老齡金融業(yè)發(fā)展報告

老齡金融業(yè)發(fā)展報告

無論就老年人口規(guī)模，還是就人口老齡化發(fā)展速度而言，當前中國正面臨著史無前例的人口老齡化嚴峻形勢。人口老齡化幾乎對經(jīng)濟社會發(fā)展的方方面面產(chǎn)生了重要影響。有專家認為，老齡問題在本質(zhì)上也是金融問題。在西方發(fā)達國家，老齡金融已經(jīng)比較發(fā)達，是現(xiàn)代金融體系的主體板塊。老齡金融既是金融體系的重要組成部分，又是老齡產(chǎn)業(yè)的重中之重，關(guān)系未來整個金融業(yè)的發(fā)展方向。[1]國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《社會養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)規(guī)劃（2011～2015年）》，提出鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)在風險可控和商業(yè)可持續(xù)的前提下，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，改進和完善對老齡服務(wù)業(yè)的金融服務(wù)，增加對老齡服務(wù)企業(yè)及其建設(shè)項目的信貸投入。十八屆三中全會審議通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出了“使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”的重大理論觀點，因此，推進包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的金融創(chuàng)新、建立健全老齡金融體系，引導(dǎo)市場在老齡產(chǎn)業(yè)資源配置中起決定性作用，既是大力發(fā)展老齡產(chǎn)業(yè)的需要，更是深化經(jīng)濟體制改革、增強經(jīng)濟增長內(nèi)生動力、打造經(jīng)濟社會發(fā)展新引擎的重要保障。一人口老齡化給金融業(yè)帶來的機遇大于挑戰(zhàn)（一）概念界定金融的本質(zhì)是跨時間、跨空間的資源配置。金融業(yè)起源于公元前2000年巴比倫寺廟和公元前6世紀希臘寺廟的貨幣保管和收取利息的放款業(yè)務(wù)。一般認為，銀行、保險、證券是現(xiàn)代金融業(yè)的三大支柱。本文將老齡金融的概念界定為：與養(yǎng)老有關(guān)聯(lián)的儲蓄投資機制，具體指全體公民終身理財和退休后收入保障相關(guān)的金融服務(wù)，以及支持老齡事業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)金融服務(wù)等。主要包括社會基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老儲蓄、住房反向抵押貸款、養(yǎng)老信托、養(yǎng)老基金等金融服務(wù)方式。老齡金融業(yè)是指經(jīng)營老齡金融商品和提供老齡金融服務(wù)的特殊行業(yè)。（二）人口老齡化給金融業(yè)帶來的機遇與挑戰(zhàn)1.人口老齡化對銀行儲蓄、信貸產(chǎn)生重要影響人口老齡化對中國儲蓄率產(chǎn)生重要影響。根據(jù)生命周期理論，在個人不同的生命階段消費和儲蓄傾向有很大不同，一個人在退休前總是傾向于積極儲蓄以備退休后使用，而退休后基本停止儲蓄，并開始使用已有的儲蓄[2]。按照該理論，人口老齡化會對居民消費和儲蓄結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大影響。但是，目前中國金融市場發(fā)展還不完善，投資產(chǎn)品類型少、選擇單一，尤其是在世界經(jīng)濟總體不太景氣、老年人醫(yī)療費用持續(xù)增加的背景下，很多人選擇銀行存款的方式養(yǎng)老。中國儲蓄率從1980年開始就始終保持在30%之上，到目前為止增長的態(tài)勢仍很明顯。有研究表明，雖然中國目前老年人口比例日益攀升，老年扶養(yǎng)比也正在增加，但短期內(nèi)人口老齡化對中國總的儲蓄水平影響不會太明顯，而從長期來看，當中國的老齡化程度達到一定水平時，大量的取款養(yǎng)老行為將會引起總體儲蓄率下降，這又可能迫使利率上調(diào)。預(yù)計儲蓄水平的拐點將會在2025年左右發(fā)生。人口老齡化也將對中國銀行信貸產(chǎn)生重要影響。老年人口的增多對銀行存款業(yè)務(wù)將產(chǎn)生重要影響。當代西方經(jīng)濟學(xué)界認為，一個國家總體儲蓄意愿會隨著人口老齡化進程的加快而降低。而儲蓄率的下滑將可能導(dǎo)致投資下降，這勢必會拖累中國的經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，不利于金融業(yè)的總體穩(wěn)定。另外，人口老齡化會對個人貸款這一銀行貸款的主要業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。由于中國目前房價高昂，購房者貸款需求很大，所以中國的個人消費信貸主要以房貸為主，而這種貸款的還款期限一般較長，客戶的長期持續(xù)還款能力是銀行需要考慮的?，F(xiàn)階段房貸的快速發(fā)展主要是由“70后”以及“80后”的住房需求導(dǎo)致的，這些人大多“上有老，下有小”，且多為獨生子女，贍養(yǎng)父輩的經(jīng)濟壓力較大，老年人醫(yī)療費用的變化會對貸款家庭的還貸能力產(chǎn)生較大影響。而衛(wèi)生部的數(shù)據(jù)顯示，目前老年人口的醫(yī)療費用正呈現(xiàn)增長趨勢，這些都可能加大不良貸款發(fā)生的可能性，對銀行的風險管控能力提出了不小的挑戰(zhàn)。2.人口老齡化可能降低證券在資產(chǎn)組合中的比重老齡化會對證券市場的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。首先，不同年齡段人群對風險的偏好程度不同。人口年齡結(jié)構(gòu)的老化，不但會影響儲蓄率，而且會改變其資產(chǎn)投資組合[3]。例如，中年人一般收入較高，往往愿意持有高風險但同樣高回報的資產(chǎn)，而當進入老年期，風險偏好改變將會促使其減少高風險資產(chǎn)比例。其次，當退休人群進入拋售或者兌換資產(chǎn)的高峰期時，人口老齡化可能導(dǎo)致世界金融市場變得更加動蕩。就中國而言，人口老齡化可能會導(dǎo)致國內(nèi)資本外流。資本一般會從年老型國家流向年輕型國家。因為年輕型國家的勞動力人口所占比重處于快速增加階段，為給勞動力配置相應(yīng)資本，就需要更多的投資，而不同國家之間的投資回報率差異就會引起資本流動。中國進入老齡化社會的進程加快可能會導(dǎo)致國內(nèi)投資需求下降，甚至可能會抵消儲蓄率下降帶來的影響，兩者之間的缺口則將引起資本外流。[4]但也應(yīng)看到，人口老齡化也將可能促進證券業(yè)的發(fā)展。隨著老年人口的增多以及所占比重的增加，社會保障基金規(guī)模將逐漸增加，這將有利于證券市場的發(fā)展。另外，目前中國老齡金融產(chǎn)品主要有銀行儲蓄及代發(fā)養(yǎng)老金、企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險，老齡金融產(chǎn)品類型雷同，缺乏創(chuàng)新，也沒有很好地依據(jù)老年人的心理以及生理方面的需求來進行設(shè)計。而且，90%左右的養(yǎng)老金由政府提供，這說明中國老齡金融市場潛力巨大，但開發(fā)有限，存在改進空間，這些都將有助于進一步完善和豐富中國的證券市場。3.人口老齡化對醫(yī)療、養(yǎng)老等保險體系產(chǎn)生巨大沖擊人口老齡化不僅對社會保險產(chǎn)生重要影響，而且對商業(yè)保險產(chǎn)生重要影響。當前，中國社會保險制度是由政府主導(dǎo)的養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險構(gòu)成的，主要用于滿足人們的基本保障需求。而商業(yè)保險是養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險的有力補充，隨著老齡化進程的加快，醫(yī)療費和養(yǎng)老金支出的增加會對社會保障制度帶來嚴峻挑戰(zhàn)，這就使得商業(yè)保險的地位和作用更加突出。中國社會保險體系尚未完善，難以有效抵御老齡化帶來的沖擊?？梢灶A(yù)見，隨著老齡化的加劇，人們對商業(yè)保險的期待越來越高，更加尋求自我保障。中國老齡科學(xué)研究中心開展的“中國城鄉(xiāng)老年人口狀況追蹤調(diào)查”顯示，當前中國老年人擁有商業(yè)保險的比例非常低，由此可見商業(yè)保險市場潛力巨大。未來很長一段時間，家庭養(yǎng)老為主的養(yǎng)老模式仍然是中國的主要養(yǎng)老模式。計劃生育政策實施后，家庭規(guī)模日趨小型化，對于已經(jīng)步入老年期和即將步入老年期的人來說，其長期照料問題，特別是高齡、失能老年人的照料問題將成為未來社會、家庭和子女所要面臨的最重要的養(yǎng)老難題。探索推出長期護理保險和發(fā)展相應(yīng)的商業(yè)保險，將在很大程度上減輕社會、家庭和子女的養(yǎng)老負擔。4.人口老齡化對基金的保值增值提出更高要求按照基金的性質(zhì)與種類不同，老齡化對基金的影響主要體現(xiàn)在兩個方面。其一，老齡化對養(yǎng)老保險基金、基本醫(yī)療保險基金等社會保障類基礎(chǔ)基金的影響重大。養(yǎng)老保險基金是老百姓的保命錢，隨著中國步入老齡社會，未來養(yǎng)老保險基金的支出將大量增加，這將對養(yǎng)老基金維持收支平衡造成巨大資金壓力[5]。另外，由于中國的通貨膨脹問題一直存在，實現(xiàn)養(yǎng)老基金保值增值，以保障未來全社會養(yǎng)老預(yù)計支出費用，管理好老百姓的養(yǎng)老保命錢，這是關(guān)乎國家命運、人民幸福的大事?；踞t(yī)療保險基金同樣關(guān)系著廣大勞動者，特別是年老體弱的老年人口的健康保障問題。1998年出臺的《國務(wù)院關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險制度的決定》規(guī)定中國的基本醫(yī)療保險基金籌集采取個人賬戶和社會統(tǒng)籌相結(jié)合的模式。對于老年職工來說，一旦退休就不需繳費而享受醫(yī)療保險待遇，他們的醫(yī)療待遇實際是由在職職工繳費負擔的，在嚴重的老齡化趨勢下，中國的基本醫(yī)療保險基金將日益面臨巨大資金壓力，有可能難以維持基本醫(yī)療保險基金的健康運轉(zhuǎn)。其二，對于理財類基金產(chǎn)品來說，老齡化趨勢帶來諸多機遇與挑戰(zhàn)。一方面是壓力，基金公司應(yīng)該認識到老年人群投資的特點，由于面臨醫(yī)療、養(yǎng)老等各方面支出，在進入老年之后投資各類基金產(chǎn)品的老年人將有可能對基金產(chǎn)品提出贖回，這將給基金公司的運營帶來一定壓力。另一方面則是機遇，中國養(yǎng)老理財市場存在巨大的老年人口消費空間，不斷升級的通脹預(yù)期和老齡化趨勢，將迫使民眾尋求安全可靠的理財基金產(chǎn)品，規(guī)劃未來的養(yǎng)老安排。目前各個基金公司都在積極爭取中國老齡金融這塊“大蛋糕”，天弘安康養(yǎng)老基金、上投摩根天頤年豐混合基金等公募基金都在積極爭取老年基金市場的份額。5.人口老齡化對信托行業(yè)環(huán)境和資本市場制度提出新要求老齡化趨勢對中國信托行業(yè)來說是機遇與挑戰(zhàn)并存。中國人口老齡化正在加速，目前養(yǎng)老依賴的傳統(tǒng)金融模式——社保、商業(yè)保險和家庭金融支持等已經(jīng)無法應(yīng)對日益增長的老年人養(yǎng)老需求。從產(chǎn)品特性來看，信托模式相較于目前的社保和商業(yè)保險模式，十分適合老年人養(yǎng)老。社保和商業(yè)保險的委托人只能享有固定收益，資金保值增值部分的收益僅限金融企業(yè)或社保機構(gòu)所有。而信托的功能在于管理資產(chǎn)，并努力使資產(chǎn)保值增值，而且信托有明確的收益人保護機制、稅收優(yōu)惠和破產(chǎn)隔離制度，這些產(chǎn)品特性都與養(yǎng)老需求相吻合。目前國外養(yǎng)老信托的種類較多，如養(yǎng)老金信托、遺產(chǎn)信托、財產(chǎn)傳承轉(zhuǎn)移信托服務(wù)等[6]。而國內(nèi)目前除了有少數(shù)企業(yè)年金信托外，大部分還是采用銀行與信托合作的方式推出養(yǎng)老理財產(chǎn)品，產(chǎn)品類型以養(yǎng)老金信托為主，未來在遺產(chǎn)信托產(chǎn)品方面存在巨大市場需求。同時，信托行業(yè)也面臨制度挑戰(zhàn)。中國的老齡化趨勢將對信托行業(yè)環(huán)境和資本市場制度提出新的要求，為了保證養(yǎng)老信托產(chǎn)品真正發(fā)揮作用，中國必須在法律環(huán)境（完善《信托法》）、稅收機制（確立養(yǎng)老信托的稅收減免優(yōu)惠制度）、資本市場條件（深化金融改革，促進資本市場的流動性）、監(jiān)管制度（推行審計間接監(jiān)管和嚴格限量監(jiān)管機制）四個方面為老年信托產(chǎn)品創(chuàng)造上市和流動的條件。人口老齡化與金融服務(wù)行業(yè)（包括銀行、證券、保險、基金、信托等所有金融機構(gòu)）存在深度聯(lián)系，并且將對金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重大深遠的影響。一方面中國日益快速的人口老齡化進程產(chǎn)生了巨大的老年金融市場需求，另一方面中國現(xiàn)行的金融架構(gòu)和產(chǎn)品體系尚無法滿足已經(jīng)到來的多樣化、老齡化的金融服務(wù)需求。中國老齡金融市場具有兩個突出特點：其一，老年人將是中國未來社會金融資產(chǎn)和財富的主要持有者；其二，中國老齡金融市場必將面臨全球化趨勢，不僅對本國金融機構(gòu)開放，而且也將迎來國外金融機構(gòu)的參與和競爭。這些都要求中國的金融監(jiān)管部門采取全面綜合、多學(xué)科多源頭的監(jiān)管架構(gòu)。總之，中國金融業(yè)應(yīng)該充分利用人口老齡化這一必然趨勢和契機，實現(xiàn)行業(yè)深化改革和老齡金融產(chǎn)品創(chuàng)新，以迎接人口老齡化的機遇與挑戰(zhàn)。6.人口老齡化加快不動產(chǎn)資本化進程首先，自中國實行房改以后，住房成為眾多老年人最重要的財富資產(chǎn)之一。先行進入老齡化的發(fā)達國家為解決老年人群中出現(xiàn)的“住房富人，現(xiàn)金窮人”的現(xiàn)象，開發(fā)了住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)。中國在老齡化達到一定水平之后，有必要也推行類似的老齡金融業(yè)務(wù)，這不僅可以提高老年人的生活質(zhì)量、分擔財政壓力，還盤活了老年人的住房資產(chǎn)[7]。目前，國家已經(jīng)開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點工作。其次，可以預(yù)見當中國的老齡化程度達到一定水平時，退休人群可能會出現(xiàn)大規(guī)模出賣房產(chǎn)的情況，進而可能影響住房市場的總體供給與需求水平。不過，有研究認為，雖然老齡化可能會對城鎮(zhèn)住房（城鎮(zhèn)住房市場是中國房地產(chǎn)市場的主要部分）需求產(chǎn)生負面沖擊，但是中國的老齡化進程還伴隨著城鎮(zhèn)化和家庭規(guī)模的小型化，而這些會催生大量的新增住房需求，使得老齡化所帶來的消極影響不會大規(guī)模顯現(xiàn)，根據(jù)預(yù)測，新增住房需求可能會繼續(xù)持續(xù)一段時間，之后城鎮(zhèn)化和家庭規(guī)模小型化進一步發(fā)展的空間將變得非常有限[8]。（三）老齡金融是應(yīng)對老齡化挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略制高點未來數(shù)十年的中國是一個不可逆轉(zhuǎn)的老齡社會，這一人口結(jié)構(gòu)和趨勢將對中國經(jīng)濟與社會發(fā)展產(chǎn)生巨大影響與沖擊。面對老齡化的中國，如何充分利用金融手段和工具，實現(xiàn)“老有所養(yǎng)”是我們必須面對的問題。中國老齡社會是一種全新的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，在人力資源結(jié)構(gòu)、消費結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、儲蓄結(jié)構(gòu)等方面都將發(fā)生重大轉(zhuǎn)型。如果說過去我們注重生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的作用，那么未來中國老齡社會將面對全新的消費群體結(jié)構(gòu)，真正轉(zhuǎn)向重視國內(nèi)消費和老齡消費的軌道上來。同時，中國老齡社會還是一種全新的社會結(jié)構(gòu)，家庭結(jié)構(gòu)的變遷將引導(dǎo)中國進入以核心家庭和空巢家庭為主的“四二一”時代，社會養(yǎng)老方式也將從傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老轉(zhuǎn)向社會保障制度支持的社會養(yǎng)老，公共基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生和社會服務(wù)也將充分考慮老年人的需求和特點。老齡社會經(jīng)濟發(fā)展趨勢對中國金融體制提出全新的挑戰(zhàn)和要求，為了實現(xiàn)中國老齡社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，重視和推動老齡金融產(chǎn)業(yè)是必然選擇，而且要整合社會資本、開發(fā)性金融力量、風險投資等多種類多行業(yè)的金融力量，實現(xiàn)中國金融業(yè)在中國老齡社會階段的超越式發(fā)展。二中國老齡金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和問題（一）中國老齡金融發(fā)展尚處于起步階段相較許多發(fā)達國家，中國老齡金融發(fā)展尚處于起步階段?？傮w而言，以養(yǎng)老儲蓄為代表的傳統(tǒng)老齡金融服務(wù)在銀行類老齡金融產(chǎn)品中依然處于主流地位。就保險類老齡金融產(chǎn)品而言，由于基本養(yǎng)老保險具有強制性、互濟性、普遍性的特點，該項制度執(zhí)行情況較好，能夠保障退休人員的基本養(yǎng)老需求。企業(yè)年金可以對國家基本養(yǎng)老保險提供有力補充，根據(jù)國際經(jīng)驗，企業(yè)年金可以成為養(yǎng)老保險體系的“第二支柱”，也能夠?qū)︷B(yǎng)老保險體系發(fā)揮不可替代的作用。商業(yè)養(yǎng)老保險是老齡金融市場的重要組成部分，許多保險公司已經(jīng)推出大量商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品。隨著中國經(jīng)濟的進一步發(fā)展，銀行、保險、基金、證券等金融機構(gòu)已經(jīng)意識到人口老齡化帶來的機遇與挑戰(zhàn)。1.銀行業(yè)老齡金融產(chǎn)品推陳出新養(yǎng)老儲蓄具有操作簡便、安全、穩(wěn)定等特點，一直在中國老齡金融中占據(jù)相當大的比重[9]。養(yǎng)老儲蓄的簡便性體現(xiàn)為“三省”：省心、省時、省力。無論是對老年人來說還是對工作繁忙的中年人來說，儲蓄都是非常省心的，不用研究復(fù)雜的金融產(chǎn)品和債券組合，只需定期將錢轉(zhuǎn)入儲蓄賬戶即可，不會涉及復(fù)雜的操作。而且隨著近年來地方銀行的興起以及網(wǎng)上銀行的大規(guī)模發(fā)展，能辦理儲蓄或轉(zhuǎn)賬的銀行網(wǎng)點隨處可見，更不必說網(wǎng)上操作的足不出戶，這些有利條件都使養(yǎng)老儲蓄成為人們養(yǎng)老的首選金融產(chǎn)品。養(yǎng)老儲蓄的安全穩(wěn)定體現(xiàn)在其低風險上。眾所周知，儲蓄沒有損失本金的風險，且能得到固定收益，收益有保障。老年人因其收入較低、收入來源少，風險承受能力比較差，都傾向于選擇低風險的保本型金融產(chǎn)品。但是低風險也往往和低收益相連。養(yǎng)老儲蓄是大部分人目前主要的養(yǎng)老理財產(chǎn)品，呈現(xiàn)出養(yǎng)老儲蓄“范圍廣、比例高”的局面。據(jù)不完全調(diào)查，中國有近90%的老年人都選擇儲蓄養(yǎng)老，較為常見的形式是一年定期這樣的短期儲蓄，以備不時之需[10]。但應(yīng)該看到，養(yǎng)老儲蓄，尤其是定期儲蓄存款，具有流動性和靈活性較差的缺點，大規(guī)模儲蓄不利于老年人應(yīng)對突發(fā)疾病等急需使用大筆資金的情況，因為儲蓄金往往有規(guī)定期限，提前支取會損失利息。不少老年人甚至將所有收入都投入儲蓄，這實是一種低效的理財方法，這也從另外一個側(cè)面反映了中國養(yǎng)老產(chǎn)品的單一和低效。隨著人口老齡化程度的加深，各大銀行以傳統(tǒng)的養(yǎng)老儲蓄為依托，積極創(chuàng)新，相繼推出了形式多樣的老齡金融產(chǎn)品。2012年，上海銀行設(shè)老齡金融部，專門為養(yǎng)老金客戶服務(wù)。一方面，采取免除或降低養(yǎng)老金客戶的各種費用等優(yōu)惠措施、培訓(xùn)使用新型ATM機使用軟件、宣傳金融業(yè)務(wù)，另一方面，還推出“養(yǎng)老無憂”和“日新月溢”系列兩款養(yǎng)老專屬理財產(chǎn)品、養(yǎng)老金客戶專屬的借記卡——“美好生活卡”。2013年，上海銀行在50家支行試點養(yǎng)老金融特色服務(wù)，對環(huán)境設(shè)施、產(chǎn)品配置、金融服務(wù)、流程制度等方面進行適老化調(diào)整和差異化設(shè)置，突出體現(xiàn)老年人專屬特色，引入多款養(yǎng)老專屬產(chǎn)品，如長期看護險等養(yǎng)老特色保險，優(yōu)選定制類、代理類養(yǎng)老特色理財產(chǎn)品系列，為中高端老齡客戶試點首發(fā)金卡，贈送首批老年客戶意外傷害保險等，打造值得老齡客戶信任的“金融超市”，為老年客戶搭建“一站式”養(yǎng)老綜合服務(wù)平臺，以滿足老年人多元化金融需求。中信銀行在全國范圍內(nèi)發(fā)行首張中老年客戶專屬借記卡——“信福年華”卡，率先在國內(nèi)試點“養(yǎng)老按揭”業(yè)務(wù)。中信銀行試點的“養(yǎng)老按揭”，是在借鑒國外“倒按揭”的基礎(chǔ)上，結(jié)合了國內(nèi)特點及養(yǎng)老傳統(tǒng)，為國內(nèi)中老年客戶量身定制的一項新業(yè)務(wù)。它不僅可以將不動產(chǎn)變成持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，還可以讓老年人的晚年生活更加寬裕，子女也可以減輕負擔。而且，子女還可以用自己的房產(chǎn)抵押為父母提供穩(wěn)定的養(yǎng)老保障。該卡除具備現(xiàn)有中信理財寶金卡和白金卡功能外，同時還附加了五大專屬服務(wù)，包括了關(guān)愛、理財、便利、健康、休閑等多項增值服務(wù)。興業(yè)銀行針對老年客戶群體的需求，也推出了專屬金融服務(wù)“安愉人生”綜合金融服務(wù)方案。興業(yè)銀行重慶分行理財師解釋：“老年客戶的主要收入是退休金與子女的贍養(yǎng)費，因此必須選擇低風險的金融產(chǎn)品，加大定期儲蓄的比重，凸顯資金的安全性與流動性?！币虼耍诠δ茉O(shè)計上，“安愉人生”以“安全、適用”為原則，提供專屬的存折、一本通等，并關(guān)閉通存通兌等部分個性化功能，以方便老年客戶使用。此外，興業(yè)銀行還在健康管理、財產(chǎn)保障、法律顧問等方面提供符合老年客戶需求的專項增值服務(wù)。例如每年一至兩次全方位的身體健康體檢服務(wù)、綜合醫(yī)療增值服務(wù)，定期寄送精選的健康保健類書籍，為老年客戶提供就醫(yī)全程陪護、專家掛號預(yù)約等服務(wù)；與國內(nèi)知名保險公司合作，量身定制專項家庭財產(chǎn)保險計劃，在投保、理賠等環(huán)節(jié)安排專人服務(wù)；與國內(nèi)優(yōu)秀律師事務(wù)所合作，為遇到法律問題的老年客戶提供法律咨詢服務(wù)與律師現(xiàn)場支持等。值得關(guān)注的是，除了上海銀行、中信銀行、興業(yè)銀行涉水養(yǎng)老理財產(chǎn)品外，招商銀行、華夏銀行也紛紛推出類似產(chǎn)品。銀行紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)“養(yǎng)老”市場，推出養(yǎng)老專屬理財產(chǎn)品，一是擴大目標客戶群體，將有養(yǎng)老需求的人群作為潛在客戶來開發(fā)；二是可以更好地服務(wù)現(xiàn)有客戶，“養(yǎng)老”不再只依靠保險這一渠道，通過銀行理財產(chǎn)品同樣能實現(xiàn)這個目標。就老年人而言，養(yǎng)老儲蓄不再是單一的理財方式，有了更加多元的選擇。銀行基于“養(yǎng)老”理念推出了系列產(chǎn)品，這一方面體現(xiàn)出傳統(tǒng)金融業(yè)的人口意識，另一方面，我們也要看到，在現(xiàn)階段許多銀行也僅是就概念而炒作，所謂的養(yǎng)老專屬理財產(chǎn)品與普通的理財產(chǎn)品并無實質(zhì)性的區(qū)別。更重要的是，在銀行業(yè)急劇轉(zhuǎn)型的過程中，貸款利率已經(jīng)放開，存款利率市場化改革指日可待，以存貸差為依托的傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)面臨深刻挑戰(zhàn)。在此背景下，要應(yīng)對金融人口的大幅增長，面向全體公民老年期的養(yǎng)老準備需求，建立長效機制，開發(fā)適銷對路的老齡金融產(chǎn)品，還需要銀行業(yè)從戰(zhàn)略上做好準備，從策略上做好安排。2.養(yǎng)老保險發(fā)展喜憂參半當前，中國養(yǎng)老保險主要由三個部分組成：基本養(yǎng)老保險、企業(yè)補充養(yǎng)老保險、個人商業(yè)養(yǎng)老保險。（1）基本養(yǎng)老保險。2013年中國城鄉(xiāng)居民社會養(yǎng)老保險參保人數(shù)為4.98億人。社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險制度是中國在世界上首創(chuàng)的一種新型的基本養(yǎng)老保險制度[11]。這個制度在基本養(yǎng)老保險基金的籌集上采用傳統(tǒng)型的基本養(yǎng)老保險費用的籌集模式，即由國家、單位和個人共同負擔；基本養(yǎng)老保險基金實行社會互濟；在基本養(yǎng)老金的計發(fā)上采用結(jié)構(gòu)式的計發(fā)辦法，強調(diào)個人賬戶養(yǎng)老金的激勵因素和勞動貢獻差別。因此，該制度既吸收了傳統(tǒng)型的養(yǎng)老保險制度的優(yōu)點，又借鑒了個人賬戶模式的長處；既體現(xiàn)了傳統(tǒng)意義上的社會保險的社會互濟、分散風險、保障性強的特點，又強調(diào)了個人的自我保障意識和激勵機制。2009年國務(wù)院辦公廳發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于開展新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險試點的指導(dǎo)意見》，決定開展新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險試點。我國歷史上第一次為60歲及以上農(nóng)民提供國家普惠式的養(yǎng)老金，基礎(chǔ)養(yǎng)老金標準為每人每月55元，地方政府可根據(jù)實際情況適當提高。2014年2月7日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定依法合并新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險和城鎮(zhèn)居民社會養(yǎng)老保險，在全國范圍內(nèi)建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度，并在制度模式、籌資方式、待遇支付等方面與合并前的新農(nóng)保和城居保保持基本一致。采取個人繳、集體助、政府補等的基金籌集方式，中央財政按基礎(chǔ)養(yǎng)老金標準，對中西部地區(qū)給予全額補助，對東部地區(qū)給予50%的補助。這是中國社會保障制度的又一重大改革舉措。改革開放以來，中國大量農(nóng)村勞動力向著城市轉(zhuǎn)移，農(nóng)村老齡化現(xiàn)象因此變得日益嚴重。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當前中國農(nóng)村的老齡化問題比城市更為嚴重。而且隨著農(nóng)村年輕勞動力向著城市轉(zhuǎn)移，農(nóng)村傳統(tǒng)的家庭保障功能也受到削弱。另外，隨著農(nóng)村人口結(jié)構(gòu)的變化與家庭承包土地數(shù)量的普遍減少，以及土地被征用與開發(fā)的增多，土地對于農(nóng)村老年人的保障功能不斷受到削弱，已有越來越多的農(nóng)村老年人難再依靠土地養(yǎng)老[12]。在這種情形下，正如有關(guān)專家所指出的，有必要建立制度化的養(yǎng)老保障制度，以彌補農(nóng)民家庭保障與土地保障的不足。從這個意義上說，推行新農(nóng)保制度首先是為更有效地應(yīng)對日益嚴峻的農(nóng)村養(yǎng)老問題。（2）商業(yè)養(yǎng)老保險。老年人是最需要保險的群體，老年人保險市場需求潛力巨大。目前，許多保險公司為老年人提供了形式多樣的養(yǎng)老保險產(chǎn)品，如人壽保險、健康和意外保險、財產(chǎn)保險、養(yǎng)老金以及相關(guān)保險輔助服務(wù)（保險咨詢）等。部分商業(yè)保險公司開發(fā)了多款老年人保險產(chǎn)品。如長城人壽的“長城祥順老年意外傷害保險”、中國人壽的“國壽長久呵護住院定額給付醫(yī)療保險”、康泰人壽的“世紀康泰個人住院醫(yī)療保險”、平安人壽的“一年期綜合意外保險”，以及美亞財險的“個人每日住院津貼收入保障保險”等。中國人壽為失能老年人推出了“國壽康馨長期護理保險”，為老年人提供長期護理、老年關(guān)愛保險金等保障?？傮w來看，當前中國商業(yè)養(yǎng)老保險呈現(xiàn)出“兩多兩少”的特征。第一多是“品種多”。琳瑯滿目的養(yǎng)老保險可謂品種繁多，適用于各類不同風險偏好、財務(wù)狀況的投資者。第二多是“門檻多”。要想加入養(yǎng)老保險，需先完成保險公司要求的評估報告，其涉及內(nèi)容從家庭收入到家族病史，事無巨細。要完成這份報告并被評估為理想的被保險人也并不容易，很多投資者因此被拒之門外。第一少是“參與人數(shù)少”。由于商業(yè)保險業(yè)發(fā)展相對較晚，老年人對其認知度較低，參與比例整體很低。第二少是“監(jiān)管少”。由于保險信息不對稱，保險公司為爭取客戶而違規(guī)操作以及法律糾紛時有發(fā)生，保險業(yè)的自律性和監(jiān)管力度廣受質(zhì)疑。（3）企業(yè)年金。企業(yè)補充養(yǎng)老保險，又稱企業(yè)年金，是指企業(yè)及其職工在國家政策的指導(dǎo)下，在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身經(jīng)濟實力自愿建立的旨在為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的非強制性補充性養(yǎng)老金制度。原勞動和社會保障部在2004年前后出臺了《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》。2011年2月23日頒布的新《企業(yè)年金基金管理辦法》，對中國企業(yè)年金制度的規(guī)范化運作具有重要指導(dǎo)意義。當前中國的企業(yè)年金產(chǎn)品都以企業(yè)年金集合計劃產(chǎn)品的形式出現(xiàn)，具有高效率、低成本、規(guī)模效益三大優(yōu)勢?？傮w來看，企業(yè)年金并不是一項純粹的養(yǎng)老籌資工具，對于建立計劃的企業(yè)來說，在中國現(xiàn)有的社會保障、稅收等制度的框架下，它在降低企業(yè)成本、激勵員工等方面的優(yōu)勢令其成為企業(yè)提高自身競爭能力、實現(xiàn)人力資源優(yōu)化配置的良好市場工具[13]。目前，中國企業(yè)年金的主要作用和功能可以概括為三個方面：一是分配功能，既具有國民收入初次分配性質(zhì)，也具有國民收入再分配性質(zhì)。二是激勵功能，企業(yè)年金計劃可以為職工年金個人賬戶提供資金，有利于調(diào)動職工的勞動積極性和創(chuàng)造力，穩(wěn)定職工隊伍，增強企業(yè)的凝聚力和市場競爭力。三是保障功能，可以提高職工養(yǎng)老金待遇水平，彌補由基本養(yǎng)老金替代率逐年下降而造成的職工退休前后的較大收入差距，為職工退休后的高質(zhì)量生活提供保障。3.養(yǎng)老基金產(chǎn)品開發(fā)艱難試水中國老齡化問題日趨嚴重凸顯出養(yǎng)老理財市場的巨大需求?；鸸緩?012年開始紛紛試水養(yǎng)老基金理財產(chǎn)品，涉及公募基金、專戶定投產(chǎn)品等多個領(lǐng)域。2012年10月29日，天弘安康養(yǎng)老基金面世，這是國內(nèi)首支專注于提供養(yǎng)老理財服務(wù)的基金。天弘安康養(yǎng)老基金以實現(xiàn)基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)健增值，為投資者提供穩(wěn)健的養(yǎng)老理財工具為目標。在投資范圍上，以債券等低風險的固定收益金融工具為主，投資比例占70%以上，股票等高風險的金融工具比例較小，主要作為基金收益增大的來源。目前，更多的專業(yè)公募養(yǎng)老基金也相繼問世，例如華夏基金首只定位于個人養(yǎng)老的基金（華夏永福養(yǎng)老混合基金）于2013年7月正式發(fā)行；以及上投摩根的天頤年豐混合基金業(yè)也于2013年6月正式開始發(fā)行?？傮w來看，目前在養(yǎng)老金融產(chǎn)品方面，基金公司相較于銀行、保險公司等更具有專業(yè)性與靈活度，但從渠道營銷和品牌影響力來看，養(yǎng)老理財市場中基金公司還處于相對劣勢。而且必須認識到，基金公司目前存在盲目擴張規(guī)模的短視行為，從養(yǎng)老基金理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀看，大部分打著“養(yǎng)老”的牌子，但實質(zhì)上仍然只是一個大眾化的理財產(chǎn)品，并沒有有針對性地對持有人未來的養(yǎng)老需求進行長期規(guī)劃和安排，無法真正滿足老年人的養(yǎng)老需求。4.養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)亟待創(chuàng)新根據(jù)資金來源的不同，養(yǎng)老信托可以分為資金信托、財產(chǎn)信托（養(yǎng)老資產(chǎn)信托）、遺囑信托三種形式。其中，養(yǎng)老金信托是主要形式。對比國際經(jīng)驗，開展養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)離不開良好的制度環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境和資本市場環(huán)境，而隨著中國的發(fā)展，中國在養(yǎng)老信托方面已經(jīng)進行一些積極探索。中國第一只養(yǎng)老保障信托產(chǎn)品是2011年7月推出的“元勛居養(yǎng)”養(yǎng)老保障性（信托）基金。養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)的特點是相比其他養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，它具有專業(yè)服務(wù)體系和投資管理的優(yōu)勢。2013年5月底，兩款企業(yè)年金養(yǎng)老金信托產(chǎn)品獲得人力資源和社會保障部批準，一款是長江養(yǎng)老與英大信托聯(lián)手推出的“長江養(yǎng)老英大電力信托型養(yǎng)老金產(chǎn)品”，另一款是海富通基金與昆侖信托合作的“海富通昆侖信托型養(yǎng)老金產(chǎn)品”，這是信托參與企業(yè)年金投資管理的首批試水者，同時也是公募基金與信托模式在老齡金融領(lǐng)域的一種全新嘗試?？傊?，信托作為專注于資產(chǎn)管理的金融產(chǎn)品，其諸多特性都符合中國養(yǎng)老的需求。未來應(yīng)充分利用信托的產(chǎn)品特性，用其保證國家與個人的養(yǎng)老資金安全，增強養(yǎng)老資產(chǎn)的保值增值能力。同時，還可以進一步利用信托產(chǎn)品良好的組合特性，運用信托進行跨市場跨行業(yè)投資，例如，設(shè)計商業(yè)養(yǎng)老保險信托、人壽保險信托、財產(chǎn)傳承信托等產(chǎn)品，優(yōu)化養(yǎng)老資產(chǎn)配置，提高養(yǎng)老資產(chǎn)收益，降低風險。5.養(yǎng)老證券投資環(huán)境不容樂觀由于老年人特殊的投資需求和風險偏好，相對于基金、信托等理財產(chǎn)品而言，直接股票證券投資在養(yǎng)老金融產(chǎn)品序列中相對缺乏前景，但在投資結(jié)構(gòu)與特征方面，債券市場存在一定的發(fā)展機會。目前已經(jīng)上市的養(yǎng)老基金和信托產(chǎn)品中，部分資金投向股票、國債等證券市場，但因為有特殊的收益要求，風險相對較高的股票投資比例并不是很高。目前，學(xué)界和業(yè)界有部分人士呼吁實現(xiàn)養(yǎng)老資產(chǎn)的證券化，通過建立養(yǎng)老基金運作實體，實現(xiàn)養(yǎng)老資產(chǎn)的證券化，并成立信用評級制度，為養(yǎng)老資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品提供擔保。（二）老齡金融消費者需求亟待開發(fā)為了切實了解當下老年人的實際養(yǎng)老狀況，中國老齡科學(xué)研究中心于2013年6月在北京市東城區(qū)全區(qū)范圍內(nèi)進行了抽樣調(diào)查。在綜合考慮抽樣調(diào)查的科學(xué)性、代表性和操作性的前提下，采取PPS抽樣方法（又稱概率比例規(guī)模抽樣），在全區(qū)隨機抽取了10個街道，并在每個街道中隨機抽取6個社區(qū)，共計60個社區(qū)。每個社區(qū)中抽選40名60歲及以上的老年人，總樣本量為2400名老年人（實際收回有效樣本為2396個），抽樣老年人口占總?cè)丝诘?%，以滿足在保證一定精度的情況下推測東城區(qū)老年人總體情況的要求。本次調(diào)查采用入戶問卷調(diào)查方式。老年人個人問卷包含550多個調(diào)查變量，涉及老年人的社會人口學(xué)基本信息、經(jīng)濟收入、健康和就醫(yī)狀況、心理狀況、養(yǎng)老服務(wù)利用和需求狀況、社會參與等多方面內(nèi)容。1.老年消費者收入水平總體偏低調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，東城區(qū)老年人的月均收入為2930元，月均收入超過2000元的老年人占老年人總體的86.8%，月均收入低于1999元的老年人僅占13.2%。從黨政機關(guān)退休的老年人月均收入最高，達到4472元，高于平均水平；其次是部隊和事業(yè)單位的，分別為3979元和3797元；再次是國有企業(yè)和三資企業(yè)老年人，月均收入超過2800元；從集體企業(yè)、民營企業(yè)和其他部門退休的老年人月均收入最低，不足2500元?？梢姡诵萸奥殬I(yè)對老年人月均收入的影響較為顯著。東城區(qū)老年人月均總支出為1787元，月均總支出為999元以下的老年人約三成（32.5%），月均總支出為1000～1999元的老年人比例最大，約四成，月均總支出超過3000元的老年人比例最低（11.4%）。日常生活支出在總支出中所占比重最大。老年人的支出主要分為日常生活支出（包括飲食費、水電費、燃氣費、交通費等）、服務(wù)支出（包括請保姆、小時工的花費等）、醫(yī)藥費支出和非經(jīng)常性支出（包括購房、裝修、家具、車輛等）四大類。2.老年消費者個人養(yǎng)老儲蓄不足個人儲蓄是老年人養(yǎng)老的經(jīng)濟來源之一。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，東城區(qū)存了養(yǎng)老錢的老年人不足五成（46.9%）。男性老年人存養(yǎng)老錢的比例（50.9%）高于女性（43.3%），高齡老年人存養(yǎng)老錢的比例（41.4%）低于其他年齡組。盡管有一定比例的老年人存了養(yǎng)老錢，但數(shù)額不高。在存有養(yǎng)老錢的老年人中，57.0%的老年人認為存的養(yǎng)老錢不夠養(yǎng)老。女性老年人認為存的養(yǎng)老錢不夠養(yǎng)老的比例（59.5%）高于男性（54.5%）。3.老年消費者社會養(yǎng)老服務(wù)購買能力有限經(jīng)濟自評是老年人對自身經(jīng)濟狀況的主觀評價，在一定程度上能夠反映老年人經(jīng)濟狀況的客觀水平。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，絕大多數(shù)老年人（超過七成）的經(jīng)濟自評為大致夠用，自評經(jīng)濟狀況為寬裕（包括很寬裕和比較寬裕）的老年人不足兩成，經(jīng)濟自評為有些困難（9.5%）和很困難（2.2%）的老年人占11.7%。但從月均收入2930元來看，北京市東城區(qū)老年人還是具備一定消費能力的。4.老年消費者參與金融活動極少參與金融活動主要是指：買賣股票、買賣國債、購買理財產(chǎn)品、買賣其他有價證券。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，高達87.6%的老年人表示沒有參與以上任何經(jīng)濟活動，而對于參與以上經(jīng)濟活動的老年人來說，購買理財產(chǎn)品和買賣國債是他們的首選理財方式，其次是買賣股票，幾乎沒有人選擇買賣其他有價證券。這就意味著近九成老年人沒有進行買賣有價證券等目前社會主流理財經(jīng)濟活動，傳統(tǒng)的金融儲蓄依然是當前老年人最信賴的理財方式。理財產(chǎn)品、國債與其他證券類產(chǎn)品相比，收益更為穩(wěn)健、風險較低，所以受到老年人的青睞。5.老年消費者金融意識有待加強東城區(qū)作為中國首都功能核心區(qū)，經(jīng)濟社會發(fā)展水平在國內(nèi)屈指可數(shù)，但近九成老年人幾乎沒有參與金融活動。雖然有其客觀因素，但也反映出目前中國老年人金融投資知識有限，其金融意識和金融教育都有待加強。再以“住房反向抵押貸款”的意愿為例，在有房產(chǎn)的老年人中，69.5%的老年人表示“不愿意”，24.6%的老年人表示“不好說”，只有5.9%的老年人表示“愿意”?！白》糠聪虻盅嘿J款”作為新興事物，在中國尚處于試點、起步階段，在中國的適用性如何還有待檢驗。從本次調(diào)查來看，老年人對傳統(tǒng)和新興金融產(chǎn)品的態(tài)度都較為保守。因此，加強老年人的金融意識、普及金融知識是發(fā)展老齡金融的首要關(guān)鍵點。（三）老齡金融難以對老齡產(chǎn)業(yè)提供有效支撐1.養(yǎng)老金體系結(jié)構(gòu)失衡，商業(yè)養(yǎng)老保險比例過低根據(jù)人力資源和社會保障部養(yǎng)老保險司的界定，中國養(yǎng)老保險由三大支柱組成。第一支柱是強制性社會保險，屬于基本養(yǎng)老保險，第二支柱是以企業(yè)年金為代表的企業(yè)補充養(yǎng)老保險，第三支柱是以商業(yè)養(yǎng)老保險為代表的個人儲蓄性養(yǎng)老保險，它是根據(jù)個人經(jīng)濟狀況，自愿參加的一種補充保險形式。只有三者相互配合，共同發(fā)揮作用，養(yǎng)老保障體系才得以不斷完善并充分運轉(zhuǎn)[14]。有數(shù)據(jù)顯示：中國第一支柱——強制性社會保險的年末結(jié)余基金約占中國養(yǎng)老金儲備的90%；第二支柱——企業(yè)補充養(yǎng)老保險的年末結(jié)余基金約占中國養(yǎng)老金儲備的10%；第三支柱——個人儲蓄性養(yǎng)老保險的發(fā)展則較慢，其養(yǎng)老保險的補充地位并未顯現(xiàn)，甚至很多人并不了解這種養(yǎng)老保險?；谏衔奈覀兛吹?，中國的養(yǎng)老保險體制幾乎是在“一條腿走路”并且是在完全依仗政府的強制性社會保險制度，從而造成的后果是第二、三支柱起到的作用甚微[15]。與我們不同的是，大部分的發(fā)達國家，第二、三支柱才是國民養(yǎng)老金的核心部分。新加坡是個人儲蓄性養(yǎng)老保險的典型代表國家，它實行的是以個人賬戶為基礎(chǔ)，政府強制雇主和雇員共同供款、實行公共管理的個人儲蓄制度，在社會保障體系中主要強調(diào)個人的責任[16]。有數(shù)據(jù)顯示：經(jīng)濟合作組織34國第二、三支柱之和平均約占養(yǎng)老金儲備的80%[17]。我們發(fā)現(xiàn)，只有解除國家對基礎(chǔ)養(yǎng)老金的過分依賴，同時協(xié)同配合第二、三支柱的發(fā)展才能為老年人群提供全方位的養(yǎng)老保障。通過國內(nèi)外養(yǎng)老保險體系的對比可以看出，中國現(xiàn)在存在著的“第一支柱獨大”的不良局面，同時企業(yè)和老年人群缺乏對養(yǎng)老金體系的充分了解和主動為自己爭取福利的積極主動性。針對中國養(yǎng)老金體系的結(jié)構(gòu)失衡問題，中國養(yǎng)老保險制度亟須通過制度創(chuàng)新和市場運作來發(fā)展和壯大另外兩根支柱，才能減少對于基礎(chǔ)養(yǎng)老的過重依賴，充分發(fā)揮養(yǎng)老金體系的整體功能。2.居民儲蓄率很高，但個人養(yǎng)老儲蓄不足目前，中國的國民儲蓄率屬全球最高之一。一方面，在中國，高儲蓄率主要是緣于政府和企業(yè)的儲蓄比重不斷提高，而居民儲蓄則僅占GDP的20%左右。并且，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，居民的貧富差距在不斷拉大，在這20%的居民儲蓄中，很大的一部分則屬于少數(shù)的高收入人群，大部分低收入人群的儲蓄相對較少。根據(jù)對中國居民可支配收入結(jié)構(gòu)的分析結(jié)論，保守判斷，中國5%的儲戶占有銀行個人儲蓄總額的40%，而剩下的20億元個人存款余額被13億人均分，人均儲蓄水平較低，遠遠不能滿足養(yǎng)老的需求，通過儲蓄來養(yǎng)老的愿望也就根本無法實現(xiàn)。總而言之，中國居民雖然儲蓄率很高，但是人均儲蓄率分布并不均勻，對于大多數(shù)國人來說個人養(yǎng)老儲蓄并不能滿足其預(yù)期的養(yǎng)老愿望[18]。另一方面，高儲蓄率帶來了低消費率，長此以往，作為拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車之一，消費始終不能與進出口和投資均衡發(fā)展。大多數(shù)居民并不旨在追求貨幣增長，而是一種預(yù)防性的積累行為，因而具有一定的剛性，這便是造成被動儲蓄增加的重要因素。并且，用高額儲蓄的方式降低未來養(yǎng)老時的風險的行為，實際上也是在制約中國經(jīng)濟的發(fā)展，并且儲蓄高額資金本身就面臨著貨幣貶值等風險。這也是中國養(yǎng)老亟須解決的問題。3.養(yǎng)老金異地提取難，金融服務(wù)費用高目前中國的養(yǎng)老金金融服務(wù)費用較高，在基本養(yǎng)老保險費的支取方面存在不少問題，比較突出的是跨地提取的問題。越來越多的老年人隨子女遷居到非戶口所在地，跨地支取養(yǎng)老金需要收取高額手續(xù)費，這是非常不人性化的。國務(wù)院辦公廳2009年12月28日轉(zhuǎn)發(fā)人力資源和社會保障部、財政部《城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)暫行辦法》，要求各省、自治區(qū)、直轄市人民政府，國務(wù)院各部委、各直屬機構(gòu)，結(jié)合實際，認真貫徹執(zhí)行。辦法從2010年1月1日起施行，旨在切實保障參加城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險人員的合法權(quán)益，促進人力資源合理配置和有序流動，保證參保人員跨省流動以及在城鎮(zhèn)就業(yè)時基本養(yǎng)老保險關(guān)系的順暢轉(zhuǎn)移接續(xù)，從遠期看，實現(xiàn)全國范圍內(nèi)的養(yǎng)老金融一體化是我們亟待解決的問題[19]。4.流動人口的養(yǎng)老保險轉(zhuǎn)移接續(xù)難，城鄉(xiāng)差距大長期以來，中國基本養(yǎng)老保險參保人員跨地區(qū)轉(zhuǎn)移接續(xù)養(yǎng)老保險關(guān)系，只轉(zhuǎn)個人賬戶儲存額，不轉(zhuǎn)單位繳費，長期支付的資金壓力較大。如果讓流動就業(yè)的參保人員自己往返不同地區(qū)辦理基本養(yǎng)老保險關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)手續(xù)，費時費力。關(guān)于農(nóng)民工養(yǎng)老保險在城鄉(xiāng)間的具體銜接政策，國家尚在研究對策。2009年的《城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)暫行辦法》對上述部分問題進行了政策應(yīng)對，辦法規(guī)定“參保人員跨省就業(yè)，除轉(zhuǎn)移個人賬戶儲存額外，還轉(zhuǎn)移12%的單位繳費”。這樣，單位繳費的大部分隨跨省流動就業(yè)轉(zhuǎn)給了轉(zhuǎn)入地，減輕了轉(zhuǎn)入地未來長期的資金支付壓力；單位繳費的少部分留給轉(zhuǎn)出地，用于確保當期的基本養(yǎng)老金支付。對回鄉(xiāng)后不再返城就業(yè)的農(nóng)民工，辦法規(guī)定的總原則是，其在城鎮(zhèn)參保繳費的記錄和個人賬戶全部有效；如果累計繳費年限滿15年或以上，在達到國家法定退休年齡后，可以同城鎮(zhèn)職工一樣計發(fā)基本養(yǎng)老金；如果沒有滿足規(guī)定條件，也可以把城鎮(zhèn)參保的相關(guān)權(quán)益記錄和資金轉(zhuǎn)到新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險體系，總之是不讓他們的權(quán)益受損。5.養(yǎng)老金并軌進入倒計時，縮小差距是關(guān)鍵已有政策設(shè)計存在不公平性和滯后性，沒有充分考慮中老年人的心理、生理及金融需求。例如中國基本養(yǎng)老保險制度一直存在“雙軌制”問題。中國養(yǎng)老金主要分為兩類：事業(yè)單位人員退休養(yǎng)老金和企業(yè)人員退休養(yǎng)老金。兩者差距巨大，而且已經(jīng)持續(xù)20年，存在制度性歧視?！半p軌制”即企業(yè)職工實行基本養(yǎng)老保險制度；機關(guān)和事業(yè)單位不僅不需要繳納養(yǎng)老保險費用，而且退休金由國家財政統(tǒng)一發(fā)放。兩種制度具體表現(xiàn)出三個不同：一是統(tǒng)籌的辦法不一樣。即企業(yè)人員由單位和職工本人按一定標準繳納，機關(guān)事業(yè)單位工作者則由財政統(tǒng)一籌資。二是支付的渠道不一樣。即企業(yè)人員由自籌賬戶上支付，而機關(guān)事業(yè)單位則由財政統(tǒng)一支付。三是標準不一樣。即機關(guān)事業(yè)單位的養(yǎng)老保險標準遠遠高于企業(yè)退休人員。目前養(yǎng)老保險雙軌制導(dǎo)致的養(yǎng)老金差距越拉越大，近幾年，雖然國家對企業(yè)退休人員的養(yǎng)老金進行了連續(xù)十年的調(diào)整，但十次連調(diào)的總和，尚不足機關(guān)事業(yè)單位一次調(diào)整的幅度，從而導(dǎo)致兩者之間的年差距反而擴大到了五六千元，且這一差距仍在擴大。三創(chuàng)新發(fā)展中國老齡金融的構(gòu)想未來數(shù)十年的中國是一個不可逆轉(zhuǎn)的老齡社會，面臨著老齡人口快速上漲與人口總量持續(xù)增加的雙重壓力，這一人口結(jié)構(gòu)和發(fā)展趨勢將對中國經(jīng)濟與社會發(fā)展產(chǎn)生巨大影響與沖擊。創(chuàng)新發(fā)展老齡金融產(chǎn)業(yè)是社會發(fā)展的必然選擇，要整合社會資本、開發(fā)性金融力量、風險投資等多種類多行業(yè)的金融力量，實現(xiàn)多元化、多層次、人性化、簡單化、均衡化的可持續(xù)老齡金融市場格局，以實現(xiàn)中國金融在中國老齡社會的健康發(fā)展。（一）加大老齡金融領(lǐng)域創(chuàng)新力度目前，中國老齡金融領(lǐng)域缺乏創(chuàng)新，體現(xiàn)為產(chǎn)品形式單一，沒有充分考慮老年人實際需求，在老年人群中接受度低等多方面。所以，以政策推動老齡金融領(lǐng)域的創(chuàng)新是中國老齡金融得以發(fā)展的關(guān)鍵措施。創(chuàng)新推動要從以下四方面同時進行。1.創(chuàng)新老齡金融觀念老齡金融在中國發(fā)展時間相對較晚，在中國老齡化加速趨勢下，政府沒有能力全面干預(yù)養(yǎng)老保障，所以需要金融手段參與調(diào)控。而建立多層次、多支柱的養(yǎng)老金融體系，使得政府干預(yù)和市場調(diào)控相互結(jié)合，是老齡金融領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展的根本。但業(yè)界對老齡金融這一領(lǐng)域了解較少，觀念相對陳舊。因此，樹立老齡金融新觀念，解放“養(yǎng)兒防老”舊思想，是老齡金融領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展的前提。普及老齡金融意識。將老齡金融意識納入政府對敬老、養(yǎng)老的倡導(dǎo)宣傳中，增進公民對老齡金融知識的了解，改變老年人對金融產(chǎn)品的保守態(tài)度，減少老年人對風險性老齡金融的抵觸，增強老年人對老齡金融制度的認同。樹立為自己養(yǎng)老新理念。在計劃生育的調(diào)控下，如今4-2-1的家庭模式逐漸成為主流，養(yǎng)老問題如果全部依靠子女，將給年輕一代帶來沉重負擔。同時，中國老齡化加速，未富先老現(xiàn)狀也導(dǎo)致社會能夠提供給個人的養(yǎng)老保障有限。因此，老年人需要意識到養(yǎng)兒防老、國家養(yǎng)老等途徑只是養(yǎng)老保障的輔助，想要過上高品質(zhì)的晚年生活，還是應(yīng)該依靠自己。鼓勵養(yǎng)老金融準備年輕化。黑發(fā)不知準備早，白首方悔養(yǎng)老遲。高品質(zhì)的老年生活除了社會尊重、子女孝順以外，更需要雄厚的經(jīng)濟支持。對社會而言，針對中青年的老齡金融產(chǎn)品可以有效緩解養(yǎng)老問題的經(jīng)濟困境，同時吸收社會閑置資金，提高資金利用率。對個人而言，長時間的養(yǎng)老金融準備可以積累充足的經(jīng)濟儲備，為老年生活提供更多選擇，比如養(yǎng)老院養(yǎng)老、生態(tài)養(yǎng)老、旅游養(yǎng)老等未來老年人的選擇都需要經(jīng)濟支持。此外，多數(shù)老年人即便想要進入養(yǎng)老金融領(lǐng)域，也面臨無財可理的困境。雖然中國近年來養(yǎng)老金持續(xù)上調(diào)，然而除少數(shù)離退休干部以外，普通退休者尤其是農(nóng)村老年人養(yǎng)老金仍然很低。因此，參與老齡金融的主體應(yīng)該年輕化，向剩余資金豐富又有需求的中年人傾斜。2.創(chuàng)新老齡金融產(chǎn)品創(chuàng)新老齡金融觀念，開拓更加符合老年人身心實際需求的金融業(yè)務(wù)，不僅是對當前金融業(yè)的創(chuàng)新實踐，也是老年人參與經(jīng)濟活動的重要渠道。老齡金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以主要圍繞以下幾方面開展：一是注重群體適用性，針對不同類型老年人的經(jīng)濟和心理需求，設(shè)計個性化的老齡金融產(chǎn)品，使老年人參與金融活動從被動轉(zhuǎn)為主動。二是加強業(yè)態(tài)融合，推進老齡金融業(yè)與養(yǎng)老保障等行業(yè)的跨業(yè)態(tài)合作，如老齡金融業(yè)務(wù)與老年人健康醫(yī)療等傳統(tǒng)的養(yǎng)老服務(wù)業(yè)務(wù)的結(jié)合發(fā)展，使老年人享受現(xiàn)代金融創(chuàng)新帶來的生活便利。三是體現(xiàn)地域差異性，由于中國地域廣闊，城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)尚未根本改變，老齡金融產(chǎn)品開發(fā)也要充分考慮地區(qū)和地域之間的差異性，并結(jié)合不同地區(qū)實際情況，設(shè)計出有地域特色的差異性老齡金融產(chǎn)品，為老年人提供多元化、多層次的老齡金融產(chǎn)品。3.創(chuàng)新老齡金融體系中國人口老齡化形勢日益嚴峻，僅僅依靠政府是難以全面解決老年人的養(yǎng)老保障問題的。不斷創(chuàng)新多層次、多支柱的養(yǎng)老金融體系，加強政府和市場的有效結(jié)合，才是創(chuàng)新老齡金融體系的有效途徑。對于政府部門來說，首先是要制定和完善促進養(yǎng)老金和資本市場結(jié)合的相關(guān)政策和法律法規(guī)。其次，要在養(yǎng)老金籌集時給予稅收上的優(yōu)惠，嚴格按照市場在資源配置過程中起主導(dǎo)作用的原則，研究養(yǎng)老金與銀行、保險、基金、信托等金融形態(tài)相結(jié)合，實現(xiàn)實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的協(xié)同發(fā)展。4.營造老齡金融環(huán)境當前，中國正處于深化金融體制改革的關(guān)鍵時期，營造老齡金融環(huán)境是發(fā)展老齡金融的客觀要求，更是順應(yīng)老齡化社會發(fā)展的必然舉措。營造良好的老齡金融環(huán)境，一是要構(gòu)建良好的金融法治環(huán)境。堅決制裁各種金融非法行為，依法保障金融債權(quán)，維護金融機構(gòu)合法權(quán)益，以確保金融安全穩(wěn)定。二是建立健全信用懲戒機制，完善社會信用體系。充分發(fā)揮全國金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫的作用，推進金融信息共享。同時廣泛開展國民信用宣傳教育，營造誠實守信的良好金融環(huán)境。三是加強金融監(jiān)管。推動金融監(jiān)管協(xié)調(diào)服務(wù)機制不斷健全，建立風險處置長效機制，加強金融機構(gòu)內(nèi)控制度建設(shè)，規(guī)避重大風險隱患，切實防范系統(tǒng)性風險。（二）建立多元養(yǎng)老保險協(xié)同運行的保險體系養(yǎng)老保險制度是中國社會保障制度的重中之重，實現(xiàn)公民的老有所養(yǎng)、老有所依是關(guān)乎國計民生的大事。面對日益嚴重的老齡化問題以及越來越重的財政負擔，建立結(jié)構(gòu)平衡的三支柱養(yǎng)老保險體系已經(jīng)是大勢所趨。但中國養(yǎng)老保險體系存在嚴重的結(jié)構(gòu)失衡，作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險占據(jù)極大比重，第二、三支柱嚴重失衡，要更好地解決中國的養(yǎng)老問題，就要建立結(jié)構(gòu)均衡的養(yǎng)老保險體系，強化第一支柱，發(fā)展第二、三支柱，真正做到三支柱齊頭并進、相輔相成。1.鼓勵發(fā)展以企業(yè)年金為代表的補充性養(yǎng)老保險以企業(yè)年金作為代表的補充性養(yǎng)老保險與基本養(yǎng)老保險在層次、功能上優(yōu)勢互補，可以提高職工退休后的生活水平，這對應(yīng)對通貨膨脹是十分有必要的。同時，企業(yè)年金是一項重要的員工福利，可以增強企業(yè)的凝聚力和吸引力，有利于穩(wěn)定員工，促進企業(yè)發(fā)展，對員工與企業(yè)來說可謂是雙贏。中國第二支柱發(fā)展不足。由于發(fā)展第二支柱不具有強制性，中國只有一些經(jīng)濟效益較好的壟斷性行業(yè)和少數(shù)其他具有參保實力的企業(yè)建立了企業(yè)年金，比起年金覆蓋率占50%以上的美國、英國、加拿大，中國企業(yè)年金覆蓋范圍太窄。鼓勵以企業(yè)年金為代表的補充性養(yǎng)老保險，擴大企業(yè)年金的覆蓋范圍，廣泛投資于金融市場，實現(xiàn)企業(yè)年金的保值增值。2.推動包括商業(yè)養(yǎng)老保險在內(nèi)的自愿性個人養(yǎng)老金發(fā)展個人儲蓄性養(yǎng)老保險是中國多支柱養(yǎng)老保險體系的一個組成部分，是由職工自愿參加、自愿選擇經(jīng)辦機構(gòu)的一種補充保險形式，屬于個人行為。儲蓄一直以來是中國人民的傳統(tǒng)，相比于銀行存款，投資于商業(yè)保險不僅可以獲得收益，還可以規(guī)避老年風險。在中國第三支柱得到重視，但缺少規(guī)范。相比于歐美發(fā)達國家久遠的保險史，中國保險業(yè)起步較晚，大多數(shù)民眾缺乏保險意識，自愿投資商業(yè)養(yǎng)老保險的人是少之又少，到目前為止，第三支柱仍然處于初級發(fā)展階段和附屬地位。隨著中國經(jīng)濟高速發(fā)展，人民的生活水平越來越高，閑余資金也越來越多，發(fā)展養(yǎng)老保險體系第三支柱勢在必行。3.完善強制性基本養(yǎng)老保險作為中國養(yǎng)老保險體系第一支柱的基本養(yǎng)老保險，是由城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險和新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險組成的?；攫B(yǎng)老保險是中國養(yǎng)老保險體系的基石，其基本任務(wù)是保障老年人的基本生活水平。夯實其基礎(chǔ)，是政府工作的重中之重。在中國第一支柱趨于穩(wěn)定，但并不堅固。隨著老齡化問題的日益嚴峻，中國基本養(yǎng)老保險個人賬戶缺口越來越大，政府負擔過重，嚴重的通貨膨脹壓力也無疑是雪上加霜。做實空賬，解決隱性債，強化第一支柱是我們的當務(wù)之急。這就需要擴大第一支柱的覆蓋范圍，實現(xiàn)多元化投資，拓寬投資渠道，廣泛投資于股票、債券、不動產(chǎn)，以實現(xiàn)基本養(yǎng)老保險基金的保值增值，應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)與風險。（三）發(fā)展高效靈活的養(yǎng)老基金業(yè)務(wù)面對巨大的養(yǎng)老壓力，人們紛紛意識到僅靠政府養(yǎng)老保險和企業(yè)年金已經(jīng)不能滿足養(yǎng)老需求，積極尋求其他養(yǎng)老途徑。養(yǎng)老基金依托于基金公司運作，在投資上更具專業(yè)性，具有開放式基金所具有的自由進出、申贖便利、投資金額起點低等特點。人們養(yǎng)老觀念的轉(zhuǎn)變?yōu)轲B(yǎng)老基金的發(fā)展打開了方便之門，政府的鼓勵和支持更是養(yǎng)老基金發(fā)展的助推劑。相較于銀行、保險公司，養(yǎng)老基金的品牌影響力、營銷渠道尚處于劣勢地位。但中國基金市場已發(fā)展了十年之久，已經(jīng)十分壯大和完善，基金數(shù)目超過1000只，總資產(chǎn)規(guī)模近2.6億元，品種齊全，也比較能贏得大眾的信任。在當前大背景下，養(yǎng)老基金產(chǎn)品在中國未來的發(fā)展仍是大勢所趨。（四）推廣誠信安全的養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)金融信托機構(gòu)是專業(yè)的財產(chǎn)管理機構(gòu)，其養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)能夠確保收益，在法律法規(guī)的保障下，能夠確保養(yǎng)老資金安全，優(yōu)勢明顯。在中國創(chuàng)新和推廣專業(yè)養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)對科學(xué)管理中國養(yǎng)老金具有重要意義。1.養(yǎng)老信托的資金來源開展信托業(yè)務(wù)的一大前提條件是要有巨額的資金來源，中國實行保險型社會保障制度，統(tǒng)賬結(jié)合，形成了數(shù)額巨大的保險基金，目前主要有全國社保基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金三大部分。這三部分養(yǎng)老資金為開展養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)提供了充足的資金，并且可以收到良好的保值增值效果，對解決養(yǎng)老問題大有裨益。2.養(yǎng)老信托的監(jiān)管模式國際上現(xiàn)行的監(jiān)管模式主要有單一監(jiān)管模式、復(fù)合監(jiān)管模式以及專業(yè)監(jiān)管模式三種。養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)運作資金數(shù)額巨大，如果由監(jiān)管不力導(dǎo)致運作失敗將會給國家和人民造成巨大損失，所以良好的監(jiān)管模式至關(guān)重要。中國實行專業(yè)監(jiān)管模式，由人力資源和社會保障部會同保監(jiān)會、證監(jiān)會進行監(jiān)管。這種專業(yè)化的監(jiān)管模式有利于整合各部門的優(yōu)勢和專業(yè)知識，加大監(jiān)管力度，確保養(yǎng)老信托機構(gòu)標準化運營，實現(xiàn)穩(wěn)健保值增值。3.養(yǎng)老信托資金的保值增值雖然目前中國資本市場與美國等發(fā)達國家相比還有顯著差距，但無可否認的是中國資本市場發(fā)展勢頭良好。中國政府致力于改革完善資本市場，并做出了許多努力。近幾年，政府逐漸放開對社?；鸬耐顿Y監(jiān)管，養(yǎng)老資金入市必然對資本市場的發(fā)展起到一定的推動作用，而資本市場的蓬勃發(fā)展也為養(yǎng)老資金的保值增值保駕護航。（五）探索滿足多元化需求的住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)在發(fā)達國家，住房反向抵押貸款發(fā)展較早并取得了一些經(jīng)驗。在中國現(xiàn)在巨大的養(yǎng)老壓力下，開展住房反向抵押貸款，不僅可以有效保障老年人的生活質(zhì)量，減輕子女贍養(yǎng)負擔，還可以拓展金融機構(gòu)業(yè)務(wù)，促進住房市場健康發(fā)展，這也是探索發(fā)展老齡產(chǎn)業(yè)的重要途徑之一。1.國際經(jīng)驗住房反向抵押貸款最早出現(xiàn)在荷蘭，當時是為了解決老年人的住房問題。20世紀80年代，美國出現(xiàn)了大量的“房子富翁，現(xiàn)金窮人”，為解決擁有房產(chǎn)的老年人缺乏養(yǎng)老資金的難題，相關(guān)金融機構(gòu)開展住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)。至今，以美國的住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)最具代表性。美國住房反向抵押貸款產(chǎn)品的主要特點包括：一是規(guī)定借款者年齡為62歲及以上，且必須擁有私人房產(chǎn)并要參加相關(guān)保險。二是以政府產(chǎn)品為主導(dǎo)，私人房貸機構(gòu)為補充，銀行、保險公司等金融機構(gòu)相互合作。三是貸款發(fā)放方式靈活，但貸款額度與借款人年齡、當前利率等相關(guān)聯(lián)。四是還款方式自由，充分維護借款人及其繼承人的合法利益。最常見的償還方式是借款人去世之后，以其住房資產(chǎn)還款。2.中國開展住房反向抵押貸款的現(xiàn)實基礎(chǔ)開展住房反向抵押貸款需要具備兩項條件：一是申請人要有房屋產(chǎn)權(quán)；二是金融機構(gòu)具有開發(fā)住房反向抵押貸款產(chǎn)品的積極性。隨著住房二級市場和金融市場的發(fā)展，中國已經(jīng)具備開展這項業(yè)務(wù)的基本條件。中國住房二級市場逐漸完善。中國政府一直致力于改善住房市場，隨著房改的進一步深化，住房私有化率已經(jīng)大大提高，二手房市場逐漸完善。中國二級住房市場存量大，交易手續(xù)相對簡化，交易成本相對較低，這就具備了開展住房反向抵押貸款的基本條件。中國金融市場發(fā)展日趨成熟。雖然歐美國家大大小小的金融危機不斷，但中國金融市場發(fā)展勢頭良好，金融機構(gòu)不斷發(fā)展壯大，逐漸積累了大量的可用資金，應(yīng)對風險的能力也越來越強，發(fā)展住房反向抵押貸款正好迎合了積極開拓業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)的需求。鑒于國外住房反向抵押貸款已有成功案例，中國金融機構(gòu)也應(yīng)抓住機遇，迎難而上。中國居民消費意識逐漸轉(zhuǎn)變。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，居民的消費意識也在不斷改變，傳統(tǒng)的養(yǎng)兒防老已經(jīng)不再適應(yīng)現(xiàn)代人的生活理念。相比于物質(zhì)層面的享受，許多老年人更情愿擁有精神層面的滿足，他們更愿意自力更生，不再僅依賴子女，養(yǎng)老金不足以養(yǎng)老時，他們傾向于另謀出路、尋求其他途徑、學(xué)習(xí)金融知識，這為推廣住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)提供了有利條件。相關(guān)法律制度不斷健全。逐漸健全的法律制度為開展住房反向抵押貸款提供了法律基礎(chǔ)。土地使用權(quán)的可交易轉(zhuǎn)讓、抵押拍賣為反向抵押貸款、推行房產(chǎn)抵押轉(zhuǎn)讓提供了法律依據(jù)。遺產(chǎn)稅的即將推出為老年人參加住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)提供了合法避稅的依據(jù)。3.住房反向抵押貸款產(chǎn)品的操作模式擁有房屋產(chǎn)權(quán)的老年人將房屋產(chǎn)權(quán)抵押給銀行、保險公司等金融機構(gòu)，相應(yīng)的金融機構(gòu)根據(jù)老年人的健康狀況、房屋現(xiàn)值及老年人去世后房產(chǎn)價值進行綜合評估后，按老年人的平均余命計算，將其房屋價值化整為零，分攤到預(yù)期壽命年限中去，按月或年支付現(xiàn)金給老年人，直到去世。四建立健全老齡金融的監(jiān)督管理機制老年人投資理財?shù)馁Y金大多是他們積攢了一輩子的保命錢，其安全性極為重要，這就對國家的金融監(jiān)管等提出了很高的要求。中國養(yǎng)老金融的健康發(fā)展，離不開專業(yè)監(jiān)督評估機制的促進和保障。為規(guī)范中國老齡金融市場，需要四方協(xié)同監(jiān)督。（一）政府承擔監(jiān)督主體責任政府作為養(yǎng)老保障領(lǐng)域的主體，應(yīng)當承擔最主要的監(jiān)督責任。政府監(jiān)督本著專業(yè)化、長效化原則，可以優(yōu)化監(jiān)督機構(gòu)，完善內(nèi)部評估。鼓勵開放式管理，利用全民監(jiān)督減少腐敗、詐騙等違法現(xiàn)象。加強信息化管理，對養(yǎng)老保險、養(yǎng)老基金等業(yè)務(wù)實行全國信息聯(lián)網(wǎng)管理，統(tǒng)一標準，減輕監(jiān)督負擔。（二）金融機構(gòu)完善內(nèi)部監(jiān)督機制老年人對有風險的投資行為大多持保守態(tài)度，對金融機構(gòu)的信任度原本就不高。而部分投資理財機構(gòu)與從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)與職業(yè)操守也存在嚴重問題，甚至借投資理財名義行騙斂財?shù)囊矊乙姴货r。因此，金融機構(gòu)必須完善其監(jiān)督評估機制，做好公司的風險內(nèi)控，完善外部審計和信息披露制度，把老齡金融產(chǎn)業(yè)做成良心產(chǎn)業(yè)，才能促進老齡金融領(lǐng)域的發(fā)展。（三）加強市場監(jiān)管與行業(yè)監(jiān)督從國際經(jīng)驗來看，老齡金融的市場監(jiān)管尚處于實踐探索階段，沒有統(tǒng)一的理論模式和操作模型。從中國當前監(jiān)管現(xiàn)狀來看，主要實行的是機構(gòu)監(jiān)管，即以提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的不同機構(gòu)作為劃分監(jiān)管權(quán)限的依據(jù)。老齡金融業(yè)是人口老齡化背景下出現(xiàn)的新興金融行業(yè)，有其自身的特點，銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會作為傳統(tǒng)的市場機構(gòu)監(jiān)管主體，應(yīng)該根據(jù)老齡金融業(yè)的特點，探索適應(yīng)老齡金融業(yè)發(fā)展的相關(guān)監(jiān)管模式。此外，還應(yīng)根據(jù)金融機構(gòu)提供的不同類型產(chǎn)品和服務(wù)實現(xiàn)功能監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管的有效互補、相互協(xié)調(diào)，為老齡金融市場的有序發(fā)展保駕護航。（四）參與個人明確監(jiān)督義務(wù)向老年人普及金融資產(chǎn)監(jiān)管的重要性，促進全民主動參與老齡金融領(lǐng)域的監(jiān)督，一老參與，全家關(guān)注。鼓勵人們積極學(xué)習(xí)金融知識，提高警惕、防止受騙，利用社會輿論、新聞媒體等維護個人權(quán)利。如同讓老年人接受金融產(chǎn)品一樣，中國老齡金融發(fā)展是一個漫長的過程，需要仰望星空、腳踏實地的精神，需要迎接挑戰(zhàn)、開拓創(chuàng)新的勇氣，需要政府引領(lǐng)、全民參與的合作，需要滴水石穿、永不言棄的堅持。五案例興業(yè)銀行“安愉人生”綜合老齡金融方案興業(yè)銀行成立于1988年，是經(jīng)國務(wù)院、中國人民銀行批準成立的首批股份制商業(yè)銀行之一，總行設(shè)在福建省福州市，2007年上市。目前，興業(yè)銀行資產(chǎn)總額近3.8萬億元，已在全國設(shè)立了101家分行（含香港分行）、856家分支機構(gòu)。興業(yè)銀行是以銀行為主體，涵蓋信托、租賃、基金、資產(chǎn)管理等在內(nèi)的現(xiàn)代金融服務(wù)集團，躋身全球銀行50強、世界企業(yè)500強和全