2024年蘭州財經(jīng)大學專業(yè)課《金融學》科目期末試卷B(有答案)

2022年蘭州財經(jīng)大學專業(yè)課《金融學》科目期末試卷B（有答案）口一、選擇題1、當一國貨幣升值時，會引起該國外匯儲備的（）A.實際價值增加B.實際價值減少C.數(shù)量增加D.數(shù)量減少口2、年利率為8%，若銀行提出按半年復利計算一次利息，則實際利率比其名義利率高（）。［四川大學2016金融碩士1A.0.24% B.0.08% C.0.16% D.4%3、中國最早的鑄幣金屬是（）。A.銅 B.銀 C.鐵 D.金口4、中央銀行進行公開市場業(yè)務操作的工具主要是（）。A.大額可轉(zhuǎn)讓存款單B.銀行承兌匯票C.金融債券D.國庫券口5、波浪理論考慮的因素主要包括三個方面，其中最重要的是股價的（）。A.相對位置B.比例C.形態(tài)D.時間口6、信用的基本特征是（）。A.無條件的價值單方面讓渡口B.以償還為條件的價值單方面轉(zhuǎn)移口C.無償?shù)馁浥c或援助口D.平等的價值交換口7、期權(quán)的最大特征是（）。A.風險與收益的對稱性口B.期權(quán)的賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)口C.風險與收益的不對稱性口D.必須每日計算益虧，到期之前會發(fā)生現(xiàn)金流動口8、在我國，收入變動與貨幣需求量變動之間的關系是（）A.同方向B.反方向C.無任何直接關系D.A與B都可能口9、19.下面觀點正確的是（）。A.在通常情況下，資金時間價值是在既沒有風險也沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率B.沒有經(jīng)營風險的企業(yè)也就沒有財務風險；反之，沒有財務風險的企業(yè)也就沒有經(jīng)營風險C.永續(xù)年金與其他年金一樣，與遞延期無關，所以計算方法和普通年金終值相同D.遞延年金終值的大小，與遞延期無關，所以計算方法和普通年金終值相同□10、資本流出是指本國資本流到外國，它表示（）。A.外國對本國的負債減少口B.本國對外國的負債增加口C.外國在本國的資產(chǎn)增加口D.外國在本國的資產(chǎn)減少口11、以下的金融資產(chǎn)中不具有與期權(quán)類似的特征的是（）。A.可轉(zhuǎn)債 B.信用期權(quán) C.可召回債券D.期貨口12、目前我國一年期定期存款年利率為2.50%，假設2010年官方公布的CPl為3.80%，則一年期定期存款的實際年利率為（）。

A.1.30%B.-1.30%C.-1.25% D.-1.27%A.1.30%B.-1.30%C.-1.25% D.-1.27%13、L公司剛支付了2.25元的股利，并預計股利會以5%每年的速度增長，該公司的風險水平對應的折現(xiàn)率為11%，該公司的股價應與以下哪個數(shù)值最接近？（）A.20.45元B.21.48元C.37.50元 D.39.38元口14、信貸風險的借款者，常常是找尋貸款最積極，并且最可能得到貸款的人。這些貸款者可能使金融機構(gòu)面臨（）問題。A.搭便車口B.逆向選擇口C.道德風險口D.信息不對稱口15、關于馬科維茨投資組合理論的假設條件，描述不正確的是（）。A.證券市場是有效的口B.存在一種無風險資產(chǎn)，投資者可以不受限制地借入和貸出口C.投資者都是風險規(guī)避的口D.投資者在期望收益率和風險的基礎上選擇投資組合口16、商業(yè)銀行在國民經(jīng)濟中的最重要職能是（）。A.代理國庫和充當貨幣政策的傳遞渠道口B.發(fā)放貸款，在間接融資中充當投資中介口C.集中社會暫時或永久閑置的小額貨幣資金，然后將其轉(zhuǎn)化為巨額的信貸資金D.通過存貸款業(yè)務和其他金融業(yè)務為公眾提供金融服務17、股票市場中，投資者所購買的股票體現(xiàn)著投資者與上市公司之間的（）A.債權(quán)債務關系B.所有權(quán)關系C.信托關系D.不能確定口18、現(xiàn)金漏損率越高，則存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)（）。A.不一定B.不變C.越大 D.越小口19、最不發(fā)達國家的國際收支不平衡主要是由于（）引起。A.貨幣價值變動B.經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后C.國民收入變動D.經(jīng)濟循環(huán)周期口20、超額準備金作為貨幣政策中介指標的缺陷是（）。A.適應性弱B.可測性弱C.相關性弱D.抗干擾性弱口二、多選題21、信用貨幣制度的特點有（）人黃金作為貨幣發(fā)行的準備B.貴金屬非貨幣化匚國家強制力保證貨幣的流通D.金銀儲備保證貨幣的可兌換性E.貨幣發(fā)行通過信用渠道口22、在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表中，負債方的項目包括（）。A.銀行資本B.貸款C.存款D.準備金E.從中央銀行借款23、治理通貨膨脹的可采取緊縮的貨幣政策，主要手段包括（）A.通過公開市場購買政府債券B.提高再貼現(xiàn)率C.通過公開市場出售政府債券D.提高法定準備金率E.降低再貼現(xiàn)率□24、資本市場的功能包括（）。A.籌資與投資平臺B.資源有效配置的場所C.促進并購與重組D.促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級E.是基準利率生成的場所25、世界銀行集團所屬的機構(gòu)包括（）。A.國際開發(fā)協(xié)會B.國際金融公司口C.國際復興開發(fā)銀行D.多邊投資保險機構(gòu)口E.投資結(jié)算糾紛國際中心口26、中央銀行要實現(xiàn)“松”的貨幣政策可采取的措施有（）。A.提高法定存款準備金率口B.降低再貼現(xiàn)率口C.在公開市場上購買有價證券口D.提高證券保證金比率口E.規(guī)定商業(yè)銀行的流動性比率口27、一般而言，要求作為貨幣的商品具有如下特征（）。A.金屬的一種B.價值比較高C.易于分割D.易于保存E.便于攜帶口28、匯率變化與資本流動的關系是（）。A.匯率變動對長期資本的影響較小口B.本幣匯率大幅度貶值會引起資本外逃口C.匯率升值會引起短期資本流入口D.匯率升值會引起短期資本流出口29、根據(jù)“平方根法則”，交易性貨幣需求（）。A.與利率反方向變化B.與利率同方向變化口C.與交易量同方向變化D.與交易量反方向變化口E.與手續(xù)費同方向變化口30、銀行信用與商業(yè)信用的關系表現(xiàn)為（）。□□□□A.商業(yè)信用是銀行信用產(chǎn)生的基礎口B.銀行信用推動商業(yè)信用的完善口C.兩者相互促進口D.銀行信用因優(yōu)越于商業(yè)信用可以取而代之□E.在一定條件下，商業(yè)信用可以轉(zhuǎn)化為銀行信用口三、判斷題31、國際貨幣基金組織使用的“貨幣”，其口徑相當于使用的M20()□32、直接標價法與間接標價法沒有區(qū)別。()33、金融深化論認為強化利率管制有利于促進經(jīng)濟發(fā)展0()34、一國匯率高估往往會使外匯供應增加，國際收支出現(xiàn)順差。()35、間接標價法指以一定單位的本國貨幣為基準來計算應收多少單位的外國貨幣0()36、兩個證券之間的相關系數(shù)為0時，表明這兩種證券之間無關聯(lián)0()37、外匯是指以外國貨幣表示的紙幣和鑄幣。()38、銀行的現(xiàn)鈔賣出價低于現(xiàn)匯賣出價。()39、貼現(xiàn)是票據(jù)持有人為了取得存款現(xiàn)款，將尚未到期的各種票據(jù)向中央銀行換取現(xiàn)金的行為。()40、合伙制企業(yè)對外整體負有無限責任0()四、名詞解釋41、升水(AtPremium)、貼水(AtDiscount)與平價(AtPar)□□□□□□□□□□□□□42、租賃公司□□□□□□43、貨幣市場與資本市場□□□□□□44、證券市場□□□□五、簡答題45、簡述信用的主要形式，并說明加快發(fā)展我國消費信用的意義。□□□□□□46、簡要說明凱恩斯利率理論的基本要點?！酢酢酢酢酢?7、什么是貨幣政策的“雙重目標論”？□□□□□□48、金融期貨市場的基本功能□□□□六、論述題49、試論述加強金融監(jiān)管對我國的現(xiàn)實意義?！酢酢酢酢酢跗?、計算題50、假設在一個開放的經(jīng)濟中，消費函數(shù)為C=300+0.8Ya,投資函數(shù)為1=200-1500r,凈出口函數(shù)為NX=100+0.04Y-500r,貨幣需求函數(shù)為L=0.5Y-2000r,政府支出為G=200,稅收函數(shù)為t=0.2Y，名義貨幣供給為M=550，價格水平P=1。試求：（1）IS曲線方程：（2）LM曲線方程：（3）產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡時的收入和利率?！酢酢酢酢酢酢酢酢酢酢?1、某公司發(fā)行4年期面值1000元的債券，票面利率為13%，利息每半年支付一次，設市場年利率是10%，求債券價格。52、代碼為000896的7年期國債于19%年11月1日發(fā)行，面值100元，票面利率為8.56%，每年付息一次。由于利率下調(diào)該國債的市場價格隨之上升，至2001年11月1日除權(quán)前一個交易日其收盤價為120.70元。如果投資者以120.70元的價格買入該債券，請計算其到期收益率。己知此時的一年期銀行儲蓄存款利率是2.25%，請計算其內(nèi)在價值，判斷該債券是否值得投資，說明理由?！酢酢酢酢酢酢鯀⒖即鸢敢弧⑦x擇題1、【答案】B口【解析】外匯儲備是指一國（或地區(qū)）貨幣當局持有的可以隨時使用的可兌換貨幣資產(chǎn)。本幣升值，按照購買力平價理論，外匯儲備能夠?qū)崿F(xiàn)的本國產(chǎn)品的購買力下降，即外匯儲備的實際價值減少。□2、【答案】Q【解析】實際利率（EAR）是指在年內(nèi)考慮復利計息的，然后折算成一年的利率。如果名義利率是r，每年按復利計息m次的實際利率可表示為：EAR=（1+r/m）m本題中年利率為8%，半年復利計息則實際利率為：EAR=（1+8%/2）2-1=8.16%即實際利率比名義利率高0.16%?！?、【答案】A【解析】中國最古老的金屬鑄幣是銅鑄幣，有三種形制：一是“布”，是鏟形農(nóng)具的縮影。最早的布出現(xiàn)在西周、春秋。二是“刀”，是刀的縮影。三是銅貝，在南方楚國流通，通常稱為“蟻鼻錢”?！?、【答案】D【解析】公開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以調(diào)節(jié)貨幣供給的一種業(yè)務。中央銀行買賣的有價證券主要是政府公債、國庫券等?！?、【答案】Q【解析】波浪理論是美國證券分析家拉爾夫?納爾遜?艾略特利用道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均作為研究工具，發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價結(jié)構(gòu)性形態(tài)反映了自然和諧之美，波浪理論考慮的因素主要包括三個方面，即形態(tài)、比率及時間，其中最重要的是股價的形態(tài)。6、【答案】B口【解析】信用在經(jīng)濟范疇里是指借貸行為。這種經(jīng)濟行為的形式特征是以收回為條件的付出，或以歸還為義務的取得：而且貸者之所以貨出，是因為有權(quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因為承擔了支付利息的義務?！?、【答案】Q【解析】期權(quán)對于買方來說，可以實現(xiàn)有限的損失和無限的收益，而對于賣方來說則恰好相反，即損失無限而收益有限，風險與收益具有不對稱性。B項，期權(quán)的買方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)；D項，期貨交易必須每日計算盈虧，期權(quán)交易沒有此規(guī)定?！?、【答案】A【解析】無論從宏觀角度還是從微觀角度分析貨幣需求，收入都是決定我國貨幣需求量最重要的因素。伴隨著一國經(jīng)濟的增長和收入的增加，該國經(jīng)濟運行對執(zhí)行交易媒介職能的貨幣將產(chǎn)生更多的需求。眾多學者以經(jīng)濟增長率作為收入增長率衡量指標，用模型測算貨幣需求總量的變化也實證了這個關系?！酢?、【答案】AD【解析】A項，資金的時間價值就是扣除其風險報酬和通貨膨脹貼水之后的那一部分平均投資收益。B項，經(jīng)營風險是指某個企業(yè)或企業(yè)的某些投資項目的經(jīng)營條件發(fā)生變化對企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)價值產(chǎn)生的影響：財務風險是指企業(yè)因借入資金而造成的股東收益的不確定性的增加。沒有經(jīng)營風險的企業(yè)也可能因為債務杠桿過高而存在財務風險，而沒有財務風險的企業(yè)也可能因為外部條件變化等產(chǎn)生經(jīng)營風險。C項，永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值。D項，遞延年金終值的計算公式為：FVt] ——1—r與普通年金相同。10、【答案】D【解析】資本流出是指本國資本流到外國，它表示外國在本國的資產(chǎn)減少、外國對本國的負債增加、本國對外國的負債減少、本國在外國的資產(chǎn)增加?！?1、【答案】D【解析】期權(quán)合約是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或約定的時期內(nèi)，按照約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的相關資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。ABCD四項都具有選擇權(quán)這一特征：E項期貨與現(xiàn)貨相對，通常指期貨合約，即由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。不具有選擇權(quán)這一特征?！?2、【答案】Q【解析】名義利率是指包括補償通貨膨脹（或通貨緊縮）風險的利率。名義利率的計算公式可以寫成：r=（1+i）x（1+p）-1。式中，r為名義利率；i為實際利率；p為借貸期內(nèi)物價水平的變動率，它可能為正，也可能為負。則實際年利率為：i=（1+r）/（1+p）-1=（1+1.25%）/（1+3.80%）-1=-1.25%。13、【答案】D【解析】根據(jù)固定增長股票的價值的公式，第一期期末的股利D1=2.25x（1+5%）二23625（元），所以公司的股票價格P=D1/（R-g）=2.3625/（11%-5%）=39.375~39.38（元）?！?4、【答案】B口【解析】逆向選擇是由于事前的信息不對稱所導致的。越是存在潛在信用風險的借款人，就越想獲得貸款。如果在進行融資之前，融資者依靠自己在信息方面的優(yōu)勢，對融資的發(fā)布和論證有所夸大或隱瞞，就會加大投資者的風險。面對這種情況，投資者會采取相應的保護措施，而這會提高融資的門檻和交易成本，并迫使那些風險較小的融資者退出市場，從而進一步提高了投資者的風險并迫使其采取更加嚴格的保護措施。雙方重復博弈的最終結(jié)果會不利于融資活動的良性發(fā)展，并有可能導致投融資市場規(guī)模的萎縮，而這是雙方都不愿看到的。因為逆向選擇問題增加了貸款變成不良貸款的可能性，所以貸款人可能就會決定不發(fā)放貸款了，即使市場上仍存在信用良好的借款人。□15、【答案】B口【解析】所有經(jīng)典資產(chǎn)組合或資產(chǎn)定價理論都建立在市場有效的基礎上，即假定信息充分、公開、對稱，且投資者具有理性。馬科維茨投資組合理論的假設條件為：①單期投資，單期投資是指投資者在期初投資，在期末獲得回報。②投資者事先知道投資收益率的概率分布，并且收益率滿足正態(tài)分布的條件。③投資者的效用函數(shù)是二次的。④投資者以期望收益率來衡量未來實際收益率的總體水平，以收益率的方差來衡量收益的不確定性（風險），因而投資者在決策中只關心投資的期望收益率和方差。⑤投資者都是不知足的和厭惡風險的，遵循占優(yōu)原則，即：在同一風險水平下，選擇收益率較高的證券，在同一收益率水平下，選擇風險較低的證券。B項，“存在一種無風險資產(chǎn)，投資者可以不受限制地借入和貸出”是資本資產(chǎn)定價模型的假設。馬科維茨的資產(chǎn)差異曲線是向右下方凸出的。是否存在無風險資產(chǎn)并不是構(gòu)造有效組合的必要條件?！?6、【答案】Q【解析】最能體現(xiàn)銀行特點的是其作為借與貸的中介作用，通過吸收存款，動員和集中社會上閑置的貨幣資本，再通過貸款或投資方式將這些貨幣資本提供給經(jīng)營產(chǎn)業(yè)的資本家使用，銀行成為貨幣資本貸出者與借入者之間的中介人。這有助于充分利用現(xiàn)有的貨幣資本?！?7、【答案】B口【解析】股票是股份有限公司向股東出具的一種證明其投資人股，并有權(quán)從公司獲取股息和紅利的所有權(quán)憑證?！?8、【答案】D【解析】存款創(chuàng)造乘數(shù)=1：（ra+k+r+txr，），因此，存款貨幣乘數(shù)與現(xiàn)金損漏率成反比。□19、【答案】B口【解析】造成一國國際收支不平衡的原因有：臨時性不平衡、結(jié)構(gòu)性不平衡、貨幣性不平衡、收入性不平衡以及預期性不平衡。其中結(jié)構(gòu)性不平衡是指國內(nèi)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應世界市場的變化而發(fā)生的國際收支失衡。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后帶來的國際收支不平衡在經(jīng)濟不發(fā)達的國家中表現(xiàn)尤為突出，因此最不發(fā)達國家的國際收支不平衡主要是由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后引起的?！?0、【答案】B口【解析】超額準備對商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務規(guī)模有直接決定作用。存款準備金率、公開市場業(yè)務和再貼現(xiàn)率等貨幣政策工具，都是通過影響超額準備金的水平而發(fā)揮作用的。但是，作為中介指標，超額準備金往往因其取決于商業(yè)銀行的意愿和財務狀況而不易為貨幣當局測度、控制。二、多選題21、BCE22、CE23、BCD24、ABCD25、ABC26、BC27、BCDE28、ABC29、AC30、ABCE三、判斷題31、xD32、x口33、xD34、X口35、加36、比37、X口38、x口39、x口40、比四、名詞解釋41、答：外匯市場上，遠期匯率與即期匯率的關系可以分為三類：當遠期匯率高于即期匯率時，稱為外匯升水；當遠期匯率低于即期匯率時，稱為外匯貼水；當遠期匯率等于即期匯率時，稱為外匯平價?！?2、答：租賃公司是指經(jīng)營租賃業(yè)務的金融機構(gòu)。按照國際通行的劃分方法，租賃公司所經(jīng)營的租賃業(yè)務可劃分為：融資租賃、經(jīng)營租賃和綜合租賃三大類。通過融物的形式起到了融資的作用，實現(xiàn)了融資與融物的有效結(jié)合。當代租賃公司則主要以融資租賃為主?！?3、答：貨幣市場是短期資金市場，是指融資期限在一年以下的金融市場，是金融市場的重要組成部分。由于該市場所容納的金融工具，主要是政府、銀行及工商企業(yè)發(fā)行的短期信用工具，具有期限短、流動性強和風險小的特點，在貨幣供應量層次劃分上被置于現(xiàn)金貨幣和存款貨幣之后，稱之為“準貨幣”，所以將該市場稱為“貨幣市場”。資本市場是長期資金市場，是指交易期限在1年以上的長期金融交易市場，主要滿足工商企業(yè)的中長期投資需求和政府彌補財政赤字的資金需要，也稱中長期資金市場。資本市場按融通資金方式的不同，又可分為銀行中長期信貸市場和長期證券市場?！?4、答：證券市場是有價證券發(fā)行與交易的網(wǎng)絡和體系。證券市場是金融市場的組成部分。證券市場分為發(fā)行市場和交易市場。發(fā)行市場又稱一級市場，交易市場又稱二級市場。證券市場的根本功能和作用在于按照市場方式調(diào)配社會資金，促進企業(yè)經(jīng)營的合理化與提高效率，它對經(jīng)濟具有自發(fā)調(diào)節(jié)作用，發(fā)展證券市場可以增加政府對經(jīng)濟的調(diào)控手段，證券市場在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮著重要的作用?，F(xiàn)代證券市場具有籌資技術多樣化、證券投資大眾化和法人化、證券市場電腦化和現(xiàn)代化、國際化和自由化的特點?！跷?、簡答題45、答：（1）信用指未來償還商品賒銷或商品借貸的一種承諾，是關于債權(quán)債務關系的約定。它以商品貨幣的使用權(quán)為交易標的，以還本付息為條件，以信任為基礎，以利益最大化為目標，是價值運動的特殊形式。目前主要形式有：①商業(yè)信用。指企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的一種信用形式，典型形式有賒銷、賒購、分期付款等。是嚴格單向的信用方式，規(guī)模上有局限性。②銀行信用。指銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的一種信用形式，是在商業(yè)信用基礎上發(fā)展起來的間接信用，克服了前者在方向上和規(guī)模上的局限性。③國家信用。指國家或其附屬機構(gòu)向社會公眾和國外政府機構(gòu)發(fā)行債券或借入資金的一種信用形式，以國家為主體。它按照來源可以分為國內(nèi)信用和國外信用，按期限可分為國庫券、中期國債和長期國債，按發(fā)行方式可分為公開征募和銀行承銷。主要信用工具有中央政府債券、地方政府債券和政府擔保債券。④消費信用。指企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的用于滿足其消費需求的一種信用形式。它出現(xiàn)于商品經(jīng)濟發(fā)展之后，包括實物信用和貨幣信用，主要形式有賒銷、分期付款和消費信貸。⑤國際信用。指國與國間相互提供的一種信用形式，是國際經(jīng)濟發(fā)展過程中資本運動的方式之一。主要形式有出口信貸、政府信貸、國際金融組織貸款、商業(yè)貸款、補償貿(mào)易等等。國際信用促進了國際貿(mào)易的發(fā)展，加強了各國間的經(jīng)濟聯(lián)系，是國家經(jīng)濟合作的必要形式之一（2）消費信貸作為一種重要的信用方式，對經(jīng)濟的各個領域的作用是令人矚目的。其基本功能表現(xiàn)在以下幾個方面：①促進經(jīng)濟增長。消費信貸通過向目前尚不具備消費能力的人提供信用，使其消費愿望變?yōu)楝F(xiàn)實，增加了即期的有效消費，擴大了總需求，從而刺激了生產(chǎn)。同時，通過乘數(shù)作用，數(shù)倍作用于經(jīng)濟總量，促進了經(jīng)濟的增長。②引導消費方向。消費信用一般針對耐用消費品，這類商品價值較高，能夠一次性購買的人較少。而在消費信用形式下，能夠創(chuàng)造更多的需求，使消費者易于接受這類商品。③提升商業(yè)銀行競爭力。商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶逐漸轉(zhuǎn)向資本市場，為了開拓新的業(yè)務領域，銀行必須更加重視消費信貸的推廣。加之消費信貸本身業(yè)務分散，可以使風險分散，不失為銀行改善資產(chǎn)質(zhì)量，提升競爭力的發(fā)展方向之一。④消費信貸對產(chǎn)品的更新?lián)Q代、新技術的應用和新產(chǎn)品的推廣也有不可忽略的作用。但要注意，如果過度發(fā)展消費信用，可能使經(jīng)濟過熱，形成泡沫，引發(fā)通貨膨脹，并在經(jīng)濟中積聚過多風險。一旦信用鏈發(fā)生斷裂，對經(jīng)濟傷害很大。（3）我國消費信用開始較晚，目前尚處于起步階段，在現(xiàn)階段加快發(fā)展消費信貸也表現(xiàn)出其特別的積極意義：①擴大有效需求，促進經(jīng)濟增長。我國目前有效需求不足，經(jīng)濟增長遇到了一定困難，在物價指數(shù)上表現(xiàn)為相當一段時期的持平甚至負增長。加之整個國際經(jīng)濟形勢不佳，出口難以有太大作為，因此必須擴大內(nèi)需。而在短期內(nèi)收入無法有大的增長，消費信貸便成了重要手段之一。②啟動新的消費熱點，改善人民生活。目前我國大部分消費者對耐用消費品的需求已經(jīng)基本滿足，但又難以進入下一個階段對汽車住房等奢侈品的消費。因此必須借助消費信貸，形成消費能力，加快啟動消費熱點，提前進入下一個消費階段，提高生活水平。③配合各項改革順利進行。當前我國陸續(xù)出臺許多改革措施，對個人生活形成沖擊。例如住房改革取消了實物分房；教育產(chǎn)業(yè)化要求每個享受高等教育的人都必須交納學費等。商業(yè)銀行適時推出的住房貸款和教育貸款起到了很好效果。如果沒有消費信貸作為各項改革的潤滑劑，改革就很難平穩(wěn)進行。④促進商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化。目前我國商業(yè)銀行也面臨著“脫煤”現(xiàn)象的威脅，對企業(yè)貸款業(yè)務逐漸萎縮，尤其是我國商業(yè)銀行壞賬增多，銀行不得不惜貸。消費信貸成為商業(yè)銀行又一個利潤增長點，有利于資產(chǎn)多元化，分散風險?！?6、答：凱恩斯認為利息完全是一種貨幣現(xiàn)象，利率的高低由貨幣的供求來決定，在此基礎上建立了貨幣供求論以分析利率的決定因素。其理論的基本要點主要包括以下幾個方面：（1）利率由貨幣需求和貨幣供給所決定。這與古典利率理論強調(diào)儲蓄、投資等實物因素決定利率的觀點相反，凱恩斯的利率決定理論強調(diào)貨幣因素對利率的影響。（2）貨幣需求取決于人們的流動性偏好，而利息就被定義為人們放棄流動性偏好的報酬。在現(xiàn)代貨幣信用制度中，由于未來的不確定性，人們對貨幣具有流動性偏好，即考慮持有財富的形式時，大多傾向于選擇貨幣，其動機包括：①交易動機，人們持有貨幣以備日常之需，它與收入成正比；②預防動機，人們?yōu)閼毒o急需要而保有一部分貨幣，它也與收入成正比；③投機動機，人們持有貨幣以備將來投機獲利，它是利率的減函數(shù)?！酰?）貨幣供應是由中央銀行決定的外生變量，而利率取決于貨幣的供求均衡點。當人們的流動性偏好增強時，愿意持有的貨幣數(shù)量增加，當貨幣供應不變時利率就會上升；反之，當貨幣需求減少而貨幣供應不變時，利率就會下降。（4）提出流動性陷阱，即當利率下降到一定程度時，人們愿意持有無限多的貨幣而不愿持有有價證券，故中央銀行無法通過繼續(xù)發(fā)行貨幣降低利率。貨幣供應曲線M因由貨幣當局決定，故為一條直線：L是貨幣需求曲線，兩線相交點決定利率。但L越向右越與橫軸平行，表明M線與L線相交于平行部分時，貨幣流通陷入流動性陷阱?？傊瑒P恩斯學派的利率決定論從貨幣的供求來考察利率的決定，糾正了古典學派完全忽視貨幣因素的偏頗，然而它又走到了另一個極端，將投資、儲蓄等實質(zhì)因素完全不予考慮，顯然也是不合適的。□47、答：（1）雙重目標論的定義貨幣政策的目標指的是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策所要達到的最終目標，一般來說，貨幣政策的目標包括幣值穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡四個方面。根據(jù)對貨幣政策目標的選擇不同，可以分為貨幣政策的單一目標論、雙重目標論、多重目標論。貨幣政策的“雙重目標論”就是指在制定和執(zhí)行貨幣政策時，要將幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長同時作為貨幣政策的目標。（2）雙重目標論的內(nèi)容雙重目標論認為，貨幣政策的目標不可能是單一的，而應當是同時兼顧穩(wěn)定幣值和經(jīng)濟增長這雙重目標。經(jīng)濟增長是幣值穩(wěn)定的物質(zhì)基礎，而幣值穩(wěn)定又有利于經(jīng)濟的長期穩(wěn)定增長。二者相互制約和互相影響，只偏重某一目標的結(jié)果不僅不可能在長期經(jīng)濟運行中實現(xiàn)該目標，對整個國民經(jīng)濟的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展也是不利的，□48、答：（1）期貨交易的定義。交易雙方在期貨交易所通過買賣期貨合約并根據(jù)合約規(guī)定的條款約定在未來某一特定時間和地點，以某一特定價格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的商品的交易行為。期貨交易不同于商品中的現(xiàn)貨交易。眾所周知，在現(xiàn)貨交易的情況下，買賣雙方可以以任何方式，在任何地點和時間達成實物交易。賣方必須交付實際貨物，買方必須支付貨款。而期貨交易則是在一定時間在特定期貨市場上，即在期貨交易所內(nèi)，按照交易所預先制訂的“標準期貨合同”進行的期貨買賣。成交后買賣雙方并不立即移交商品的所有權(quán)。在國際貿(mào)易中，買賣雙方采用期貨交易的方式來規(guī)避風險。（2）期貨交易具有下列幾個特點：①期貨交易不規(guī)定雙方提供或者接受實際貨物。②交易的結(jié)果不是轉(zhuǎn)移實際貨物，而是支付或者取得簽訂合同之日與履行合同之日的價格差額。③期貨合同是由交易所制訂的標準期貨合同，并且只能按照交易所規(guī)定的商品標準和種類進行交易。④期貨交易的交貨期是按照交易所規(guī)定的交貨期確定的。不同商品，交貨期不同?！酡萜谪浐贤急仨氃诿總€交易所設立的清算所進行登記及結(jié)算。（3）根據(jù)交易者的目的，期貨交易有兩種不同性質(zhì)的種類。一種是利用期貨合同作為賭博的籌碼，買進賣出，從價格漲落的差額中追逐利潤的純投機活動；一種是真正從事實物交易的人做套期保值。所謂套期保值是指把期貨市場當作轉(zhuǎn)移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或?qū)硇枰I進商品的價格進行避險的交易活動。（4）金融期貨市場的基本功能：期貨市場的出現(xiàn)是在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。套期之所以能夠保值，是因為同一種特定商品的期貨和現(xiàn)貨的主要差異在于交貨日期前后不一，而它們的價格，則受相同的經(jīng)濟因素和非經(jīng)濟因素影響和制約，而且，期貨合約到期必須進行實貨交割的規(guī)定性，使現(xiàn)貨價格與期貨價格還具有趨合性，即當期貨合約臨近到期日時，兩者價格的差異接近于零，否則就有套利的機會，因而，在到期日前，期貨和現(xiàn)貨價格具有高度的相關性。在相關的兩個市場中，反向操作，必然有相互沖銷的效果。生產(chǎn)者為了保證其已經(jīng)生產(chǎn)出來準備提供給市場或尚在生產(chǎn)過程中將來要向市場出售商品的合理的經(jīng)濟利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失，可采用套期保值的交易方式來減小價格風險，即在期貨市場以賣主的身份售出數(shù)量相等的期貨作為保值手段?！趿?、論述題49、答：（1）金融監(jiān)管指國家政府根據(jù)經(jīng)濟金融體系穩(wěn)定、有效運行的客觀需要以及經(jīng)濟主體的共同利益要求，通過一定的金融主管機關，依據(jù)法律準則和法定程序，對金融體系中各金融主體和金融市場實行的檢查、稽核、組織和協(xié)調(diào)。（2）金融監(jiān)管必要性理論。一般認為，市場失靈主要由市場壟斷、外部性、公共產(chǎn)品、不完全及不對稱信息等原因產(chǎn)生，而通過政府管制可以消除這些問題，從而糾正市場失靈，實現(xiàn)資源配置的帕累托最優(yōu)。金融市場也因上述原因而出現(xiàn)失靈，并且存在的外部性、脆弱性等比其他行業(yè)更加明顯，從而使金融市場的失靈比其他行業(yè)的失靈更加嚴重，所以幾乎所有的國家都對銀行業(yè)實行了比其他任何行業(yè)更加嚴格的監(jiān)管。①金融市場的壟斷性。通常認為，金融部門的壟斷會對社會產(chǎn)生負面影響，降低金融業(yè)的服務質(zhì)量和有效產(chǎn)出，造成社會福利的損失，所以應該通過監(jiān)管消除壟斷。②銀行破產(chǎn)的外部性。目前比較普遍的看法是，銀行業(yè)是一個特殊行業(yè)，因為銀行破產(chǎn)的社會成本明顯地高于銀行自身的成本，并且個別銀行的破產(chǎn)會因多米諾骨牌效應有可能導致整個銀行系統(tǒng)的崩潰而引發(fā)金融危機，從而需要政府監(jiān)管來消除這些外部性，防止多米諾骨牌效應的發(fā)生。③銀行體系的脆弱性。銀行的利潤最大化目標促使他們在系統(tǒng)內(nèi)增加風險性業(yè)務和活動，導致系統(tǒng)的內(nèi)在不穩(wěn)定性，因而需要對銀行的經(jīng)營行為進行監(jiān)管。銀行及其他金融機構(gòu)由于三方面的原因而存在較大脆弱性：借短貸長和部分準備金制度導致了金融機構(gòu)內(nèi)在的非流動性；在資產(chǎn)負債表中，主要是金融資產(chǎn)而不是實物資產(chǎn)，主要是金融負債而不是資產(chǎn)凈值；存款合同的等值和流動性形成在蕭條時期提取存款的激勵。銀行比其他企業(yè)更容易受到外界影響而失敗，銀行業(yè)也比其他產(chǎn)業(yè)更加脆弱、更容易被傳染，主要原因有三個：a.比較低的資本與資產(chǎn)比率或比較高的杠桿率，能夠為損失提供補償?shù)目臻g很??；b.比較低的現(xiàn)金資產(chǎn)比率，通常要變賣能獲得利潤的資產(chǎn)來彌補存款債務；c.較高的債務需求和較高的短期債務在總債務中的比重。所以銀行業(yè)的確存在著較高的脆弱性和傳染性，并且全球金融一體化使這一特性進一步增強。④金融市場的不完全信息。銀行等金融中介的存在，一方面有效地解決了信用過程中授信主體之間信息嚴重不對稱問題；另一方面又形成了存款人與銀行及銀行與貸款人之間的信息不對稱，從而導致金融市場中的信貸配給及逆向選擇與道德風險問題，造成金融市場失靈。信息不對稱程度越大，逆向選擇與道德風險問題就越嚴重，市場失靈也就越明顯。價格體系不再有效地傳遞有用信息，引起市場參與者較高的信息成本，無法實現(xiàn)信息效率市場的均衡，造成金融市場的低效率。如果缺乏政府監(jiān)管，金融機構(gòu)提供的特定信息數(shù)量將明顯地少于最優(yōu)資源配置所需要的信息數(shù)量，造成金融系統(tǒng)低效率。（3）金融監(jiān)管的有效性問題。有理論認為宏觀經(jīng)濟狀況及其政策與金融監(jiān)管的有效性是防范金融危機的基礎，而宏觀經(jīng)濟狀況及其政策又是金融監(jiān)管有效性能否發(fā)揮的前提。金融危機的原因是多方面的，當銀行倒閉是由于宏觀經(jīng)濟狀況的惡化造成的，即很可能是系統(tǒng)性的，金融監(jiān)管防范風險的有效性就難以發(fā)揮。只有在單個銀行由于流動性或支付的問題而倒閉，可能會產(chǎn)生多米諾骨牌效應時，金融監(jiān)管的有效性和中央銀行的最后貸款人作用才能很好發(fā)揮。下面分別分析三種常見的金融監(jiān)管手段：①存款準備金實踐中所應用得最早的審慎性監(jiān)管手段之一就是準備金要求。準備金要求通常是指銀行以流動性資產(chǎn)的形式持有的準備金不應低于存款總量或資產(chǎn)總量的某一最低比例。由于存款人的取款時