2024年全國期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識考試高頻題(詳細參考解析)

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業(yè)資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學(xué)校、姓名、班級、準(zhǔn)考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、5月7日，某交易者賣出7月燃料油期貨合約同時買入9月燃料油期貨合約，價格分別為3400元/噸和3500元/噸，當(dāng)價格分別變?yōu)椋ǎr，全部平倉盈利最大（不記交易費用）。A.7月3470元/噸，9月3560元/噸B.7月3480元/噸，9月3360元/噸C.7月3400元/噸，9月3570元/噸D.7月3480元/噸，9月3600元/噸

2、若國債期貨到期交割結(jié)算價為100元，某可交割國債的轉(zhuǎn)換因子為0．9980，應(yīng)計利息為1元，其發(fā)票價格為（）元。A.99.20B.101.20C.98.80D.100.80

3、9月份和10月份滬深300股指期貨合約的期貨指數(shù)分別為3550點和3600點，若兩者的合理價差為25點，則該投資者最適合采取的套利交易策略是（）。(不考慮交易費用)A.買入9月份合約同時賣出1O月份合約B.賣出9月份合約同時買入10月份合約C.賣出10月份合約D.買入9月份合約

4、—般來說，期貨投機者在選擇合約月份時，應(yīng)選擇（）合約，避開（）合約。A.交易不活躍的，交易活躍的B.交易活躍的，交易不活躍的C.可交易的，不可交易的D.不可交易的，可交易的

5、根據(jù)《期貨交易管理條例》，審批設(shè)立期貨交易所的機構(gòu)是()。A.國務(wù)院財務(wù)部門B.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)C.中國期貨業(yè)協(xié)會D.國務(wù)院商務(wù)主管部門

6、某交易者預(yù)期天然橡膠價格將會下跌，于是采用如下套利策略：則該交易者最終盈虧為（）。（1手=5噸）A.-4720元B.4750元C.-3600元D.4400元

7、期貨合約與遠期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于（）。A.前者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約，后者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約B.前者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約，后者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約C.前者以保證金制度為基礎(chǔ)，后者則沒有D.前者通過1沖或到期交割來了結(jié)，后者最終的履約方式是突物交收

8、下列不屬于股指期貨合約的理論價格決定因素的是（）。A.標(biāo)的股指的價格B.收益率C.無風(fēng)險利率D.歷史價格

9、某投資者以2元／股的價格買入看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為30元／股，當(dāng)前的股票現(xiàn)貨價格為25元／股。則該投資者的損益平衡點是（）。A.32元／股B.28元／股C.23元／股D.27元／股

10、一筆美元兌人民幣遠期交易成交時，報價方報出的即期匯率為6.8310/6.8312，遠期點為45.01/50.33B、p.如果發(fā)起方為賣方，則遠期全價為（）。A.6.8355B.6.8362C.6.8450D.6.8255

11、一張3月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)，如果其標(biāo)的玉米期貨合約的價格為350美分/蒲式耳，權(quán)利金為35美分/蒲式耳，其內(nèi)涵價值為（）美分/蒲式耳。A.30B.0C.-5D.5

12、下列選項屬于蝶式套利的是（）。A.同時賣出300手5月份大豆期貨合約、買入700手7月份大豆期貨合約、賣出400手9月份大豆期貨合約B.同時買入300手5月份大豆期貨合約、賣出60O手5月份豆油貨期貨合約、賣出300手5月份豆粕期貨舍約C.同時買入100手5月份銅期冀合約、賣出700手7月份銅期合約、買入400手9月份鋼期貨合約D.同時買入100手5月份玉米期貨合約、賣出200手7月份玉米期貨合約、賣出100手9月份玉米期貨合約

13、某新客戶存入保證金200000元，在5月7日開倉買入大豆期貨合約100手，成交價為3500元/噸，同一天該客戶平倉賣出40手大豆合約，成交價為3600元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3550元/噸，交易保證金比例為5%，則客戶當(dāng)日的結(jié)算準(zhǔn)備金為（）元。大豆期貨的交易單位是10噸/手。A.16350B.9350C.93500D.163500

14、在反向市場中，套利者采用牛市套利的方法是希望未來兩份合約的價差（）。A.縮小B.擴大C.不變D.無規(guī)律

15、開戶的流程順序是（）。①申請交易編碼并確認(rèn)資金賬號；②申請開戶；③簽署“期貨經(jīng)紀(jì)合同書”；④閱讀并簽署“期貨交易風(fēng)險說明書”。A.①②③④B.②④③①C.①②④③D.②④①③

16、持倉量增加，表明（）。A.平倉數(shù)量增加B.新開倉數(shù)量減少C.交易量減少D.新開倉數(shù)量增加

17、以下關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的說法中，描述錯誤的是()。A.由于期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，轉(zhuǎn)手便利，買賣非常頻繁，所以能夠不斷地產(chǎn)生期貨價格B.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的效率較高，期貨價格的權(quán)威性很強C.期貨市場提供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境D.期貨價格是由大戶投資者商議決定的

18、香港恒生指數(shù)期貨最小變動價位漲跌每點為50港元，某交易者在4月20日以11950點買入2張期貨合約，每張傭金為25港元。如果5月20日該交易者以12000點將手中合約平倉，則該交易者的凈收益是（）港元。A.-5000B.2500C.4900D.5000

19、某投資者在5月2日以20美元／噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格為140美元／噸的小麥看漲期權(quán)合約，同時以10美元／噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格為130美元／噸的小麥看跌期權(quán)合約，9月份時，相關(guān)期貨合約價格為150美元／噸，該投資人的投資結(jié)果是（）。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費用不計）A.盈利10美元B.虧損20美元C.盈利30美元D.盈利40美元

20、國內(nèi)某證券投資基金在某年6月3日時，其收益率已達到26％，鑒于后市不太明朗，認(rèn)為下跌的可能性大，為了保持這一業(yè)績到9月，決定利用滬深300股指期貨實行保值。其股票組合的現(xiàn)值為25億元，并且其股票組合與滬深300指數(shù)的B系數(shù)為0．8。假定6月3日的現(xiàn)貨指數(shù)為5600點，而9月到期的期貨合約為5700點。該基金為了使25億元的股票組合得到有效保護，需要（）。A.賣出期貨合約131張B.買入期貨合約131張C.賣出期貨合約105張D.買入期貨合約105張

21、國際市場最早產(chǎn)生的金融期貨品種是（）。A.外匯期貨B.股票期貨C.股指期貨D.利率期貨

22、10年期國債的票面利率為8%，面值為100000美元，則債券持有人每隔半年可得到（）美元的利息。A.4000B.6000C.8000D.10000

23、分時圖是指某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的（）進行連線所構(gòu)成的行情圖。A.期貨申報價B.期貨成交價C.期貨收盤價D.期貨結(jié)算價

24、下列關(guān)于期權(quán)權(quán)利金的表述中，不正確的是（）。A.是買方面臨的最大可能的損失(不考慮交易費用)B.是期權(quán)的價格C.是執(zhí)行價格的一個固定比率D.是買方必須負擔(dān)的費用

25、共用題干某投機者買人2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為0.006835美元/日元，半個月后，該投機者將2張合約賣出對沖平倉，成交價為0.007030美元/日元。該筆投機的結(jié)果是()。A.虧損4875美元B.贏利4875美元C.贏利1560美元D.虧損1560美元

26、一筆1M／2M的美元兌人民幣掉期交易成交時，報價方報出的即期匯率為8310／8312，(1M)近端掉期點為401／23(bp)，(2M)遠端掉期點為15／600(bp)。若發(fā)起方近端買入、遠端賣出，則遠端掉期全價為（）。A.6.836223B.6.837215C.6.837500D.6.835501

27、4月初，黃金現(xiàn)貨價格為300元/克。某礦產(chǎn)企業(yè)預(yù)計未來3個月會有一批黃金產(chǎn)出，決定對其進行套期保值。該企業(yè)以310元/克的價格在8月份黃金期貨合約上建倉。7月初，黃金期貨價格跌至295元/克，現(xiàn)貨價格跌至290元/克。若該礦產(chǎn)企業(yè)在目前期貨價位上平倉，以現(xiàn)貨價格賣出黃金的話，其7月初黃金的實際賣出價相當(dāng)于（）元/克。A.295B.300C.305D.310

28、目前在我國，對每一晶種每一月份合約的限倉數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）。A.限倉數(shù)額根據(jù)價格變動情況而定B.交割月份越遠的合約限倉數(shù)額越低C.限倉數(shù)額與交割月份遠近無關(guān)D.進入交割月份的合約限倉數(shù)額較低

29、期貨技術(shù)分析假設(shè)的核心觀點是（）。A.歷史會重演B.價格呈趨勢變動C.市場行為反映一切信息D.收盤價是最重要的價格

30、如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格有較大的下跌可能，通過買進看跌期權(quán)持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭和直接賣出標(biāo)的期貨合約或融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)所需要的資金相比（）。A.多B.少C.相等D.不確定

31、在流動性不好的市場，沖擊成本往往會（）。A.比較大B.和平時相等C.比較小D.不確定

32、目前，大多數(shù)國家采用的外匯標(biāo)價方法是（）。A.英鎊標(biāo)價法B.歐元標(biāo)價法C.直接標(biāo)價法D.間接標(biāo)價法

33、芝加哥期貨交易所10年期的美國國債期貨合約的面值為100000美元，如果其報價從98-175跌至97-020，則表示合約價值下跌了（）美元。A.1000B.1250C.1484.38D.1496.38

34、下列商品期貨不屬于能源化工期貨的是（）。A.汽油B.原油C.鐵礦石D.乙醇

35、下列關(guān)于基差的公式中，正確的是()。A.基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格C.基差=期貨價格+現(xiàn)貨價格D.基差=期貨價格*現(xiàn)貨價格

36、（）缺口通常在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)。A.逃逸B.衰竭C.突破D.普通

37、10月20日，某投資者認(rèn)為未來的市場利率水平將會下降，于是以9300的價格買入50手12月份到期的歐洲美元期貨合約。一周之后，該期貨合約的價格漲到9800，投資者以此價格平倉。若不計交易費用，則該投資者（）。A.獲利50個點B.損失50個點C.獲利0.5個點D.損失0.5個點

38、人民幣遠期利率協(xié)議于（）年正式推出。A.1997B.2003C.2005D.2007

39、某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬元，當(dāng)日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元/噸，其后賣出平倉10手，成交價格為23300元/噸。當(dāng)日收盤價為23350元/噸，結(jié)算價為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。銅期貨合約的最低保證金為其合約價值的5%，當(dāng)天結(jié)算后投資者的可用資金余額為（）元（不含手續(xù)費、稅金等費用）。A.164475B.164125C.157125D.157475

40、（）是商品基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者。A.交易經(jīng)理（TM）B.期貨傭金商（FCM）C.商品基金經(jīng)理（CPO）D.商品交易顧問（CTA）

41、以下不屬于權(quán)益類衍生品的是（）。A.權(quán)益類遠期B.權(quán)益類期權(quán)C.權(quán)益類期貨D.權(quán)益類貨幣

42、我國期貨交易所中采用分級結(jié)算制度的是（）。A.中國金融期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.上海期貨交易所

43、我國5年期國債期貨合約，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為（）年的記賬式付息國債。A.2～3.25B.4～5.25C.6.5～10.25D.8～12.25

44、看漲期權(quán)空頭的損益平衡點為（）。（不計交易費用）A.標(biāo)的物的價格+執(zhí)行價格B.標(biāo)的物的價格-執(zhí)行價格C.執(zhí)行價格+權(quán)利金D.執(zhí)行價格-權(quán)利金

45、下列構(gòu)成跨市套利的是（）。A.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆油和豆粕期貨合約B.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出B期貨交易所9月大豆期貨合約C.買入A期貨交易所5月小麥期貨合約，同時賣出B期貨交易所5月銅期貨合約D.買入A期貨交易所7月銅期貨合約，同時買入B期貨交易所7月鋁期貨合約

46、波浪理論認(rèn)為，一個完整的價格上升周期一般由（）個上升浪和3個調(diào)整浪組成。A.8B.3C.5D.2

47、某美國投資者買入50萬歐元。計劃投資3個月，但又擔(dān)心期間歐元對美元貶值，該投資者決定用CME歐元期貨進行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為15萬歐元)。假設(shè)當(dāng)日歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價格EUR/USD為4450。3個月后歐元兌美元即期匯率為4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為4101。(不計手續(xù)費等費用)因匯率波動該投資者在現(xiàn)貨市場（）萬美元，在期貨市場（）萬美元。A.獲利1.56，獲利1.565B.損失1.56，獲利1.745C.獲利1.75，獲利1.565D.損失1.75，獲利1.745

48、外匯市場是全球()而且最活躍的金融市場。A.最小B.最大C.穩(wěn)定D.第二大

49、外匯遠期合約誕生的時間是（）年。A.1945B.1973C.1989D.1997

50、8月1日，張家港豆油現(xiàn)貨價格為6500元/噸，9月份豆油期貨價格為6450元/噸，則其基差為（）元/噸。A.-40B.40C.-50D.50二、多選題

51、金融期貨經(jīng)歷的發(fā)展歷程可以歸納為（）。A.股指期貨—利率期貨—外匯期貨B.外匯期貨—股指期貨—利率期貨C.外匯期貨—利率期貨—股指期貨D.利率期貨—外匯期貨—股指期貨

52、下列屬于上海期貨交易所期貨品種的是（）。A.焦炭B.甲醇C.玻璃D.白銀

53、甲小麥貿(mào)易商擁有一批現(xiàn)貨，并做了賣出套期保值。乙面粉加工商是甲的客戶，需購進一批小麥，但考慮價格會下跌，不愿在當(dāng)時就確定價格，而要求成交價后議。甲提議基差交易，提出確定價格的原則是比10月期貨價低3美分／蒲式耳，雙方商定給乙方20天時間選擇具體的期貨價。乙方接受條件，交易成立。試問如果兩周后，小麥期貨價格大跌，乙方執(zhí)行合同，雙方交易結(jié)果是（）。A.甲小麥貿(mào)易商不能實現(xiàn)套期保值目標(biāo)B.甲小麥貿(mào)易商可實現(xiàn)套期保值目標(biāo)C.乙面粉加工商不受價格變動影響D.乙面粉加工商遭受了價格下跌的損失

54、某國債對應(yīng)的TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為0167，該國債現(xiàn)貨報價為91640，期貨結(jié)算價格為9525，持有期間含有利息為5085。則該國債交割時的發(fā)票價格為（）元。A.100.6622B.99.0335C.101.1485D.102.8125

55、某短期國債離到期日還有3個月，到期可獲金額10000元，甲投資者出價9750元將其買下，2個月后乙投資者以9850買下并持有一個月后再去兌現(xiàn)，則乙投資者的年化收益率是（）。A.10.256％B.6.156％C.10.376％D.18.274％

56、對于套期保值，下列說法正確的是（）。A.計劃買入國債，擔(dān)心未來利率上漲，可考慮賣出套期保值B.持有國債，擔(dān)心未來利率上漲，可考慮買入套期保值C.計劃買入國債，擔(dān)心未來利率下跌，可考慮買入套期保值D.持有國債，擔(dān)心未來利率下跌，可考慮賣出套期保值

57、某投資者在上海期貨交易所賣出期銅（陰極銅）10手（每手5噸），成交價為37500元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為37400元/噸，則該投資者的當(dāng)日盈虧為()。A.5000元B.10000元C.1000元D.2000元

58、期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，（）。A.可以以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進行買賣B.依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)C.應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾D.與客戶共享收益，共擔(dān)風(fēng)險

59、標(biāo)準(zhǔn)倉單需經(jīng)過（）注冊后方有效。A.倉庫管理公司B.制定結(jié)算銀行C.制定交割倉庫D.期貨交易所

60、某投資公司持有的期貨組合在置信度為98%，期貨市場正常波動情況下的當(dāng)日VaR值為1000萬元。其含義是（）。A.該期貨組合在下一個交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是2%B.該期貨組合在本交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是2%C.該期貨組合在本交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是98%D.該期貨組合在下一個交易日內(nèi)的損失在1000萬元以內(nèi)的可能性是98%

61、當(dāng)交易者保證金余額不足以維持保證金水平時，清算所會通知經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時間內(nèi)追繳保證金以使其達到（）水平。A.維持保證金B(yǎng).初始保證金C.最低保證金D.追加保證金

62、某短期存款憑證于2015年2月10日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10％。某投資者于2015年11月10日出價購買，當(dāng)時的市場年利率為8％。則該投資者的購買價格為（）元。A.9756B.9804C.10784D.10732

63、（）的商品期貨市場發(fā)展迅猛，自2010年起已經(jīng)成為全球交易量最大的商品期貨市場。A.中國B.美國C.英國D.法國

64、美國某企業(yè)向日本出口貨物，預(yù)計3個月后收入5000萬日元貨款。為規(guī)避匯率風(fēng)險，該企業(yè)適宜在CME市場上采取的交易策略是（）。A.賣出5000萬日元的日元兌美元期貨合約進行套期保值B.買入5000萬美元的日元兌美元期貨合約進行套期保值C.買入5000萬日元的日元兌美元期貨合約進行套期保值D.賣出5000萬美元的日元兌美元期貨合約進行套期保值

65、某套利者在黃金期貨市場上以962美元／盎司的價格買入一份10月的黃金期貨合約，同時以951美元／盎司的價格賣出6月的黃金期貨合約。持有一段時問之后，該套利者以953美元／盎司的價格將10月合約賣出平倉，同時以947美元／盎司的價格將6月合約買入平倉。則10月份的黃金期貨合約盈利為（）。A.-9美元／盎司B.9美元／盎司C.4美元／盎司D.-4美元／盎司

66、有關(guān)期貨與期權(quán)關(guān)系的說法，正確的是（）。A.期貨交易的風(fēng)險與收益對稱，期權(quán)交易的風(fēng)險與收益不對稱B.期貨交易雙方都要繳納保證金，期權(quán)交易雙方都不必繳納保證金C.二者了結(jié)頭寸的方式相同D.期貨交易實行雙向交易，期權(quán)交易實行單向交易

67、在主要的下降趨勢線的下側(cè)（）期貨合約，不失為有效的時機抉擇。A.賣出B.買入C.平倉D.建倉

68、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定的期貨平倉須在（）限制范圍內(nèi)。A.審批日期貨價格B.交收日現(xiàn)貨價格C.交收日期貨價格D.審批日現(xiàn)貨價格

69、期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理價差，通過在兩個市場上進行（）交易。待價差趨于合理而獲利的交易。A.正向B.反向C.相同D.套利

70、當(dāng)看漲期權(quán)空頭接受買方行權(quán)要求時，其履約損益為（）。（不計交易費用）A.標(biāo)的資產(chǎn)買價-執(zhí)行價格+權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)買價-權(quán)利金C.標(biāo)的資產(chǎn)買價-執(zhí)行價格+權(quán)利金D.執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)買價+權(quán)利金

71、某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?6780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時，價差是縮小的。A.16970B.16980C.16990D.16900

72、平滑異同移動平均線(MACD)是一種（）。A.軌道線B.K線圖C.技術(shù)指標(biāo)D.價格形態(tài)

73、中國金融期貨交易所的會員按照業(yè)務(wù)范圍進行分類，不包括（）。A.交易結(jié)算會員B.全面結(jié)算會員C.個別結(jié)算會員D.特別結(jié)算會員

74、我國規(guī)定當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的（）以上(含本數(shù))時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。A.50％B.60％C.75％D.80％

75、期貨市場的基本經(jīng)濟功能之一是其價格風(fēng)險的規(guī)避機制，達到此目的可以利用的手段是進行（）。A.投機交易B.套期保值交易C.多頭交易D.空頭交易

76、1882年CBOT允許（），大大增加了期貨市場的流動性。A.會員入場交易B.全權(quán)會員代理非會員交易C.結(jié)算公司介入D.以對沖合約的方式了結(jié)持倉

77、5月初，某交易者進行套利交易，同時買入100手7月菜籽油期貨合約，賣出200手9月菜籽油期貨合約，買入100手11月菜籽油期貨合約；成交價格分別為8520元／噸、8590元／噸和8620元／噸。5月13日對沖平倉時的成交價格分別為8540元／噸、8560元／噸和8600元／噸，該交易者的凈收益是（）元。(每手10噸，不計手續(xù)費等費用)A.100000B.60000C.50000D.30000

78、以本幣表示外幣的價格的標(biāo)價方法是（）。A.直接標(biāo)價法B.間接標(biāo)價法C.美元標(biāo)價法D.英鎊標(biāo)價法

79、在一個正向市場上，賣出套期保值，隨著基差的絕對值縮小，那么結(jié)果會是（）。A.得到部分的保護B.盈虧相抵C.沒有任何的效果D.得到全部的保護

80、2016年3月，某企業(yè)以1.1069的匯率買入CME的9月歐元兌換美元期貨，同時買入相同規(guī)模的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為1.1093，權(quán)利金為0.020美元，如果9月初，歐元兌美元期貨價格上漲到1.2963,此時歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為0.001美元，企業(yè)將期貨合約和期權(quán)合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/歐元。（不考慮交易成本）A.0.3012B.0.1604C.0.3198D.0.1704

81、對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點表述不正確的是（）。A.具有保密性B.具有預(yù)期性C.具有連續(xù)性D.具有權(quán)威性

82、自然人投資者申請開戶時，如其用仿真交易經(jīng)歷申請開戶，那么其股指期貨仿真交易經(jīng)歷應(yīng)當(dāng)至少達到的標(biāo)準(zhǔn)是（）。A.10個交易日，20筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷B.20個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷C.5個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷D.10個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

83、一位面包坊主預(yù)期將在3個月后購進一批面粉作為生產(chǎn)原料，為了防止由于面粉市場價格變動而帶來的損失，該面包坊主將（）。A.在期貨市場上進行空頭套期保值B.在期貨市場上進行多頭套期保值C.在遠期市場上進行空頭套期保值D.在遠期市場上進行多頭套期保值

84、假設(shè)某投資者持有A、B、C三種股票，三種股票的β系數(shù)分別是0．9，12和15，其資金分配分別是100萬元、200萬元和300萬元，則該股票組合的β系數(shù)為（）。A.1.5B.1.3C.1.25D.1.O5

85、大豆提油套利的做法是（）。A.購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約B.購買大豆期貨合約C.賣出大豆期貨合約的同時買入豆油和豆粕的期貨合約D.賣出大豆期貨合約

86、7.11日，某鋁廠與某鋁經(jīng)銷商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價格100元/噸的價格交收。同時，該鋁廠進行套期保值，以16600元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約，8月中旬，該鋁廠實施點價，以15100元/噸的期貨價格作為基準(zhǔn)價，進行實物交割，同時，按該價格期貨合約對沖平倉，此時鋁現(xiàn)貨價格為14500元/噸。該鋁廠的交易結(jié)果是（）.(不計手續(xù)費等費用）。A.對鋁廠來說，結(jié)束套期保值交易時的基差為300元/噸B.通過套期保值操作，鋁的實際售價為16500元/噸C.期貨市場盈利1600元/噸D.與鋁經(jīng)銷商實物交收的價格為14900元/噸

87、歐元兌美元的報價是1.3626，則1美元可以兌換（）歐元。A.0.8264B.0.7339C.1.3626D.1

88、當(dāng)客戶的可用資金為負值時，（）。A.期貨公司將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉B.期貨公司將第一時間對客戶實行強行平倉C.期貨交易所將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉D.期貨交易所將第一時間對客戶實行強行平倉

89、世界上最先出現(xiàn)的金融期貨是（）。A.利率期貨B.股指期貨C.外匯期貨D.股票期貨

90、滬深300股指期貨合約的交易時間是（）。A.上午9.15~11.30，下午13.00~15.15B.上午9.00~下午15.15C.上午9.00~11.30，下午13.30~15.00D.上午9.30~11.30，下午13.00~15.00

91、國內(nèi)某證券投資基金在某年6月3日時，其收益率已達到26%，鑒于后市不太明朗，認(rèn)為下跌的可能性大，為了保持這一業(yè)績到9月，決定利用滬深300股指期貨實行保值。其股票組合的現(xiàn)值為125億元，并且其股票組合與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0．8。假定6月3日的現(xiàn)貨指數(shù)為5600點，而9月到期的期貨合約為5700點。該基金為了使125億元的股票組合得到有效保護，需要（）。A.賣出131張期貨合約B.買入131張期貨合約C.賣出105張期貨合約D.買入105張期貨合約

92、期貨公司申請金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)取得()資格。A.金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.商品期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)C.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)D.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

93、某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當(dāng)日出現(xiàn)漲停單邊市，結(jié)算時交易所提高了保證金收取比例，當(dāng)日結(jié)算價為3083元/噸，李先生的客戶權(quán)益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17％。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。（2）若該期貨公司已經(jīng)向李先生發(fā)出了期貨經(jīng)紀(jì)合同中約定的追加保證金通知，但李先生在規(guī)定的時間內(nèi)既沒有追加保證金也沒有自行平倉，則該期貨公司應(yīng)該至少強行平倉（）手，才能使李先生的持倉風(fēng)險率降至100％以下。A.32B.43C.45D.53

94、在我國，1月8日，某交易者進行套利交易，同時賣出500手3月白糖期貨合約、買入1000手5月白糖期貨合約、賣出500手7月白糖期貨合約；成交價格分別為6370元/噸、6360元/噸和6350元/噸。1月13日對沖平倉時成交價格分別為6350元/噸、6320元/噸和6300元/噸。則該交易者（）。A.盈利5萬元B.虧損5萬元C.盈利50萬元D.虧損50萬元

95、某套利交易者使用限價指令買入3月份小麥期貨合約的同時賣出7月份小麥期貨合約，要求7月份期貨價格高于3月份期貨價格20美分/蒲式耳，這意味著（）。A.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行B.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或小于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行C.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行D.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價格的價差大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行

96、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點。A.交割日期B.貨物質(zhì)量C.交易單位D.交易價格

97、某投機者2月10日買入3張某股票期貨合約，價格為47.85元/股，合約乘數(shù)為5000元。3月15日，該投機者以49.25元/股的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他費用的情況下，其凈收益是（）元。A.5000B.7000C.14000D.21000

98、某投資者5月份以5美元／盎司的權(quán)利金買進1張執(zhí)行價為400美元／盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以15美元／盎司的權(quán)利金賣出1張執(zhí)行價為400美元／盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價398美元／盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結(jié)算可以獲利（）美元。A.2.5B.2C.1.5D.0.5

99、2月25日，5月份大豆合約價格為1750元/噸，7月份大豆合約價格為1720元/噸，某投機者根據(jù)當(dāng)時形勢分析后認(rèn)為，兩份合約之間的價差有擴大的可能。那么該投機者應(yīng)該采?。ǎ┐胧.買入5月份大豆合約，同時賣出7月份大豆合約B.買入5月份大豆合約，同時買入7月份大豆合約C.賣出5月份大豆合約，同時買入7月份大豆合約D.賣出5月份大豆合約，同時賣出7月份大豆合約

100、設(shè)備經(jīng)濟壽命是指設(shè)備從投入使用開始，到（）面被更新所經(jīng)歷的時間。A.加工精度下降導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定B.運行經(jīng)濟效益開始下降C.繼續(xù)使用在經(jīng)濟上不合理D.因磨損嚴(yán)重而無法正常運行三、判斷題

101、賣出看漲期權(quán)需要一定的初始資金，當(dāng)行情發(fā)生不利變動時還要追加保證金。（）

102、在其他條件不變的情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價格波動程度越大，期權(quán)價格越高。（）

103、期貨結(jié)算機構(gòu)通常采用分級結(jié)算制度，即只有結(jié)算會員才能直接得到結(jié)算機構(gòu)提供的結(jié)算服務(wù)，非結(jié)算會員只能由結(jié)算會員提供結(jié)算服務(wù)。（）

104、CME的3個月歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。（）

105、商品期貨交易量占總交易量的份額呈上升趨勢。（）

106、場外利率期權(quán)交易的價格一般由交易雙方協(xié)議確定。（）

107、非系統(tǒng)性風(fēng)險是指對整個股票市場或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響導(dǎo)致股票市場變動的風(fēng)險。（）

108、介紹經(jīng)紀(jì)商的主要職責(zé)是介紹客戶，即憑借手中的客戶資源和信息渠道優(yōu)勢為期貨公司和投資者“牽線搭橋”。（）

109、期貨交易與遠期交易均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。（）

110、—般而言，價格波動幅度大且頻繁的大宗初級商品可以作為期貨合約的標(biāo)的。（）

111、為了保證期貨交易的順利進行，許多期貨交易所都允許在實物交割時，實際交割的標(biāo)的物的質(zhì)量等級與期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)交割等級有所差別，即允許使用與標(biāo)準(zhǔn)品有一定等級差別的商品做替代交割品。（）

112、中國金融期貨交易所得最高權(quán)力機構(gòu)是股東大會。

113、期貨信息資訊機構(gòu)通過差異化信息服務(wù)和穩(wěn)定、快捷的交易系統(tǒng)達到吸引客戶的目的。（）?

114、期貨價差，是指期貨市場上相同月份不同品種期貨合約之間的價格差。（）

115、模擬誤差會增加套利的不確定性。（）

116、在利率下限協(xié)議中，如果市場參考利率低于利率下限，則賣方向買方支付市場利率低于協(xié)定利率下限的差額。（）

117、賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風(fēng)險．通過在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。（）

118、期權(quán)合約交易的買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是對稱的。（）

119、交易所期權(quán)開倉買入，可以開倉買入看漲期權(quán)，也可以開倉買入看跌期權(quán)。（）

120、結(jié)算機構(gòu)擔(dān)保期貨交易履約，主要是通過對會員保證金的結(jié)算和動態(tài)監(jiān)控實現(xiàn)的。（）

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利，這時價差擴大就會盈利。如果當(dāng)前（或平倉時）價差大于建倉時價差，則價差是擴大的；反之，則價差是縮小的。建倉時的價差=3500-3400=100（元/噸）。A項，3560-3470=90（元/噸）；B項，價差=3360-3480=-120（元/噸）；C項，價差=3570-3400=170（元/噸）：D項，價差=3600-3480=120（元/噸）。

2、答案：D本題解析：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息=100×0．9980+1=15.80（元）。

3、答案：A本題解析：目前的價差為：3600-3550=50點，預(yù)期會縮小至25點，當(dāng)價差縮小時，賣出套利會盈利。故要買入9月份合約同時賣出10月份合約。

4、答案：B本題解析：一般來說，期貨投機者在選擇合約月份時，應(yīng)選擇交易活躍的合約，避開不活躍的合約。

5、答案：B本題解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第六條，設(shè)立期貨交易所，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)審批。

6、答案：B本題解析：分析過程如下表：

7、答案：A本題解析：期貨交易與遠期現(xiàn)貨交易都屬于遠期交易，但是兩者交易的遠期合約存在著標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的差別。期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，遠期現(xiàn)貨合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約。

8、答案：D本題解析：股指期貨合約的理論價格由其標(biāo)的股指的價格、收益率和無風(fēng)險利率共同決定。不包括歷史價格。故本題答案為D。

9、答案：B本題解析：損益平衡點就是使期權(quán)買方在期權(quán)交易中，執(zhí)行權(quán)力和放棄行權(quán)帶來的結(jié)構(gòu)是一樣的標(biāo)的資產(chǎn)價格?？吹跈?quán)的損益平衡=執(zhí)行價格-權(quán)利金=30-2=28（元／股）。

10、答案：A本題解析：發(fā)起方為賣方,則遠期全價為:6.8310+45.01Bp=6.8355。如果發(fā)起方為買方，則遠期全價為：6.8312+50.33Bp=6.8362。

11、答案：A本題解析：內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益，與權(quán)利金無關(guān)?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的物的市場價格，則題中看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=380-350=30（美分/蒲式耳）。

12、答案：A本題解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。

13、答案：D本題解析：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）×賣出量+（當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價）×買入量+[（上一交易日結(jié)算價-當(dāng)日結(jié)算價）×（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）]=（3600-3550）*40*10+（3550-3500）*100*10=70000（元）當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價*當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量*交易保證金比例=3550*（100-40）*10*5%=106500（元）當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金=總保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧=200000-106500+70000=163500（元）

14、答案：B本題解析：在反向市場中，因為牛市套利是買入較近月份合約的同時賣出較遠月份合約，在這種情況下，牛市套利可看成是買入套利，只有在價差擴大時才能夠盈利。故本題選B。

15、答案：B本題解析：開戶流程：（1）申請開戶；（2）閱讀“期貨交易風(fēng)險說明書”并簽字確認(rèn)；（3）簽署“期貨經(jīng)紀(jì)合同書”；（4）申請交易編碼并確認(rèn)資金賬號。

16、答案：D本題解析：由于持倉量是從期貨合約開始交易起計算的未平倉合約數(shù)量。持倉量增加，表明資金流入期貨市場。如果買賣(多空)雙方均建立了新的頭寸，則持倉量增加。

17、答案：D本題解析：本題考查期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的定義。期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。據(jù)此定義，我們可以看出，期貨價格并非由大戶投資者商議決定，而是通過“公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制”來決定的，故選項D錯誤。

18、答案：C本題解析：該交易者的凈收益=（12000-11950）*50*2-25*2*2=4900（港元）。

19、答案：B本題解析：權(quán)利金盈利：-20-10=-30(美元／噸)；由于期貨合約價格上漲，執(zhí)行看漲期權(quán)，則盈利為：150-140=10(美元／噸)；總的盈利為：-30+10=-20(美元／噸)。

20、答案：C本題解析：根據(jù)題干分析，應(yīng)當(dāng)是賣出期貨合約。賣出期貨合約數(shù)=225000000／（5700×300）×0．8=105（張）。

21、答案：A本題解析：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。

22、答案：A本題解析：年利息率為8%，半年利息率為4%，則半年利息為：100000x4%=4000（美元）。

23、答案：B本題解析：常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖等。其中，分時圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價格進行連線所構(gòu)成的行情圖。

24、答案：C本題解析：期權(quán)價格，又稱為權(quán)利金、期權(quán)費、保險費，是指期權(quán)買方為獲得按約定價格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費用。

25、答案：B本題解析：計算如下：(0.007030-0.006835)*2*12500000=4875（美元）。在不計算手續(xù)費的情況下，該投機者日元期貨的投機交易獲利4875美元。

26、答案：B本題解析：發(fā)起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價為16.8312+18.23bp=16.836223，遠端掉期全價為16.8312+19.15bp=16.837215，掉期點為19.15bp-18.23bp=17.92bp。

27、答案：C本題解析：該礦產(chǎn)企業(yè)進行套期保值，應(yīng)當(dāng)進行賣出套期保值。期貨合約賣出價為310元/克，買入平倉價為295元/克，則在期貨市場上的盈利為15元/克。7月初，黃金的現(xiàn)貨價格為290元/噸，通過套期保值，該礦產(chǎn)企業(yè)黃金的實際售價相當(dāng)于:現(xiàn)貨市場實際銷售價格+期貨市場盈利=290+15=305（元/克）。

28、答案：D本題解析：一般應(yīng)按照各合約在交易全過程中所處的不同時期來分別確定不同的限倉數(shù)額。比如，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得高；臨近交割時，持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得低。

29、答案：B本題解析：價格呈趨勢變動是技術(shù)分析最根本、最核心的觀點。

30、答案：B本題解析：如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格有較大下跌可能，通過買進看跌期權(quán)持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭和直接賣出標(biāo)的期貨合約或融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)所需要的資金相比較少。故本題答案為B。

31、答案：A本題解析：沖擊成本，也稱為流動性成本，主要是指規(guī)模大的套利資金進入市場后對市場價格的沖擊使交易未能按照預(yù)訂價位成交，從而多付出的成本。當(dāng)沖擊成本過高的時候，會影響套利的收益。在流動性不好的市場，沖擊成本往往會比較大。故本題答案為A。

32、答案：C本題解析：目前，大多數(shù)國家采用的外匯標(biāo)價方法是直接標(biāo)價法。

33、答案：C本題解析：報價從98-175跌至97-020，則下跌了1-155，即合約價值下跌了1000×1+31.25×15.5=1484.375（美元），四舍五入為1484.38美元。

34、答案：C本題解析：目前，紐約商業(yè)交易所和倫敦洲際交易所是世界上最具影響力的能源化工期貨交易所，上市品種有原油、汽油、取暖油、乙醇等。

35、答案：B本題解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。

36、答案：D本題解析：在盤整區(qū)域內(nèi)，由于過度買進或賣出行為，引起價格劇烈波動形成的缺口為普通缺口。A項，逃逸缺口通常在價格暴漲或暴跌時出現(xiàn)，又稱測量缺口、中途缺口；B項，衰竭缺口常出現(xiàn)在價格發(fā)生關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變時，又稱消耗性缺口；C項，突破缺口常在交易量劇增，價格大幅上漲或下跌時出現(xiàn)。

37、答案：A本題解析：該投資者獲利920.800-920.300=50點。

38、答案：D本題解析：人民幣遠期利率協(xié)議于2007年正式推出。

39、答案：D本題解析：當(dāng)日結(jié)算時該投資者需要的最低保證金為：23210x5x10x5%=58025（元）；則其可用資金余額=200000+15500-58025=157475（元）。閱讀材料，回答下列兩題。

40、答案：C本題解析：商品基金經(jīng)理（CPO）是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者，負責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。

41、答案：D本題解析：權(quán)益類衍生品主要包括權(quán)益類遠期、權(quán)益類期貨、權(quán)益類期權(quán)、權(quán)益類互換及其他權(quán)益類衍生產(chǎn)品。

42、答案：A本題解析：我國目前四家期貨交易所中，中國金融期貨交易所采取分級結(jié)算制度，即期貨交易所會員由結(jié)算會員和非結(jié)算會員組成。

43、答案：B本題解析：我國5年期國債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3％的名義中期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為4～21.25年的記賬式付息國債。故本題答案為B。

44、答案：C本題解析：看漲期權(quán)空頭即賣出看漲期權(quán)，賣出看漲期權(quán)的損益平衡點為執(zhí)行價格+權(quán)利金。

45、答案：B本題解析：跨市套利也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。B選項是在不同的交易所買賣相同月份相同品種的期貨合約。

46、答案：C本題解析：波浪理論認(rèn)為，一個完整的價格周期要經(jīng)過8個過程，上升周期由5個上升過程（上升浪）和3個下降調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，下跌周期由5個下跌過程（下跌浪）和3個上升調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，一個周期結(jié)束之后，才會進入下一個周期。

47、答案：B本題解析：現(xiàn)貨市場損益=50×(22.4120-22.4432)=-22.56(萬美元)，期貨市場獲利=(22.4450-22.4101)×50=22.745(萬美元)。

48、答案：B本題解析：本題考查外匯市場的地位。外匯市場是全球最大而且最活躍的金融市場。

49、答案：B本題解析：布雷頓森林體系結(jié)束后，各國匯率風(fēng)險加劇，外匯遠期合約于1973年應(yīng)運而生。故本題答案為B。

50、答案：D本題解析：基差=現(xiàn)貨價格－期貨價格=6500－6450=50（元/噸）。

51、答案：C本題解析：金融期貨經(jīng)歷了外匯期貨—利率期貨—股指期貨的發(fā)展歷程。

52、答案：D本題解析：上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、天然橡膠、黃金、白銀、燃料油、石油瀝青、錫、鎳期貨等。

53、答案：B本題解析：因為甲做的賣出套期保值，所以期貨價格下跌，甲實現(xiàn)套期保值目標(biāo)，根據(jù)合同約定，期貨價格下跌對乙也是有利的。

54、答案：A本題解析：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息=924.525×23.0167+23.5085=25.6622（元）。

55、答案：D本題解析：乙投資者的收益率=（10000／9850）-1=26.5228％，換算成年收益率=26.5228％／（1／12）=127.274％，顯然，收益率大小與買進債券的價格高低成反比。

56、答案：C本題解析：A項，利率上漲，國債價格下降，對于計劃買入國債的投資者來說有利，不用進行套期保值；B項，持有國債，擔(dān)心未來利率上漲，應(yīng)考慮賣出套期保值；D項，利率下跌，國債價格上漲，對于持有國債的投資者來說有利，不用進行套期保值。

57、答案：A本題解析：本題考查當(dāng)日盈虧的計算。當(dāng)日盈虧=（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）*賣出量+（當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價）*買入量+（上一交易日結(jié)算價-當(dāng)日結(jié)算價）*（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）=（37500-37400）*10*5=5000（元）。

58、答案：B本題解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔(dān)。期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務(wù)。期貨公司可以依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

59、答案：D本題解析：標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)期貨交易所注冊后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。

60、答案：D本題解析：VaR的含義是處于風(fēng)險中的價值，是指市場正常波動下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失，更為確切的是指在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定一段時間內(nèi)的最大可能損失。例如，某一投資公司持有的證券組合在置信度為95%的證券市場正常波動情況下的日VaR值為500萬元。其含義是，該公司的證券組合在一天內(nèi)由于市場價格變化而帶來的最大損失超過500萬元的概率為5%，或者說有95%的把握保證該投資公司在下一個交易日內(nèi)的損失在500萬元以內(nèi)。

61、答案：B本題解析：當(dāng)交易者保證金余額不足以維持保證金水平時，清算所會通知經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時間內(nèi)追繳保證金以使其達到初始保證金水平。

62、答案：C本題解析：存款憑證到期時的將來值=10000×（1+10％）=11000，投資者購買距到期還有3個月，故購買價格=11000／（1+8％／4）=10784。

63、答案：A本題解析：中國的商品期貨市場發(fā)展迅猛，自2010年起已經(jīng)成為全球交易量最大的商品期貨市場。

64、答案：A本題解析：出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失，可在外匯期貨市場上賣出期貨合約。

65、答案：A本題解析：由題可得，該套利者對10月份期貨合約的操作導(dǎo)致虧損，虧損金額=962-953=9（美元／盎司）。

66、答案：A本題解析：B項，期貨交易中，買賣雙方都要繳納保證金；期權(quán)交易中，買方不需要繳納保證金，賣方需要繳納一定的保證金。C項，期貨交易中，投資者可以通過對沖平倉或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉位；期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式包括三種：對沖.行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利。D項，期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約均是場內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可以進行雙向操作，均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。

67、答案：A本題解析：在下降趨勢線的下側(cè)，說明未來價格有下降的趨勢，因此賣出是正確的選擇。

68、答案：A本題解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程：（1）尋找交易對手。（2）交易雙方商定價格。找到對方后，雙方首先商定平倉價（須在審批日期貨價格限制范圍內(nèi)）和現(xiàn)貨交收價格。（3）向交易所提出申請。（4）交易所@準(zhǔn)。（5）辦理手續(xù)。（6）納稅?！?/p>

69、答案：B本題解析：期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。故本題答案為B。

70、答案：D本題解析：賣出看漲期權(quán)履約損益=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)買價+權(quán)利金。

71、答案：D本題解析：本題考查價差的計算，建倉時價差=高價-低價，平倉時的價差計算公式套用開倉時的公式。建倉時價差=16830-16670=160（元/噸）；平倉時，假設(shè)5月份鋁期貨合約價格為X，價差=X-16780，價差縮小，則X-16780＜160，所以，X＜16940。

72、答案：C本題解析：常見的技術(shù)指標(biāo)有移動平均線(MA)、平滑異同移動平均線(MACD)、布林線(BOLL)、威廉指標(biāo)(WR)、隨機擺動指標(biāo)(KDJ)、相對強弱指標(biāo)(RSI)、平衡交易量指標(biāo)(OBV)、心理線指標(biāo)(PSY)等。

73、答案：C本題解析：中國金融期貨交易所的會員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易會員、交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員

74、答案：D本題解析：我國境內(nèi)期貨持倉限額及大戶報告制度的特點是當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的80％以上(含本數(shù))時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告期資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。

75、答案：B本題解析：期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的。套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制（可能是用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補期貨市場虧損），最終實現(xiàn)期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧大致相抵。

76、答案：D本題解析：1882年，芝加哥期貨交易所(CBOT)允許以對沖方式免除履約責(zé)任，這更加促進了投機者的加入，使期貨市場流動性加大。

77、答案：B本題解析：蝶式套利損益如表所示。

78、答案：A本題解析：直接標(biāo)價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標(biāo)價方法。

79、答案：D本題解析：當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場?；?現(xiàn)貨價格-期貨價格。正向市場時，基差為負值，絕對值變小，基差走強，存在不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。故，選項D正確。

80、答案：D本題解析：期貨平倉：1.2963-1.1069=0.1894期權(quán)平倉：0.001-0.020=-0.019

81、答案：A本題解析：期貨市場價格是在公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成的，期貨價格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性的特點。

82、答案：A本題解析：只要記住交易次數(shù)比交易天數(shù)多就行

83、答案：B本題解析：買入套期保值的操作主要適用的情形：①預(yù)計未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔(dān)心市場價格上漲，使其購入成本提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。

84、答案：B本題解析：當(dāng)投資者擁有一個股票組合時，就要計算這個組合的β系數(shù)。假定一個組合P由Y／個股票組

85、答案：A本題解析：大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關(guān)系基本正常時進行的，其做法是購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約。當(dāng)在現(xiàn)貨市場上購入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時再將期貨合約對沖平倉。

86、答案：B本題解析：與鋁貿(mào)易商實物交收的價格為15100-100=15000（元/噸），期貨市場盈利為16600-15100=1500（元/噸），通過套期保值操作，鋁的實際售價為15000+1500=16500（元/噸）。

87、答案：B本題解析：歐元兌美元的報價是1.3626，1歐元可以換1.3626美元，那么1美元要換成歐元的話，就是1歐元除以匯率1.3626，就是0.7339。

88、答案：A本題解析：期貨公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度，客戶保證金不足時，應(yīng)當(dāng)及時追加保證金或者自行平倉，客戶未在期貨公司規(guī)定時間內(nèi)及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)強行平倉。

89、答案：C本題解析：金融期貨中最先上市的是外匯期貨。

90、答案：A本題解析：滬深300股指期貨合約的交易時間上午9:15~11:30，下午13:00~15:15。

91、答案：C本題解析：據(jù)題干分析，應(yīng)當(dāng)是賣出期貨合約。賣出期貨合約數(shù)=[225000000／(5700300)]0．8≈105(張)。

92、答案：A本題解析：《期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法》第七條規(guī)定，期貨公司申請金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)取得金融期貨經(jīng)紀(jì)