CMA管理會(huì)計(jì)師《中文Part2》沖刺預(yù)測(cè)試卷一（含答案）

CMA管理會(huì)計(jì)師《中文Part2》沖刺預(yù)測(cè)試卷一(含答案)

［單選題］1.此處顯示RL企業(yè)的當(dāng)前資產(chǎn)信息。如果RL的流動(dòng)負(fù)債為$1(江南

博哥)70,000,那么RL的流動(dòng)比率是多少，速動(dòng)比率比率是多少？將每個(gè)比例

四舍五入到最接近的百分之一。

現(xiàn)金$4,000

短期投資61,000

應(yīng)收賬款54,000

存貨28,000

預(yù)付費(fèi)用35,000

總流動(dòng)資產(chǎn)182,000

A.流動(dòng)比率為0.70,速動(dòng)比率是0.86

B.流動(dòng)比率為0.91,速動(dòng)比率為1.43

C.流動(dòng)比率為1.07,速動(dòng)比率為0.70

D.流動(dòng)比率為1.53,速動(dòng)比率為為68

參考答案：C

參考解析：RL的流動(dòng)比率為1.07($182,0004-170,000),速動(dòng)比率(酸性測(cè)

試比率)為0.70［$119,000($4,000+$61,000+$54,000)4-$170,000］0

因此，C選項(xiàng)是正確的答案。

［單選題］2.JT工程公司的當(dāng)前資產(chǎn)信息如下所示。如果JT的流動(dòng)負(fù)債為

$300,000,JT的流動(dòng)比率是多少，速動(dòng)比率是多少？將每個(gè)比例四舍五入到最

接近的百分之一。

現(xiàn)金$9,000

短期投資89,000

應(yīng)收賬款76,000

存貨130,000

預(yù)付費(fèi)用40,000

總流動(dòng)資產(chǎn)344,000

A.流動(dòng)比率為1.15,速動(dòng)比率為0.58

B.流動(dòng)比率為0.58,速動(dòng)比率為1.01

C.流動(dòng)比率為0.58,速動(dòng)比率為1.15

D.流動(dòng)比率為1.65,速動(dòng)比率為0.71

參考答案：A

參考解析：JT的流動(dòng)比率為1.15($344,000+$300,000),速動(dòng)比率(酸性

測(cè)試比率)為0.58［$174,000($9,000+$89,000+$76,000)4-$300,000］0

因此，A選項(xiàng)是正確的答案。

［單選題］3.Neighbor公司的財(cái)務(wù)報(bào)表表明該公司有以下余額：

現(xiàn)金$41,250

應(yīng)收賬款62,000

應(yīng)付賬款63,125

服務(wù)收入38,100

建鞏235,000

存貨21,630

未實(shí)現(xiàn)的收入8,450

Neighbor有多少可用流動(dòng)資金？

A.$15,205

B.$23,655

C.$53,305

D.$250,205

參考答案：C

參考解析：在此題中，流動(dòng)負(fù)債為應(yīng)付賬款和未實(shí)現(xiàn)收入。該公司的營(yíng)運(yùn)資本

為$53,305［$124,880($41,250+$62,000+$21,630)-$71,575

($63,125+$8,450)

因此，C選項(xiàng)是正確的答案。

［單選題］5.以下哪個(gè)理論指出證券價(jià)格反映了所有公共信息，而不是內(nèi)幕信

息？

A.弱有效性

B.半強(qiáng)有效性

C.強(qiáng)有效性

D.名義形式有效性

參考答案：B

參考解析：A選項(xiàng)不正確。有效市場(chǎng)理論的弱有效性表示，證券價(jià)格反映了所有

市場(chǎng)信息。

B選項(xiàng)正確。有效市場(chǎng)理論的半強(qiáng)有效性表示，證券價(jià)格反映了所有公開可用的

信息。

C選項(xiàng)不正確。有效市場(chǎng)理論的強(qiáng)有效性表示，證券價(jià)格反映了所有信息，無(wú)論

是公開信息還是內(nèi)幕信息。

D選項(xiàng)不正確。有效市場(chǎng)假說(shuō)中并沒有所謂“名義式有效性”這一市場(chǎng)類型。

［單選題］6.金融市場(chǎng)的存在通過(guò)執(zhí)行以下哪項(xiàng)操作來(lái)提高金融證券的適銷性？

A.從本質(zhì)上保證證券的價(jià)格

B.減少出售證券的交易成本

C.保證證券發(fā)行人提供信息的準(zhǔn)確性

D.保證足夠的投資回報(bào)

參考答案：B

參考解析：A選項(xiàng)不正確。金融市場(chǎng)不能保證證券的價(jià)格。

B選項(xiàng)正確。金融市場(chǎng)通過(guò)有效地匹配證券的買賣雙方來(lái)降低交易成本。

C選項(xiàng)不正確。金融市場(chǎng)不保證證券發(fā)行人提供的信息準(zhǔn)確性。

D選項(xiàng)不正確。金融市場(chǎng)不能保證足夠的投資回報(bào)。

［單選題］7.PauInc.發(fā)行$38,600,000的訐0,發(fā)行價(jià)為每股$12.50,公開發(fā)

行價(jià)格為每股$19.30。該公司的律師費(fèi)、SEC注冊(cè)費(fèi)和其他管理費(fèi)用為

$270,000o該公司的股價(jià)在第一天上漲了18%。承銷費(fèi)用是多少？

A.$13,600,000

B.$20,550,000

C.$6,950,000

D.$270,000

參考答案：A

參考解析：發(fā)行的股票數(shù)量=$38,600,000+$19.30=2,000,000股。承銷費(fèi)

用等于=$2,000,000股義($19.30-$12.50)=$13,600,000。

［單選題］8.CalciyaCo.的政策是每年通過(guò)股利發(fā)行和公開市場(chǎng)股票回購(gòu)將至少

40%的收益返還給股東。在今年的每個(gè)季度，該公司每股收益為$0.20,支付

的定期現(xiàn)金股利為每股$0.05。該公司擁有8,000,000流通在外普通股。公司

董事會(huì)可以批準(zhǔn)多少股票回購(gòu)以達(dá)到其目標(biāo)支付率？

A.公開市場(chǎng)股票回購(gòu)$2,560,000

B.公開市場(chǎng)股票回購(gòu)$1,600,000

C.無(wú)需進(jìn)行公開市場(chǎng)股票回購(gòu)，股東已經(jīng)通過(guò)季度股息獲得了40%的收益

D.公開市場(chǎng)回購(gòu)$960,000

參考答案：D

參考解析：本年度收益為每股$0.20美元X4個(gè)季度X8,000,000股=

$6,400,000o該金額的40%為$2,560,000。$0.05的股息X4個(gè)季度X

8,000,000股=$1,600,000。$2,560,000-$1,600,000=,因此需要回購(gòu)

$960,000的股票。

［單選題］9.以下哪一項(xiàng)不是股票回購(gòu)的結(jié)果？

A.每股收益將增加

B.流通股數(shù)量將減少

C.每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將減少

D.剩余股份的每股價(jià)格將提高

參考答案：C

參考解析：A選項(xiàng)不正確。如果收益保持不變，但股票數(shù)量由于回購(gòu)而減少，則

每股收益將增加。

B選項(xiàng)不正確?；刭?gòu)股票后，流通股數(shù)量減少。

C選項(xiàng)正確。股份回購(gòu)不影響公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。如果營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量保持不

變，但由于股票回購(gòu)導(dǎo)致股票數(shù)量減少，則每股現(xiàn)金流量將增加。

D選項(xiàng)不正確。如果收益和現(xiàn)金流量保持不變，但由于股票回購(gòu)導(dǎo)致股票數(shù)量減

少，則剩余股份的價(jià)值將增加。

［單選題］10.一個(gè)股票進(jìn)行1拆3的分割。一個(gè)股東當(dāng)前擁有3,000股，每股

$30。那么最可能發(fā)生的事情是

A.這個(gè)股東將持有1,000股股票，每股$90

B.這個(gè)股東將持有9,000股股票，每股$10

C.股票的總票面價(jià)值將上升

D.股票的價(jià)格將上升

參考答案：B

參考解析：在1拆3的情況下，3,000股將變成9,000股，每股$30將下降為

每股$10。

總票面價(jià)值保持不變（9,000股的每股$10與原來(lái)3,000股的每股530都是

$90,000）o

由于股票拆分會(huì)增加在外流通的股票數(shù)量，所以，在沒有其他額外信息的情況

下，股票價(jià)格會(huì)隨著拆分比例而下降。

［單選題］11.一個(gè)公司每天銷售額是$4,000,并且平均在銷售后的30天內(nèi)付

款?？蛻粼谑盏桨l(fā)票后，55%的客戶用支票付款，而45%的客戶用信用卡付款。

在任何一個(gè)既定日期里，公司的資產(chǎn)負(fù)債表上應(yīng)收款余額大約是多少？

A.$4,000

B.$120,000

C.$66,000

D.$54,000

參考答案：B

參考解析：應(yīng)收款余額=平均日賒賬銷售額X平均收款期=$4,000X30天=

$120,000

［單選題］12.以下哪項(xiàng)的存貨控制實(shí)踐是通過(guò)只有在所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)被需要時(shí)才被

完成，使存貨上的投資最小化？

A.及時(shí)制（JIT）

B.看板

C.安全存貨分析

D.經(jīng)濟(jì)訂單量（E0Q）

參考答案：A

參考解析：及時(shí)制系統(tǒng)的根本目的是減少生產(chǎn)過(guò)程中所有浪費(fèi)。它用盡量少的

材料、設(shè)備和工人來(lái)滿足生產(chǎn)目標(biāo)。這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是在只有所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)被

需要時(shí)才被完成。

［單選題］13.某銀行的信貸經(jīng)理在考慮是否對(duì)一個(gè)新客戶交易授信，其考慮重點(diǎn)

最有可能是

A.盈利能力比率

B.公司估值比率

C.增長(zhǎng)比率

D.流動(dòng)性比率

參考答案：D

參考解析：在考慮延展授信時(shí)，一個(gè)經(jīng)理最關(guān)心客戶是否有能力支付負(fù)債。因

此，經(jīng)理人應(yīng)該檢查顧客的流動(dòng)性。

［單選題］14.Newman制造從幾個(gè)銀行那里得到了建立鎖箱系統(tǒng)（加快現(xiàn)金到賬）

的方案。Newman每天平均收到700張支票，每張平均面額$1,800。短期資金每

年的成本是7%。假設(shè)所有的方案都將產(chǎn)生相同的處理結(jié)果，并使用每年360

天。下面哪個(gè)方案對(duì)Newman是最優(yōu)的？

A.補(bǔ)償性余額$1,750,000

B.每張支票收費(fèi)$0.50

C.每年一次性費(fèi)用$125,000

D.收款金額的0.03%

參考答案：A

參考解析：補(bǔ)償性余額的利息是0.07X$1,750,000=$122,500,小于其他任

何選項(xiàng)。

每張支票$0.50的年度成本是：$0.50義（700張/天）X（360天）=

$126,000o

收款金額的0.03%產(chǎn)生的年度成本是0.03%X（700張/天）X（360天）X

（$1,800）=$136,080。

［單選題］15.XYZ公司生產(chǎn)電鋸，每個(gè)售價(jià)$70。以下的表格顯示了XYZ的總成

本，最大產(chǎn)量是7個(gè)。第5個(gè)產(chǎn)品的邊際成本是多少？

數(shù)量總成本

0$70

1120

2160

3190

4230

5295

6365

7445

A.$50

B.$60

C.$65

D.$70

參考答案：C

參考解析：第X個(gè)產(chǎn)品的邊際成本的計(jì)算是X個(gè)產(chǎn)品的總成本減去前一個(gè)產(chǎn)量

數(shù)的總成本。5個(gè)的總成本是$295,4個(gè)的總成本是$230；$295-$230=

$65

［單選題］16.2個(gè)月之前，Hickory公司購(gòu)買了4,500磅Kaylene產(chǎn)品，花費(fèi)了

$15,300。該產(chǎn)品的市場(chǎng)需求旺盛，價(jià)格突然上升到每磅$4.05?；诖朔N需

求，Hickory可以按該價(jià)格買賣Kaylene。Hickory最近收到了一份特殊訂單，

需要購(gòu)買4,200磅Kaylene。要判斷是否接受該訂單，管理者需要評(píng)估一系列的

決定因素。除了所得稅以外，以下哪一種因素組合可以正確地描繪相關(guān)和不相

關(guān)的決策因素？

相關(guān)決策因素不相關(guān)決策因素

A.剩下的300磅Kaylene市場(chǎng)價(jià)格每磅$4.05

B.市場(chǎng)價(jià)格每磅$4.05購(gòu)買價(jià)格每磅$3.40

C.購(gòu)買價(jià)格每磅$3.40市場(chǎng)價(jià)格每磅$4.05

D.4,500磅的Kaylene乘『卜的300磅Kaylene

參考答案：B

參考解析：決策制定關(guān)注當(dāng)前和未來(lái)的情況。當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格每磅$4.05對(duì)決

策是相關(guān)。以前的購(gòu)買價(jià)格每磅$3.40是沉沒的歷史成本，因而與決策制定不

相關(guān)。

［單選題］17.Phillips公司生產(chǎn)教學(xué)軟件。如果期望產(chǎn)量為150,000單位，那

么，其單位成本結(jié)構(gòu)如下：

銷售價(jià)格$160

變動(dòng)成本60

固定成本55

市場(chǎng)部門預(yù)測(cè)下一年度的銷售量為175,000單位，處于Phillip公司成本結(jié)構(gòu)

的相關(guān)范圍內(nèi)。Phillip公司下一年的盈虧平衡點(diǎn)銷售量以及估計(jì)的營(yíng)業(yè)收益分

別為

A.82,500個(gè)和$9,250,000營(yíng)業(yè)收益

B.82,500個(gè)和$7,875,000營(yíng)業(yè)收益

C.96,250個(gè)和$3,543,750營(yíng)業(yè)收益

D.96,250個(gè)和$7,875,000營(yíng)業(yè)收益

參考答案：A

參考解析：盈虧平衡點(diǎn)的銷量計(jì)算如下

盈虧平衡點(diǎn)（銷量）=（總固定成本）/（單位邊際貢獻(xiàn)）

單位邊際貢獻(xiàn)=（單位銷售價(jià)格-單位變動(dòng)成本）=$160-$60=$100

總固定成本=（單位固定成本）（產(chǎn)品數(shù)量）=（$55）（150,000個(gè)）=

$8,250,000

盈虧平衡點(diǎn)（銷量）=$8,250,000/$100=82,500個(gè)

營(yíng)業(yè)收益=（單位邊際貢獻(xiàn)）（總銷量）-固定成本=（$100）（175,000個(gè)）-

$8,250,000=$17,500,000-$8,250,000=$9,250,000

［單選題］18.Wilkinson公司某產(chǎn)品單位售價(jià)為$30,邊際收益率為45%,固定

成本為每月$10,000。如果本月賣出3,000單位產(chǎn)品，那么，Wilkinson公司的

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為多少？

A.$49,500

B.$40,500

C.$30,500

D.$90,000

參考答案：C

參考解析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)計(jì)算如下：

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=（邊際貢獻(xiàn)率）X（銷售額）一固定成本

=（0.45）X（$30）X（3,000個(gè)）-$10,000

=$40,500-$10,000

=$30,500

［單選題］19.以下哪項(xiàng)可以確保邊際貢獻(xiàn)率一直上升？

A.盈虧平衡量上升

B.盈虧平衡量下降

C.變動(dòng)成本占銷售額的比重上升

D.變動(dòng)成本占銷售額的比重下降

參考答案：D

參考解析：盈虧平衡量=FC/CMU

盈虧平衡量與邊際貢獻(xiàn)率沒有直接的關(guān)聯(lián)性。

邊際貢獻(xiàn)率的大小取決于單位變動(dòng)成本與售價(jià)的比值，即邊際貢獻(xiàn)率=1-變動(dòng)成

本率。

變動(dòng)成本率上升，邊際貢獻(xiàn)率下降；變動(dòng)成本率下降，邊際貢獻(xiàn)率上升。

［單選題］20.投資者正在評(píng)估3個(gè)潛在的投資對(duì)象，A、B和C三家公司。這3家

公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)缦滤荆?/p>

A公司B公司C公司

銷售收入$100,000$200,000$400,000

銷貨成本$60,000$120,000$200,000

毛利$40,000$80,000$200,000

經(jīng)營(yíng)費(fèi)用$10,000$20,000$80,000

凈利潤(rùn)$30,000$60,000$120,000

所有者權(quán)益$500,000$300,000$900,000

由于這三家企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大體一致，所以權(quán)益融資成本都是15%?；谶@些信息,

投資者最有可能會(huì)選擇哪家公司？

A.A公司

B.B公司

C.C公司

D.無(wú)法確定

參考答案：B

參考解析：會(huì)計(jì)利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的判斷

投資者不會(huì)僅僅關(guān)注企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)，他們必須要考慮自有資金的機(jī)會(huì)成本，

所以投資者會(huì)基于經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)來(lái)評(píng)估投資對(duì)象。權(quán)益融資成本是企業(yè)的資本成

本，也是投資者的預(yù)期報(bào)酬率，所以隱性成本的計(jì)算必須基于權(quán)益的融資成

本。

A公司的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=$30,000-$500,000X15%=一$45,000

B公司的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=$60,000-$300,000X15%=$15,000

C公司的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=$120,000-$900,000X15%=-$15,000

由于B公司的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最高，最有可能選擇B公司。

［單選題］21.Raymund公司通常將它唯一的產(chǎn)品出售給商業(yè)中心的商店?，F(xiàn)在

Raymund公司從另一個(gè)買家處得到了一次性訂購(gòu)2000單位商品的訂單。特殊訂

單的銷售不需要做任何其他的銷售努力。Raymund現(xiàn)在的產(chǎn)能是生產(chǎn)7000單

位，有效所得稅稅率為40吼在不考慮一次性訂單之前，Raymund的損益表如

下。

銷售（以每單位$20賣出5,000單位）$100,000

變動(dòng)制造成本$50,000

變動(dòng)銷售成本15,000

邊際收益35,000

固定制造費(fèi)用16,000

固定銷售費(fèi)用4,000

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15,000

所得稅6000

凈利潤(rùn)$9,000

在為該特殊訂單討價(jià)還價(jià)的過(guò)程中，Raymund公司應(yīng)該把最低的單位售價(jià)定為

A.$13

B.$17

C.$10

D.$18

參考答案：c

參考解析:由為產(chǎn)能充足，所以最低的單位銷售價(jià)格將等于單位變動(dòng)生產(chǎn)成

本。5,000個(gè)產(chǎn)品的總變動(dòng)生產(chǎn)成本是$50,000,也就是說(shuō)每個(gè)產(chǎn)品的變動(dòng)生產(chǎn)

成本是$10。變動(dòng)銷售成本和固定成本在一次性訂單里是不發(fā)生的，因而是不

相關(guān)的。

［單選題］22.失去一個(gè)重要的顧客使Bedford機(jī)器公司暫時(shí)有一些剩余制造產(chǎn)

能。Bedford在考慮接受一特殊訂單，該訂單包括了Bedford最暢銷的產(chǎn)品?？?/p>

慮以下各類成本。

I.產(chǎn)品的變動(dòng)成本

n.產(chǎn)品的固定成本

in.與訂單相關(guān)的直接固定成本

IV.暫時(shí)閑置產(chǎn)能的機(jī)會(huì)成本

在是否接受該特殊訂單的決策中，應(yīng)該考慮以下哪一種成本類型組合？

A.I和IV

B.II和III

C.I和II

D.I,III和IV

參考答案：D

參考解析：是否接受特殊訂單的決策需要考慮的成本是與訂單相關(guān)的新增和機(jī)

會(huì)成本。他們是產(chǎn)品變動(dòng)成本、與訂單相關(guān)的新增直接固定成本，以及暫時(shí)閑

置產(chǎn)能的機(jī)會(huì)成本。固定成本是不可避免和不相關(guān)的。

［單選題］23.Aril工業(yè)公司是一家生產(chǎn)多種產(chǎn)品的公司，現(xiàn)在每月生產(chǎn)730部件

30,000單位以供生產(chǎn)使用。用來(lái)生產(chǎn)730部件的設(shè)備每月的固定制造費(fèi)用為

$150,000,每月的理論產(chǎn)能為60,000單位。如果Aril從外部供應(yīng)商那里購(gòu)買

730部件，那么機(jī)器將會(huì)閑置，但40%的固定成本仍然存在。這些設(shè)備并沒有其

他的用途。730部件的變動(dòng)生產(chǎn)成本為每單位$11。固定費(fèi)用是根據(jù)計(jì)劃的產(chǎn)量

水平進(jìn)行分?jǐn)偟?。如果Aril每月仍然需要30,000單位的730部件，那么只有

當(dāng)供應(yīng)商的單價(jià)低于多少時(shí)外購(gòu)730部件才能夠有利可圖？

A.$12.00

B.$12.50

C.$13.00

D.$14.00

參考答案：D

參考解析：當(dāng)30,000個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格等于變動(dòng)生產(chǎn)成本加上可避免的固定成本

時(shí)，發(fā)生的采購(gòu)價(jià)格是恰當(dāng)?shù)摹?/p>

(P)X(個(gè)數(shù))=(變動(dòng)生產(chǎn)成本)+(可避免固定成本)

P=采購(gòu)價(jià)格，個(gè)數(shù)=30,000

因?yàn)?，變?dòng)生產(chǎn)成本=($11)X(30,000個(gè))=$330,000

可避免固定成本=(0.6)X($150,000)=$90,000

所以，(P)X(30,000)=($330,000)+($90,000)

30,000P=$420,000

P=$14.00

［單選題］24.Oakes公司在聯(lián)產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中生產(chǎn)了40,000加侖的Mononate和

60,000加侖的86四?丫1,聯(lián)產(chǎn)品成本為$250,000。Oakes基于每種產(chǎn)品的產(chǎn)量

在聯(lián)產(chǎn)品之間進(jìn)行成本分?jǐn)偂ononate和Beracyl都可以在分割點(diǎn)處以半成品

的狀態(tài)出售，也可以進(jìn)一步加工。兩種產(chǎn)品的附加信息如下。

MononateBeracyl

在分割點(diǎn)處的每加侖

$7$15

售價(jià)

如果進(jìn)一步加工的每

$10$18

加侖售價(jià)

如果進(jìn)一步加工的變

$125,000$115,000

動(dòng)生產(chǎn)成本

公司成本會(huì)計(jì)部門的一個(gè)助理無(wú)意中聽到“……當(dāng)同時(shí)考慮聯(lián)產(chǎn)品成本和各產(chǎn)

品成本時(shí)，公司并沒有在分割點(diǎn)之后進(jìn)行任何的商業(yè)加工。這點(diǎn)額外的收入并

不值所付出的努力?！蹦敲矗瑧?yīng)該建議Oakes公司采取以下哪一項(xiàng)戰(zhàn)略？

MononateBeracyl

A.在分離點(diǎn)出售在分離點(diǎn)出售

B.繼續(xù)加工在分離點(diǎn)出售

C.繼續(xù)加工繼續(xù)加工

D.在分離點(diǎn)出售繼續(xù)加工

參考答案：D

參考解析：如果進(jìn)一步產(chǎn)品加工的成本小于加工前后市場(chǎng)價(jià)值的變化，那么這

個(gè)產(chǎn)品應(yīng)該被加工。如果進(jìn)一步產(chǎn)品加工的成本大于加工前后市場(chǎng)價(jià)值的變

化，那么這個(gè)產(chǎn)品應(yīng)該在分離點(diǎn)被出售。

加工前后的市場(chǎng)價(jià)值變化：

Mononate=（加工后的銷售價(jià)格）-（分離點(diǎn)的銷售價(jià)格）=（40,000加侖）

（$10）-（40,000加侖）（$7）=$400,00-$280,000=$120,000

小于進(jìn)一步加工成本125,000,應(yīng)該在分割點(diǎn)出售。

Beracyl=（60,000加侖）（$18）-（60,000加侖）（$15）=$1,080,000-

$900,000=$180,000

大于進(jìn)一步加工成本115,000,應(yīng)該繼續(xù)加工。

［單選題］25.Korbin公司五月份簡(jiǎn)明的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)如下：

城市店郊區(qū)店合計(jì)

銷售收入$80,000$120,000$200,000

變動(dòng)成本$32,000$84,000$116,000

邊際貢獻(xiàn)$48,000$36,000$84,000

直接固定成本$20,000$40,000$60,000

門店的區(qū)域收益$28,000($4,000)$24,000

共同的固定成本$4,000$6,000$10,000

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)$24,000($10,000)$14,000

為了招攬顧客，郊區(qū)店銷售金額的一半都是來(lái)自于以變動(dòng)成本出售的商品。因

此，郊區(qū)店正在考慮取消這些商品，該步驟會(huì)導(dǎo)致郊區(qū)店的直接固定成本下降

15%,剩余的銷售量下降20%。Korbin決定刪除以變動(dòng)成本價(jià)銷售的商品，該決

策會(huì)使得Korbin每月的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加（減少）

A.$（5,200）

B.$（1,200）

C.$（7,200）

D.$2,000

參考答案：B

參考解析：郊區(qū)店剩余銷量下降20%,導(dǎo)致邊際貢獻(xiàn)減少額：

$36,000X20%=$7200

直接固定成本下降15%,導(dǎo)致成本節(jié)省額：

$40,000X15%=$6,000

決策會(huì)使得Korbin每月的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加（減少）

=-$7,200+$6,000=-$12000答案為B。

［單選題］26.Synergy公司制造一種在制冷系統(tǒng)中常用的部件。該部件有五種模

型，其中的三種相關(guān)數(shù)據(jù)如下。

型號(hào)

ABC

所需產(chǎn)量（單位）5,0006,0003,000

制造成本

變動(dòng)直接成本$10$24$20

變動(dòng)制造費(fèi)用51015

固定制造費(fèi)用112017

總制造成本$26$54$52

外購(gòu)的成本$21$42$39

Synergy公司基于機(jī)時(shí)分配變動(dòng)制造費(fèi)用，分配率為每小時(shí)$2.5。A模型和B

模型都是在Freezer部門進(jìn)行生產(chǎn)，該部門的產(chǎn)能為28,000機(jī)時(shí)。那么應(yīng)該給

予Synergy公司的管理層以下哪一建議？

A.按需求量購(gòu)買三種產(chǎn)品

B.按需求量生產(chǎn)三種產(chǎn)品

C.Freezer部門的生產(chǎn)計(jì)劃應(yīng)該包括2,000件A型號(hào)和6,000件B型號(hào)

D.reezer部門的生產(chǎn)計(jì)劃應(yīng)該包括5,000件A型號(hào)和4,500件B型號(hào)

參考答案：D

參考解析：Synergy應(yīng)該使每機(jī)器小時(shí)的貢獻(xiàn)最大化，并乘以28,000個(gè)可用機(jī)

器小時(shí)。每個(gè)產(chǎn)品的單位機(jī)器小時(shí)的貢獻(xiàn)計(jì)算如下：

單位機(jī)器小時(shí)的貢獻(xiàn)=（價(jià)格一產(chǎn)品單位變動(dòng)成本）/（生產(chǎn)所需要的機(jī)器小

時(shí)）

生產(chǎn)任何一個(gè)型號(hào)所需要的機(jī)器小時(shí)=該型號(hào)的變動(dòng)間接費(fèi)用/（$2.50/小

時(shí)）

型號(hào)A需要的機(jī)器小時(shí)=（$5）/（$2.50/小時(shí)）=2小時(shí)

型號(hào)B需要的機(jī)器小時(shí)=（$10）/（$2.50/小時(shí)）=4小時(shí)

型號(hào)C需要的機(jī)器小時(shí)=（$15）/（$2.50/小時(shí)）=6小時(shí)

單位機(jī)器小時(shí)的貢獻(xiàn)，型號(hào)A=（$21-$10變動(dòng)直接成本-$5變動(dòng)間接費(fèi)用）

/（2小時(shí)）=$6/2小時(shí)=$3.00/機(jī)器小時(shí)

單位機(jī)器小時(shí)的貢獻(xiàn)，型號(hào)B=（$42-$24變動(dòng)直接成本-$10變動(dòng)間接費(fèi)

用）/（4小時(shí)）=$8/4小時(shí)=$2.00/機(jī)器小時(shí)

單位機(jī)器小時(shí)的貢獻(xiàn)，型號(hào)C=（$39-$20變動(dòng)直接成本-$15變動(dòng)間接費(fèi)

用）/（6小時(shí)）=$4/6小時(shí)=$0.67/機(jī)器小時(shí)

基于以上關(guān)于每機(jī)器小時(shí)貢獻(xiàn)的信息，Synergy應(yīng)該

首先生產(chǎn)5,000個(gè)型號(hào)A（最高的單位機(jī)器小時(shí)貢獻(xiàn)），用了5,000X2=

10,000個(gè)機(jī)器小時(shí)，然后生產(chǎn)4,500個(gè)型號(hào)B（第二高的單位機(jī)器小時(shí)貢獻(xiàn)）

用了4,500X4=18,000個(gè)機(jī)器小時(shí)；這兩個(gè)型號(hào)用完了28,000個(gè)機(jī)器小時(shí)

（10,000+18,000）,不能再生產(chǎn)更多產(chǎn)品了。

［單選題］27.JACK是公司A產(chǎn)品的產(chǎn)品經(jīng)理，最近，公司剛研究開發(fā)出一種新產(chǎn)

品C,公司管理層決定要JACK去負(fù)責(zé)新產(chǎn)品C,A產(chǎn)品由JACK的助理T0M來(lái)接

手負(fù)責(zé)，此時(shí)一TOM晉升為產(chǎn)品經(jīng)理；已知公司產(chǎn)品經(jīng)理以及助理的每月的工作時(shí)

間為160小時(shí)，產(chǎn)品經(jīng)理每小時(shí)$300,產(chǎn)品助理每小時(shí)$220;公司這一決策會(huì)

使得公司每月的增量成本為多少？

A.不變

B.$12,800

C.$17,000

D.無(wú)法計(jì)算

參考答案：B

參考解析：本題中因?yàn)镴ASON的職位不變，薪酬不會(huì)發(fā)生變化，增量的成本就

是因?yàn)門OM的職位由產(chǎn)品經(jīng)理助理一一產(chǎn)品經(jīng)理，薪酬增加，增量成本=

（$300—$220）X160=$12,800

［單選題］28.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一個(gè)過(guò)程（）。

A.用于識(shí)別可能會(huì)對(duì)實(shí)體造成影響的潛在事件。

B.用于確立政策和程序以實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制目標(biāo)。

C.用于確立政策和程序以實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)。

D.用于評(píng)估全年的內(nèi)部控制質(zhì)量。

參考答案：A

參考解析：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估涉及識(shí)別組織所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)和薄弱點(diǎn)。

［單選題］29.風(fēng)險(xiǎn)管理的第一個(gè)步驟是（）o

A.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

B.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

C.風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

D.風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

參考答案：A

參考解析：答案四個(gè)選項(xiàng)中風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過(guò)程可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，是進(jìn)行風(fēng)

險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的基礎(chǔ)，最先進(jìn)行。

［單選題］30.一市場(chǎng)研究分析員為一商品確定如下的市場(chǎng)數(shù)據(jù)：

價(jià)格供給數(shù)量需求數(shù)量

$25250750

50500500

75750250

1001,0000

根據(jù)上述信息，下列哪項(xiàng)說(shuō)法是正確的？

A.價(jià)格為30美元時(shí)，需求過(guò)剩

B.不能確定市場(chǎng)出清價(jià)格

C.價(jià)格為80美元，供給不足

D.50美元的市場(chǎng)價(jià)格不能維持很久

參考答案：A

參考解析：市場(chǎng)出清價(jià)格是$50,在這個(gè)價(jià)格上供給等于需求（500個(gè)）。任何

價(jià)格小于$50將導(dǎo)致需求過(guò)剩。

［單選題］31.下列哪項(xiàng)會(huì)使面包圈的需求曲線向左移動(dòng)？

A.人口增加

B.小松餅成本下降

C.面包圈價(jià)格下降

D.面包圈供給增加

參考答案：B

參考解析：小松餅成本下降將導(dǎo)致面包圈的需求曲線向左移動(dòng)，這是因?yàn)樾∷?/p>

餅的需求更大。替代品可以影響一個(gè)產(chǎn)品和服務(wù)的需求。如果一個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格

下降，它就會(huì)替代更高價(jià)格的產(chǎn)品。更高價(jià)格的產(chǎn)品需求將下降，需求曲線向

左移動(dòng)。

［單選題］32.如果某種正常商品的需求的價(jià)格彈性是2.5,那么5%的價(jià)格降幅會(huì)

引發(fā)

A.總收入下降5%o

B.總收入上升5%

C總收入下降6.875%

D.總收入上升6.875%

參考答案：D

參考解析：需求的價(jià)格彈性為2.5,該商品為富有彈性的商品，降價(jià)會(huì)使其總收

入上升。

價(jià)格下降必定導(dǎo)致需求量上升；2.5的價(jià)格彈性會(huì)使5%的降價(jià)產(chǎn)生12.5%的需求

量的上漲

設(shè)原來(lái)的總收入=P><Q

新的總收入=(1-5%)PX(1+12.5%)Q

總收入的變化幅度=

■3當(dāng)-1=6.875%

PxQ

［單選題］33.在一個(gè)勞動(dòng)力競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，需求是穩(wěn)定的。如果工人試圖增

加他們的工資，那么

A.勞動(dòng)力供給一定增加

B.政府一定設(shè)定低于均衡工資的最高工資

C.就業(yè)一定下降

D.產(chǎn)品供給一定減少

參考答案：C

參考解析：勞動(dòng)力的需求曲線向右下方傾斜，增加工資的努力將降低對(duì)勞動(dòng)力

的需求，并導(dǎo)致就業(yè)下降。

［單選題］34.當(dāng)產(chǎn)品和服務(wù)存在一定程度的差異，公司在定價(jià)上有一定自由裁量

權(quán)時(shí)，那么一般可以用以下哪種定價(jià)方法？

A.成本基礎(chǔ)定價(jià)法

B.市場(chǎng)基礎(chǔ)定價(jià)法

C.目標(biāo)定價(jià)

D.滿負(fù)荷定價(jià)

參考答案：A

參考解析：根據(jù)定義，成本為基礎(chǔ)的定價(jià)(或成本加成定價(jià))法根據(jù)生產(chǎn)一個(gè)

產(chǎn)品或服務(wù)的成本來(lái)設(shè)定價(jià)格，目的是收回成本，并有期望的利潤(rùn)。當(dāng)產(chǎn)品和

服務(wù)存在一定程度的差異，公司在定價(jià)上有一定自由裁量權(quán)時(shí)，成本基礎(chǔ)定價(jià)

法是恰當(dāng)?shù)摹?/p>

［單選題］35.以下哪項(xiàng)不具有以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的定價(jià)法的特征？

A.顧客驅(qū)動(dòng)下

B.面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的公司重點(diǎn)向外部采用

C.以目標(biāo)售價(jià)和目標(biāo)利潤(rùn)為起點(diǎn)

D.面臨很小競(jìng)爭(zhēng)的公司采用

參考答案：D

參考解析：在市場(chǎng)為基礎(chǔ)的定價(jià)法中，公司制訂關(guān)于產(chǎn)品和服務(wù)特征，以及基

于預(yù)期的顧客和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的反應(yīng)的定價(jià)決策。很小的競(jìng)爭(zhēng)是成本為基礎(chǔ)的定

價(jià)。

［單選題］36.以下哪項(xiàng)特征分別描述了壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭壟斷

壟斷競(jìng)爭(zhēng)寡頭壟斷

A.廠商之間互相依存市場(chǎng)進(jìn)入壁壘很高

B.規(guī)模經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)進(jìn)入壁壘低

C.廠商之間互相依存規(guī)模經(jīng)濟(jì)

D.產(chǎn)品有差異廠商之間互相依存

參考答案：D

參考解析：廠商互相依存是寡頭的特征；市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘高是寡頭的特征。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)是自然壟斷的特征；市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘低是壟斷競(jìng)爭(zhēng)的特征。

產(chǎn)品有差異是壟斷競(jìng)爭(zhēng)的特征。

［單選題］37.以下哪項(xiàng)陳述最準(zhǔn)確地描述了產(chǎn)品生命周期中的增長(zhǎng)階段的特征?

A.存在有限的競(jìng)爭(zhēng)且價(jià)格很高

B.競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格呈下降態(tài)勢(shì)

C.競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格很高

D.存在有限的競(jìng)爭(zhēng)且價(jià)格呈下降態(tài)勢(shì)

參考答案：C

參考解析：

特征導(dǎo)入期增長(zhǎng)期成熟期衰退期

銷售銷量低銷量劇增銷量最大銷量下降

成本人均顧客成本高人均顧客成本一般人均顧客成本低人均顧客成本低

利潤(rùn)虧本利潤(rùn)增長(zhǎng)林蹴利潤(rùn)下降

顧客創(chuàng)新者早期接受者中間主要群體滯后者

竟?fàn)帉?duì)手極少增多數(shù)量穩(wěn)定，開始下降數(shù)量下降

［單選題］38.MobileHome制造公司正在評(píng)估一個(gè)擬議中的設(shè)備采購(gòu)。采購(gòu)價(jià)是

$380,000,安裝費(fèi)用是$20,000,并要求增加$15,000的營(yíng)運(yùn)資本。這個(gè)設(shè)備

有4年的使用年限，殘值是$50,000。估計(jì)在這4年里，每年的增量經(jīng)營(yíng)收入

和現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)費(fèi)用分別是$750,000和$500,000。MobileHome的稅率是40%,資

本成本是12%。MobileHome在財(cái)務(wù)報(bào)告和所得稅中都使用直線折舊法。如果

MobileHome接受這個(gè)項(xiàng)目，期初投資是多少？

A.$415,000

B.$350,000

C.$365,000

D.$385,000

參考答案：A

參考解析：起初投資將包括采購(gòu)價(jià)格、安裝成本和新增營(yíng)運(yùn)資本。因此，初始

投資=$380,000+$20,000+$15,000=$415,000

［單選題］39.一個(gè)公司要評(píng)估購(gòu)買一臺(tái)新機(jī)器。機(jī)器的成本是$48,000,另加

$2,000的運(yùn)輸和安裝費(fèi)用。購(gòu)買這個(gè)機(jī)器要求增加凈營(yíng)運(yùn)資本$5,000。公司

根據(jù)MACRS來(lái)折舊這個(gè)資產(chǎn)。5年資產(chǎn)的折舊安排是年1=0.20,年2=0.32,年

3=0.19,年4=0.12,年5=0.11,年6=0.06。公司預(yù)計(jì)這臺(tái)機(jī)器將每年增加稅前

收入$30,000,同時(shí)也每年增加經(jīng)營(yíng)成本10,000。公司預(yù)計(jì)5年后以$8,000

出售機(jī)器。公司的邊際稅率是40%。年3的經(jīng)營(yíng)增量現(xiàn)金流是多少？

A.$15,800

B.$6,300

C.$10,500

D.$20,500

參考答案：A

參考解析：年3增量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的計(jì)算如下

經(jīng)營(yíng)收入的增加$30,000

經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的增加（$10,000）

經(jīng)營(yíng)收入的凈變化（不包括折舊）$20,000

折舊費(fèi)用（0.19x$50,000）=（9,500）

稅前利潤(rùn)$10,500

稅（40%）=（$4,200）

稅后利潤(rùn)$6,300

折舊費(fèi)用$9,500

經(jīng)營(yíng)增量現(xiàn)金流$15,800

［單選題］40.對(duì)于確定資本預(yù)算的現(xiàn)金流，下列哪項(xiàng)陳述是錯(cuò)誤的？

A.必須考慮折舊的稅收，因?yàn)樗鼤?huì)影響賦稅的金額

B.折舊賬面值是相關(guān)的，因?yàn)樗鼤?huì)影響凈收益

C.沉沒成本不是增量的流量，不應(yīng)在未來(lái)發(fā)生

D.凈營(yíng)運(yùn)資本應(yīng)該包括在現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)中

參考答案：B

參考解析：折舊有抵稅的作用，會(huì)增加項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流。

折舊賬面值可能會(huì)影響舊設(shè)備處置的現(xiàn)金流；折舊確實(shí)會(huì)影響凈收益，但是在

預(yù)測(cè)稅后增量現(xiàn)金時(shí)，我們只考慮現(xiàn)金流而不考慮收益流。

在預(yù)測(cè)稅后增量現(xiàn)金時(shí)，必須忽略沉沒成本。

在預(yù)測(cè)稅后增量現(xiàn)金時(shí)一，凈營(yíng)運(yùn)資本會(huì)在期初流出，在期末流回。

［單選題］41.對(duì)于長(zhǎng)期決策來(lái)說(shuō)，被認(rèn)為是最好的資本預(yù)算編制模型是？

A.回收期模型

B.會(huì)計(jì)回報(bào)率模型

C.凈現(xiàn)值（NPV）模型

D.未調(diào)整的回報(bào)率模型

參考答案：C

參考解析：項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）是項(xiàng)目的增量現(xiàn)金流用恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計(jì)算出的

現(xiàn)值（PV）減去項(xiàng)目的初始投資（I）。恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率從理論上講是企業(yè)的邊際

加權(quán)平均資本成本（WACOo由于企業(yè)的目標(biāo)是在WACC時(shí)的增量現(xiàn)金流最大

化，因此NPV模型與這個(gè)目標(biāo)是一致的。其他模型都不符合這個(gè)目標(biāo)。

［單選題］42.Winston公司的有效所得稅稅率為30%,并且使用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)資

本預(yù)算編制提案。HairyRalson是資本預(yù)算編制經(jīng)理，他希望改進(jìn)一個(gè)不是很吸

引人的提案。為了達(dá)到這個(gè)目的，應(yīng)該建議Ralston采取以下哪一種行動(dòng)？

A.減少項(xiàng)目估計(jì)的凈殘值

B.立刻全額支付該提案的營(yíng)銷計(jì)劃，而不是分成5個(gè)等額而分期付款

C.將一個(gè)可全額抵稅的大修從第四年推遲到第五年

D.調(diào)整項(xiàng)目貼現(xiàn)率，使項(xiàng)目從“低風(fēng)險(xiǎn)”類變成了“一般風(fēng)險(xiǎn)”類

參考答案：C

參考解析：C選項(xiàng)：這是通過(guò)推遲期望增量現(xiàn)金流出來(lái)增加項(xiàng)目的NPV。

A選項(xiàng)：減少估計(jì)的期末殘值是減少了預(yù)期增量現(xiàn)金流入，因而減少了NPV。

B選項(xiàng)：立即支付營(yíng)銷成本加快了預(yù)期的增量現(xiàn)金流出，減少了NPV。

D選項(xiàng)：將折現(xiàn)率從低風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)橐话泔L(fēng)險(xiǎn)將增加折現(xiàn)率，減少NPV。

［單選題］43.Clark公司正在他的資本預(yù)算編制中考慮以下7個(gè)獨(dú)立的項(xiàng)目

項(xiàng)目初始投資（0年，百萬(wàn)美元）凈現(xiàn)金流入的現(xiàn)值（百萬(wàn)美元）

A$4.0$5.0

B6.07.5

C5.06.0

D5.08.0

E3.05.0

F7.010.0

G10.014.5

假定資本配給限額是$10,000,000。以下哪個(gè)（些）項(xiàng)目是Clark公司優(yōu)先選

擇的？

A.項(xiàng)目A和B

B.項(xiàng)目C和D

C.項(xiàng)目G

D.項(xiàng)目E和F

參考答案：D

參考解析：Clark公司應(yīng)該優(yōu)先選擇有最高凈現(xiàn)值（NPV）的項(xiàng)目組合，因?yàn)檫@

對(duì)股東財(cái)富有最大的影響。當(dāng)有$10,000,000的資本預(yù)算編制的限制，公司應(yīng)

該選擇項(xiàng)目E和F,共產(chǎn)生NPV$5,000,000。其他組合都不能產(chǎn)生這么高的

NPVo

NPVA=$5.0-$4.0=$1.0

NPVB=$7.5-$6.0=$1.5

NPVC=$6.0-$5,0=$1.0

NPVD=$8.0一$5.0=$3.0

NPVE=$5.0一$3.0=$2.0

NPVF=$10.0-$7.0=$3.0

NPVG=$14.5-$10.0=$4.5

$10,000,000資本支出，項(xiàng)目A和B的總NPV是$2,500,000；項(xiàng)目C和D是

$4,000,000；項(xiàng)目E和F是$5,000,000；項(xiàng)目G是$4,500,000。

［單選題］44.使用凈現(xiàn)值法分析資本預(yù)算時(shí)，凈營(yíng)運(yùn)資本隨項(xiàng)目變化，以下關(guān)于

凈營(yíng)運(yùn)資本說(shuō)法正確的是

A.是相關(guān)現(xiàn)金流

B.不是相關(guān)現(xiàn)金流

C.是相關(guān)現(xiàn)金流，但不是貼現(xiàn)現(xiàn)金流

D.是相關(guān)現(xiàn)金流，但與存貨的變化無(wú)關(guān)

參考答案：A

參考解析：凈現(xiàn)值法等于項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值減去項(xiàng)目的初始投資額。

凈營(yíng)運(yùn)資本隨項(xiàng)目變化，則凈營(yíng)運(yùn)資本帶來(lái)增量現(xiàn)金流，為相關(guān)現(xiàn)金流；NPV隨

凈營(yíng)運(yùn)資本的變化而變化，故既是相關(guān)現(xiàn)金流，又是貼現(xiàn)現(xiàn)金流。

［單選題］45.Bellcon公司正在研究以下兩個(gè)項(xiàng)目。

預(yù)期最低報(bào)酬率持有期

投資項(xiàng)目A5.75%4年

投資項(xiàng)目B6.25%4年

根據(jù)上述有限的信息，以下哪一項(xiàng)是最為合理的結(jié)論？

A.投資項(xiàng)目A對(duì)Bellcon公司而言是更好的選擇

B.投資項(xiàng)目B對(duì)Bellcon公司而言是更好的選擇

C.投資項(xiàng)目A的風(fēng)險(xiǎn)高于投資項(xiàng)目B

D.投資項(xiàng)目B的風(fēng)險(xiǎn)高于投資項(xiàng)目A

參考答案：D

參考解析：項(xiàng)目對(duì)公司而言是否為好的選擇，取決于項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）

是否大于必要報(bào)酬率。而從已知條件中無(wú)法識(shí)別這一點(diǎn)。

必要報(bào)酬率是決策者根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)定的，如果項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)大，投資人會(huì)

要求更高的報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的。項(xiàng)目B的預(yù)期必要報(bào)酬率高于A,

則可以推定B項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于A項(xiàng)目。

［單選題］46.在以下哪種情況下，內(nèi)部回報(bào)率法沒有凈現(xiàn)值法可靠？

A.當(dāng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)

B.當(dāng)凈增量現(xiàn)金流入和流出有幾個(gè)不同的期限時(shí)

C.當(dāng)分析時(shí)考慮所得稅時(shí)

D.當(dāng)同時(shí)包括利益和成本，但每項(xiàng)單獨(dú)折現(xiàn)時(shí)

參考答案：B

參考解析：如果初始投資（t=0）后的年度增量現(xiàn)金流是負(fù)的，這個(gè)項(xiàng)目將有多

個(gè)內(nèi)部回報(bào)率（IRR）,此時(shí)的IRR是沒有意義的。

［單選題］47.Quint公司使用回收期法進(jìn)行資本投資分析。其中一個(gè)項(xiàng)目要求

$140,000的投資，并有以下的稅前增量現(xiàn)金流

第一年$60,000

第二年60,000

第三年60,000

第四年80,000

第五年80,000

Quint的有效稅率為40%。基于這些數(shù)字，項(xiàng)目的稅后回收期應(yīng)該為

A.1.5

B.3.7

C.2.3

D.3.4

參考答案：B

參考解析：回收期是收回初始投資所需要的時(shí)間。

年1的稅后增量現(xiàn)金流=$60,000X(1-40%)=$36,000

年2的稅后增量現(xiàn)金流=$60,000X(1-40%)=$36,000

年3的稅后增量現(xiàn)金流=$60,000X(1-40%)=$36,000

年4的稅后增量現(xiàn)金流=$80,000X(1-40%)=$48,000

年5的稅后增量現(xiàn)金流=$80,000X(1-40%)=$48,000

在年3末，Quint收回了$108,000。

回收期=3年+($140,000-$108,000)/$48,000=3.7年。

［單選題］48.Miller公司出于稅收和財(cái)務(wù)報(bào)告的考慮而使用直線折舊法。以下的

數(shù)據(jù)與第108號(hào)機(jī)器有關(guān)，該機(jī)器成本是$400,000,并且要在5年內(nèi)沖銷。

年?duì)I業(yè)收益現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的節(jié)約額

1$150,000$230,000

2200,000280,000

3225,000305,000

4225,000305,000

5175,000255,000

上列所有的金額都是稅前的。Miller公司的所得稅稅率為40%。公司要求的收

益率為12%。對(duì)于第108號(hào)機(jī)器而言，其傳統(tǒng)的回收期應(yīng)該為：

24年

AR..54

28年

CJ

24年

4

D.31年

參

4造

：C

參考解析：回收期是收回初始投資所需要的時(shí)間。

每年的增量現(xiàn)金流計(jì)算如下

每年的增量現(xiàn)金流=(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)費(fèi)用一折舊)X(1—稅率)+折舊=(營(yíng)

業(yè)收益)(1-0.4)+$80,000

折舊費(fèi)用=$400,000/5年=$80,000/年

年1的增量現(xiàn)金流=($150,000)(0.6)+$80,000=$170,000

年2的增量現(xiàn)金流=($200,000)(0.6)+$80,000=$200,000

年3的增量現(xiàn)金流=($225,000)(0.6)+$80,000=$215,000

2年后的累積增量現(xiàn)金流=$170,000+$200,000=$370,000

回收期=2年+($400,000-$370,000)/$215,000=2.14年

［單選題］49.Rockville公司的一個(gè)分析師估計(jì)一個(gè)項(xiàng)目有以下的增量現(xiàn)金流

凈現(xiàn)金流

0($500,000)

1150,000

2200,000

3150,000

4125,000

575,000

如果公司的資本成本是12%,項(xiàng)目的折現(xiàn)回收期接近于

A.4.48年

B.3.00年

C.4.00年

D.5.00年

參考答案：A

參考解析：折現(xiàn)回收期法的計(jì)算如下

凈現(xiàn)金流折現(xiàn)凈現(xiàn)金流（1290累計(jì)折現(xiàn)凈流量

0($500,000)($500,000)($500,000.00)

1150,000133,950(366,050)

2200,000159,400(206,650)

3150,000106,800(99,850)

4125,00079,500(20,350)

575,00042,52522,175

折現(xiàn)回收期=4+$20,350/$42,525=4.48年

［單選題］50.以下哪項(xiàng)不是模擬模型的優(yōu)點(diǎn)？

A.允許“如果-怎樣”類型的問題

B.不干預(yù)實(shí)際世界體系

C.產(chǎn)生問題的最優(yōu)解決方案

D.允許研究變量間的相互影響

參考答案：A

參考解析：模擬允許資本投資項(xiàng)目在被接受前進(jìn)行測(cè)試。由于增量現(xiàn)金流的實(shí)

際未來(lái)價(jià)值和投資項(xiàng)目的折現(xiàn)率并不知道，因此使用假設(shè)的增量現(xiàn)金流和折現(xiàn)

率，并用模擬模型來(lái)研究，可以得出問題的最優(yōu)解決方案?！叭绻?怎樣”分析

是傳統(tǒng)的情景分析的做法，不屬于模擬法的優(yōu)點(diǎn)。

［單選題］51.在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)，ABC的管理層對(duì)于X項(xiàng)目選擇較了高的最低報(bào)

酬率，這是因?yàn)楣芾韺?/p>

A.只希望采用股權(quán)融資的方式

B.認(rèn)為太多的項(xiàng)目會(huì)被拒絕

C.認(rèn)為銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)低于資本投資

D.希望在投資決策中考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

參考答案：D

參考解析：最低報(bào)酬率也是我們常說(shuō)的資本成本、折現(xiàn)率等，管理層選擇較高

的最低報(bào)酬率，是因?yàn)橄Ｍ麑L(fēng)險(xiǎn)因素考慮在內(nèi)，因?yàn)閳?bào)酬率越高，風(fēng)險(xiǎn)越

大，反之風(fēng)險(xiǎn)越大，報(bào)酬率也會(huì)越高。項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越大，就應(yīng)該用更高的風(fēng)險(xiǎn)

調(diào)整貼現(xiàn)率對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。

［單選題］52.如果一個(gè)企業(yè)有很大的可能性獲得在當(dāng)前預(yù)測(cè)的增量現(xiàn)金流基礎(chǔ)上

額外的未來(lái)增量現(xiàn)金流，那么這個(gè)企業(yè)最可能選擇哪項(xiàng)實(shí)物期權(quán)？

A.擴(kuò)張

B.放棄

C.延遲

D.適應(yīng)

參考答案：A

參考解析：當(dāng)不確定性很高，但是企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)市場(chǎng)正在快速成長(zhǎng)時(shí)，

個(gè)擴(kuò)張期權(quán)是特別有價(jià)值的。

［單選題］53.2017年，C0S0（發(fā)起人委員會(huì)）更新了其2004年關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管

理（ERM）的模型。下列有關(guān)2017年框架的陳述中哪些不正確？

A.2017年框架使用的組件與2004年模型使用的組成部分相同

B.2017年框架確定降低績(jī)效差異是采用ERM計(jì)劃的一項(xiàng)好處

C.與2004年模型相比，2017年框架對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法更廣泛

D.組織的風(fēng)險(xiǎn)偏好是ERM計(jì)劃中的一個(gè)因素

參考答.案：A

參考解析：2017年框架使用了五個(gè)相互關(guān)聯(lián)的組件，而2004年模型使用了八個(gè)

相互關(guān)聯(lián)的組成部分。2017年模型的組成部分是治理和文化；設(shè)定戰(zhàn)略和目

標(biāo)；績(jī)效；評(píng)估和修訂；以及信息、溝通和報(bào)告。因此，這是正確的答案。

B選項(xiàng)2017年框架確定了采用企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的六大好處。他們是擴(kuò)大機(jī)會(huì)

范圍；在整個(gè)實(shí)體范圍內(nèi)識(shí)別和管理風(fēng)險(xiǎn)；增加積極的成果和優(yōu)勢(shì)，同時(shí)減少

消極的意外事件；減少性能變化；改善資源部署；并增強(qiáng)企業(yè)的彈性。因此，

這是一個(gè)錯(cuò)誤的答案。

C選項(xiàng)與2004年模型相比，2017年框架的觀點(diǎn)要廣泛得多。例如，2017年框架

包含以下更改：（1）更清楚地將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與眾多利益相關(guān)者的期望聯(lián)系在

一起；（2）將風(fēng)險(xiǎn)置于組織績(jī)效的背景下，而不是孤立地進(jìn)行；（3）使組織

能夠更好地預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，以便他們能夠提前應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，并了解變化會(huì)創(chuàng)造機(jī)會(huì)，

而不僅僅是潛在的危機(jī)；（4）要求更加強(qiáng)調(diào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理如何告知戰(zhàn)略及其績(jī)

效。因此，這是一個(gè)錯(cuò)誤的答案。

D選項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)偏好是高層管理人員接受風(fēng)險(xiǎn)的意愿。風(fēng)險(xiǎn)偏好是ERM中的重要因

素，因?yàn)樗c愿意保留的風(fēng)險(xiǎn)管理水平有關(guān)。因此，這是一個(gè)錯(cuò)誤的答案。

［單選題］54.以下哪項(xiàng)是在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（ERM）風(fēng)險(xiǎn)管理方法中事項(xiàng)確認(rèn)的流

程分析技術(shù)的示例？

A.IT部門負(fù)責(zé)人與員工舉行會(huì)議，以獲取有關(guān)IT系統(tǒng)中可能存在的漏洞的想法

B.公司制定了批準(zhǔn)和支付應(yīng)付賬款的過(guò)程

C.一家航空公司分析客戶投訴的依據(jù)是哪些員工在客戶投訴的航班上工作

D.公司將當(dāng)年的每月應(yīng)收賬款違約與上一年同一月的違約進(jìn)行比較，并在違約

增加10%時(shí)制定更嚴(yán)格的信用要求

參考答案：B

參考解析：該公司正在實(shí)踐流程分析技術(shù)，因?yàn)樵摷夹g(shù)涉及評(píng)估組織所經(jīng)過(guò)的

步驟以識(shí)別事件。因此，B選項(xiàng)是正確的答案。

A選項(xiàng)這是討論和會(huì)談技術(shù)的一個(gè)示例，因?yàn)樵摷夹g(shù)涉及通過(guò)有組織的討論和訪

談來(lái)吸收所有相關(guān)方的累積經(jīng)驗(yàn)。因此，這是一個(gè)錯(cuò)誤的答案。

C選項(xiàng)是損失事件數(shù)據(jù)技術(shù)的一個(gè)示例，因?yàn)樵摷夹g(shù)涉及分析有關(guān)損失事件的過(guò)

去數(shù)據(jù)以評(píng)估趨勢(shì)。因此，這是一個(gè)錯(cuò)誤的答案。

D選項(xiàng)是增加或極限觸發(fā)器的示例，因?yàn)樵摷夹g(shù)涉及監(jiān)視數(shù)據(jù)并在達(dá)到預(yù)定閾值

時(shí)采取措施。因此，這是一個(gè)錯(cuò)誤的答案。

［單選題］55.以下哪項(xiàng)操作是減輕風(fēng)險(xiǎn)的示例？

A.公司停止接受外幣付款

B.一家制藥公司決定與合作伙伴成立合資公司，以推出風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品

C.一家公司將需要兩個(gè)簽名的支票金額從10,000美元減少到5,000美元

D.公司借錢并使用所得款項(xiàng)回購(gòu)股權(quán)

參考答案：C

參考解析：風(fēng)險(xiǎn)緩解（或減少）是公司采取措施降低與活動(dòng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)的一種

應(yīng)對(duì)措施。減少需要兩個(gè)簽名的支票金額，可以減少錯(cuò)誤使用公司資源的風(fēng)

險(xiǎn)。因此，C選項(xiàng)是正確的答案。

A選項(xiàng)這是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的示例，而不是緩解風(fēng)險(xiǎn)的示例，因?yàn)橄送鈪R交易的風(fēng)

險(xiǎn)。

B選項(xiàng)這是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)而非減輕風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)示例，因?yàn)楣緦L(fēng)險(xiǎn)的一部分“分

擔(dān)”或“轉(zhuǎn)移”給了合資伙伴。公司沒有保留全部風(fēng)險(xiǎn)，但總體風(fēng)險(xiǎn)并未降

低。

D選項(xiàng)這是一種風(fēng)險(xiǎn)開發(fā)（風(fēng)險(xiǎn)追求）方式，而不是緩解風(fēng)險(xiǎn)的方式。該公司大

概知道這會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但愿意這樣做以增加利潤(rùn)。

［單選題］56.關(guān)于保險(xiǎn)，以下哪項(xiàng)是正確的？

A.一家公司購(gòu)買責(zé)任保險(xiǎn)以防止火災(zāi)損失，并購(gòu)買危害保險(xiǎn)以防止因顧客摔倒

并在商店受傷而引起的客戶訴訟

B.公司購(gòu)買危害保險(xiǎn)，以防止火災(zāi)造成的損失，并防止因顧客摔倒而在商店受

傷而引起的顧客訴訟

C.公司購(gòu)買危害保險(xiǎn)以防止火災(zāi)損失，并購(gòu)買責(zé)任保險(xiǎn)以防止顧客跌倒并在商

店受傷而引起的訴訟

D.公司購(gòu)買責(zé)任保險(xiǎn)是為了防止火災(zāi)造成的損失，并防止因顧客摔倒而在商店

受傷而引起的訴訟

參考答案：C

參考解析：危害保險(xiǎn)可以防止事故或自然災(zāi)害造成的損失，責(zé)任保險(xiǎn)可以防止

產(chǎn)品故障帶來(lái)的損失或公司財(cái)產(chǎn)受到的損失。因此，C選項(xiàng)是正確的答案。

［單選題］57.根據(jù)以下步驟確定MendenhalICorporation的資產(chǎn)負(fù)債率：

流動(dòng)資產(chǎn)$285,000

普通股$250,000

不動(dòng)產(chǎn)$615,000

留存收益$500,000

無(wú)形資產(chǎn)$100,000

凈利潤(rùn)$400,000

A.25%

B.75%

C.60%

D.50%

參考答案：A

參考解析：資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債+總資產(chǎn)。

總資產(chǎn)為$1,000,000($285,000+$615,000+$100,000),總權(quán)益為

$750,000,總負(fù)債=$1,000,000-$750,000二$250,000。負(fù)債資產(chǎn)比率為=

$250,0004-$1,000,000=25%0

因此，A選項(xiàng)是正確的答案。

［單選題］58.投資者正在計(jì)算幾家公司賺取的利息保障倍數(shù)，以確定她想投資哪

家公司。根據(jù)其賺取的利息保障倍數(shù)，該投資者最有可能投資哪家公司？所有

數(shù)字均以百萬(wàn)為單位。

凈利潤(rùn)利息費(fèi)用所得稅費(fèi)用

公司A$3,647$492$450

公司B$2,941$359$297

公司c$6,835$783$711

公司D$8,367$875$832

公

司A

A.

公

司B

B.

公

司c

C.

公

司D

D.

參考答案：D

參考解析：利息收入倍數(shù)是評(píng)估公司支付利息能力的常用方法，利息保障倍數(shù)=

息稅前利潤(rùn)小利息費(fèi)用。較高的水平被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較小，因此對(duì)投資者更具吸引

力，因?yàn)橛懈嗟睦⒑投惽笆杖肟捎脕?lái)支付利息、。公司D獲得的利息為11.5

倍(($8,367+$875+$832)4-$875)□這是四家公司中最高的，這意味著

它將對(duì)該投資者最具吸引力。

因此，D選項(xiàng)是正確的答案。

［單選題］59.四家公司正在計(jì)算其償付能力。根據(jù)他們的償付能力，哪個(gè)公司可

能最難從投資者那里獲得融資？

A.總資產(chǎn)為$218,000,000,總負(fù)債為$96,000,000的公司

B.總資產(chǎn)為$92,000,000,總負(fù)債為$41,000,000的公司

C.總資產(chǎn)為$597,000,000,總負(fù)債為$314,000,000的公司

D.總資產(chǎn)為$983,000,000,總負(fù)債為$461,000,000的公司

參考答案：C

參考解析：償付能力側(cè)重于公司償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。投資者一般不太可能投

資于償付能力較低的公司，因?yàn)檫@會(huì)增加投資的風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)估償付能力的最常見

方法之一是資產(chǎn)負(fù)債率。定義為總負(fù)債+總資產(chǎn)。較高的值表示較低的償付能

力,因?yàn)榭捎糜趦斶€負(fù)債的資產(chǎn)較少。該公司的債務(wù)資產(chǎn)比率為52.6%(3.14

億美元+5.97億美元)。這是四家公司中最高的，因此對(duì)投資者的吸引力最

小。因此，C選項(xiàng)是正確的答案。

［單選題］60.財(cái)務(wù)杠桿為2,問經(jīng)營(yíng)收益變化多少能導(dǎo)致股東的凈利潤(rùn)增加20%

A.下降10%

B.上升10%

C.上漲20%

D.下降20%

參考答案：B

參考解析：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變化百分比/經(jīng)營(yíng)收益變化百分比

所以，經(jīng)營(yíng)收益變化百分比二每股收益變化百分比/財(cái)務(wù)杠桿=20%/2=10%

即，經(jīng)營(yíng)收益增長(zhǎng)10%會(huì)導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20%。

［單選題］61.四家公司的信用期為45天。根據(jù)每家公司20X8的凈賒銷額和平

均應(yīng)收賬款凈額，哪個(gè)公司在應(yīng)收賬款收款方面做得最成功？

凈賒銷額平均應(yīng)收賬款凈額

公司1$3,700,000$451,000

公司2$1,630,000$182,000

公司3$740,000$56,000

公司4$2,000,000$347,000

公

司1

AR.

公

司2

公

C.司3

公

D.司4

參考解析：評(píng)估公司收款政策有效性的最佳方法是將其平均收款期與信用期相

比較。平均收款期低于信用期，表明客戶付款比公司給予的信用期還要快。這

表明了有效的應(yīng)收賬款收款。公司3的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是13.2($740,0004-

$56,000)倍，平均收款期是27.6(3654-13.2)天。這不僅低于45天的信用

期，而且是四家公司中最低的。

因此，C選項(xiàng)是正確的答案。

［單選題］62.什么會(huì)導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率下降？

A,增加平均存貨量

B.減少平均存貨量

C.銷貨成本增加

D.增加銷售傭金

參考答案：A

參考解析：A