煤炭行情分析-產(chǎn)業(yè)報告

煤炭行情分析-產(chǎn)業(yè)報告

2017年煤價整體表現(xiàn)為高位中樞下的寬幅震蕩。2017年1-5月煤炭需求小幅增長，往后看地產(chǎn)投資端大幅下行壓力并不大，流動性拐點對于實體端影響相對有限，需求預計仍維持小幅增長的態(tài)勢。供給端在限產(chǎn)結(jié)束后溫和增長，新增產(chǎn)能在上半年基本投產(chǎn)完畢，整體來看供需處于弱均衡，我們預計港口煤價中樞維持在600元/噸高位。以下對煤炭行情分析。另一方面,相對低位的中轉(zhuǎn)地及下游庫存使得庫存緩沖需求波動的能力弱化,而供給端在高于邊際成本的位置對價格波動相對鈍化(價格上漲無法帶來供給大幅釋放,大幅下跌也不能帶來大幅減產(chǎn)),需求淡旺季切換在短期無法得到有效響應(yīng),煤價階段性漲跌幅較大或是常態(tài)。2016年11月以來兩輪漲跌幅較大的行情即是明證。國內(nèi)動力煤市場穩(wěn)中偏強，港口庫存不斷減少，價格持續(xù)走高。近日南方水電明顯增多，沿海電廠日耗總量有所回落，后期動力煤或維穩(wěn)運行。廣州港山西大混Q5000V27S1.1平倉含-稅600元/噸，石嘴山Q5700出廠不含-稅290元/噸，鄂爾多斯三八塊Q6300V36S0.5出廠價425元/噸，忻州Q5000V12-14S1坑口價310元/噸，神木三八塊Q6200出廠不含-稅455元/噸?，F(xiàn)在正值夏季用煤高峰，煤價繼續(xù)小幅攀升。2017-2022年中國煤炭市場行業(yè)發(fā)展前景分析及發(fā)展策略研究報告數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，秦皇島港Q5500動力煤價格上漲至593元/噸，周環(huán)比上漲17元/噸，遠超過今年535元/噸的長協(xié)基價。為保障煤炭供應(yīng)，穩(wěn)定煤炭價格，國家發(fā)改委副主任連維良6月25日主持召開了煤礦核增產(chǎn)能工作專題會議。中煤和神華兩大煤企相繼暫停了現(xiàn)貨動力煤銷售，力保長協(xié)合同的執(zhí)行。但分析人士指出，迎峰度夏是煤炭消費旺季，此輪動力煤拉漲行情或要等到夏季高峰之后。業(yè)內(nèi)人士認為，2017年影響煤炭供給的因素將是多方面共同制約的。一方面去產(chǎn)能、礦難安檢、限制進口煤等因素將進一步對今年的煤炭供給形成制約;另一方面新增先進產(chǎn)能投產(chǎn)、停止執(zhí)行276又會釋放一部分供給量出來。對于今年煤炭供給的判斷，中信建投認為，全年國內(nèi)原煤產(chǎn)量有望達到35—36億噸的水平，環(huán)比提升但同時受制于安檢、環(huán)保因素還無法達到充分釋放的產(chǎn)量水平。值得注意的是，煤炭行業(yè)前幾年積累下的高庫存已經(jīng)大幅消化，而且目