《投資銀行學(xué)》模擬試題與答案

2．關(guān)于投資銀行的發(fā)展模式，以下國(guó)家采用綜合型模式的是()主體，以工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有專業(yè)銀行為主體的銀行體系初步形成。5．客戶理財(cái)報(bào)告制度的前提是()7．上海證券交易所建立于()（）（）（）（）6．做市商制度的風(fēng)險(xiǎn)包括()（）（）9．我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的新動(dòng)向包括()度（）（）12．投資銀行業(yè)監(jiān)管的原則()13．影響承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有()用的注冊(cè)程序即可從事證券業(yè)務(wù)，而無(wú)須主管機(jī)構(gòu)的特別批準(zhǔn)。二、ABCDABCDABCDABCDABCDABDBCDABCABDBCABCDABCDABCD三、），產(chǎn)權(quán)，又從后者所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中償還負(fù)債的并購(gòu)方式。約更高的價(jià)格提出收購(gòu)，這時(shí)收購(gòu)方若不以更高的價(jià)格來(lái)進(jìn)行收購(gòu)，則肯定不能取得成功代理客戶進(jìn)行證券交易、收取經(jīng)紀(jì)人傭金的業(yè)務(wù)。投資銀行作為經(jīng)紀(jì)商，它代表買(mǎi)方或賣(mài)方，按照客戶提出的價(jià)格代理進(jìn)行交易。照其依法公告的收購(gòu)要約中所規(guī)定的收購(gòu)條件、收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)，收購(gòu)目標(biāo)公份的收購(gòu)方式。四、五、優(yōu)點(diǎn)：（1）做市商報(bào)價(jià)受交易所規(guī)則約束；（2）及時(shí)處理大額指令，減緩它對(duì)價(jià)格變化的影響；（3）在買(mǎi)賣(mài)盤(pán)不均衡時(shí)，做市商插手其間，可平抑價(jià)格波動(dòng)。缺點(diǎn)：如果是在風(fēng)險(xiǎn)已定的條件下，應(yīng)盡可能地使投資收益最優(yōu)化；或者是在收益已定的條險(xiǎn)減少到最低限度。合，將投資風(fēng)險(xiǎn)降低到最小限度。一是對(duì)各種證券進(jìn)行投資。二是應(yīng)認(rèn)真把握投資方向，將投資分為進(jìn)攻性部分（股票）和防御性部分（債券）。是指投資者在進(jìn)行證券投資時(shí)應(yīng)該冷靜而慎重，并善于控制自己的情緒，不要輕信有關(guān)傳言和不消息，對(duì)各種證券要加以細(xì)心的比較，最后才作出投資決策。證券信用交易風(fēng)險(xiǎn)屬于金融風(fēng)險(xiǎn)的范疇。從類別上，證券信用交易風(fēng)險(xiǎn)主要可分為三類：（1）體制風(fēng)險(xiǎn)。體制風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指一國(guó)金融體系由于缺陷所存在的風(fēng)險(xiǎn)，最后在國(guó)際炒家的襲擊下引發(fā)了金融危機(jī)。如泰國(guó)、韓國(guó)等東亞國(guó)家，由于證券信用交易的“助長(zhǎng)殺跌險(xiǎn)所導(dǎo)致的危機(jī)變本加厲，危害更深。（2）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)手違約給己方所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)證券信用交易制度設(shè)計(jì)正是為了規(guī)避證券信用交易中的信用風(fēng)險(xiǎn)。（3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于市場(chǎng)變動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)。是投資銀行面臨主要風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致投資銀行倒閉，甚至引起連鎖反應(yīng)可以通過(guò)量化、定價(jià)、交易進(jìn)行轉(zhuǎn)移，極大提高了投資銀行和投資者對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理水平。（1）風(fēng)險(xiǎn)回避：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取回避策略是最常用的一種防范方法，主要有四種方式：避重就輕的選擇原則、揚(yáng)長(zhǎng)避短趨利避害的債務(wù)互換策略、資產(chǎn)結(jié)果短期的策略。（2）風(fēng)險(xiǎn)分散：對(duì)于難以回避的風(fēng)險(xiǎn)采取分散策略是普遍應(yīng)用的一種方法，其基本途徑是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多樣化，即盡可能選擇多種多樣的、彼此相關(guān)性較弱、最好是完全不相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)的資配，以降低整個(gè)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)程度。投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)分散策略一般有兩種：隨機(jī)分散策略和有略。（3）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：即利用某些合法的交易方式和業(yè)務(wù)手段，將風(fēng)險(xiǎn)盡可能地轉(zhuǎn)移到別人手里交易手段可以達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的：期貨交易；期權(quán)交易。（4）風(fēng)險(xiǎn)銷(xiāo)縮：分為兩種情況：1）如果風(fēng)險(xiǎn)難以轉(zhuǎn)嫁，則盡可能在本身經(jīng)值；調(diào)換轉(zhuǎn)移2）無(wú)論如何防范，風(fēng)險(xiǎn)損失總是可能發(fā)生的，需要一種補(bǔ)償策略。有三種方法：將風(fēng)險(xiǎn)格之中；采取預(yù)備性的補(bǔ)償措施；采取保險(xiǎn)的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。六、解答：從國(guó)內(nèi)來(lái)看，近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融各項(xiàng)改革取得了重大進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化。我經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力和金融監(jiān)管能力不斷提高，商業(yè)銀行加強(qiáng)了內(nèi)控制度的建設(shè)，經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)一步規(guī)范場(chǎng)也逐步進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段。在這種情況下，商業(yè)銀行光靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已無(wú)法擴(kuò)大利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)源，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，因而迫切需要加快功能創(chuàng)新，擴(kuò)大具有證券投資、保險(xiǎn)等服務(wù)功能的中間適應(yīng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變化發(fā)展的需要。從國(guó)際來(lái)看，混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為國(guó)際金融市場(chǎng)的主流。近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)金融化、金融全球化導(dǎo)融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，世界各國(guó)銀行業(yè)為適應(yīng)形勢(shì)變化，不斷加強(qiáng)調(diào)整、兼并、重組和金融創(chuàng)新已使和分業(yè)管理名存實(shí)亡。銀行與證券、保險(xiǎn)之間的業(yè)務(wù)界線逐漸模糊，銀行業(yè)已經(jīng)從傳統(tǒng)的放款業(yè)投資、保險(xiǎn)等非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展，而證券、保險(xiǎn)等金融公司也已開(kāi)始向特定的客戶發(fā)放貸加入WTO近在眼前，可能要不了多久就要與國(guó)際通行的金融游戲規(guī)則接軌，構(gòu)進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)后，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)上無(wú)疑將處于劣勢(shì)。因此，我國(guó)最終仍將順應(yīng)國(guó)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。首先，混業(yè)經(jīng)營(yíng)體現(xiàn)了金融市場(chǎng)內(nèi)部相互溝通的基本要求，有利于提高金融市場(chǎng)配置資源的效率，提高金融市場(chǎng)一體化的進(jìn)程。金融市場(chǎng)是由貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)組成的，二者之間及其內(nèi)部各子市須通過(guò)合理渠道相互溝通，協(xié)調(diào)發(fā)展。從這個(gè)意義上講，并不存在嚴(yán)格意義上的分業(yè)經(jīng)營(yíng)。分業(yè)完整金融市場(chǎng)的割裂，雖然一定程度地降低了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但也同時(shí)限制了企業(yè)的利潤(rùn)空間和用效率。目前我國(guó)在金融市場(chǎng)領(lǐng)域推行的一些改革措施，如開(kāi)辟證券公司和基金管理公司的合道，允許其進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行信用拆借、債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易，以股票質(zhì)押取得融資；允許保險(xiǎn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行回購(gòu)交易，以及允許保險(xiǎn)資金通過(guò)證券投資基金進(jìn)入股市等，都營(yíng)方向邁出了一大步。其次，混業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于促進(jìn)金融資本更好地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本，適應(yīng)跨國(guó)公司和大型企化經(jīng)營(yíng)和大規(guī)模資產(chǎn)重組的要求?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)模式表現(xiàn)為國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍如間接融資與業(yè)務(wù)、短期信貸與長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)、銀行業(yè)務(wù)與非銀行業(yè)務(wù)之間不作或很少作法律方面的限制，使本可以多渠道地融合服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本，有利于緩解目前我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中所出現(xiàn)的資金供需間口；同時(shí)產(chǎn)業(yè)資本所創(chuàng)造的盈余也能多渠道進(jìn)入資金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。再次，趨向混業(yè)經(jīng)營(yíng)，是加入WTO和當(dāng)今信息革命沖擊的必然結(jié)果。我行、保險(xiǎn)公司、證券公司將會(huì)以合資或獨(dú)資的面孔出現(xiàn)在我們面前，而且這些公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域可行、保險(xiǎn)、證券及信托投資等多個(gè)方面，它們依托強(qiáng)大的資本實(shí)力和高素質(zhì)的金融人才，一定會(huì)中國(guó)金融市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，努力拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，搶占