家庭理財NEW教學案例

葉勁之，臺灣國立政治大學風險管理與保險學系，獲金融碩士學位。

歷任美商紐約人壽、美商保德信人壽、Sino-US-MetLife北京運營中心等多家國際知名保險公司高管。并任職中國金融教育發(fā)展基金會與金融理財標委會AFP，CFP（國際金融理財師—國際上最具權(quán)威的個人理財專業(yè)資質(zhì)認證）與EFP訓練課程講師；并被臺灣地區(qū)第二大金融控股公司，即臺新金融控股股份有限公司聘請為財富管理銀行顧問；擔任財團法人金融發(fā)展基金會、財團法人保險發(fā)展中心CFP訓練課程講師。

葉勁之先生著有：《財務規(guī)劃顧問的第一本書》《金控時代業(yè)務管理》《CFP第二模塊考題精選》《買對保險九大招》等九本理財方面專著。1葉勁之(GeorgeYeh)家庭理財八大重點2內(nèi)容家庭理財八大重點

理財?shù)牡谝粋€重點–記帳理財?shù)牡诙€重點-不投資就是浪費錢理財?shù)牡谌齻€重點-投資越早越好理財?shù)牡谒膫€重點–寧可小賺不要大賠理財?shù)牡谖鍌€重點-定期定額投資對抗人性理財?shù)牡诹鶄€重點-資產(chǎn)配置決定投資績效理財?shù)牡谄邆€重點-目標具體化

負債化數(shù)字化自動化理財?shù)牡诎藗€重點-第一順位老年退休目標案例介紹結(jié)論3每年1萬元用于還債與投資1萬元用于償還借款1萬元用于投資幾年以后還款本金借款余額資產(chǎn)余額061,446

1$3,855.45$57,590.5510,000

2$4,241.00$53,349.5521,000

3$4,665.10$48,684.4533,100

4$5,131.61$43,552.8446,410

5$5,644.77$37,908.0761,051

6$6,209.25$31,698.8277,156

7$6,830.17$24,868.6594,872

8$7,513.19$17,355.46114,359

9$8,264.51$9,090.96135,795

10$9,090.96$0.00159,374

負債與投資的迷思假設貸款利率與投資報酬率均假設為10%5如果貸款利率20%每消費100元，連利息要償還120元。如果個人所得稅率按20%計取得120元，稅前收入要達到120/(1-80%)=150元。這意味著未來要付出1.5倍的努力還清。負債與投資的迷思6理財?shù)牡诙€重點-不投資就是浪費錢(不要忽略小錢)每天省一包香煙錢(一天20元),30年相當于一棟房子年投資報酬率12%,累積30年的金額相當於2,096,978元(未來值),相當于現(xiàn)值646,538元(年通貨膨脹率4%)年投資報酬率10%,累積30年的金額相當于1,356,293元(未來值),相當于現(xiàn)值418,170元(年通貨膨脹率4%)年投資報酬率8%,累積30年的金額相當于894,216元(未來值),相當于現(xiàn)值275,703元(年通貨膨脹率4%)如果不投資,改放定存:年定存利率3%,累積30年的金額相當于349,642元(未來值),相當于現(xiàn)值107,801元(年通貨膨脹率4%),本金合計216,000元7年限隨時間的長短一塊錢購買力的變化$1美元隨時間購買率的變化$0$.20$.40$.60$.80$1.000510152025

3%通貨膨脹率

4%通貨膨脹率

6%通貨膨脹率8不同利率、不同期限的積累值比較期間（年期）102030405060708090100年利率

2%1.221.491.812.212.693.284.004.885.947.244%1.482.193.244.807.1110.5215.5723.0534.1250.506%1.793.215.7410.2918.4232.9959.08105.80189.46339.308%2.164.6610.0621.7246.90101.3218.61471.951018.922199.7610%2.596.7317.4545.26117.39304.5789.752048.45313.0213780.612%3.119.6529.9693.05289.00897.62787.88658.526891.983522.3以1元本金計算9理財?shù)牡谌齻€重點–投資越早越好(復利的功效)B投資人10$4,000$40,000$105,700假設投資在股票市場A投資人10$2,0001980-2000投資年限:每年投資金額總投資金額以復利計算到1999年結(jié)果的總值$0$50,000$100,000$150,000$200,000$250,000$300,000$20,000$229,3001990-200010200年前1元美金的曼哈頓島現(xiàn)在是多少（假設條件：每年以10%復利計算，提示:第100年是13,780.6元）？100,000元1,000,000元10,000,000元100,000,000元…..理財?shù)牡谌齻€重點-投資越早越好

(復利的功效)11200年前1元美金的曼哈頓島現(xiàn)在是多少（假設條件：每年以10%復利計算，提示:第100年是13,780.6元）？189,905,277元美金理財?shù)牡谌齻€重點-投資越早越好

(復利的功效)12理財?shù)牡谒膫€重點–寧可小賺不要大賠年12345678910A先生30﹪50﹪-30﹪30﹪-40﹪30﹪50﹪-40﹪20﹪30﹪100元130元195元136.5元177.45元106.47元138.41元207.62元124.57元149.49元194.33元B先生8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪100元108元116.64元125.97元136.05元146.93元158.69元171.38元185.09元199.9元215.89元確認自己可以承受的風險,以100元10年投資為例13理財?shù)牡谖鍌€重點-定期定額投資對抗人性(攤平成本的效果)(DollarCostAveraging)14理財?shù)牡诹鶄€重點–資產(chǎn)配置決定投資績效資產(chǎn)分配是將不同的資產(chǎn)類別，像是股票、債券、現(xiàn)金搭配在一個投資組合當中，以達到投資目標的一種過程。事實上資產(chǎn)分配較分散投資(Diversification)更進一步，資產(chǎn)分配是根據(jù)各投投資地的過去長期績效表現(xiàn)，找出期個別的風險與報酬的關(guān)系，再發(fā)展成為一個多樣化的投資組合，并給予不同的比重，透過該過程，使得在該風險程度下，報酬極大化。資產(chǎn)分配藉由結(jié)合不同的風險與報酬的關(guān)系，使他們的風險能相互抵消至某種程度?，F(xiàn)金債券股票15資產(chǎn)配置100資產(chǎn)配置+預測進出場時機(1.8%)資產(chǎn)配置+預測進出場時機+投資標的選擇(4.6%)資產(chǎn)配置+預測進出場時機+投資標的選擇+其他因素(2.1%)影響投資績效的因素91.5%93.3%97.9%100%806040200影響投資績效之因素所占百分比1991年由Brinson,Singer,和Beebower所提供之研究數(shù)據(jù)。針對82個大型美國退休基金于1977-1987所做的實際調(diào)查。投資組合績效表現(xiàn)的決定因素16您會是永遠的贏家嗎?年投資報酬率是由每3年投資績效表現(xiàn)最好的股票等比重計算而得及其之後三年的投資報酬率(扣除市場中市值最小的股票).-50%0%50%100%150%200%198019851990199519971980-2000以來表現(xiàn)最佳的10檔股票平均報酬率前3年

135.3%后3年

9.0%年報酬率17預測進出場時機的危險假設$1美元從1925-2000年的投資價值S&P500國庫券$2,587$16.56$0$500$1,000$1,500$2,000$2,500$3,000S&P500扣除表現(xiàn)最好的40個月$15.3318預測進出場時機的危險假設$1美元從1980-2000年的投資價值S&P500國庫券$0$5$20$10$15$18.41S&P500扣除表現(xiàn)最好的40個月$4.73$3.6119分散投資以降低風險或增加投資報酬風險是藉由標準差來衡量風險及報酬是根據(jù)1970-2000年的資料為基礎投資組合是根據(jù)ModernPortfolioTheory的資料1970-2000低風險投資組合報酬風險9.2%6.1%債券52%現(xiàn)金35%股票13%固定收益投資組合報酬風險9.2%8.4%債券90%現(xiàn)金10%較高報酬的投資組合報酬風險10.7%8.4%債券41%現(xiàn)金20%股票39%20理財?shù)牡谄邆€重點–

目標具體化負債化數(shù)字化自動化以退休計劃為例目前42歲,預期60歲退休,希望退休后生活水準為一個月5000元(現(xiàn)值)假設通貨膨脹率3%;年投資報酬率11.54%預期余命至80歲則退休前每一年應投資17,908元,或整筆投資133,447元21理財?shù)牡谄邆€重點–

目標具體化負債化數(shù)字化自動化以退休計劃為例目前42歲,預期60歲退休,希望退休后生活水準為一個月5000元(現(xiàn)值)假設通貨膨脹率3%;年投資報酬率10%預期余命至80歲則退休前每一年應投資23,410元(約每月1,951),或整筆投資191,995元收入-保費-投資(定期定額)=支出22新世紀顧問事業(yè)股份有限公司(AllRightsReserved)理財?shù)牡诎藗€重點-第一順位老年退休目標不確定的未來總體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)快速改變利率/投資報酬率波動加劇能源/資源短缺全球暖化/氣候突變國際紛爭/恐怖威脅失業(yè)問題惡化消費者信心不足通貨緊縮/通貨膨脹/stagflation23理財?shù)牡诎藗€重點-第一順位老年退休目標確定的趨勢醫(yī)學生化科技進步平均壽命延長-男73.35歲;女79.05歲(2003年)提早退休(自愿/非自愿)社會老年化-1981年4.4%;2003年9.2%;2026年>20%生育率降低撫養(yǎng)比率(dependencyratio)2003年為7.7:1;2031年將為2.65:1社會形態(tài)結(jié)構(gòu)快速改變賦稅-所得稅/贈與稅及遺產(chǎn)稅24潛在的資金短缺:

退休金準備是否充足？考量通膨后每年提發(fā)原始投資金額一定比例的金額每年提領原始本金5%$100,000$300,000$500,000$600,000$0$400,000$200,000197619801984199619881992每年提領原始本金9%每年提領原始本金8%每年提領原始本金7%每年提領原始本金6%1972假設在1972年底投資$500,000美金

投資組合:50%大型公司股票,

50%中期政府債券

假設股利再投資同時無稅務考量25案例介紹26之教育、換屋、退休篇精彩人生規(guī)劃27

夫：張君瑞，43歲，月收入9000元妻：崔鶯鶯，40歲，月收入6000元子：張大年，12歲，月收入0元

自離西廂，搬到京城，夫為公務員，妻為教師，兒子入學，詩書優(yōu)秀。現(xiàn)有8年前所購住房，市價80萬。

客戶基本信息：客戶現(xiàn)狀28

夫妻月收入合計15000元每月基本支出7460元

目前房屋貸款余額40萬元，利率4.5%，尚需還款12年。月還款額3600元。家庭基本財務信息：客戶現(xiàn)狀29張先生一家三口，詩書世家，月收入15000元,每月基本支出包括:食4,000,衣400,住500,行800,教育500,保險費660,休閑交際雜支600,夫妻現(xiàn)擁有活期存款15000元,定期存款30000(利率4%),股票基金60000(10%報酬率),壽險保單現(xiàn)值48000元，各擁有保障型壽險30萬。夫婦非常重視教育,兒子在校成績優(yōu)異。一家人現(xiàn)居住宅為8年前購入,市價80萬,目前貸款余額40萬,利率4.5%,每月償付3600元,還款尚有12年?？蛻衄F(xiàn)狀30客戶理財目標兒子出國碩士留學退休養(yǎng)老頤養(yǎng)天年改善居住計劃換屋客戶現(xiàn)狀31計劃兒子24歲時出國讀碩士,預計修業(yè)三年，需要18萬(每年6萬)。張先生希望自己能在60歲時,與夫人一起退休,預計退休后政府提供約收入30%的退休俸,需進行退休金儲蓄，退休金規(guī)劃提領25年,提領期間投資報酬率6%,能維持6成的目前收入替代率。雖然目前居所并無問題,但因孩子漸長,張先生希望享有更好的生活品質(zhì),故有考慮換屋的計劃,理想中的屋子空間大,環(huán)境好,目前市價120萬,可貸款七成,利率4.5%?？蛻衄F(xiàn)狀32我的目標實現(xiàn)沒問題吧？?。繌埾壬?，別急，讓我們一起看一下：33

可以看出：張先生凈資產(chǎn)553000元，但生息資產(chǎn)只占總資產(chǎn)的16%，且其中報酬率較低的產(chǎn)品占到60.8%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不利于長期的保值增殖。家庭資產(chǎn)負債34家庭收入支出由表分析可知：家庭消費支出占收入比率達到45%，但由于房貸負擔，使儲蓄率只有29%，相對三項長期的理財目標，應重新規(guī)劃和進行資產(chǎn)配置。35根據(jù)張先生的資產(chǎn)和收入、支出狀況，及張先生的三大長期理財目標，規(guī)劃師對張先生一家的財務需求進行了規(guī)劃分析，發(fā)現(xiàn)家庭保障不足，風險管理有很大漏洞，需要進行保險規(guī)劃。保險需求如下：保險需求分析報告表36保險需求張先生總共需購買１００萬元壽險，其中４５萬的１５年期的定期壽險．張?zhí)偣残栀徺I５８萬壽險，其中３０萬１５年期的定期壽險．二人每年共需支付保險費：6000/年另外，張先生的住房需投保財產(chǎn)綜合險，一次性投保，只需6000元。張先生是否能支付保險費，且待與張先生的教育金和退休金、換屋需求一并考慮資金運用情況。37目標規(guī)劃財務分析一、兒子出國留學教育金規(guī)劃在張先生兒子24歲時（即12年后），預計修業(yè)三年需要18萬（每年6萬），假設每年學費成長率6%。目前張家已累積有股票型基金6萬，假設投資報酬率10%。3812年后第一年學費FV（6%,12,0,6）=－12.07萬12年后的三年學費PV（10-6%,3,12.07,0,1）=34.84萬PMT（10%,12,12*12,-6,34.84）=－0.0543萬因此，張先生應從現(xiàn)在開始每月從儲蓄額中提撥543元，作為留學教育金準備。即可完成兒子留學教育金目標！！現(xiàn)在較少的每月積蓄就可保障１２年后的大額教育金支出——可以從下面的現(xiàn)金流量圖看出。3940留學教育金

目標完成！?。?1退休準備建議張先生夫婦從現(xiàn)在開始就應與教育準備金一起進行退休規(guī)劃準備。假設通貨膨脹率3%，退休金規(guī)劃提領25年，提領期間投資報酬率6%，在張先生60歲時夫婦一起退休，退休后生活支出為現(xiàn)在收入六成，而現(xiàn)由政府提供約目前收入30%的退休俸，因此張先生只需再準備30%作為自行籌備的退休金。張先生現(xiàn)有的３萬元基金用作退休金準備的首筆投資．42退休規(guī)劃張先生應準備相當于現(xiàn)在每月收入30%的金額即4500元，由于通膨率3%，退休時第一個月的退休支出將為7489元，到60歲退休時，自行籌備的資金必須達到158.32萬元。FV（3%/12,17*12,0,4500）=7489元PV（（6%-3%）/12,25*12,-7489,0,0）=158.32萬元43退休規(guī)劃張先生現(xiàn)有收支贏余為每月4540元，由于現(xiàn)有的６萬存款用于準備教育金的投資，３萬元用于準備退休金，因此其原有的利息收入全部投入投資，收支贏余為4540-300=3940元張先生在55歲前每月可用于退休準備的儲蓄額為3940－543＝3397元55歲之后，張先生兒子的留學教育金準備已完成，房貸也已全部還清，到60歲退休之前的5年，每月用于還房貸的3600元和用于投入留學教育金的543元不再支出，因此張先生在這5年期間每月可用于退休準備的儲蓄額為3940+3600＝7540元．44將現(xiàn)有的定存3萬元作為首筆投資，前12年的月儲蓄額3397元折到12年后終值為83.26萬元，再加上后5年的月儲蓄額7540元一起折到退休那年，為172.03萬元。

FV（（10%-3%）/12,5*12,-0.7540,-83.261）＝172.03172.03萬元>158.32萬元，因此可以滿足張先生的退休規(guī)劃，且還略有剩余的儲蓄資源13.71萬元。將13.71萬元重新分攤到前17年，每月還可再少存入351元，即前12年每月存入3046萬元，后5年每月存入7189萬元即可滿足退休規(guī)劃，351元可以自由支配。PMT（（10%-7%）/12,17*12,0-13.71）＝０.0351退休規(guī)劃45退休規(guī)劃46將留學教育準備金和退休準備金規(guī)劃目標綜合考慮的現(xiàn)金流量圖如下：

47退休金月儲蓄情況表單位：元48OK!退休養(yǎng)老后顧無憂了！49換屋規(guī)劃張先生想在優(yōu)先規(guī)劃完兒子教育與自己退休后，以剩余的全部儲蓄資源同時進行換屋計劃，配合60歲退休，選擇15年期貸款，七成貸款額上限。若現(xiàn)在就換屋，以目前的財力難以實現(xiàn)。分析如下：將現(xiàn)居住宅按市價80萬賣掉，還去40萬的貸款余額后，余40萬可作為新屋的首期款，再貸款80萬，每月需還款6120元。3600+351=3951元，遠小于6120元，無法按月償還。

50換屋計劃無法順利完成，怎么辦？

保險金也還沒著落呢？

解決方案：節(jié)約開銷，減少支出，提高儲蓄率。兼職、加班等，增加收入。重新進行資產(chǎn)配置，改善投資及提高投資報酬率，延遲換屋，待條件成熟后再換屋。51

根據(jù)張先生的現(xiàn)況，可知張先生家庭應開源節(jié)流，考慮到張先生現(xiàn)在已非常勤儉，只有從開源入手。這時新變化出現(xiàn)了：張?zhí)鲃犹岢觯赫糜幸剐Ｆ刚埼胰ゼ媛氈v課，每月5500元，我還在考慮，現(xiàn)在決定了，接受這份工作，反正每周就3次課。規(guī)劃分析52新方案：兩年以后（張先生45歲）換新房配合人壽保險規(guī)劃53從首兩個月的兼職收入中取出6000元用于支付首年壽險保費，另外5000元作為緊急備用金。第二年再取出6000元用于支付壽險保費。其余按7%的實質(zhì)報酬率累積兩年共13萬元。兩年后換屋，原房貸本金余額34.7萬元，賣舊屋還貸款后還有45.3萬元，假設120萬元的新屋按七成10年按揭，貸款84萬元，首付36萬元，再繳房屋財產(chǎn)險保費1萬元后，還有21.3萬元可用于裝修和購房的相關(guān)費用。5484萬元的房貸，期限10年，利率4.5%，每月還款8700元?？紤]壽險每年保費6000元，每月支出500元，可以一并支付。支出合計9200元，第三年，張家每月除去留學金和退休金的存入額后還有9451元可供支配，減去房貸支出和保費支出，還余25