股票入門基礎知識2

1什么是開盤價？

開盤是指某種證券在證券交易所每個營業(yè)日的第一筆交易，第一筆交易的成交

價即為當日開盤價。按上海證券交易所規(guī)定，如開市后半小時內某證券無成交，

則以前一天的收盤價為當日開盤價。

有時某證券連續(xù)兒天無成交，則由證券交易所根據客戶對該證券買賣委托的價

格走勢，提出指導價格，促使其成交后作為開盤價。首日上市買賣的證券經上市

前一日柜臺轉讓平均價或平均發(fā)售價為開盤價。

2.什么是收盤價？

收盤價是指某種證券在證券交易所一天交易活動結束前最后一筆交易的成交

價格。如當日沒有成交，則采用最近?次的成交價格作為收盤價，因為收盤價是

當日行情的標準，又是下一個交易日開盤價的依據，可據以預測未來證券市場行

情；所以投資者對行情分析時，一般采用收盤價作為計算依據。

3.什么是最高盤價？

最高價也稱高值，是指某種證券當日交易中最高成交價格。

4什么是最低盤價？

最低價也稱為低值，是指某種證券當日交易中的最低成交價格。

5.什么是多頭？

多頭是指投資者對股市看好，預計股價將會看漲，于是趁低價時買進股票，待

股票上漲至某一價位時再賣出，以獲取差額收益。一般來說，人們通常把股價長

期保持上漲勢頭的股票市場稱為多頭市場。多頭市場股價變化的主要特征是一連

串的大漲小跌。

6.什么是空頭？

空頭是投資者和股票商認為現時股價雖然較高，但對股市前景看壞，預計股價

將會下跌，于是把借來的股票及時賣出，待股價跌至某一價位時再買進，以獲取

差額收益。采用這種先賣出后買進、從中賺取差價的交易方式稱為空頭。

人們通常把股價長期呈下跌趨勢的股票市場稱為空頭市場，空頭市場股價變化

的特征是一連串的大跌小漲。

7.什么是開高？

今日開盤價在昨日收盤價之上

8.什么是開平？

今日開盤價與昨日收盤價持平

9.什么是開低?

今日開盤價在昨日收盤價之下

10.什么是套牢？

是指進行股票交易時所遭遇的交易風險。例如投資者預計股價將上漲，但在買

進后股價卻一直呈下跌趨勢，這種現象稱為多頭套牢。

相反，投資者預計股價將下跌，將所借股票放空賣出，但股價卻一直上漲，這

種現象稱為空頭套牢。

11.什么是線？

將股市的各項中的同類數據表現在圖表上，作為行情判斷基礎的點的集合。如

K線，移動平均線等

12.什么是趨勢？

股價在一段時間內朝同一方向運動，即為趨勢

13.什么是漲勢？

股價在一段時間內不斷朝新高價方向移動

14.什么是跌勢？

股價在一段時間內不斷朝新低價方向移動

15.什么是盤整？

股價在有限幅度內波動

16.什么是壓力點，壓力線？

股價在漲升過程中，碰到某一高點（或線）后停止?jié)q升或回落，此點（或線）

稱為壓力點（或線）

17.什么是支撐點，支撐線？

股市受利空信算的影響，股價跌至某一價位時，做空頭的認為有利可圖，大量

買進股票，使股價不再下跌，甚至出現回升趨勢。股價下跌時的關卡稱為支撐線

18.什么是關卡？

股市受利多信息的影響，股價上漲至某一價格時，做多頭的認為有利可圖，便

大量賣出，使股價至此停止上升，甚至出現回跌。

股市上一般將這種遇到阻力時?的價位稱為關卡，股價上升時的關卡稱為阻力

線。

19.什么是突破？

股價沖過關卡或上升趨勢線

20.什么是跌破？

股價跌到壓力關卡或上升趨勢線以下

21.什么是反轉？

股價朝原來趨勢的相反方向移動分為向上反轉和向下反轉

22.什么是回擋？

在股市上，股價呈不斷上漲趨勢，終因股價上漲速度過快而反轉回跌到某--價

位，這一調整現象稱為回檔。

一般來說，股票的回檔幅度要比上漲幅度小，通常是反轉回跌到前一次上漲幅

度的三分之一左右時又恢復原來上漲趨勢。

23.什么是探底？

尋找股價最低點過程，探底成功后股價由最低點開始翻升

24.什么是底部？

股價長期趨勢線的最低部分

25.什么是頭部？

股價長期趨勢線的最高部分

26.什么是高價區(qū)？

多頭市場的末期，此時為中短期投資的最佳賣點

27.什么是低價區(qū)？

多頭市場的初期，此時為中短期投資的最佳買點

28.什么是買盤強勁？

股市交易中買方的欲望強烈，造成股價上漲

29.什么是賣壓沉重？

股市交易中持股者爭相拋售股票，造成股價下跌

30.什么是騙線？

主力或大戶利用市場心理，在趨勢線上做手腳，使散戶作出錯誤的決定

31.什么是超買？

股價持續(xù)上升到一定高度，買方力量基本用盡，股價即將下跌

32.什么是超賣？

股價持續(xù)下跌到一定低點，賣方力量基本用盡，股價即將回升

33.什么是牛市？

股票市場上買入者多于賣出者，股市行情看漲稱為牛市。形成牛市的因素很多,

主要包括以下幾個方面：A經濟因素：股份企業(yè)盈利增多、經濟處于繁榮時期、

利率下降、新興產業(yè)發(fā)展、溫和的通貨膨脹等都可能推動股市價格上漲。B政治

因素：政府政策、法令頒行、或發(fā)生了突變的政治事件都可引起股票價格上漲。

C股票市場本身的因素：如發(fā)行搶購風潮、投機者的賣空交易、大戶大量購進

股票都可引發(fā)牛市發(fā)生。

34.什么是熊市？

熊市與牛市相反。股票市場上賣出者多于買入者，股市行情看跌稱為熊市。引

發(fā)熊市的因素與引發(fā)牛市的因素差不多，不過是向相反方向變動。

35.什么是搶帽子？

搶帽子是股市上的一種投機性行為。在股市上，投機者當天先低價購進預計股

價要上漲的股票，然后待股價上漲到某一價位時，當天再賣出所買進的股票，以

獲取差額利潤?；蛘咴诋斕煜荣u出手中持有的預計要下跌的股票，然后待股價下

跌至某一價位時，再以低價買進所賣出的股票，從而獲取差額利潤。

36.什么是坐轎子？

坐轎子是股市上一種哄抬操縱股價的投機交易行為。投機者預計將有利多或利

空的信息公布，股價會隨之大漲大落，于是投機者立即買進或賣出股票。等到信

息公布，人們大量搶買或搶賣，使股價呈大漲大落的局面，這時投機者再賣出或

買進股票，以獲取厚利。先買后賣為坐多頭轎子，先賣后買稱為坐空頭轎子。

37.什么是抬轎子？

抬轎子是指利多或利空信息公布后，預計股價將會大起大落，立刻搶買或搶賣

股票的行為。

搶利多信息買進股票的行為稱為抬多頭轎子，搶利空信息賣出股票的行為稱為

抬空頭轎子。

38.什么是利多？

利多是指刺激股價上漲的信息，如股票上市公司經營業(yè)績好轉、銀行利率降低、

社會資金充足、銀行信貸資金放寬、市場繁榮等，以及其他政治、經濟、軍事、

外交等方面對股價上漲有利的信息。

39.什么是利空？

利空是指能夠促使股價下跌的信息，如股票上市公司經營業(yè)績惡化、銀行緊縮、

銀行利率調高、經濟衰退、通貨膨脹、天災人禍等，以及其他政治、經濟軍事、

外交等方面促使股價下跌的不利消息、。

40.什么是洗盤？

投機者先把股價大幅度殺低，使大批小額股票投資者（散戶）產生恐慌而拋售

股票，然后再股價抬高，以便乘機漁利。

41.什么是回檔？

在股市上，股價呈不斷上漲趨勢，終因股價上漲速度過快而反轉回跌到某一價

位，這一調整現象稱為回檔。

-?般來說，股票的回檔幅度要比上漲幅度小，通常是反轉回跌到前一次上漲幅

度的三分之一左右時又恢復原來上漲趨勢。

42.什么是反彈？

在股市上，股價呈不斷下跌趨勢，終因股價下跌速度過快而反轉回升到某一價

位的調整現象稱為反彈。

一般來說，股票的反彈幅度要比下跌幅度小，通常是反彈到前一次下跌幅度的

三分之一左右時，又恢復原來的下跌趨勢。

43.什么是整理？

股市上的股價經過大幅度迅速上漲或下跌后，遇到阻力線或支撐線，原先上漲

或下跌趨勢明顯放慢，開始出現幅度為15%左右的上下跳動，并持續(xù)一段時間，

這種現象稱為整理。整理現象的出現通常表示多頭和空頭激烈互斗而產生了跳動

價位，也是下一次股價大變動的前奏。

44.什么是軋空？

即空頭傾軋空頭。股市上的股票持有者一致認為當天股票將會大下跌，于是多

數人卻搶賣空頭帽子賣出股票，然而當天股價并沒有大幅度下跌，無法低價買進

股票。股市結束前，做空頭的只好競相補進，從而出現收盤價大幅度上升的局

面。

45.什么是T+1交收？

結算是在一筆證券交易達成之后的后續(xù)處理，包括清算和交收兩項內容，是證

券市場交易持續(xù)進行的基礎和保證。

T+1交收是指交易雙方在交易次日完成與交易有關的證券、款項收付，即買方

收到證券、賣方收到款項。目前我國上海、深圳證券交易所對A股實行T+1交

收，對B股實行T+3交收。

46.什么是多殺多？

即多頭殺多頭。股市上的投資者普遍認為當天股價將會上漲是大家搶多頭帽子

買進股票，然而股市行情事與愿違，股價并沒有大幅度上漲，無法高價賣出股票,

等到股市結束前，持股票者競相賣出，造成股市收盤價大幅度下跌的局面。

47.什么是股票價格漲跌幅限制？

制定股票價格漲跌幅限制的目的，是防止股價劇烈波動，維護證券市場的穩(wěn)定,

保護中小投資者的利益。

經中國證監(jiān)會同意，上海、深圳兩交易所自1996年12月16日起，分別對上

市交易的股票（含A、B股）、基金類證券的交易實行價格漲跌幅限制，即在一

個交易日內，除上市首日證券外，上述證券的交易價格相對上一交易日收市價格

的漲跌幅度不得超過10%；超過漲跌限價的委托為無效委托。

目前，在我國證券市場上許多人將漲跌幅限制制度與漲跌停板制度混為一談。

實際上，漲跌幅限制是一種委托價格下限制，再證券價格達到波動限制時，并不

停止交易，只是越過波動范圍的委托為無效委托。而在漲跌停板制度下，證券價

格達到波動限制時，就立即暫停交易。

48.什么是除息?

股票發(fā)行企業(yè)在發(fā)放股息或紅利時，需要事先進行核對股東名冊、召開股東會

議等多種準備工作，于是規(guī)定以某日在冊股東名單為準，并公告在此日以后一段

時期為停止股東過戶期。

停止過戶期內，股息紅利仍發(fā)入給登記在冊的舊股東，新買進股票的持有者因

沒有過戶就不能享有領取股息紅利的權利，這就稱為除息。同時股票買賣價格就

應扣除這段時期內應發(fā)放股息紅利數，這就是除息交易。

49.什么是除權？

除權與除息一樣，也是停止過戶期內的一種規(guī)定：即新的股票持有人在停止過

戶期內不能享有該種股票的增資配股權利。配股權是指股份公司為增加資本發(fā)行

新股票時，原有股東有優(yōu)先認購或認配的權利。這種權利的價值可分以下兩種情

況計算。

①無償增資配股的權利價值=停止過戶前一日收盤價一停止過戶前一日收盤

價+（1+配股率）

②有償增資機股權利價值=停止過戶前前一日收盤價一（停止過戶前一日收盤

價+新股繳款額x配股率）+（1+配股率）。其中配股率是每股老股票配發(fā)多少

新股的比率。除權以后的股票買賣稱除權交易。

50.什么是關卡？

股市受利多信息的影響，股價上漲至某一價格時，做多頭的認為有利可圖，便

大量賣出，使股價至此停止上升，甚至出現回跌。股市上一般將這種遇到阻力時

的價位稱為關卡，股價上升時的關卡稱為阻力線。

51.什么是傭金及股票交易印花稅？

所謂傭金，是證券商為投資者代理買賣證券時按成交金額計算向其收取的費

用。

目前我國證券商收取傭金的標準，是經物價管理部門批準，由上海、深圳兩證

券交易所分別制定的，具體標準見下表：

上海證券交易所深圳證券交易所

A股3.35"起點10元3.3075"起點5元

B股7"起點20美元4.3"

國債現貨2"起點5元2"起點5元

企業(yè)債券3"起點5元2"起點5元

國債回購0.25"-1.5"0.4"-1.4

股票交易印花稅是從普通印花稅發(fā)展而來的，我國稅法規(guī)定，對證券市場上買

賣、繼承、贈與所書立的股權轉讓書據，按書立時實際市場價格計算的金額征收

印花稅。目前我國的股票交易印花稅率為4、

52.什么是每股凈資產值凈資產收益率？

凈資產收益率每股稅后利潤又稱每股盈利，可用公司稅收后利潤除以公司

總股數來計算。

例如，一家上市公司當年稅后利潤是2億元，公司總股數有10億股，那么，

該公司的每股稅收后利潤為0、2元（即2億元除以10億股）。每股稅后利潤突

出了分攤到每一份股票上的盈利數額，是股票市場上按市盈率定價的基礎。如果

一家公司的稅后利潤總額很大，但每股盈利卻很小，表明它的經營業(yè)績并不理想,

每股價格通常不高；反之，每股盈利數額高，則表明公司經營業(yè)績好，往往可以

支持較高的股價。公司凈資產代表公司本身擁有的財產，也是股東們的公司中

的權益，因此，又叫作股東權益。在會計計算上，相當于資產負債表中的總資產

減去全部債務后的余額。公司凈資產除以發(fā)行總股數，即得到每股凈資產。

1.怎樣開立股票交易帳戶？

新股民要做的第一件事就是為自己開立一個股票帳戶（即股東卡）。股票帳戶

相當于一個“銀行戶頭”，投資者只有開立了股票帳戶才可進行證券買賣。

當前，如要買賣在上海、深圳兩地上市的股票，投資者需分別開設上海證券交

易所股票帳戶和深證證券交易所股票帳戶，開設上海、深圳A股股票帳戶必須

到證券登記公司或由其授權的開戶代理點辦理。如北京證券登記有限公司是北京

地區(qū)股民辦理上海、深圳A股股票帳戶開戶業(yè)務的唯一的法定機構。

股票帳戶有許多不同種類。個人投資者如需買賣滬、深股市的A股股票，則需

開設A股股票帳戶。

2.開立股票交易帳戶需那些證件？

個人開立A股股票帳戶，須持本人身份證原件，并在開戶申請登記表后附上身

份證復印件；如委托人代辦，須同時出示受托人的身份證原件。需要注意的是，

同一身份證不能在同一交易所重復開戶。涂改、偽造及剪角的身份證視為無效，

對數字、文字模糊的身份證，證券登記公司有權要求其本人同時出具發(fā)證機關證

明。

法人開立A股帳戶，須出示營業(yè)執(zhí)照原件及復印件（蓋公章）、法人代表證明

書、法人授權委托書和經辦人身份證及身份證復印件。與個人A股股票帳戶一

樣法人A股帳戶也不能在同意交易所（七）.違反證券法規(guī)，主管機關決定停止其證

券交易，期限未滿者。

（A）.其他法規(guī)規(guī)定不得擁有或參加證券交易的人員。

另外，根據有關規(guī)定，禁止多頭開戶，即一個人只能在同一證券交易所開設…

個股東卡。

3.如何開立股東卡？

客戶按登記公司要求填寫申請表格后，操作人員將客戶基本資料輸入電腦交易

系統(tǒng)，按系統(tǒng)序號建立客戶檔案，最后將標有此排序號的證券帳戶卡即俗稱的股

東卡發(fā)給客戶。

申領了證券帳戶卡，意味者申領人已可以在全國各地任何一家證券營業(yè)部門

（以下簡稱券商或證券部）發(fā)出買賣指令。

在發(fā)出買賣指令之前，必須先與證券部建立委托代理買賣股票的關系。股票投

資者（或簡稱股民）必須在證券部開立一個保證金帳戶，這個帳戶只代表這個股

民本身，任何人未經股民本人委托不可操作此帳戶進行交易。

具體的步驟如下：

⑴.先去工商銀行、建設銀行或農業(yè)銀行（具體什么銀行應遵循所選擇的證券部

的規(guī)定）開一個活期存折（原來已開立的可以不必開新的，就拿原來的活期存折）,

存入若干人民幣以作為在證券部開設交易帳戶的保證金。

（2）.帶上本人身份證（若委托他人代辦，代辦人還需帶上自己的身份證）、證券

帳戶卡、活期存折到自己喜歡的證券部。

（3）.與證券部簽署一式三份的《銀行三方存管委托協(xié)議書》。

⑷.證券部發(fā)給股民交易帳戶卡。

⑸.填寫保證金轉入憑證，將一定數量的保證金從活期存折轉入自己的交易帳

戶，取回存折。若要辦理電話委托下單，一般地，要轉入幾萬元以上的保證金到

自己的交易帳戶上。若轉入兒十萬以上的保證金，就可以進入證券部的大戶室，

享受屬于個人的空間專心炒股了。轉入保證金的多寡視具體的證券部而定。把

這些手續(xù)辦妥之后，就可以動用保證金來炒股了。

除用銀行存折轉帳、電話轉帳外，投資者還可使用現金、支票轉帳。

同樣，轉出保證金也有以上集中方式，即現金、銀行轉帳（活期存折、支票）、

電話轉帳。如果要提取的電進，則必須提前通知證券部，使其做好準備。

4.保證金放在證券部是否安全？

在證券部開立保證金帳戶時，證券部除要求股民提供完整的文件，如證券帳戶

卡、身份證，驗明正本并復印存檔外，有的證券部為了防止日后有人冒領保證金,

還要求股民指定一個或多個儲蓄存折的帳號，日后凡是轉出保證金都必須轉入指

定的銀行存折帳號中，這就減少了很多類似用假冒身份證及假冒股東卡冒領保證

金的情況，是一種非常好的保護投資者資金安全以及減少糾紛的方法。

對于未辦理保證金自助轉帳的股民，也不用擔心。因為在證券部開立保證金帳

戶時，證券部通常都會要求股民自己輸入一個提款密碼。也就是說，凡是到證券

部轉出保證金時，不但要提供股東帳戶卡、身份證原件，還要輸入正確的密碼，

轉出保證金的委托才會生效。

有的證券部想的方法更好，他們將保證金提款密碼與證券交易的委托密碼分

開，就算有的股民在營業(yè)大廳小鍵盤下單時給某些別有用心的人偷看到了交易密

碼，然后又被偷了所有證件，偷竊者仍然無法提取被盜者的保證金。

總之，經過了那么多年的探索，相當多的證券部在吸取了很多經驗、教訓之后,

已經逐步完善了保證金帳戶的管理，以便更好地保障股民的資金安全，減少由此

引起的糾紛?，F在基本上可以大膽地說，把保證金放在證券公司的營業(yè)部已經是

非常安全的了（但證券公司倒閉則另當別論，不過這種情況到目前為止，在我

國仍未發(fā)生過）。

5.如何測試證券公司營業(yè)部的硬件？

除了券商的服務態(tài)度等“軟件”類因素外，證券部的硬件——委托系統(tǒng)的質量也

對投資者的利益及資金安全有重大影響。

遇到大跌行情時，有的證券部里的電腦系統(tǒng)就“死機”，這毫無疑問會對股民資

金的增值造成重大損害。

那么一般的證券營業(yè)部的“放盤”是怎么實現的呢？在此可分為兩類：采用衛(wèi)星

傳送及采用電信專線傳送。為什么只就證券部如何與證券交易所之間數據的傳送

來對電腦委托系統(tǒng)進行分類呢？因為這是決定議價證券營業(yè)部的委托及報價系

統(tǒng)質量最為重要的因素，也是在硬件方面影響股民客戶下單（買賣委托）質量的

重要因素。

不同的券商會根據自己的經濟能力來選用設備。普遍的方式是利用衛(wèi)星傳送來

下單的證券部，股民所下的單能更快地到達證券交易所。

更快到達交易所有什么好處？非常簡單，因為不論是上海證券交易所還是深圳

證券交易所，對所有的交易指令都采取“價格優(yōu)先，時間優(yōu)先”地原則進行撮合。

簡言之，就是不管哪里發(fā)來地叫價，不論是黑龍江還是海南，都以真正到達交易

所地電腦系統(tǒng)為準，先按價格優(yōu)先原則成交，同樣價格地按時間優(yōu)先原則成交。

全國各地有無數地券商在每一秒鐘都有大量地委托競價送到交易所，有時遲了

0.1秒（比如在股市大跌時）就可能令投資者的資金損失或減值10%。

采取電信專線地證券部必須先經其所在地傳輸服務器連接深圳（或上海）地電

信服務器，再轉發(fā)至深圳（或上海）證券交易系統(tǒng)，比衛(wèi)星傳輸多了至少一個節(jié)

點，出錯概率也就相對較高。

不論證券營業(yè)部用什么方式傳輸數據，對在那里開戶地投資者而言，是沒有可

能了解得那么具體的，一般可用如下兩種方法加以測試：

lo邊界測試法

首先，將自己的手表調準，在下午標準時間3：00前15秒鐘將一筆符合成交

價格的委托輸入委托系統(tǒng)，看是否能成交回報（盡管回報時可能已經是3：01

或3：02）o所謂必然“符合成交的價格”,就是說比下單當時（即2：59：30時）

折讓0.05元或以上，使該筆委托一定要在當時做到“價格優(yōu)先”以便直接去考察

“時間”因素。所謂“收式15秒鐘前輸入”，是指在至少30秒前已將所有委托內容

填寫好，就等最后時刻在電腦鍵盤上敲入“確認”。之所以選擇這個時點來

測試，是因為不僅因為馬上就要收市，委托是否成功會馬上知道，而且證券交

易所的電腦系統(tǒng)的時鐘通常是校對的很準確的，估計與標準時間誤差在±5秒內。

因而凡是測試證券部的系統(tǒng)，大可不必理會該證券部的顯示屏右下角的時鐘，因

為那個時鐘通常是校的不那么準，必須以標準時間為準先調好手表。

其次，“下午3時收市”指的是所有的委托單必須以深圳（上海）證券交易所交

易系統(tǒng)的時鐘“下午3時”為準截止，只要在最后一秒搶閘進入交易系統(tǒng)的委托單

都可以在“3時正”以后若干內繼續(xù)撮合成交直至全部撮合完畢為止。亦即盡管輸

入委托單的證券部的時鐘（可能走快了一分鐘）已經到了“3時正”但仍然可以下

單，證券部的電腦是絕對不會在其電腦時鐘“3時正”停止向深圳（上海）證券交

易所交易系統(tǒng)報送叫價的，它沒有權利這么做，因其時鐘的準確性是沒有權威的，

必須以“標準時間”為準。

2o成交回報法

選取成交量比較清淡的時間，例如，在上午11：00時總成交量還沒有超過90

億元，或在下午2：00時總成交額還沒有超過130億時，輸入一筆“符合成交條

件”的委托單時，馬上在鍵盤上按“查詢”功能，如果能在10秒內看到成交回報，

那么該證券部的系統(tǒng)非常好，若在20秒內才看到成交，那么該證券部的委托系

統(tǒng)的質量還是可以接受的（對于絕大部分證券部來說，基本上是“20秒”這個水

平）；如果在1分鐘以后才回報，那就不能接受了。

選取成交清淡的時間才能使用該法，這是因為成交巨量時（例如全日成交額有

300億元或以上），深圳（上海）證券交易所本身的成交回報會很慢，這就是通

常講的“塞單”現象。

若用前述邊界測試法測試也得出不理想的結果的話，就可以考慮轉倉去找另一

家好一點的證券部了。

6.股票開戶流程

股票新開戶流程：

1、投資者持本人身份證于交易時間到證券公司營業(yè)部辦理滬深證券股票帳戶

卡；

2、同時開立股票證券資金帳戶；

3、持證券營業(yè)部的股票開戶手續(xù)到銀行網點辦理第三方存管確認手續(xù)。

股票轉戶流程：

1、投資者持本人身份證和滬深股票帳戶卡于交易時間到原證券公司營業(yè)部

（轉出方）辦理撤銷指定手續(xù)，同時提供轉入方證券營業(yè)部的席位號；

2、投資者持本人身份證和滬深證券帳戶卡于交易時間到轉入方證券營業(yè)部辦

理指定交易手續(xù)，同時開立證券資金帳戶；

3、持營業(yè)部的股票開戶手續(xù)到銀行網點辦理第三方存管確認手續(xù)。

股票轉戶注意事項：

1.在原證券公司辦轉戶時不用去銀行取消已有的三方，在原有證券公司辦完轉

戶手續(xù)后，第二天銀行會自動取消原有證券帳戶的三方關聯；

2.如果客戶還想用原有的銀行卡做新辦證券帳戶的三方關聯銀行，并且是在轉

戶當天辦理新開戶的，那么客戶需要在辦轉戶開戶后第二天才能去銀行辦理新的

三方關聯手續(xù)，因為銀行當天還沒有取消原有帳戶的關聯；

3.如果客戶已將原有股東帳戶卡注銷了（即將以前的深滬股東卡做廢），那么客

戶只能在注銷后的第二天來我轉入方證券公司辦理新的股票開戶手續(xù)，因為交易

所只有在當天股市閉市后才會將當天注銷的帳戶卡注銷。

.如何新開股票交易帳戶？

尚末辦理滬深證券賬戶卡的投資者股票開戶流程：

1、本人持本人身份證于交易時間到證券公司營業(yè)部辦理滬深證券帳戶卡；

2、同時開立證券資金帳戶并指定第三方存管銀行；

3、持證券公司營業(yè)部的股票開戶手續(xù)到附近銀行網點辦理第三方存管確認手

續(xù)。

2.如何辦理股票帳戶轉戶？

已有滬深證券賬戶卡的投資者股票轉戶流程：

1、本人持本人身份證和滬深帳戶卡于交易時間到原證券公司營業(yè)部（轉出方）

辦理撤銷指定手續(xù)，同時提供新證券公司營業(yè)部（轉入方）的席位號（如不清楚

轉入方證券公司營業(yè)部席位號請咨詢）；

2、本人持本人身份證和滬深證券帳戶卡于交易時間到轉入方營業(yè)部辦理指定

交易手續(xù)，同時開立證券資金帳戶；

3、持轉入方營業(yè)部的股票開戶手續(xù)到銀行網點辦理第三方存管確認手續(xù)。

股票轉戶注意事項：

1.在原證券公司辦轉戶時不用去銀行取消已有的三方，在原有證券公司辦完轉

戶手續(xù)后，第二天銀行會自動取消原有證券帳戶的三方關聯；

2.如果客戶還想用原有的銀行卡做新辦證券帳戶的三方關聯銀行，并且是在轉

戶當天辦理新開戶的，那么客戶需要在辦轉戶開戶后第二天才能去銀行辦理新的

三方關聯手續(xù)，因為銀行當天還沒有取消原有帳戶的關聯；

3.如果客戶已將原有股東帳戶卡注銷了（即將以前的深滬股東卡做廢），那么客

戶只有在注銷后的第二天來我公司辦理新的股票開戶手續(xù)，因為交易所只有在當

天股市閉市后才會將當天注銷的帳戶卡注銷。

3.股票開戶注意事項

1、新股民在證券營業(yè)部辦理股票開戶手續(xù)時注意同時辦理好創(chuàng)業(yè)板開通手續(xù)：

開通創(chuàng)業(yè)板的股票交易需要客戶簽訂創(chuàng)業(yè)板的開通協(xié)議書，客戶開戶時可以同時

辦理好創(chuàng)業(yè)板開通手續(xù)。這樣，等今后想交易創(chuàng)業(yè)板的股票時就不用再去營業(yè)部

辦理了，避免今后再來回奔波。辦理創(chuàng)業(yè)板開通手續(xù)沒有任何費用。

2、按交易所的開戶規(guī)定，辦理股票帳戶必需是本人持本人身份證，銀行卡的

開戶身份證必需與股票帳戶的開戶證件相符。

一代身份證也可以辦理股票開戶，但需要在公安部的金融身份證查詢系統(tǒng)中能

查詢到客戶的身份信息，并且相片與本人相符。

3、辦理股票開戶的時間：

辦理股票開戶的時間：從周一到周五（節(jié)假日除外）的上午9:30到下午15:00

之間（中午不休息。對于上班族來講，可以利用中午休息時間去您附近的證券營

業(yè)部辦理股票開戶手續(xù)，加上填表時間，一般15分鐘左右就能辦完股票開戶手

續(xù)）。

4.股票開戶相關名詞解釋

我以前從未接觸股票，現在想入市炒股應該如何辦理？

投資者欲進入股市必須先開設股票證券帳戶，然后再在證券公司開設資金帳

戶?，F在各大證券公司營業(yè)部都可以為投資者入市投資提供最人性化的一站式服

務。

什么是股票帳戶？我要到哪里去辦理？

股票帳戶是投資者進入市場的通行證，只有擁有它，才能進場買賣證券。股票

帳戶在深圳又叫股東代碼卡。投資者可根據需要決定辦理一種或兩種。一個身份

證在兩個市場各只能開立一個帳戶，即一個深圳證券帳戶和一個上海證券帳戶。

各證券公司營業(yè)部均可代理開設。

什么是資金帳戶？

用于投資者證券交易的資金清算，記錄資金幣種、余額和變動情況。資金帳戶

目前在上交所系統(tǒng)，資金帳戶在證券機構處開立且僅在該機構處有效。證券經營

機構按銀行活期存款利率對投資者資金帳戶上的存款支付利息。

什么是指定交易和撤銷指定交易？

指定交易這一概念是針對上海證券券市場的交易方式而言的。所謂指定交易，

是指投資者可以指定某一證券營業(yè)部為自己買賣證券的唯一的交易營業(yè)部。在與

該證券業(yè)部簽定協(xié)議并完成一定的登記程序后，投資者便可以通過指定的證券營

業(yè)部進行委托、交易、結算、查詢以及享有其他市場服務。撤銷指定交易是相

對指定交易而言的，投資若轉到其他券商處去，就必須先在原開戶的證券公司處

辦理撤銷指定的手續(xù)，再在新的開戶營業(yè)部處辦理指定交易。

什么叫轉托管？

乂稱證券轉托管，是專門針對深交所上市證券托管轉移的一項業(yè)務，是指投資

者將其托管在某一證券商那里的深交所上市證券轉到另一個證券商處托管，是投

資者的一種自愿行為。投資者在哪個券商處買進的證券就只能在該券商處賣出，

投資者如需將股份轉到其它券商處委托賣出，則要到原托管券商處辦理轉托管手

續(xù)。投資者在辦理轉托管手續(xù)時，可以將自己所有的證券一次性地全部轉出，也

可轉其中部分證券或同一券種中的部分證券。需要注意的是，客戶在辦理轉托管

的時候，一定要仔細的填寫清楚要轉入券商處的席位號。

什么是席位號，怎樣查到證券公司某個營業(yè)部的席位號？

證券公司在證券交易所都是會員，每個會員有個席位號碼。好比我們在滬深股

市有個證券帳戶號碼一樣。如不清楚證券公司營業(yè)部的席位號請咨詢相關證券公

司。

L怎樣按委托人委托的形式劃分

（1）當面委托。即委托人以面對面的形式當面委托證券商，確定具體的委托

內容與要求，由證券商受理股票的買賣。

（2）電話委托。即委托人以電話形式委托證券商，確定具體的委托內容和要

求，由證券商、經紀人受理股票的買賣交易。

（3）電傳委托。即委托人通過發(fā)電傳給證券商，確定具體的委托內容和要求,

委托證券商代理買賣股票。

（4）傳真委托。即委托人以傳真的形式，將確定的委托內容與要求傳真給證

券商，委托他們代理買賣股票交易。

（5）信函委托。即委托人用信函形式，將確定的委托內容和要求告知證券商,

并委托他們代辦買賣股票的交易。

我國深圳、上海目前主要是當面委托。當面委托一般要委托人加以確認，受托

證券商才予辦理委托手續(xù)，而電話委托，則必須在證券商具備錄音電話的條件下,

才可辦理。委托人以電話委托買賣成交后應補交簽章，如有錯誤原因不是由證券

商造成的，證券商不負責任。

2.怎樣以委托人委托的價格條件劃分？

（1）隨市委托。即指委托人在委托證券商代理買賣股票的價格條件中，明確

其買賣可隨行就市。也就是說，證券商在受理隨市委托的交易中，可以根據市場

價格的變動決定股票的買入或賣出，即最高時賣出，最低時買入。大部分委托均

屬隨市價委托。

（2）限價委托。委托人在委托證券商代理股票買賣過程中，確定買入股票的

最高價和賣出股票的最低價，并由證券商在買入股票的限定價格以下買進，在賣

出股票的限定價格以上賣出。

3.怎樣以委托人的委托期限劃分？

（1）當日委托。即指委托人的委托期限只于當日有效的委托。

（2）五日有效委托。五日有效委托即指開市第五日收盤時自動失效委托。

（3）一月有效委托.一月有效委托即指每月末交易所最后一個營業(yè)日收時自動

失效的委托。

（4）撤銷前有效委托.撤銷前有效委托即指客戶未通知撤銷，則始終有效的

委托.產生此種委托的理論認為，有的客戶深信市場力長期發(fā)展的作用，因而無

須計較暫時的得失，也不計較較長時間的等待。

4.怎樣以委托數量為標準來劃分？

以委托數量為標準，可將委托分為整數委托與零數委托兩種，前者指委托的數

量是交易所規(guī)定的成交單位或其倍數。股票交易中常用“手”作為標準單位。通常

100股為一標準手。一標準手發(fā)股票一張；若是債券，則以1000元為一手。后

者指委托的數量不足交易所規(guī)定的成交單位。

雖然證券商一般不接受不足一個成交單位的委托，但經紀人可將客戶的零數委

托轉變給專門從事零數買賣的零數自營商。零數自營商一方面必須在交易廳內零

星買進不足一個成交單位的股票，湊成整數股后后轉賣給傭金經紀人；另一方面

又必須在交易廳內買進整數股，然后化整為零地轉賣給需要不足一個成交單位的

傭金經紀人。這樣，零數自營商必須承擔一定的風險。

5.怎樣以委托性質來劃分？

以委托性質劃分，委托可分為買進委托或賣出委托。前者指客戶委托證券商買

進某種證券，后者指客戶委托證券商賣出某種證券。

券商的工作人員接到客戶的委托指令后，應立即填寫委托書。

深圳證券交易所規(guī)定，委托，買進的委托書必須紅色印制，屬于賣出者以藍色

印制.委托書應記載委托人姓名、股東代碼、委托日期時分、證券種類、股數或

面額、限價、有效期間、營業(yè)員簽章、委托人簽章、委托方式（電話、電報、書

信、當面委托），保管方式（領回證券、集中保管），并應附注下列各款內容：

未填寫"有效期限”者視為當日有效。

委托方式應予標明。

書面或電報委托者應粘附函電。

未填寫“限價”者視為市價委托。

1.什么是價格優(yōu)先原則？

價格優(yōu)先原則是指較高買進申報優(yōu)先滿足于較低買進申報，較低賣出申報優(yōu)先

滿足于較高賣出申報；同價位申報，先申報者優(yōu)先滿足。計算機終端申報競價和

板牌競價時，除上述的的優(yōu)先原則外，市價買賣優(yōu)先滿足于限價買賣。

2.什么是時間優(yōu)先原則？

在計算機終端申報競價時，按計算機主機接受的時間順序排列；在板牌競價時,

按中介經紀人看到的順序排列。在無法區(qū)分先后時，由中介經紀人組織抽簽決定。

3.交易程序

（1）電腦交易的買賣申報由終端輸入，限當日有效。

（2）買賣申報的輸入自市場集會時間開始前半小時進行。前款輸入買賣申報

的時間，證券交易所認為必要時可變更。

（3）買賣申報應依序逐筆輸入證券商代號、委托書編號、委托種類（融資、

融券、集中保管、自行保管）、證券代號、單價、數量、買賣類別、輸入時間

及代理或自營。但證券交易所可視需要而增減。前款輸入序號，證券商應依接單

順序，按每部終端機分別編定，不得跳號。

（4）買賣申報傳輸至交易所電腦主機，經接受后，由參加買賣的證券商印表

機列印買賣申報回報單。

（5）買賣申報僅限于限價申報一種。

（6）證券商查詢其未成交的買賣申報，應經由終端機進行。

（7）申請撤消買賣申報時，應經由終端機撤消。申請變更買賣申報時，除減

少申報數量外，應先撤消原買賣申報，再重新申報。

4什么是集合競價與連續(xù)競價？

集合競價產生首次上市或除權除息后上市開市價。依集合競價方式產生開盤價

格的，其未成交買賣申報，仍然有效，并依原輸入時序連續(xù)競價。

開盤價格未能依集合競價方式產生時，應以連續(xù)競價產生開盤價格。

1什么是清算含義？

清算是將買賣股票的數量和金額分別予以抵消，然后通過證券交易所交割凈差

額股票或價款的一種程序。清算的意義，在于同時減少通過證券交易所實際交割

的股票于與價款，節(jié)省大量的人力、物力和財力。證券交易所如果沒有清算，那

么每位證券商都必須向對方逐筆交割股票與價款，手續(xù)相當繁瑣，占用大量的人

力、物力、財力和時間。

2.什么是清算程序？

證券交易所的清算業(yè)務按“凈額交收”的原則辦理，即每一證券商在一個清算期

（每一開市日為一清算期）中，證券交易所清算部首先要核對場內成交單有無錯

誤，為每一證券商填寫清算單。對買賣價款的清算，其應收、應付價款相抵后，

只計軋差后的凈余額。對買賣股票的清算，其同一股票應收、應付數額相抵后，

只計軋差后的凈余額。清算工作由證券交易所組織，各證券商統(tǒng)一將證券交易成

視為中介人來進行清算，而不是各證券商和證券商相互間進行軋抵清算。交易所

作為清算的中介人，在價款清算時，向股票賣出者付款，向股票買入者收款；在

股票清算交割時，向股票賣出者收進股票，向股票買入者付出股票。

3.什么是清算相關規(guī)定？

(1)開設清算帳戶制度。

在證券交易所經營股票買賣業(yè)務的證券商必須集中在證券交易所的清算部開

設清算帳戶。我國限于目前條件，各交易所都要求證券商必須在人民銀行營業(yè)部

開設清算帳戶，并在該帳戶中保持足夠的余額，以便保證即日清算交割時間劃撥

價款的需要。

(2)股票集中保管庫制度

其主要做法是：各證券商除將自有的股票扣除一部分留作自營業(yè)務所需外，將

大部分集中寄存在證券交易所集中保管庫內，入庫時只限于批準上市的股票。股

票的交割由證券交易所通過庫存帳目劃撥來完成，即當各證券商在交割日辦理各

種股票的交割時，只需交易所清算部按“清算交割表”上的各種股票的應收或應付

數量在各自的庫存股票的分戶帳上進行劃轉即可，即“動帳不動股票”。若有證券

商不參加集中保管造成不能通過庫存帳目轉完成交割時，該證券商必須承擔送交

或提取股票的全部事物。

(3)清算交割準備金制度

實行交割準備金制度的目的在于保證清算交割能正常順利地進行，保證清算的

連續(xù)性、及時性和安全性。深圳證券交易所規(guī)定，各證券商必須交納人民幣25

萬元。各證券商不得以任何理由不履行清算義務，亦不得因委托違約而不履行清

算的責任。若證券商不履行此項義務時，證券交易所清算部有權動用證券商繳存

的清算準備金先行支付，由此產生的價款差額及一切費用和損失，均由違約者承

擔。

證券交易所規(guī)定，在一般情況下，同一日成交者為清算期；證券商不得因委托

人的違約而不進行清算。

4.什么是交割含義？

股票清算后，即辦理交割手續(xù)。所謂交割就是賣方向買方交付股票而買方向賣

方支付價款。

5.什么是交割方式?

證券交易一般有下列交割方式:

當日交割

指買賣雙方以成交后的當日就辦理完交割事宜。適用于買方急需股票或賣方急

需現款的情況。上海證券交易所目前采用此種方式。

次日交割

指成交后的下一個營業(yè)日正午前辦理完成交割事宜，如逢法定假日，則順延一

天。

第二日交割

即自成交的次日起算，在第二個營業(yè)日正午前辦理完成交割事宜。如逢休假日，

則順延一天。這種交割方式很少被采用。

例行交割

即自成交日起算，在第五個營業(yè)日內辦完交割事宜。這是標準的交割方式。■

般地，如果買賣雙方在成交時未說明交割方式，即一律視為例行交割方式。

例行遞延交割

指買賣雙方約定在例行交割后選擇某日作為交割時間的交割。買方約定在次日

付款，賣方在次日將股票交給買方。

賣方選擇交割

指賣方有權決定交割日期。其期限從成交后5天至60天不等，買賣雙方必須

訂立書面契約。凡按同一價格買入“賣方選擇交割”時，期限最長者應具有優(yōu)先選

擇權。凡按同一價格賣出“賣方選擇交割”時，期限量最短者應具有優(yōu)先成交權。

我國目前仍未采用此種交割方式。

6.什么是交割程序？

交割分為兩個程序：

證券商的交割

證券交易所清算部每日閉市時，依據當日“場內成交單”所記載各證券商買賣各

種證券的數量、價格，計算出各證券商應收應付價款的相抵后的凈額及各種證券

應收、應付相抵后的凈額，編制當日“清算交割匯總表”和各證券商的“清算交割

表”，分送各證券商清算交割人員。各證券商清算人員接到“清算交割表”核對無

誤后，須編制本公司當日的“交割清單”，辦理交割手續(xù)。在辦理價款交割時，依

下列規(guī)定完成交割手續(xù):

（1）應付價款者，將交割款項如數開具劃帳憑證至證券交易所在人民銀行營

業(yè)部的帳戶，由交易所清算部送去營業(yè)部劃帳。

（2）應付價款者，由交易所清算部如數開具劃帳憑證，送營業(yè)部辦理劃撥手

續(xù)。

證券商送客戶買賣確認書

證券商的出市代表在交易所成交后，應立即通知其證券商，填寫買進（賣出）

確認書。

深圳證券交易所規(guī)定，買賣一經成交，出市代表應盡快通知其營業(yè)處所，以制

作買賣報告書，于成立后的第二個營業(yè)日通知委托人（或以某種形式公告），并

于該日下午辦理交割手續(xù)。買賣報告書應按交易所規(guī)定的統(tǒng)一格式制備。買進者

以紅色印制，賣出者以蘭色印制。買賣報告書應記載委托人委托人姓名、股東代

號、成交日期、證券種類、股數或面額、單價、傭金、手續(xù)費、代繳稅款、應收

或應付金額、場內成交單號碼等事項。

7.什么是交割相關規(guī)定？

（1）在交割日的規(guī)定時間內，買方應將價款，賣方應將證券送至清算部。

（2）賣方將證券交付買方時，意味著權利的相應轉移。

（3）證券商不得因客戶的違約而不進行交割。

（4）證券商違背義務時，證券交易所可在交割當日收盤前一定時間內指定其

他證券商代為賣出或買進。價格上發(fā)生的差額以及經紀人傭金及其他費用，應由

違背交割義務的證券商負擔。若交割日收盤前無法了結交易，則應由證券交易所

從證券商中選定3-5人為評價人，評定該證券的價格，作為清算的依據。

（5）若證券商違背交割義務時，其經受的已成交但尚未交割的各種其他買賣，

可由證券交易所指定其他證券商代為了結。

（6）違背交割義務的證券商所應負的款項，證券交易所可以從其營業(yè)保證金

與其應付款項沖消；沖消后若尚有余額，將其償還；若有不足，證券交易所可向

違約證券商追償。

（7）證券商在違背交割義務的案件尚未了結前，不得進入證券交易所進行交

易，也不得接受客戶的委托。

1.什么是過戶含義？

隨著交易的完成，當股票從賣方轉給（賣給）買方時，就表示著原有股東擁有

權利的轉讓，新的股票持有者則成為公司的新股東，老股東（原有的股東，即賣

主）喪失了他們賣出的那部分股票所代表的權利，新股東則獲得了他所買進那部

分股票所代表的權利。然而，由于原有股東的姓名及持股情況均記錄于股東名簿

上，因而必須變更股東名簿上相應的內容，這就是通常所說的過戶手續(xù)。所以說,

證券和價款清算與交割后，并不意味著證券交易程序的最后了結。

2.什么是過戶程序？

上海證券交易所的過戶手續(xù)采用電腦自動過戶，買賣雙方一旦成交，過戶手續(xù)

就已經辦完。深圳證券交易所也在采用先進的過戶手續(xù)，買賣雙方成交后，采用

光纜把成交情況，傳到證券登記過戶公司，將買賣記錄在股東開設的帳戶上。

（1）原有股東在交割后，應填寫股票時過戶通知書一份，加蓋印章后連同股

票一起送發(fā)行公司的過戶機構。

公司的過戶機構可以自行設置，也可以委托金融機構代辦。一般發(fā)行公司在其

注冊住所自行設置過戶機構，而在其他區(qū)域則委托金融機構代為辦理。我國目前

一般均為金融機構辦理，深圳由證券公司負責，上海則為證券交易所辦理。

如果股票的受讓人不止一個，則轉讓方（賣方）應分別填寫過戶通知書。如果

轉讓人的帳戶不止一個，則轉讓人也應分別填寫通知書。

（2）新股東在交割后，應向發(fā)行公司索取印章卡兩張并加蓋印章后，送發(fā)行

公司的過戶機構。印章卡主要記載新股東的姓名、住址，新股東持股股數及號碼、

股票轉讓日期。

（3）過戶機構收到舊股東的過戶通知書、舊股票與新股東印簽卡后，進行審

核，若手續(xù)齊全就立即注銷舊股票發(fā)新股票，然后將新舊股票一起送簽證機構，

并變更股東名簿上相應內容。簽證機構的作用是檢查公司有無超額發(fā)行及偽造股

票等。發(fā)行公司一般不得自行設置簽定機構，必須委托金融機構，并且，負責該

公司過戶手續(xù)的金融機構不得充當簽證機構。

（4）簽定機構收到過戶機構送去的新舊股票及有關材料進行審檢，若手續(xù)齊

全則在新舊股票正面簽證，再送過戶機構。

（5）過戶機構收到經簽證的新舊股票后，將新股票送達新股東，而舊股票則

由過戶機構存檔備案。

3.什么是過戶注意事項？

（1）一切費用應由發(fā)行公司負責。

（2）股東如果是用郵寄方式申請過戶，則應用掛號郵至過戶機構，以平信郵

寄，若有遺失，發(fā)行公司概不負責。

（3）股東股票遺失，若無法出具充足證明，則發(fā)行公司可拒絕補發(fā)新股票。

（4）若揀到的遺失股票，則無須歸還，但如果原持有人在遺失股票背面已簽

字蓋章，則發(fā)行公司拒絕辦理過戶手續(xù)，即，除非原持有人同意不再擁有已遺失

股票，否則公司就不承認新持有人為新股東，因而新持有人無法享有?切權利。

（5）發(fā)行公司一般在宣布股息時公告一個停止過戶期，在停止過戶期間，發(fā)

行公司停止辦理過戶手續(xù)。發(fā)行公司將股息發(fā)給股東也可直接劃到股東銀行帳號

上。舊股東在此期間轉讓股份，則新股東不能領取股息。所以在成交中，往往從

出讓價格中扣除股息作為成交價格，以示公平。

1.技術分析的含義

所謂股價的技術分析，是相對于基本分析而言的。正如上一部分所述，基本分

析法著重于對一般經濟情況以及各個公司的經營管理狀況、行業(yè)動態(tài)等因素進行

分析，以此來研究股票的價值，衡量股價的高低。而技術分析則是透過圖表或技

術指標的記錄，研究市場過去及現在的行為反應，以推測未來價格的變動趨勢。

其依據的技術指標的主要內容是由股價、成交量或漲跌指數等數據計算而得的，

我們也由此可知一技術分析只關心證券市場本身的變化，而不考慮會對其產生

某種影響的經濟方面、政治方面的等各種外部的因素。

基本分析的目的是為了判斷股票現行股價的價位是否合理并描繪出它長遠的

發(fā)展空間，而技術分析主要是預測短期內股價漲跌的趨勢。通過基本分析我們可

以了解應購買何種股票，而技術分析則讓我們把握具體購買的時機。在時間上，

技術分析法注重短期分析，在預測舊趨勢結束和新趨勢開始方面優(yōu)于基本分析

法，但在預測較長期趨勢方面則不如后者。大多數成功的股票投資者都是把兩種

分析方法結合起來加以運用，他們用基本分析法估計較長期趨勢，而用技術分析

法判斷短期走勢和確定買賣的時機。

股價技術分析和基本分析都認為股價是由供求關系所決定。基本分析主要是根

據對影響供需關系種種因素的分析來預測股價走勢，而技術分析則是根據股價本

身的變化來預測股價走勢。技術分析的基本觀點是：所有股票的實際供需量及其

背后起引導作用的種種因素，包括股票市場上每個人對未來的希望、擔心、恐懼

等等，都集中反映在股票的價格和交易量上。

技術分析的理論基礎是空中樓閣理論?？罩袠情w理論是美國著名經濟學家凱恩

斯于1936年提出的，該理論完全拋開股票的內在價值，強調心理構造出來的空

中樓閣。投資者之所以要以一定的價格購買某種股票，是因為他相信有人將以更

高的價格向他購買這種股票。至于股價的高低，這并不重要，重要的是存在更大

的“笨蛋”愿以更高的價格向你購買。精明的投資者無須去計算股票的內在價值，

他所須做的只是搶在最大的“笨蛋”之前成交，即股價達到最高點之前買進股票，

而在股價達到最高點之后將其賣出。

2.道氏股價波動理論

根據道氏理論，股票價格運動有三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，

即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續(xù)的時間通常為一年或

一年以上，股價總升（降）的幅度超過20%。對投資者來說，基本趨勢持續(xù)上

升就形成了多頭市場，持續(xù)下降就形成了空頭市場。

股價運動的第二種趨勢稱為股價的次級趨勢。因為次級趨勢經常與基本趨勢的

運動方向相反，并對其產生一定的牽制作用，因而也稱為股價的修正趨勢。這種

趨勢持續(xù)的時間從3周至數月不等，其股價上升或下降的幅度一般為股價基本趨

勢的1/3或2/3。股價運動的第三種趨勢稱為短期趨勢，反映了股價在幾

天之內的變動情況。修正趨勢通常由3個或3個以上的短期趨勢所組成。

在三種趨勢中，長期投資者最關心的是股價的基本趨勢，其目的是想盡可能地

在多頭市場上買入股票，而在空頭市場形成前及時地賣出股票。投機者則對股價

的修正趨勢比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤。短期趨勢的重要

性較小，且易受人為操縱，因而不便作為趨勢分析的對象。人們一般無法操縱股

價的基本趨勢和修正趨勢，只有國家的財政部門才有可能進行有限的調節(jié)

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2.道氏股價波動理論

1.道氏理論的基本要點

根據道氏理論，股票價格運動有三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，

即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續(xù)的時間通常為一年或

一年以上，股價總升（降）的幅度超過20%。對投資者來說，基本趨勢持續(xù)上

升就形成了多頭市場，持續(xù)下降就形成了空頭市場。

股價運動的第二種趨勢稱為股價的次級趨勢。因為次級趨勢經常與基本趨勢的

運動方向相反，并對其產生一定的牽制作用，因而也稱為股價的修正趨勢。這種

趨勢持續(xù)的時間從3周至數月不等，其股價上升或下降的幅度一般為股價基本趨

勢的1/3或2/3。股價運動的第三種趨勢稱為短期趨勢，反映了股價在幾天

之內的變動情況。修正趨勢通常由3個或3個以上的短期趨勢所組成。

在三種趨勢中，長期投資者最關心的是股價的基本趨勢，其目的是想盡可能地

在多頭市場上買入股票，而在空頭市場形成前及時地賣出股票。投機者則對股價

的修正趨勢比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤。短期趨勢的重要

性較小，且易受人為操縱，因而不便作為趨勢分析的對象。人們一般無法操縱股

價的基本趨勢和修正趨勢，只有國家的財政部門才有可能進行有限的調節(jié)。

基本趨勢

即從大的角度來看的上漲和下跌的變動。其中，只要下一個上漲的水準超過前

一個高點。而每一個次級的下跌其波底都較前一個下跌的波底高，那么，主要趨

勢是上升的。這被稱為多頭市場。相反地，當每一個中級下跌將價位帶至更低的

水準，而接著的彈升不能將價位帶至前面彈升的高點，主要趨勢是下跌的，這稱

之為空頭市場。通常（至少理論上以此作為討論的對象）主要趨勢是長期投資人

在三種趨勢中唯一考慮的目標，其做法是在多頭市場中盡早買進股票，只要他可

以確定多頭市場已經開始發(fā)動了，一直持有到確定空頭市場已經形成了。對于所

有在整個大趨勢中的次級下跌和短期變動，他們是不會去理會的。當然，對于那

些作經常性交易的人來說，次級變動是非常重要的機會。

（1）多頭市場，也稱之為主要上升趨勢。它可以分為三個階段，第一個階段是

進貨期。在這個階段中，一些有遠見的投資人覺察到雖然目前是處于不景氣的階

段，但卻即將會有所轉變。因此，買進那些沒有信心，不顧血本拋售的股票，然

后，

在賣出數量減少時逐漸地提高買進的價格。事實上，此時市場氛圍通常是悲觀

的。一般的群眾非常憎恨股票市場以至于完全離開了股票市場。此時，交易數量

是適度的。但是在彈升時短期變動便開始增大了。第二個階段是十分穩(wěn)定的上升

和增多的交易量，此時企業(yè)景氣的趨勢上升和公司盈余的增加吸引了大眾的注

意。在這個階段，使用技術性分析的交易通常能夠獲得最大的利潤。最后，第三

個階段出現了。此時，整個交易沸騰了。人們聚集在交易所，交易的結果經常出

現在的報紙的“第一版”，增資迅速在進行中，在這個階段，朋友間常談論的是“你

看買什么好？”大家忘記了市場景氣已經持續(xù)了很久，股價已經上升了很長一段

時間，而目前正達到更恰當地說“真是賣出的好機會”的時候了。在這個階段的最

后部分，隨著投機氣氛的高漲，成交量持續(xù)地上升。“冷門股”交易逐漸頻繁，沒

有投資價值的低價股的股價急速地上升。但是，卻有越來越多的優(yōu)良股票，投資

人拒絕跟進。

(2)空頭市場，也稱為主要下跌趨勢，也分為三個階段。第一階段是“出貨”

期。它真正的形成是在前一個多頭市場的最后一個階段。在這個階段，有遠見的

投資人覺察到企業(yè)的盈余到達了不正常的高點，而開始加快出貨的步伐。此時成

交量仍然很高。雖然在彈升時有逐漸減少的傾向，此時，大眾仍熱衷于交易，但

是，開始感覺到預期的獲利已逐漸地消逝。第二個階段是恐慌時期，想要買進的

人開始退縮的，而想要賣出的人則急著要脫手。價格下跌的趨勢突然加速到兒乎

是垂直的程度，此時成交量的比例差距達到最大。在恐慌時期結束以后，通常會

有一段相當長的次級反彈或者橫向的變動。接著，第三階段來臨了。它是由那些

缺乏信心者的賣出所構成的。在第三階段的進行時，下跌趨勢并沒有加速。“沒

有投資價值的低價股”可能在第一或第二階段就跌掉了前面多頭市場所漲升的部

分。業(yè)績較為優(yōu)良的股票持續(xù)下跌，因為這種股票的持有者是最后推動信心的。

在過程上，空頭市場最后階段的下跌是集中于這些業(yè)績優(yōu)良的股票。空頭市場在

壞消息頻傳的情況下結束。最壞的情況已經被預期了，在股價上已經實現了。通

常，在壞消息完全出盡之前，空頭市場已經過去了。

次級趨勢

它是主要趨勢運動方向相反的一種逆動行情，干擾了主要趨勢。在多頭市場里,

它是中級的下跌或“調整”行情；在空頭市場里，它是中級的上升或反彈行情。通

常，在多頭市場里，它會跌落主要趨勢漲升部分的三分之一至三分之二。屬于調

整行情可能是回落不少于10點，下多于20點。然而，需要注意的是：三分之

一到三分之二的原則并非是一成不變的。它只是機率的簡單說明。大部分的次級

趨勢的漲落幅度在這個范圍里。它們之中的大部分停在非常接近半途的位置?；?/p>

落原先主要漲幅的50%：這種回落達不到三分之一者很少，同時也有一些是將

前面的漲幅兒乎都跌掉了。因此，我們有兩項判斷一個次級趨勢的標準，任何和

主要趨勢相反方向的行情，通常情況下至少持續(xù)三個星期左右；回落主要趨勢漲

升的1/3,然而，除了這個標準外，次級趨勢通常是混淆不清的。它的確認，

對它發(fā)展的正確評價及它的進行的全過程的斷定，始終是理論描述中的一個難

題。

短期變動

它們是短暫的波動。很少超過三個星期，通常少于六天。它們本身盡管是沒有

什

么意義，但是使得主要趨勢的發(fā)展全過程富于了神秘多變的色彩。通常，不管

是次級趨勢或兩個次級趨勢所夾的主要趨勢部分都是由一連串的三個或更多可

區(qū)分的短期變動所組成。由這些短期變化所得出的推論很容易導至錯誤的方向。

在一個無論成熟與否的股市中，短期變動都是唯一可以被“操縱”的。而主要趨勢

和次要趨勢卻是無法被操縱的。

上述股票市場波動的三種趨勢，與海浪的波動極其相似。在股票市場里，主要

趨勢就像海潮的每一次漲（落）的整個過程。其中，多頭市場好比漲潮，一個接

一個的海浪不斷地涌來拍打海岸，直到最后到達標示的最高點。而后逐漸退去。

逐漸退去的落潮可以和空頭市場相比較。在漲潮期間，每個接下來的波浪其水位

都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要少，盡而使水位逐漸升高。在退潮期間，

每個接下來的波浪比先前的更低，后一波者不能恢復前一波所達到的高度。漲潮

（退潮）期的這些波浪就好比是次級趨勢。同樣，海水的表面被微波漣漪所覆蓋,

這和市場的短期變動相比較它們是不重要的日常變動。潮汐，波浪，漣漪代表著

市場的主要趨勢，次級趨勢，短期變動。

2.道氏理論的其他分析方法

（1）用兩種指數來確定整體走勢著名的道瓊斯混合指數是由20種鐵路，

30種工業(yè)和15種公共事業(yè)三部分組成的。據歷史的經驗，其中工業(yè)和鐵路兩

種分類指數數據有代表性。因此，在判斷走勢時，道氏理論更注重于分析鐵路和

工業(yè)兩種指數的變動。其中任何單純一種指數所顯示的變動都不能作為斷定趨勢

上有效反轉的信號。

（2）據成交量判斷趨勢的變化

成交量會隨著主要的趨勢而變化。因此，據成交量也可以對主要趨勢做出一個

判斷。通常，在多頭市場，價位上升，成交量增加；價位下跌，成交量減少。在

空頭市場，當價格滑落時，成交量增加；在反彈時，成交量減少。當然，這條規(guī)

則有時也有例外。因此正確的結論只據幾天的成交量是很難下的，只有在持續(xù)…

段時間的整個交易的分析中才能夠做出。在道氏理論中，為了判定市場的趨勢，

最終結論性信號只由價位的變動產生。成交量僅僅是在一些有疑問的情況下提供

解釋的參考。

（3）盤局可以代替中級趨勢

一個盤局出現于一種或兩種指數中，持續(xù)了兩個或三個星期，有時達數月之久,

價位僅在約5%的距離中波動。這種形狀顯示買進和賣出兩者的力量是平衡。當

然，最后的情形之一是，在這個價位水準的供給完畢了，而那些想買進的人必須

提高價位來誘使賣者出售。另一種情況是，本來想要以盤局價位水準出售的人發(fā)

覺買進的氣氛削弱了，結果他們必須削價來處理他們的股票。因此，價位往上突

破盤局的上限是多頭市場的征兆。相反價位往下跌破盤局的下限是空頭市場的征

兆。一般來說，盤局的時間愈久，價位愈窄，它最后的突破愈容易。盤局常發(fā)

展成重要的頂部和底部，分別代表著出貨和進貨的階段，但是，它們更常出現在

主要趨勢時的休息和整理的階段。在這種情形下，它們取代了正式上的次級波動。

很可能一種指數正在形成盤局，而另一種卻發(fā)展成典型的次級趨勢。在往上或往

下突破盤局后，有時在同方向繼續(xù)停留一段較長的時間，這是不足為奇的。

(4)把收盤價放在首位

道氏理論并不注意一個交易日當中的最高價、最低價、而只注意收盤價。因為

收盤價是時間匆促的人看財經版唯一閱讀的數目，是對當天股價的最后評價，大

部分人根據這個價位作買賣的委托。這是又一個經過時間考驗的道氏理論規(guī)則。

這一規(guī)則在斷定主要趨勢的未來發(fā)展動向上的作用表現在：假定一個主要的上升

趨勢中，一個中級上升早上11點鐘到達最高點，在這個小時的道氏工業(yè)指數為

152.45而收盤為150.70,未來的收盤必須超過150.70,主要

趨勢才算是繼續(xù)上升的。當天交易中高點的152.45并不算數，如果下一次

的上升的當天高點達到152.60,但收盤仍然低于150.70主要的多頭

趨勢仍然是不能確定的。

(5)在反轉趨勢出現之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響

當然，在反轉信號出現前，提前改變對市場的態(tài)度，就好比賽跑時于發(fā)出信號

前搶先跑出固然不錯。這條規(guī)則也并意味著在趨勢反轉信號已經明朗化以后，一

個人還應再遲延一下他的行動，而是說在經驗上，我們等到已經確定了以后再行