羅蘭貝格-銀華基金戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢項目建議書-201301

北京，2013年1月利用變革契機，打造戰(zhàn)略優(yōu)勢羅蘭貝格管理咨詢A. 羅蘭貝格公司及其核心優(yōu)勢介紹 3B. 羅蘭貝格對中國資產(chǎn)管理及基金行業(yè)的理解 22C. 羅蘭貝格的項目方法 54D. 項目團隊 86附錄.國際資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢及領先公司案例分析 92A. 羅蘭貝格公司及其核心優(yōu)勢介紹羅蘭貝格公司及其核心優(yōu)勢介紹A羅蘭貝格是源于歐洲的最大的管理咨詢公司，我們在全球范圍內為世界領先的客戶提供咨詢服務羅蘭貝格的成功創(chuàng)業(yè)史及全球業(yè)務分布全球網(wǎng)絡19702010198019902000超過10億美元銷售額增長趨勢阿姆斯特丹I巴塞羅那I北京I貝魯特I柏林I波士頓I布魯塞爾I布加勒斯特I布達佩斯特I卡薩布蘭卡I芝加哥I底特律I多哈I迪拜I杜塞爾多夫I法蘭克福I哥德堡I廣州I漢堡I香港I雅加達I基輔I吉隆坡I伊斯坦布爾I拉各斯I里斯本I倫敦I馬德里I麥納麥I蒙特利爾I米蘭I莫斯科I孟買I慕尼黑I紐約I巴黎I布拉格I里加I羅馬I圣保羅I上海I新加坡I斯圖加特I臺北I東京I維也納I華沙I薩格勒布I蘇黎世36個國家/51個辦公室/2,500名員工約220名合伙人76%的項目是國際項目1,000個國際客戶1實力雄厚，具有廣闊的全球視野與深厚的本土經(jīng)驗資料來源：羅蘭貝格分析羅蘭貝格于1994年進入中國，十年間實現(xiàn)了快速增長，成為最領先的戰(zhàn)略咨詢公司之一五大辦事處羅蘭貝格大中華區(qū)增長(1998=100)羅蘭貝格大中華區(qū)歷史2005年以來，羅蘭貝格公司在中國市場連續(xù)6年盈利，是唯一取得如此成績的外資戰(zhàn)略管理咨詢公司年復合增長率37%LaosMyanmar北京上海香港臺北廣州新建辦公室1實力雄厚，具有廣闊的全球視野與深厚的本土經(jīng)驗資料來源：羅蘭貝格分析我們?yōu)槿蝾I先的公司提供戰(zhàn)略及運營咨詢服務—超過70%的客戶是重復客戶1實力雄厚，具有廣闊的全球視野與深厚的本土經(jīng)驗資料來源：羅蘭貝格分析羅蘭貝格是將全球經(jīng)驗和本土特點結合最好的管理咨詢公司1實力雄厚，具有廣闊的全球視野與深厚的本土經(jīng)驗兼具廣闊的全球視野與深厚的本土經(jīng)驗，是羅蘭貝格為金融客戶提供最優(yōu)質服務的保證深厚的本土經(jīng)驗超過60%的客戶為本土企業(yè)約80%的咨詢顧問來自中國廣闊的全球視野全球一體化的金融服務中心保證了我們的金融服務專家具備全球視野資料來源：羅蘭貝格分析8羅蘭貝格由行業(yè)中心和功能中心形成矩陣式組織結構，其中金融服務是羅蘭貝格的第一大行業(yè)行業(yè)中心功能中心羅蘭貝格組織結構1實力雄厚，具有廣闊的全球視野與深厚的本土經(jīng)驗信息管理市場營銷運營和供應鏈重組和公司財務公司戰(zhàn)略及運營汽車能源和化工金融服務消費品和零售機電和高科技信息電信制藥和醫(yī)療政府和公共機構交通運輸資料來源：羅蘭貝格分析羅蘭貝格金融團隊擁有豐富的金融業(yè)管理咨詢服務經(jīng)驗，為各類型金融機構提供過內容廣泛的咨詢服務國外金融行業(yè)客戶示例羅蘭貝格金融服務羅蘭貝格金融服務2廣泛的國內外金融業(yè)咨詢經(jīng)驗銀行證券公司信托、保險及資產(chǎn)管理資料來源：羅蘭貝格分析在中國，羅蘭貝格金融團隊也擁有豐富的金融行業(yè)管理咨詢經(jīng)驗，為各類金融機構提供過內容廣泛的咨詢服務國內金融行業(yè)客戶示例銀行保險及其他金融機構證券、基金、信托及投資公司租賃保險擔保羅蘭貝格金融服務羅蘭貝格金融服務2股份制商業(yè)銀行城市商業(yè)銀行及其他國有商業(yè)銀行注：為相關行業(yè)客戶其他資料來源：羅蘭貝格分析廣泛的國內外金融業(yè)咨詢經(jīng)驗“兼具創(chuàng)造性和可操作性的戰(zhàn)略”是羅蘭貝格區(qū)別于其他戰(zhàn)略咨詢同行的理念和價值定位，幫助我們取得了很高的客戶滿意度創(chuàng)新的競爭力對于我們客戶的價值全球化意識和本土化理解和客戶并肩作戰(zhàn)創(chuàng)造切實價值創(chuàng)新我們具備創(chuàng)業(yè)精神的工作我們擁有歐洲嚴謹?shù)墓ぷ髯黠L與專業(yè)素養(yǎng)戰(zhàn)略我們在可實施的基礎上設計戰(zhàn)略可實施!舉例：部分中國金融行業(yè)客戶對我們的評價羅蘭貝格的豐富的專業(yè)知識、嚴謹?shù)墓ぷ髯黠L，以及團隊的敬業(yè)精神，給我們留下了深刻的印象 ——海通證券羅蘭貝格的報告全面、系統(tǒng)、有針對性，非常符合我們的實際，指明了發(fā)展方向，具有前瞻性和可操作性——恒泰證券羅蘭貝格的報告幫助我們厘清了中國證券市場的本質和發(fā)展規(guī)律，讓董事會從多年爭論中達成一致——國投信托羅蘭貝格在短短的幾個月里，厘清了困惑我們的管理問題，專家的分析非常細致、到位，對我們未來的發(fā)展具有很大的幫助——中國銀行羅蘭貝格金融服務羅蘭貝格金融服務2資料來源：羅蘭貝格分析廣泛的國內外金融業(yè)咨詢經(jīng)驗12羅蘭貝格在資產(chǎn)管理行業(yè)的典型項目介紹(1/2)中國最大的銀行系資產(chǎn)管理公司業(yè)務戰(zhàn)略設計.設計客戶細分策略（超過300萬客戶）根據(jù)客戶細分策略，設計營銷策略與渠道策略共同基金渠道戰(zhàn)略掃描主要競爭對手的海外基金渠道策略設計基金公司未來的海外渠道戰(zhàn)略設計渠道模式全球領先的共同基金公司公司項目主要工作內容典型項目亞洲業(yè)務戰(zhàn)略估算亞洲15個國家的市場規(guī)模分析主要國家資產(chǎn)管理行業(yè)的競爭格局識別相關的的業(yè)務機會及機會優(yōu)先級根據(jù)業(yè)務機會制定業(yè)務發(fā)展的預算全球最大的資產(chǎn)管理公司之一臺灣市場零售客戶的渠道戰(zhàn)略對不同的產(chǎn)品銷售渠道進行評估（含監(jiān)管要求）分析不同競爭對手的渠道策略建議未來的渠道組合選擇（包含情景分析）全球大型資產(chǎn)管理公司羅蘭貝格金融服務羅蘭貝格金融服務2資料來源：羅蘭貝格分析廣泛的國內外金融業(yè)咨詢經(jīng)驗13羅蘭貝格在資產(chǎn)管理行業(yè)的典型項目介紹(2/2)公司項目主要工作內容典型項目對客戶并購前后的相關工作進行支持幫助客戶識別并購后成功整合的前提條件整合過程中管理、培訓并調節(jié)不同業(yè)務方德國銀行系資產(chǎn)管理公司幫助客戶對中東市場的共同基金行業(yè)進行分析建議并評估進入中東市場的可行方案分析不同進入方案的資源要求及相關應對策略歐洲領先的投資基金公司羅蘭貝格金融服務羅蘭貝格金融服務2并購整合市場進入戰(zhàn)略該資產(chǎn)管理公司90%的利潤來源于本土市場，在海外市場特別是日本市場業(yè)務不理想幫助客戶對日本業(yè)務進行全面診斷對日本市場資產(chǎn)管理行業(yè)進行掃描制定詳細的業(yè)務提升方案及相關的執(zhí)行計劃一家國際投行的資產(chǎn)管理公司業(yè)務提升戰(zhàn)略資料來源：羅蘭貝格分析廣泛的國內外金融業(yè)咨詢經(jīng)驗羅蘭貝格在財富管理行業(yè)的典型項目介紹公司及項目項目目標關鍵交付內容典型項目通過深入分析，項目組認為法國、西班牙及美國市場在2006年之前有較大增長潛力法國與美國經(jīng)受的風險影響最小，但是西班牙可能受到較嚴重影響一家歐洲私人銀行的法國子公司-市場分析分析歐洲主要國家私人銀行的市場環(huán)境分析客戶所面臨的競爭形勢分析法國、西班牙及美國市場的業(yè)務增長潛力分析業(yè)務發(fā)展可能面臨的挑戰(zhàn)與風險對客戶的現(xiàn)有主要產(chǎn)品進行專項評估對客戶的客戶群（包含現(xiàn)有客戶與目標客戶）及股東情況進行深入分析制定私人銀行及其他業(yè)務條線的業(yè)務發(fā)展計劃為客戶利潤與成本中心會計系統(tǒng)建設提供支持該私人銀行在俄羅斯?jié)撛诳蛻舻那逦{圖對目標客戶進行深入開發(fā)的可行性分析各方達成一致的業(yè)務增長戰(zhàn)略方案2006–2008年的詳細業(yè)務發(fā)展計劃高階實施方案一家盧森堡的私人銀行-業(yè)務增長戰(zhàn)略羅蘭貝格金融服務羅蘭貝格金融服務2制定客戶的業(yè)務戰(zhàn)略方案基于戰(zhàn)略方案制定具體的業(yè)務舉措進行廣泛的戰(zhàn)略培訓與宣貫，確保管理層級員工對公司未來的市場定位有共同認識戰(zhàn)略方案-市場分析-財務分析-具體戰(zhàn)略實施業(yè)務舉措定義領先歐洲私人銀行的瑞士分公司資料來源：羅蘭貝格分析廣泛的國內外金融業(yè)咨詢經(jīng)驗羅蘭貝格在投資管理行業(yè)的典型項目介紹公司及項目項目目標主要交付內容典型項目幫助客戶進行并購盡職調查對并購流程進行管理并購策略及報價戰(zhàn)術設計我們通過分析發(fā)現(xiàn)由于時間與成本限制，并購后系統(tǒng)整合難度相當大，因此不建議客戶收購，客戶最終放棄收購一家德國的投資公司-并購咨詢服務幫助客戶將獨立的資產(chǎn)管理業(yè)務整合到銀行集團的相關渠道上來穩(wěn)定現(xiàn)有客戶：通過加強客戶關系管理，穩(wěn)定現(xiàn)有客戶，降低客戶投訴協(xié)助客戶規(guī)劃全球/歐洲集中運營平臺，并對平臺建設提供相關支持確保業(yè)務與基礎設置的順利整合主動跟蹤并管理相關的整合活動，并定期報告定期向高層核心管理團隊匯報整合進展制定未來的實體機構結構及未來的IT平臺架構一家歐洲銀行集團的德國資本投資子公司-業(yè)務整合選擇7個目標歐洲市場深入分析目標市場的客戶、競爭、監(jiān)管及稅收環(huán)境制定了兩個目標市場的業(yè)務進入戰(zhàn)略制定了與歐洲主要分公司的業(yè)務合作，并詳細分析了其中涉及的稅務問題深入分析后臺運營需求一家歐洲資本管理公司-國際化戰(zhàn)略協(xié)助客戶制定全球化業(yè)務戰(zhàn)略，提升整體業(yè)務增長羅蘭貝格金融服務羅蘭貝格金融服務2資料來源：羅蘭貝格分析廣泛的國內外金融業(yè)咨詢經(jīng)驗羅蘭貝格在私募股權/風險投資及信托行業(yè)的典型項目公司及項目項目目標主要交付內容典型項目評估潛在購買對象準備相關的評估問題，向領導層匯報報告匯報并總結評估過程的主要發(fā)現(xiàn)一家德國風險投資機構-商業(yè)盡職調查客戶看到亞洲私募股權市場的業(yè)務前景，需要羅蘭貝格對亞洲的市場環(huán)境進行分析，以便客戶更好利用有限的資源為客戶提供了非常深入全面的亞洲投資市場情況相關分析結果為客戶進行有效資源分配提供了巨大幫助一家提供財富管理與私募股權投資服務的國際金融集團-商業(yè)盡職調查羅蘭貝格金融服務羅蘭貝格金融服務2一家國內大型信托公司-5年戰(zhàn)略規(guī)劃幫助客戶制定未來5年的業(yè)務發(fā)展規(guī)劃及相關的實施方案國內信托行業(yè)的監(jiān)管環(huán)境、市場、競爭形勢進行分析梳理內部能力，識別未來能力的提升措施中短期業(yè)務戰(zhàn)略、業(yè)務模式及實施機制幫助客戶制定未來5年的業(yè)務發(fā)展規(guī)劃及相關的實施方案深入分析客戶的內部能力，建議改進方向，定義改進措施制定客戶近期業(yè)務的速贏策略評估現(xiàn)有風險管理體系，并提供改進方案目標市場的具體業(yè)務戰(zhàn)略方案一家國內大型信托公司-5年戰(zhàn)略規(guī)劃資料來源：羅蘭貝格分析廣泛的國內外金融業(yè)咨詢經(jīng)驗羅蘭貝格定期出版專業(yè)刊物，與客戶共享行業(yè)知識與觀點最新出版物RetailbankinginEuropewith(EFMA)Marketingstrategiesinretailbanking/CEEConsumerFinanceCEEGrowthstrategiesinretailbankingValuepropositionofWealthManagementAM：Howtorebuildrevenueandoperatingmodels銀行資產(chǎn)/財富管理RomanianinsurancemarketInsurancevaluechainInsuranceopportunitiesinChinaHQredesignHQbenchmarkingOffshoringtoCEE保險支持領域資料來源：羅蘭貝格分析羅蘭貝格金融服務羅蘭貝格金融服務2廣泛的國內外金融業(yè)咨詢經(jīng)驗

羅蘭貝格在整體戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務策略、配套機制等方面都進行了長期的研究，形成了完整的方法論體系(1/2)3成熟的項目方法與管理工具羅蘭貝格業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略方法羅蘭貝格業(yè)務組合理論羅蘭貝格戰(zhàn)略制定框架羅蘭貝格戰(zhàn)略體系模型使命愿景業(yè)績抱負核心競爭力業(yè)務范圍共同價值未來的商業(yè)環(huán)境哪些會對我們的目標產(chǎn)生影響？我們?yōu)槭裁创嬖?？我們如何完成使命？我們如何衡量和獲得成功？我們需要在哪些方面取得優(yōu)勢？我們的舞臺在哪里？為了實現(xiàn)目標，需要怎樣的企業(yè)文化和基礎？公司戰(zhàn)略業(yè)務部門業(yè)務部門業(yè)務部門業(yè)務部門業(yè)務部門戰(zhàn)略如何競爭、在哪里競爭，以及何時競爭？羅蘭貝格外延式增長戰(zhàn)略模型羅蘭貝格業(yè)務模式和成長路徑模型羅蘭貝格業(yè)務組織分析模型羅蘭貝格并購戰(zhàn)略模型羅蘭貝格品牌管理體系羅蘭貝格品牌定位模型羅蘭貝格品牌策略模型(Profiler)羅蘭貝格客戶目標價值訴求分析模型E+–RNatureSmartShoppingProvenCustomizedThrill&FunTotalCostFairPurismNew&CoolCarefreeVitalityTranquilQualityServiceClanningPassionClassicPersonalEfficiency24/7

Protech羅蘭貝格戰(zhàn)略規(guī)劃及配套機制方法論體系羅蘭貝格客戶細分模型羅蘭貝格客戶生命周期分析羅蘭貝格客戶需求分析羅蘭貝格量化客戶分析和客戶分群高低低高市場吸引力內部競爭能力中中承認行業(yè)領導者的領袖地位襲擊競爭對手的盈部分確定時間退出市場專門化尋找縫隙市場考慮退出優(yōu)化產(chǎn)品線最大限度減少投資伺機撤出投資保持總體地位獲取利潤投資以保持市場地位確定可供增長的市場分區(qū)專門化有選擇的投資確定增長分區(qū)大量投資在其它分區(qū)保持市場地位專門化尋找縫隙市場考慮并/購通過市場細分發(fā)掘潛力確定弱點發(fā)揮優(yōu)勢增長尋求壟斷最大限度投資羅蘭貝格新市場進入策略羅蘭貝格地域定位理論羅蘭貝格地域選擇方法羅蘭貝格公司區(qū)域選擇模型人均GDP[美元$]人口

[萬人]資料來源：羅蘭貝格分析羅蘭貝格在整體戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務策略、配套機制等方面都進行了長期的研究，形成了完整的方法論體系(2/2)3成熟的項目方法與管理工具羅蘭貝格組織設計方法羅蘭貝格總部定位理論羅蘭貝格集團管控框架羅蘭貝格公司治理模型管控渠道管控手段管控內容內部審計業(yè)績考核信息管理戰(zhàn)略投資人事財務生產(chǎn)營銷外派產(chǎn)權代表董事會監(jiān)事會股東大會制度化流程羅蘭貝格內控金字塔羅蘭貝格流程設計方法羅蘭貝格公司管控架構羅蘭貝格組織與流程模型市場進行業(yè)務領域的市場細分明確核心部門創(chuàng)建業(yè)務單元設計完整的管理架構適應性的管理體系明確戰(zhàn)略業(yè)務需要管理層職員中心部門委員會服務中心業(yè)務單元關聯(lián)企業(yè)業(yè)務領域明確核心業(yè)務業(yè)務需要市場定位行業(yè)機構業(yè)務容量成功因素業(yè)務系統(tǒng)產(chǎn)品供應客戶核心部門人力資源管理控制輔助性部門管理層每個業(yè)務單元業(yè)務線職能?服務職能?制造或者采購?流程組織戰(zhàn)略基礎羅蘭貝格戰(zhàn)略規(guī)劃及配套機制方法論體系（續(xù)）羅蘭貝格人力資源模型整體報酬模型人力資源有效性模型3P模型羅蘭貝格IT架構模型羅蘭貝格新興技術分析價值矩陣羅蘭貝格科技管理的戰(zhàn)略目標羅蘭貝格IT戰(zhàn)略制定框架業(yè)務戰(zhàn)略IT戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略保障因素業(yè)務重點業(yè)務成熟水平投資需求IT成熟水平業(yè)務重點主要考慮因素?合理的業(yè)務和IT重點有哪些??現(xiàn)有的籌資備選方案有哪些??最佳的投資方法是什么??如何更好地利用IT外包備選方案?崗位分析崗位評估目標設定績效評估報酬激勵人才發(fā)展Person個人Position崗位羅蘭貝格風險管理模型羅蘭貝格風險管理的動態(tài)工具羅蘭貝格風險管理的六個目標羅蘭貝格風險管理的七大原則風險戰(zhàn)略運營及系統(tǒng)組織杠桿羅蘭貝格IT架構及營運模型羅蘭貝格新興技術分析價值矩陣羅蘭貝格科技管理的戰(zhàn)略目標羅蘭貝格IT戰(zhàn)略制定框架業(yè)務戰(zhàn)略IT戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略保障因素業(yè)務重點業(yè)務成熟水平投資需求IT成熟水平業(yè)務重點主要考慮因素?合理的業(yè)務和IT重點有哪些??現(xiàn)有的籌資備選方案有哪些??最佳的投資方法是什么??如何更好地利用IT外包備選方案?資料來源：羅蘭貝格分析曲向軍

合伙人

大中華區(qū)副總裁主要履歷：MBA，中歐商學院；管理咨詢行業(yè)從業(yè)年限：17年主要咨詢業(yè)績：涵蓋零售銀行，私人銀行/財富管理，資產(chǎn)管理，以及投資銀行業(yè)務；曾經(jīng)為16家中國國內外領先的金融機構提供咨詢服務高浩然

合伙人

大中華區(qū)副總裁主要履歷：MBA，哈佛大學；管理咨詢行業(yè)從業(yè)年限：7年主要咨詢業(yè)績：曾就職于全球幾家大型銀行，包括花旗銀行、瑞士聯(lián)合銀行、法國興業(yè)銀行及雷曼兄弟；擔任雷曼兄弟公司全球戰(zhàn)略和發(fā)展集團的執(zhí)行董事彭怡

合伙人

大中華區(qū)副總裁主要履歷：MBA，倫敦商學院；管理咨詢行業(yè)從業(yè)年限：10年主要咨詢業(yè)績：幫助國內多家證券公司、銀行和保險公司制定公司戰(zhàn)略、分業(yè)務戰(zhàn)略、組織和管控模式設計、績效考核體系、業(yè)務流程再造、成本控制等雷啟迪

合伙人

大中華區(qū)副總裁主要履歷：MBA，哥倫比亞大學；管理咨詢行業(yè)從業(yè)年限：15年主要咨詢業(yè)績：經(jīng)驗涵蓋國際及中國本土的多家金融企業(yè)的投行、保險、資產(chǎn)和財富管理、公司銀行、零售銀行業(yè)務、零售網(wǎng)點轉型設計等20大中華區(qū)金融服務中心由行業(yè)經(jīng)驗豐富的高級管理團隊領導常博逸

高級合伙人

全球執(zhí)委/大中華區(qū)總裁主要履歷：MBA，哈佛大學；管理咨詢行業(yè)從業(yè)年限：17年主要咨詢業(yè)績：曾就職于法國興業(yè)證券和摩根大通；加入羅蘭貝格以來參與商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理、財務管理、私人股權投資等眾多項目皮瑞.雷柏

合伙人全球投資銀行領域負責人主要履歷：MBA，麻省理工；管理咨詢行業(yè)從業(yè)年限：20年主要咨詢業(yè)績：20年金融行業(yè)咨詢經(jīng)驗涵蓋投資銀行、風險管理、成本優(yōu)化以及組織變革和銀行轉型彼德·克拉克

羅蘭貝格特別顧問主要履歷：曾任所羅門兄弟和美林證券亞太地區(qū)總裁；曾在多家金融監(jiān)管機構任職；羅蘭貝格特別顧問主要咨詢業(yè)績：是投資銀行的資深從業(yè)者，他曾經(jīng)在紐約、香港、倫敦、悉尼、東京就職于多家全球頂級投行成員教育及從業(yè)履歷經(jīng)驗摘要資料來源：羅蘭貝格分析4高素質且經(jīng)驗豐富的專家團隊康雁

高級合伙人

大中華區(qū)副總裁主要咨詢業(yè)績：幫助某國內領先證券公司、銀行和保險公司制定集團戰(zhàn)略和組織調整;

客戶包括國內投行、國有及股份制銀行、財壽險公司和信托公司主要履歷：MBA，耶魯大學；管理咨詢行業(yè)從業(yè)年限：15年大中華區(qū)團隊得到全球金融服務中心的有力支持NewYorkSaoPauloTokyoShanghaiJorgeAlcobiaAntonioBernardoTijoCollotd‘EscuryReneSeygerChristophWinterUdoBr?skampHolgerDumlerKlausJuchemJohannesBoernerNataliaGerashchenkoSergeiSafonovAntonioBenecchiAntónioBernardoRicardoWehrhahnChristopheAngoulvantFabriceKahnStéphanePotierPierreReboulSébastienSalviMathieuSebastienPhilippeChassatGregoireTondreauDavidSternRobertoCrapelliEdoardoDemarchiFrancescoCalvi-ParisettiMaximeCharbonnelHendrikBremerCarstenHenkelOlafToepferDanielGreschMartinTonkoHisajiYonedaCodrutPascuWojciechMichalowskiMarcinDumaniaDr.FredSchneidereitChristophWinterWolfgangHachErkutUludagConstantinKinsky

金融服務專家LisbonBrusselsLondonParisMadridMilanZurichViennaIstanbulBucharestMunichAmsterdamFrankfurtPragueMoscowWarsawBeijingHongKongRodrigoDantaseSilvaAntonioFarinhaFlavioLitterioYanKangJoycePengC-EBoueeJohnQuAlainLeCouedicBerndBrunkeBerlinHamburgTobiasPlateBahrainStuttgart

ThomasRinnTaipeiKualaLumpurJihong

HeThomasKlotzSingapore4高素質且經(jīng)驗豐富的專家團隊資料來源：羅蘭貝格分析B. 羅蘭貝格對中國資產(chǎn)管理及基金行業(yè)的理解22羅蘭貝格對中國資產(chǎn)管理及基金行業(yè)的理解B自1998年中國第一批規(guī)范管理的基金公司成立后，中國的基金業(yè)實現(xiàn)了跨越式的發(fā)展資料來源：案頭研究；羅蘭貝格分析在10年間，中國基金業(yè)實現(xiàn)了從封閉式到開放式、從資本到貨幣市場、從內資到合資、從境內到境外的跨越式發(fā)展中國基金業(yè)的發(fā)展歷程1998探索階段20071997年底，《證券投資基金管理暫行辦法》頒布，中國證監(jiān)會成為基金業(yè)的主管機關1998年南方基金管理公司成立，發(fā)起并設立國內第一只封閉式基金2001年9月，第一只開放式基金誕生2002年10月，首家合資基金公司—國安基金管理公司成立2002年10月，第一只債券型基金發(fā)行，基金投資范圍擴大200120022007年，國內投資者投資境外股票正式得到批準，QDII產(chǎn)品問世證監(jiān)會正式批準基金公司專戶理財業(yè)務2004年，中華人民共和國證券投資基金法》正式實施，明確規(guī)范基金管理人及持有人的權利及義務第一只LOF基金設立第一只ETF基金設立2004起步階段快速發(fā)展階段2005年，隨著股權分置改革的發(fā)展，基金開始投資于權證200520032003年12月，第一只貨幣型基金設立2011基金行業(yè)規(guī)模持續(xù)下降；相對其它資產(chǎn)管理機構，基金業(yè)整體投資回報低銀行收取大量管理費和銷售費《基金法》修改方向：完善對基金公司和從業(yè)者的監(jiān)督、放寬基金運作方式和投資范圍、擴充公募基金銷售渠道調整階段24中國基金業(yè)面臨的機遇十二五期間，中國基金業(yè)適逢難得的發(fā)展機遇市場潛力巨大客戶基礎增強與發(fā)達國家相比，中國資產(chǎn)管理市場尚處于初級發(fā)展階段，行業(yè)極具發(fā)展?jié)摿膫€人客戶來看，隨著金融資產(chǎn)總量增加、資本市場發(fā)展、以及對理財投資需求增加，中國居民金融資產(chǎn)逐漸從儲蓄流向各類投資產(chǎn)品從機構客戶來看，企業(yè)年金、社?；鹨?guī)模持續(xù)擴大，機構所占的資產(chǎn)管理市場規(guī)模也隨之增長政策環(huán)境改善在監(jiān)管環(huán)境方面，

“加強監(jiān)管，放松管制”的基金監(jiān)管思路，進一步促進基金設立及產(chǎn)品的創(chuàng)新123資料來源：羅蘭貝格分析25與發(fā)達國家相比，中國資產(chǎn)管理業(yè)務尚處于初級發(fā)展階段，規(guī)模明顯不足，有較大的增長潛力空間資料來源：EIU數(shù)據(jù)庫；案頭研究；羅蘭貝格分析1市場潛力巨大世界資產(chǎn)管理增長空間分析評論根據(jù)EIU數(shù)據(jù)庫的測算，2011年中國資產(chǎn)管理的滲透率(資管資產(chǎn)占金融資產(chǎn)的百分比)僅為3%左右而美國等發(fā)達市場，其資管滲透率約為20%未來中國資產(chǎn)管理市場尚有很大的增長空間世界主要國家資產(chǎn)管理滲透率1)（2011年）1)：離岸資產(chǎn)沒有計算在內，對香港、愛爾蘭、新加坡、瑞士和英國的數(shù)據(jù)有一定影響100,00080,00060,00040,00020,00002468101214161820222426資產(chǎn)管理滲透率[資管資產(chǎn)占金融資產(chǎn)的百分比%]智利巴西馬來西亞墨西哥泰國美國芬蘭澳大利亞瑞士挪威愛爾蘭瑞典丹麥荷蘭法國加拿大英國意大利西班牙日本比利時香港印度中國印度尼西亞阿根廷希臘俄羅斯臺灣捷克葡萄牙韓國南非新加坡奧地利德國波蘭匈牙利GDP增長較快的新興市場人均GDP[美元]土耳其從個人客戶來看，隨著金融資產(chǎn)總量增加、資本市場發(fā)展、以及對理財投資需求增加，中國居民金融資產(chǎn)逐漸從儲蓄流向各類投資產(chǎn)品資料來源：《居民金融資產(chǎn)結構變化對個人金融業(yè)務的影響研究》；羅蘭貝格分析居民金融資產(chǎn)結構[億元人民幣]1)投資產(chǎn)品包括股票、債券、保險33%CAGR2005-200916%評價居民對個人資產(chǎn)保值增值需求旺盛，市場發(fā)展?jié)摿薮笫艿浇?jīng)濟增長的驅動以及國民富裕程度的增加，中國金融市場資產(chǎn)總量快速增長現(xiàn)金和銀行存款在金融資產(chǎn)體系中比例下降，投資產(chǎn)品所占比例快速上升2009446,05966%34%2008302,76781%19%2007288,34868%32%2006219,43084%16%2010201128%72%454,00029%71%529,000現(xiàn)金和銀行存款投資產(chǎn)品1)2客戶基礎增強–個人客戶從機構客戶來看，企業(yè)年金、社保基金規(guī)模持續(xù)擴大，機構所占的資產(chǎn)管理市場規(guī)模也隨之增長全國社?；鹳Y產(chǎn)總額[億元]企業(yè)年金規(guī)模[億元]說明企業(yè)年金高速增長，為資產(chǎn)管理業(yè)帶來新機遇在勞動保障部的推動下，我國企業(yè)年金自2007年開始步入快速發(fā)展軌道，06-11年年均增長率超過30%企業(yè)年金托管業(yè)務也在快速發(fā)展，由基金公司管理的企業(yè)年金總規(guī)模約占總市場份額的五成社?；鹨?guī)模不斷擴大，需選聘更多投資管理機構為應對人口老齡化高峰時社會養(yǎng)老的需要，以及重大自然災害等特殊情況，全國社會保障基金的規(guī)模不斷壯大隨著社?；鸬牟粩鄶U容，其委托投資規(guī)模也將逐步擴大，需選聘更多的投資管理機構企業(yè)年金、社保基金規(guī)模變化資料來源：案頭研究；羅蘭貝格分析委托投資直接投資2客戶基礎增強–機構客戶+31%20112010200920082007200647%42%7,76658%200953%20085,62446%54%20074,39747%53%20062,82837%63%20118,65742%58%2010+25%8,689基金監(jiān)管環(huán)境分析資料來源：案頭研究；羅蘭貝格分析加強監(jiān)管完善法律法規(guī)與監(jiān)管標準配合立法部門加快推動《證券投資基金法》修訂統(tǒng)一理財產(chǎn)品監(jiān)管標準，適當擴大監(jiān)管范圍重點監(jiān)管基金銷售，確保公平交易，防止利益輸送《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》正式實施，不再允許基金銷售中給予渠道一次性獎勵《證券投資基金管理公司公平交易制度》的修訂工作已經(jīng)啟動，將明確不同投資組合同向交易和反向交易的監(jiān)控原則，確保公平交易可監(jiān)控、可核查加強對信息披露規(guī)范性、透明性的監(jiān)管力度2010年2月，證監(jiān)會制訂《證券投資基金信息披露XBRL模板第3號〈年度報告和半年度報告〉》放松管制推動基金產(chǎn)品創(chuàng)新工作完善基金產(chǎn)品分類審批制度，推進基金產(chǎn)品由審批制向注冊制的轉型，完善創(chuàng)新產(chǎn)品的評審機制修訂相關辦法，降低專戶理財和QDII業(yè)務的門檻標準，為公司差異化發(fā)展創(chuàng)造條件適當放松基金投資范圍限制《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點方法》擴大專戶產(chǎn)品的投資范圍，擬納入商品期貨等《關于保本基金的指導意見》取消了保本基金投資股指期貨的比例限制拓寬基金公司銷售渠道證監(jiān)會積極推進第三方支付機構參與基金銷售業(yè)務，鼓勵基金公司開展網(wǎng)上基金銷售新的《證券投資基金法》將對基金經(jīng)理證券投資、機構和產(chǎn)品監(jiān)管范圍、第三方銷售機構等做出新規(guī)同時，在監(jiān)管環(huán)境方面，

“加強監(jiān)管，放松管制”的基金監(jiān)管思路，進一步促進基金設立及產(chǎn)品的創(chuàng)新3監(jiān)管環(huán)境改善29制度的完善與監(jiān)管放松拓展了各資產(chǎn)管理機構的可投資范圍，為產(chǎn)品創(chuàng)新提供了良好的平臺資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會；案頭研究；羅蘭貝格分析資產(chǎn)管理子行業(yè)產(chǎn)品比較2004200520062007200820092010公募基金券商資管保險投資首支LOF和ETF出現(xiàn)首支QDII基金出現(xiàn)首支分級基金出現(xiàn)QDII專戶業(yè)務放開；基金一對多放開債券分級基金出現(xiàn)券商集合理財出現(xiàn)券商小集合產(chǎn)品出現(xiàn)券商QDII專戶業(yè)務放開《保險法》允許投資不動產(chǎn)第三方資產(chǎn)管理業(yè)務放開2011銀行理財基金券商資管保險資管信托貨幣市場債券市場新股申購股票二級市場金融衍生品基金信貸資產(chǎn)不動產(chǎn)基礎設施債權投資另類投資國內各資管機構監(jiān)管政策逐步完善國內各資管機構可投資范圍支持30中國基金業(yè)面臨的挑戰(zhàn)同時，中國基金業(yè)也面臨著多方面的挑戰(zhàn)同業(yè)競爭加劇跨業(yè)競爭擠壓各家基金公司加快發(fā)行新基金產(chǎn)品來爭奪市場，但基金不斷遭遇贖回，整體基金份額逐年縮水銀行系基金公司通過利用銀行和基金的協(xié)同效應，在市場競爭中占據(jù)有利地位其他資產(chǎn)管理機構（包括銀行、證券、保險、信托等）也紛紛競逐理財市場這塊大蛋糕，形成多重競爭擠壓的態(tài)勢經(jīng)營模式難以持續(xù)在過去幾年，基金行業(yè)的粗放式增長模式，面臨客戶結構單一、競爭高度同質、銷售渠道單一及人才流失嚴重等問題，需要進行轉型客戶結構單一：受托管理資產(chǎn)80%以上來源于個人客戶，機構客戶嚴重不足產(chǎn)品高度同質：在客戶細分、產(chǎn)品提供策略方面高度趨同，同質化競爭嚴重銷售渠道單一：銀行渠道占六成以上，對基金公司的業(yè)務發(fā)展帶來極大制約人才流失嚴重：對投資專業(yè)人才的吸引力下降，整體行業(yè)人才流失嚴重123資料來源：羅蘭貝格分析31基金行業(yè)競爭情況分析各家基金公司加快發(fā)行新基金產(chǎn)品來爭奪市場，但基金不斷遭遇贖回，整體基金份額逐年縮水基金新發(fā)行數(shù)量和基金公司數(shù)量[只，家]歷年整體基金份額凈增加數(shù)[億份]1同業(yè)競爭加劇資料來源：萬德數(shù)據(jù)；案頭研究；羅蘭貝格分析5859616060662006CAGR=19%20102007200920112008基金公司數(shù)量各家基金公司紛紛以加快發(fā)行新基金產(chǎn)品來爭奪市場份額2008年后，每年新發(fā)行基金數(shù)量屢創(chuàng)新高2010201120082009200720062008年后，整體基金份額卻逐年下降“贖老買新”現(xiàn)象造成存量基金規(guī)模不斷縮小，抵消新發(fā)行基金的增長銀行系基金發(fā)展情況分析其中，銀行系基金公司通過利用銀行和基金的協(xié)同效應，在市場競爭中占據(jù)有利地位銀行系基金公司的凈資產(chǎn)規(guī)模及排名[201年]浦銀安盛基金23民生加銀基金52農(nóng)銀匯理基金145招商基金389中銀基金435交銀施羅德基金450建信基金487工銀瑞信基金6992011排名172291519603655資料來源：和訊；證券基金業(yè)年報；羅蘭貝格分析[億元]2010排名17281427296043581同業(yè)競爭加劇評價銀行具有強大的客戶和渠道資源銀行具有大量的客戶積累和較為豐富的客戶獲取經(jīng)驗銀行有營銷、服務、推介平臺和社會公信力基金具有較強的專業(yè)能力和品牌形象在金融市場投資方面具有較高的專業(yè)化能力在客戶心目中建立專業(yè)理財服務的品牌形象銀行系基金充分利用了銀行和基金的協(xié)同效應，在市場競爭中占據(jù)有利地位據(jù)了解，未來監(jiān)管機構將再次擴大商業(yè)銀行設立基金管理公司試點范圍，對非銀行系基金形成了直接挑戰(zhàn)資料來源：案頭研究；羅蘭貝格分析33與此同時，基金行業(yè)還面臨著其他資產(chǎn)管理機構的擠壓：信托與銀行理財增長迅猛，證券及保險增長緩慢，而基金行業(yè)相對萎縮資產(chǎn)管理子行業(yè)發(fā)展分析資料來源：Wind數(shù)據(jù)庫；案頭研究；羅蘭貝格分析9,7448,2332009200820,40617,000201012,36520072,0002011基金證券資管銀行理財保險信托2007-2011年中國各資產(chǎn)管理子行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模(年末余額)分析銀行理財爆發(fā)性增長的主要原因資本市場萎靡不振使大量資金從股市轉向銀行理財居民理財意識的增強使不少居民將存款轉換為收益更高的銀行理財銀行自身擁有很強的渠道優(yōu)勢信托增長迅猛的主要原因房地產(chǎn)市場的發(fā)展，使房地產(chǎn)信托大幅增長銀信的廣泛合作推出大量產(chǎn)品投資范圍最為廣泛，產(chǎn)品收益率也較高，吸引力強基金行業(yè)限于停滯的原因股票市場持續(xù)低迷，導致基金行業(yè)大幅波動券商資管發(fā)展較為緩慢原因監(jiān)管限制使投資范圍有限，但近期監(jiān)管有放松趨勢保險發(fā)展較為緩慢原因保費增速減緩投資范圍有限，收益率較低，對投資者吸引力有限CAGR50%19%-10%17%102%2跨業(yè)競爭擠壓34面臨著來自其他資管機構的有力競爭，基金行業(yè)的優(yōu)勢正在消失，未來應深入了解客戶、抓住細分市場機會和強化投研能力，打造競爭優(yōu)勢資料來源；案頭研究；羅蘭貝格分析主要資產(chǎn)管理行業(yè)的優(yōu)劣勢分析競爭力龐大的客戶群體，且高端客戶資源豐富強大的實體渠道與電子渠道品牌優(yōu)勢非常明顯產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足，且難以提供差異化產(chǎn)品投資能力相比基金行業(yè)薄弱風險管理能力也有待提升銀行理財私人銀行有良好的客戶基礎投資渠道逐漸放開，產(chǎn)品設計具有一定優(yōu)勢券商綜合資源比較豐富投資者的認識不足品牌優(yōu)勢不明顯不能公開宣傳高素質的資管人才非常缺乏券商資管信托財產(chǎn)獨立性/資本金優(yōu)勢投資范圍廣泛、資金運用方式靈活、預期收益率較高產(chǎn)品創(chuàng)新能力比較強信托理財渠道劣勢明顯，對銀行渠道的依賴很高投資門檻高，難以滿足普通投資者需要綜合投資能力薄弱產(chǎn)品創(chuàng)新能力不強保險資管劣勢優(yōu)勢產(chǎn)品創(chuàng)新得到保監(jiān)會的支持產(chǎn)品交叉銷售局面逐漸打開產(chǎn)品風險低(通常保本保收益)龐大的銷售隊伍據(jù)了解，未來銀行也有可能取得資管牌照1)，突破產(chǎn)品方面的瓶頸《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法》正式實施，改集合計劃審批制為備案制憑借著橫跨貨幣市場、資本市場、實業(yè)投資領域的獨有優(yōu)勢，信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大保監(jiān)會接連發(fā)布了保險資金運用的政策文件，進一步擴大了保險資金可投資的品種和范圍近期發(fā)展態(tài)勢1) 資管牌照的獲取，意味著銀行可以擴大投資范圍，提升產(chǎn)品能力盡管基金行業(yè)面臨來自各類資管機構的競爭加劇，但仍擁有良好的制度和人才優(yōu)勢，未來應回歸競爭的本源，深入了解客戶、抓住細分市場機會和強化投研能力，打造成為核心競爭力2跨業(yè)競爭擠壓35基金行業(yè)面臨的四大問題資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會；案頭研究；羅蘭貝格分析客戶結構單一絕大多數(shù)基金公司以公募業(yè)務為主，在專戶理財、私募等方面業(yè)務發(fā)展緩慢同時，基金的主要收入仍然以管理費為主，錢包共享收入較少產(chǎn)品高度同質客戶方面追求全覆蓋，缺乏差異化的客戶定位在產(chǎn)品方面追求大而全，同質化嚴重人才流失嚴重資產(chǎn)管理行業(yè)是高度依賴人力資本的行業(yè)隨著基金行業(yè)吸引力的下降，新興行業(yè)的興起引起了基金經(jīng)理、研究人才外流過度年輕的投研團隊對投資能力帶來挑戰(zhàn)銷售渠道單一銷售過度依賴于銀行渠道，導致較高的通道成本同時，銀行更傾向于銷售新發(fā)行的基金，對基金的持續(xù)銷售重視不足基金行業(yè)粗放式增長模式的四大問題在過去幾年，基金行業(yè)的粗放式增長模式，面臨客戶結構單一、競爭高度同質、銷售渠道單一及人才流失嚴重等問題，需要進行轉型3經(jīng)營模式難以持續(xù)3.13.43.23.336基金行業(yè)的受托管理資產(chǎn)80%以上來源于個人客戶，機構客戶嚴重不足，專戶理財、私募等方面業(yè)務發(fā)展緩慢業(yè)務結構不平衡資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會；案頭研究；羅蘭貝格分析3.1100%2007100%100%20062010100%2009100%2008個人資產(chǎn)機構資產(chǎn)中國基金行業(yè)受托管理資產(chǎn)來源結構(2006-2010)分析基金行業(yè)目前仍主要依賴個人投資客戶80%以上的管理資產(chǎn)來自個人客戶，牛市行情時個人客戶占比進一步上升，而熊市到來時，個人客戶波動較大，對整個基金行業(yè)的穩(wěn)定性造成極大影響隨著養(yǎng)老基金及社保資金投資限制的逐步放開、企業(yè)年金的快速發(fā)展，機構資產(chǎn)管理有良好的發(fā)展前景未來應加強對機構客戶的營銷，同時在投資策略、人才儲備及產(chǎn)品創(chuàng)新方面進行提前布局客戶結構單一37國內基金公司以公募為主，在客戶細分、產(chǎn)品提供策略方面高度趨同，同質化競爭嚴重基金公司同質化競爭表現(xiàn)資料來源：案頭研究；羅蘭貝格分析3.2產(chǎn)品高度同質化缺乏差異化的客戶定位產(chǎn)品高度同質不管是大型基金公司還是小型基金公司，在產(chǎn)品方面普遍追求大而全90%以上的基金公司都擁有指數(shù)型、股票型、債券型及貨幣型基金，幾乎覆蓋了所有基金產(chǎn)品，但機構間產(chǎn)品差異性不大缺乏對客戶的深度了解，沒有根據(jù)自己的能力優(yōu)勢進行差異化客戶定位普遍希望對客戶進行全覆蓋，力圖一網(wǎng)打盡，從而導致產(chǎn)品開發(fā)與產(chǎn)品營銷缺乏針對性產(chǎn)品客戶甲客戶乙客戶丙客戶丁客戶戊網(wǎng)點、網(wǎng)上等服務終端產(chǎn)品產(chǎn)品產(chǎn)品同質化容易導致野蠻的渠道與價格競爭，不利于基金公司的發(fā)展，也不利于基金行業(yè)的發(fā)展未來基金公司須基于自身的優(yōu)勢能力打造客戶和產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢，提升核心競爭能力38在產(chǎn)品銷售方面，銀行渠道占六成以上，過度集中的銷售渠道對基金公司的業(yè)務發(fā)展帶來極大制約渠道結構單一資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會；天相投資；案頭研究；羅蘭貝格分析3.3銷售渠道單一評價2010年基金銷售渠道分布[%]58%100%76%20062008200720097%61%100%16%35%12%13%11%30%9%銀行直營券商2010100%58%35%100%30%100%49%銀行渠道一直占基金銷售的60%左右而銀行渠道又主要向具有網(wǎng)點優(yōu)勢的四大行集中，形成了基金銷售渠道的高度依賴局面導致了較高的基金銷售成本目前的市場水平，銀行報出的尾隨傭金在35%-70%之間的高位2011年，64家基金公司支付給銀行的尾隨傭金占整體管理費收入的17.29%導致部分基金延期發(fā)售和持續(xù)營銷不足2011年，全年共發(fā)行基金212只，平均每月17.7只，大行目前對每月的銷售基金數(shù)進行限制，導致部分基金延期銀行更傾向于銷售新發(fā)行的基金，對基金的持續(xù)銷售重視不足，需要基金公司千辛萬苦地來推進12%2011H1農(nóng)行18%11%工行建行100%其他中行49%10%39同時，基金公司對投資專業(yè)人才的吸引力下降，整體行業(yè)人才流失嚴重資料來源：案頭研究；羅蘭貝格分析3.4人才流失嚴重基金公司人才流失原因分析基金經(jīng)理變動頻率逐年升高至2012年2月底，最近一年公募基金行業(yè)共計發(fā)生基金經(jīng)理變動200次2011年公募基金經(jīng)理變動149次2010年公募基金經(jīng)理變動94次大量基金經(jīng)理轉做私募截止最近，共有87名公募基金經(jīng)理轉型做私募人員變動頻繁，人才流失嚴重基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗嚴重不足據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)任基金經(jīng)理中約22%從業(yè)年限不足一年，60%的總經(jīng)理和超過80%的投資總監(jiān)平均任職期都少于4年經(jīng)驗匱乏影響基金投資業(yè)績最近1年偏股型基金后10名基金中，任職基金經(jīng)理平均從業(yè)年限不足2年，而在偏股型基金前10名的基金中，任職基金經(jīng)理的平均從業(yè)年限為4.92年，經(jīng)驗不足劣勢正在顯現(xiàn)從業(yè)時間短，影響基金業(yè)績兩方面的原因導致基金公司人才流失公募基金公司的吸引力下降：行業(yè)激勵機制僵化、業(yè)績排名壓力大且受較為嚴格的監(jiān)管管理其他資產(chǎn)管理行業(yè)吸引力上升：私募基金、券商等行業(yè)由于監(jiān)管相對寬松，且激勵機制較基金靈活，對專業(yè)投資研究人才的吸引力大幅增加40基金公司轉型方向的初步判斷在轉型的方向上，羅蘭貝格認為基金公司應圍繞客戶、產(chǎn)品和渠道，打造精耕細作的經(jīng)營模式目標客戶定位基金公司亟待定義目標客戶，設計相應產(chǎn)品和渠道組合，推動業(yè)務發(fā)展隨著國民財富的增長，高凈值個人客戶增長迅速，有著獨特、復雜的需求機構投資者比重逐步上升，基金公司應建立相應的產(chǎn)品和服務能力打造產(chǎn)品設計和創(chuàng)新能力針對目標客戶特點，有針對性的推出基金產(chǎn)品和理財方案高凈值客戶偏愛多種投資工具，其中房地產(chǎn)為最受青睞的投資工具，對另類投資需求的比重不斷增長機構投資者需要相對全面的產(chǎn)品種類（跨風險和收益領域）積極打造產(chǎn)品創(chuàng)新能力，在投資標的、交易方式和產(chǎn)品結構方面，順應市場需求，積極創(chuàng)新建設渠道掌控的能力開發(fā)和利用新型渠道，打造多元化的銷售渠道體系，以打破銀行壟斷考慮加強直銷團隊銷售力量，為高凈值客戶提供貼身的服務積極推進與第三方銷售平臺的合作，促進產(chǎn)品銷售的同時降低渠道費用資料來源：羅蘭貝格分析差異化的客戶定位是成功的關鍵，近年來基金市場的變化要求基金公司明確客戶定位，設計以客戶為中心的產(chǎn)品和渠道戰(zhàn)略平均每戶持有基金份額[萬份]客戶結構基金公司個人客戶結構非貨幣基金市場客戶特點變化20072010個人投資者機構投資者201072%100%200780%100%100萬元以下100-500萬元500-1000萬元1000萬元~0.025%~0.2%~0.75%占所有客戶數(shù)的1%左右針對客戶結構的變化和激烈的市場競爭，基金公司亟待定義其核心目標客戶，并設計相應的市場定位、業(yè)務/服務組合，以更好地服務目標客戶群，推動業(yè)務發(fā)展資料來源：wind；案頭研究；羅蘭貝格分析機構投資者比重有所上升，但仍明顯低于國外個人投資者由于股市不濟，紛紛減少對基金的投資高凈值個人客戶占比低，他們有更多的投資渠道，如房地產(chǎn)、信托、私人銀行等不同于國外，個人客戶對于基金收益的期待較高，所以當遭遇股市不濟時，個人客戶紛紛減少了基金投資28%20%目標客戶定位142資產(chǎn)管理產(chǎn)品類型介紹并且需要針對客戶定位，開發(fā)、設計、推薦相應的產(chǎn)品，以滿足其個性化的投資需求產(chǎn)品戰(zhàn)略個人投資者機構投資者專向理財基金家族家庭辦公室慈善機構/其它機構養(yǎng)老基金保險共同基金的產(chǎn)品組合直接投資交易所交易基金直接投資授權機構基金多重管理風險/收益回報:收入收益率

增長率特別委托(如：持續(xù)性服務)指數(shù)交易主題基金單一基金積極管理對沖基金多空頭對沖受困證券全球宏觀經(jīng)濟形勢事件驅動力相對價值資產(chǎn)結構化單資產(chǎn)類別平衡性(技巧型資產(chǎn)配置)資產(chǎn)結構化資產(chǎn)負債匹配盈余增速商業(yè)模式整合性戰(zhàn)略大型獨立或合作產(chǎn)品提供商以機構內部為主高度定制化獨立（個性化）資產(chǎn)管理者（盡可能分拆資產(chǎn)管理組合）數(shù)據(jù)來源：羅蘭貝格分析共同基金對沖基金/私募股權/風險投資打造產(chǎn)品設計和創(chuàng)新能力2其中，隨著個人客戶的財富增加，所需要的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資復雜性和專業(yè)性也隨之增加個人客戶細分市場產(chǎn)品需求高凈值客戶人民幣

>1000萬超富?？蛻羧嗣駧?00-1000萬富?？蛻羧嗣駧?00-500萬大量需求無需求零售客戶人民幣<100萬指數(shù)基金比如(ETF)專家投資組合投資基金主動型基金另類基金(比如對沖基金)投資咨詢結構性產(chǎn)品資產(chǎn)管理咨詢財務咨詢儲蓄型投資理財基金管理基金組合直接投資.組合定向理財其他產(chǎn)品超高凈值客戶人民幣>5億111）定制化產(chǎn)品數(shù)據(jù)來源：羅蘭貝格分析打造產(chǎn)品設計和創(chuàng)新能力244國內高凈值客戶的投資偏好分析國內高凈值客戶偏愛多種投資工具，其中房地產(chǎn)為最受青睞的投資工具，對另類投資需求的比重不斷增長資料來源：

案頭研究；羅蘭貝格分析28%75%債券68%房地產(chǎn)12%股票基金47%另類投資高凈值客戶對投資工具的偏好(%)高凈值客戶對另類投資偏好概覽投資方式要素PE投資PE為想投資擬上市公司的投資者開辟了一個進入渠道，從而參與到一級市場的股權投資中商品期貨如果能夠把握住期貨與現(xiàn)貨市場中的機會，無疑能夠使得資產(chǎn)起到保值增值的作用貴金屬衍生品黃金期貨、黃金T+D這類具有杠桿效應的投資品種是高凈值客戶中激進型投資者的最愛。此外，做多做空均可信托產(chǎn)品信托產(chǎn)品投向包括了房地產(chǎn)、基建等領域，具有存在期限越長，收益率越高的特點，可以滿足某些高凈值客戶中長期的投資需求藝術品/收藏藝術品份額投資目前看來雖然收益很高，但其風險也極大，該產(chǎn)品適合抗風險能力較強的投資者高流動性理財產(chǎn)品大部分是短期產(chǎn)品，流動性較好，該類產(chǎn)品充分滿足了一部分高凈值客戶對于產(chǎn)品流動性的需求離岸基金對于越來越多的高凈值客戶的離岸資產(chǎn)配置需求以及一些希望進行匿名投資的投資者，離岸基金是首選支持45ModuleundVariations_E需加強自有銷售渠道和合作渠道的建設，建立強大的銷售網(wǎng)絡分支網(wǎng)絡中介人/獨立金融顧問遠程渠道

渠道自有銷售渠道資產(chǎn)管理公司的分銷渠道通過合作渠道銷售銀行保險公司經(jīng)紀資產(chǎn)管理者或銀行的分支機構以及銷售點在現(xiàn)場服務客戶的靈活機動的中介機構資管公司雇員的經(jīng)紀人客戶關系經(jīng)理網(wǎng)絡、呼叫中心、網(wǎng)上平臺合作方的分支機構以及銷售點（如：銀行、保險和經(jīng)紀）超市中介、合作者（如：銀行、保險和經(jīng)紀）的客戶關系經(jīng)理獨立金融顧問網(wǎng)絡、基金平臺、網(wǎng)上經(jīng)紀人合作者的呼叫中心（如：銀行、經(jīng)紀）數(shù)據(jù)來源：羅蘭貝格分析打包銷售中介機構買入產(chǎn)品后出售給個人建設渠道掌控的能力346同時，還需根據(jù)客戶偏好開發(fā)和利用新型渠道，以打破銀行壟斷，確?；鸸镜睦婊痄N售渠道新渠道推進趨勢資料來源：

案頭研究；羅蘭貝格分析基金公司可提前考慮布局新渠道，擺脫對傳統(tǒng)渠道的依賴，促進產(chǎn)品銷售的同時降低渠道費用新渠道發(fā)展現(xiàn)狀外資銀行/中小型銀行第三方網(wǎng)絡支付專業(yè)銷售機構多家外資銀行已完成了代銷基金的相關準備，等待業(yè)務資格獲批具有渠道優(yōu)勢的非國有銀行將受到基金公司青睞已有多家證券投資咨詢公司在從事基金銷售業(yè)務，在《辦法》的促進下，將得到更為快速的發(fā)展暫時還沒有獨立基金銷售機構成立，鑒于準入條件放寬，未來發(fā)展將得到有力促進匯付天下"天天盈"和通聯(lián)支付是目前持有第三方支付牌照的兩家公司多家機構積極準備開展第三方支付業(yè)務監(jiān)管機構正在籌劃開閘外資銀行代銷基金；對比國有銀行，外資銀行在高端客戶和海外產(chǎn)品銷售上有優(yōu)勢中小銀行積極爭取與基金公司的合作證監(jiān)會、銀行、基金公司對第三方平臺的籌建呈積極態(tài)度多數(shù)基金公司加快申報上線第三方支付2011年6月，證監(jiān)會發(fā)布《證券投資基金銷售管理辦法》，放寬基金銷售機構準入條件推進證券投資咨詢公司和獨立基金銷售機構的發(fā)展建設渠道掌控的能力3資料來源：羅蘭貝格分析47銷售渠道建設的關鍵因素在于組織架構、流程以及管理制度資料來源：羅蘭貝格分析渠道管理的要素1在整個組織架構中，要體現(xiàn)對渠道管理的整合組織架構流程某些流程、工具和方法論可以去協(xié)助了解客戶/客戶細分/選擇客戶/支持客戶/監(jiān)督客戶/設定投資目標值1232管理策略客戶戰(zhàn)略3匯報和控制以客戶為導向的激勵機制渠道管理的三大因素明晰某些職能的任務和責任內部支持流程以及知識庫的積累信息管理數(shù)據(jù)來源：羅蘭貝格分析建設渠道掌控的能力348銀華基金成立于2001年，經(jīng)過了10多年的發(fā)展，現(xiàn)已躋身國內優(yōu)秀基金管理公司行列資料來源：

案頭研究；羅蘭貝格分析20012005200620082010200720122001年5月，銀華管理基金成立，由西南證券、北京首都創(chuàng)業(yè)集團、南方證券有限公司、東北證券有限公司組建2005年8月，獲得企業(yè)年金基金投資管理人資格2006年2月，第一創(chuàng)業(yè)證券有限責任公司受讓北京首都創(chuàng)業(yè)集團相應股權2010年12月，獲得社?；鹁硟任型顿Y管理人資格2012年10月，獲得保險資金投資管理人資格2012年1月，西南證券受讓山西海鑫實業(yè)股份有限公司20%股權銀華基金資產(chǎn)規(guī)模領先，產(chǎn)品線完善，躋身國內優(yōu)秀基金管理公司行列2007年10月，獲得合格境內機構投資者資格，可開展境外證券投資管理2007年10月，海鑫證券受讓南方證券相應股權2008年2月，獲得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務資格銀華基金的發(fā)展歷程近年來，銀華基金獲得了相對穩(wěn)健的發(fā)展，管理資產(chǎn)規(guī)模位列行業(yè)前十左右銀華基金管理資產(chǎn)凈值/份額變化資料來源：萬德數(shù)據(jù)；案頭研究；羅蘭貝格分析管理資產(chǎn)凈值[億元]基金份額[億份]評價總體規(guī)模穩(wěn)健發(fā)展2008年，銀華基金管理資產(chǎn)凈值出現(xiàn)大幅下降，并隨著資本市場變化體現(xiàn)出一定的波動性在管理基金份額方面，保持相對穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢體現(xiàn)在近年來的市場排名上，穩(wěn)定在行業(yè)前十左右20112010200920082007200620121H20112010200920082007200620121H市場排名10111010881150銀華基金面臨的競爭局面此時此刻，銀華基金面臨前有狼、后有虎的局面，必須認真思考確保突圍的發(fā)展戰(zhàn)略資料來源：

羅蘭貝格分析前有狼(領先基金公司)……后有虎(跟隨基金公司)領先基金公司業(yè)績穩(wěn)定，始終占據(jù)行業(yè)排名前六的位置，而跟隨基金公司則體現(xiàn)出較強的上升勢頭，行業(yè)排名上升較快基金公司競爭分析20121H基金公司管理資產(chǎn)凈值[億元]2005200721120121H552633144167542638738168181999610141111282112131413282414331015資料來源：萬德數(shù)據(jù)；羅蘭貝格分析分析領先基金公司穩(wěn)扎穩(wěn)打近年來，行業(yè)前六的基金公司表現(xiàn)穩(wěn)定，始終占據(jù)領先地位跟隨基金公司上升較快部分基金公司，通過打造核心競爭力，實現(xiàn)了超行業(yè)的發(fā)展速度部分基金公司則在排名中消失很多在2005年和2007年排名前15名的基金公司，到現(xiàn)在已經(jīng)排名15名開外工銀瑞信基金上投摩根基金富國基金712538招商基金562鵬華基金579679銀華基金686大成基金693匯添富基金804華安基金855博時基金1,205廣發(fā)基金1,208南方基金1,350嘉實基金1,585易方達基金1,646華夏基金1,997領先基金公司跟隨基金公司支持……………52基金公司跨行業(yè)競爭分析此外，銀華基金還將面臨各類新的進入者和新的競爭者的挑戰(zhàn)，在一個更廣闊的資產(chǎn)管理行業(yè)進行競爭資料來源：

羅蘭貝格分析支持新的進入者監(jiān)管機構降低新基金公司設立門檻現(xiàn)有的監(jiān)管趨勢表明，監(jiān)管機構將降低新基金公司的設立門檻近2年來，新設立的基金公司數(shù)量達到平均每年4家左右其中，銀行設立基金公司試點將擴大經(jīng)國務院批準，擬再次擴大商業(yè)銀行設立基金管理公司試點范圍，央行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會正積極落實這一工作北京銀行、華夏銀行等還未設立基金公司的商業(yè)銀行目前均有意設立基金公司新的競爭者保險資產(chǎn)管理公司開展公募基金業(yè)務保監(jiān)會發(fā)布《關于保險資產(chǎn)管理公司有關事項的通知》等新規(guī)，明確規(guī)定符合有關規(guī)定的保險資產(chǎn)管理公司，可以申請依法開展公募性質的資產(chǎn)管理業(yè)務陽光私募發(fā)行公募基金產(chǎn)品正在修訂中的證券投資基金法擬允許符合條件的陽光私募發(fā)行公募基金產(chǎn)品53面對上述行業(yè)現(xiàn)狀與未來發(fā)展趨勢，我們認為銀華基金的戰(zhàn)略規(guī)劃應重點思考以下問題，以便利用行業(yè)變革契機，打造競爭優(yōu)勢資料來源:銀華基金網(wǎng)站；羅蘭貝格分析資料來源：案頭研究；羅蘭貝格分析總體戰(zhàn)略業(yè)務戰(zhàn)略愿景12目標銀華基金短中長期的分階段的戰(zhàn)略目標是什么？未來五年的總體目標(管理資產(chǎn)規(guī)模、客戶數(shù)量及利潤等)是什么及如何實現(xiàn)？銀華基金未來的總體業(yè)務模式是什么（財富管理、綜合資管或專業(yè)資管）？銀華基金的愿景及使命是什么？客戶3銀華基金未來的客戶定位是什么？不同細分客戶群體的核心投資理財需求是什么？如何獲得相關需求？產(chǎn)品4銀華基金目前的基金產(chǎn)品是否滿足目標客戶的需求、產(chǎn)品的核心競爭力是什么？未來產(chǎn)品創(chuàng)新的機會有哪些？產(chǎn)品創(chuàng)新的主要方向是什么？5渠道要如何推進銷售渠道多元化，減少對銀行銷售渠道的依賴？那些銷售渠道可提供最佳的成本效益比，應大力推進？銀華基金應重點思考的問題能力提升組織規(guī)劃6基于新的發(fā)展戰(zhàn)略，銀華基金應打造怎樣的管控體系和組織架構？如何制定符合未來發(fā)展戰(zhàn)略的各項組織管理體系？7績效管理銀華基金目前人才面臨的主要問題是什么？未來對人才的核心需求有哪些？如何維持穩(wěn)定的投研及基金管理團隊？相關的激勵機制應如何設置？C. 羅蘭貝格的項目方法羅蘭貝格的項目方法C羅蘭貝格建議分3階段、7個工作模塊實施本項目，根據(jù)項目的實際開展情況可以有所調整資料來源：羅蘭貝f格項目實施方法階段1：全面現(xiàn)狀診斷階段2：制定戰(zhàn)略方案項目啟動1市場環(huán)境分析從宏觀經(jīng)濟、金融市場、競爭對手等分析銀華面臨的機遇和挑戰(zhàn)通過焦點小組和客戶調研，深入了解資管客戶的特點和需求4周階段3：制定支撐體系方案4周領先模式分析提供銀華基金主要競爭對手的業(yè)務現(xiàn)狀和發(fā)展方向國內外基金管理公司業(yè)務模式、管理模式最佳實踐研究2內部診斷對銀華基金的經(jīng)營表現(xiàn)和財務能力進行綜合評估對客戶、產(chǎn)品和渠道加以評估對銀華基金目前的組織管控、人力資源相關能力進行評估34周7項目實施規(guī)劃基于業(yè)務戰(zhàn)略方案，識別未來的關鍵業(yè)務舉措分析不同業(yè)務舉措的優(yōu)先順序，并制定實施時間計劃明確不同業(yè)務舉措的負責部門及相關配合部門明確實施業(yè)務舉措所需資源保障建議戰(zhàn)略實施的項目管理機制總體戰(zhàn)略制定明確并詳細闡明銀華基金的愿景使命確立遠景目標框架和總體市場定位明確銀華基金未來的整體業(yè)務模式明確未來總體目標的實施步驟4具體戰(zhàn)略方案客戶：明確銀華基金未來的客戶定位、不同目標客戶群體潛在的核心投資理財需求、未來的總體客戶開發(fā)策略產(chǎn)品：未來銀華基金產(chǎn)品創(chuàng)新的方向、產(chǎn)品創(chuàng)新的主要選擇渠道：評估不同渠道選擇的優(yōu)劣勢、制定未來銀華基金的渠道組合方案5能力提升方案組織規(guī)劃：基于戰(zhàn)略方案，規(guī)劃未來銀華基金的組織管理體系績效管理體系：在組織規(guī)劃和崗位評估的基礎上，結合行業(yè)標桿，制定薪酬和績效管理體系6資料來源：羅蘭貝格分析項目組將在12個工作周的時間完成本項目的所有7個模塊的工作01234567891011123.2項目實施規(guī)劃Week1.1市場環(huán)境分析1.2競爭態(tài)勢研究階段2：制定戰(zhàn)略方案項目準備1.3內部能力診斷階段1：全面診斷2.1總體戰(zhàn)略方案2.2具體戰(zhàn)略方案2.2.1客戶策略建議方案2.2.2產(chǎn)品策略建議方案

2.2.3渠道策略建議方案階段3：制定支撐體系方案3.1能力提升方案資料來源：羅蘭貝f格項目實施計劃項目啟動會指導委員會會議/匯報★董事會匯報重要匯報會議安排項目啟動會★知識轉移★★資料來源：羅蘭貝格分析明確項目的目標以及達成目標所需要的工作內容細化工作內容，詳細編制各項工作內容的行動步驟在聯(lián)合項目運作團隊中進行任務分工和職責安排制定各項工作的先后順序和進展時間表為各項工作的進展設定控制節(jié)點確定所需要的信息資料和獲取途徑項目組的內部培訓聯(lián)合項目小組召開項目啟動會分組的專題討論會必要的內部高層訪談案頭分析項目內容項目方法項目工作所需信息清單人員相互認知工作人員與時間安排本模塊主要成果項目啟動會的目的是建立聯(lián)合項目團隊，并就項目范圍，目標，方法和需求達成共識資料來源：羅蘭貝格分析0項目準備模塊0主要內容在項目正式啟動前一周，羅蘭貝格建議通過管理層訪談或研討會等形式，就銀華基金的現(xiàn)狀和未來的戰(zhàn)略發(fā)展進行詳細的調研目標分享對公司經(jīng)營狀況的理解就可選戰(zhàn)略方案進行初步溝通，有待今后細化就業(yè)務發(fā)展策略初步溝通，有待今后細化原則對各業(yè)務的關鍵因素從市場理解和可選戰(zhàn)略方案兩方面進行系統(tǒng)的講解關鍵利益方進行開放性討論并調整意見達成一致根據(jù)利益關系程度分配各業(yè)務的討論時間研討會實施描述研討會0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec

PercentFailuresinProduction

PercentOn-TimeDelivery講解市場分析和可選戰(zhàn)略方案0項目準備資料來源：羅蘭貝格分析模塊一：對國際與國內資產(chǎn)管理行業(yè)的外部環(huán)境，行業(yè)競爭態(tài)勢進行深入的分析，著重新行業(yè)趨勢下銀華基金面臨的時代機遇和挑戰(zhàn)國內外資產(chǎn)管理行業(yè)分析資管行業(yè)現(xiàn)狀及未來行業(yè)發(fā)展趨勢預測需求分析、市場結構、產(chǎn)品或服務發(fā)展趨勢、競爭勢態(tài)、機會與挑戰(zhàn)國內資管及基金行業(yè)未來五年的市場規(guī)模和格局國內資管及基金行業(yè)競爭狀況及關鍵成功因素總結基金行業(yè)與銀行，保險，信托等其它金融行業(yè)的竟合關系核心競爭力與關鍵成功因素的異同點未來五年的可能發(fā)展方向深入了解資產(chǎn)管理客戶的特點和需求通過焦點小組和客戶調研，挖掘個人和機構客戶的特點，以及對資管產(chǎn)品的需求特性國際資管行業(yè)發(fā)展總體趨勢分析國內資管與基金行業(yè)現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展趨勢預測國內資管客戶調研分析本模塊主要成果數(shù)據(jù)分析、案頭研究訪談(內部、外部行業(yè)專家)案例分析羅蘭貝格全球金融行業(yè)知識庫羅蘭貝格戰(zhàn)略制定方法論項目內容項目方法1市場環(huán)境分析資料來源：羅蘭貝格分析模塊一主要內容對外部市場和競爭環(huán)境的分析，有助于公司明確行業(yè)發(fā)展趨勢，并了解自身在市場中的競爭地位公司運營所處的市場及行業(yè)大環(huán)境(如社會經(jīng)濟發(fā)展的整體速度，所在行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及未來潛力等)公司所面臨的市場關鍵驅動力市場需求的變化給公司帶來的挑戰(zhàn)市場競爭的總體格局主要競爭對手核心競爭力分析主要競爭對手的結構及發(fā)展趨勢公司在整個市場中所處的位置過去、現(xiàn)在及可預見的未來市場總體環(huán)境對本公司的影響政策的變化給銀華基金帶來的機遇與挑戰(zhàn)公司競爭性整體市場環(huán)境經(jīng)濟技術社會環(huán)境學人口統(tǒng)計學及社會意識形態(tài)政治及法律法規(guī)環(huán)境資料來源：羅蘭貝格分析1市場環(huán)境分析競爭環(huán)境分析要從目標、戰(zhàn)略、對市場的假設以及資源和能力四個角度去評估競爭對手分析競爭對手會采用什么樣的戰(zhàn)略?競爭對手將如何回應我們的戰(zhàn)略?資源和能力戰(zhàn)略對市場的假設目標競爭對手的主要優(yōu)勢和劣勢各有哪些?競爭對手可持續(xù)增長能力如何?競爭對手對市場及我們的戰(zhàn)略的反應速度如何?競爭對手面向競爭的靈活性如何?競爭對手靠什么獲得競爭優(yōu)勢?競爭對手當前的目標是什么?競爭對手目前的表現(xiàn)是否和其近期及長期目標一致?競爭對手未來的目標可能發(fā)生什么樣的變化?競爭對手如何理解市場及行業(yè)趨勢以及其自身的市場定位?資料來源：羅蘭貝格分析1市場環(huán)境分析同時，項目組將展開個人和機構客戶的細分、購買行為等關鍵因素的定性和定量調研建立假設提出目標客戶、投資習慣和投資流程假設焦點小組訪談挑選典型機構客戶樣本，進行深度座談，了解其需求和習慣挑選典型個人客戶樣本，進行小范圍的訪談，作為調研問卷的輸入問卷調查針對個人客戶，制定抽樣方案，選擇調研方法設計問卷，小范圍測試在全國選擇代表性地區(qū)、城市進行大規(guī)模調研。建議在5個城市展開，體現(xiàn)區(qū)域聚焦、適度覆蓋的原則，大約采取~500個樣本數(shù)據(jù)處理匯總調查結果，利用統(tǒng)計工具分析，驗證假設并得出關鍵結論焦點小組研究發(fā)現(xiàn)問卷調研數(shù)據(jù)庫基于問卷調查和數(shù)據(jù)分析的客戶細分研究結果客戶對于投資的理解和需求、投資習慣描述及投資流程刻畫主要工作內容主要交付成果資料來源：羅蘭貝格分析1市場環(huán)境分析資料來源：羅蘭貝格分析模塊二：項目組將借鑒國際領先資產(chǎn)管理公司的先進經(jīng)驗，總結行業(yè)關鍵成功要素行業(yè)專家訪談案頭研究項目小組內部研討羅蘭貝格全球數(shù)據(jù)庫羅蘭貝格行業(yè)知識領先業(yè)務模式案例分析領先業(yè)務模式成功要素總結項目內容項目方法本模塊主要成果分析國際領先資產(chǎn)管理公司的發(fā)展的歷程和規(guī)律總結領先業(yè)務模式的成功經(jīng)驗拆解并分析業(yè)務模式及其內在的邏輯2國際領先業(yè)務模式研究資料來源：羅蘭貝格分析模塊二主要內容示例23415這其中最為重要的是總結并分析國際領先實踐在業(yè)務模式上的關鍵成功要素及其對銀華基金的啟示解釋營銷團隊營銷團隊的組織和核心能力總結投資能力可以借助合作伙伴的優(yōu)秀投資團隊研究能力通過有效的激勵機制培育培養(yǎng)強大的研究團隊品牌在品牌認知度較低的情況下通過新興的媒體宣傳渠道擴大行業(yè)影響力客戶服務對于細分市場的充分了解是建立有效客戶服務的關鍵關鍵能力重要性及評分關鍵能力重要性評分各核心競爭力重要性百分比％加權總分：3.0營銷團隊投資能力研究能力40%客戶服務25%品牌20%10%5%關鍵能力評估2國際領先業(yè)務模式研究資料來源：羅蘭貝格分析從財務指標、管理、客戶、產(chǎn)品、渠道層多個方面，快速掃描