《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》習(xí)題課業(yè)3-企業(yè)價(jià)值評(píng)估

課程名稱企業(yè)價(jià)值評(píng)估課程代碼190323016課程作業(yè)3.市場(chǎng)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用布置時(shí)間2023年月日上交時(shí)間2023年月日任課教師審核教師承諾：本人獨(dú)立完成作業(yè)，不存在任何欺騙和剽竊行為，同時(shí)保證符合課程作業(yè)要求。如違反以上承諾，本人愿意承擔(dān)由此引起的后果。學(xué)生簽名專業(yè)班級(jí)學(xué)號(hào)學(xué)習(xí)成果LO1能闡述市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的基本原理1.1能正確闡述可比對(duì)象選擇的一般標(biāo)準(zhǔn)。1.2能正確闡述上市公司比較法和交易案例比較法關(guān)注要點(diǎn)。LO2價(jià)值比率的確定和調(diào)整2.1能掌握價(jià)值比率的基本分類及其測(cè)算。2.2能正確選用價(jià)值比率，對(duì)價(jià)值比率進(jìn)行調(diào)整和和確定。2.3能對(duì)企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行正確計(jì)算。LO3能夠完成市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值3.1能夠理解市場(chǎng)法應(yīng)用的基本原則。3.2熟悉市場(chǎng)法應(yīng)用的操作步驟及市場(chǎng)法的適用性和局限性。評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)PassMeritDistinctionLO1能闡述市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的基本原理P1能正確闡述可比對(duì)象選擇的一般標(biāo)準(zhǔn)。P2能正確闡述上市公司比較法和交易案例比較法的關(guān)注要點(diǎn)。M1能從可比案例中選擇合適的可比對(duì)象進(jìn)行參考。D1能闡述選擇可比對(duì)象的理由及思路。LO2價(jià)值比率的確定和調(diào)整P3能掌握價(jià)值比率的基本分類及其測(cè)算。P4能夠理解市場(chǎng)法應(yīng)用的基本原則和步驟。M2能正確選用價(jià)值比率，對(duì)價(jià)值比率進(jìn)行調(diào)整和和確定。D2根據(jù)相應(yīng)指標(biāo)測(cè)算調(diào)整系數(shù)并完成價(jià)值比率的調(diào)整。LO3能按照正確思路完成市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值P5熟悉市場(chǎng)法應(yīng)用的操作步驟及市場(chǎng)法的適用性和局限性。M3能根據(jù)模擬企業(yè)實(shí)際情況判斷是否使用市場(chǎng)法。評(píng)分分?jǐn)?shù)1.11.21.32.12.23.1M1M2M3D1D2總分教師評(píng)語(yǔ):簽名：日期：審核教師評(píng)閱:最終分?jǐn)?shù)1.11.21.32.12.23.1M1M2M3D1D2總分簽名：日期：目標(biāo)掌握可比對(duì)象選擇的一般標(biāo)準(zhǔn)、上市公司比較法和交易案例比較法選擇可比對(duì)象的關(guān)注要點(diǎn)，掌握價(jià)值比率的基本分類及其測(cè)算，價(jià)值比率的選擇、調(diào)整和確定。熟悉市場(chǎng)法應(yīng)用的基本原則，市場(chǎng)法應(yīng)用的操作步驟及市場(chǎng)法的適用性和局限性。能夠結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，采用市場(chǎng)法分析和解決企業(yè)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題。背景甲公司持有乙公司100%股權(quán)，因混合所有制改革，擬轉(zhuǎn)讓所持乙公司9%的股權(quán)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估基準(zhǔn)日為2016年12月31日。

乙公司屬通用設(shè)備制造行業(yè)，主要從事通用機(jī)械設(shè)備的生產(chǎn)制造。評(píng)估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額230000萬(wàn)元，凈資產(chǎn)81000萬(wàn)元，2016年度營(yíng)業(yè)收入200000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)12000萬(wàn)元。

資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員選擇上市公司比較法對(duì)乙公司擬轉(zhuǎn)讓的9%的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。初步篩選出在資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收入規(guī)模比較接近的同行業(yè)5家公司，相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)表1。

表1初步篩選5家公司數(shù)據(jù)類別公司A公司B公司C公司D公司E資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）250000310000250000260000300000凈資產(chǎn)（萬(wàn)元）870001100008800091000100000營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）230000260000220000230000270000凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）1200016000130001300016000總股數(shù)（萬(wàn)股）2300021000190002000023000股價(jià)（元/股）1619201723根據(jù)乙公司所在行業(yè)特點(diǎn)，經(jīng)分析選擇P/E作為價(jià)值比率。5家公司在盈利能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力方面與乙公司存在一定差異，經(jīng)指標(biāo)差異對(duì)比得出“價(jià)值比率調(diào)整指標(biāo)評(píng)分匯總表”（表2）。

表25家公司價(jià)值比率調(diào)整指標(biāo)評(píng)分匯總表指標(biāo)類別乙公司公司A公司B公司C公司D公司E盈利能力100951109697102成長(zhǎng)能力10095108102101103營(yíng)運(yùn)能力10010210210310197根據(jù)相關(guān)研究，被評(píng)估企業(yè)所在行業(yè)缺乏流動(dòng)性折扣為32%，控制權(quán)溢價(jià)率15%。

任務(wù)本實(shí)訓(xùn)主要由同學(xué)們?cè)谡n下以個(gè)人的形式進(jìn)行，通過(guò)學(xué)習(xí)完成相應(yīng)任務(wù)：

（1）根據(jù)營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

（2）分別計(jì)算3家可比公司的價(jià)值比率P/E。

（3）根據(jù)3家可比公司盈利能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)得分，分別計(jì)算對(duì)應(yīng)的調(diào)整系數(shù)。

（4）分別計(jì)算3家可比公司調(diào)整后P/E。

（5）根據(jù)3家可比公司等權(quán)重方式，計(jì)算乙公司P/E。

（6）根據(jù)乙公司對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和折扣因素，計(jì)算乙公司9%股權(quán)價(jià)值。（7）談一談