中國(guó)國(guó)債期貨產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告-行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀與前景評(píng)估預(yù)測(cè)

2020年中國(guó)國(guó)債期貨產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀與前景評(píng)估預(yù)測(cè)

提示：近年來，我國(guó)相繼出臺(tái)多個(gè)相關(guān)政策促進(jìn)國(guó)債期貨行業(yè)的規(guī)范化、健康化發(fā)展。2014年5月國(guó)務(wù)院在《關(guān)于進(jìn)步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》中提出提出推進(jìn)金融期貨市場(chǎng)建設(shè),配合利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品，有利于推動(dòng)中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)與國(guó)債期貨市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

國(guó)債期貨是指是以國(guó)家債券為交易合約標(biāo)的設(shè)計(jì)的金融衍生品，是利率期貨的主要品種之一。目前已推出的國(guó)債期貨產(chǎn)品為2年期國(guó)債期貨、5年期國(guó)債期貨、10年期國(guó)債期貨。

我國(guó)國(guó)債期貨產(chǎn)品分類及基本情況合約類別合約標(biāo)的可交割國(guó)債保證金率2年期國(guó)債期貨面值200萬元人民幣、票面利率為3%的中短期國(guó)債發(fā)行期限不高于5年，期貨合約到期月份首日剩余期限為1.5至2.25年的記賬式附息國(guó)債最低為合約價(jià)值的0.5%5年期國(guó)債期貨面值100萬元人民幣、票面利率為3%的中期國(guó)債發(fā)行期限不高于7年，期貨合約到期月份首日剩余期限為4至5.25年的記賬式附總國(guó)債最低為臺(tái)約價(jià)值的1%10年期國(guó)債期貨面值100萬元人民幣、票面利率為3%的長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)行期限不高于10年，期貨合約到期月份首日利余期限不低于6.5年的記賬式附總國(guó)債最低為合約價(jià)值的2%數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

我國(guó)國(guó)債期貨行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為國(guó)債期貨交易所，中游為國(guó)債期貨經(jīng)紀(jì)商，下游為國(guó)債期貨投資者。

我國(guó)國(guó)債期貨行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

近年來，我國(guó)相繼出臺(tái)多個(gè)相關(guān)政策促進(jìn)國(guó)債期貨行業(yè)的規(guī)范化、健康化發(fā)展。2014年5月國(guó)務(wù)院在《關(guān)于進(jìn)步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》中提出提出推進(jìn)金融期貨市場(chǎng)建設(shè),配合利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品，有利于推動(dòng)中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)與國(guó)債期貨市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

2019年3月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、教育部在《關(guān)于加強(qiáng)證券期貨知識(shí)普及救育的合作備忘錄》中對(duì)投資者教育逐步納入國(guó)民教育體系工作作出了統(tǒng)籌規(guī)劃，有利于提升個(gè)人投資者參與中國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)的積極性。

我國(guó)國(guó)債期貨行業(yè)相關(guān)政策時(shí)間政策名稱制定部門相關(guān)內(nèi)容2014.05《關(guān)于進(jìn)步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》國(guó)務(wù)院提出推進(jìn)金融期貨市場(chǎng)建設(shè),配合利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品，有利于推動(dòng)中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)與國(guó)債期貨市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。2014.12《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則(試行)》中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)明確了期貨公司及子公司可從事的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)包括為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，促進(jìn)了包括國(guó)債期貨在內(nèi)的中國(guó)期貨市場(chǎng)迅速擴(kuò)大2017.06《金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020)》中國(guó)人民銀行

等五部門提出重點(diǎn)建設(shè)期貨合約要索及相關(guān)金融工具等證券期貨業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制修訂證券期貨業(yè)的信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)防控標(biāo)準(zhǔn)有利于加快國(guó)債期貨行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的建立與修訂。2017.06《中國(guó)金融業(yè)信息技術(shù)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》中國(guó)人民銀行將完善證券期貨交易所信息基礎(chǔ)設(shè)施列為中國(guó)金融業(yè)“十三五重點(diǎn)發(fā)展任務(wù)，加速推動(dòng)了中金所新一代交易系統(tǒng)的建成。2018.04《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》中國(guó)人民銀行等四部門對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管實(shí)行穿透式監(jiān)管原則，金融機(jī)構(gòu)不得為其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍等監(jiān)管要求的通道服務(wù)。對(duì)以不臺(tái)規(guī)形式間接參與中國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)的銀行資金進(jìn)行了約束。2019.03《關(guān)于加強(qiáng)證券期貨知識(shí)普及救育的合作備忘錄》中國(guó)證監(jiān)會(huì)、教育部對(duì)投資者教育逐步納入國(guó)民教育體系工作作出了統(tǒng)籌規(guī)劃，有利于提升個(gè)人投資者參與中國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)的積極性。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

受政策影響，2018年我國(guó)國(guó)債期貨成交額有所減少。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)國(guó)債期貨成交額為10.38萬億元，較上年同比增長(zhǎng)-26.3%；2019年我國(guó)國(guó)債期貨成交額為**萬億元，較上年同比增長(zhǎng)**%。

2015-2019年我國(guó)國(guó)債期貨成交額及增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

當(dāng)前我國(guó)國(guó)債期貨產(chǎn)品以10年期國(guó)債期貨為主。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年我國(guó)10年期國(guó)債期貨成交額占比達(dá)到86.4%，5年期國(guó)債期貨成交額占比為12.6%，2