中德學(xué)院-財(cái)務(wù)管理MBA講義-投資財(cái)務(wù)-流動(dòng)資產(chǎn)投資

第三節(jié).流動(dòng)資產(chǎn)投資來說,存貨就占了流動(dòng)資產(chǎn)的50%.貨幣資金:現(xiàn)金和銀行存款及貨幣等價(jià)物投資財(cái)務(wù)-流動(dòng)資產(chǎn)投資2.現(xiàn)金管理日常策略(廣義)u力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步u實(shí)用現(xiàn)金浮游量u加快收款3.現(xiàn)金存貨決策模型C一個(gè)時(shí)期的現(xiàn)金持有量為C平均現(xiàn)金持有量為C/2現(xiàn)金持有成本率(利率)r企業(yè)全年交易所需現(xiàn)金總量T現(xiàn)金交易成本bQ總成本=閑置成本+交易成本Q投資財(cái)務(wù)-流動(dòng)資產(chǎn)投資二.應(yīng)收賬款的管理(AccountsReceivables)1.應(yīng)收賬款發(fā)生的原因u商業(yè)競(jìng)爭(zhēng):賒銷可擴(kuò)大銷售,所形成的應(yīng)收賬款是一種商業(yè)信用.u技術(shù)原因:銷售和收款時(shí)間上的差異2.信用政策的確定(CreditPolicy)信用政策:信用期間,信用標(biāo)準(zhǔn),和現(xiàn)金折扣政策u信用期:允許顧客從提貨到付款之間的時(shí)間,作為對(duì)其的一種優(yōu)惠.例:原用30天信用期,現(xiàn)擬延長到60天,企業(yè)資金投資利潤率15%銷售量(件)銷售額(5元/件)變動(dòng)成本(4元/件)毛利可能發(fā)生的收帳費(fèi)用可能發(fā)生的壞帳損失30天50405560天48 投資財(cái)務(wù)-流動(dòng)資產(chǎn)投資分析:毛利增加2萬,占用資金成本增加7625元收賬費(fèi)用和壞帳損失增加5000元改變信用期損益:20000-7625-5000=7375收益增加大于成本增加,應(yīng)當(dāng)延長u信用標(biāo)準(zhǔn)5C標(biāo)準(zhǔn):信譽(yù)(character),能力(capacity),資本(capital),抵押(collateral),條件(condition)u現(xiàn)金折扣商業(yè)折扣:銷售價(jià)打折,目的是促銷現(xiàn)金折扣:早付款有折扣,目的是加快貨幣回籠.(總價(jià)法,凈價(jià)法)投資財(cái)務(wù)-流動(dòng)資產(chǎn)投資三.存貨管理(InventoryManagement)u保證生產(chǎn)和銷售需要u保證購貨成本低u存貨占用資金少,保管費(fèi)用低2.存貨成本u存貨購置成本:Duu存貨購置費(fèi)用:D/Q?K+F1u缺貨成本:F3=f(Q)存貨總成本=TC=Du+D/Q?K+F1+Kc?Q/2+F2+f(Q)3.經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型(TheEconomicOrderingQuantityModel(EOQ)假定:投資財(cái)務(wù)-流動(dòng)資產(chǎn)投資u一批到貨,不分批u單價(jià)不變,不考慮批量折扣,u缺貨成本為常數(shù)在以上假定下,TC’=-KDQ-2+Kc/2=0Q=(2KD/Kc)1/2例:每年耗用原料3600千克,單價(jià)10元/千克,單位儲(chǔ)存成本為2元/千克,一次訂貨成本為25元,則最優(yōu)訂貨批量Q=(2KD/Kc)1/2=300千克Q每年訂貨次數(shù):N=3600/300=10次Qt投資財(cái)務(wù)-流動(dòng)資產(chǎn)投資4.訂貨提前期(ReorderTime,ReorderPoint)一般情況下,訂貨到到貨有一定的時(shí)間間隔.因此,訂貨要提前,積存或達(dá)到某一水平R時(shí),就因發(fā)出訂單.R稱為再訂貨點(diǎn):例:訂貨到到貨的交貨時(shí)間為10天,每天的平均用貨量為10千克,則R=100千克.訂貨批量仍然按經(jīng)濟(jì)批量來定,但當(dāng)庫存量為100千克時(shí)應(yīng)提前發(fā)出訂貨.Q投資財(cái)務(wù)-流動(dòng)資產(chǎn)投資5.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用例:某材料年需求量D=3600件,每日的送貨量P=30件;每日的耗用量d=10件,單價(jià)u=10元,每次訂貨成本(或生產(chǎn)準(zhǔn)備成本)K=25元,單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本Kc=2元每批的訂貨量為Q,每日送貨P件,每批的送貨期為Q/P每日耗用材料d件,送貨期間耗用材料d?Q/P與批量有關(guān)的總成本為TC=D/Q