【基于杜邦探析法的企業(yè)盈利能力探究理論基礎(chǔ)綜述2300字】

基于杜邦分析法的企業(yè)盈利能力研究理論基礎(chǔ)綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u32214基于杜邦分析法的企業(yè)盈利能力研究理論基礎(chǔ)綜述 1312921.1盈利能力相關(guān)理論 1209971.1.1盈利能力定義 166971.1.2盈利能力分析目的 1286551.2盈利能力分析方法 2199611.1.1單一指標(biāo)分析法 261391.1.2杜邦分析法 21.1盈利能力相關(guān)理論1.1.1盈利能力定義盈利能力也被稱作企業(yè)的資金增值能力，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)通過日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取收益的能力，能夠有效反映企業(yè)在特定時(shí)間段內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果[18]。1.1.2盈利能力分析目的第一，有利于管理者深入認(rèn)識(shí)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，加快其未來的發(fā)展[19]。如今，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的多種多樣，國(guó)有企業(yè)除了追求自身的發(fā)展和盈利外，還承擔(dān)著較多的社會(huì)期望；私企則更多的是專注于其自身的發(fā)展，但他們的共同目的就是實(shí)現(xiàn)其自身利潤(rùn)最大化以及使企業(yè)做到可持續(xù)發(fā)展。要達(dá)到企業(yè)利潤(rùn)最大化和可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)關(guān)鍵就在于利潤(rùn)，企業(yè)運(yùn)用有限的資本能夠取得的利潤(rùn)越多，就會(huì)在與同行業(yè)其他企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，因此對(duì)企業(yè)的盈利能力分析的結(jié)果通常被作為企業(yè)管理者考察企業(yè)績(jī)效水平的一個(gè)重要依據(jù)。第二，有利于股東以及外部投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)[20]。對(duì)于外部投資者以及企業(yè)的股東來說，有必要對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析，這是對(duì)公司投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的必要評(píng)價(jià)依據(jù)，如果該公司的盈利能力水平很差甚至虧損，那么股東投入的資本可能面臨著無法及時(shí)回收甚至無法回收的情況，所以盈利能力分析能夠幫助股東和投資者判斷投資企業(yè)的情況，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。第三，有利于債權(quán)人規(guī)避逾期、壞賬風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)債權(quán)人來說，債務(wù)的及時(shí)償是重中之重，如果企業(yè)的盈利能力出現(xiàn)問題，就可能會(huì)導(dǎo)致資金短缺，甚至無法還債，給債權(quán)人造成損失。所以，在借款前，債權(quán)人應(yīng)當(dāng)充分分析企業(yè)的盈利能力，事先研究判斷，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。1.2盈利能力分析方法1.1.1單一指標(biāo)分析法通常情況下采用單一財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法從穩(wěn)定性和持久性兩個(gè)層面對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析。（1）企業(yè)盈利穩(wěn)定性分析盈利穩(wěn)定性分析指的是，通過企業(yè)利潤(rùn)中所含有的各項(xiàng)具體科目的所占比重，判斷企業(yè)盈利穩(wěn)定程度的一種分析方法[21]。企業(yè)的利潤(rùn)通常包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)以及營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)主要的獲利渠道，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)存在著偶然性，因此企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性主要受營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響，后者在利潤(rùn)總額中的占比越大就意味著企業(yè)盈利能力越穩(wěn)定。（2）盈利持久性分析盈利持久性分析是對(duì)企業(yè)盈利能力在連續(xù)會(huì)計(jì)期間內(nèi)的變化趨勢(shì)進(jìn)行分析[22]。在選擇分析數(shù)據(jù)時(shí)，一般會(huì)將企業(yè)歷年的損益表作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，選擇其中的利潤(rùn)總額，對(duì)該指標(biāo)在連續(xù)會(huì)計(jì)期間內(nèi)數(shù)值的變化趨勢(shì)進(jìn)行分析。以某年的利潤(rùn)總額作為基數(shù)，用下一年的數(shù)據(jù)除以作為基數(shù)的利潤(rùn)總額得到一個(gè)數(shù)值，如果數(shù)值大于1說明利潤(rùn)總額在增長(zhǎng)，如果連續(xù)幾年的數(shù)值都大于1的話說明企業(yè)的盈利持久性良好。1.1.2杜邦分析法前文介紹了盈利能力的單一指標(biāo)分析法，在應(yīng)用單一指標(biāo)分析法對(duì)盈利能力進(jìn)行的一般分析中各指標(biāo)相對(duì)獨(dú)立，缺乏內(nèi)在聯(lián)系，因此本文引入杜邦分析體系，應(yīng)用該體系能夠合理地將各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合，使盈利能力分析更加全面、具體。（1）杜邦分析體系定義杜邦分析法最早是在上世紀(jì)由一家美國(guó)公司提出的一種綜合分析手段，其關(guān)鍵指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，將其進(jìn)行分解，轉(zhuǎn)換成二級(jí)權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)凈利率，總資產(chǎn)凈利率又可以轉(zhuǎn)換成銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，再把這些指標(biāo)進(jìn)一步分化[23]。該體系可以將各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)形成緊密聯(lián)系，能夠有效對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行系統(tǒng)完整的分析。（2）杜邦分析體系基本模型杜邦分析體系按照各項(xiàng)指標(biāo)的內(nèi)在關(guān)系將其有機(jī)的聯(lián)系在一起，基本模型如下：圖STYLEREF1\s2SEQ圖\*ARABIC\s11杜邦分析模型Fig.2-1.DupontModel由此可見，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)為杜邦分析的主要指標(biāo)。下面將對(duì)以上三種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行逐一介紹：凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的關(guān)鍵指標(biāo)，其數(shù)值的大小直接反應(yīng)出企業(yè)整體盈利水平，而這主要取決于權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)凈利率這兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，二者能夠反映企業(yè)的債務(wù)水平、銷售獲利能力和資產(chǎn)管理能力，這就導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率擁有較強(qiáng)的綜合性，是對(duì)企業(yè)盈利能力的一個(gè)綜合體現(xiàn)?？傎Y產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率能夠明顯影響企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率，它是銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相乘得到。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來衡量企業(yè)對(duì)其自身資產(chǎn)管理的水平，在對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)可以通過流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)兩個(gè)方面入手，進(jìn)而找出影響該指標(biāo)的主要原因。銷售凈利率可以體現(xiàn)出企業(yè)銷售商品或者提供服務(wù)獲得收益的水平。企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中，減少成本，提高凈收入不但能幫助提高銷售凈利率，對(duì)總資產(chǎn)凈利率的提高也會(huì)起到積極作用。權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相與股東投入資本倍數(shù)關(guān)系。因此，其數(shù)值越大，意味著在企業(yè)總資產(chǎn)中所有者投入的資本占比越小，負(fù)債水平越高，債權(quán)人的權(quán)益保護(hù)程度越低；數(shù)值越小，意味著在企業(yè)總資產(chǎn)中所有者投入的資本占比越大，負(fù)債水平越低，債權(quán)人的權(quán)益保護(hù)程度越高。權(quán)益乘數(shù)可以衡量企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的使用程度，財(cái)務(wù)杠桿能夠?yàn)楣緞?chuàng)造超額利潤(rùn)，但也會(huì)讓企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。因此，選擇一個(gè)適合企業(yè)自身的資產(chǎn)布局，使企業(yè)利潤(rùn)最大化，是當(dāng)今企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。（3）杜邦分析體系的局限性采用杜邦分析體系分析企業(yè)的盈利能力，可以全面、系統(tǒng)的反映一家企業(yè)的盈利能力以及各因素對(duì)企業(yè)盈利能力的影響，但是隨著現(xiàn)在研究的深入，運(yùn)用該局限性也體現(xiàn)了出來。資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表是呈現(xiàn)企業(yè)在特定時(shí)間、特定范圍內(nèi)實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的三大基礎(chǔ)報(bào)表。杜邦分析