【貨幣銀行學課程論文：人民國際化發(fā)展的利弊探析6500字】

PAGE1PAGE１《貨幣銀行學》課程論文：人民國際化發(fā)展的利弊分析目錄TOC\o"1-2"\h\u7383《貨幣銀行學》課程論文：人民國際化發(fā)展的利弊分析 １24969一、引言 １31269二、人民幣國際化的優(yōu)勢分析 ２18152（一）有利于提高我國的國際地位 ２31944（二）有利于減少匯價風險 ２9946（三）有利于我國獲得國際鑄幣稅 ３9472（四）有利于我國緩解高額的外匯存底壓力 ４22312三、人民幣國際化的劣勢分析 ４5587（一）不利于我國經(jīng)濟金融的穩(wěn)定 ４2461（三）不利于我國經(jīng)濟政策的獨立性 ５20815（四）不利于人民幣的管理和檢測 ６14771五、推進人民幣國際化建議 ６2062（一）對外貿(mào)易方式的轉(zhuǎn)變 ６29852（二）對現(xiàn)階段人民幣國際化的制約因素形成正確的認識 ７7557（三）人民幣交易結(jié)算系統(tǒng)的加強 ７14013（四）加強金融體系的建設(shè) ８20522結(jié)論 ８12755參考文獻 ９摘要：隨著世界經(jīng)濟文化的變革，我國經(jīng)濟隨之高速發(fā)展，而貨幣是經(jīng)濟發(fā)展的命脈，與此同時，許多人開始關(guān)注人民幣如何進入國際市場。為此，將采取積極措施，增強國家綜合實力，擴大使用范圍，創(chuàng)造良好的國際信用，使人民幣走向世界市場，真正達到國際化水平。本文基于人民幣的國際特點，首先分析了人民幣國際化的基本情況，其次對人民幣國際化的利與弊及其人民幣國際化的發(fā)展路線展開了研究。期望利用此次研究，能夠給人民幣國際化的發(fā)展給予一定參考價值。關(guān)鍵詞：人民幣；國際化；匯率；發(fā)展路徑一、引言現(xiàn)階段，有些地方經(jīng)濟正遭遇不斷出現(xiàn)的各類金融危機，眾多國家在尋找經(jīng)濟協(xié)作以促進本國經(jīng)濟興旺、穩(wěn)步發(fā)展的同時，也逐漸對國際貨幣體系的利弊展開深入分析，對美元的世界霸主地位的質(zhì)疑、抵制日益增多，學術(shù)界不斷建議人民幣應(yīng)該像美元、歐元、日元等國際貨幣一般，在全球金融范圍之內(nèi)激發(fā)更為關(guān)鍵的效果。人民幣已逐漸日益受到重視。原因：一是人民幣幣值逐漸提高，現(xiàn)已逐漸變成許多境外企業(yè)和居民理財投資的主要選擇；二是在國際流動層面，雖然人民幣現(xiàn)階段尚未建立全面自由兌換，但許多國家早已在進出口貿(mào)易中以人民幣做為計量貨幣和結(jié)算貨幣，一部分國家已經(jīng)把人民幣做為官方存儲貨幣；三是中國經(jīng)濟的持續(xù)增長及其我國政府在每次全球金融危機和國際大事件中的優(yōu)秀表現(xiàn)極大的提高了國際地位，也增長了人民幣國際化的呼吁。人民幣國際化進度的推動對于我國金融業(yè)發(fā)展及國際貨幣體系改制擁有積極意義，近些年，人民幣國際化獲得良好進展，卻也暴露出眾多考驗，怎樣清晰認識人民幣國際化進程中存在的問題并給予可行性的對策，對有序推進人民幣國際化有著重大意義。二、人民幣國際化的優(yōu)勢分析（一）有利于提高我國的國際地位由于人民幣的全球化，中國有權(quán)發(fā)行和調(diào)整世界貨幣。一些國家和地區(qū)受益于對人民幣的依賴，這也影響了中國的貨幣政策和經(jīng)濟發(fā)展。尤其是在新冠疫情暴發(fā)后，由于美元過度濫發(fā)，在全世界的信譽度一落千丈，國際資本迫不得已尋找更具有抗通脹的資產(chǎn)。我國改革開放40余年的實踐經(jīng)驗證明，伴隨著經(jīng)濟金融發(fā)展整體實力進一步增強，人民幣做為中華人民共和國唯一法律認可的主權(quán)貨幣，其在國際經(jīng)濟貿(mào)易來往中的影響力持續(xù)上升，人民幣做為避險貨幣的特點不斷強化，人民幣債券已經(jīng)變成國際投資人追捧的資產(chǎn)之一。尤其是中國在防控疫情中的突顯表現(xiàn)已在全世界獲得了一致好評，提升了中國的國際影響力，為人民幣國際化建立了優(yōu)良的國際形象。中國目前利率政策穩(wěn)定，人民幣幣值相對來說很穩(wěn)健，國債收益率比較高，人民幣有機會在更大規(guī)模、更廣范圍充分發(fā)揮國際貨幣的職能，進而為人民幣國際化圓滿推動帶來契機。未來伴隨著中國經(jīng)濟金融整體實力不斷提升，人民幣變成全世界主要避險和投融資貨幣的特點一定會越發(fā)顯著。（二）有利于減少匯價風險隨著人民幣國際化，將能夠通過人民幣進行對外貿(mào)易和投資，降低我國企業(yè)的外匯風險。外匯風險和穩(wěn)定的激勵措施鼓勵我國企業(yè)擴大對外貿(mào)易和投資。一直以來，我國是全球最大石油、礦石等能源的進口國和消費國，但定價和講價的影響力十分微弱。為更好支持實體經(jīng)濟，提升我國在國際大宗商品市場的發(fā)言權(quán)，2013年推出了以人民幣計價結(jié)算的鐵礦期貨；2014年上線了黃金國際板并且于2016年推出了以人民幣計價的“上海金”；2018年上市以人民幣計價的原油期貨和精對苯二甲酸期貨；2019年掛牌出售20號膠期貨；2020年上市低硫燃料油期貨，且各類期貨商品已逐漸引進境外投資者。這有助于推動有關(guān)行業(yè)建立科學合理的定價依據(jù)，提高我國在這一些行業(yè)的講價能力和市場競爭力。截至2020年5月，境外投資者流入和匯出的擔保金總計有75.22億元，在這當中人民幣占比分別為70.87%和82.59%。（三）有利于我國獲得國際鑄幣稅人民幣國際化最大和最快的好處是保住了國際鑄幣稅的收入。鑄幣稅是機票面值與通過現(xiàn)金補助發(fā)行的機票價值之間的差額。以國際儲備貨幣發(fā)行的國際貨幣類似于其他國家的自由重新談判。一是人民幣在IMF紙黃金占有比率居第3位。2016年10月，人民幣首次進入SDR，變成繼美元、歐元、日元、英鎊后的第五類籃子貨幣，起始權(quán)重值為10.92%。盡管人民幣權(quán)重值與美元（41.73%）和歐元（30.93%）沒法相媲美，也發(fā)生過小幅度起伏，但一直名列第3位，驗證了人民幣面值的穩(wěn)定性。二是人民幣儲備量在全世界占有比率居第5位。依據(jù)央行不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)階段全世界已經(jīng)有70多個中央銀行或貨幣當局將人民幣列入外匯存底。IMF官方外匯存底世界貨幣組成的最新報告表明，截至2020年第一季末，全世界人民幣儲備量整體規(guī)模為2214.77億美元，較2016年第四季度末的902.87億美元提升145.3%；在標注幣種組成外匯存底總額度中的占有比率為2.02%，盡管遠小于美元（61.99%）和歐元（20.05%），卻已排在日元（5.7%）、英鎊（4.43%）之后位列第5位。三是在貨幣掉期協(xié)議層面。2008年全球金融危機發(fā)生后，全世界主要儲備貨幣發(fā)生流通性短缺和利率急劇起伏等問題。為平穩(wěn)市場信心和解決全球金融危機，一部分國家向我國提出了構(gòu)建雙邊貨幣互換。實際上，貨幣掉期有益于提升人民幣的接受度，并有助于企業(yè)避免匯率變動產(chǎn)生的潛在性虧損。截至2019年末，與我國簽訂雙邊貨幣互換協(xié)議的國家或地區(qū)已高達39個，主要包括英國、加拿大、俄羅斯、南非等發(fā)達經(jīng)濟大國和新興經(jīng)濟體，協(xié)議總額度高達3.7萬億元，人民幣有益于全球金融平穩(wěn)的作用越發(fā)重要。（四）有利于我國緩解高額的外匯存底壓力在人民幣國際化后，國際貨幣基金組織（RMB）已成為一種可以實現(xiàn)外匯存底貨幣替代的國際儲備貨幣。由于出現(xiàn)套利和套匯時機，在2015年8.11匯率改革以前，離岸人民幣市場迅速發(fā)展；而匯率改革以后，人民幣單向增值走勢終止，人民幣的匯率逐漸變?yōu)殡p重起伏，離岸人民幣市場進入提質(zhì)增效發(fā)展新時期。依據(jù)國際清算銀行（BIS）每3年公布一次的最新報告，2019年人民幣變成全世界第八大交易最活躍性貨幣，位居新興經(jīng)濟體國家貨幣的首位。一是地區(qū)分布比較廣泛且市場集中度比較高。現(xiàn)階段，美國、歐洲、中東等主要是金融中心已構(gòu)建離岸人民幣市場。在離岸人民幣外匯交易層面，主要是聚集在英國、香港特區(qū)、美國和新加坡，四者占交易總金額的比例超出80%；在人民幣存款層面，香港特區(qū)存款余額占全世界總金額的比例超出50%。二是離岸人民幣市場的商品日益多樣化。在離岸場外交易市場，人民幣外匯商品已涵蓋即期、長期、期權(quán)等主要是外匯衍生產(chǎn)品；在場內(nèi)交易市場，已推行人民幣的貨幣期貨、開放性指數(shù)基金等投資理財產(chǎn)品，有助于打動大量境外機構(gòu)配置人民幣資產(chǎn)。與此同時，已構(gòu)建人民幣清算行的國家或地區(qū)發(fā)行人民幣債券穩(wěn)步增長，倫敦和香港特區(qū)相繼發(fā)行人民幣央票，離岸人民幣收益曲線獲得逐步完善，推動了離岸人民幣市場發(fā)展。三、人民幣國際化的劣勢分析（一）不利于我國經(jīng)濟金融的穩(wěn)定人民幣國際化后，我國經(jīng)濟對外開放，與國際經(jīng)濟關(guān)聯(lián)緊密。在受益人民幣國際化的充分，我國經(jīng)濟必定會對外部經(jīng)濟造成影響。國際金融市場上的所有問題都是會嚴重危害我國經(jīng)濟和金融市場穩(wěn)定。人民幣若實現(xiàn)國際化，資本的開放度和人民幣的自由兌換便會漸漸擴大，跨境貿(mào)易的出進頻繁可能會致使利率和匯率變化，進而引起我國金融體系的經(jīng)濟滯脹，導致我國企業(yè)遭遇極大考驗和運營風險，若金融體系管控水平和應(yīng)急能力較低，就會引起全面性金融危機，導致剛崛起的實體經(jīng)濟遭遇沖擊。此外，由于我國金融體系與國際的關(guān)聯(lián)不斷提高，在促進出口貿(mào)易的充分，也擴大了貨幣政策的制訂和實行難度系數(shù)，由于人民幣國際化后的各種貨幣政策的制訂要充分考慮國內(nèi)金融情況和國際金融各種因素，這促使我國一定要制訂更高層次、難度系數(shù)更高的金融政策。因此可見，人民幣國際化與強勁的金融政策、金融機制息息相關(guān)，二者緊密聯(lián)系，人民幣在實現(xiàn)國際化的進程中，一定要分外重視持續(xù)改進和提高金融體系建設(shè)，為人民幣實現(xiàn)國際化及其維持經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、迅速發(fā)展給予有力保障和根基。（三）不利于我國經(jīng)濟政策的獨立性人民幣國際化后，我國站立在全球經(jīng)濟體系的中心點，加強與其他國家的經(jīng)濟關(guān)聯(lián)，影響其他國家，或遭受其他國家影響，影響經(jīng)濟發(fā)展趨勢和經(jīng)濟政策，使人民幣變成國際金融市場。因而，經(jīng)濟和貨幣政策不但要從國內(nèi)經(jīng)濟中考量，在其他國家也一定要考量在其中。這也會對我國宏觀經(jīng)濟政策的實行形成了深遠影響，給我國經(jīng)濟活動造成了許多問題和損害。伴隨著全球經(jīng)濟一體化和全球化競爭的日益加劇，國際關(guān)系焦聚于經(jīng)濟問題，這在中歐、中美貿(mào)易摩擦產(chǎn)生的貨幣升值壓力顯而易見。人民幣國際化不但能夠提高國家整體實力，加強中國在國際舞臺的發(fā)言權(quán)，并且又被看作為中國的崛起的關(guān)鍵象征。在現(xiàn)階段美國全球霸主地位，中西方政治思想差異極大的新時代背景下，來自政治斗爭的障礙終會阻攔人民幣國際化進度。第一，美國不愿見到中國的崛起，影響它的一國獨大。新中國成立后，中國經(jīng)濟發(fā)展特別快，美國因此極其敏感，中美關(guān)系愈來愈惡化。第二，來自日本的不情愿。人民幣國際化必定會造成中國在亞洲范圍的影響力，這也是日本不愿見到的。近些年，日本經(jīng)濟江河日下，它不希望中國的崛起而被亞洲“邊緣化”，與此同時日元國際影響力的降低，與其切身利益相悖。（四）不利于人民幣的管理和檢測人民幣國際化后，外幣現(xiàn)金需求量大，流通量大。這使得中央銀行難以管理和尋找人民幣現(xiàn)金。同時，人民幣現(xiàn)金的跨境流動增加了走私、賭博、販毒等違法犯罪活動的發(fā)生。這不僅影響了我國金融市場的穩(wěn)定，也對打擊假冒洗錢產(chǎn)生了影響，增加了操作的復(fù)雜性，顯著增加了人民幣的管理成本。由于人民幣國際化存有跨境貿(mào)易投資結(jié)算和離岸中心層面的難題，會造成我國金融體制長時間處在跨境貿(mào)易進口投資結(jié)算超過出口貿(mào)易結(jié)算的尷尬局勢，貿(mào)易“逆差”會造成人民幣流回遇阻。我國跨境貿(mào)易主要是來源于中國香港、新加坡等國家、地區(qū)，而歐盟和美國與我國的貿(mào)易出進頻繁、規(guī)模極大，然而在跨境貿(mào)易與投資結(jié)算層面卻很少有來往，此外，金融體制層面深度欠缺、配置效率極低、監(jiān)管遠遠不夠等難題也會造成人民幣不能保證大量的流回，從而嚴重影響國際化的進程。五、推進人民幣國際化建議（一）對外貿(mào)易方式的轉(zhuǎn)變實施我國對外貿(mào)易方式的轉(zhuǎn)變，有助于人民幣實現(xiàn)我國對外貿(mào)易結(jié)算百分比的提高，這既是轉(zhuǎn)變的重心同時又是有效的實施人民幣國際化加強基礎(chǔ)性的保障力度。轉(zhuǎn)變對外貿(mào)易方式首先需要不斷的加大對我國傳統(tǒng)性產(chǎn)品的扶持力度，使其能夠在有效的政府政策扶持下，保持穩(wěn)定快速的增長水平，這是基礎(chǔ)。之后需要加強對國外新興技術(shù)方面的引進和對企業(yè)員工的培訓以及創(chuàng)新傳統(tǒng)產(chǎn)品的生產(chǎn)方式，加大科學技術(shù)的投入水平，使新型的產(chǎn)品能夠有更強的經(jīng)濟附加值，轉(zhuǎn)變我國當前密集型企業(yè)現(xiàn)狀，由以基礎(chǔ)勞動力為主的生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)展品牌優(yōu)勢，提高國際知名度。而對于我國出口企業(yè)，應(yīng)加強企業(yè)價值鏈縱向整合以及與產(chǎn)業(yè)橫向整合的連接，以促進上游與下游之間的關(guān)系網(wǎng)，并且對于集約化程度的提高和出口企業(yè)在國際市場中的競爭力有很大的幫助。（二）對現(xiàn)階段人民幣國際化的制約因素形成正確的認識要使人民幣成為名副其實的國際貨幣，必然要求人民幣能夠在資本賬戶之下自由兌換，但這并不等于說人民幣資本賬戶就必須全面放開。甚至那些本幣已經(jīng)成為國際貨幣并被視為已經(jīng)開放了資本項目的國家，事實上對于一些子項目都保留了管制措施，這是因為這將是保障國家經(jīng)濟和金融安全的一個重要方式。所以，當前我國已經(jīng)大部分放開的資本項目子賬戶已經(jīng)足以滿足人民幣國際化發(fā)展的需要，而現(xiàn)有資本賬戶開放程度并沒有對人民幣國際化產(chǎn)生約束。貨幣國際化與金融市場發(fā)展相互影響效應(yīng)十分顯著，目前人民幣國際化進程阻滯，其中一個重要原因在于我國金融體系尚不完善，人民幣國際化表現(xiàn)為“大進大出，貨幣沉淀量少”，貨幣吞吐能力差，過分依賴離岸市場及跨境貿(mào)易結(jié)算等發(fā)展方式對人民幣履行價值儲藏職能構(gòu)成約束，境外人民幣資金流動渠道不完善，制約著人民幣國際化向深層次發(fā)展。完善的資金流動通道要求有一個高度發(fā)展而又開放的國內(nèi)金融市場為依托，但我國金融市場在深度和廣度方面與發(fā)達國家金融市場存在著較大差距。首先是金融系統(tǒng)發(fā)展失衡，銀行間接融資方式為主，導致效率低，資源浪費嚴重，融資機制缺乏彈性等問題，金融體系的風險不斷累積，增強了我國金融系統(tǒng)脆弱性。二是歷史遺留問題懸而未決，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)重組，所有制改革以及私人金融部門缺乏參與等因素延誤了人民幣國際化進程，而這也極大地削弱了民眾對人民幣資產(chǎn)持有的信心。我國債券，衍生品市場規(guī)模及流動性發(fā)展相對滯后。由于國際貨幣須具有價值儲藏職能，而能夠滿足國際投資者投資需求與財富管理需要的債券市場的低發(fā)展將妨礙人民幣成為儲備貨幣。而且衍生品市場的滯后將使我國風險對沖工具不足，境外投資者投資風險不斷攀升、投資意愿不斷弱化，從而影響外資的流入規(guī)模以及人民幣資產(chǎn)后續(xù)開發(fā)。（三）人民幣交易結(jié)算系統(tǒng)的加強人民幣在我國的進出口貿(mào)易發(fā)展過程中應(yīng)實現(xiàn)計值定價比例發(fā)面的擴大，前提條件是以我國在亞洲貿(mào)易市場進行發(fā)展的比較優(yōu)勢為重心，為加速人民幣成為支付結(jié)算貨幣，拓寬其渠道的建設(shè)力度，依托目前歐美經(jīng)濟發(fā)展在深度調(diào)整性階段的成效。按照當前的情況，我國與其他各個領(lǐng)域的公司之間進行合作和交流，這樣的做法可以有效加強與其他各個地域的公司、群眾之間進行金融產(chǎn)品的交流。不僅有利于使各國之間貿(mào)易交往規(guī)模的有效擴大，而且能夠讓人民幣更好的在國際經(jīng)濟貿(mào)易市場中進行流通使用，使貨幣和貿(mào)易進行良性互動。為了加快跨境貿(mào)易中使用人民幣作為計價結(jié)算的主要貨幣，用來提供清算的平臺，需要不斷創(chuàng)建以及完善人民幣作為資金支付的清算機制，取消傳統(tǒng)的現(xiàn)鈔支付手段，使用互聯(lián)網(wǎng)推出的轉(zhuǎn)賬支付作為新的支付手段。建立多個人民幣可以自由交易的區(qū)域。慎重地選擇接受我國幣種作為世界貨幣的國家地區(qū)。例如，我國在境外區(qū)域?qū)嵤┝巳嗣駧诺奶貏e的經(jīng)營管理，當?shù)厝嗣窨沙秩嗣駧排c其他一些國家進行自由交換。（四）加強金融體系的建設(shè)加強金融市場體制和具備一個有深度及流動性強的外匯市場是能夠更快地由管理浮動的匯率制度進行到自由浮動