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自覺遵守考場紀律如考試作弊此答卷無效密自覺遵守考場紀律如考試作弊此答卷無效密封線第1頁,共3頁長春大學
《證券投資學》2022-2023學年第一學期期末試卷院(系)_______班級_______學號_______姓名_______題號一二三總分得分批閱人一、單選題(本大題共20個小題,每小題2分,共40分.在每小題給出的四個選項中,只有一項是符合題目要求的.)1、某企業(yè)生產(chǎn)乙產(chǎn)品,本期計劃銷售量為1000件,應負擔的固定成本總額為25000元,單位產(chǎn)品變動成本為50元,適用的消費稅稅率為5%,若銷售利潤率為20%,則按照完全成本為基礎,實現(xiàn)目標利潤的定價為()元。A.100B.120C.130D.1402、下列各項中,不屬于資金預算中“現(xiàn)金余缺”計算內(nèi)容的是()。A.制造費用B.所得稅費用C.歸還借款利息D.購買設備3、某公司月成本考核例會上,各部門經(jīng)理正在討論、認定直接材料價格差異的主要責任部門。根據(jù)你的判斷,該責任部門應是()。A.采購部門B.銷售部門C.勞動人事部門D.管理部門4、企業(yè)在采用吸收直接投資方式籌集資金時,以下不能被投資者用于出資的是()。A.勞務B.土地使用權C.實物資產(chǎn)D.無形資產(chǎn)5、持續(xù)通貨膨脹期間,投資人把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn),減持證券資產(chǎn),這種行為所體現(xiàn)的證券投資風險類別是()。A.經(jīng)營風險B.變現(xiàn)風險C.再投資風險D.購買力風險6、下列關于商業(yè)票據(jù)融資的說法中,錯誤的是()。A.是通過商業(yè)票據(jù)進行融通資金B(yǎng).屬于利用商業(yè)信用進行融資C.屬于一種保證書D.由有擔保、可轉(zhuǎn)讓的短期期票組成7、下列股利政策中,有利于保持企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構的是()。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策8、每年年初支付年金,連續(xù)支付10年,10年年末得500萬元,利率為7%,每年年初支付的金額為()萬元。A.500/[(F/A,7%,11)/(1+7%)]B.500/[(F/A,7%,11)-1]C.500/[(F/A,7%,9)-1]D.500/[(F/A,7%,9)×(1+7%)]9、下列各項中,不屬于銷售預算編制內(nèi)容的是()。A.銷售收入B.單價C.銷售成本D.銷售量10、下列籌資方式中個別資本成本的計算要考慮所得稅率影響的通常是()。A.發(fā)行普通股B.留存收益籌資C.發(fā)行優(yōu)先股D.發(fā)行公司債券11、某企業(yè)業(yè)務量和總成本情況,見下表:則采用高低點法確定的固定成本總額為()萬元。A.43.75B.63.55C.42.56D.53.6812、投資者同時賣出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權,執(zhí)行價格均為50元,到期日相同,看漲期權的期權費用為5元,看跌期權的期權費用為4元。如果到期日的股票價格為48元,該投資者能獲得的到期日凈收益是()元。A.5B.7C.9D.1113、某公司向銀行借款100萬元,年利率為6%,銀行要求保留8%的補償性余額,則該借款的實際年利率為()。A.6%B.6.52%C.8%D.8.70%14、下列各項中,不屬于財務分析中因素分析法特征的是()。A.因素分解的關聯(lián)性B.順序替代的連環(huán)性C.分析結(jié)果的準確性D.因素替代的順序性15、某投資者購買股票時的價格為20元,3個月后按照25元的價格出售,持有股票期間獲得的每股股利為1元。那么,該股票的持有期間收益率是()。A.4%B.5%C.25%D.30%16、下列關于股利理論的說法中,不正確的是()。A.根據(jù)“手中鳥”理論,投資者偏好確定的股利,公司應支付較高的股利B.根據(jù)所得稅差異理論,由于資本利得收益比股利收益更有利,公司應支付較低的股利C.根據(jù)代理理論,高股利政策有利于降低公司的代理成本,公司應支付較高的股利D.根據(jù)信號傳遞理論,為傳遞公司良好發(fā)展,公司應支付較高的股利17、下列關于敏感系數(shù)的說法中,不正確的是()。A.敏感系數(shù)=目標值變動百分比÷參量值變動百分比B.敏感系數(shù)越小,說明利潤對該參數(shù)的變化越不敏感C.敏感系數(shù)絕對值越大,說明利潤對該參數(shù)的變化越敏感D.敏感系數(shù)為負值,表明因素的變動方向和目標值的變動方向相反18、下列各項中,不屬于存貨儲存成本的是()A.存貨倉儲費用B.存貨破損和變質(zhì)損失C.存貨儲備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應計利息19、下列各項中,不屬于融資租賃籌資特點的是()。A.能迅速獲得所需資產(chǎn)B.財務風險小,財務優(yōu)勢明顯C.融資租賃的限制條件較少D.資本成本較低20、某公司上期營業(yè)收入為1000萬元,本期期初應收賬款為120萬元,本期期末應收賬款為180萬元,本期應收賬款周轉(zhuǎn)率為8次,則本期的營業(yè)收入增長率為()。A.12%B.20%C.18%D.50%二、判斷題(本大題共10個小題,共20分)1、工藝、產(chǎn)品、服務、客戶都可以作為成本對象。()2、在作業(yè)成本法下,成本動因是導致成本發(fā)生的誘因。()3、由于債券的面值、期限和票面利息通常是固定的,因此債券給持有者所帶來的未來收益僅僅為利息收益。()4、現(xiàn)金比率不同于速動比率之處主要在于剔除了應收賬款對短期償債能力的影響。()5、流動負債的經(jīng)營劣勢包括不易取得、需要持續(xù)地重新談判或滾動安排負債。()6、可轉(zhuǎn)換債券的特征是可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行上市后公司債券和認股權證各自獨立流通、交易。()7、在企業(yè)盈利狀態(tài)下進行利潤敏感性分析,固定成本的敏感系數(shù)大于銷售量的敏感系數(shù)。()8、凈利潤是企業(yè)的經(jīng)營成果,因此,預計利潤表是全面預算體系的最后環(huán)節(jié),稱為總預算。()9、在銀行授予企業(yè)的信貸額度內(nèi),企業(yè)可以按需借款,銀行應當承擔滿足企業(yè)在貸款限額內(nèi)的全部需求的法律義務。()10、公司發(fā)行的永續(xù)債由于沒有明確的到期日或期限非常長,因此在實質(zhì)上屬于股權資本。()三、解析題(本大題共4個小題,共40分)1、(本題10分)A公司為一家從事產(chǎn)品經(jīng)銷的一般納稅人,為了吸引更多顧客,提高當?shù)厥袌龇蓊~,決定拿出10000件甲產(chǎn)品進行促銷活動,現(xiàn)有兩種促銷方案:方案一是八折銷售,且銷售額和折扣額開在同一張發(fā)票上;方案二是買4件甲商品送1件甲商品(增值稅發(fā)票上只列明4件甲商品的銷售金額)。根據(jù)以往經(jīng)驗,無論采用哪種促銷方式,甲產(chǎn)品都會很快被搶購一空,但是從納稅籌劃角度上考慮,這兩種方式可能面臨不同的納稅義務。要求:計算兩種銷售方式所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量并判斷A公司應該采取哪種促銷方式?(A公司采用現(xiàn)金購貨和現(xiàn)金銷售的方式,甲產(chǎn)品的不含稅售價為每件10元,不含稅進價為每件5元。增值稅稅率為13%,所得稅稅率為25%,不考慮城市維護建設稅及教育費附加)2、(本題10分)某公司擬進行股票投資,計劃購買A.B.C三種股票,并分別設計了甲、乙兩種資產(chǎn)組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5,它們在甲資產(chǎn)組合下的投資比重分別為50%、30%和20%;乙資產(chǎn)組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%,無風險收益率為8%。要求:
(1)根據(jù)A.B.C股票的β系數(shù),分別評價這三種股票相對于市場組合而言的投資風險大小。
(2)按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。
(3)計算甲資產(chǎn)組合的β系數(shù)和風險收益率。
(4)計算乙資產(chǎn)組合的β系數(shù)和必要收益率。
(5)比較甲、乙兩種資產(chǎn)組合的β系數(shù),評價它們的投資風險大小。3、(本題10分)甲公司目前有債務資金2000萬元(年利息200萬元),普通股股數(shù)3000萬股。該公司由于有一個較好的新投資項目,需要追加籌資1500萬元,有兩種籌資方案:A方案:增發(fā)普通股300萬股,每股發(fā)行價5元。B方案:向銀行取得長期借款1500萬元,利息率10%。根據(jù)財務人員測算,追加籌資后銷售額可望達到6000萬元,變動成本率60%,固定成本為1000萬元,企業(yè)所得稅稅率25%,不考慮籌資費用因素。要求:(1)計算長期債務和普通股籌資方式的每股收益無差別點,并根據(jù)每股收益分析法確定甲公司應該選擇的方案;(2)其他條件不變,若追加投資后預期銷售額為9000萬元,分析企業(yè)應該選擇哪種方案。4、(本題10分)甲公司是一家制造企業(yè),近幾年公司生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定,并假定產(chǎn)銷平衡,公司結(jié)合自身發(fā)展和資本市場環(huán)境,以利潤最大化為目標,并以每股收益作為主要評價指標。有關資料如下:資料一:2016年度公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量為2000萬件,產(chǎn)品銷售單價為50元,單位變動成本為30元,固定成本總額為20000萬元。假設單價、單位變動成本和固定成本總額在2017年保持不變。資料二:2016年度公司全部債務資金均為長期借款,借款本金為200000萬元,年利率為5%,全部利息都計入當期費用。假定債務資金和利息水平在2017年保持不變。資料三:公司在2016年末預計2017年產(chǎn)銷量將比2016年增長20%。資料四:2017年度的實際產(chǎn)銷量與上年末的預計有出入,當年實際歸屬于普通股股東的凈利潤為8400萬元,2017年初,公司發(fā)行在外的普通股數(shù)為3000萬股,2017年9月30日,公司增發(fā)普通股2000萬股。資料五:2018年7月1日,公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券一批,債券面值8000萬元,期限為5年,2年后可以轉(zhuǎn)換為本公司的普通股,轉(zhuǎn)換價格為每股10元,可轉(zhuǎn)換債券當年發(fā)生的利息全部計入當期損益。其對于公司當年凈利潤的影響數(shù)為200萬元。公司當年歸屬于普通股股東的凈利潤為10600萬元,公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料六:2018年末,公司普通股的每股市價為31.8元,同行業(yè)類似可比公司的市盈率均在25左右(按基本每股收益計算)。
(1)根據(jù)資料一,計算2016年邊際貢獻總額和息稅前利潤。
(2)根據(jù)資料一和資料二,以2016年為基期
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