《金融市場(chǎng)》教學(xué)大綱

PAGE1PAGE23《金融市場(chǎng)學(xué)》教學(xué)大綱課程編號(hào)：110152B課程類(lèi)型：□通識(shí)教育必修課□通識(shí)教育選修課□學(xué)科基礎(chǔ)課□專(zhuān)業(yè)核心課□專(zhuān)業(yè)提升課√專(zhuān)業(yè)拓展課總學(xué)時(shí)：32講課學(xué)時(shí)：32實(shí)驗(yàn)（上機(jī)）學(xué)時(shí)：0學(xué)分：2適用對(duì)象：非金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生先修課程：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)課程的教學(xué)目標(biāo)：《金融市場(chǎng)學(xué)》為我校金融系金融學(xué)專(zhuān)業(yè)、國(guó)際金融專(zhuān)業(yè)與保險(xiǎn)學(xué)專(zhuān)業(yè)本科學(xué)生的專(zhuān)業(yè)課以及會(huì)計(jì)學(xué)院各專(zhuān)業(yè)、經(jīng)濟(jì)學(xué)院相關(guān)專(zhuān)業(yè)的選修課。通過(guò)對(duì)本門(mén)課的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生系統(tǒng)了解國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的總體狀況、運(yùn)作特點(diǎn)，熟練掌握同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、投資基金市場(chǎng)以及股票市場(chǎng)的基本理論、基本知識(shí)和基本技能。從課程思政的角度，應(yīng)該指導(dǎo)學(xué)生動(dòng)態(tài)把握國(guó)家有關(guān)金融市場(chǎng)的方針政策、法律法規(guī)，縮短理論講授與現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)運(yùn)行的距離，培養(yǎng)學(xué)生運(yùn)用課堂知識(shí)判斷市場(chǎng)趨勢(shì)的的敏感性，提高學(xué)生參與金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的實(shí)際操作能力。另外，通過(guò)對(duì)本門(mén)課的學(xué)習(xí)，對(duì)金融系的學(xué)生而言，可以為后續(xù)課程如《投資銀行學(xué)》、《金融工程學(xué)》打下專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)；對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)院、經(jīng)濟(jì)學(xué)院的學(xué)生而言，可以為其專(zhuān)業(yè)課的學(xué)習(xí)提供鋪墊。課程的教學(xué)基本要求《金融市場(chǎng)學(xué)》的教學(xué)基本要求主要包括以下幾個(gè)方面：其一、在教材選用和教學(xué)內(nèi)容上，目前關(guān)于《金融市場(chǎng)學(xué)》的教材內(nèi)容廣泛。一般均包括外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等，但由于按慣例，外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等知識(shí)一般均在《國(guó)際金融學(xué)》這門(mén)課中講授，為避免重復(fù)，本門(mén)課對(duì)上述內(nèi)容從略。重點(diǎn)講授同業(yè)拆借市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、投資基金市場(chǎng)以及股票市場(chǎng)的基本理論、基本知識(shí)和基本技能；其二、在教學(xué)方法和教學(xué)手段上，密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外有關(guān)金融市場(chǎng)的最新政策、法規(guī)變化、重要事件及其影響并將其融入教學(xué)內(nèi)容之中，反映本門(mén)課的最新研究成果，注重人才培養(yǎng)的針對(duì)性、應(yīng)用性和實(shí)踐性；采用多媒體教學(xué)手段，運(yùn)用啟發(fā)式、討論式、研究式等教學(xué)方法，撰寫(xiě)輔助材料，制作配套的多媒體課件和網(wǎng)絡(luò)查詢(xún)資料，建立完善的實(shí)驗(yàn)室，強(qiáng)調(diào)案例教學(xué)和系統(tǒng)性理論的現(xiàn)實(shí)運(yùn)用，引導(dǎo)學(xué)生開(kāi)展摸擬或試點(diǎn)性質(zhì)的投資活動(dòng)；其三、在課程考核方式上，對(duì)于金融系各專(zhuān)業(yè)的學(xué)生，采用閉卷考試方式。其中期末考試成績(jī)占比７０％，平時(shí)成績(jī)占比３０％。在期末考試內(nèi)容中，客觀性知識(shí)占比７０％，運(yùn)用所用理論分析現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)問(wèn)題的應(yīng)用性知識(shí)占比３０％。對(duì)于其他專(zhuān)業(yè)的學(xué)生，采用開(kāi)卷或者撰寫(xiě)課程論文的方式。其中卷面或論文成績(jī)占比６０％，平時(shí)成績(jī)占比４０％。各教學(xué)環(huán)節(jié)課時(shí)分配《金融市場(chǎng)學(xué)》教學(xué)課時(shí)分配序號(hào)章節(jié)內(nèi)容講課實(shí)驗(yàn)其他合計(jì)１第一章４００４２第二章６００６３第三章１０２０１２４第四章１８２０２０５第五章６００６合計(jì)４４４０４８四、教學(xué)內(nèi)容概述第一節(jié)金融市場(chǎng)的定義及類(lèi)型定義：是指開(kāi)展貨幣借貸、辦理票據(jù)及有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)，其融資活動(dòng)分為直接融資與間接融資兩種，交易對(duì)象是書(shū)面形式的信用工具。金融市場(chǎng)的形成過(guò)程生產(chǎn)力發(fā)展→社會(huì)分工→信用交易→信用制度的產(chǎn)生和發(fā)展→信用形式及信用工具的多樣化→信用工具的轉(zhuǎn)讓和買(mǎi)賣(mài)→金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的特點(diǎn)1、市場(chǎng)商品的單一性:即都是紙制憑證的信用工具，具有相同的使用價(jià)值－給發(fā)行者帶來(lái)預(yù)期利潤(rùn)，給投資者帶來(lái)預(yù)期收益。2、借貸活動(dòng)的集中性：業(yè)務(wù)活動(dòng)大都通過(guò)金融中介進(jìn)行，中介的主要作用在于提高信用保證。3、買(mǎi)賣(mài)雙方的可變性：無(wú)論是單位或個(gè)人，都可隨時(shí)轉(zhuǎn)換買(mǎi)賣(mài)角色。金融市場(chǎng)的類(lèi)型1、按融資期限分：包括（1）短期市場(chǎng)：信用工具的期限在1年及1年以下。（2）長(zhǎng)期市場(chǎng)：期限在1年以上。2、按業(yè)務(wù)內(nèi)容分：包括（1）發(fā)行市場(chǎng)：提供新的證券，又叫一級(jí)或初級(jí)市場(chǎng)。（2）流通市場(chǎng)：買(mǎi)賣(mài)已經(jīng)發(fā)行的證券，又叫二級(jí)或次級(jí)市場(chǎng)。3、按交易場(chǎng)所分：包括（1）有形市場(chǎng)：有固定場(chǎng)所。（2）無(wú)形市場(chǎng)：沒(méi)有固定場(chǎng)所，主要借助于電話(huà)、傳真、網(wǎng)絡(luò)等方式交易。4、按交易范圍分：包括（1）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：所有參與者與業(yè)務(wù)均在一國(guó)范圍內(nèi)。（2）國(guó)際市場(chǎng)：參與者與業(yè)務(wù)在國(guó)與國(guó)之間。第二節(jié)金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素市場(chǎng)主體工商企業(yè)：業(yè)務(wù)：籌資與投資。金融機(jī)構(gòu)：籌、投資與市場(chǎng)干預(yù)。政府：籌資、市場(chǎng)管理。居民個(gè)人：投資。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)證券公司：分A綜合類(lèi)：實(shí)收資本在5億元以上，業(yè)務(wù)有發(fā)行、經(jīng)紀(jì)、咨詢(xún)與自營(yíng)；B經(jīng)紀(jì)類(lèi)：實(shí)收資本5000萬(wàn)以上，業(yè)務(wù)僅限于經(jīng)紀(jì)。短期融資公司：拆借代理、票據(jù)買(mǎi)賣(mài)、信用擔(dān)保。信托投資公司：代信托人投資，主要是投資基金。保險(xiǎn)公司：代壽險(xiǎn)投保人投資。信用評(píng)估機(jī)構(gòu)：為籌資主體或信用工具評(píng)定信用等級(jí)。各種事務(wù)所：會(huì)計(jì)師、審計(jì)與律師事務(wù)所。管理機(jī)構(gòu)證券專(zhuān)管機(jī)構(gòu)：通過(guò)行政與法律手段管理。中央銀行：通過(guò)經(jīng)濟(jì)手段管理。行業(yè)協(xié)會(huì)：以自律性管理為主。本章教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：金融市場(chǎng)與其他市場(chǎng)的區(qū)別；在我國(guó)現(xiàn)有的金融市場(chǎng)體系中，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的運(yùn)行現(xiàn)狀、存在的問(wèn)題以及解決這些問(wèn)題的建議。本章考核要求：了解金融市場(chǎng)的形成過(guò)程；理解金融市場(chǎng)在整個(gè)市場(chǎng)體系中的特點(diǎn)、地位和作用；掌握金融市場(chǎng)主體的業(yè)務(wù)特點(diǎn)、不同管理機(jī)構(gòu)之間的互補(bǔ)性；熟練掌握金融市場(chǎng)的定義、不同中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的資格與業(yè)務(wù)范圍。復(fù)習(xí)思考題：什么叫金融市場(chǎng)？金融市場(chǎng)具有哪些特點(diǎn)？常見(jiàn)的金融市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)有哪些？談一談您所了解到我國(guó)或其他國(guó)家有形市場(chǎng)與無(wú)形市場(chǎng)的交易情況及發(fā)展趨勢(shì)。銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的主要區(qū)別何在？戰(zhàn)略投資者與普通投資者有何不同？如何協(xié)調(diào)中央銀行與證券專(zhuān)管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系？在我國(guó)目前的金融市場(chǎng)體系中，主要有哪些行業(yè)協(xié)會(huì)？短期金融市場(chǎng)第一節(jié)同業(yè)拆借市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)的定義及起源定義：同業(yè)拆借市場(chǎng)是指金融同業(yè)之間開(kāi)展短期性、臨時(shí)性資金調(diào)劑的市場(chǎng)，目的在于補(bǔ)充存款準(zhǔn)備金的不足或票據(jù)交換時(shí)的應(yīng)付差額。起源：存款準(zhǔn)備金政策的實(shí)施。同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用１、提高資金使用效益：不必收縮資產(chǎn)業(yè)務(wù)。2、發(fā)揮基礎(chǔ)利率功能：因拆借利率按天計(jì)息，故被作為利率體系中最核心部份，其他利率都以它為基礎(chǔ)套算。3、為企業(yè)及政府提供資金信息：A幫助企業(yè)了解利率動(dòng)態(tài)，制訂融資計(jì)劃；B為中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)控提供觀測(cè)指標(biāo)。同業(yè)拆借市場(chǎng)的分類(lèi)1、按期限分：半天期、一天期與指定日拆借2、按組織形式分：A有形拆借（效率高、交易公正）、B無(wú)形拆借（成本低）。舉例：武漢資金市場(chǎng)與武漢資金網(wǎng)。3、按有無(wú)擔(dān)保分：A有擔(dān)保拆借－主要是國(guó)債回購(gòu)，B無(wú)擔(dān)保拆借－即信用拆借。同業(yè)拆借市場(chǎng)的管理1、對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入的管理：即規(guī)定哪些機(jī)構(gòu)有資格進(jìn)入該市場(chǎng)。2、對(duì)拆借數(shù)量的管理：在我國(guó)目前規(guī)定：拆入數(shù)不得超過(guò)存款余額的4％，拆出數(shù)不得超過(guò)8％。3、對(duì)拆借擔(dān)保的管理：A規(guī)定擔(dān)保品的種類(lèi)－必須是流動(dòng)性好的短期信用工具，B規(guī)定擔(dān)保人的資格－必須是金融機(jī)構(gòu)。4、對(duì)拆借利率的管理：規(guī)定最高限、規(guī)定上下波動(dòng)幅度、直接規(guī)定不同期限的拆借利率。5、對(duì)拆借期限的管理：銀行間拆借：7天之內(nèi)，回購(gòu)：銀行之間：1個(gè)月內(nèi)。對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)：最長(zhǎng)不超過(guò)12個(gè)月。6、對(duì)拆借市場(chǎng)的間接調(diào)控：通過(guò)三大法寶間接影響市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)的主要模式美國(guó)模式：通過(guò)聯(lián)邦基金市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)。日本模式：通過(guò)短期融資中心開(kāi)展業(yè)務(wù)。意大利模式：屏幕交易，統(tǒng)一規(guī)則與報(bào)價(jià)。土爾其模式：分銀行與非銀行機(jī)構(gòu)兩個(gè)市場(chǎng)。我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的業(yè)務(wù)運(yùn)作1、同城拆借：與當(dāng)?shù)仄睋?jù)中心結(jié)合，以支票為媒介。舉例。2、異地拆借：有形與無(wú)形市場(chǎng)相結(jié)合，以匯票為媒介。第二節(jié)票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)的定義：票據(jù)是具有一定格式、標(biāo)明面值和日期，到期由付款人對(duì)持票人或票面指定人無(wú)條件支付一定款項(xiàng)的信用憑證。票據(jù)的種類(lèi)：支票、期票、本票、匯票票據(jù)承兌1、信用證項(xiàng)下的承兌：舉例。2、托收項(xiàng)下的承兌：舉例。3、進(jìn)口項(xiàng)下的承兌：舉例。票據(jù)背書(shū)1定義：指票據(jù)的收款人或持有人轉(zhuǎn)讓票據(jù)時(shí)在票據(jù)背面簽字的手續(xù)，經(jīng)過(guò)背書(shū)的票據(jù)，如付款人不能償付，背書(shū)人有付款義務(wù)。2、種類(lèi)；A記名背書(shū)－既寫(xiě)背書(shū)人，也寫(xiě)持票人。B空白背書(shū)－只寫(xiě)背書(shū)人，不寫(xiě)持票人。C限制背書(shū)－除寫(xiě)背書(shū)人外，還附有限制性條款。票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)：操作舉例。貼現(xiàn)是銀行買(mǎi)進(jìn)企業(yè)的未到期票據(jù)，目的是為企業(yè)融通資金。如：某企業(yè)把一張面值100萬(wàn)元、3個(gè)月后到期的匯票賣(mài)給銀行，當(dāng)時(shí)的貼現(xiàn)年率為4％，則貼現(xiàn)利息＝100萬(wàn)元×4％×90/360＝1萬(wàn)元，故企業(yè)可得現(xiàn)款99萬(wàn)元。第三節(jié)大額存單市場(chǎng)一、大額存單的定義：大額存單是銀行發(fā)行用來(lái)吸收大額存款的信用工具，它面額大，期限在1年以?xún)?nèi)，利率高于同期存款，不能提前支付，但可轉(zhuǎn)讓流通。二、大額存單產(chǎn)生的歷史背景：60年代初，美國(guó)花旗銀行。A馬歇爾援歐計(jì)劃使大量資金流出B第三次科技革命產(chǎn)生了巨額的資金需求。三、大額存單的分類(lèi)：1按發(fā)行范圍分：境內(nèi)存單與境外存單2按計(jì)息方式分：有固定利率存單與浮動(dòng)利率存單。四、大額存單的發(fā)行要素：1資產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要量及支付日期2利率的變化趨勢(shì)3發(fā)行銀行的信用級(jí)別4金融管理法規(guī)。本章教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：同業(yè)拆借市場(chǎng)的管理內(nèi)容；不同國(guó)家同業(yè)拆借市場(chǎng)的模式選擇；我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的組織形式；票據(jù)市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)及辦理程序的審核重點(diǎn)；大額存單市場(chǎng)在金融創(chuàng)新中的地位及其啟示。本章考核要求：了解同業(yè)拆借市場(chǎng)的起源、作用。票據(jù)的種類(lèi)。大額存單產(chǎn)生的歷史背景；理解不同國(guó)家同業(yè)拆借市場(chǎng)業(yè)務(wù)的區(qū)別以及與其他市場(chǎng)之間的關(guān)系。我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)管理政策的動(dòng)態(tài)調(diào)整。大額存單的發(fā)行要素；掌握同業(yè)拆借、票據(jù)、大額存單的定義與分類(lèi)；熟練掌握我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)業(yè)務(wù)的運(yùn)作流程?！镀睋?jù)法》對(duì)票據(jù)承兌、背書(shū)、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)的辦理程序要求與條件限制。復(fù)習(xí)思考題什么叫同業(yè)拆借市場(chǎng)？同業(yè)拆借市場(chǎng)有哪些常見(jiàn)模式？半天期、一天期拆借市場(chǎng)主要功能何在？我國(guó)現(xiàn)行的銀行間拆借市場(chǎng)與土爾其模式有何區(qū)別？什么叫票據(jù)？什么叫票據(jù)背書(shū)？目前，我國(guó)的票據(jù)承兌業(yè)務(wù)主要由哪些金融機(jī)構(gòu)辦理？各具備哪些優(yōu)勢(shì)？在我國(guó)，銀行辦理票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)須注意哪些問(wèn)題？目前我國(guó)商業(yè)銀行的短期貸款中，票據(jù)貼現(xiàn)占據(jù)很大比例，為什么？大額存單有哪些發(fā)行要素？簡(jiǎn)述大額存單在我國(guó)的存在歷史及暫時(shí)停止的原因。思考大額存單發(fā)行與利率市場(chǎng)化的關(guān)系。債券及投資基金市場(chǎng)第一節(jié)債券概述一、債券的定義、票面要素與特點(diǎn)：定義：是一種表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，證明持有人有按照約定條件向發(fā)行人取得利息并到期收回本金的權(quán)利，具有信用和法律的雙重制約力。票面要素：面值、期限和利率。特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)性、收益性與流動(dòng)性。二、債券市場(chǎng)的功能：1、為政府及經(jīng)濟(jì)單位提供籌資渠道，2、為投資者提供有特色的金融商品，3、為中央銀行調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)提供市場(chǎng)機(jī)制。三、債券的發(fā)行范圍：1、私募發(fā)行：面向特定的投資者發(fā)行。優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行條件寬松、發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)便、發(fā)行費(fèi)用低廉。缺點(diǎn)：籌資數(shù)量不能超過(guò)3000萬(wàn)元，債券流動(dòng)性差、不能提高發(fā)行者的信譽(yù)及知名度。2、公募發(fā)行：面向社會(huì)發(fā)行。優(yōu)點(diǎn)：籌資數(shù)量較少受限制、可提高發(fā)行者的信譽(yù)及知名度、債券流動(dòng)性好。缺點(diǎn)：審核嚴(yán)格、手續(xù)繁多、費(fèi)用較高。四、債券的發(fā)行渠道：1、直接發(fā)行－由發(fā)行人自己組織，可節(jié)約成本，但存在發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。2、間接發(fā)行，分代銷(xiāo)、助銷(xiāo)和包銷(xiāo)，包銷(xiāo)又包括協(xié)議包銷(xiāo)、俱樂(lè)部包銷(xiāo)與銀團(tuán)包銷(xiāo)三種形式。五、決定債券票面的利率的因素：1、同期銀行存款利率。2、計(jì)息方式:分單利計(jì)息、復(fù)利計(jì)息、累計(jì)利率計(jì)息。3、付息方式:包括一次性付息、分次付息、貼現(xiàn)付息。4、信用級(jí)別與償還期限。六、債券的發(fā)行價(jià)格與收益率：發(fā)行價(jià)分平價(jià)、溢價(jià)與拆價(jià)。收益率有買(mǎi)入收益率、賣(mài)出收益率與持有期收益率。買(mǎi)入收益率＝（到期本息和－買(mǎi)入價(jià)））÷持有年限×100%買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出收益率＝（已得利息+賣(mài)出價(jià)－發(fā)行價(jià)）÷持有年限×100%發(fā)行價(jià)持有期收益率＝（已得利息＋賣(mài)出價(jià)－買(mǎi)入價(jià)）÷持有年限×100%買(mǎi)入價(jià)第二節(jié)債券的種類(lèi)政府債券：1、種類(lèi)：其一、按用途分：戰(zhàn)爭(zhēng)公債、赤字公債、建設(shè)公債與特種公債。舉例說(shuō)明；其二、按表現(xiàn)形式分：實(shí)物國(guó)債、憑證式國(guó)債與記帳式國(guó)債；按期限分：公債與國(guó)庫(kù)券。2、特點(diǎn)：安全性高，流動(dòng)性強(qiáng)；具有宏觀性與長(zhǎng)期性；投資者有免稅待遇。3、發(fā)行方式：一是拍賣(mài)招標(biāo)，二是中央銀行包銷(xiāo)，三是組織國(guó)債推銷(xiāo)團(tuán)。4、管理辦法：包括發(fā)行數(shù)量的確定、發(fā)行期限的確定、發(fā)行利率的確定以及與其他經(jīng)濟(jì)政策相配合。公司債券：1、分類(lèi)。按行業(yè)分有企業(yè)債券、金融債券；按性質(zhì)分有抵押公司債券、擔(dān)保公司債券、承擔(dān)公司債券、收益公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券等。2、特點(diǎn)：以信用擔(dān)保債券為主；發(fā)行者有提前還本付息的權(quán)利；一般設(shè)有償債基金。國(guó)際債券：1、歐洲美元債券：在歐洲以發(fā)行國(guó)以外的貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣的債券。2、亞洲美元債券：在亞洲以發(fā)行國(guó)以外的貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣的債券。3、揚(yáng)基債券：指外國(guó)人在美國(guó)發(fā)行的債券。只能由外國(guó)政府或政府擔(dān)保的機(jī)構(gòu)發(fā)行。4、武士債券：指外國(guó)人在日本發(fā)行的債券。管理方法與揚(yáng)基債券大同小異。第三節(jié)投資基金什么叫投資基金：指匯集不特定多數(shù)但有共同投資目的的投資者的資金，委托專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，借以降低風(fēng)險(xiǎn)提高收益的基金制度。投資基金的特點(diǎn)：1、組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)；2、以較低費(fèi)用享受專(zhuān)家服務(wù)；3、基金憑證可以流通，有取得差價(jià)收益的機(jī)會(huì)。投資基金的發(fā)展歷史：1、世界最早：1868年英國(guó)的海外開(kāi)發(fā)信托基金；2、美國(guó)最早：1924年馬薩諸斯基金；3、我國(guó)最早：1992年11月的淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)基金。投資基金的類(lèi)型：1、按組織形式分為公司型基金與信托型基金。說(shuō)明：兩類(lèi)基金在設(shè)立基礎(chǔ)、法律依據(jù)、經(jīng)營(yíng)依據(jù)以及投資者地位等方面的區(qū)別。2、按運(yùn)作方式分為開(kāi)放型與封閉型基金。說(shuō)明兩類(lèi)基金在發(fā)行規(guī)模、存續(xù)期限、交易場(chǎng)所、買(mǎi)賣(mài)價(jià)格、投資選擇等方面的區(qū)別。3、按投資特點(diǎn)分為收益型基金、成長(zhǎng)型基金與平衡型基金。其中收益型基金包括貨幣型基金與債券型基金；成長(zhǎng)型基金包括股票基金、杠桿基金、衍生基金；平衡型基金包括ETF基金、偏股型基金、偏債型基金、指數(shù)動(dòng)態(tài)平衡基金等。投資基金的凈資產(chǎn)：又叫NAV。計(jì)算方式是：NAV＝總資產(chǎn)－負(fù)債－費(fèi)用基金單位數(shù)說(shuō)明不同項(xiàng)目的計(jì)算依據(jù)。我國(guó)投資基金的管理：規(guī)定發(fā)起人、托管人及管理人的資格與業(yè)務(wù)分工。其中：發(fā)起人限于證券公司、信托投資公司、基金管理公司和商業(yè)銀行；托管人必須是實(shí)收資本不低于80億元的商業(yè)銀行；管理人只能是專(zhuān)門(mén)的基金管理公司。明確封閉型基金規(guī)模、擴(kuò)募及延期條件。從規(guī)模上看，要求發(fā)起人資本不低于3億元，最低社會(huì)募集不低于2億元；擴(kuò)募及延期條件是：收益率高于全國(guó)同行業(yè)平均水平，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)行為，基金持有人大會(huì)同意。限定投資組合比例。其一、證券投資不低于基金資產(chǎn)的80%，國(guó)債投資須達(dá)一定比例；其二、對(duì)個(gè)別證券的投資不高于基金資產(chǎn)的10%，也不高于該證券的10%；其三、不得投資房地產(chǎn)，禁止基金之間互相投資。4、規(guī)范基金收益分配辦法。必須是現(xiàn)金分配，每年不得少于1次，分配比例不低于當(dāng)年凈收益的90%。本章教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：債券發(fā)行范圍與發(fā)行渠道的選擇；債券利率的決定因素；二級(jí)市場(chǎng)上各種債券交易收益率的計(jì)算；公司債券的類(lèi)型設(shè)計(jì)；不同國(guó)際債券的特點(diǎn)；投資基金的各種分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和結(jié)果；投資基金的管理辦法。本章考核要求：了解債券的定義、票面要素和特點(diǎn)。債券市場(chǎng)的功能。政府債券的不同分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和結(jié)果。公司債券的特點(diǎn)。投資基金的發(fā)展歷史。投資基金凈資產(chǎn)的計(jì)算方法；理解債券利率的決定因素。政府債券的特點(diǎn)和管理辦法；掌握不同公司債券的區(qū)別。幾種常見(jiàn)國(guó)際債券之間的聯(lián)系。投資基金組合投資的方法與專(zhuān)家理財(cái)?shù)木唧w涵義；熟練掌握公募發(fā)行與私募發(fā)行的區(qū)別并能根據(jù)不同發(fā)行單位的具體情況作出最恰當(dāng)?shù)倪x擇。深入分析各種投資基金的設(shè)計(jì)思路并從中得到啟迪，權(quán)衡不同類(lèi)型投資基金所體現(xiàn)出來(lái)的投資特色以及所對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)空間，通過(guò)有效的訓(xùn)練，能夠面對(duì)一定的市場(chǎng)背景準(zhǔn)確找到切入點(diǎn)。復(fù)習(xí)思考題公募與私募的優(yōu)缺點(diǎn)何在？銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的債券發(fā)行條件上有何區(qū)別？俱樂(lè)部包銷(xiāo)與銀團(tuán)包銷(xiāo)各有什么特點(diǎn)？當(dāng)市場(chǎng)上有多種債券供你投資選擇時(shí)，你的選擇依據(jù)是什么？為什么？為什么我國(guó)目前的政府債券多采用憑證式國(guó)債方式？為什么公司債券以信用擔(dān)保債券為主？簡(jiǎn)述我國(guó)目前企業(yè)債券發(fā)行中存在的問(wèn)題以及你的建議。債券的收益率應(yīng)如何計(jì)算？開(kāi)放型基金與封閉型基金有何區(qū)別？目前在我國(guó)，大量的封閉型基金轉(zhuǎn)為開(kāi)放型基金，你如何評(píng)價(jià)這種現(xiàn)象？我國(guó)目前為何還未出現(xiàn)管理貨幣基金？為什么我國(guó)的投資基金主要采用信托型形式？我國(guó)對(duì)投資基金是如何管理的？你認(rèn)為還有哪些方面需要完善？根據(jù)你掌握的情況，你如何評(píng)價(jià)我國(guó)投資基金專(zhuān)家理財(cái)?shù)男Ч恳袁F(xiàn)有市場(chǎng)的基金類(lèi)型為依據(jù)，設(shè)計(jì)一款你認(rèn)為具有創(chuàng)新意義的基金并詳細(xì)說(shuō)明創(chuàng)新點(diǎn)及市場(chǎng)潛力。股票市場(chǎng)第一節(jié)股份有限公司什么叫股份有限公司：股份有限公司是將公司資產(chǎn)分成相等金額、集資合營(yíng)的企業(yè)組織形式。股東對(duì)公司債務(wù)所承擔(dān)的責(zé)任，以所持有的股份為限，不以其全部資產(chǎn)負(fù)責(zé)。股份有限公司的創(chuàng)立程序：1、發(fā)起籌備。確定發(fā)起人的資格和數(shù)量。2、制訂公司章程。是具有法律性的文件，用來(lái)告示股東，明確各方的權(quán)利、義務(wù)。3、認(rèn)購(gòu)股份。分募股設(shè)立與招股設(shè)立。前者要求發(fā)起人認(rèn)購(gòu)初次發(fā)行的全部股份，后者可向外部投資者發(fā)行，但發(fā)起人認(rèn)購(gòu)需在25％以上。4、召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)。主要是宣布公司成立并選出董、監(jiān)事會(huì)成員。5、進(jìn)行法人登記與稅務(wù)登記。股份有限公司的組織機(jī)構(gòu)：特點(diǎn)－層層負(fù)責(zé)制董事會(huì)－總經(jīng)理負(fù)責(zé)制股東大會(huì)〈監(jiān)事會(huì)1、股東大會(huì)。定位：公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)；種類(lèi)：包括創(chuàng)立大會(huì)、年度大會(huì)臨時(shí)大會(huì)與特種股東大會(huì)；主要權(quán)利：選舉和罷免董、監(jiān)事會(huì)成員并決定其報(bào)酬。審議董、監(jiān)事會(huì)工作報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)表。決定紅利分配和虧損彌補(bǔ)方案。2、董事會(huì)。定位：公司經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)。對(duì)外代表公司，對(duì)內(nèi)宏觀管理；主要權(quán)利：召開(kāi)股東大會(huì)并執(zhí)行其決議。制訂公司經(jīng)營(yíng)規(guī)劃與策略。任免總經(jīng)理及其他高級(jí)職員并決定其報(bào)酬3、監(jiān)事會(huì)。定位：日常監(jiān)督機(jī)構(gòu)；主要權(quán)利：列席董事會(huì)。監(jiān)督公司業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)運(yùn)行情況。必要時(shí)召集股東大會(huì)其他股份公司：1、有限責(zé)任公司：股東人數(shù)在2－50人之間，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)合二為一，不能公開(kāi)發(fā)行股票，股東承擔(dān)有限責(zé)任。2、股份兩合公司：分有限責(zé)任股東與無(wú)限責(zé)任股東。主要用于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)中。第二節(jié)股票股票的定義：股票是股份有限公司發(fā)給股東證明其入股的書(shū)面憑證。股票持有人有權(quán)享受規(guī)定的權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。股票可以轉(zhuǎn)讓?zhuān)荒芡斯?。股票與債券的區(qū)別：就性質(zhì)不同、發(fā)行人不同、投資者管理權(quán)不同、收益與期限不同等方面分別作出說(shuō)明。股票的分類(lèi)：按性質(zhì)分：分為普通股和優(yōu)先股。普通股的特點(diǎn)：有廣泛權(quán)益但無(wú)固定收益。普通股的分類(lèi)。按市場(chǎng)表現(xiàn)分包括：籃籌股、成長(zhǎng)股、周期性股、收益股、投機(jī)股；優(yōu)先股的特點(diǎn)：有固定收益無(wú)管理權(quán)，與普通股相比具有2個(gè)優(yōu)先：優(yōu)先分配股息，優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)。優(yōu)先股的分類(lèi)：按優(yōu)先權(quán)利分包括：累積優(yōu)先股、參與優(yōu)先股、股息率可調(diào)整優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。2、按是否記名分，分為記名股與不記名股。區(qū)別：記名股要求股東按姓名行使權(quán)利、轉(zhuǎn)讓須過(guò)戶(hù)。不記名股則沒(méi)有限制。按有無(wú)表決權(quán)分，分為一股一權(quán)、一股多權(quán)和多股一權(quán)。4、按有無(wú)面值分，分為有面值股和無(wú)面值股。我國(guó)對(duì)股票的分類(lèi)：1、按投資主體分，分為國(guó)家股、法人股和個(gè)人股。2、按交易幣種和范圍分，分為A股、B股、H股和N股等。第三節(jié)股票發(fā)行股票發(fā)行的條件1、必須是經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立并注冊(cè)登記的股份有限公司。2、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。3、公司資產(chǎn)總值與凈值達(dá)到規(guī)定比例：5000萬(wàn)以上，不低于38％。4、已有一定營(yíng)業(yè)年限且財(cái)務(wù)狀況良好：3年以上，近3年凈資產(chǎn)利潤(rùn)率平均不低于6％。5、股權(quán)分配符合規(guī)定比例：發(fā)起人認(rèn)購(gòu)不低于500萬(wàn)元，占公司資產(chǎn)比例不低于35％。公眾股權(quán)不低于25％，股東人數(shù)不低于1000人。發(fā)行審核制度1、類(lèi)型：一是注冊(cè)制－審查申報(bào)文件的合法性，自動(dòng)注冊(cè)，無(wú)須批文；二是核準(zhǔn)制－由管理部門(mén)以批文方式確定發(fā)行資格。2、審核內(nèi)容：項(xiàng)目可行性－由行業(yè)專(zhuān)家認(rèn)定；發(fā)行要素－籌資規(guī)模、方式、價(jià)格等；發(fā)行手續(xù)－立項(xiàng)文件、書(shū)面材料等。上市輔導(dǎo)制度1、目的：轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制、健全組織機(jī)構(gòu)、明確社會(huì)責(zé)任2、時(shí)間：上市前后各1年。3、輔導(dǎo)內(nèi)容：上市前－規(guī)范化輔導(dǎo)。培訓(xùn)高管人員：講述法律責(zé)任及證券知識(shí)協(xié)助界定產(chǎn)權(quán)關(guān)系、制定公司章程協(xié)助制定籌資計(jì)劃協(xié)助制作發(fā)行材料上市后－持續(xù)輔導(dǎo)督促組織機(jī)構(gòu)正常履行職責(zé)監(jiān)督公司按計(jì)劃使用資金并及時(shí)披露信息協(xié)助編制規(guī)范化的年報(bào)、中報(bào)與季報(bào)輔導(dǎo)要求：制訂輔導(dǎo)計(jì)劃并報(bào)管理部門(mén)備案定期匯報(bào)輔導(dǎo)情況制作工作底稿以待驗(yàn)收將輔導(dǎo)報(bào)告與驗(yàn)收?qǐng)?bào)告作為發(fā)行必備材料報(bào)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行價(jià)格1、市盈率法：新股發(fā)行價(jià)＝每股收益×市盈率2、類(lèi)比法:新股發(fā)行價(jià)=P0(A/a+B/b)÷2其中：P0－同類(lèi)公司的股票價(jià)格，A－發(fā)行公司每股收益，a－同類(lèi)公司每股收益，B－發(fā)行公司每股凈資產(chǎn)，b－同類(lèi)公司每股凈資產(chǎn)。3、綜合法：新股發(fā)行價(jià)＝A×40％＋（B＋C＋D）×60％其中：A－發(fā)行公司近3年每股平均收益×同類(lèi)公司近3年平均市盈率，B－發(fā)行公司近3年平均每股收益，C－發(fā)行公司上年每股凈資產(chǎn)，D－發(fā)行當(dāng)年每股預(yù)測(cè)收益÷1年期存款利率評(píng)價(jià)：市盈率法在我國(guó)用來(lái)最多，類(lèi)比法關(guān)注同類(lèi)公司在某一時(shí)期的市場(chǎng)價(jià)格，并強(qiáng)調(diào)同行業(yè)股票的可比性，綜合法主要用于臺(tái)灣。五、股票發(fā)行方式1、上網(wǎng)定價(jià)、二級(jí)市場(chǎng)配售。程序：（1）確定購(gòu)買(mǎi)資格：投資者需在滬深交易所持股1萬(wàn)元市值以上，每1萬(wàn)元可申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)1000股。（2）公布發(fā)行信息，提出新股申購(gòu)。（3）搖號(hào)抽簽，公布中簽號(hào)。（4）認(rèn)購(gòu)交款2、全額預(yù)交款、比例配售，余款即退或轉(zhuǎn)存。講授操作程序。3、與儲(chǔ)蓄存款掛鉤。講授操作程序。六、增發(fā)與配股1、增發(fā)增發(fā)于1998年起引進(jìn)，最初為了推動(dòng)高科技行業(yè)的發(fā)展，接下來(lái)越來(lái)越偏離初衷，故目前要求的條件是：（1）最近3年凈資產(chǎn)收益率平均不低于10％且最近1年在10％以上；（2）最近1年資產(chǎn)負(fù)債率不低同行于平均水平；（3）募集資金不超過(guò)上年末凈資產(chǎn)且前次募資完工率不低于70％；（4）增發(fā)股數(shù)超過(guò)股份總數(shù)20者，需得到出席股東大會(huì)的流通股股東所代表股份的半數(shù)以上通過(guò)。2、配股條件：近3年凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％；配股比例不大于30％；間隔時(shí)間不少于12個(gè)月。ADR、CDR與QFII與QDIIADR：美國(guó)存托憑證。CDR：中國(guó)存托憑證。QFII：合格的境外機(jī)構(gòu)投資者。QDII：合格的境內(nèi)對(duì)外機(jī)構(gòu)投資者。分別說(shuō)明它們的操作程序和實(shí)施條件。第四節(jié)股票交易證券交易所：1、定義：證券交易所是固定地、有組織地進(jìn)行有價(jià)證券集中買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。它本身不參與證券交易，而是為買(mǎi)賣(mài)雙方提供交易場(chǎng)所及一定的規(guī)則，以保證整個(gè)買(mǎi)賣(mài)過(guò)程的順利進(jìn)行。2、組織形式：一是股份制。以投資入股方式組建。以盈利為目的，按規(guī)定交納營(yíng)業(yè)保證金并對(duì)在所內(nèi)交易的證券負(fù)擔(dān)保責(zé)任；二是會(huì)員制：以會(huì)員協(xié)會(huì)方式組建。不以盈利為目的，所內(nèi)費(fèi)用由會(huì)員分擔(dān)，交易責(zé)任由買(mǎi)賣(mài)雙方自負(fù)。3、政府對(duì)交易所的管理：包括開(kāi)辦時(shí)的管理（特許制、登記制、承認(rèn)制）與日常管理：一是對(duì)相關(guān)人員資格及行為的管理。二是對(duì)違法行為的制裁。三是日?；藱z查。4、經(jīng)紀(jì)人：包括傭金經(jīng)紀(jì)人、大廳經(jīng)紀(jì)人、專(zhuān)家經(jīng)紀(jì)人、自營(yíng)經(jīng)紀(jì)人、零股經(jīng)紀(jì)人。講述各類(lèi)經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)分工。5、交易原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先、數(shù)量?jī)?yōu)先。舉例說(shuō)明。6、買(mǎi)賣(mài)程序：包括開(kāi)戶(hù)、提出委托、競(jìng)價(jià)與成交、清算與交割、過(guò)戶(hù)。講授操作過(guò)程和要求。7、常用術(shù)語(yǔ)：（1）公開(kāi)信息：即把滬深交易所每日成交量前5名、漲跌幅前5名于公開(kāi)媒體予以報(bào)道，目的是保護(hù)中小投資者。（2）異動(dòng)與臨時(shí)停牌：異動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)：連續(xù)3日達(dá)漲跌幅限制，連續(xù)3日振幅達(dá)15%，連續(xù)5日進(jìn)入公開(kāi)信息；連續(xù)5日日成交量比上月日均成交量放大10倍。停牌時(shí)間：根據(jù)情況半天以上。（3）特別處理：即ST－SpecialTreatment。原因：連續(xù)2年虧損或凈資產(chǎn)低于面值；內(nèi)容：行情有特別顯示，日漲跌幅為5％，中期報(bào)表應(yīng)審計(jì)；處理時(shí)間：不低于12個(gè)月。其他證券交易市場(chǎng)：1、場(chǎng)外交易市場(chǎng)，即OTC市場(chǎng)，又叫柜臺(tái)市場(chǎng)、店頭市場(chǎng)等。特點(diǎn)：無(wú)固定場(chǎng)所及時(shí)間，買(mǎi)賣(mài)雙方自由議價(jià)，交易條件更寬松。2、第三市場(chǎng)：大宗證券在證券交易所之外交易的市場(chǎng)，目的是節(jié)省傭金。3、第四市場(chǎng)：網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)?？梢员Ｊ亟灰酌孛懿⒔档统杀尽９上⒓t利的分配：1、股息類(lèi)型：現(xiàn)金、股票與實(shí)物。我國(guó)只允許前兩種2、股息的發(fā)放：包括幾個(gè)重要日期：股東大會(huì)日、股權(quán)登記日、除權(quán)除息日、股息發(fā)放日。講授其具體要求。第五節(jié)股票交易方式現(xiàn)貨交易：特點(diǎn)：成交后馬上交割；分類(lèi)：即時(shí)交易與指定日交易。期貨交易：特點(diǎn)：預(yù)約成交，定期交割；分類(lèi)：貨價(jià)結(jié)算交易與差價(jià)結(jié)算交易。期權(quán)交易：特點(diǎn)：賦予買(mǎi)進(jìn)合同一方以選擇權(quán)，從而將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)；分類(lèi)：買(mǎi)進(jìn)期權(quán)、賣(mài)出期權(quán)與雙向期權(quán)。信用交易：特點(diǎn)：投資者買(mǎi)進(jìn)證券時(shí)只需支付部份價(jià)款，其余部份以股票為抵押由經(jīng)紀(jì)人墊付。到期若不能償還，經(jīng)紀(jì)人有權(quán)出售抵押的股票；作用：擴(kuò)大投資者的交易規(guī)模。增加券商的傭金和利息收入。刺激投機(jī)并加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)交易：特點(diǎn)：以認(rèn)股權(quán)證為對(duì)象的交易。講述我國(guó)目前股權(quán)分置改革中的認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。其他交易方式：包括相對(duì)買(mǎi)賣(mài)、拍賣(mài)標(biāo)購(gòu)、競(jìng)價(jià)買(mǎi)賣(mài)。講述其操作程序。第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù)股票價(jià)值的不同體現(xiàn)；面值：股票票面上標(biāo)明的金額，代表股東對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的所有權(quán)，一般指股本。凈值：某一時(shí)點(diǎn)上的實(shí)際價(jià)值。即凈資產(chǎn)，也叫股東權(quán)益，包括股本、公積金、未分配利潤(rùn)。清算值：即公司破產(chǎn)時(shí)的凈值。但考慮到清算成本，一般小于凈值。市場(chǎng)交易值：即在市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的價(jià)格，受多種因素影響隨時(shí)波動(dòng)。但在理性的市場(chǎng)上波動(dòng)的中心是其內(nèi)在價(jià)值。由此產(chǎn)生了股票價(jià)格的理論公式：預(yù)期收益股票行市＝市場(chǎng)利率影響股票價(jià)格的主要因素1、公司情況：主要是公司盈利水平與分配政策。舉例給予說(shuō)明。2、財(cái)政政策：主要是稅收與政府購(gòu)買(mǎi)。舉例給予說(shuō)明。3、金融政策：主要是利率與信貸規(guī)模。舉例給予說(shuō)明。4、經(jīng)濟(jì)周期：在危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇與高漲各個(gè)階段有不同表現(xiàn)，一般先于經(jīng)濟(jì)周期而運(yùn)行。舉例給予說(shuō)明。5、匯率：主要是外資流動(dòng)與本幣價(jià)值的變動(dòng)。舉例給予說(shuō)明。6、心理偏好及技術(shù)因素。舉例給予說(shuō)明。三、什么叫股票價(jià)格指數(shù)：是反映不同時(shí)期股票價(jià)格的動(dòng)態(tài)數(shù)，它通過(guò)報(bào)告期的股票價(jià)格與事先選定的基期價(jià)格相比，來(lái)衡量整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格總水平的變動(dòng)，是分析市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和經(jīng)濟(jì)循環(huán)過(guò)程的參考指標(biāo)。四、股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算方法：1、算術(shù)平均數(shù)法。2、加權(quán)平均數(shù)法。講述計(jì)算公式以及權(quán)數(shù)的選擇。五、世界常見(jiàn)股價(jià)指數(shù)：1、道瓊斯指數(shù)：1884年6月開(kāi)始編制。為世界最早的股票價(jià)格指數(shù)。最初選用12種樣本股票，采用算術(shù)平均法；特點(diǎn)是樣本代表性強(qiáng)、連續(xù)性好，可解釋和說(shuō)明道式理論；目前包括65種樣本股分4類(lèi)：工業(yè)指數(shù)－30種樣本，運(yùn)輸業(yè)指數(shù)－20種樣本，公用事業(yè)指數(shù)－15種樣本，綜合指數(shù)。2、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)：于1923年開(kāi)始編制。特點(diǎn)是樣本量大，具有廣泛的代表性和敏感性。加權(quán)計(jì)算，比較符合市場(chǎng)實(shí)際情況。專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，為機(jī)構(gòu)投資者普遍重視；目前包括500種樣本股票分4類(lèi)：工商業(yè)指數(shù)－400種，運(yùn)輸業(yè)指數(shù)－20種，金融保險(xiǎn)業(yè)指數(shù)－40種，公用事業(yè)指數(shù)－40種。3、日經(jīng)指數(shù)：為日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制。包括（1）日經(jīng)225種指數(shù)：1950年9月編制，樣本原則上固定不變；（2）日經(jīng)500種指數(shù)：1982年1月編制，樣本定期調(diào)整。4、恒生指數(shù)。由香港恒生銀行于1969年11月編制，目前包括33種樣本股票分4類(lèi)：工商業(yè)指數(shù)－14種，房地產(chǎn)業(yè)指數(shù)－9種，金融業(yè)指數(shù)－4種，公用事業(yè)指數(shù)－6種。六、我國(guó)現(xiàn)行的股票價(jià)格指數(shù)1、上證綜合指數(shù)：1991年7月開(kāi)始編制。以1990年12月19日為基期，基期值為100。以全部上市股票為樣本，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)。2、深證綜合指數(shù)：以1991年4月3日為基期。其他同于上證綜指。3、深圳成份股指數(shù)：以1994年7月為基期，基期值為1000。以流通股為權(quán)數(shù)，包括40種樣本。其中工業(yè)18只、綜合類(lèi)7只、地產(chǎn)類(lèi)5只、公用事業(yè)4只、金融及商業(yè)各3只。樣本每年依據(jù)一定標(biāo)準(zhǔn)定期。4、上證180指數(shù)。2002年7月推出，樣本為上交所180只股票，基期值為1000，選樣考慮行業(yè)及業(yè)績(jī)方面的代表性。第七節(jié)股票投資風(fēng)險(xiǎn)一、股票投資風(fēng)險(xiǎn)的定義及種類(lèi)：1、定義：風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)造成損失的可能性。股票投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在投資期內(nèi)不能獲得預(yù)期報(bào)酬的可能性。2、種類(lèi)：一是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，影響大市的風(fēng)險(xiǎn)；二是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，影響個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。二、股票投資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)：（1）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：即市場(chǎng)價(jià)格下跌造成虧損的可能性；（2）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況變壞、盈利減少乃至破產(chǎn)倒閉；（3）購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)：因通貨膨脹而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；（4）利率風(fēng)險(xiǎn)：因利率變化而對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生的影響。三、股票投資風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量辦法：1、標(biāo)準(zhǔn)差法：將股票的過(guò)去實(shí)際收益平均后，與預(yù)期收益相比，計(jì)算出偏差幅度，反映其風(fēng)險(xiǎn)大小。2、系數(shù)法：把個(gè)股與整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)相比，來(lái)衡量其風(fēng)險(xiǎn)程度。本章教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：股份制對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的積極與消極影響；在中國(guó)特色背景下股份有限公司和有限責(zé)任公司因債務(wù)責(zé)任有限而可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)及防范辦法；大股東對(duì)中小股東利益的侵害途徑與遏制手段；上市公司內(nèi)部人控制與外部投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)；獨(dú)立董事制度的完善；普通股的理論分類(lèi)與市場(chǎng)炒作作概念；股權(quán)分置改革對(duì)股票市場(chǎng)的長(zhǎng)期影響；上市公司質(zhì)量的提高；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的避免；系數(shù)法在我國(guó)股票市場(chǎng)上的可靠性及其運(yùn)用。本章考核要求：了解股份有限公司的創(chuàng)立程序。有限責(zé)任公司與股份兩合公司的特點(diǎn)。股票發(fā)行方式。QFII的實(shí)施條件及對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的影響。證券交易所的組織形式及政府對(duì)交易所的管理。場(chǎng)外交易市場(chǎng)與第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng)；理解股票發(fā)行審核制度及在我國(guó)的演變過(guò)程。美國(guó)存托憑證的操作程序以及對(duì)中國(guó)存托憑證的借鑒意義。證券交易所的交易原則及常用術(shù)語(yǔ)；掌握股份有限公司組織機(jī)構(gòu)的分工及在我國(guó)的種種變異，思考完善的辦法。普通股的分類(lèi)以及市場(chǎng)熱點(diǎn)的把握。股票發(fā)行價(jià)格的確定。世界常見(jiàn)的股價(jià)指數(shù)：；熟練掌握股票發(fā)行的條件。上市輔導(dǎo)內(nèi)容和程序并在需要時(shí)可以從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)。增發(fā)與配股的條件。股票交易方式。影響股票價(jià)格的主要因素及在我國(guó)市場(chǎng)上的可能表現(xiàn)。股票投資風(fēng)險(xiǎn)的定義、種類(lèi)、表現(xiàn)形式及測(cè)量辦法。復(fù)習(xí)思考題：1、什么叫股份有限公司？此處“有限”的涵義如何解釋?zhuān)?、簡(jiǎn)述股東大會(huì)的權(quán)利？以及實(shí)現(xiàn)這種權(quán)利的手段？3、什么叫獨(dú)立董事制度？根據(jù)您了解到的情況，我國(guó)目前的獨(dú)立董事制度有無(wú)存在的必要？4、什么叫管理層收購(gòu)？我國(guó)是否具備管理層收購(gòu)的條件和市場(chǎng)環(huán)境？5、股權(quán)分置改革的基本思路是什么？你認(rèn)為流通股的利益是否得到了保護(hù)？6、在我國(guó)目前，公開(kāi)發(fā)行股票必須具備哪些條件？7、我國(guó)于2001年3月開(kāi)始實(shí)行股票發(fā)行核準(zhǔn)制，2001年3月以前是什么發(fā)行制度？與現(xiàn)行制度有何區(qū)別？8、我國(guó)為什么要實(shí)行上市輔導(dǎo)制度？怎樣防止該項(xiàng)制度走過(guò)場(chǎng)？9、我國(guó)目前主要使用什么方法來(lái)確定新股價(jià)格？你認(rèn)為我國(guó)股票發(fā)行價(jià)格市場(chǎng)化的基本思路是什么？10、比較上網(wǎng)定價(jià)、二級(jí)市場(chǎng)配售與戰(zhàn)略投資者配售對(duì)流通市場(chǎng)和對(duì)發(fā)行公司的不同影響。你認(rèn)為怎樣才能實(shí)現(xiàn)二者之間的有效配合？11、分析上市公司再融資渠道中增發(fā)、配股與發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的不同條件以及相關(guān)公司的最優(yōu)選擇。12、簡(jiǎn)述QFII的條件并說(shuō)明QDII的實(shí)施難度何在？13、簡(jiǎn)述ADR的操作程序，思考其對(duì)CDR的參考借鑒意義。14、我國(guó)現(xiàn)行的證券交易所是什么組織形式？具有什么特點(diǎn)？15、舉例說(shuō)明證券交易所的交易原則？16、我國(guó)目前集合競(jìng)價(jià)成交的幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是什么？17、什么叫一級(jí)清算？什么叫二級(jí)清算？其區(qū)別何在？18、什么叫除權(quán)除息日？除息除息價(jià)是如何計(jì)算的？19、我國(guó)為什么不允許信用交易？20、單一競(jìng)價(jià)與復(fù)數(shù)競(jìng)價(jià)的區(qū)別何在？21、同一家公司發(fā)行的同一種股票，可以用哪些指標(biāo)來(lái)衡量其價(jià)值？22、在資本可以自由流動(dòng)的情況下，如果本幣升值，本國(guó)股市會(huì)如何變化？23、股票價(jià)格指數(shù)有哪些計(jì)算方法？你認(rèn)為哪一種更加科學(xué)？24、簡(jiǎn)述上證綜合指數(shù)的基本要素、缺點(diǎn)及修正辦法。25、你認(rèn)為我國(guó)目前有無(wú)推出股票指數(shù)期貨的市場(chǎng)條件和監(jiān)管能力？為什么？26、股票投資風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)哪些途徑表現(xiàn)出來(lái)？如何衡量股票投資風(fēng)險(xiǎn)？證券質(zhì)量分析第一節(jié)公司分析一、生產(chǎn)能力分析：1、企業(yè)性質(zhì)：主要是所有制、行業(yè)特點(diǎn)，以了解其投資方向與發(fā)展前景。2、固定資產(chǎn)情況：主要是規(guī)模及先進(jìn)程度、折舊與保險(xiǎn)情況3、企業(yè)外部關(guān)系：主要了解有無(wú)正常的購(gòu)銷(xiāo)條件及對(duì)其他企業(yè)的依賴(lài)程度，掌握其應(yīng)變能力4、企業(yè)信譽(yù)。了解其市場(chǎng)影響與發(fā)展?jié)摿?。二、產(chǎn)品情況分析：1、產(chǎn)品的知名度及銷(xiāo)售量。2、產(chǎn)品的替代需求和市場(chǎng)范圍。三、管理水平分析：1、領(lǐng)導(dǎo)層素質(zhì)及經(jīng)營(yíng)能力：文化程度、年齡、創(chuàng)新精神、市場(chǎng)開(kāi)拓能力、人品等。2、科技開(kāi)發(fā)能力及市場(chǎng)情況：?jiǎn)T工文化構(gòu)成、新產(chǎn)品推出情況、開(kāi)發(fā)潛力。3、勞資關(guān)系。企業(yè)主要負(fù)責(zé)人之間的關(guān)系、管理層與職工的關(guān)系等。四、財(cái)務(wù)分析：1、償債能力分析：主要考察對(duì)該企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。分短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。衡量短期償債能力常用以下3個(gè)指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率；衡量長(zhǎng)期償債能力的常用指標(biāo)是：負(fù)債比率、長(zhǎng)期負(fù)債比率、固定資產(chǎn)比率。列出計(jì)算公式并舉例給予說(shuō)明。2、經(jīng)營(yíng)效率分析：主要通過(guò)一系列周轉(zhuǎn)率來(lái)反映，常用指標(biāo)是：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。列出計(jì)算公式并舉例給予說(shuō)明。3、盈利能力分析：主要通過(guò)稅后利潤(rùn)與一系列指標(biāo)的對(duì)比，來(lái)全面考察企業(yè)的盈利能力。常用指標(biāo)是：凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、市盈率、每股收益等。列出計(jì)算公式并舉例給予說(shuō)明。4、擴(kuò)展能力分析。主要分析公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿头旨t能力，常用2個(gè)指標(biāo)：利潤(rùn)留存率與再投資率。列出計(jì)算公式并舉例給予說(shuō)明。第二節(jié)行業(yè)分析及宏觀分析行業(yè)的市場(chǎng)類(lèi)型：1、完全競(jìng)爭(zhēng)型：眾多企業(yè)生產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品，價(jià)格完全由市場(chǎng)決定。股票特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)高，但存在取得高收益的機(jī)會(huì)。2、完全壟斷型：獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特殊商品且無(wú)替代物，壟斷者有權(quán)控制價(jià)格和數(shù)量。股票特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定。3、不完全競(jìng)爭(zhēng)與壟斷型：眾多企業(yè)生產(chǎn)同類(lèi)但不同質(zhì)的產(chǎn)品，企業(yè)可據(jù)此樹(shù)立名牌，并在一定程度上控制價(jià)格。股票特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)與收益介于一、二之間。政府、技術(shù)及社會(huì)傾向?qū)π袠I(yè)的影響：1、政府直接影響行業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍、增長(zhǎng)速度及價(jià)格政策。舉例給予說(shuō)明。2、社會(huì)傾向在一定程度上決定行業(yè)的生產(chǎn)成本及利潤(rùn)水平。舉例給予說(shuō)明。3、技術(shù)因素會(huì)決定某些行業(yè)的生存空間。舉例給予說(shuō)明。行業(yè)的生命周期：1、初創(chuàng)期：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大、股票價(jià)格低、風(fēng)險(xiǎn)高。2、成長(zhǎng)期：市場(chǎng)前景看好，廠家大量增加，競(jìng)爭(zhēng)加大了企業(yè)倒閉或合并的風(fēng)險(xiǎn)。3、穩(wěn)定期：市場(chǎng)分割完畢，以非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為主，企業(yè)收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)降低。4、衰退期：替代品大量出現(xiàn)，市場(chǎng)不斷縮小。當(dāng)現(xiàn)有利潤(rùn)不足以維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)時(shí)，行業(yè)即可能解體。四、宏觀分析：1、經(jīng)濟(jì)分析：包括國(guó)民生產(chǎn)總值。主要分析投資、消費(fèi)、外貿(mào)等情況的變化；貨幣指標(biāo)。企業(yè)存款、居民儲(chǔ)蓄、銀行貸款、現(xiàn)金發(fā)行的變化，預(yù)測(cè)物價(jià)及股票市場(chǎng)資金變化；財(cái)政指標(biāo)：赤字規(guī)模、政府購(gòu)買(mǎi)與投資力度；國(guó)際收支與外匯儲(chǔ)備等。2、政治分析：包括政治制度的結(jié)構(gòu)及穩(wěn)定性。人口數(shù)量、人均收入。社會(huì)財(cái)富分配情況。國(guó)際形勢(shì)：某國(guó)出現(xiàn)重大情況的可能性及對(duì)其他國(guó)家可能的影響。第三節(jié)技術(shù)分析技術(shù)分析的定義及主要內(nèi)容技術(shù)分析是借助于一定的分析工具，通過(guò)對(duì)一些已發(fā)生的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的分析，來(lái)預(yù)測(cè)整個(gè)股票市場(chǎng)或某種股票未來(lái)變化趨勢(shì)的方法。技術(shù)分析的主要內(nèi)容是圖表分析、形態(tài)分析、技術(shù)指標(biāo)分析、技術(shù)理論分析。圖表分析1、線(xiàn)形圖：即把股票或指數(shù)的收盤(pán)價(jià)連接成線(xiàn)，判斷其未來(lái)趨勢(shì)。借助于相關(guān)軟件舉例給予說(shuō)明。2、條形圖：將股票或指數(shù)的最高和最低點(diǎn)連接起來(lái)。除記錄價(jià)格波動(dòng)外，還主要用來(lái)記錄成交量。借助于相關(guān)軟件舉例給予說(shuō)明。3、K線(xiàn)圖：用K線(xiàn)的長(zhǎng)短變化來(lái)記錄股票價(jià)格的波動(dòng)。借助于相關(guān)軟件舉例給予說(shuō)明。形態(tài)分析：1、線(xiàn)形形態(tài)：分上升線(xiàn)形行情、反彈線(xiàn)形行情、下跌線(xiàn)型行情。借助于相關(guān)軟件舉例給予說(shuō)明。2、圖形形態(tài)：分頭肩形、三角形、旗形、圓形等。借助于相關(guān)軟件舉例給予說(shuō)明。3、缺口：分普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口、消耗性缺口。借助于相關(guān)軟件舉例給予說(shuō)明。技術(shù)分析指標(biāo)：1、移動(dòng)平均線(xiàn)：將一段時(shí)期的股價(jià)按時(shí)間序列移動(dòng)并連接起來(lái)，分短、中長(zhǎng)期三種，運(yùn)用線(xiàn)的方向及交叉點(diǎn)來(lái)判斷行情。2、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI：即根據(jù)某一特定時(shí)期內(nèi)指數(shù)或股價(jià)的漲跌幅度來(lái)判斷市場(chǎng)的強(qiáng)弱。講授計(jì)算原理及判斷原則并借助于相關(guān)軟件給予說(shuō)明。3、隨機(jī)指標(biāo)KDJ：通過(guò)對(duì)一段時(shí)期內(nèi)最高價(jià)、最低價(jià)之差以及與當(dāng)天收盤(pán)價(jià)的關(guān)系，來(lái)判斷其未來(lái)趨勢(shì)。其中K為快速平均線(xiàn)，D為慢速平均線(xiàn)，J為某一時(shí)期的最新股價(jià)。講授計(jì)算原理及判斷原則并借助于相關(guān)軟件給予說(shuō)明。4、乖離率BIAS：通過(guò)計(jì)算指數(shù)或股價(jià)波動(dòng)與移動(dòng)平均線(xiàn)的關(guān)系來(lái)判斷未來(lái)的趨勢(shì)。講授計(jì)算原理及判斷原則并借助于相關(guān)軟件給予說(shuō)明。心理線(xiàn)PSY：通過(guò)投資者的心理趨向來(lái)判斷未來(lái)的趨勢(shì)。講授計(jì)算原理及判斷原則并借助于相關(guān)軟件給予說(shuō)明。技術(shù)分析理論：1、江恩理論：主要是周期循環(huán)理論：認(rèn)為市場(chǎng)以10年為周期運(yùn)行，共120個(gè)月。如10年循環(huán)以1個(gè)頂部為起點(diǎn)，則10年后將再出現(xiàn)一個(gè)新的頂部。且分為三段，3年后出現(xiàn)一個(gè)頂部，再3年出現(xiàn)另一個(gè)頂部，4年后再出現(xiàn)最后的頂部重新開(kāi)始下一輪循環(huán)。如果10年運(yùn)行則按5年升5年降的規(guī)律運(yùn)行，則5年升勢(shì)一般表現(xiàn)為2年升→1年跌→2年升。5年跌勢(shì)則是2年跌→1年升→2年跌。2、隨機(jī)漫步理論：代表人物：美國(guó)庫(kù)特諾。主要觀點(diǎn)：股票價(jià)格在某一時(shí)期的變動(dòng)是完全隨機(jī)沒(méi)有規(guī)律的。故短期研究基本沒(méi)有價(jià)值，從長(zhǎng)期來(lái)看則基本圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。故股票價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值偏離過(guò)大時(shí)，則可從容買(mǎi)賣(mài)