提高企業(yè)銷售凈利率目標?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析從上圖可以看出，在2015～2017年期間企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是下降的，說明企業(yè)變現(xiàn)能力減弱，資產(chǎn)的投資效益降低。而2018年的時候，企業(yè)的總資產(chǎn)收益率有所上升，說明企業(yè)的資產(chǎn)流通速度加快，變現(xiàn)能力增強。但是2019年企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又是下降的，所以大體上蘇寧云商這幾年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是下降的。我們都知道，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運營效率的一項重要的指標，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率。通過對該指標的對比分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)之間在資產(chǎn)利用上的差距，使企業(yè)發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)利用方面的不足，促進企業(yè)挖掘潛力、提高市場占有率。權(quán)益乘數(shù)的分析對蘇寧云商的權(quán)益乘數(shù)進行分析，首先就需要對權(quán)益乘數(shù)的影響因素—資產(chǎn)負債率進行分析。由上圖可知，2015～2017年該企業(yè)的資產(chǎn)負債率是下降的，正是因為如此，該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)也是下降的；而在2018～2019，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率是上升的，同時權(quán)益乘數(shù)也是上升的。由此可以看出，權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負債率成正比，也就是資產(chǎn)負債率越高，權(quán)益乘數(shù)就越大。據(jù)2016、2017財務(wù)表報，公司公開發(fā)行了普通股導致所有者權(quán)益增加，因此在2016年的時候權(quán)益乘數(shù)是下降的。2017年的權(quán)益乘數(shù)持續(xù)下降主要有兩個方面的原因：一方面，公司基于整體發(fā)展戰(zhàn)略安排，出售了部分阿里巴巴股份，在扣除初始購股本金以及股份發(fā)行有關(guān)成本及相關(guān)費用后，實現(xiàn)凈利潤約41億，由此帶來未分配利潤的增加；另一方面公司所持可供出售金融資產(chǎn)價格上漲，增值部分計入其他綜合收益，因此對應(yīng)的所有者權(quán)益增加，權(quán)益乘數(shù)減少[6]。杜邦分析法的改進策略由于在財務(wù)管理中應(yīng)用杜邦分析法存在很多的局限性，因此企業(yè)要對財務(wù)報表的指標進行修正和調(diào)整，以達到更好的效果。在改進的杜邦分析中，主要有以下兩種思路：1.改進杜邦分析法，更加凸顯資本結(jié)構(gòu)對凈資產(chǎn)收益率的影響改進杜邦分析法，既從凈資產(chǎn)收益率的基本原理出發(fā)，引入息稅前利潤和稅前利潤，將公司的經(jīng)營活動與融資活動進行徹底分離，得到新的杜邦平衡式為凈資產(chǎn)收益率=稅后凈利潤÷平均所有者權(quán)益。同時，從這個平衡式可以綜合反映公司的投資決策、管理經(jīng)營水平對公司整體獲利能力的影響，從財務(wù)費用比率與財務(wù)結(jié)構(gòu)乘積就能夠評價融資決策帶來的負債對公司獲利能力起到了正面作用，還是適得其反，從而彌補了傳統(tǒng)杜邦分析法的不足。2.改進杜邦分析法，從管理角度分析對凈資產(chǎn)收益率的影響這種方法的思路是將杜邦分析體系中的收益衡量指標與管理會計提供的指標嫁接，即將凈資產(chǎn)收益率進一步分解為如下形式：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=安全邊際率×邊際貢獻率×（1-所得稅率）×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)其中，安全邊際率可以反映企業(yè)的銷售狀況，邊際貢獻率可以反映企業(yè)的變動成本和盈利狀況，變動成本越低，邊際貢獻率越高，凈資產(chǎn)收益率越高；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)的運營狀況，權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和償債能力。所以，為了提高凈資產(chǎn)收益率，企業(yè)應(yīng)努力降低消耗，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷擴大銷量，加快資金周轉(zhuǎn)。改進后的杜邦分析不僅能分析稅收對企業(yè)財務(wù)狀況的影響，而且對營業(yè)利潤進行分析時，可以直接利用管理會計資料，轉(zhuǎn)向以成本形態(tài)為基礎(chǔ)的分析，有利于短期決策、計劃和控制，促進企業(yè)管理會計工作的進一步展開和管理會計資料的充分利用，彌補企業(yè)財務(wù)會計重復核算輕分析的缺陷。同時突出了成本費用按形態(tài)分類的方法，在進行分析時，由于采用變動成本法，將成本中的可控成本與不可控成本、相關(guān)成本與無關(guān)成本明確分開，從而便于事前預測和事中控制。通過杜邦分析體系分析企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題通過前兩年之間的對比可以得出，蘇寧云商2015—2016、2016—2017這兩個期間段的凈資產(chǎn)收益是降低的在2017—2018年期間呈現(xiàn)上升趨勢，經(jīng)由以上折線圖可以直觀的看出五個指標的走勢：1.凈資產(chǎn)收益率：其實總體上呈現(xiàn)出上升的趨勢，這表明蘇寧云商公司的經(jīng)營效率與財務(wù)政策綜合作用效果還算明顯，股東權(quán)益報酬率這個核心指標得到了實現(xiàn)，企業(yè)的財務(wù)管理目標即股東的權(quán)益達到了最大化，蘇寧云商股東們的獲利程度顯著提高。2.銷售凈利率：大體上沒有較大的波動，但總體來說是處于上升趨勢的，這說明銷售收入在不斷增加，同時雖然企業(yè)的成本費用也在增加，但是利潤增加的幅度大于費用增加的幅度，所以最后使得銷售凈利率是上升的?；谏蠄D銷售凈利率的走向趨勢，蘇寧云商還是應(yīng)該要加強成本費用的控制力度，提高收益質(zhì)量，以實現(xiàn)更大的凈利潤。同時，由于銷售凈利率反映了企業(yè)的盈利能力，而從表1可以看出該企業(yè)在2016到2018的營業(yè)收入不斷增加。所以可以得出結(jié)論該企業(yè)的營業(yè)利潤先上升后下降導致了該企業(yè)銷售凈利率的變化。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：反映了企業(yè)的運營能力，對此進行分析可以了解企業(yè)的運營狀況及經(jīng)營管理水平，也可以評價企業(yè)收入與各項運營資產(chǎn)是否保持合理的關(guān)系，考察企業(yè)運用各項資產(chǎn)效率的高低[7]。從上圖以及結(jié)合前面的剖析，這個指標在總體上是逐步增加的，說明公司的資產(chǎn)無論是固定資產(chǎn)還是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度都是比較快的，在不斷的提高，說明固定資產(chǎn)的利用比較合理，應(yīng)收賬款控制能力較強，同時，也說明了公司的綜合能力較強。4.權(quán)益乘數(shù)：這個指標雖然沒有很大的變動，但是總體上是上升的。權(quán)益乘數(shù)反映的是企業(yè)的償債能力，同時，償債能力包括兩個方面分別為短期償債能力和長期償債能力，企業(yè)的償債是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標志，對此進行分析可以揭示企業(yè)的財務(wù)風險水平的高低。權(quán)益乘數(shù)的上升表明蘇寧云商的財務(wù)杠桿發(fā)揮的作用較大，償債能力較強，同時也表明了蘇寧云商的負債能力比較高，企業(yè)的財務(wù)風險也比較大，所以公司需要制定出正確的融資政策，合理的分配各項資本的構(gòu)成。5.資產(chǎn)負債率：這個因素的變化可以由觀察權(quán)益乘數(shù)得出。從折線圖可以直觀的看出，蘇寧云商從2015到2017年資產(chǎn)負債率一直是下降的，而在2018年開始上升，說明企業(yè)利用了較多的投資機會。一般來說，資產(chǎn)負債率在60%左右是比較好的，該公司在2019年是達到了這個標準，資產(chǎn)負債率處于合適的水平，說明企業(yè)的償債能力還是比較強。結(jié)合蘇寧云商集團有限公司存在的問題提出改進建議通過上述數(shù)據(jù)的分析，蘇寧云商在當今激烈的競爭中轉(zhuǎn)型成功，將線下線上結(jié)合起來建立起了O2O模式。但是，在發(fā)展的過程中，蘇寧云商還是存在著一系列的問題，為此針對上述提到的問題提出以下建議：1.加強對成本費用的合理利用，增強企業(yè)的綜合能力企業(yè)盈利能力的大小和競爭能力的強弱受到企業(yè)成本水平高低的影響?？刂瞥杀尽⒐?jié)約費用、降低物耗，對企業(yè)的經(jīng)營活動有著非常重要的意義。企業(yè)要想降低成本費用需要把技術(shù)進步、成本控制和經(jīng)濟效益三者有機結(jié)合起來，擬定合理的成本控制，把責任落實到實處，讓每個員工都積極的參與。同時，企業(yè)應(yīng)該合理的安排資本預算，在預算環(huán)節(jié)使用零基預算，選擇風險和回報適中的項目[8]。最后，企業(yè)需要嚴格實施獎懲制度，根據(jù)各部門以及部門中不同人員的責任進行分配，定期核查，對于承擔完成責任的給予一定的獎賞，對于沒有完成的則給予批評和處罰。只有每個人都做到敬畏規(guī)則，才能更好的實施規(guī)則，才能更好的加強成本方面的管理及控制，才能提高企業(yè)的凈利潤。2.合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使財務(wù)杠桿的作用更好顯現(xiàn)出來合理的調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，適當增加負債，提高權(quán)益乘數(shù)，可以提高權(quán)益利潤率，這是因為財務(wù)杠桿在發(fā)揮作用。資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結(jié)果。同時，籌集資本形式的多樣化會影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的多種變化，所以企業(yè)在進行籌資活動的時候需要有意識的對現(xiàn)存的資本結(jié)構(gòu)加以改變。另外，企業(yè)在改變資本結(jié)構(gòu)的時候需要考慮企業(yè)是否具有足夠的承擔財務(wù)風險的能力。3.建立信用機制，加強對應(yīng)收賬款的控制建立完善的預測機制，盡可能的預測到經(jīng)營過程中可能會發(fā)生的風險，做好事前控制。同時，需要根據(jù)賒銷企業(yè)的規(guī)模、信用狀況，設(shè)定對該企業(yè)的最高賒銷額