甲烷減排：國際氣候行動新焦點（一）-政策篇

氧化碳的第二大溫室氣體，對全球變暖的的影響具有“短期、強效”降溫目標(biāo)上發(fā)揮至關(guān)重要的作用，為耗時更長的二氧化碳減排爭取更多的時間。甲烷的主要來源為能源、農(nóng)業(yè)、廢棄物行業(yè)，我國的甲烷排放水平相較于歐美較高，其中能源行業(yè)貢獻最多。年全球人為甲烷排放量從2020年的水平減少至少30%的目標(biāo)。甲烷減元；監(jiān)測甲烷排放技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，全球甲烷預(yù)警與響應(yīng)系統(tǒng)同時分行業(yè)確定了具體減排思路，中國在煤炭行業(yè)瓦斯利用與城市垃歐洲關(guān)注農(nóng)業(yè)固碳減排技術(shù)、廢棄物向生物甲烷的轉(zhuǎn)換技術(shù)需求增長的趨勢，我們認為未來國內(nèi)甲烷減排投資機會或持續(xù)擴大，其方向可分為：排放監(jiān)測領(lǐng)域、化石能源領(lǐng)域、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域和廢棄物等風(fēng)險提示：全球政策變動及相關(guān)政策推進不及預(yù)期；項目推動和落地進程2請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明 3 4 2.1《全球甲烷承諾》—第一個國際公約 52.2各國甲烷減排政策現(xiàn)狀 7 3請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明締約方會議第二十八屆會議（COP28）在阿聯(lián)酋阿聯(lián)酋共同主辦了甲烷和非二氧化碳溫室氣體峰會，將甲烷減排推向國際氣候行動并探討兩國甲烷減排計劃后，對這一議題的國際關(guān)注增溫效應(yīng)是二氧化碳的84倍，100年水平則是二氧化碳的28倍，貢獻了30%的全球0.5℃來自甲烷排放。此外，盡管甲烷本身在大氣中停留圖表1：2021年全球溫室氣體排放構(gòu)成圖表2：大氣層甲烷濃度觀測值（ppb）資料來源：GlobalMethaneTracker20甲烷等非二氧化碳溫室氣體的減排成為應(yīng)對全球變暖的重要發(fā)力點4請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明煤炭；從國家來看，相較于美國、歐洲地區(qū)，我國甲烷排放水平圖表3：2023年全球甲烷排放來源結(jié)構(gòu)（Mt）圖表5：2023年全球主要國家甲烷排放占比圖表4：2023年化石能源甲烷排放來源結(jié)構(gòu)（Mt）圖表6：2023年全球主要國家各板塊甲烷排放占比5請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明展和機遇"邊會上，中國氣候變化事務(wù)特使解振華介紹了2023年11是對未來一段時期中國甲烷排放控制工作的頂層設(shè)計和系統(tǒng)部署。此外，美國在主貢獻的甲烷減排行動目標(biāo)，支持兩國各自月，已經(jīng)有156個國家加入了該公約，這些國家的甲烷6請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明圖表7：已加入全球甲烷承諾、零常規(guī)燃燒，倡議并制定甲烷行動計劃的國家和地區(qū)資料來源：GlobalMethaneTracker20口短是這一公約的突出特點，這要求各國在最近十年迅速采取行動減少甲烷排放。支持所有行業(yè)的甲烷減排行動，特別是對中低收入國家的甲烷減排行圖表8：2023年甲烷減排資金的來源、去向、用處7請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明這為監(jiān)測甲烷減排行動提供了重要的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，使得甲烷排放信息更為清圖表9：全球甲烷預(yù)警與響應(yīng)系統(tǒng)（MARS）系統(tǒng)示意圖資料來源：TheEuropeanSpaceAgen在此之前，中國對甲烷減排工作已有研究和部署，2007年室氣體排放工作方案中均提出控制甲烷等非二氧化碳溫室氣體相關(guān)措施；“十四五”規(guī)劃和《中共中央國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作8請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明圖表10：中國甲烷減排政策發(fā)展歷程利用率提高到60%左右和城市污泥無害化處置率達到90%以上兩個量化目標(biāo)。圖表11：中國甲烷減排政策梳理9請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明牛群數(shù)量的增加，牲畜的排放量相應(yīng)增加。圖表12：2021年美國甲烷排放各行業(yè)占比資料來源：2021U.S.SourcesofMethaneEmission10請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明圖表13：美國分行業(yè)確定甲烷減排路線和天然氣設(shè)施，這些設(shè)施的排放量超過了國會法定的廢物排放閾值且未獲得其他豁護局的該提議適用于每年報告甲烷排放量超過25,000噸二同時考慮采取進一步措施改善廢棄物填埋氣體管理，開發(fā)利用其所有潛在的能源收益，并針對廢棄物向生物甲烷的轉(zhuǎn)換技術(shù)進行研究。11請務(wù)必閱讀報告圖表14：歐盟分行業(yè)確定甲烷減排路線資料來源：ThenewEUMethaneStrate甲烷減排領(lǐng)域投資價值未來可期。結(jié)合綜上政策推動及全球甲烷減排需求增長1）排放監(jiān)測領(lǐng)域：高效的排放數(shù)據(jù)監(jiān)測是推動中國甲烷減排行動計劃的基礎(chǔ)，加強甲烷排放的檢測、核算、報告和核查體系建設(shè)或是未來甲烷減排的關(guān)鍵；來看垃圾焚燒項目建設(shè)及技術(shù)的創(chuàng)新具有較大的全球政策變動及相關(guān)政策推進不及預(yù)期；項目推動和落地12請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明本報告署名分析師在此聲明：我們具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶I(yè)勝任能力，本報告所表述的所有觀點對標(biāo)的證券和發(fā)行人的個人看法。我們所得報酬的任何部分不曾與，不與，也將不會與本報告中的具體投資建報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業(yè)評級指數(shù)為基準(zhǔn)，新三板市場以三板成指（針對協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)市場以摩根士丹利中國指數(shù)為基準(zhǔn)；美國市場以納斯達克綜合指數(shù)或標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)；韓克指數(shù)或韓國綜合股價指數(shù)為基準(zhǔn)。股票評級相對同期相關(guān)證券市場代表指數(shù)漲幅介于-10%~相對同期相關(guān)證券市場代表指數(shù)漲幅介于-10%~未經(jīng)國聯(lián)證券事先書面授權(quán)，不得以任何方式修改、發(fā)送或者復(fù)制本報告及其所包含的材料、內(nèi)容。所有本報告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)識及標(biāo)記均為本報告是機密的，僅供我們的客戶使用，國聯(lián)證券不因收件人收到本報告而視其為國聯(lián)證券的客戶。本報告中的信息均來源于我們但國聯(lián)證券對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報告中的信息、意見等均僅供客戶參考，不構(gòu)成所述證券買賣的出價或征價邀息、意見并未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務(wù)狀況以及特定需求，在任何時候均不構(gòu)成對任何人的個人推薦。客戶應(yīng)當(dāng)對本報告中的信息和意見進行獨立評估，并應(yīng)同時考量各自的投資目的、財務(wù)狀況和特定需求，必要時就法律、商業(yè)、財務(wù)、稅收等方面咨詢專家的意見。對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后果，國聯(lián)證券及/或其關(guān)聯(lián)人員均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本報告所載的意見、評估及預(yù)測僅為本報告出具日的觀點和判斷。該等意見、