四川和邦生物股份有限公司盈利能力分析

緒論1.1研究背景及研究意義1.1.1選題背景隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，化學(xué)原料需求不斷增長(zhǎng)?；瘜W(xué)原料行業(yè)是支撐整個(gè)化工產(chǎn)業(yè)的核心，涵蓋了技術(shù)化學(xué)原料、專用化學(xué)品等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。該行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，為農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、電子工業(yè)等領(lǐng)域提供必要的原材料?；瘜W(xué)原料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)，受到政府政策和環(huán)境要求的支持，中國政府鼓勵(lì)企業(yè)加大投資，推動(dòng)化工材料行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)，政府也推行節(jié)能環(huán)保政策，加強(qiáng)了對(duì)環(huán)境污染控制，這有利于促進(jìn)化工原料行業(yè)的發(fā)展，化學(xué)原料行業(yè)的發(fā)展也受到了極大的推動(dòng)，由于新技術(shù)的出現(xiàn)，使得化工材料的性能得到了顯著的提升，從而拉開了化工行業(yè)的發(fā)展，再次，中國化工材料行業(yè)的發(fā)展，也受到了國外市場(chǎng)需求的支持，隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國際市場(chǎng)對(duì)中國化工材料的要求，也在不斷增長(zhǎng)，這對(duì)中國化工材料行業(yè)的發(fā)展，具有重要的推動(dòng)作用。同時(shí)，隨著國內(nèi)消費(fèi)水平的提高，國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)化工材料的需求也在不斷增加，這有助于促進(jìn)中國化工材料行業(yè)的發(fā)展?？傊?，中國化工原料行業(yè)的未來，發(fā)展趨勢(shì)將會(huì)可觀，中國政府的正常支持和技術(shù)進(jìn)步，加上國內(nèi)外市場(chǎng)需求的支持，都有助于行業(yè)發(fā)展，未來，中國化工原料行業(yè)將會(huì)持續(xù)保持良好的發(fā)展勢(shì)頭，市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。但當(dāng)前化學(xué)原料行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局日益激烈，一方面，行業(yè)集中度不斷提升，大型企業(yè)通過兼并重組，擴(kuò)大市場(chǎng)份額；另一方面，眾多中小企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中逐漸被淘汰。未來，具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和品牌影響力的企業(yè)將更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。和邦生物司為全球最大的雙甘膦供應(yīng)商，并且是IDA法草甘膦中國最大的制造商，其化學(xué)原料產(chǎn)銷兩旺，分析其盈利能力能為化學(xué)原料行業(yè)其他企業(yè)提供參考，避免面臨和和邦生物一樣的問題。1.1.2研究意義化學(xué)原料行業(yè)是一個(gè)重要的工業(yè)領(lǐng)域。隨著人們生活水平的提高和消費(fèi)升級(jí)，專用化學(xué)品和精細(xì)化學(xué)品的需求將不斷增長(zhǎng)，這也為化學(xué)原料行業(yè)帶來巨大的市場(chǎng)潛力。隨著我國原料藥廠商不斷增加研發(fā)投入、優(yōu)化生產(chǎn)工藝、提高技術(shù)水平，化學(xué)原料行業(yè)在全球原料藥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位不斷提升，目前我國已經(jīng)成為全球最大的化學(xué)原料生產(chǎn)國和消費(fèi)國。在化學(xué)原料市場(chǎng)中，大型跨國企業(yè)在某些領(lǐng)域仍占主導(dǎo)地位，但國內(nèi)企業(yè)也在逐步發(fā)展壯大。部分國內(nèi)企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化生產(chǎn)工藝、降低成本等方式，逐漸在化學(xué)原料領(lǐng)域嶄露頭角。目前，成本優(yōu)勢(shì)仍是我國化學(xué)原料行業(yè)得以迅速發(fā)展并占領(lǐng)全球市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，因此對(duì)企業(yè)開展盈利能力分析是一項(xiàng)十分重要且必要的事情。本文當(dāng)中，主要就和邦生物盈利能力開展多視角的分析。通過分析，企業(yè)可以了解其企業(yè)的盈利能力，并與其他企業(yè)進(jìn)行比較，探索存在的問題，并找出原因，以幫助和邦生物提升盈利能力，改善經(jīng)營狀況，這將使企業(yè)能夠靈活應(yīng)對(duì)快速變化的市場(chǎng)，促進(jìn)企業(yè)健康成長(zhǎng)。1.2研究方法與研究?jī)?nèi)容1.2.1研究方法本文選擇和邦生物為研究對(duì)象，對(duì)其盈利能力多視角的開展分析，利用閱讀全球這方面的研究文獻(xiàn)成果，最后確定了本文要使用的三種研究法，希望通過這些科學(xué)研究方法來保證本研究的科學(xué)性和說服力。詳細(xì)方法介紹如下：案例分析法：本文基于和邦生物財(cái)務(wù)報(bào)表，使用資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析、應(yīng)用比率分析，進(jìn)一步對(duì)和邦生物和浙江新和成股份有限公司的盈利能力進(jìn)行比較分析。通過梳理已有案例研究分析成果，從而探索理論、實(shí)踐的更深入融合，得出符合實(shí)際情況的結(jié)論，多視角的進(jìn)行剖析，讓研究成果具備良好的啟示作用。文獻(xiàn)分析法：確立了本研究目標(biāo)后，通過圖書館檔案館等渠道閱讀大量的會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)書籍，來正確地分析財(cái)務(wù)報(bào)表。同時(shí)下載和邦生物和浙江新和成股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，并搜集相關(guān)相關(guān)信息，深入了解企業(yè)的經(jīng)營情況，為如何有效提升和邦生物盈利能力，提出有針對(duì)性的對(duì)策建議。比率分析法：通過比較和邦生物和浙江新和成股份有限公司的幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的相對(duì)數(shù)量，分析比較二者的盈利能力。1.2.2研究?jī)?nèi)容本文以和邦生物盈利能力分析為核心，利用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系——杜邦分析法，結(jié)合案例分析法、文獻(xiàn)分析法、比率分析法，以和邦生物2018年至2022年資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的數(shù)據(jù)為依據(jù)，并結(jié)合我國化學(xué)原料行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)和邦生物現(xiàn)階段的盈利能力進(jìn)行分析，利用多視角的分析，從而準(zhǔn)確把握當(dāng)下企業(yè)經(jīng)營的實(shí)際水平，結(jié)合理論、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)知識(shí)來制定出提高企業(yè)盈利能力的有效對(duì)策。全文的研究，總體可劃分成下面這六大部分內(nèi)容：第一部分，大體上介紹了本文研究的背景、意義、方法、內(nèi)容，并學(xué)習(xí)這方面的已有研究成果。第二部分，闡述盈利能力分析涉及的主要理論知識(shí)，以及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀。第三部分，介紹和邦生物的公司概況，并且根據(jù)和邦生物2018-2022年報(bào)表數(shù)據(jù)，分析和邦生物的一些重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并運(yùn)用杜邦分析法，通過相關(guān)關(guān)鍵指標(biāo)來就和邦生物盈利能力開展深入、多視角的分析，同時(shí)將和邦生物與同行業(yè)遠(yuǎn)新能源進(jìn)行對(duì)比。第四部分，通過上述指標(biāo)分析得出和邦生物的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力現(xiàn)狀和存在的問題。第五部分，針對(duì)和邦生物在財(cái)務(wù)指標(biāo)中存在的問題，提出有針對(duì)性提升盈利能力的策略。第六部分，研究結(jié)論與展望。2相關(guān)理論及文獻(xiàn)綜述2.1相關(guān)理論2.1.1盈利能力盈利能力，就是公司經(jīng)過一定時(shí)期的生產(chǎn)和運(yùn)營，所獲取利潤的能力。其具有很強(qiáng)的綜合性，可展示出企業(yè)運(yùn)營中的多方面能力，如營銷能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等，也是公司各方面的運(yùn)營結(jié)果。企業(yè)經(jīng)營的好與壞，都能通過盈利分析判斷出來。在對(duì)企業(yè)盈利能力現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)價(jià)當(dāng)中，需綜合多個(gè)方面，如企業(yè)的財(cái)報(bào)，尤其是其中的一些關(guān)鍵性指標(biāo)，同時(shí)也需考慮到企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展的實(shí)際環(huán)境，從而讓盈利能力分析工作具備全面性和科學(xué)性。盈利能力分析企業(yè)可以判斷出公司近幾年的利潤情況，從而對(duì)公司進(jìn)行全方位的研究，為公司的發(fā)展指明了方向，為公司的未來發(fā)展指明了方向，奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2.1.2盈利能力分析的意義總體來看，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，那么其在復(fù)雜、激勵(lì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活和發(fā)展下去的能力也就越強(qiáng)，整合、利用各類資源的能力越強(qiáng)REF_Ref30976\n\h[1]。企業(yè)實(shí)施經(jīng)營管控活動(dòng)，其涉及多方面，如資金、管理、風(fēng)險(xiǎn)防范等。所以，企業(yè)發(fā)展當(dāng)中，必須時(shí)刻關(guān)注利潤，采取積極、主動(dòng)的措施來提高產(chǎn)品利潤，從而讓企業(yè)達(dá)到預(yù)期的高盈利能力水平。所以，開展企業(yè)盈利能力的多視角分析，可幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)當(dāng)下盈利能力中的突出問題，加強(qiáng)對(duì)自身盈利能力的準(zhǔn)確判斷，從而為企業(yè)提升盈利能力給與方向指引，輔助相關(guān)改善對(duì)策的制定。此外，盈利能力具有綜合性，展示出了多方面能力，此種情況下，盈利能力必然是多因素共同影響形成的結(jié)果，其是概括性的指標(biāo)，展示出了企業(yè)發(fā)展中的綜合能力。一般而言，盈利能力的高度，表面來看只是收到產(chǎn)品銷售利潤的影響，然而并非這樣，其同樣受到了原料采購、生產(chǎn)加工等諸多環(huán)節(jié)的影響，所以企業(yè)對(duì)盈利能力的控制，必然涉及到對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營全部環(huán)節(jié)的控制，由此也增加了盈利能力發(fā)展的復(fù)雜性。因此，在開展企業(yè)盈利能力分析當(dāng)中，需綜合考慮到企業(yè)的各方面，關(guān)注多種因素，從而獲得全面、準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)結(jié)果，對(duì)比那些單一財(cái)務(wù)指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)，盈利能力可更加準(zhǔn)確的代表和展示出企業(yè)的運(yùn)營情況[2]。在企業(yè)發(fā)展當(dāng)中，不管其發(fā)展目標(biāo)怎樣，最終必然掛鉤凈利潤，所以需將增加凈利潤的絕對(duì)值作為首要目標(biāo)，因此，對(duì)于利潤的追求，就成了公司尋求發(fā)展的最基本的動(dòng)機(jī)。而公司的其它目的，例如社會(huì)回饋，公司價(jià)值等等，也要以公司的獲利能力和凈利潤為前提。2.1.3杜邦分析法杜邦分析法是最常用的用來分析企業(yè)盈利能力的一種科學(xué)方法，其主要是通過對(duì)比分析幾種主要財(cái)務(wù)比率的關(guān)系來綜合展示出企業(yè)的財(cái)務(wù)情況REF_Ref31391\n\h[3]。從大量企業(yè)財(cái)務(wù)研究來看，杜邦分析法運(yùn)用的比較多，其是經(jīng)典的財(cái)務(wù)分析法，多方面展示出了企業(yè)用股東資產(chǎn)來創(chuàng)造回報(bào)價(jià)值的實(shí)際能力。其基于一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，然后對(duì)這一核心指標(biāo)進(jìn)行分解，從而將企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債等項(xiàng)目綜合為整體，由此準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)出企業(yè)當(dāng)下的財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營效益REF_Ref10796\n\h[4]。具體來看，其核心思想是將資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)分解成多個(gè)財(cái)務(wù)比率的乘積，從而深入、全面的分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)。運(yùn)用杜邦分析法，可增強(qiáng)財(cái)務(wù)比率分析的調(diào)理性，幫助企業(yè)管理者可觀把握企業(yè)的經(jīng)營實(shí)際，并科學(xué)預(yù)測(cè)企業(yè)未來發(fā)展，由此使得企業(yè)制定出符合自身實(shí)際的科學(xué)發(fā)展規(guī)劃REF_Ref10819\n\h[5]。杜邦模型最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)的結(jié)合起來，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過權(quán)益報(bào)酬率來綜合反應(yīng)。在杜邦體系中，包括權(quán)益報(bào)酬率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等主要的指標(biāo)。圖2.SEQ圖\*ARABIC1杜邦分析法2.2文獻(xiàn)綜述2.2.1國外研究現(xiàn)狀A(yù)lexanderBarinov（2023）通過數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)盈利能力較低的公司預(yù)期回報(bào)率較低，因?yàn)槭钱?dāng)市場(chǎng)波動(dòng)加劇時(shí)，這些公司的表現(xiàn)好于預(yù)期。這一結(jié)論表明盈利能力異常及對(duì)其總體波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的暴露對(duì)于陷入困境和波動(dòng)的公司來說更強(qiáng)[6]。ElisaMenicucc（2018）使用多維的獲利能力度量，通過對(duì)大量酒店的樣本進(jìn)行考察，探討了影響酒店業(yè)盈利能力的因素。結(jié)果表明，規(guī)模、國際化、地理位置，作為第一活動(dòng)的住宿和連鎖店的隸屬關(guān)系對(duì)利潤率產(chǎn)生積極影響[7]。2.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀（1）盈利能力概念及理論盈利能力是一個(gè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也是投資者對(duì)其進(jìn)行投資決策的基礎(chǔ)。收益性，不僅可以檢驗(yàn)公司的運(yùn)營結(jié)果，而且還可以確定公司能否繼續(xù)發(fā)展。企業(yè)盈利，這是發(fā)展的核心優(yōu)勢(shì)，只有盈利才能保持持續(xù)發(fā)展。研發(fā)出市場(chǎng)客戶所需的產(chǎn)品，對(duì)供應(yīng)鏈的上游和下游企業(yè)進(jìn)行有效的經(jīng)營，并將其合作伙伴的資源運(yùn)用到公司的發(fā)展中來，從而提升公司的價(jià)值和產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。盈利能力，即為企業(yè)獲取利潤的能力，具體來看，是企業(yè)管理者對(duì)企業(yè)資本的增值能力，其展示出了資本增值水平。此外，盈利能力可用于評(píng)價(jià)一家企業(yè)的發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力，這是市場(chǎng)投資者關(guān)注的重要方面，是投資決策的重要參考。盈利能力，其也是對(duì)企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)運(yùn)營成果的檢驗(yàn)，可透過其發(fā)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力大小情況。優(yōu)秀的盈利能力，這是企業(yè)發(fā)展的核心優(yōu)勢(shì)所在，是可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)所在。研發(fā)出客戶所需的產(chǎn)品，對(duì)供應(yīng)鏈的上游和下游企業(yè)進(jìn)行有效的經(jīng)營，并將其合作伙伴的資源運(yùn)用到公司的發(fā)展中來，從而提升公司的價(jià)值和產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。季珊珊(2014)在對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行了分析之后，發(fā)現(xiàn)要想對(duì)公司的利潤進(jìn)行評(píng)估，就必須要與公司的具體狀況相聯(lián)系。[8]譚知遠(yuǎn)（2023）通過探討RPA技術(shù)在企業(yè)盈利能力分析中的基本工作流程，得出在盈利能力分析中引入RPA技術(shù)具有降本增效、提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量、優(yōu)化財(cái)務(wù)人員配置的效果[9]。（2）評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力采用的方法和指標(biāo)分析公司盈利能力的方法有很多，較多使用的是杜邦分析法。杜邦分析法是在上世紀(jì)提出，主要是利用幾個(gè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)來對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況進(jìn)行評(píng)價(jià)的分析方法，其展示出了股東權(quán)益回報(bào)水平。胡克（2023）在文章中指出，杜邦分析法的核心在于將權(quán)益報(bào)酬率等指標(biāo)進(jìn)行拆解，然后將權(quán)益報(bào)酬率進(jìn)行相應(yīng)分解，形成多個(gè)財(cái)務(wù)比率的乘積，利用這些核心指標(biāo)來評(píng)價(jià)企業(yè)成本控制能力、資金使用效率等，通過科學(xué)分析來找出哪一部分的能力欠缺影響權(quán)益報(bào)酬率[10]。（3）提高企業(yè)盈利能力的對(duì)策與方法在我國，影響企業(yè)盈利能力的因素很多，許多學(xué)者都對(duì)此進(jìn)行了研究，并針對(duì)如何提高企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力提出了自己的對(duì)策。王晨（2020）主要就企業(yè)盈利分析策略進(jìn)行了研究，在研究中先是從概念入手，然后找到影響企業(yè)盈利能力的核心要素，最后透過這樣核心要素來開展企業(yè)盈利能力的分析，并且他還基于整體視角提出了一些提高企業(yè)盈利能力的可行對(duì)策[11]。王永海（2022）主要就企業(yè)盈利分析的幾種常用方法開展對(duì)比分析，從而多視角的揭示出了各種盈利能力分析法的優(yōu)缺點(diǎn)，確定出了各分析法最優(yōu)的使用場(chǎng)景[12]。2.2.3文獻(xiàn)述評(píng)綜合可知，在企業(yè)發(fā)展當(dāng)中，盈利能力是必須關(guān)注的方面，其展示出了企業(yè)經(jīng)營中的各方面，同時(shí)利用對(duì)比分析還可發(fā)現(xiàn)企業(yè)所存在的內(nèi)部管理問題，這樣可通過這些問題的解決來降低企業(yè)的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，保持穩(wěn)定運(yùn)營，促進(jìn)企業(yè)形成科學(xué)的發(fā)展決策。因此，盈利能力被企業(yè)所廣泛重視，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營情況的重要參考。并且在評(píng)估企業(yè)盈利能力時(shí)，通常使用杜邦分析法對(duì)企業(yè)權(quán)益報(bào)酬率進(jìn)行評(píng)價(jià)，分析企業(yè)盈利能力存在的問題，并針對(duì)問題提出對(duì)應(yīng)的對(duì)策，提高企業(yè)的盈利能力。3和邦生物盈利能力現(xiàn)狀分析3.1和邦生物概況和邦公司創(chuàng)建于2002年，公司坐落在四川省五通橋區(qū)樂山市。和邦生物憑借其現(xiàn)有的馬邊煙峰磷礦、漢源的劉家山磷礦，總磷礦總儲(chǔ)備為9091萬噸，鹽湖資源9800萬噸，再加上其在西南天然氣產(chǎn)區(qū)的天然氣供給，在資本市場(chǎng)的支持下，公司取得了良好的發(fā)展。自創(chuàng)立以來，和邦生物的主營業(yè)務(wù)已由單一的純堿和氯化銨拓展為：純堿，氯化銨，雙甘膦；草甘膦，甲硫氨酸；目前，公司正在大力發(fā)展光伏行業(yè)，將光伏玻璃、光伏組件等產(chǎn)品用于光伏清結(jié)，為我國的綠色、低碳經(jīng)濟(jì)下的純堿產(chǎn)業(yè)尋找新的發(fā)展契機(jī)。通過自主創(chuàng)新，引進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)與裝備，和邦生物不斷地提升自己的核心經(jīng)營能力，成為了具有成本優(yōu)勢(shì)的鹽氣龍頭平臺(tái)型公司。在此基礎(chǔ)上，公司提出了一條綠色環(huán)保、綠色環(huán)保、綠色環(huán)保的道路。公司當(dāng)下的發(fā)展，已成功布局三大領(lǐng)域的發(fā)展，一個(gè)是化工，一個(gè)是農(nóng)業(yè)，還有一個(gè)是光伏，并發(fā)展出了化工-聯(lián)堿；農(nóng)業(yè)-草甘膦、雙甘膦、蛋氨酸、生物農(nóng)藥；光伏-玻璃及光伏制品等四大板塊業(yè)務(wù)。公司將始終以“和諧發(fā)展，產(chǎn)業(yè)興邦”為發(fā)展宗旨，以“制度、標(biāo)準(zhǔn)、程序”為根本企業(yè)文化，堅(jiān)持“實(shí)業(yè)、服務(wù)、創(chuàng)新”精神，始終踐行為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展而努力，為員工幸福美滿生活而努力的企業(yè)使命。并通過工藝創(chuàng)新、資源綜合開發(fā)利用，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持環(huán)境友好型的可持續(xù)發(fā)展之路。3.2和邦生物的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表3.1和邦生物2018-2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（單位：億元）2022年2021年2020年2019年2018年總資產(chǎn)248.61237.14240.38241.03230.03營業(yè)收入130.3999.8752.6159.6960.09營業(yè)成本74.5158.5542.7246.0946.81銷售費(fèi)用0.520.520.642.93.39管理費(fèi)用8.412.63研發(fā)費(fèi)用0.680.330.400.380.31財(cái)務(wù)費(fèi)用0.240.841.210.640.8凈利潤38.10 30.310.035.062.98銷售毛利率（%）42.8541.9318.8022.7822.10資料來源：雪球網(wǎng)。3.3和邦生物盈利能力相關(guān)指標(biāo)分析運(yùn)用杜邦分析法來對(duì)和邦生物的盈利能力開展多視角分析，具體分析當(dāng)中，主要是通過對(duì)權(quán)益報(bào)酬率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)該公司2018-2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析；且和邦生物和遠(yuǎn)興能源作為化學(xué)原料行業(yè)的佼佼者，和邦生物和遠(yuǎn)興能源兩家企業(yè)的發(fā)展方向和業(yè)務(wù)領(lǐng)域等方面都有較高的相似度，在發(fā)展戰(zhàn)略方面，這兩家企業(yè)均擁有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)市場(chǎng)增長(zhǎng)穩(wěn)定，研發(fā)力度持續(xù)加大；在主業(yè)方面，兩家企業(yè)均有原材料純堿及其衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，因此選取這兩家企業(yè)作對(duì)比分析和邦生物的盈利能力。3.3.1權(quán)益報(bào)酬率權(quán)益報(bào)酬率也稱作股東權(quán)益報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率，它是杜邦分析體系的核心。權(quán)益報(bào)酬率是一個(gè)綜合性指標(biāo)，它一方面展示了企業(yè)盈利能力，另一方面可用于評(píng)價(jià)企業(yè)資本利用效率。按照指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系，可將凈資產(chǎn)收益率劃分成：銷售凈利率（此指標(biāo)展示出的是盈利能力）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（此指標(biāo)展示出的是資產(chǎn)管理效率）和權(quán)益乘數(shù)（此指標(biāo)展示出的是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)情況）。凈資產(chǎn)收益率反映公司自有資金中獲得凈利潤的能力，如果凈資產(chǎn)收益率較高，則表明公司的投資回報(bào)率較高。相反，公司的投入回報(bào)也較小。權(quán)益報(bào)酬率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=（凈利潤/銷售收入）×（銷售收入/平均總資產(chǎn)）×（平均總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益）。如下表3.2所示，和邦生物2018-2020年的權(quán)益報(bào)酬率相對(duì)不平穩(wěn)，從2018年0.03上升到2019年0.05，而到2020年又下跌至0，但2021-2022年保持0.22不變。通過該公司與其同行業(yè)遠(yuǎn)興能源權(quán)益報(bào)酬率均值對(duì)比可知，和邦生物權(quán)益報(bào)酬率相對(duì)較低，說明該公司盈利能力較差。表3.2和邦生物、遠(yuǎn)興能源2018-2022年權(quán)益報(bào)酬率（單位：%）2022年2021年2020年2019年2018年和邦生物00.050.03遠(yuǎn)興能源0.320.520.010.090.17資料來源：雪球網(wǎng)。為了進(jìn)一步分析其權(quán)益報(bào)酬率，下面將逐一細(xì)致分析分解出的三大指標(biāo)。3.3.2銷售凈利率銷售凈利率，也稱為銷售凈利潤率，是凈利潤與銷售收入的比例體現(xiàn)。該指標(biāo)可以出反映出銷售收入能夠帶來多少凈利潤，從而體現(xiàn)出一家企業(yè)的整體收益水平。REF_Ref31498\n\h[13]銷售凈利潤指標(biāo)是一種最常用的、最能直觀地反映企業(yè)銷售活動(dòng)的盈利能力的衡量標(biāo)準(zhǔn)，也是盈利能力分析中必不可少的一項(xiàng)重要指標(biāo)。銷售凈利率=(\t"/item/%E9%94%80%E5%94%AE%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87/_blank"凈利潤/\t"/item/%E9%94%80%E5%94%AE%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87/_blank"營業(yè)收入)×100%。如圖REF_Ref31142\h表3.2為和邦生物在2018年-2022年銷售凈利率變動(dòng)趨勢(shì)。表3.3銷售凈利率匯總表2022年2021年2020年2019年2018年和邦生物凈利潤（億元）38.1030.310.035.062.98營業(yè)收入（億元）130.3999.8752.6159.6960.09銷售凈利率29.22%30.72%0.06%8.49%4.96%資料來源：雪球網(wǎng)。由上圖可以看出，和邦生物2018年-2019年的銷售凈利率穩(wěn)步上升，從2018年的4.96上升至2019年的8.49%，但2020年和邦生物銷售凈利率猛然下降至0.66%，2021年銷售凈利率又上升至30.72%，并且2022年銷售凈利率穩(wěn)定在30%左右。經(jīng)過分析，2019年銷售凈利率上升主要是當(dāng)年的凈利潤同比增長(zhǎng)超過銷售收入的同比增長(zhǎng)，凈利潤總體上保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，盡管在2020年出現(xiàn)了下降。2020年和邦生物營業(yè)收入下降同比大于營業(yè)成本下降同比，2020年?duì)I業(yè)收入變化較大系上半年受新冠疫情影響，公司物流不暢、下游企業(yè)復(fù)工緩慢，公司產(chǎn)品的銷售業(yè)績(jī)有所下降，并且2020年8月18日公司生產(chǎn)經(jīng)營所在地樂山市五通橋區(qū)遭遇洪水災(zāi)害，導(dǎo)致和邦生物遭受較大經(jīng)濟(jì)損失，所以營業(yè)成本同比降低11.87%；當(dāng)年銷售費(fèi)用也同比降低77.92%，主要原因系本期和邦生物執(zhí)行新收入準(zhǔn)則，產(chǎn)品銷售按合同義務(wù)承擔(dān)運(yùn)費(fèi)成本，將銷售運(yùn)費(fèi)計(jì)入銷售成本核算所致，所以凈利潤下降至0.03，銷售凈利率相應(yīng)也下降至0.06%。2021年雖然和邦生物產(chǎn)品銷量增加及部分原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致營業(yè)成本增加，但營業(yè)收入大幅度增長(zhǎng)，主要系本期公司主要產(chǎn)品價(jià)格和銷量均有所上漲，加之公司不斷提升管理效率和員工素質(zhì)，保障了公司高質(zhì)量運(yùn)營，致營業(yè)收入保持較大幅度的增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)87.56%，所以當(dāng)年凈利潤同比增長(zhǎng)103919.84%，銷售凈利率也突漲至30.72%。2022年?duì)I業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，主要系公司純堿、雙甘膦/草甘膦等產(chǎn)品平均銷售價(jià)格高于去年同期，疊加新增了硅片、光伏玻璃、蛋氨酸等產(chǎn)品收入所致，同比增長(zhǎng)30.55%，當(dāng)年?duì)I業(yè)成本相應(yīng)增加，凈利潤保持穩(wěn)定增加，銷售凈利率和去年相差不大。表3.4和邦生物、遠(yuǎn)興能源2018-2022年銷售凈利率（單位：%）2022年2021年2020年2019年2018年和邦生物29.22%30.72%0.06%8.49%4.96%遠(yuǎn)興能源29.04%46.75%1.64%11.35%18.36%資料來源：雪球網(wǎng)。如上圖表3.4是和邦生物與同行業(yè)遠(yuǎn)興能源就銷售凈利潤這一指標(biāo)進(jìn)行的比較分析。通過的分析，2018-2021年和邦生物的銷售凈利率總體遠(yuǎn)低于遠(yuǎn)興能源銷售凈利率，2022年兩家公司銷售凈利率都降低至29%左右。3.3.3權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)，往往也稱作是權(quán)益因子，其是總資產(chǎn)、股東權(quán)益的比值，展示出了企業(yè)的實(shí)際投資效率水平。其計(jì)算公式是：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。一般而言，權(quán)益乘數(shù)越大，那么企業(yè)對(duì)外融資程度越高，此時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)杠杠倍數(shù)越大，面臨很大的償債壓力，存在比較高的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。然而，權(quán)益乘數(shù)并無絕對(duì)合適的數(shù)值，其大小受到多方面因素影響，然而通常處于2-3的水平，其可用于分析企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中存在的不足方面，從實(shí)際情況看，其代表的是企業(yè)利用擴(kuò)大外部負(fù)債來擴(kuò)大運(yùn)營的水平。但也并不是絕對(duì)化，當(dāng)一個(gè)企業(yè)向上發(fā)展時(shí)，該公司的股權(quán)乘數(shù)越大，也就是其可找到最佳水平的資金結(jié)構(gòu)；通過提升股東權(quán)益報(bào)酬率，形成良好激勵(lì)作用，促進(jìn)企業(yè)的價(jià)值最大化發(fā)展。下圖REF_Ref32530\h表4為和邦生物權(quán)益乘數(shù)。表3.5和邦生物權(quán)益乘數(shù)匯總表2022年2021年2020年2019年2018年資產(chǎn)總額（億元）130.3999.8752.6159.6960.09股東權(quán)益乘數(shù)241.02179.22147.40144.84132.87權(quán)益乘數(shù)01.261.19資料來源：雪球網(wǎng)由表3.5可知，和邦生物權(quán)益乘數(shù)基本保持在1.20左右。2018-2020年權(quán)益乘數(shù)有所上升，從2018年的1.19上升到2020年的1.3，但2021-2022年又下降至1.22并保持不變。表3.6和邦生物、遠(yuǎn)興能源2018-2022年權(quán)益乘數(shù)2022年2021年2020年2019年2018年和邦生物01.261.19遠(yuǎn)興能源1.791.861.921.932.01資料來源：雪球網(wǎng)。由表3.6可知，和邦生物權(quán)益乘數(shù)總體小于遠(yuǎn)興能源權(quán)益乘數(shù)，表明和邦生物所有者投入企業(yè)的資本在全部資產(chǎn)的占比越大，并且其負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。3.3.4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%91%A8%E8%BD%AC%E7%8E%87/_blank"銷售收入/\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%91%A8%E8%BD%AC%E7%8E%87/_blank"總資產(chǎn)。此指標(biāo)展示出的是企業(yè)的資產(chǎn)投資規(guī)模、銷售水平間的實(shí)際配比水平。表3.7和邦生物總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率匯總表2022年2021年2020年2019年2018年銷售收入（億元）130.3999.8752.6159.6960.09總資產(chǎn)（億元）241.02179.22147.40144.84132.87總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.620.60.360.430.46資料來源：雪球網(wǎng)。由表3.7可知，和邦生物總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2018-2020年有所下降，在2020-2022年逐步上升。和邦生物2021年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的增加是因?yàn)榭傎Y中流動(dòng)資產(chǎn)中其他流動(dòng)資產(chǎn)同比增長(zhǎng)1629.59%，主要系一年內(nèi)可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額增加所致。2022年總資產(chǎn)大幅度增長(zhǎng)主要是流動(dòng)資產(chǎn)中的在建工程和遞延所得稅資產(chǎn)增加所致，其在建工程同比增長(zhǎng)253.22%，主要是當(dāng)年公司光伏玻璃及組件、硅片等項(xiàng)目投資增加所致；遞延所得稅資產(chǎn)同比增長(zhǎng)327.04%，主要是當(dāng)年公是增加了股份支付費(fèi)用產(chǎn)生的可抵扣暫時(shí)性差異所致。表3.8和邦生物、遠(yuǎn)興能源2018-2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（單位：次）2022年2021年2020年2019年2018年和邦生物0.620.60.360.430.46遠(yuǎn)興能源0.390.490.330.330.39資料來源：雪球網(wǎng)。由表3.8可知，和邦生物的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2018-2022年都比遠(yuǎn)興能源的高，尤其是2021-2022年，和邦生物總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)大于遠(yuǎn)興能源，并且2021-2022年，和邦生物營業(yè)收入不斷上漲，說明企業(yè)的銷售能力強(qiáng)，企業(yè)周轉(zhuǎn)能力強(qiáng)，資金周轉(zhuǎn)能力強(qiáng)，對(duì)資金的利用效率強(qiáng)。3.3.5存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/存貨。存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)率高代表企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，存貨占用資金周轉(zhuǎn)速度快，流動(dòng)性強(qiáng)，從而企業(yè)的變現(xiàn)速度越快，可顯著增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力、獲利能力。表3.9和邦生物存貨周轉(zhuǎn)率匯總表2022年2021年2020年2019年2018年?duì)I業(yè)收入（億元）130.3999.8752.6159.6960.09存貨（億）20.769.126.3313.1810.57存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.997.414.383.884.41資料來源：雪球網(wǎng)。由表3.9可知，和邦生物的存貨周轉(zhuǎn)率基本保持在4次左右，但2021年和邦生物的存貨周轉(zhuǎn)率突增為7.41次，主要是因?yàn)?021年和邦生物的營業(yè)收入增長(zhǎng)為99.87億，同比增長(zhǎng)89.85%，公司為應(yīng)對(duì)未來市場(chǎng)需求增加備貨，存貨增長(zhǎng)為9.12億，同比增長(zhǎng)44.05%，所以2021年存貨周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)為7.41次。雖然2022年?duì)I業(yè)收入收入較2021年有所增長(zhǎng)，但當(dāng)年公司調(diào)整銷售策略，繼續(xù)增加備貨，所以存貨同比增長(zhǎng)127.59%，增長(zhǎng)幅度大于營業(yè)收入增長(zhǎng)幅度，導(dǎo)致2022年存貨周轉(zhuǎn)率下跌到4.99次。表3.10和邦生物、遠(yuǎn)興能源2018-2022年存貨周轉(zhuǎn)率（單位：次）2022年2021年2020年2019年2018年和邦生物4.997.414.383.884.41遠(yuǎn)興能源8.9613.5613.1010.7017.16資料來源：雪球網(wǎng)。由表3.10可知，和邦生物存貨周轉(zhuǎn)率總是低于同行業(yè)遠(yuǎn)興能源。和邦生物預(yù)測(cè)未來市場(chǎng)需求，每年不斷增加備貨，導(dǎo)致其存貨周轉(zhuǎn)率偏低。3.3.6應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款。企業(yè)應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重，可以判斷企業(yè)的資金回收率。應(yīng)收賬款對(duì)于企業(yè)收入和財(cái)務(wù)安全都具有重要意義。REF_Ref17125\n\h[15]當(dāng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率每年都在增加，并且占很大比例的時(shí)候，就說明公司的應(yīng)收賬款得不到及時(shí)的回收，而且，隨著應(yīng)收賬款的金額越來越大，這種情況下，很容易發(fā)生公司的壞賬。影響公司的財(cái)務(wù)安全性，減少公司收益。表3.11和邦生物應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率匯總表2022年2021年2020年2019年2018年?duì)I業(yè)收入（億元）130.3999.8752.6159.6960.09應(yīng)收賬款（億元）7.784.985.235.354.69應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）20.4419.419.9811.8910.28資料來源：雪球網(wǎng)。由表3.11可知，和邦生物2018-2021年應(yīng)收賬款金額保持在5億左右，但2022年應(yīng)收賬款增長(zhǎng)到7.78億。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2018-2022年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，從2018年的10.28%上漲到2022年的20.44%，但在2020年由于疫情和洪水的影響，和邦生物應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降至9.98%。表3.12和邦生物、遠(yuǎn)興能源2018-2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（單位：次）2022年2021年2020年2019年2018年和邦生物20.4419.419.9811.8910.28遠(yuǎn)興能源110.81108.7654.3647.2351.75資料來源：雪球網(wǎng)。由表3.12可知，雖然和邦生物應(yīng)收賬款總體多于遠(yuǎn)興能源應(yīng)收賬款，但其營業(yè)收入總體小于遠(yuǎn)興能源應(yīng)收賬款，所以2028-2022年和邦生物的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都遠(yuǎn)低于遠(yuǎn)興能源的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。4和邦生物盈利能力存在的問題及原因4.1風(fēng)險(xiǎn)管理制度不完善在企業(yè)運(yùn)營當(dāng)中，存在許多風(fēng)險(xiǎn)，如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)等，這顯然需加強(qiáng)預(yù)測(cè)分析工作，采取積極的預(yù)防措施，從而最大限度的管控好各類風(fēng)險(xiǎn)問題，支持企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。2018-2022年和邦生物銷售凈利率呈現(xiàn)明顯的波動(dòng)，最高時(shí)為2021年的30.72%，最低為2020年的0.06%。通過分析，和邦生物銷售凈利率主要受疫情和洪水等意外事件的影響，對(duì)企業(yè)營業(yè)成本造成非常大的影響。四川地區(qū)自然災(zāi)害較多，由于地處于斷裂層，地震頻發(fā)，今年以來（截止3月31日）四川就已經(jīng)發(fā)生三級(jí)以上地震14次，并且山地、高原和丘陵為主的復(fù)雜地形造成滑坡、泥石流等災(zāi)害稱為四川省發(fā)生頻率高、危害最重的氣象災(zāi)害。對(duì)于這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，公司沒有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，無法有效應(yīng)對(duì)各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致對(duì)成本控制不足，影響凈利潤，對(duì)凈利率產(chǎn)生負(fù)面影響。4.2權(quán)益乘數(shù)低于同行和邦生物在財(cái)務(wù)杠桿的使用上始終持保守的策略。良好的財(cái)務(wù)杠桿能夠保障公司的資金安全性，減少公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。但是，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)、規(guī)模大、資本雄厚的公司而言，財(cái)務(wù)杠桿水平偏低，說明公司并未充分運(yùn)用負(fù)債進(jìn)行擴(kuò)張或改善股東資本的使用，這對(duì)公司的資本運(yùn)用不利，在某種意義上制約了公司的獲利。根據(jù)上面分析，和邦生物權(quán)益乘數(shù)基本保持在1.20左右，和邦生物和遠(yuǎn)興能源兩家企業(yè)權(quán)益乘數(shù)對(duì)比可知，遠(yuǎn)興能源的財(cái)務(wù)杠桿均大幅度高于和邦生物。因此，和邦生物要采取措施提升財(cái)務(wù)杠杠水平，從而獲得更大發(fā)展流動(dòng)資金，支持企業(yè)盈利能力的進(jìn)一步發(fā)展提升。在合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠杠手段下，對(duì)債務(wù)進(jìn)行管控，減少債務(wù)用于企業(yè)生產(chǎn)，提升生產(chǎn)運(yùn)營中的自有資本占比水平。分析來看，此做法可將企業(yè)負(fù)債比例維持較低水平，提升債務(wù)安全性，然而企業(yè)銷售量在快速的增長(zhǎng)當(dāng)中，此做法顯然是過度保守，不利于企業(yè)利潤的進(jìn)一步增長(zhǎng)。4.3采購管理不當(dāng)存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)衡量庫存管理效率的重要指標(biāo)。上文分析可知，存貨周轉(zhuǎn)率利用對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生影響，從而間接影響到企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率，由此可見，存貨周轉(zhuǎn)率同樣會(huì)對(duì)盈利能力產(chǎn)生直接影響。對(duì)于存貨周轉(zhuǎn)率，其展示出的是存貨管理效率。2021年，在存貨周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)方面，和邦生物出現(xiàn)一定提升，然而與原興能源比較，還有著很大差距，可見，從行業(yè)來看，和邦生物的存貨管理工作還有問題，存庫的轉(zhuǎn)化效率較慢，需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能將存貨變現(xiàn)，逐漸導(dǎo)致資金的長(zhǎng)時(shí)間占用和增加倉儲(chǔ)成本。針對(duì)和邦生物存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)均值的情況，分析企業(yè)發(fā)展實(shí)際看，其生產(chǎn)計(jì)劃的科學(xué)性不足，限制的計(jì)劃達(dá)到預(yù)期效果。企業(yè)的市場(chǎng)預(yù)判分析的準(zhǔn)確性不足，每年不斷增加備貨，又未能及時(shí)處理和被市場(chǎng)消化，過多采購導(dǎo)致存貨積壓。存貨積壓時(shí)間越久，其價(jià)值縮水就越嚴(yán)重，就越不利于企業(yè)資金的回流。同時(shí)也表明，當(dāng)下企業(yè)的存貨管理工作比較隨意，這方面的重視不足。公司并未建立專業(yè)部門來負(fù)責(zé)市場(chǎng)需求的調(diào)查工作，只是倉促的在備貨時(shí)隨意確定出采購計(jì)劃、生產(chǎn)機(jī)會(huì)，這顯然導(dǎo)致了生產(chǎn)能力過剩，并且?guī)砹藥齑娴臄D壓，更多的運(yùn)營資金被庫存所占用，讓企業(yè)面臨著一定的運(yùn)營現(xiàn)金流壓力。此外，加之企業(yè)并未深入分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品，此種情況下，企業(yè)的市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)工作無法有效的開展?；瘜W(xué)原料行業(yè)對(duì)市場(chǎng)的依賴尤為嚴(yán)重，更新?lián)Q代速度快，當(dāng)一種更好、更廉價(jià)的化學(xué)原料出現(xiàn)時(shí)，存貨價(jià)值就會(huì)一夜下降，而且價(jià)格也很難恢復(fù)。特別是近年來，由于我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)于化學(xué)原料的品質(zhì)與價(jià)格都有了更高的需求，一旦有更好更便宜的化學(xué)原料問世，則存貨價(jià)值可能會(huì)在一夕之間下跌，且價(jià)值回升可能性極小。4.4信用管理機(jī)制不到位和邦生物的應(yīng)收賬款額2018-2021年保持在5億左右，但2022年應(yīng)收賬款增長(zhǎng)至7.78億，同比增長(zhǎng)56.34%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，這促進(jìn)了壞賬損失的形成，并威脅著企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)上升，損害到了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，導(dǎo)致盈利能力下滑。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映了公司應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)速率，如果應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)緩慢，那么就會(huì)使企業(yè)手中沒有更多的流動(dòng)資金，從而使公司的償債壓力增大。并且低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還會(huì)增加企業(yè)壞賬發(fā)生的可能性，從而影響企業(yè)的盈利能力。2018-2022年和邦生物應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)小于同行業(yè)遠(yuǎn)興能源，說明企業(yè)應(yīng)收賬款管理存在不足，信用管理機(jī)制沒有發(fā)揮出應(yīng)有作用，并且銷售合同管理存在一些突出問題。在事前，企業(yè)并未設(shè)立專門信用管理部門來就客戶信用資質(zhì)開展細(xì)致調(diào)查，也缺乏標(biāo)準(zhǔn)化的考察體系，只是為了銷售產(chǎn)品，由此形成了比較高的銷售風(fēng)險(xiǎn)；在事中，企業(yè)并未就現(xiàn)有客戶信用信息進(jìn)行記錄，將那些違約企業(yè)納入到黑名單當(dāng)中；在事后，應(yīng)收賬款回收速度慢，催收方法單一化，基于企業(yè)組織結(jié)構(gòu)分析看，這顯然是相關(guān)部門的缺失造成的，財(cái)務(wù)人員缺乏這方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，只是簡(jiǎn)單的進(jìn)行催收，從而提升了企業(yè)壞賬形成風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)銷售產(chǎn)品當(dāng)中，此時(shí)需與客戶簽訂銷售合同，并在合同中具體化付款期限、違約后果等信息，從而利用合同來保證雙方各自的利益，這是企業(yè)常用的銷售手段。然而，從和邦生物來看，其并未專門安排專業(yè)法務(wù)人員來實(shí)施銷售合同的管理工作，在實(shí)際合同制定、簽訂當(dāng)中，全部直接交給財(cái)務(wù)人員（或是公司的銷售人員），由于這些人員的本身工作就比較忙，因此合同簽訂比較倉促，合同內(nèi)容存在一些遺漏方面。此外，和邦生物的合同管理制度不完備，并未安排專人來開展合同管理工作，無法基于合同規(guī)定來及時(shí)的將貨款收回，由此增大的壞賬形成風(fēng)險(xiǎn)，造成了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的下降，并損害到了盈利能力的穩(wěn)定提升。5提高和邦生物盈利能力的對(duì)策建議5.1加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的健全企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中不可避免地會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)對(duì)市場(chǎng)變化的警覺性不強(qiáng)，不能及時(shí)更新升級(jí)，運(yùn)營管理存在內(nèi)部漏洞頻出，旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)但沒有相對(duì)應(yīng)的解決預(yù)案做防備，使其在自身發(fā)展過程中應(yīng)變能力不足，就會(huì)導(dǎo)致決策不科學(xué)、應(yīng)對(duì)不及時(shí)、管理效率低效，這將極大地阻礙企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)、可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。。四川地區(qū)的自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)嚴(yán)重影響企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營，因此和邦生物要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與預(yù)警，對(duì)四川地區(qū)的自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，了解可能發(fā)生的自然災(zāi)害類型，建立災(zāi)害預(yù)警機(jī)制，針對(duì)可能發(fā)生的突發(fā)事件，要快速啟動(dòng)預(yù)案機(jī)制進(jìn)行及時(shí)應(yīng)對(duì)，最大限度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，防止在自然災(zāi)害發(fā)生時(shí)措手不及，降低損失為企業(yè)謀取更多利益價(jià)值；和邦生物還要建立災(zāi)害設(shè)施建設(shè)，如備用電源、防護(hù)設(shè)施等，提前做好相應(yīng)的準(zhǔn)備工作，確保企業(yè)能夠及時(shí)應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害；當(dāng)然，和邦生物還要做好業(yè)務(wù)分散與備份，將企業(yè)的業(yè)務(wù)分散到多個(gè)地點(diǎn)，進(jìn)行備份和冗余，或者把重要資料轉(zhuǎn)移到其他自然災(zāi)害較少的地區(qū)，減少自然災(zāi)害對(duì)業(yè)務(wù)的影響；和邦生物還可以做好保險(xiǎn)和救援準(zhǔn)備，購買適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)，以應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害帶來的損失，并且與相關(guān)部門或社區(qū)建立緊密聯(lián)系，準(zhǔn)備救援準(zhǔn)備機(jī)制，同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展，做好風(fēng)險(xiǎn)管理人才隊(duì)伍建設(shè)，培養(yǎng)業(yè)務(wù)能力過硬的風(fēng)險(xiǎn)管理人才隊(duì)伍。[16]投入大量資金資源，并引進(jìn)現(xiàn)代化設(shè)備設(shè)施，對(duì)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)過程實(shí)施監(jiān)管，有效降低自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響，提高企業(yè)的穩(wěn)定性。5.2合理利用財(cái)務(wù)杠桿一般而言，企業(yè)經(jīng)營資金的來源主要有兩種，具體是：自有資本、負(fù)債，大量實(shí)踐顯示，企業(yè)經(jīng)營中保持合理負(fù)債水平，對(duì)企業(yè)發(fā)展可產(chǎn)生多方面的積極作用。當(dāng)企業(yè)處于擴(kuò)張發(fā)展階段時(shí)，此時(shí)利用增加負(fù)債，可提升財(cái)務(wù)杠杠，從而實(shí)現(xiàn)快速的擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，支持企業(yè)的擴(kuò)張發(fā)展。企業(yè)想獲取最好的經(jīng)營效率，負(fù)債手段是必不可少的存在。所以，企業(yè)需根據(jù)實(shí)際確定出合理資本結(jié)構(gòu)，從而合理利用財(cái)務(wù)杠杠手段。財(cái)務(wù)杠桿反映的是公司在多大程度上運(yùn)用債務(wù)來實(shí)現(xiàn)公司的生產(chǎn)和運(yùn)營。適度提高財(cái)務(wù)杠桿，可以為企業(yè)提供擴(kuò)張急需的資金，減輕企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中出現(xiàn)的現(xiàn)金流問題。如果完全不使用負(fù)債手段，企業(yè)產(chǎn)能就很難快速擴(kuò)張，從而影響到市占率、市場(chǎng)開發(fā)，并損害到企業(yè)盈利能力的提升。在企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠杠當(dāng)中，需綜合進(jìn)行考量，分析企業(yè)的債務(wù)承受力、發(fā)展實(shí)際需要，然而如果運(yùn)用過度保守的財(cái)務(wù)杠杠，那么必然損害到盈利能力的發(fā)展提升。綜合來看，和邦生物需加強(qiáng)一些指標(biāo)的調(diào)查分析，制定財(cái)務(wù)安全管理機(jī)制，合理利用財(cái)務(wù)杠杠手段，適度的進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營發(fā)展，從而幫助企業(yè)盈利能力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的發(fā)展，抓住更多的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)。5.3加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研力度利用對(duì)和邦生物盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)的多視角分析，以及與同行業(yè)遠(yuǎn)興能源的對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)和邦生物在存貨的管理上存在了許多不足，所以公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)查工作，從而準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)供需的變化情況，加快存貨的周轉(zhuǎn)。在生產(chǎn)當(dāng)中，缺乏對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行科學(xué)、精確的規(guī)劃和引導(dǎo)，容易出現(xiàn)“盲動(dòng)”現(xiàn)象，加重了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)壓力，降低了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，損害到了盈利能力的穩(wěn)定發(fā)展。所以，和邦生物需關(guān)注市場(chǎng)供需的發(fā)展情況，加強(qiáng)預(yù)測(cè)分析工作，從而基于分析結(jié)果制定出科學(xué)、合理的生產(chǎn)計(jì)劃，具體措施有：首先，從市場(chǎng)部抽調(diào)精干人員成立一個(gè)項(xiàng)目部，從而對(duì)各區(qū)域市場(chǎng)顧客的需求開展針對(duì)性的調(diào)查分析。準(zhǔn)確分析顧客購買的習(xí)慣、偏好，從而合理哪怕企業(yè)的采購、生產(chǎn)活動(dòng)，同時(shí)分析往年銷售額，嚴(yán)格根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃來開展采購、生產(chǎn)活動(dòng)。此外，也要強(qiáng)化采購監(jiān)督工作，從外部招入專業(yè)人員來加強(qiáng)采購審核工作，對(duì)超標(biāo)材料直接不通過，從而讓企業(yè)的采購充分對(duì)接生產(chǎn)需要。要結(jié)合預(yù)測(cè)分析結(jié)果來制定合理的生產(chǎn)計(jì)劃、采購計(jì)劃，從而減少原料的浪費(fèi)，讓庫存保持在合理水平，加強(qiáng)對(duì)生產(chǎn)費(fèi)用的管控工作。企業(yè)在制定采購計(jì)劃時(shí)，需制定出明確的采購標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)資金管控和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有機(jī)地融合起來。例如，企業(yè)中的一個(gè)部門，只有其在本階段將資金使用控制在設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)，下階段才可獲得相應(yīng)的經(jīng)費(fèi)。倘若此部門資金使用不符標(biāo)準(zhǔn)要求，直接超標(biāo)，那么下階段就會(huì)壓縮其經(jīng)費(fèi)，從而限制其出現(xiàn)盲目采購，督促其采購活動(dòng)在計(jì)劃范圍內(nèi)。和邦生物也要控制安全庫存。將庫存控制到一個(gè)合理可控的范圍內(nèi)，這樣節(jié)能應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)高峰，又能保證及時(shí)的供應(yīng)，提高需求預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。做好市場(chǎng)預(yù)測(cè)和生產(chǎn)計(jì)劃，合理安排生產(chǎn)量，避免生產(chǎn)過?；虿蛔悖慌c銷售部門密切合作，及時(shí)了解市場(chǎng)需求變化，根據(jù)需求進(jìn)行靈活調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃；5.4建立信用管控部門企業(yè)應(yīng)該基于發(fā)展實(shí)際、發(fā)展戰(zhàn)略來確定出合適的信貸限額，倘若應(yīng)收賬款額超出此限額，此時(shí)當(dāng)企業(yè)再進(jìn)行賒銷時(shí)，必須綜合考量到企業(yè)運(yùn)營的流動(dòng)資金情況，還有壞賬的發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)水平。綜合上文分析來看，和邦生物的應(yīng)收賬款有著一些突出問題，整體壞賬風(fēng)險(xiǎn)上升，所以需采取積極措施來強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理工作，保證經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)處于較低水平，最大限度的減少壞賬所造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。為降低企業(yè)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，和邦生物需建立完善的應(yīng)收賬款內(nèi)控制度，設(shè)立專門的信用管理部門。對(duì)于設(shè)立的信用管理部門，此時(shí)需招聘專業(yè)人員來支持工作的有效開展，其中人員需有專門的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)分析人員、法務(wù)人員等。其次，需建立一個(gè)企業(yè)客戶誠信檔案系統(tǒng)，對(duì)于賒銷活動(dòng)，制定出針對(duì)性的賒銷協(xié)議，在簽訂協(xié)議前，要做好客戶的資金信貸狀況的檢查，審核其信貸限額，并形成客戶誠信檔案，從而當(dāng)今后簽訂賒銷協(xié)議時(shí)，直接從系統(tǒng)調(diào)用客戶信息，并進(jìn)行相應(yīng)的更新操作，最大限度的降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)。最后，在發(fā)現(xiàn)相關(guān)客戶超出應(yīng)收賬款信用期限時(shí)，此時(shí)信用管理部門需主動(dòng)作出處理，如暫停供貨、安排催收活動(dòng)等，通過多方面的措施來降低企業(yè)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)的壞賬損失額。此外，在企業(yè)建設(shè)發(fā)展信用管理部門當(dāng)中，一方面需加強(qiáng)對(duì)人員的專業(yè)培訓(xùn)活動(dòng)，從而提升他們的專業(yè)素養(yǎng)，樹立起良好風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，并且對(duì)部門人員的績(jī)效考核與壞賬率水平直接掛鉤。在信用管理部門運(yùn)行當(dāng)中，必須定期來檢查客戶信用資質(zhì)，從而及時(shí)更新信息，評(píng)價(jià)出客戶最新的信用水平，發(fā)現(xiàn)信用差的客戶，對(duì)他們進(jìn)行警告，從而從整體上降低企業(yè)的應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。6結(jié)論全文主要就和邦生物盈利能力進(jìn)行多視角的分析，試圖發(fā)現(xiàn)和邦生物在2018-2022年公司經(jīng)營方面可能存在的部分問題，并就相關(guān)問題提出對(duì)應(yīng)的解決措施。本文分析和邦生物的銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，并和同行業(yè)遠(yuǎn)興能源的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，觀察和邦生物的競(jìng)爭(zhēng)力水平。通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的研究分析，得出了下面這些結(jié)論：和邦生物在盈利能力方面水平并不理想，銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本低于同行業(yè)遠(yuǎn)興能源。和邦生物在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度、財(cái)務(wù)杠桿、存貨保管和應(yīng)收賬款設(shè)置方面還有所欠缺。最后，為有效提高和邦生物的盈利能力，結(jié)合理論、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、分析結(jié)果，制定出了這些對(duì)策措施：加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管