電子化學(xué)品行業(yè)專題研究報(bào)告之超凈高純?cè)噭?掘金進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)_第1頁(yè)
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評(píng)級(jí) 增 前次分析 聯(lián)系篤 辛彩 上市公司 行業(yè)總市值(百萬(wàn)元 行業(yè)流通市值(百萬(wàn)元

wind(002584(002741國(guó)際巨頭壟斷國(guó)內(nèi)超凈高純?cè)噭┦袌?chǎng),國(guó)內(nèi)企業(yè)市占比僅10.5%,且主要集中于中低端產(chǎn)品。在電子信15%30%2015年國(guó)內(nèi)產(chǎn)品15萬(wàn)噸;3)14%,2015年高純?cè)噭┬枨罅拷?2201530%,則國(guó)產(chǎn)需求量可1224--PAGE2)布局化學(xué)試劑電商平臺(tái),打造全新營(yíng)銷模式的企業(yè);)通過(guò)兼并重組,整合市場(chǎng)資源,延伸產(chǎn)業(yè)鏈,做大。建議關(guān)注兩個(gè)公司:))光華BJDPO03風(fēng)險(xiǎn)提示:LCD電子化學(xué)品:小產(chǎn)品亦可大有作 .-556進(jìn)口替代是超凈高純?cè)噭┬袠I(yè)的趨勢(shì)所向7國(guó)際巨頭壟斷國(guó)內(nèi)超凈高純?cè)噭┦袌?chǎng)789需求:超凈高純?cè)噭┦袌?chǎng)將保持15%10-201515萬(wàn)噸1214%的年均增速,1512萬(wàn)噸1220154012萬(wàn)噸14化學(xué)試劑行業(yè)發(fā)展模式探討:整合+電商是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)14公司兼并、聯(lián)營(yíng)是未來(lái)化學(xué)試劑行業(yè)的發(fā)展方向14借“互聯(lián)網(wǎng)+”之風(fēng),推進(jìn)化學(xué)試劑電商平臺(tái)建設(shè)151616西隴化工16光華科技1718圖表1:按應(yīng)用領(lǐng)域分類,電子化學(xué)品的類型和代表產(chǎn)品5圖表2:國(guó)內(nèi)電子化學(xué)品市場(chǎng)規(guī)模5圖表3:IC化學(xué)品各材料消費(fèi)占比6圖表4:常用的超凈高純?cè)噭┓诸惲斜?圖表5:超凈高純?cè)噭┑燃?jí)及其配套的IC產(chǎn)品6圖表6:全球超凈高純?cè)噭┦袌?chǎng)高度集中7圖表77圖表88圖表9:國(guó)內(nèi)市場(chǎng)本土產(chǎn)品國(guó)外企業(yè)同等級(jí)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比9圖表10911:高純化學(xué)試劑市場(chǎng)規(guī)模(億元)10圖表12:低線寬IC生產(chǎn)線增加,高端超凈高純?cè)噭┬枨罂焖僭?.-111311146TFT-LCD生產(chǎn)線布局12圖表15:到2018年,國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能電池產(chǎn)量將保持年均14%的增速13圖表16:我國(guó)半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)量保持10%1317:2015年,超凈高純?cè)噭┬枨笠?guī)模接近4014圖表18:超凈高純?cè)噭﹪?guó)產(chǎn)率對(duì)需求的敏感性分析(萬(wàn)噸)14圖表19:國(guó)際化學(xué)試劑行業(yè)的發(fā)展歷程1520:2013年國(guó)內(nèi)化學(xué)試劑市場(chǎng)格局15圖表2116圖表2216圖表2318-PAGE10(PCBLCD集成電路用化學(xué)品平板顯示用化學(xué)品印刷電路用化學(xué)品新能源電池用化學(xué)品其他領(lǐng)域用化學(xué) 合2005年規(guī)模(億元2012年規(guī)模(億元2015年規(guī)模預(yù)測(cè)(億元2012~20152015~2020超凈高純?cè)噭┦腔瘜W(xué)試劑的一種,是指主體成分純度大于99.99%,雜電路(VLSI)IC材料成 3%3%電子特種氣體超凈高純?cè)噭┕饪棠z輔助化學(xué)品化學(xué)機(jī)械研磨液金屬薄膜其他 來(lái)源:齊魯證券研究SEMI的品;C12Grade5是最高端產(chǎn)品,技術(shù)壁壘高。 C1(Grade1) C7(Grade2) C8(Grade3) C12(Grade4) 顆粒(個(gè) 適應(yīng)IC線寬范圍(μm)>1.2 時(shí)間 國(guó)內(nèi)超凈高純?cè)噭┦袌?chǎng)被國(guó)際巨頭壟斷,國(guó)產(chǎn)率僅10.5%。目前國(guó)際上他地區(qū)發(fā)展比較滯后。德國(guó)的E.Merck公司、美國(guó)的Ashland公司、Sigma-Aldrich公司、MallinckradtBaker公司、日本的Wako、Summitomo80%Merck市場(chǎng)規(guī)模最大,26.7%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也主要被這些國(guó)際巨頭所壟斷,而國(guó)內(nèi)企業(yè)10.5%。 其他WakoBaker

Aldrich9.5%

來(lái)源:中國(guó)電子材料行業(yè)協(xié)會(huì),齊魯證券研究試劑的企業(yè)十余家,20095.68萬(wàn)噸,但研發(fā)水平及生產(chǎn)技5ICMOS0.8~1.2微米技術(shù)用0.2~0.6(相當(dāng)于國(guó)際SEMI標(biāo)準(zhǔn)C8水平)的工藝制備技術(shù)及分析測(cè)試技術(shù)已經(jīng)成熟,但由于與受上海華誼微電子等少數(shù)企業(yè)已經(jīng)開始對(duì)C8試劑實(shí)施規(guī)模化生產(chǎn),并在C12水平試劑。隨著近兩年化學(xué)試劑行業(yè)的發(fā)展,部分企31萬(wàn)噸新建超凈高產(chǎn)能(噸ppt國(guó)內(nèi)唯一能產(chǎn)ppt行業(yè)內(nèi)較成熟企業(yè),80ppt95CMOS級(jí)、MOS 30%雙氧水、96%硫酸、29%氨水、37%實(shí)驗(yàn)室C12 合 20091L產(chǎn)品的價(jià)格對(duì)70元、45元,相差懸殊。國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)使其成為電子制造企業(yè)規(guī)格/容 市場(chǎng)價(jià)格(元Sigma-規(guī)格/容 市場(chǎng)價(jià)格(元規(guī)格/容 市場(chǎng)價(jià)格(元美元,中國(guó)化學(xué)試劑規(guī)模達(dá)到26億美元,占全球市場(chǎng)的19.2%,200919%2013年的圖表CAGRCAGRCAGR 來(lái)源:ResearchInChina集成電路行業(yè)高速增長(zhǎng),2015年超凈高純?cè)噭┬枨筮_(dá)10高端超凈高純?cè)噭┑男枨罂焖僭鲩L(zhǎng)。20122005220148條,2016UMC12英寸生產(chǎn)線建成,集成電路的發(fā)展趨勢(shì)決定了對(duì)高8萬(wàn)噸。線寬生產(chǎn)線(條生產(chǎn)線(條生產(chǎn)線(條12英寸0.11-8英寸0.35-6英寸0.8-5英寸4英寸SICA20141015.5億19.4%。在國(guó)家信息安全、4G智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展及銀行卡“換芯網(wǎng)研究發(fā)展中心報(bào)告,20157500億元,物2015IC卡替代磁條銀行卡,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年我ICIC卡需求強(qiáng)烈。綜2015~201715%、12%、10%,則高9.99、11.18、12.30萬(wàn)噸。

面板國(guó)產(chǎn)化持續(xù)推進(jìn),預(yù)計(jì)2015年對(duì)高純?cè)噭┬枨罅砍?5411條、510條,65條,71條,88條,月均產(chǎn)能2014TFT-LCD14.62月產(chǎn)能(萬(wàn)片月產(chǎn)能(萬(wàn)片5%左右,中國(guó)受益國(guó)產(chǎn)面板產(chǎn)能擴(kuò)大及國(guó)內(nèi)智能終端產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的崛起,平板顯示產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)將繼續(xù)領(lǐng)跑全球,我們假設(shè)2015~2017LCD7%2015~2017年國(guó)內(nèi)高純化學(xué)試劑15.65、16.74、17.91萬(wàn)噸。光伏產(chǎn)業(yè)將保持14%的年均增速,15年對(duì)高純?cè)噭┑男枨蠼?2只需要MOS級(jí)試劑,技術(shù)要求相對(duì)低端,是目前我國(guó)國(guó)產(chǎn)超凈高純?cè)噭┑闹饕袌?chǎng)。2013年國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干201535GW以上,從而使中國(guó)且增速逐年提高,201433GW32%。14%。201420302030RnRmarketResearch2018年可享14%2015~2017年國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能電池領(lǐng)域11.88、13.42、14.77萬(wàn)噸。產(chǎn)量(GW)2009201020112012201320142015E2016E產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為分立器件提供發(fā)展空間,15年預(yù)計(jì)消費(fèi)高純?cè)噭?.36MOS級(jí)(C5)及相當(dāng)于C7水平。我國(guó)的半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)量保持逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì),2010~201412%,20151~4月171514.4%。由于我國(guó)生產(chǎn)的分立器件成本相對(duì)310%以上的年均增速。20145359億只,超凈高純?cè)噭┦褂昧考s2.142015~2017年半導(dǎo)體分立器件對(duì)高純化學(xué)試劑的需2.36、2.59、2.85萬(wàn)噸。

產(chǎn)量(億只)增20052006200720082009201020112012201320142015E2016E

2015年超凈高純?cè)噭┦袌?chǎng)規(guī)模40萬(wàn)噸,國(guó)產(chǎn)需求預(yù)計(jì)可達(dá)12綜合以上集成電路、LCD面板、光伏行業(yè)及半導(dǎo)體分立器件行業(yè)的需求43.94、47.8413%、10%、9%。TFT-2015年國(guó)內(nèi)超凈高純化學(xué)試劑的國(guó)產(chǎn)化24Meeck集團(tuán)為例,公司自成立以來(lái)2010增加實(shí)驗(yàn)室設(shè)備這一支柱業(yè)務(wù);20149170億美元收Sigma-Aldrich3年繼續(xù)推進(jìn)收購(gòu)重組2.6億歐元,兼并、聯(lián)營(yíng)持續(xù)化學(xué)試劑產(chǎn)品特點(diǎn)角度:20萬(wàn)種,任何一家公司想要包攬?jiān)噭┑娜繕I(yè)務(wù)都是不可能具有技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)的化學(xué)試劑企業(yè)是最可能的行業(yè)整合推動(dòng)者。 來(lái)源:招股書,齊魯證券研究 來(lái)源:ResearchInChina,齊魯證券研究借“互聯(lián)網(wǎng)+化學(xué)試劑發(fā)展電商平臺(tái)的可行性:1)3)國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)表明化學(xué)試劑適合電商運(yùn)作平臺(tái):美國(guó)的Sigma-Aldrich10200930%左右提高到現(xiàn)--PAGE16建議關(guān)注:8.4萬(wàn)噸/PCB化學(xué)試劑的生產(chǎn)能力。積極轉(zhuǎn)型,進(jìn)軍體外診斷試劑市場(chǎng),打開成長(zhǎng)空間。積極搭建化學(xué)試劑電商平臺(tái),迎合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。40多個(gè)辦事公司技術(shù)實(shí)力雄厚,具有與國(guó)外企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。C8標(biāo)準(zhǔn),基投資建議:PCB化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)。PCB化學(xué)品、233000JHD電子商務(wù)平臺(tái)進(jìn)30多年的專用化學(xué)品生產(chǎn)銷售,自有化學(xué)試劑品0同時(shí)電商平臺(tái)也打破了公司自有產(chǎn)品種類的局限性,更好的滿足客戶的需求,處于“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口,電商平臺(tái)價(jià)值正逐漸被挖掘,預(yù)計(jì)年內(nèi)電商平臺(tái)建設(shè)將會(huì)取得較大進(jìn)展。未來(lái)隨著公司電商物流網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的不斷完善,平臺(tái)上的產(chǎn)品規(guī)模、種類都將會(huì)迅速提升,為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

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