【財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)報(bào)表】 江山股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析

{財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)報(bào)表}江山股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析””目和江山股份目前存在的問(wèn)題，為江山股份在，在此基礎(chǔ)上從內(nèi)外部因素出發(fā)衡量公司模型對(duì)各指標(biāo)綜合分析，進(jìn)一步找出各項(xiàng)因素的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。最后出建議。點(diǎn)。從09年開(kāi)始公司連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為負(fù)。今年第二季像是在坐過(guò)山車？是什么讓其得到政府的如此厚愛(ài)？這些年來(lái)公司又是如何應(yīng)對(duì)？同行們第一章公司概況3第二章戰(zhàn)略分析7（四）公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)23第六章報(bào)表中反映的問(wèn)題及建議第七章附錄甲烷、氯堿等基礎(chǔ)化工原料。公司是我國(guó)首家向國(guó)外輸出農(nóng)藥生產(chǎn)成套設(shè)備和技術(shù)的企業(yè)，公司發(fā)行前股東持股情況公司集團(tuán)江蘇省農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料集團(tuán)公司海通－中行－FORTISBANKSA/N（（小結(jié)在即便了主，主的大也是國(guó)億元以上的農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)20家以上。前20家農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的原藥產(chǎn)量將占到總產(chǎn)量的隨著各方面數(shù)據(jù)的陸續(xù)出臺(tái)，我們已經(jīng)清楚地看到，2012年上半年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的態(tài)勢(shì)可能延續(xù)，歐債崖最終將得到解決但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍未穩(wěn)固，日可能會(huì)逐步下行，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速與可能延續(xù)上半年緩步下行的態(tài)勢(shì)，震蕩之中有分化。綜合來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)增速年可能仍處于谷底，我們預(yù)計(jì)2012年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在2.4~2.8%.雖段性的沖擊仍會(huì)不斷出現(xiàn)，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出區(qū)可能造成多輸?shù)慕Y(jié)果，因而其真正退出歐政治造成沉重的打擊，鑒于目前的希臘經(jīng)濟(jì)大的通脹壓力，同時(shí)由于希臘實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰弱成經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)，失業(yè)率持續(xù)上升。二是希臘退面臨分崩離析的威脅，后續(xù)其他歐債問(wèn)題國(guó)濟(jì)復(fù)蘇壓力可能持續(xù)加大。近期德國(guó)雖然在機(jī)制為西班牙銀行業(yè)融資，支持最新的經(jīng)濟(jì)希臘和歐元區(qū)核心國(guó)家之間的摩擦仍將持續(xù)國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況在發(fā)達(dá)國(guó)家中較為理想，但崖是指2012年末美國(guó)將面臨一輪規(guī)模空前的財(cái)政緊縮，而布什政府時(shí)和其他稅收削減政策將會(huì)到期，屆時(shí)不僅公將面臨政府和私人支出消費(fèi)明顯下降的壓力。赤字上限是指在2011年能觸及16.4萬(wàn)億美元債務(wù)上限。一旦再度觸及赤字上限，那么兩黨關(guān)于財(cái)政紀(jì)律的爭(zhēng)論將會(huì)展開(kāi)，甚至可能引發(fā)新一輪的評(píng)級(jí)下調(diào)風(fēng)波。延續(xù)小幅正面復(fù)蘇的可能性較高。從去年的情況來(lái)看，兩黨雖然有所爭(zhēng)議，但仍能及時(shí)達(dá)成其次，看日本。日本經(jīng)濟(jì)由于災(zāi)后重建的逐步展開(kāi)，GDP同比增速在一季度強(qiáng)勢(shì)反彈，結(jié)負(fù)增長(zhǎng)，美國(guó)復(fù)蘇趨弱，日本經(jīng)濟(jì)增速未來(lái)體并不樂(lè)觀，對(duì)于以出口為主要?jiǎng)恿Φ男屡d對(duì)于以大宗商品出口為主的部分新興市場(chǎng)國(guó)市場(chǎng)國(guó)家的通脹壓力也會(huì)明顯緩解。從總體狀況會(huì)相對(duì)趨穩(wěn)并略有改善。上升趨勢(shì)降低了潛在經(jīng)濟(jì)增速。預(yù)計(jì)中國(guó)人口紅利可能在2015向老齡化的方向發(fā)展，而老齡化將導(dǎo)致年輕勞動(dòng)力供給數(shù)量下降，勞動(dòng)力成本將經(jīng)濟(jì)增速的放緩仍處可控范圍。首先，從GDP增速回落持續(xù)的時(shí)間和幅度看，當(dāng)前我居民人均可支配收入扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)9.7%，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入扣除價(jià)格過(guò)城市居民收入增速和GDP增速，這一現(xiàn)象是近年來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)的。這些都表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩并未明顯影響居民收入，也從一個(gè)側(cè)面顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩仍處可我國(guó)農(nóng)業(yè)工業(yè)化水平還不高，農(nóng)民還是多為散戶。對(duì)農(nóng)藥的效果要求農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和集約農(nóng)業(yè)的發(fā)展，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平進(jìn)一步提高，農(nóng)民群體將有分化趨勢(shì)，國(guó)家鼓勵(lì)新技術(shù)的研發(fā)，并且隨著環(huán)保要求的提高，對(duì)下面將著從重對(duì)農(nóng)藥行業(yè)進(jìn)行分析，并對(duì)草甘膦行業(yè)利潤(rùn)率高行業(yè)利潤(rùn)率高黃磷黃磷/。。618%稻殼基本上稻谷被吃/。。苯苯樣精米具有較大的空間，且延長(zhǎng)保質(zhì)期。從日本經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，未來(lái)米飯制品將向兩個(gè)方期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、成功率低，一旦研制成功則有草甘膦（占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的50.21%但是沒(méi)有除菌劑產(chǎn)品。這些都屬于原藥類。過(guò)期專利產(chǎn)品的方式進(jìn)行生產(chǎn)，盈利能力較弱。目前原屬于那些技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品差異性大并符合未來(lái)發(fā)展方化學(xué)技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品差異化較大；諾普化科技是國(guó)內(nèi)含氟農(nóng)藥中間體和雜環(huán)類農(nóng)藥中間體的龍頭，代表了中間體未來(lái)額發(fā)展方向，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯；揚(yáng)農(nóng)化工是國(guó)內(nèi)唯一一家從公司，產(chǎn)業(yè)鏈齊全，技術(shù)研發(fā)能力較強(qiáng)的研究，毛利率水平明顯高于中間體和原藥，首先在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上農(nóng)藥呈明顯的整體過(guò)剩態(tài)勢(shì)，如2008年國(guó)大量資金進(jìn)入農(nóng)藥行業(yè)，但是好景不長(zhǎng)2009年到2011年草甘膦價(jià)格一路狂跌從最高的直我國(guó)對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的需求依賴度非常的大。雖然我國(guó)自1994年我著農(nóng)藥企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，實(shí)力的曾強(qiáng)在國(guó)外市場(chǎng)上遇到的藥類公司銷售的主要季度。就全球市場(chǎng)而言季節(jié)性就不現(xiàn)階段,我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)的平均毛利為10%～15%,如果運(yùn)輸費(fèi)用超過(guò)毛利的50%,就有可強(qiáng)產(chǎn)品銷售力度，尋求規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同作用，增加市場(chǎng)份額，降低成本，增加利潤(rùn)，2000巴斯夫、陶氏、孟山都、杜邦公司等6家公司。08年，上述六家公司銷售額達(dá)350.9億美%。供應(yīng)商的談判能力較強(qiáng)：原料多為原油，市供應(yīng)商的談判能力較強(qiáng)：原料多為原油，市個(gè)廠家生產(chǎn)的農(nóng)藥品種最多十多種，加之目前我國(guó)農(nóng)藥市場(chǎng)上一些小企業(yè)在產(chǎn)品中添加違禁成分已經(jīng)成為大家心照不宣的事，所以在農(nóng)藥市場(chǎng)的銷售終端替代品非常多。而對(duì)于原藥幾乎沒(méi)有替代性。的轉(zhuǎn)換成本將會(huì)非常高。大，我國(guó)的草甘膦主要用于出口。2008年上半年油價(jià)低，國(guó)內(nèi)大小草甘膦企業(yè)遂紛紛擴(kuò)產(chǎn)。不料油價(jià)暴跌后，生物能此供大于求。很多企業(yè)迅速走向虧損甚至破產(chǎn)。公開(kāi)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，從2012年草甘害，草甘膦的毛利率還是微乎其微?！眲e是石油、黃磷與天然氣。生意社化工分社草甘膦分析師孫明明預(yù)計(jì)，2012年下半年草甘黃磷價(jià)格未來(lái)仍有下跌可能，草甘膦的利潤(rùn)空間有望進(jìn)研制出來(lái)。一般農(nóng)藥專利的保護(hù)期為20年，也就意味著在未來(lái)的十年將有一批專利到期，這反映出農(nóng)藥行業(yè)非常多的弊端：門(mén)檻低，定價(jià)權(quán)低，產(chǎn)品雷同沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力……而國(guó)際發(fā)力度，制定合乎時(shí)宜的戰(zhàn)略規(guī)劃，將自己做大做強(qiáng)的幾率展思路，緊緊抓住農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售結(jié)構(gòu)伴及跨國(guó)公司更廣泛、更深入的合作，進(jìn)一社會(huì)形象，提升江山股份的盈利能力，努力企業(yè)。公司股比將升至91%。如果能夠成功并購(gòu)LDDA集團(tuán)，公司出口業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力將得到增強(qiáng)，并且實(shí)現(xiàn)向泰國(guó)農(nóng)化下游分銷領(lǐng)域的草甘膦銨鹽的研制及登記工作。項(xiàng)目行業(yè)板塊主行業(yè)歸屬要點(diǎn)二：經(jīng)營(yíng)范圍化學(xué)農(nóng)藥、有機(jī)化學(xué)品、無(wú)機(jī)化學(xué)品、高分子聚合物制造、（國(guó)家有專項(xiàng)規(guī)定的辦理審批手續(xù)后經(jīng)營(yíng)）。經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口業(yè)務(wù)；倉(cāng)儲(chǔ)經(jīng)營(yíng)。公司是我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，農(nóng)藥產(chǎn)銷量連續(xù)三年居全公司采用了職能式結(jié)構(gòu)。一方面，各級(jí)行政負(fù)責(zé)人有相應(yīng)但是正是這種組織結(jié)構(gòu)使得公司對(duì)市場(chǎng)的敏感性差，決策迷期虧損嚴(yán)重。公司在08年這樣的豐收期過(guò)度樂(lè)觀，在幾年低迷期沒(méi)有采取積極地應(yīng)對(duì)措了許多的弊端：1、沒(méi)有一個(gè)直接對(duì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)的強(qiáng)有力的權(quán)力中心或個(gè)人；從圖表示的組織結(jié)構(gòu)圖上來(lái)沒(méi)有人能說(shuō)清楚。說(shuō)不清楚，實(shí)際上就是沒(méi)有人對(duì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)。2、不是以目標(biāo)為導(dǎo)向的。各成項(xiàng)目所必須的對(duì)項(xiàng)目導(dǎo)向的重視職能部門(mén)經(jīng)理常常傾向于選擇對(duì)自己部門(mén)最有利而不是對(duì)項(xiàng)目最有利的決策，因此所做計(jì)劃常常是出于職能導(dǎo)向而很少考慮正在進(jìn)行的項(xiàng)目。3、遲鈍。由于信息必須經(jīng)過(guò)多個(gè)管理層的傳遞，所以也容易失真。4、協(xié)調(diào)十分困難。對(duì)于需分困難。5、按職能分工的組織彈性不足，對(duì)環(huán)在江山股份的組織圖中沒(méi)有看到進(jìn)行預(yù)算管理的部門(mén)，比主要來(lái)源于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)□,□占主要原材料采購(gòu)量的90%；甲苯、二甲苯、純苯、甲醇、正丁醇、□二氯乙烷等石油天然氣化工產(chǎn)品則主要依靠進(jìn)口。公司主要原材料成75%左右。因此,國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)上述產(chǎn)品的正常供應(yīng)與否及價(jià)格波動(dòng),□將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活公司農(nóng)藥產(chǎn)品主要客戶為農(nóng)資、植保部門(mén)的批發(fā)零售企業(yè),□同時(shí)還有約45%的產(chǎn)品出口外銷,外銷通過(guò)固定的中間商和代理商。如果這些客戶需求量大幅減少,短期內(nèi)將對(duì)公司的國(guó)家調(diào)整電費(fèi)以及能源價(jià)格、運(yùn)輸費(fèi)用,會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)公司產(chǎn)品根據(jù)市場(chǎng)情況自主定價(jià),□但由于傳統(tǒng)化學(xué)農(nóng)藥的價(jià)位較低及國(guó)內(nèi)同種產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈,限制了公司提高產(chǎn)品定價(jià)的空間。公司主要產(chǎn)品為農(nóng)藥類,發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)其銷售管制十分嚴(yán)格?！醣M管公司產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到國(guó)外同類廠家的水平,□但在取得有關(guān)國(guó)家藥品管理當(dāng)局的登記許可前,尚不能直接向未取得登記許可公司農(nóng)藥產(chǎn)量位居國(guó)內(nèi)前列,但從農(nóng)藥生產(chǎn)的角度看,公司的農(nóng)藥品種相對(duì)較少,新產(chǎn)品中高效低毒的品種尚未形成規(guī)模效益。□從農(nóng)藥化如遇人類不可全面抗拒的自然災(zāi)害,造成農(nóng)產(chǎn)品歉收,農(nóng)民收入減少,□購(gòu)買(mǎi)力減弱,將影款,融資渠道比較單一,融資能力受到一定影響和制約。公司每年出口農(nóng)藥數(shù)額較大,且全部以美元進(jìn)行結(jié)算,外匯匯率的波動(dòng)將會(huì)對(duì)公司的收益4.1美國(guó)，澳大利亞，巴西等國(guó)對(duì)中國(guó)農(nóng)藥反傾樣非產(chǎn)繁多。如果采用化學(xué)原料及化學(xué)制品制造行業(yè)的行業(yè)水平值就會(huì)產(chǎn)生非常大的誤差，分析中將盡量避免不同口徑的比較減少分析都有草甘膦的生產(chǎn)業(yè)務(wù)等其他相似點(diǎn)。相比于其他上市公司而言這些公司與江山股份的相似程度遠(yuǎn)高于其他類似江山股份總資產(chǎn)增長(zhǎng)速率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)規(guī)模也從07年高于行業(yè)平均跌至在實(shí)現(xiàn)行業(yè)的兼并重組。江山現(xiàn)在也面臨著擴(kuò)大規(guī)模，延伸產(chǎn)業(yè)鏈的壓力期借款。再看其他項(xiàng)目，長(zhǎng)期借款減少7000多萬(wàn)，流動(dòng)負(fù)債也比去年年末減少5000萬(wàn)，再加上本公司增加了產(chǎn)能，存貨有所增加以上原因共同使得貨幣資金有所減少較合理。然由原來(lái)半年度的3300多萬(wàn)元增長(zhǎng)至9400多萬(wàn)元，報(bào)表中并未對(duì)此進(jìn)行解釋。鑒于公司公司的投資，以及對(duì)被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍被雖然公司固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的46%，但是近年來(lái)公司固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值卻以每年據(jù)公司的處理方法改擴(kuò)建項(xiàng)目應(yīng)該將原值從固定資產(chǎn)中轉(zhuǎn)入在建工程，669022比上年增長(zhǎng)比上年增長(zhǎng)999600略9同比增長(zhǎng)率比去年增長(zhǎng)6034-1從2012年半年報(bào)來(lái)看公司成功扭虧并比去年年末減少5000萬(wàn)，再加上本期原子公司東本期公司投資收益出現(xiàn)虧損90多萬(wàn)，而往年基本上投資收益都有盈利，即使在行情最萬(wàn)元的政府補(bǔ)助外，營(yíng)業(yè)外收入對(duì)利潤(rùn)的影響程度經(jīng)過(guò)計(jì)算近年公司各經(jīng)營(yíng)品種占全部營(yíng)業(yè)收入比重和營(yíng)業(yè)收入地區(qū)構(gòu)成如圖所示：2012年中期：從產(chǎn)業(yè)鏈的事了化學(xué)原料制藥制造的上游，毛利率，公司其主營(yíng)業(yè)為比率堿工業(yè)毛利率較蒸汽業(yè)的利潤(rùn)率主打產(chǎn)品殺蟲(chóng)劑草甘膦占公司農(nóng)但是這兩種產(chǎn)品低，敵敵畏現(xiàn)在使用，公司生產(chǎn)口到亞洲一些發(fā)角度看，公司從造業(yè)的下游和農(nóng)農(nóng)藥行業(yè)的毛利低于化工行業(yè)的他補(bǔ)充產(chǎn)品利潤(rùn)品中公司的兩個(gè)敵敵畏和除草劑業(yè)收入的95%。的利潤(rùn)率都非常已經(jīng)在我國(guó)禁止的敵敵畏主要出展中國(guó)家，可以非常的大，公司只能接受市場(chǎng)價(jià)格毫無(wú)回天低了公司抵御行業(yè)變化風(fēng)險(xiǎn)的能力。務(wù)收入比首先從各個(gè)公司各行業(yè)產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)不景氣但是農(nóng)藥行業(yè)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重卻務(wù)收入比蒸汽和樹(shù)脂規(guī)模，并新開(kāi)辟了氯堿生產(chǎn)線，而且隨著13年公司燒堿二期和鍋爐項(xiàng)目投產(chǎn)，單，定價(jià)策略為月度定價(jià)，參考前一個(gè)月的市場(chǎng)價(jià)格每月調(diào)整。在草甘膦價(jià)格分別為3、司較大的安全邊界；而乙草胺等農(nóng)藥品種投在選取的7家同類上市公司中，農(nóng)藥行業(yè)產(chǎn)品的毛利率約為14%遠(yuǎn)高于江山股份的取揚(yáng)農(nóng)化工作為對(duì)比，該公司是國(guó)內(nèi)唯一以擬除蟲(chóng)菊酯殺蟲(chóng)劑為主導(dǎo)產(chǎn)品的上市公司，殺菌三大系列的綜合性農(nóng)藥公司。公司09年銷實(shí)現(xiàn)銷售50877萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)31.66%%。09年9月公司以30.2元/股價(jià)格發(fā)行數(shù)量江山股份的毛利率，在行業(yè)不景氣的三年中該公司也將草甘膦的毛利率維持在7%的位子，于在外國(guó)市場(chǎng)上常常遭到東道國(guó)以反傾銷為名的調(diào)查。在2001月月項(xiàng)目值得可疑初步分析：深入分析：業(yè)變現(xiàn)能力差，企業(yè)償還債務(wù)的能力就差。公司固定資產(chǎn)有15億通過(guò)進(jìn)一步對(duì)固定資產(chǎn)項(xiàng)目的分析，可以看到有大約14億的為機(jī)器設(shè)備，占固定資產(chǎn)的能力不同，企業(yè)應(yīng)合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，將資金更多的投入初步分析：B一直以來(lái)江山股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都要遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值，即使在比較困難的三年深入分析：用效率能夠大幅提高，企業(yè)的短期償債能力也越強(qiáng)。通過(guò)對(duì)其他一些相關(guān)項(xiàng)目的分析發(fā)現(xiàn)，對(duì)客戶信譽(yù)度要求高客戶資信好的條件下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率自然但是采取這樣的信用管理政策也將許多潛在公司存貨周轉(zhuǎn)率較高的原因還有其產(chǎn)品的生產(chǎn)周期短的原因。初步分析：管理費(fèi)用率基本上和行業(yè)平均水余額；而是上市公司資金轉(zhuǎn)移給其他企業(yè)使用；三是公司持有大量深入分析：從公司歷年銷售費(fèi)市場(chǎng)行情較好的年份銷售費(fèi)用要小于33報(bào)表中銷售費(fèi)用的96好的年份公司公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，資金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)采取積極（三）盈利分析目的：從現(xiàn)，2008年是企業(yè)常性損益虧損，只037盈利最高的一年，連續(xù)兩年扣除非經(jīng)判斷公司盈利能力的持續(xù)性強(qiáng)弱。的態(tài)勢(shì)。毛利率下降是受到了單位產(chǎn)品收入下降和成本上升的雙重打擊，而11年后半年市場(chǎng)開(kāi)始轉(zhuǎn)暖也是受到了單位產(chǎn)品收入和成本部分農(nóng)藥品種如草甘膦原藥、高效氯氟氰菊酯(功夫)、毒死蜱、吡蟲(chóng)啉、氯氰菊酯等由工率普遍較低；此外，公司繼續(xù)面臨較大的人工、環(huán)保、資金等成本深入分析：毛利率反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始獲利能力,是企業(yè)凈利潤(rùn)的起點(diǎn),沒(méi)有足夠高的毛利率便不能形成較大的盈利。與同行業(yè)比較,公司的毛利率顯著低于同業(yè)水平,說(shuō)明公司產(chǎn)品附加值高,產(chǎn)品定價(jià)低,與同行比較公司不存在成本上的優(yōu)勢(shì)有競(jìng)爭(zhēng)力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率它比銷售凈利率能更好地刻畫(huà)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)盈利補(bǔ)貼才免遭凈利潤(rùn)為負(fù)的境況，。2008年，草甘膦價(jià)格大幅上漲，眾多資金受利益驅(qū)使涌虧損還將加劇。到了2010年的第三季度，江山股份依舊虧損5257.3年08年草甘膦市場(chǎng)火爆的年份，公司營(yíng)業(yè)利率和銷售毛利率才高于了行業(yè)平均水平。公司（ROE）降，但幅度小于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等下降幅度。報(bào)告期資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率低于平均水平，深入分析：公司綜合公司利潤(rùn)率來(lái)看銷售收入的增長(zhǎng)來(lái)自于銷售產(chǎn)量，隨著生產(chǎn)量的增加規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益將增強(qiáng)，帶來(lái)邊際變動(dòng)成各成長(zhǎng)性指標(biāo)：公司發(fā)展能力與驅(qū)動(dòng)關(guān)系圖。。初步分析：。。初步分析：展的四個(gè)驅(qū)動(dòng)因素分析框架可用圖展的四個(gè)驅(qū)動(dòng)因素分析框架可用圖深入分析：2009年四個(gè)主要增長(zhǎng)率均為負(fù)值，企業(yè)總體成長(zhǎng)已陷企業(yè)的過(guò)去三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中和近年挖掘成長(zhǎng)停滯和近期蓬勃發(fā)展的深入分析發(fā)展前景報(bào)告期2011年09月30日：益凈利率大幅度下降的原因，由此可見(jiàn)，江山股份2012年三季度年凈資產(chǎn)收益率較上年同期上升了6.4個(gè)百分先，(2)總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)＝0.44%-0.87）%＝1.31%其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率變動(dòng)的影響為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響為：兩者綜合影響為：可見(jiàn)凈資產(chǎn)利率的變動(dòng)主要是由主營(yíng)業(yè)務(wù)凈分析結(jié)論如下：（3）杜邦分析的局限性：杜邦分析編制的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為會(huì)Z-SCORE模型。他將多變量統(tǒng)計(jì)分析方法判斷分析和財(cái)務(wù)比率相結(jié)合，選取了5種基務(wù)比率，并根據(jù)按順序排列的判別函數(shù)，為每一種比率確作為財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)模型?；颈磉_(dá)式為：營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)有機(jī)聯(lián)系起來(lái)，綜合分析預(yù)測(cè)9上面選取了2010年與本年第三季度的項(xiàng)目進(jìn)行計(jì)算山股份早就應(yīng)該進(jìn)入破產(chǎn)企業(yè)的行列中，但事實(shí)上并不降低。通過(guò)繼續(xù)地對(duì)選取的行業(yè)對(duì)比公司進(jìn)行如上的計(jì)算，發(fā)現(xiàn)總體上的的公司，要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中取勝，江山股份需要建立可以發(fā)