光纖光纜項目投資評估與管理手冊

光纖光纜項目

投資評估與管理手冊

XXX有限公司

目錄

一、公司簡介.......................................................4

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù).........................................5

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù).............................................6

二、環(huán)境影響評估的內(nèi)容.............................................6

三、環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用...........................12

四、項目直接費用和直接效益........................................14

五、間接費用和間接效益............................................16

六、國民經(jīng)濟評價的程序............................................19

七、國民經(jīng)濟評價的作用............................................20

八、無形資產(chǎn)投資估算與評估........................................23

九、項目總投資的構成..............................................26

十、總成本費用的構成..............................................29

十一、總成本費用的估算............................................32

十二、單利與復利..................................................41

十三、利息與利率..................................................42

十四、資金時間價值的含義及其意義.................................43

十五、資金時間價值的復利計算.....................................47

十六、投資概述....................................................49

十七、投資項目評估學的理論基礎...................................57

十八、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析................................................67

十九、必要性分析..................................................71

二十、進度規(guī)劃方案................................................71

項目實施進度計劃一覽表............................................71

二十一、項目經(jīng)濟效益分析..........................................73

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表................................74

綜合總成本費用估算表..............................................75

利潤及利潤分配表...................................................77

項目投資現(xiàn)金流量表.................................................79

借款還本付息計劃表.................................................81

一、公司簡介

（一）基本信息

1、公司名稱：XXX有限公司

2、法定代表人：方xx

3、注冊資本：1370萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期:2013-10-2

7、營業(yè)期限：2013-10-2至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司簡介

當前，國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢依然錯綜復雜。從國際看，世界經(jīng)濟

深度調(diào)整、復蘇乏力，外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因素增加，中小企業(yè)

外貿(mào)形勢依然嚴峻，出口增長放緩。從國內(nèi)看，發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變使經(jīng)

濟發(fā)展進入新常態(tài)，經(jīng)濟增速從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟增長

方式從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，經(jīng)濟增長動力

從物質(zhì)要素投入為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動為主。新常態(tài)對經(jīng)濟發(fā)展帶來新挑

戰(zhàn)，企業(yè)遇到的困難和問題尤為突出。面對國際國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展新環(huán)境,

公司依然面臨著較大的經(jīng)營壓力，資本、土地等要素成本持續(xù)維持高

位。公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)的同時，也面臨著重大機遇。隨著改革的深化,

新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、

萬眾創(chuàng)新”、《中國制造2025》、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等重大

戰(zhàn)略舉措的加速實施，企業(yè)發(fā)展基本面向好的勢頭更加鞏固。公司將

把握國內(nèi)外發(fā)展形勢，利用好國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，抓住發(fā)

展機遇，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量，依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開辟發(fā)展新路

徑，贏得發(fā)展主動權，實現(xiàn)發(fā)展新突破。

展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)，在“夢想、責任、

忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務體系、管控體系和人才

隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務模式的創(chuàng)新，加強團

隊能力建設，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應

鏈管理平臺。

（三）公司主要財務數(shù)據(jù)

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)

項目2020年12月2019年12月2018年12月

資產(chǎn)總額2334.071867.261750.55

負債總額1022.85818.28767.14

股東權益合計1311.221048.98983.41

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)

項目2020年度2019年度2018年度

營業(yè)收入10831.768665.418123.82

營業(yè)利潤2431.971945.581823.98

利潤總額2143.721714.981607.79

凈利潤1607.791254.081157.61

歸屬于母公司所有

1607.791254.081157.61

者的凈利潤

二、環(huán)境影響評估的內(nèi)容

(一)環(huán)境條件調(diào)查

環(huán)境條件主要調(diào)查以下幾個方面的狀況：

(1)自然環(huán)境。調(diào)查項目所在地的大氣、水體、地貌、土壤等自

然環(huán)境狀況。其中，大氣環(huán)境主要包括風、沉降物、溫度、大氣質(zhì)量

等方面的內(nèi)容；水體環(huán)境主要包括地表水的來源、總量、結構比例及

其與動植物之間的關系，地下水狀況和排水形式，以及水體質(zhì)量等方

面的內(nèi)容；地貌環(huán)境主要包括項目所在地的地形、地勢等方面的內(nèi)容;

土壤環(huán)境主要包括土壤特征、土壤利用狀況等方面的內(nèi)容。

(2)生態(tài)環(huán)境。調(diào)查項目所在地的森林、草地、濕地、動物棲息、

水土保持等生態(tài)環(huán)境狀況。

(3)社會經(jīng)濟環(huán)境。調(diào)查項目所在地居民生活、文化教育衛(wèi)生、

風俗習慣等社會環(huán)境狀況；調(diào)查項目周圍地區(qū)的城鄉(xiāng)分布及發(fā)展規(guī)劃

要點，居民人口數(shù)量與密度、收入分配、就業(yè)與失業(yè)情況、人均收入

水平與需求水平，項目所在地區(qū)的交通運輸條件，等等。

(4)特殊環(huán)境。調(diào)查項目周圍地區(qū)名勝古跡、風景區(qū)、自然保護

區(qū)等環(huán)境狀況。

(二)影響環(huán)境因素分析

影響環(huán)境因素分析主要是分析項目建設過程中破壞環(huán)境、生產(chǎn)運

營過程中污染環(huán)境，從而導致環(huán)境質(zhì)量惡化的主要因素。

1、污染環(huán)境因素分析

污染環(huán)境因素分析主要分析項目在生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的各種污染源,

計算排放污染物數(shù)量及其對環(huán)境的污染程度。

(1)廢氣。分析氣體排放點，計算污染物產(chǎn)生量和排放量、有害

成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢氣排放一覽

表。

(2)廢水。分析工業(yè)廢水(廢液)和生活污水的排放點，計算污

染物產(chǎn)生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危

害程度并編制廢水排放一覽表。

(3)固體廢棄物。分析計算固體廢棄物產(chǎn)生量和排放量、有害成

分及其對環(huán)境的污染程度并編制固體廢棄物排放一覽表。

(4)噪聲。分析噪聲源位置，計算聲壓等級，研究噪聲特征及其

對環(huán)境危害程度并編制噪聲源一覽表。

(5)粉塵。調(diào)查粉塵排放點分布情況，計算產(chǎn)生量和排放量，研

究成分與特征、排放方式及其對環(huán)境造成的危害程度并編制粉塵排放

一覽表。

(6)其他污染物。分析生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的電磁波、放射性物質(zhì)等

污染物發(fā)生的位置、特征，計算強度值及其對周圍環(huán)境的危害程度。

2、破壞環(huán)境因素分析

破壞環(huán)境因素分析主要分析項目建設施工和生產(chǎn)運營對環(huán)境可能

造成的破壞因素，預測其破壞程度，主要包括以下方面：

(1)對地形、地貌等自然環(huán)境的破壞。

(2)對森林草地植被的破壞，如引起的土壤退化、水土流失等。

(3)對社會環(huán)境、文物古跡、風景名勝區(qū)、水源保護區(qū)的破壞。

(三)環(huán)境影響因素的確定與影響程度的分析

在全面分析項目所在地環(huán)境信息的基礎上，我們就可以根據(jù)項目

類型、性質(zhì)分析預測該項目對環(huán)境的影響，從中找出主要影響因素，

并進行環(huán)境影響程度分析。

1、項目對自然環(huán)境的影響

項目對自然環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對水、大氣、土壤等環(huán)境要素

的影響。第一，對水的影響，包括對地下水和地表水的影響。許多項

目需要大量的水進行生產(chǎn)或冷卻，會嚴重影響水文特征。另外，還需

要考慮項目興建帶動的如服務業(yè)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是人口的增長，

會帶來水的供求矛盾。第二，對大氣環(huán)境質(zhì)量的影響，主要是指排放

的氣體污染物對人類和動物的健康帶來的不利影響。第三，對土壤質(zhì)

量的影響，主要表現(xiàn)在三個方面：一是污染影響，二是可能引起的土

壤沙化，三是造成土壤和土地資源破壞。

2、項目對生態(tài)環(huán)境的影響

項目對生態(tài)環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對動植物種類的分布和豐富度

的影響。維持生物物種的多樣性，應是項目設計及選擇項目方案必須

考慮的一個重要方面。

3、項目對美學的影響

這主要是指項目對與美感有關事物的作用與影響。美感是人們對

具有審美價值的客體（環(huán)境質(zhì)量），從感官開始，通過想象、情感、

道德等多種心理因素的相互作用，綜合而成的一種心理感受狀態(tài)，如

項目的建設是否影響了原有清新的空氣、美麗的水景及空氣的能見度

等。

4、項目對社會經(jīng)濟環(huán)境的影響

這種影響主要是指項目建設與運營可能對經(jīng)濟、社會、人類健康

和福利等產(chǎn)生的直接影響和通過改變環(huán)境因素帶來的間接影響。它主

要從如下四個方面進行：第一對人口的影響。由于工人的入住而引起

項目所在地區(qū)人口大量增加，人口的組成、分布等發(fā)生變化，以至于

影響勞動力市場，影響本地居民就業(yè)。第二，對地區(qū)服務設施的影響。

項目的投資建設與運營，無疑會加劇項目所在地各種服務設施的供求

矛盾。第三，對經(jīng)濟的影響。這種影響主要表現(xiàn)為項目所帶來的經(jīng)濟

利益是如何進行分配的，社會的受益、受害程度如何。第四，對價值

觀的影響。這種影響主要表現(xiàn)在對生活方式和生活質(zhì)量的影響。受項

目建設的經(jīng)濟活動影響，項目附近人群的居住習慣、文化水平及生活

方式發(fā)生改變，生活質(zhì)量發(fā)生變化。

（四）環(huán)境保護措施

在分析環(huán)境影響因素及其影響程度的基礎上，按照國家有關環(huán)境

保護法律、法規(guī)的要求，我們要提出治理方案。

1、治理措施方案

我們應根據(jù)項目的污染源和排放污染物的性質(zhì)，采取不同的治理

措施。

（1）關于廢氣污染治理，我們可采用冷凝、吸附、燃燒和催化轉(zhuǎn)

化等方法。

（2）關于廢水污染治理，我們可采用物理法（如重力分離、離心

分離、過濾、蒸發(fā)結晶、高磁分離等）、化學法（如中和、化學凝聚、

氧化還原等）、物理化學法（如離子交換、電滲析、反滲透等）、生

物法（如自然氧池、生物過濾等）等方法。

（3）關于固體廢棄物污染治理，有毒廢棄物可采用防滲漏池堆存

方法；放射性廢棄物可采用封閉固化方法；無毒廢棄物可采用露天堆

存方法；生活垃圾可采用衛(wèi)生填埋、堆肥、生物降解或者焚燒等方法;

無毒害固體廢棄物，我們可以將其加工制作為建筑材料，或者作為建

材添加物進行綜合利用。

（4）關于粉塵污染治理，我們可采用過濾除塵、混式除塵、電除

塵等方法。

（5）關于噪聲污染治理，我們可采用吸聲、隔音、減震、隔震等

措施。

（6）關于建設和生產(chǎn)運營引起環(huán)境破壞的治理。對于巖體滑坡、

植被破壞、地面塌陷、土壤劣化等，我們應提出相應治理方案。

在可行性研究中，我們應在環(huán)境治理方案中列出所需的設施、設

備和投資。

2、治理方案比選

我們要對環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進行技術經(jīng)濟比較，

并做出綜合評價。比較評價的主要內(nèi)容有：

(1)技術水平對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案所采用的技

術和設備的先進性、實用性、可靠性與可得性。

(2)治理效果對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案在治理前和

治理后環(huán)境指標的變化情況，以及能否滿足環(huán)境保護法律、法規(guī)的要

求。

(3)管理及監(jiān)測方式對比。分析對比各環(huán)境保護治理方案采用的

管理和監(jiān)測方式的優(yōu)缺點。

(4)環(huán)境效益對比。將環(huán)境保護治理所需投資和環(huán)境保護運行費

用與所獲得的收益相比較，效益費用比值較大的方案為優(yōu)。

經(jīng)比選治理方案后，我們要提出推薦方案，并編制環(huán)境保護治理

設施和設備表。

三、環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用

環(huán)境影響是指人類活動(包括經(jīng)濟活動和社會活動)對環(huán)境的作

用和因此產(chǎn)生的環(huán)境變化，以及由此引發(fā)的對人類社會和經(jīng)濟發(fā)展的

影響。投資項目的實施一般會對環(huán)境產(chǎn)生影響，且這種影響的后果有

時會十分嚴重。因此，在投資項目實施之前，我們應該進行環(huán)境影響

評價（EIA）,充分調(diào)查項目涉及的各種環(huán)境因素，據(jù)此識別、預測和

評價該項目可能對環(huán)境帶來的影響，并按照社會經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護

相協(xié)調(diào)的原則提出預防或降低不良環(huán)境影響的具體措施。對項目實施

環(huán)境影響評估的目的與作用主要有：

（一）保障和促進國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施

當前，實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的基本指

導方針。實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要途徑，就是把環(huán)境保護納入

綜合決策，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長模式。國家制定環(huán)境影響評估的法規(guī),

建立健全環(huán)境影響評估制度，就是為了在建設項目實施前就能夠綜合

考慮環(huán)境保護問題，從源頭上預防或減輕對環(huán)境的污染和對生態(tài)的破

壞，從而保障和促進可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施。

（二）預防因建設項目實施而對環(huán)境造成的不良影響

預防為主是環(huán)境保護的一項基本原則。如果等環(huán)境被污染后再去

治理，我們不但在經(jīng)濟上要付出重大代價，而且更多情況是，環(huán)境污

染一旦發(fā)生，即使花費很大代價，也難以恢復。因此，我們要對建設

項目進行環(huán)境影響評估，使項目在動工興建之前，就能根據(jù)環(huán)境影響

評估的要求，修改和完善建設設計方案，提出相應的環(huán)保對策和措施,

從而預防和減輕項目實施對環(huán)境造成的不良影響。

（三）促進經(jīng)濟、社會和環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展

經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步要與環(huán)境相協(xié)調(diào)。為了實現(xiàn)經(jīng)濟和社會

的可持續(xù)發(fā)展，我們必須將經(jīng)濟建設、城鄉(xiāng)建設，環(huán)境建設與資源保

護同步規(guī)劃、同步實施，以達到經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)

-O對建設項目進行環(huán)境影響評估在于避免或降低環(huán)境問題對經(jīng)濟和

社會的發(fā)展可能造成的負面影響，促進經(jīng)濟、社會和環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展。

四、項目直接費用和直接效益

(一)項目直接費用

項目的直接費用也稱內(nèi)部費用，主要指國家為滿足項目投入的需

要而付出的代價。這些投入物用影子價格計算的經(jīng)濟價值即為項目的

直接費用。項目直接費用的確定可分為以下幾種情況：

(1)如果擬建項目的投入物來自國內(nèi)供應量的增加，即增加國內(nèi)

生產(chǎn)來滿足擬建項目的需求，其費用就是增加國內(nèi)生產(chǎn)所消耗的資源

價值。

(2)項目的投入本來用于其他項目，改用于擬建項目將減少對其

他項目的供應，其費用為其他項目因此而減少的效益，也就是其他項

目對該項投入物的支付意愿。

(3)增加進口或減少出口。當項目投入物來自國外，增加進口就

是因為項目存在，國家不得不增加進口以滿足項目對投入物的需要。

其費用可看作國家為增加進口而支付的外匯。當投入物本來可以出口,

減少出口是因為項目使用了國家用來出口的商品作為投入物從而減少

了國家的出口量，其費用是國家因減少出口而損失的外匯收入。

(二)項目直接效益

項目直接效益也稱為內(nèi)部效益，是由項目本身產(chǎn)生，由其產(chǎn)出物

提供，并用影子價格計算的產(chǎn)出物的經(jīng)濟價值，直接效益一般有以下

幾種情況：

(1)項目投產(chǎn)后增加總的供給量，即增加了國內(nèi)的最終消費品或

中間產(chǎn)品。從理論上講，這種情況下項目的效益用消費者或用戶的原

支付價格計算，但在實際工作中，這種原支付價格不易確定，可以用

口岸價格加或減運輸費用和貿(mào)易費用，或用國家統(tǒng)一價格加補貼或用

國內(nèi)市場價格代替。當然，對一些比較容易確定原支付價格的產(chǎn)出物,

我們還是要用原支付價格度量。

(2)項目產(chǎn)出物頂替了原有項目的生產(chǎn)，致使其減產(chǎn)或停產(chǎn)的，

其效益為原有項目減產(chǎn)或停產(chǎn)向社會釋放出來的資源，其價值也就等

于對這些資源的支付意愿。

(3)增加出口或減少進口。增加出口就是項目投產(chǎn)以后增加國家

出口產(chǎn)品的數(shù)量。減少出口是指項目投產(chǎn)以后，其產(chǎn)品可以替代進口

產(chǎn)品，減少國家等量產(chǎn)品的進口。在這種情況下，項目的效益都是外

匯收入，增加出口是創(chuàng)造的外匯收入，減少進口是節(jié)省的外匯。

五、間接費用和間接效益

項目的費用和效益不僅體現(xiàn)在它的直接投入物和產(chǎn)出物中，還會

在國民經(jīng)濟相鄰部門及社會中反映出來。這就是項目的間接費用（外

部費用）和間接效益（外部效益），也統(tǒng)稱為外部效果。

外部費用指國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而項目本身并不實際支

付的費用。外部效益指項目對社會做出貢獻，而項目本身并未得到的

那部分效益。

（一）間接費用

間接費用是指國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而在項目直接費用中

未得到反映的那部分費用。例如，項目產(chǎn)生的廢水、廢氣、廢渣引起

的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的費用；為新建投資項目

的服務配套、附屬工程所需的投資支出和其他費用；為新建項目配套

的郵政、水、電、氣、道路、港口碼頭等公用基礎設施的投資支出和

費用。如果這些設施全部是為本項目服務的，則應作為項目的組成部

分，其所有費用都應包括在項目總費用之內(nèi)；如果這些設施不全部是

為本項目服務的，即同時為多個項目提供服務，則應根據(jù)本項目所享

受的服務量的大小、程度進行分攤，并把這部分費用計入項目的總費

用中。

在經(jīng)濟費用效益評估中，只有同時符合以下兩個條件的費用或效

益才能稱作間接費用或間接效益：

(1)項目將對與其并無直接關聯(lián)的其他項目或消費者產(chǎn)生影響

(產(chǎn)生費用或效益)；

(2)這種費用或效益在財務報表(如財務現(xiàn)金流量表)中并沒有

得到反映，或者說沒有將其價值量化。

在某些特定條件下，我們需要考慮下面的外部效果：

(1)項目造成的環(huán)境污染對生態(tài)的破壞，是一種間接費用，一般

較難計量，除環(huán)衛(wèi)部門規(guī)定征集的排污費計算外，可以參照同類企業(yè)

所造成的損失計算，至少也應做定性的描述。

(2)技術擴散的效果。一個使用先進技術的項目的建設，由于技

術人員的流動，技術得到擴散和推廣，整個社會都將受益。不過，這

類外部效益常常由于計量的困難，只作定性的說明。

(3)對下游企業(yè)的效果。這主要是指生產(chǎn)初級產(chǎn)品的項目對以其

產(chǎn)出物為原料的經(jīng)濟部門產(chǎn)生的效果。就項目評估而言，如果能夠合

理確定這些初級產(chǎn)品影子價格，就能正確計算這類項目的經(jīng)濟效益，

這樣就不再需要單獨考慮向前聯(lián)的效果了。

（4）對上游企業(yè)的效果。這主要是指一個項目的建設會刺激那些

為該項目提供原材料或半成品的經(jīng)濟部門的發(fā)展，從而引起向后聯(lián)效

果。

（5）計算外部效果時，我們應注意區(qū)別其是否已經(jīng)在項目投入物

和產(chǎn)出物的影子價格中得到充分反映。項目使用投入物、提供產(chǎn)出物,

引起上、下游企業(yè)效益或費用的變化，一般多在投入物、產(chǎn)出物的影

子價格中得到反映，不必再計算間接效益或費用。

（6）乘數(shù)效果。乘數(shù)效果是指新建項目的實施刺激了對項目投入

物的國內(nèi)需求，可以使原來閑置的資源得到利用，從而產(chǎn)生的一種連

鎖性的外部效果。以勞動力為例，若勞動力嚴重過剩，項目的實施利

用了原來閑散的勞動力，引起勞動力消費的增加，促進了服務行業(yè)的

發(fā)展，從而引起一系列的連鎖效果，但是，只有在滿足下列條件時才

能把這種乘數(shù)效果歸因于某個具體項目：①資源閑置的原因是國內(nèi)需

求不足，且除實施該項目之外，沒有其他辦法來提高這種需求；②該

項目所使用的資金沒有機會用于其他項目；③應考慮整個項目周期內(nèi)

這種閑置資源被利用的情況，一般情況下，我們在項目國民經(jīng)濟評價

中不考慮這種乘數(shù)效果，只有在評估不發(fā)達地區(qū)建設項目時，才有必

要考慮這種乘數(shù)效果。

（二）間接效益

間接效益是指項目對社會做出的貢獻，而在項目的直接效益中未

得到反映的那部分效益。它是由于項目的投資興建、經(jīng)營，配套項目

和相關部門因增加產(chǎn)量和勞務量而獲得的效益。例如，水利工程，除

了發(fā)電外，還可以為當?shù)剞r(nóng)田灌溉、防洪、農(nóng)產(chǎn)品加工等帶來收益；

某水泵廠生產(chǎn)了一種新型節(jié)能水泵，用戶可得到較低的運行費用的好

處，但由于種種因素，這部分效益未能在水泵的財務價格中被全部反

映出來，因此這部分節(jié)能效益未能完全反映在水泵廠的直接效益中。

這部分節(jié)能效益也就是水泵廠的間接效益。

六、國民經(jīng)濟評價的程序

項目的國民經(jīng)濟評價是在項目財務評價基礎之上進行的，其程序

為：

（一）收集整理數(shù)據(jù)資料

評估人員根據(jù)計算和分析的需要，收集有關的信息資料，然后進

行整理、分類。在進行項目財務基礎數(shù)據(jù)測算和財務評價中收集到的

有關方面的資料，是國民經(jīng)濟評價的重要基礎資料，但僅這些還是不

夠的，評估人員還需要收集更廣泛的信息資料。資料收集工作完成后,

評估人員要根據(jù)評價的要求對資料進行分類，對一些資源進行核實，

力爭數(shù)據(jù)準確，來源可靠。

（二）調(diào)整價格

根據(jù)收集整理的資料和國家有關部門頒發(fā)的影子價格及調(diào)整方法,

我們要對現(xiàn)行的價格進行調(diào)整。

（三）計算費用和效益

價格調(diào)整以后，我們要用調(diào)整過的價格度量項目分年的費用和效

益，根據(jù)需要進行匯總。評估要求各類費用和效益盡可能地完全，不

能漏項和加項。這就需要項目評估人員事先列好項目的費用和效益細

目表，不但包括直接費用和效益，還要包括間接費用和效益，對定量

和不可定量的分別列項處理，計算可定量的部分，不可定量的可作定

性分析的依據(jù)。

（四）計算現(xiàn)金流量和評價指標

根據(jù)計算出來的費用和效益數(shù)據(jù)，評估人員首先要建立經(jīng)濟現(xiàn)金

流量表，然后根據(jù)此表計算經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值等評價指標。

另外，還可以計算有關靜態(tài)指標，如投資凈收益率等。

（五）分析評價

計算出評價指標以后，評估人員根據(jù)國家頒發(fā)的標準進行分析評

價，達到或超過國家規(guī)定標準的就是可行的。

七、國民經(jīng)濟評價的作用

國民經(jīng)濟評價是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考察

項目的效益和費用，用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和社會折

現(xiàn)率等經(jīng)濟參數(shù)分析、計算項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻，評價項目的經(jīng)

濟合理性。它是項目評估的重要內(nèi)容，是投資決策的主要依據(jù)。

對投資項目進行國民經(jīng)濟評價的重要作用，主要表現(xiàn)在以下三個

方面：

（一）經(jīng)濟評價是宏觀上合理配置國家有限資源的需要

國家的資源（包括資金、外匯、土地、勞動力及其他自然資源）

總是有限的，我們必須在資源的各種相互競爭的用途中做出選擇。而

這種選擇必須借助于經(jīng)濟評價，從國家整體的角度考慮。把國民經(jīng)濟

當作一個大系統(tǒng)，項目的建設作為這個大系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)，項目

的建設與生產(chǎn)，要從國民經(jīng)濟這個大系統(tǒng)中汲取大量的投入物（資金、

勞力、物資、土地等），同時也向國民經(jīng)濟這個大系統(tǒng)提供一定數(shù)量

的產(chǎn)出（產(chǎn)品、服務等）。經(jīng)濟評價就是評價項目從國民經(jīng)濟中所汲

取的投入與向國民經(jīng)濟提供的產(chǎn)出對國民經(jīng)濟這個大系統(tǒng)的經(jīng)濟目標

的影響，從而選擇對大系統(tǒng)目標優(yōu)化最有利的項目或方案。

經(jīng)濟評價是一種宏觀評價，對于建設社會主義市場經(jīng)濟具有十分

重要的意義。只有多數(shù)項目的建設符合整個國民經(jīng)濟發(fā)展的需要，并

充分合理利用有限資源，國家才能獲得最大的凈效益。

（二）經(jīng)濟評價是真實反映項目對國民經(jīng)濟凈貢獻的需要

我國和大多數(shù)發(fā)展中國家一樣，不少商品的價格不能反映價值，

也不能反映供求關系。在這種商品價格嚴重失真的條件下，按現(xiàn)行價

格計算項目的投入或產(chǎn)出，不能確切地反映項目建設給國民經(jīng)濟帶來

的效益與費用支出。因此，我們就必須運用能反映資源真實價值的影

子價格，計算投資項目的費用和效益，考察該項目的建設對達成國民

經(jīng)濟總目標的作用。

（三）國民經(jīng)濟評價是投資決策科學化的需要

國民經(jīng)濟評價是投資決策科學化的需要，主要體現(xiàn)在以下三個方

面：

（1）有利于引導投資方向。國民經(jīng)濟評價運用經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟

內(nèi)部收益率等指標及體現(xiàn)宏觀意圖的影子價格、影子匯率等參數(shù)，可

以起到鼓勵或抑制某些行業(yè)或項目發(fā)展的作用，促進國家資源的合理

分配。

（2）有利于控制投資規(guī)模。最明顯的是國家可以通過調(diào)整社會折

現(xiàn)率這個重要的參數(shù)調(diào)控投資總規(guī)模。當投資規(guī)模膨脹時，國家可以

適當提高社會折現(xiàn)率，控制一些項目的通過率。

（3）有利于提高計劃質(zhì)量。項目是計劃的基礎，有了足夠數(shù)量、

經(jīng)過充分論證和科學評價的備選項目，各級計劃部門才便于從宏觀經(jīng)

濟角度對項目進行排隊和取舍。

八、無形資產(chǎn)投資估算與評估

（一）無形資產(chǎn)的概念

無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣

性資產(chǎn)。無形資產(chǎn)主要包括專利權、專有技術、商標權、著作權、土

地使用權、特許權等。

專利權是指政府有關部門向發(fā)明人授予的在一定期限內(nèi)生產(chǎn)、銷

售或以其他方式使用發(fā)明的排他權利。專利分為發(fā)明、實用新型和外

觀設計三種。專有技術又稱秘密技術或技術訣竅，是指從事生產(chǎn)、管

理和財務等活動領域的一切符合法律規(guī)定條件的秘密知識、經(jīng)驗和技

能，其中包括工藝流程、公式、配方、技術規(guī)范、管理和銷售的技巧

與經(jīng)驗等。商標權是商標專用權的簡稱，是指商標使用人依法對所使

用的商標享有的專用權利，是商標注冊人依法支配其注冊商標并禁止

他人侵害的權利，包括商標注冊人對其注冊商標的排他使用權、收益

權、處分權、續(xù)展權和禁止他人侵害的權利。著作權是指文學、藝術、

科學作品的作者依法對他的作品享有的一系列的專有權。著作權是一

種特殊的民事權利，與工業(yè)產(chǎn)權構成知識產(chǎn)權的主要內(nèi)容。在廣義上,

它也包括法律賦予表演者、音像制作者、廣播電臺、電視臺或出版者

對其表演活動、音像制品、廣播電視節(jié)目或版式設計的與著作權有關

的權利。根據(jù)我國的著作權制度，著作權是一種包含若干特殊的人身

權和財產(chǎn)權的混合權利，行使著作權中的財產(chǎn)權往往涉及其中的人身

權。例如，作者將他的作品首次交給出版社出版時，不僅是在行使出

版權，往往也是在行使發(fā)表權。土地使用權是指國家機關、企事業(yè)單

位、農(nóng)民集體和公民個人，以及三資企業(yè)，凡具備法定條件者，依照

法定程序或依約定對國有土地或農(nóng)民集體土地所享有的占有、利用、

收益和有限處分的權利。土地使用權是外延比較大的概念，這里的土

地包括農(nóng)用地、建設用地、未利用地。特許權指由政府部門授予或通

過協(xié)議由一方授予另一方行使某一特定功能或銷售某一產(chǎn)品的權利。

專營權包括專賣和專買權。政府授予的專營主要是具有壟斷性質(zhì)的服

務或某些特殊權利，如郵電等公用事業(yè)、煙草專賣、進口權等特許經(jīng)

營權。常見的公司間的專營權是公司授予另一公司使用商標、專利、

專有技術，如飲食業(yè)的肯德基、旅館業(yè)的假日坂店。

（二）無形資產(chǎn)投資估算的意義

無形資產(chǎn)投資估算可以培養(yǎng)品牌意識和加強品牌維護。市場經(jīng)濟

下，知識就是財富，知識產(chǎn)權就是財富，客觀上的評價標準之一就是

其市場化的價值。在市場經(jīng)濟的作用下，各行各業(yè)都在想方設法對自

身現(xiàn)有的無形資產(chǎn)進行挖掘、開發(fā)、整合，通過評估將各種附加值體

現(xiàn)出來。品牌已經(jīng)成為主體宣傳自己，開展競爭的有力武器。另外，

品牌的維護比創(chuàng)建更加重要，對無形資產(chǎn)進行價值評估可以在客觀上

說明評估對象的市場價值，但如果缺乏對其內(nèi)涵的維護，就會出現(xiàn)品

牌的市場價值和其需求背道而馳的情況。無形資產(chǎn)的價值也不是一成

不變的，會隨著市場因素發(fā)生起伏。當前，無形資產(chǎn)交易越來越廣泛,

促成無形資產(chǎn)交易成功的不僅僅是其技術水平和應用后創(chuàng)造的經(jīng)濟效

益，公正的交易價格也是極為重要的因素之一。無形資產(chǎn)的交易不像

有形資產(chǎn)那樣有可參考的市場價格，作為中介的無形資產(chǎn)評估機構可

以依據(jù)無形資產(chǎn)的綜合因素，合理公正地做出評估，為無形資產(chǎn)經(jīng)營

交易提供價格依據(jù)。無形資產(chǎn)的價格如果能夠很好地與其所帶來的經(jīng)

濟效益和社會效益相適應，就會促進無形資產(chǎn)經(jīng)營的進行，這樣就可

以促進知識產(chǎn)品向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，提高無形資產(chǎn)運用效果。

（三）無形資產(chǎn)投資估算的方法

1、市場價值法

市場價值法根據(jù)市場交易確定無形資產(chǎn)的價值，適用于專利、商

標和版權等，一般是根據(jù)交易雙方達成的協(xié)定以收入的百分比計算上

述無形資產(chǎn)的許可使用費。該方法存在的主要問題是：首先，大多數(shù)

無形資產(chǎn)并不具有市場價格，有些無形資產(chǎn)是獨一無二的，難以確定

交易價格；其次，無形資產(chǎn)一般都是與其他資產(chǎn)一起交易，很難單獨

分離其價值。

2、收益法

收益法根據(jù)無形資產(chǎn)的經(jīng)濟利益或未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計算無形

資產(chǎn)價值，如商譽、特許代理等。使用此方法的關鍵是確定適當?shù)恼?/p>

現(xiàn)率或資本化率。這種方法同樣存在難以分離某種無形資產(chǎn)的經(jīng)濟收

益問題。此外，當某種技術尚處于早期開發(fā)階段時，其無形資產(chǎn)可能

不存在經(jīng)濟收益，因此不能應用此方法進行計算。

3、成本法

成本法是計算替代或重建某類無形資產(chǎn)所需的成本，適用于那些

能被替代的無形資產(chǎn)的價值計算，也可估算無形資產(chǎn)使生產(chǎn)成本下降,

原材料消耗減少或價格降低，浪費減少和更有效利用設備等所帶來的

經(jīng)濟收益，從而評估這部分無形資產(chǎn)的價值。但受無形資產(chǎn)獲得替代

技術或開發(fā)替代技術的能力及產(chǎn)品生命周期等因素的影響，無形資產(chǎn)

的經(jīng)濟收益很難被確定，此法在應用上受到限制。

九、項目總投資的構成

投資是指向某一項目中投入一定的資源以獲得未來收益的經(jīng)濟行

為。項目的總投資是指投資項目從前期準備工作開始到項目完全建成

所發(fā)生的全部投資費用。投資投入的資源可以是人力、設備、技術、

資金等。在計劃投資一項項目前，企業(yè)通過對項目總投資額度的準確

估算，可以確定籌資金額，選擇合適的籌資方式，減少利息支出，提

高投資的效益。

項目總投資包括項目的固定資產(chǎn)投資、建設期借款利息，無形資

產(chǎn)投資、遞延資產(chǎn)投資和流動資金。通過對各個項目的估算最后加總

企業(yè)可以得出項目總投資的估算額度。其中固定資產(chǎn)投資和建設借款

利息形成企業(yè)的固定資產(chǎn)價值，無形資產(chǎn)投資形成企業(yè)的無形資產(chǎn)，

開辦費形成企業(yè)的遞延資產(chǎn)部分，流動資金形成企業(yè)的流動資產(chǎn)。項

目總投資構成內(nèi)容如下。

（一）固定資產(chǎn)投資

固定資產(chǎn)是指企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務、出租或經(jīng)營管理而持

有的，使用壽命超過一個會計年度的有形資產(chǎn)，如使用期限超過一年

的房屋、建筑物、機器、運輸工具及其他與生產(chǎn)經(jīng)營有關的設備、器

具和工具等。固定資產(chǎn)投資是指用于項目固定資產(chǎn)的各種費用，包括

工程費用、預備費用和其他費用。

工程費用是指直接形成固定資產(chǎn)的工程項目費用，包括安裝工程

費用、建筑工程賽用和設備購置費用。安裝工程費用是指對需要安裝

的設備進行安裝所發(fā)生的各種費用；建筑工程費用主要是指土建工程、

礦建工程等工程建設所發(fā)生的費用；設備購置費是指工程項目必須全

部安裝的設備費用。

預備費用是指在初步設計和概算中難以預料的工程費用，包括基

本預備費用和價差預備費用?；绢A備費用是指為彌補項目設計規(guī)劃

中難以預料而在項目規(guī)劃實施中可能增加的工程量的費用；價差預備

費又稱漲價預備費，是指項目在建設期由市場價格變化等因素引起工

程造價變化的預留費用。

工程建設其他費用是指除建筑安裝工程費用和設備工具購置費用

以外的費用，包括土地和青苗等補償費、安置補助費、建設單位管理

費、研究試驗費、生產(chǎn)職工培訓費、辦公生活家具購置費、聯(lián)合試運

轉(zhuǎn)費、勘察設計費、供電貼費、施工機構遷移費、礦山巷道維修費、

引進技術和進口設備項目的其他費用等。

（二）建設期借款利息

建設期借款利息是指項目建設期間建設投資借款的應計利息，主

要包括建設貸款、出口信貸、債券等的借款利息和融資費用。項目建

設期的借款利息應計入項目總投資內(nèi)，并攤入固定資產(chǎn)。

（三）流動資金

流動資金是流動資產(chǎn)的表現(xiàn)形式，即企業(yè)可以在一年內(nèi)或者超過

一年的一個生產(chǎn)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)合計，包括現(xiàn)金、存貨、

應收賬款、有價證券、預付款等項目。生產(chǎn)過程中流動資金的事物形

態(tài)會不斷變化，最終其價值會轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。

（四）無形資產(chǎn)投資

無形資產(chǎn)投資是指形成企業(yè)無形資產(chǎn)的初始投資。無形資產(chǎn)指企

業(yè)能長期使用而沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，代表企業(yè)所擁有的知識產(chǎn)權和

其他法定權利，如專有技術、專營權、商標權等。

(五)遞延資產(chǎn)投資

遞延資產(chǎn)投資又稱開辦費，指形成項目投產(chǎn)后的遞延資產(chǎn)會在項

目投產(chǎn)后的前幾年內(nèi)逐步推銷。開辦費是企業(yè)在籌建期間發(fā)生的各種

費用，包括籌建人員開支的費用、企業(yè)登記費、驗資費、稅務登記費、

籌資支付的手續(xù)費及不計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，的匯兌損益、引進

設備和技術需要消化吸收的費用，選派一些職工在籌建期間外出進修

學習的費用或聘請專家進行技術指導和培訓的勞務費及相關的人員培

訓費，企業(yè)資產(chǎn)的攤銷、報廢和毀損及籌建期間發(fā)生的辦公費、廣告

費、交際應酬費。遞延資產(chǎn)實質(zhì)上是一種費用，但由于這些費用的效

益要期待于未來，并且這些費用支出的數(shù)額較大，是一種資本性支出,

其受益期在一年以上，若把它們與支出年度的收入相配比，就不能正

確計算當期經(jīng)營成果，所以應把它們作為遞延處理，在受益期內(nèi)分期

推銷。

十、總成本費用的構成

總成本費用由生產(chǎn)成本和期間費用兩部分構成。

(-)生產(chǎn)成本的構成

生產(chǎn)成本亦稱制造成本，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實際消耗的直

接材料、直接工資、其他直接支出和制造費用。

1、直接材料

直接材料包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實際消耗的原材料、輔助材料、

設備配件、外購半成品、燃料、動力、包裝物、低值易耗品及其他直

接材料。

2、直接工資

直接工資包括企業(yè)直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的工資、獎金、津貼和

補貼。

3、其他直接支出

其他直接支出包括直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的職工福利費等。

4、制造費用

制造費用是指企業(yè)各個生產(chǎn)單位（分廠、車間）為組織和管理生

產(chǎn)所發(fā)生的各項費用，如管理人員工資、職工福利費、折舊費、維簡

費、修理費、物料消耗費、低值易耗品攤銷、勞動保護費、水電費、

辦公費、差旅費、運輸費、保險費、租賃費（不包括融資租賃費）、

設計制圖費、試驗檢驗費、環(huán)境保護費及其他制造費用。

（二）期間費用的構成

期間費用是指在一定會計期間發(fā)生的與生產(chǎn)經(jīng)營沒有直接關系和

關系不密切的管理費用、財務費用和銷售費用，期間費用不計入產(chǎn)品

的生產(chǎn)成本，直接體現(xiàn)為當期損益。

1、管理費用

管理費用是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營活動發(fā)生的各

項費用，包括公司經(jīng)費（工廠總部管理人員工資、職工福利費、差旅

費、辦公費、折舊費、修理費、物料消耗費、低值易耗品攤銷及其他

公司經(jīng)費）、工會經(jīng)費、職工教育經(jīng)費、勞動保險費、董事會費、咨

詢費、顧問費、交際應酬費、稅金（企業(yè)按規(guī)定支付的房產(chǎn)稅、車船

使用稅、土地使用稅、印花稅等）、土地使用費（海域使用費）、技

術轉(zhuǎn)讓費、無形資產(chǎn)推銷、開辦費推銷、研究發(fā)展費及其他管理費用。

2、財務費用

財務費用是指企業(yè)為籌集資金面發(fā)生的各項費用，包括企業(yè)生產(chǎn)

經(jīng)營期間的利息凈支出、匯兌凈損失、調(diào)劑簿記手續(xù)費、金融機構手

續(xù)費及籌資發(fā)生的其他財務費用等。

3、銷售費用

銷售費用是指企業(yè)在銷售產(chǎn)品、自制半成品和提供勞務等過程中

發(fā)生的各項費用及專設銷售機構的各項經(jīng)費，包括應由企業(yè)負擔的運

輸費、裝卸費、包裝費、保險費、委托代銷費、廣告費、展覽費、租

賃費（不包括融資租賃費）和銷售服務費用、銷售部門人員工資、職

工福利費、差旅費、辦公費、折舊費、修理費、物料消耗費、低值易

耗品推銷及其他經(jīng)費。

十一、總成本費用的估算

為便于計算，在總成本費用中，我們將工資及福利費、折舊費、

修理費、推銷費、利息支出進行歸并后分別列出，該表中的“其他費

用”是指在制造費用、管理費用、財務費用和銷售費用中扣除工資及

福利費、折舊費、修理費、攤銷費、維簡費、利息支出后的費用。

（一）外購原材料成本的估算

全年產(chǎn)量可根據(jù)測定的設計生產(chǎn)能力和生產(chǎn)負荷加以確定，單位

產(chǎn)品原材料成本是依據(jù)原材料消耗定額及單價確定的。工業(yè)項目生產(chǎn)

所需要的原材料種類繁多，在評估時，我們可根據(jù)具體情況，選取耗

用量較大的、主要的原材料為估算對象，依據(jù)國家有關規(guī)定和經(jīng)驗數(shù)

據(jù)估算原材料成本。

（二）外購燃料動力成本的估算外購燃料動力成本估算公式為

（三）工資及福利費的估算

如前所述，工資及福利費包括在制造成本、管理費用和銷售費用

之中。為便于計算和進行項目經(jīng)濟評估，我們需將工資及福利費單獨

估算。

1、工資的估算

工資的估算可采取以下兩種方法：

一是按全廠職工定員數(shù)和人均年工資額計算年工資總額。

二是按照不同的工資級別對職工進行劃分，分別估算同一級投資

項目評估中職工的工資，然后再加以匯總。一般可分為五個級別：高

級管理人員、中級管理人員、一般管理人員、技術工人和一般工人。

若有國外的技術和管理人員，我們要單獨列出。

2、福利費的估算

職工福利費主要用于職工的醫(yī)藥費、醫(yī)務經(jīng)費、職工生活困難補

助及按國家規(guī)定開支的其他職工福利支出，不包括職工福利設施的支

出，一般可按照職工工資總額的一定比例提取。

（四）折舊費的估算

折舊費包括在制造成本、管理費用和銷售費用中。為便于進行項

目的經(jīng)濟評估，我們可將折舊費單獨估算和列出。所謂折舊，就是固

定資產(chǎn)在使用過程中，通過逐漸損耗（包括有形損耗和無形損耗）而

轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本或商品流通費中的那部分價值。計提折舊是企業(yè)回收

其固定資產(chǎn)投資的一種手段。按照國家規(guī)定的折舊制度，企業(yè)把已發(fā)

生的資本性支出轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本費用中去，然后通過產(chǎn)品的銷售，逐

步回收初始的投資費用。根據(jù)國家有關規(guī)定，計提折舊的固定資產(chǎn)范

圍是：企業(yè)的房屋、建筑物、在用的機器設備、儀器儀表、運輸車輛、

工具器具、季節(jié)性停用和修理停用的設備、以經(jīng)營租賃方式租出的固

定資產(chǎn)、以融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)。結合我國的企業(yè)管理水平,

我們可將企業(yè)固定資產(chǎn)分為三大部分、二十二類，按大類實行分類折

舊評估時，我們可分類計算折舊，也可綜合計算折舊，要視項目的具

體情況而定。我國現(xiàn)行固定資產(chǎn)折舊方法一般采用平均年限法或工作

量法。

1、平均年限法

平均年限法亦稱直線法，即根據(jù)固定資產(chǎn)的原值估計的凈殘值率

和折舊年限計算折舊。計算的折舊率是按個別固定資產(chǎn)單獨計算的，

稱為個別折舊率，即某項固定資產(chǎn)在一定期間的折舊額與該固定資產(chǎn)

原價的比率。

采用分類折舊率計算固定資產(chǎn)折舊，計算方法簡單，但準確性不

如個別折舊率。采用平均年限法計算固定資產(chǎn)折舊雖然簡單，但也存

在一些局限性。例如，固定資產(chǎn)在不同使用年限提供的經(jīng)濟效益不同,

平均年限法沒有考慮這一事實。又如，固定資產(chǎn)在不同使用年限發(fā)生

的維修費用不一樣，平均年限法沒有考慮這一因素。因此，只有當固

定資產(chǎn)各期的負荷程度相同，各期應分攤相同的折舊費時，采用平均

年限法計算折舊才是合理的。

(1)固定資產(chǎn)原值是根據(jù)固定資產(chǎn)投資額、預備費和建設期利息

計算求得的。

(2)預計凈殘值率是預計的企業(yè)固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值

的比率，根據(jù)行業(yè)會計制度規(guī)定，企業(yè)凈殘值率按照固定資產(chǎn)原值的

3%?5%確定。特殊情況下，凈殘值率低于3%或高于5%時，企業(yè)自主確

定凈殘值率，并報主管財政機關備案在項目評估中，折舊年限是由項

目的固定資產(chǎn)經(jīng)濟壽命期決定的，因此固定資產(chǎn)的殘余價值較大，凈

殘值率一般可選擇為10%,個別行業(yè)如港口等可選擇高于此數(shù)的數(shù)值。

(3)折舊年限。國家有關部門在考慮現(xiàn)代生產(chǎn)技術發(fā)展快、世界

各國實行加速折舊的情況下，為適應資產(chǎn)更新和資本回收的需要，對

各類固定資產(chǎn)折舊的最短年限做出了規(guī)定：房屋、建筑物為20年，火

車、輪船、機器、機械和其他生產(chǎn)設備為10年，電子設備和火車、輪

船以外的運輸工具及與生產(chǎn)、經(jīng)營業(yè)務有關的器具、工具、家具等為5

年。若采用綜合折舊，項目的生產(chǎn)期即為折舊年限。在項目評估中，

對輕工、機械、電子等行業(yè)的折舊年限可確定為8?15年，有些項目

的折舊年限可確定為20年，對港口、鐵路、礦山等項目的折舊年限可

超過30年。

2、工作量法

工作量法是指以固定資產(chǎn)能提供的工作量為單位計算折舊額的方

法。工作量可以是汽車的總行駛里程，也可以是機器設備的總工作臺

班、總工作小時等。對于下列專用設備，我們可采用工作量法計提折

I0O

根據(jù)規(guī)定，企業(yè)專業(yè)車隊的客、貨運汽車、大型設備及大型建筑

施工機械可采用工作量法計提折舊。由于各種專業(yè)設備具有不同的工

作量指標，因而，工作量法又有行駛里程折舊法和工作小時折舊法之

分。工作量法假定折舊是一項變動的，而不是固定的費用，即假定資

產(chǎn)價值的降低不是由于時間的推移，而是由于使用。對于許多種資產(chǎn)

來講，工作量法這一假定是合理的，特別是有形磨損比經(jīng)濟折舊更為

重要。因而，如果某項資產(chǎn)在年度內(nèi)沒有使用，就不應計列折舊費用,

因為資產(chǎn)的服務價值并沒有降低。即使折舊是確定資產(chǎn)預期使用年限

的一個重要因素，如其折舊是可以被預見的，并且，資產(chǎn)的大概使用

狀況是可以被估計的，就可以使用以經(jīng)營活動為依據(jù)的折舊方法，使

用這種折舊方法的主要目的是按每個服務單位分配投入價值，對服務

價值降低的計量則是次要的。

3、加速折舊法

加速折舊法又稱遞減折舊費用法，是指在固定資產(chǎn)使用前期提取

折舊較多，在后期提得較少，使固定資產(chǎn)價值在使用年限內(nèi)盡早得到

補償?shù)恼叟f計算方法。它是一種鼓勵投資的措施，國家先讓利給企業(yè),

加速回收投資，增強還貸能力，促進技術進步，因此只對某些確有特

殊原因的企業(yè)，才準許采用加速折舊。加速折舊的方法很多，有雙倍

余額遞減法和年數(shù)總和法等。

(1)雙倍余額遞減法。

雙倍余額遞減法是以平均年限法確定的折舊率的雙倍乘以固定資

產(chǎn)在每一會計期間的期初賬面凈值，從而確定當期應提折舊的方法。

實行雙倍余額遞減法的固定資產(chǎn)，應當在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前

兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值扣除預計凈殘值后的凈額平均攤銷。

(2)年數(shù)總和法。

年數(shù)總和法是以固定資產(chǎn)原值扣除預計殘值后的余額作為計提折

舊的基礎，按照逐年遞減的折舊率計提折舊的一種方法。采用年數(shù)總

和法的關鍵是每年都要確定一個不同的折舊率。

(五)修理費的估算

修理費與折舊費相同，修理費包括在制造成本、管理費用和銷售

費用之中。進行項目經(jīng)濟評估時，我們可以單獨計算修理費。修理費

包括大修理費用和中小修理費用。在現(xiàn)行財務制度中，修理費按實際

發(fā)生額計入成本費用中。其當年發(fā)生額較大時，可計入遞延資產(chǎn)在以

后年度攤銷，攤銷年限不能超過5年。但在項目評估時無法確定修理

費具體發(fā)生的時間和金額，一般是按照折舊費的一定比例計算的。該

比率可參照同類行業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)加以確定。

（六）維簡費的估算

維簡費是指采掘、采伐工業(yè)按生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量（采礦按每噸原產(chǎn)量,

林區(qū)按每立方米原木產(chǎn)量）提取的固定資產(chǎn)更新和技術改造資金，即

維持簡單再生產(chǎn)的資金，簡稱維簡費。企業(yè)發(fā)生的維簡費直接計入成

本，其計算方法和折舊費相同。

（七）攤銷費的估算

推銷費是指無形資產(chǎn)和開辦費在一定期限內(nèi)分期攤銷的費用。無

形資產(chǎn)的原始價值和開辦費也要在規(guī)定的年限內(nèi)，按年度或產(chǎn)量轉(zhuǎn)移

到產(chǎn)品的成本之中，這一部分被轉(zhuǎn)移的無形資產(chǎn)原始價值和開辦費，

稱為攤銷。企業(yè)通過計提攤銷費，回收無形資產(chǎn)及開辦費的資本支出。

攤銷方法：不留殘值，采用直線法計算。無形資產(chǎn)的攤銷關鍵是確定

攤銷期限，無形資產(chǎn)應按規(guī)定期限分期攤銷，即法律和合同或者企業(yè)

申請書分別規(guī)定有法定有效期和受益年限的，按照法定有效期與合同

或者企業(yè)申請書規(guī)定的收益年限執(zhí)短的原則確定；沒有規(guī)定期限的，

按不少于10年的期限分期攤銷。開辦費按照不短于5年的期限分期攤

銷，無形資產(chǎn)和開辦費發(fā)生在項目建設期或籌建期間，而應在生產(chǎn)期

分期平均攤人管理費用中，在經(jīng)濟評估時，也可單獨列出。若各項無

形資產(chǎn)攤銷年限相同，可根據(jù)全部無形資產(chǎn)的原值和攤銷年限計算出

各年的攤銷費；若各項無形資產(chǎn)推銷年限不同，則要根據(jù)無形及遞延

資產(chǎn)推銷估算表計算各項無形資產(chǎn)的推銷費，然后將其相加，即可得

到生產(chǎn)期各年的無形資產(chǎn)推銷費，開辦費的攤銷費計算與無形資產(chǎn)攤

銷費的計算同理。

（A）利息支出的估算

利息支出是指籌集資金面發(fā)生的各項費用，包括生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)

生的利息凈支出，即在生產(chǎn)期發(fā)生的建設投資借款利息和啟動資金借

款利息之和。

（九）其他費用的估算

如前所述，其他費用是指在制造費用、管理費用、財務費用和銷

售費用中扣除工資及福利費、折舊費、修理費、攤銷費、利息支出后

的費用。在項目評估中，其他費用一般是根據(jù)總成本費用中前七項

（外購原材料成本、外購燃料動力成本、工資及福利費、折舊費、修

理費、維簡費及推銷費）之和的一定比率計算的，其比率應按照同類

企業(yè)經(jīng)驗數(shù)據(jù)加以確認。根據(jù)總成本費用估算表將上述各項合計，即

得出生產(chǎn)期的總成本費用。

（十）經(jīng)營成本的估算

經(jīng)營成本是指項目總成本費用扣除折舊費、維簡費、攤銷費和利

息支出以后的成本費用。

經(jīng)營成本是工程經(jīng)濟學特有的概念，涉及產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售、企業(yè)

管理過程中的物料、人力和能源的投入費用，反映企業(yè)生產(chǎn)和管理水

平。同類企業(yè)的經(jīng)營成本具有可比性，在項目評估的經(jīng)濟評估中，被

應用于現(xiàn)金流量的分析之中。之所以要從總成本費用中剔除折舊費、

維簡費、攤銷費和利息支出，原因主要有兩點：一是現(xiàn)金流量表反映

項目在計算期內(nèi)逐年發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出。與常規(guī)會計方法不同，

現(xiàn)金收支何時發(fā)生，就在何時計算，不做分攤。投資已按其發(fā)生的時

間作為一次性支出被計入現(xiàn)金流出，所以，不能再以折舊、提取維簡

費和攤銷的方式計為現(xiàn)金流出，否則會發(fā)生重復計算。因此，作為經(jīng)

常性支出的經(jīng)營成本中不包括折舊費和攤銷費，同理也不包括維簡費。

二是因為全部投資現(xiàn)金流量表以全部投資作為計算基礎，不分投資資

金來源，利息支出不作為現(xiàn)金流出，也有資金現(xiàn)金流量表將利息支出

單列。因此，經(jīng)營成本中不包括利息支出。

(十一)固定成本與可變成本的估算

從理論上講，成本可分為固定成本、可變成本和混合成本三大類。

(1)固定成本是指在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不隨產(chǎn)量變化而變化的成

本費用，如按直線法計提的固定資產(chǎn)折舊費、計時工資及修理費等。

（2）可變成本是指隨著產(chǎn)量的變化而變化的成本費用，如原材料

費用、燃料動力費用等。

（3）混合成本是指介于固定成本和可變成本之間，既隨產(chǎn)量變化

又不成正比例變化的成本費用，又被稱為半固定成本或半可變成本，

即同時具有固定成本和可變成本的特征。在線性盈虧平衡分析時，要

求對混合成本進行分解，以區(qū)分其中的固定成本和可變成本，并分別

計入固定成本和可變成本總額之中。在項目評估中，我們將總成本費

用中的前兩項（外購原材料費用和外購燃料動力費用）視為可變成本,

而其余各項均被視為固定成本。劃分的主要目的就是為盈虧平衡分析

提供前提條件，經(jīng)營成本、固定成本和可變成本根據(jù)總成本估算表直

接計算。

十二、單利與復利

計算利息的方法有單利法和復利法兩種。

（一）單利計算法

單利計算法的特點是：各年的利息額僅按本金計算，各年的新增

利息不加入本金計算其利息，即不計算利息的利息。這種方法的優(yōu)點

是計算簡便，但缺點也比較明顯，這種計算方法屬于一種靜態(tài)分析方

法，不太符合資金運動規(guī)律，未能反映各期利息的時間價值，因而不

能完全反映資金的時間價值。

（二）復利計算法

復利計算法的特點是：將上期期末的本利和作為本期的本金，在

新的本金基礎上計算本期的利息，即計算利息的利息。這種方法的優(yōu)

點是考慮了資金的增值部分利息或盈利的時間價值，能完全反映資金

的時間價值，缺點是計算相對復雜一些。

在投資項目評估中計算資金的時間價值都采用復利法。

十三、利息與利率

（一）利息

利息是指占用資金所付的報酬（或放棄使用資金所得的補償）。

若將一筆資金（本金）存入銀行，經(jīng)過一段時間之后，存款用戶可在

本金之外得到一筆利息，作為存款的報酬。

（二）利率

利率又稱報酬率，是指一個計息周期內(nèi)所得的利息與本金之比，

即單位本金經(jīng)過一個計息周期后的增值額，通常用百分數(shù)表示。

1、名義利率

在以一年為計息基礎時，名義利率是按每一計息周期的利率乘以

每年計息期數(shù)。它實際上是按單利法計算的年利率。例如，存款的月

利率為4%,則名義利率為4.8%,即4%xl2=4.8虬名義利率是實際計息

時不用的利率，只是在金融活動中或貸款合同文件上出現(xiàn)的利率。

2、實際利率

實際利率是實際計算利息時使用的利率，如上面的月利率4%就是

實際利率，不過我們這里所說的實際利率是以年為計算利息的周期而

表達的年利率，即按復利法計算換算的年利率。如果計息周期為1年,

則名義利率就是實際利率。但計息期不是1年時，名義利率就不是實

際利率。

3、名義利率與實際利率的換算

從以上計算可以看出，1年內(nèi)，實行分期計算復利的條件下，實際

年利率大于名義利率，計息期越多，相差越大。

4、連續(xù)利率

十四、資金時間價值的含義及其意義

貨幣時間價值是西方經(jīng)濟學的一個概念。它是指同一數(shù)量貨幣在

不同時點上的不同價值，或指一定量的貨幣的實際價值在不同時期

（如若干年內(nèi)）的差額。它是由時間變化引起的貨幣量的變化。在項

目的投資活動中，即使不考慮通貨膨脹的因素，同一貨幣的現(xiàn)值要大

于其將來值，即今天的1元的價值大于1年后1元的價值。

充分認識貨幣的時間價值的意義并發(fā)揮其積極作用，對提高投資

效益極為重要。其現(xiàn)實意義主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）有助于加強對價值規(guī)律和節(jié)約時間規(guī)律的認識及運用

馬克思的勞動價值論指明了勞動創(chuàng)造價值這一客觀真理，然而無

論是物化勞動的轉(zhuǎn)移或是新價值的創(chuàng)造，都有一個漸進的過程，都離

不開時間因素。特別是隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展，生產(chǎn)力水平及生產(chǎn)的社

會化程度不斷提高，原始意義上的等價交換越來越多地表現(xiàn)為異時、

異地的商品交換方式，自然要涉及時間和時間價值。從節(jié)約時間規(guī)律

看，正如馬克思所說：“一切節(jié)約歸根到底都是時間節(jié)約?！睍r間就

是金錢，效率就是生命。投資決策者有必要從更深層和更廣義的范圍

進一步認識價值規(guī)律。由于時間的推移，貨幣的時間價值在不斷變化。

因此，人們就要以一種動態(tài)的時間價值觀念對待貨幣在不同地點（時

期）的經(jīng)濟效益。實質(zhì)上，重視貨幣的時間價值也就是珍惜貨幣資金

并重視貨幣資金對經(jīng)濟運動和生產(chǎn)活動的作用。在創(chuàng)造價值的過程和

運動中，人的作用是第一位的，是最具有能動性和創(chuàng)造性的，但這并

不否定在特定條件下，貨幣資金（或物）也可能轉(zhuǎn)化為矛盾的主要方

面。特別是在現(xiàn)階段，建設資金嚴重短缺，勞動力供過于求，而且這

種狀況在相當時期內(nèi)存在，因此我們必須重視貨幣資金的作用和地位,

對貨幣資金進行科學管理，發(fā)揮其最大效益。

（二）可以加強建設資金的合理使用，使有限資金發(fā)揮更大的效

益

資金運動中的時間因素，是商品生產(chǎn)和商品交換的共生物，只要

承認價值規(guī)律和等價交換，就必須正視貨幣資金的時間價值。在這方

面，我們有過沉痛的教訓。在過去較長的時期里，由于在理論上和實

踐上忽視了價值規(guī)律和時間價值的調(diào)節(jié)作用，許多部門、單位不顧主

客觀條件，搶項目，爭投資，在建項目的建設工期一再拖延。如大型

項目的建設周期，“一五”期間平均為6年，“六五”期間平均為10

年。據(jù)統(tǒng)計，全國在建工程的工期每延長1年，就少收稅利約45億元,

多支出費用55億元；工期延長4年，折合浪費資金達400億元。投資

額度往往是一加再加，基建戰(zhàn)線越拉越長。一方面，許多部門和單位

建設資金嚴重缺乏；另一方面，某些部門和單位的資金又形成了積壓

和浪費。這些都大大減少了經(jīng)濟效益。與此同時，盡管貸款利率很低,

但實際中仍不斷發(fā)生無理拖欠銀行貸款和拒不還本付息的現(xiàn)象。隨著

投資體制和財政體制的改革，基建投資和技改投資已由國家無償撥款

改為有息貸款，并要求定期按復利還本付息。這充分體現(xiàn)了資金運動

中時間因素即時間價值的影響作用，是非常必要的。

當前，占用資金或產(chǎn)生收益的時間先后、長短不同引起資金和收

益的實際值發(fā)生變化，在工業(yè)和交通運輸部門的大中型項目中已逐漸

被人們重視，而在農(nóng)村或農(nóng)業(yè)項目中，人們對時間尚缺乏應有的認識。

與工業(yè)項目相似，農(nóng)業(yè)中那些建設周期較長的農(nóng)田水利工程、林木繁

育及大中型農(nóng)業(yè)機械、牲畜飼養(yǎng)、農(nóng)業(yè)科學技術的研究和推廣等，如

不考慮時間價值，我們也是不可能正確評價投資效果的。我國農(nóng)村資

金奇缺，因此要新上項目時尤其需要集中力量和縮短戰(zhàn)線，爭取盡快

建成使用并盡早發(fā)揮效益。

（三）有助于新建項目和新技術成果盡早交付使用并產(chǎn)生效益

講究時間價值，必然促使人們對建成的項目和研制成功的新技術

成果采取積極有效的措施，盡快地投產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓，使之盡早產(chǎn)生效益。

（四）對涉外經(jīng)濟工作尤為重要

隨著經(jīng)濟體制改革和對外開放政策的實施，對外貿(mào)易、引進技術

和利用外資業(yè)務日益增多，常常遇到各種不同的計息條件、還款條件

及支付結算方式。這些條件、方式的利弊抉擇，往往與貨幣的時間價

值的計量有很大關系。過去，我們吃過虧、上過當，只有對西方國家

極其苛刻的貨幣的時間價值條件有一個清醒的認識，并能熟練地進行

計算，方可避免某些不應有的損失并完成有關的對外業(yè)務。

（五）對準確進行項目評估和投資決策有決定性的意義

過去，我們在投資決策時不考慮貨幣的時間價值，在投資效果分

析中將不同時點的收支一視同仁，常常低估資本的成本而高估預期的

收益，從而使分析和評價失真。我們在進行投資項目評估決策時，在

計劃項目的資金籌措、安排資金的回收并核定項目的資金回收額和償

債基金時，都要將時間價值的計量和討論放在顯著位置。一些最重要

的評估分析指標也大都直接或間接同時間價值相聯(lián)系?？梢哉f，除了

周期很短、投資額度很小的項目外，離開對時間的換算或計量，評估

就不可能得到正確的結論。

總之，重視貨幣的時間價值，我們可以加深對價值規(guī)律的理解和

認識，進而對縮短建設周期，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用的經(jīng)濟效

益，以及準確進行項目評估和投資決策產(chǎn)生積極作用。

十五、資金時間價值的復利計算

（一）資金時間價值的換算

由于資金存在時間價值，相同數(shù)額的貨幣資金在不同的時點的經(jīng)

濟價值是不相等的；相反，在不同時點的不同數(shù)額的貨幣資金可能是

經(jīng)濟等值的。對項目而言，投資往往發(fā)生在前，收支發(fā)生在后。為比

較項目收支情況，我們必須將不同時間發(fā)生的收支額，以資金時間價

值標準換算為統(tǒng)一時點的相當值，才能進行比較，這一過程稱為資金

時間價值的換算。這是計算項目經(jīng)濟效益和進行經(jīng)濟評價時首先考慮

的問題。

資金時間價值的換算包括:

(1)現(xiàn)值計算，即將未來時點上的收支換算為某一較早時點上的

相當值的方法。

(2)終值計算，即即把任一較早時點發(fā)生的收支換算為未來某一

時點的相當值的方法。

(3)年值計算，即把任一時點上的價值換算為一系列相等的年相

當值，也可把年值換算為某一時點的現(xiàn)值或終值。

為簡化上述計算，人們推導了復利計算的基本公式，計算了常用

復利系數(shù)的數(shù)值并編成表格以備查用。美國工程經(jīng)濟協(xié)會于1975年擬

定了復利系數(shù)的標準名稱與符號，現(xiàn)已被許多國家采用。下面根據(jù)該

標準介紹幾個常用的復利公式。

(二)普通復利計算公式

為了更加清楚，在復利公式推導計算時，我們將借助前而提到的

現(xiàn)金流量圖。

1、終值

將本金在約定的期限內(nèi)，按一定的利率計算每期的利息，將所取

得的利息加入本金再計算利息，逐期滾算到約定的期末，計算本金和

利息的總值，稱為復利終值。它是立足于現(xiàn)在的年度，計算一定量的

貨幣的將來價值。

復利終值的計算公式表明，在本金初始值一定的條件下，利率越

高，期限越長，則復利終值也就越高。在應用復利終值公式時，應注

意復利所指的時間長短，應與利率所指的時間長短保持一致，否則就

要進行相應的調(diào)整。

2、現(xiàn)值

現(xiàn)值是未來一定數(shù)額的貨幣的現(xiàn)在價值，即終值的逆運算。復利

現(xiàn)值是把未來一定數(shù)額的貨幣折算為現(xiàn)值的過程。復利現(xiàn)值是在已知

將來值、利率和期數(shù)的情況下求現(xiàn)值。

復利現(xiàn)值的計算公式表明，在終值一定的條件下，利率越高，期

數(shù)越長，現(xiàn)值就越??；反之，現(xiàn)值就越大。

3、普通年金終值

十六、投資概述

（一）投資及其特征

投資有廣義和狹義之分。

廣義的投資是指投資者為某種目的而進行的一次資源投放活動。

投資者包括政府、企業(yè)和個人等。資源分為無形資源和有形資源兩大

類。無形資源主要指知識產(chǎn)權、發(fā)明專利、專有技術和商標商譽等。

有形資源主要指人、財、物，包括勞動力、資本金、房地產(chǎn)和物資設

備。隨著科學技術的進步，無形資產(chǎn)在經(jīng)濟發(fā)展中所起的作用越來越

大，將成為知識經(jīng)濟的主要推動力，但我國的經(jīng)濟發(fā)展目前主要靠有

形資源的投入。

狹義的投資是指經(jīng)濟主體為實現(xiàn)經(jīng)濟目的而進行的一次資本金的

投放活動。經(jīng)濟主體主要指為實現(xiàn)經(jīng)濟目的而從事經(jīng)濟活動的個人和

企業(yè)，并將成為市場經(jīng)濟的投資主體，政府機構將逐步撤出經(jīng)濟活動,

專門從事市場經(jīng)濟賦予它們的本職工作。這也是計劃經(jīng)濟和市場經(jīng)濟

的分界線。經(jīng)濟目的是指投入資本金后以期將來能獲取最佳增值。資

本金是與國際經(jīng)濟接軌有關的一個新名詞，把過去資本主義國家投入

的資本和社會主義國家投入的資金統(tǒng)一起來，統(tǒng)稱為資本金。

目前人們所理解的投資，多為狹義的常規(guī)項目的直接投資。因此,

理解廣義與狹義的投資要從三個方面進行考察。

投資活動作為國民經(jīng)濟發(fā)展的重要促進因素，對一國的經(jīng)濟增長

在數(shù)量和結構兩方面都有顯