證券投資技術(shù)分析 (第七版) 課件全套 李向科 第1-9章 投資技術(shù)分析概述-時(shí)間周期理論-Cycle

證券投資技術(shù)分析

technicalanalysis教材《證券投資技術(shù)分析》(第七版)李向科編著中國(guó)人民大學(xué)出版社，2024年出版課程的目的技術(shù)分析是證券投資的重要分析方法之一進(jìn)入圖表分析的“世界”了解證券市場(chǎng)上使用的相關(guān)的圖表分析方法掌握?qǐng)D表分析的基本“套路”從圖表的觀點(diǎn)看證券價(jià)格波動(dòng)的特點(diǎn)和規(guī)律技術(shù)分析所要求的客觀條件和適用范圍與其他分析方法的比較和特點(diǎn)開拓證券投資分析的思路和視野課程的內(nèi)容技術(shù)分析概述技術(shù)圖表的類型、圖表的刻度K線理論——candlestick支撐壓力——supportandresistant形態(tài)理論——patternorformation波浪理論——wavetheory技術(shù)指標(biāo)——technicalindicator時(shí)間周期理論——cycle第一章技術(shù)分析概述技術(shù)分析的定義和歷史發(fā)展過(guò)程技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)

技術(shù)分析方法的分類影響證券市場(chǎng)分析的幾個(gè)理論技術(shù)分析的特點(diǎn)和應(yīng)注意的問(wèn)題

第一節(jié)技術(shù)分析的定義和歷史發(fā)展過(guò)程

市場(chǎng)行為和要素證券價(jià)格取值的高低、價(jià)格變化幅度的大小、價(jià)格發(fā)生這些變化所伴隨的成交量的大小、價(jià)格完成這些變化所經(jīng)過(guò)的時(shí)間的長(zhǎng)短價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間是描述市場(chǎng)行為的4個(gè)要素?？臻g含義是價(jià)格波動(dòng)可能達(dá)到的“界限”技術(shù)分析的定義技術(shù)分析是對(duì)證券的市場(chǎng)行為所作的分析通過(guò)觀察分析證券在市場(chǎng)中過(guò)去和現(xiàn)在的表現(xiàn)，應(yīng)用有關(guān)邏輯、統(tǒng)計(jì)等方法，歸納總結(jié)出市場(chǎng)行為的固定“模式”

技術(shù)分析“以成敗論英雄”的味道很濃只要帶來(lái)了盈利，就是成功的方法不管這個(gè)方法是否符合現(xiàn)有的“經(jīng)濟(jì)定律”不管是否符合普遍認(rèn)為應(yīng)該遵循的某些規(guī)則不講究分析方法的因果關(guān)系和嚴(yán)格的科學(xué)邏輯4個(gè)要素基本覆蓋市場(chǎng)行為全部?jī)r(jià)格和成交量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)和量反映的是買賣雙方在此時(shí)共同的市場(chǎng)行為，是雙方達(dá)成的暫時(shí)均衡點(diǎn)均衡點(diǎn)會(huì)發(fā)生變化，就是價(jià)和量的關(guān)系的變化成交量大的價(jià)格變化，提供的“信息量”大時(shí)間和空間是市場(chǎng)行為的另外的表現(xiàn)形式體現(xiàn)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的深度和廣度

技術(shù)分析的發(fā)展歷史技術(shù)分析圖表最早出現(xiàn)在大約200年前的日本，是K線理論的前身1890年前后，C.H.Dow的道氏理論，技術(shù)分析的開山鼻祖1932年，江恩W.D.Gann對(duì)時(shí)間、循環(huán)，周期進(jìn)行了系統(tǒng)說(shuō)明。江恩正方形、時(shí)間隧道等是其代表作1938年，艾略特R.N.Elliott提出波浪理論1948年，愛(ài)德華和麥吉（R.D.Edward&J.Magee）所著的《TechnicalAnalysisofStockTrend》中，對(duì)形態(tài)理論和支撐壓力理論的系統(tǒng)總結(jié)1970年代后，出現(xiàn)了眾多技術(shù)指標(biāo)威爾德J.W.Wilder1978年的《New

Concepts

in

Technical

Trading

Systems》，對(duì)多種技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行了更高層次的提煉我國(guó)，從1994年起，在我國(guó)市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多股票（證券）分析軟件。每種軟件都有自己獨(dú)特的功能。如果說(shuō)中國(guó)人對(duì)于技術(shù)分析有什么貢獻(xiàn)的話，那就應(yīng)該是在這些軟件中所出現(xiàn)的相當(dāng)數(shù)量的技術(shù)指標(biāo)技術(shù)分析與基本分析的比較傳統(tǒng)分析方法——技術(shù)分析、基本分析技術(shù)分析Technical

Analysis基本分析Fundamental

Analysis并不是使用基本分析不講“技術(shù)”“基本”是指證券的基本情況和背景基本分析的重點(diǎn)是證券的潛在獲利的價(jià)值，內(nèi)在價(jià)值和未來(lái)的成長(zhǎng)性基本分析注重時(shí)間相對(duì)長(zhǎng)期的投資（Long-term）結(jié)論就不受偶然的“小事情”的影響技術(shù)分析注重證券“現(xiàn)場(chǎng)表演”第3類分析方法定性“資料”定量化，輸入數(shù)學(xué)模型中模型自動(dòng)地跟蹤市場(chǎng)，如果滿足設(shè)定的條件，模型將自動(dòng)發(fā)出交易的信號(hào)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等比較“高新”的科學(xué)分析技術(shù)計(jì)算機(jī)還不能代替人腦的思維用模型要解決問(wèn)題還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間第二節(jié)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)

理論基礎(chǔ)就是3個(gè)假設(shè)技術(shù)分析對(duì)市場(chǎng)的3個(gè)假設(shè)（1）市場(chǎng)行為包含一切信息；（2）價(jià)格沿著趨勢(shì)移動(dòng)，并保持趨勢(shì)；（3）歷史會(huì)重演（Repetition）。

第1個(gè)假設(shè)是技術(shù)分析的基礎(chǔ)影響證券價(jià)格變動(dòng)的所有內(nèi)外因素都將反映在市場(chǎng)行為中并不關(guān)心是什么因素引起變化如果某一消息公布后價(jià)格沒(méi)有大的變動(dòng)，就說(shuō)明這個(gè)消息對(duì)市場(chǎng)不產(chǎn)生影響市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)并不總是按照人們認(rèn)為的“正常的”思維運(yùn)行與市場(chǎng)有效性有聯(lián)系第2假設(shè)認(rèn)為價(jià)格的運(yùn)動(dòng)有規(guī)律牛頓第一運(yùn)動(dòng)定律一段時(shí)間內(nèi)如果價(jià)格一直是持續(xù)上漲（或下降），那么，如果不出意外，價(jià)格也會(huì)按這一既定的方向繼續(xù)上漲（或下降）證券市場(chǎng)中的“不出意外”就是“平衡力”如果沒(méi)有產(chǎn)生轉(zhuǎn)向的內(nèi)部和外部因素，沒(méi)有必要逆大勢(shì)而為國(guó)外市場(chǎng)中，證券價(jià)格“保持原來(lái)趨勢(shì)的能力強(qiáng)”第3假設(shè)是進(jìn)行預(yù)測(cè)的公共“假設(shè)”基于以下兩點(diǎn)統(tǒng)計(jì)學(xué)中的“統(tǒng)計(jì)規(guī)律”行為心理學(xué)的博奕統(tǒng)計(jì)規(guī)律：市場(chǎng)的確存在某種“重復(fù)出現(xiàn)的規(guī)律”心理因素：

“推動(dòng)”投資者認(rèn)為這些重復(fù)規(guī)律是靈驗(yàn)的第三節(jié)技術(shù)分析方法的分類

有不同的分類方法，根據(jù)第一種分類方式分為六大類（1）技術(shù)指標(biāo)法；（2）支撐壓力法；（3）形態(tài)理論法；（4）K線分析法；（5）波浪理論法；（6）循環(huán)周期法。

第三節(jié)技術(shù)分析方法的分類

根據(jù)第二種分類方式,分為兩大類（1）針對(duì)價(jià)格的技術(shù)分析方法；（2）針對(duì)價(jià)格之外的指標(biāo)分析。

第四節(jié)影響證券分析的幾個(gè)理論

隨機(jī)漫步理論（Random

Walk），認(rèn)為價(jià)格波動(dòng)是隨機(jī)的，完全沒(méi)有規(guī)律可循循環(huán)周期理論（Cycle），價(jià)格波動(dòng)的局部高點(diǎn)和低點(diǎn)，在時(shí)間上存在規(guī)律道氏理論（Dow

Theory）相反理論（Contrary

Opinion

Theory），要獲得大的利益，一定要同大多數(shù)人的行動(dòng)不一致，值得重點(diǎn)關(guān)注其他理論還有甘恩理論和亞當(dāng)理論第五節(jié)技術(shù)分析的特點(diǎn)和應(yīng)注意的問(wèn)題

技術(shù)分析不講究嚴(yán)格的科學(xué)邏輯和因果關(guān)系與其他分析方法相結(jié)合提高準(zhǔn)確度技術(shù)分析方法之間需要相互驗(yàn)證技術(shù)分析結(jié)論是在特定時(shí)機(jī)和條件下得到的別人和過(guò)去的結(jié)論要通過(guò)驗(yàn)證后才能使用技術(shù)分析的結(jié)論伴隨一個(gè)概率第二章技術(shù)分析的圖表類型和圖表的刻度技術(shù)圖表在技術(shù)分析中的地位是“至高無(wú)上”的技術(shù)圖表類型和坐標(biāo)本教材中將介紹：K線、棒線、高低線、收盤線、對(duì)數(shù)K線、對(duì)數(shù)棒線、○×線、寶塔線、市場(chǎng)截面技術(shù)圖表一般是二維的，使用直角坐標(biāo)系橫坐標(biāo)表示時(shí)間，縱坐標(biāo)表示價(jià)格或其他的指標(biāo)橫坐標(biāo)分為兩類時(shí)間序列橫坐標(biāo)，按照時(shí)間順序等刻度排列不規(guī)則時(shí)間序列坐標(biāo)，按時(shí)間但是刻度不等的排列開盤價(jià)開盤價(jià)收盤價(jià)收盤價(jià)最高價(jià)最低價(jià)第一節(jié)價(jià)格類圖形第二節(jié)○×圖和寶塔線

這兩個(gè)技術(shù)圖形畫法復(fù)雜，使用不普遍○×圖＝PointandFigureChart＝

P&F“○”表示下跌，“×”表示上漲漲跌以收盤價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)○×圖畫出結(jié)果之前，已經(jīng)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了篩選不是每天的情況都一定會(huì)在○×圖上體現(xiàn)出來(lái)好幾天的數(shù)據(jù)可能畫在一列，某一天的數(shù)據(jù)可能根本就不往上畫○×圖畫法分為3個(gè)步驟○×圖畫法的3個(gè)步驟

1.用收盤價(jià)確定每天的符號(hào)，是“○”還是“×”2.確定是否需要新畫一列“○”或“×”。如果使用的符號(hào)“○”或“×”與上一個(gè)交易日的符號(hào)相同，不需要重新畫一列“○”或“×”。3.確定每列“○”或“×”的范圍。以每天的最高價(jià)和最低價(jià)決定每列“○”或“×”的范圍。分為兩種情況○×圖的特點(diǎn)

在顯示未來(lái)價(jià)格動(dòng)向時(shí)，○×圖更明確，因?yàn)樗⒅氐氖亲罡邇r(jià)和最低價(jià)，可以很容易看到近期的局部高點(diǎn)和低點(diǎn)○×對(duì)“小幅度的價(jià)格波動(dòng)”進(jìn)行了壓縮和忽略，不能使用支撐壓力線和形態(tài)理論○×圖對(duì)價(jià)格今后升降的度量無(wú)法給出有用的提示○×圖不與成交量聯(lián)系，使得量?jī)r(jià)配合得不到保證○×圖的使用法則使用○×圖是以○×圖的形狀為基礎(chǔ)主要分為五個(gè)形狀：二點(diǎn)平頭型三點(diǎn)平頭型對(duì)稱三角型傾斜型盤整型

寶塔線（Tower）寶塔線是對(duì)K線的“改造”與K線相比，寶塔線有陰陽(yáng)實(shí)體，沒(méi)有影線與○×線相比，寶塔線更接近K線寶塔線在我國(guó)流行過(guò)一段時(shí)間寶塔線的畫法寶塔線只用收盤價(jià)畫寶塔線是逐個(gè)交易日進(jìn)行畫寶塔線的兩個(gè)要點(diǎn)：一是確定每日寶塔線是陰線還是陽(yáng)線；二是確定每根寶塔線實(shí)體的上端和下端的價(jià)格位置假設(shè)已經(jīng)得到了上一交易日的寶塔線，構(gòu)造出今日的寶塔線如果上一交易日的寶塔線為陽(yáng)線。HP表示其上端，LP表示下端，C表示今日收盤價(jià)分為三種情況第一，若C＞HP，則今日寶塔線為陽(yáng)線，上端為C，下端為HP第二，若HP＞C＞LP，則今日寶塔線為陽(yáng)線，上端為HP，下端為C第三，若C＜LP，則今日寶塔線是特殊陰線，上半部為陽(yáng)線，下半部為陰線。上端為HP，下端為C。中間以LP為界，上陽(yáng)下陰同理，假設(shè)上一交易日的寶塔線為陰線寶塔線的使用法則寶塔線從本質(zhì)上說(shuō)是收盤價(jià)的曲線通過(guò)寶塔線能更清楚地發(fā)現(xiàn)上升和下降的程度1．陰線變成陽(yáng)線（黑翻紅）是買入時(shí)機(jī)陽(yáng)線變成陰線（紅翻黑）是賣出時(shí)機(jī)整理時(shí)期的小幅度的紅黑翻轉(zhuǎn)，不是信號(hào)2．在高位之后出現(xiàn)的長(zhǎng)陰是獲利了結(jié)的信號(hào)3．三平頭的陽(yáng)線是賣出信號(hào)。三平底的陰線是買入的信號(hào)4．結(jié)合K線組合和移動(dòng)平均線的位置等技術(shù)分析方法，是使用寶塔線的前提第三節(jié)

三價(jià)線、磚形線和長(zhǎng)城線這3種技術(shù)圖形在中國(guó)大陸基本看不到考慮到技術(shù)分析圖形發(fā)展的過(guò)程的漸進(jìn)性，以及教材的完整性，在此簡(jiǎn)單說(shuō)明可以從中體會(huì)，投資者在認(rèn)識(shí)市場(chǎng)價(jià)格的過(guò)程中，如何描述價(jià)格的思考過(guò)程

三價(jià)線threestepnewprice示意圖

磚形線renkochart示意圖

長(zhǎng)城線kagichart示意圖

第四節(jié)市場(chǎng)價(jià)格橫截面圖MarketProfile直譯是市場(chǎng)輪廓或市場(chǎng)外形圖四度空間這里將MarketProfile翻譯成市場(chǎng)價(jià)格橫截面圖MarketProfile圖繪制比較麻煩，還沒(méi)有在中國(guó)大陸流行少數(shù)軟件中有繪制MarketProfile的功能MarketProfil的形式和畫法MarketProfile圖形分為兩個(gè)部分左邊是High-Low線，右邊是MarketProfile圖?？v坐標(biāo)的數(shù)字表示價(jià)格的高低MarketProfile圖是“橫放柱”畫MarketProfile圖需要選擇時(shí)間段這是MarketProfile圖的“參數(shù)”畫MarketProfile圖需要兩個(gè)要點(diǎn)“橫放柱”的位置和“橫放柱”的長(zhǎng)度“橫放柱”的位置就是價(jià)格的位置，以縱軸為標(biāo)準(zhǔn)。將價(jià)格區(qū)域分成一些等距離的小區(qū)間“橫放柱”的長(zhǎng)度所表示的是“寬度”。寬度取決于價(jià)格在波動(dòng)過(guò)程中“接觸”過(guò)該“橫放軸”價(jià)格位置的次數(shù)畫出每個(gè)小區(qū)間的“橫放軸”之后，就可以得到整體的MarketProfile圖MarketProfile圖考慮了每個(gè)橫截面（價(jià)格）的情況MarketProfile圖改變了“常規(guī)”的繪圖思路

大多數(shù)的繪圖方式都是以水平軸表示時(shí)間，縱向軸表示價(jià)格或某個(gè)指標(biāo)值繪圖的“進(jìn)程”以水平軸（時(shí)間）為依據(jù)，逐個(gè)交易時(shí)間單位進(jìn)行MarketProfile圖改變了傳統(tǒng)的繪圖思路，繪制的“進(jìn)程”是以縱軸（價(jià)格）為依據(jù)，逐個(gè)價(jià)格區(qū)間進(jìn)行MarketProfile圖所反映的是市場(chǎng)本質(zhì)“當(dāng)前的市場(chǎng)情況下，以5元持有股票A的有多少？以6元持有股票A的有多少？”MarketProfile圖試圖表現(xiàn)“籌碼分布”為市場(chǎng)畫一個(gè)“市場(chǎng)的輪廓”MarketProfile圖使用方法MarketProfile圖是根據(jù)“籌碼分布”的原理MarketProfile圖主要單峰和多峰兩種情況單峰的籌碼的成本比較集中在這個(gè)區(qū)域多峰說(shuō)明籌碼的分布比較分散可以發(fā)現(xiàn)價(jià)格的支撐壓力位置籌碼集中的地方，就是支撐壓力的地方單峰的情況下，如果“峰”越尖銳陡峭，籌碼越集中，支撐壓力的作用越強(qiáng)多峰情況下，尋找支撐壓力位置比較困難MarketProfile圖基本形狀

第五節(jié)多指標(biāo)配合圖配合圖表是指在同一張大的“母圖”中同時(shí)出現(xiàn)多個(gè)反映市場(chǎng)行為因素的“子圖形”價(jià)量圖——價(jià)格和成交量?jī)r(jià)格——技術(shù)指標(biāo)圖通常同時(shí)出現(xiàn)的指標(biāo)應(yīng)該在3個(gè)以內(nèi)如果太多，將降低“子圖”的分析作用價(jià)格與成交量圖形中出現(xiàn)了價(jià)格和成交量反映價(jià)格因素的可以是K線或其他價(jià)格圖反映成交量的是柱狀線，方塊的高低表示成交量的大小價(jià)量配合是進(jìn)行技術(shù)分析所必須考慮的問(wèn)題，這樣的圖形顯示了在價(jià)格的波動(dòng)過(guò)程中伴隨的成交量變化情況，從而判斷價(jià)量是否配合。K線和成交量配合

價(jià)格與技術(shù)指標(biāo)配合圖上面是價(jià)格，下面是技術(shù)指標(biāo)反映技術(shù)指標(biāo)的可以是任何一個(gè)技術(shù)指標(biāo)可以看到價(jià)格的波動(dòng)與技術(shù)指標(biāo)的波動(dòng)的配合過(guò)程。在后面的章節(jié)中將會(huì)看到，有些技術(shù)指標(biāo)必須與價(jià)格圖形配合才能起作用技術(shù)指標(biāo)根據(jù)自己的愛(ài)好選擇可以同時(shí)出現(xiàn)多個(gè)技術(shù)指標(biāo)K線和RSIK線和MACD第六節(jié)圖表的刻度絕大多數(shù)圖表是以時(shí)間作為橫向坐標(biāo)，多數(shù)是用等距離的算術(shù)刻度以價(jià)格或其他指標(biāo)值作為縱向坐標(biāo)，有兩種刻度可供選擇算術(shù)刻度（ArithmeticScale）是均勻的，任何兩段線段，如果線段長(zhǎng)度相同，則線段兩端的數(shù)字的距離就相同對(duì)數(shù)刻度（LogarithmicScale）是不均勻的，，不同位置的兩段，如果長(zhǎng)度相同，則線段兩端的相對(duì)距離相同，而絕對(duì)距離不相同半對(duì)數(shù)坐標(biāo)系刻度對(duì)技術(shù)分析的影響影響最主要體現(xiàn)在支撐壓力線、形態(tài)理論和波浪理論這三類方法上。對(duì)其他的技術(shù)分析方法的影響不大1.對(duì)斜支撐壓力線有很大的影響，對(duì)水平支撐壓力線沒(méi)有影響2.對(duì)形態(tài)識(shí)別的影響。對(duì)數(shù)刻度強(qiáng)調(diào)波動(dòng)的百分比幅度。對(duì)低價(jià)區(qū)的波動(dòng)給予過(guò)多的重視3.對(duì)波浪理論的影響。第5浪延伸會(huì)遇到軌道線是否突破的問(wèn)題。對(duì)數(shù)刻度壓縮了價(jià)格在高價(jià)區(qū)域的波動(dòng)，可能將一些“大”波動(dòng)的過(guò)程看成“小”波動(dòng)過(guò)程第三章K線理論K線是圖表分析的基本“構(gòu)件”單獨(dú)一根K線K線組合形態(tài)完整的K線理論，需要大量篇幅K線的作用是有限的第一節(jié)K線概述日本線或蠟燭線，Candlestick或Candle起源于200年前日本的米市最初的K線理論被總結(jié)成Sakata5法K線由實(shí)體（RealBody）和影線（Shadow）組成。中間的方塊是實(shí)體。影線在實(shí)體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實(shí)體分陰線和陽(yáng)線，又稱為紅（陽(yáng)）線和黑（陰）線

K線畫法上影線和下影線的位置；實(shí)體的位置和陰陽(yáng)實(shí)體位置由開盤價(jià)和收盤價(jià)確定，長(zhǎng)短是開盤價(jià)與收盤價(jià)的距離開盤價(jià)高于收盤價(jià)實(shí)體是陰線開盤價(jià)低于收盤價(jià)實(shí)體是陽(yáng)線上影線的位置由最高價(jià)確定下影線的位置由最低價(jià)確定K線記錄證券在一個(gè)交易單位時(shí)間內(nèi)價(jià)格變動(dòng)情況K線按時(shí)間順序排列在一起——K線圖K線共有12種形狀

第二節(jié)單獨(dú)一根K線的含義從單獨(dú)一根K線對(duì)多空雙方優(yōu)勢(shì)進(jìn)行衡量，主要依靠實(shí)體的陰陽(yáng)長(zhǎng)度和上下影線的長(zhǎng)度上影線越長(zhǎng)、下影線越短、陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于空方占優(yōu)，不利于多方占優(yōu)；上影線越短、下影線越長(zhǎng)、陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方占優(yōu)，而不利于空方占優(yōu)上影線長(zhǎng)于下影線，利于空方；反之，下影線長(zhǎng)于上影線，利于多方根據(jù)K線所處位置不同，上面的說(shuō)法會(huì)有變化長(zhǎng)實(shí)體(LongBody)長(zhǎng)實(shí)體的地位很重要長(zhǎng)實(shí)體表示當(dāng)天的價(jià)格有大的移動(dòng)長(zhǎng)實(shí)體提供的信息量很大多數(shù)組合形態(tài)中都含有長(zhǎng)實(shí)體判斷實(shí)體的長(zhǎng)短有量化的問(wèn)題何種程度實(shí)體才能算作是“長(zhǎng)實(shí)體”必須考慮該K線前后的情況

長(zhǎng)實(shí)體實(shí)例

短實(shí)體或小實(shí)體ShortBody短實(shí)體表示價(jià)格所覆蓋的區(qū)域小交易不活躍，多空雙方斗爭(zhēng)不激烈，投資者對(duì)其關(guān)注程度很低何種程度算“短”？短實(shí)體的“短”是相對(duì)的相互比較之后才能確定是否屬于“短”光頭光腳陽(yáng)線（陰線）上下兩頭都沒(méi)有影線的長(zhǎng)陽(yáng)線實(shí)體被認(rèn)為是極度強(qiáng)壯的K線通常成為牛市的繼續(xù)或者熊市反轉(zhuǎn)的一部分光頭光腳陰線類似“上下兩頭都沒(méi)有影線”是個(gè)嚴(yán)格的說(shuō)法沒(méi)有影線是指影線的長(zhǎng)度相對(duì)于實(shí)體的長(zhǎng)度來(lái)說(shuō)很短，如果影線很短也可以認(rèn)為沒(méi)有影線

光頭光腳陰線和陽(yáng)線實(shí)例

收盤無(wú)影線K線缺少?gòu)氖毡P方向向外伸出的影線如果是陽(yáng)線——沒(méi)有上影線——光頭陽(yáng)線表示強(qiáng)勢(shì)光腳陰線，表示弱市涉及到“沒(méi)有影線”的主觀判斷問(wèn)題

收盤無(wú)影線實(shí)例

開盤無(wú)影線K線缺少?gòu)拈_盤方向向外伸出的影線陽(yáng)線——沒(méi)有下影線——光腳陽(yáng)線表示強(qiáng)勢(shì)陰線——禿頭陰線，表示弱市涉及到“沒(méi)有影線”的主觀判斷問(wèn)題開盤無(wú)影線實(shí)例

紡軸線Spin同時(shí)有上影線和下影線，而且是小實(shí)體影線比實(shí)體長(zhǎng)表示多空雙方力量的不可靠性紡軸線實(shí)體的陰陽(yáng)和影線的實(shí)際長(zhǎng)度是不重要的無(wú)實(shí)體線Doji開盤和收盤相等（幾乎相等）——無(wú)實(shí)體線開盤價(jià)和收盤價(jià)相差比較小，可認(rèn)為是無(wú)實(shí)體線無(wú)實(shí)體單獨(dú)出現(xiàn)是“不可靠因素出現(xiàn)”信號(hào)單獨(dú)依靠無(wú)實(shí)體，不能預(yù)測(cè)價(jià)格趨勢(shì)改變僅僅是趨勢(shì)改變的警告大無(wú)實(shí)體上下影線長(zhǎng)，反映了力量對(duì)比的不確定性和不穩(wěn)定性，市場(chǎng)大起大落如果開盤價(jià)在正中——“十字(Cross)”大無(wú)實(shí)體實(shí)例

墓碑線Gravestone

蜻蜓線Dragonfly墓碑線沒(méi)有下影線，有強(qiáng)烈的下降含義解釋為反彈失敗外蜻蜓線沒(méi)有上影線，出現(xiàn)在市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)蜻蜓線是上吊線(HangingMan)和錘形線(Hammer)的特殊情況墓碑線和蜻蜓線實(shí)例

一字線FourPriceDoji開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)這4個(gè)價(jià)格都相同數(shù)據(jù)來(lái)源只有收盤價(jià)開盤后直接達(dá)到漲跌停板一字線在市場(chǎng)中出現(xiàn)的機(jī)會(huì)比較小第三節(jié)K線組合形態(tài)K線組合可以是單根，可以是多根很少超過(guò)5根反轉(zhuǎn)形態(tài)、持續(xù)形態(tài)投資者總結(jié)了非常多的組合形態(tài)組合形態(tài)有簡(jiǎn)單的也有復(fù)雜的這里只列舉10種反轉(zhuǎn)形態(tài)和1種持續(xù)形態(tài)錘形線Hammer

上吊線HangingMan4個(gè)特征：（1）小實(shí)體在交易區(qū)域的上面（2）下影線的長(zhǎng)度比實(shí)體長(zhǎng)度長(zhǎng)得多，一般要求是實(shí)體的2～3倍（3）上影線基本沒(méi)有（4）小實(shí)體的陰陽(yáng)不重要

錘形線和上吊線的市場(chǎng)含義錘形線處在下降趨勢(shì)中。瘋狂地賣出行動(dòng)被遏制、擔(dān)心踏空。第二天較高的開盤價(jià)和更高的收盤價(jià)將確認(rèn)錘形線的牛市含義上吊線處在上升趨勢(shì)中。長(zhǎng)下影線顯示瘋狂賣出的開始。如果小實(shí)體是陰線并且第二天開盤較低，將確認(rèn)上吊線的熊市含義錘形線的實(shí)例上吊線實(shí)例

鯨吞型Engulfing牛市鯨吞型（BullishEngulfing）和熊市鯨吞型（BearishEngulfing）。4個(gè)特征：1）形態(tài)出現(xiàn)之前一定有相當(dāng)明確的趨勢(shì)2）第二根實(shí)體必須完全包含前一根的實(shí)體3）第一根K線的陰陽(yáng)反映趨勢(shì)陰線反映下降，陽(yáng)線反映上升4）第二根實(shí)體的陰陽(yáng)與第一根的相反鯨吞型的市場(chǎng)含義熊市鯨吞型處在上升趨勢(shì)中，只有小成交量配合和小陽(yáng)線實(shí)體。上升的趨勢(shì)已經(jīng)被破壞。如果第三天價(jià)格仍然保持較低，上升趨勢(shì)將反轉(zhuǎn)。牛市鯨吞型與熊市鯨吞型的的情況相反，看漲牛市鯨吞型實(shí)例

熊市鯨吞型實(shí)例

孕育型Harami牛市孕育型BullishHarami，熊市孕育型BearishHarami。４個(gè)特征：1）長(zhǎng)實(shí)體之前一定有相當(dāng)明確的趨勢(shì)2）長(zhǎng)實(shí)體之后是小實(shí)體，小實(shí)體被完全包含在長(zhǎng)實(shí)體的實(shí)體區(qū)域之內(nèi)3）第一天的長(zhǎng)實(shí)體的顏色反映市場(chǎng)的趨勢(shì)方向。陰線下降，陽(yáng)線反映上升4）第二根實(shí)體陰陽(yáng)與第一根相反

孕育型的市場(chǎng)含義牛市孕育型處在長(zhǎng)時(shí)間下降趨勢(shì)后，伴隨有平均成交量的長(zhǎng)陰線維持了熊市含義。第二天價(jià)格高開，動(dòng)搖了空頭。把它當(dāng)成一次機(jī)會(huì)來(lái)彌補(bǔ)之前的“失誤”。這一天的成交量超過(guò)前一天建議買進(jìn)熊市孕育型的敘述正好與之相反牛市孕育型實(shí)例

熊市孕育型實(shí)例

倒錘線InvertedHammer

射擊之星ShootingStar倒錘線4個(gè)特征：1）小實(shí)體在價(jià)格區(qū)域的較低部分形成2）不要求有缺口，只要在一個(gè)趨勢(shì)之后下降3）上影線長(zhǎng)，一般比實(shí)體長(zhǎng)2倍4）下影線短幾乎沒(méi)有射擊之星4個(gè)特征：1）在上升趨勢(shì)之后，以向上的價(jià)格缺口開盤2）小實(shí)體在價(jià)格區(qū)域的較低部分3）上影線較長(zhǎng)，是實(shí)體的3倍4）下影線短，最好沒(méi)有倒錘線和射擊之星的市場(chǎng)含義倒錘線：市場(chǎng)跳空向下開盤，已經(jīng)有了下降趨勢(shì)。當(dāng)天的上沖失敗。如果第二天的開盤高于倒錘線實(shí)體，潛在的反轉(zhuǎn)將引起空頭的恐慌，將支持上升射擊之星：處在上升趨勢(shì)中，市場(chǎng)跳空向上開盤，出現(xiàn)新高，最后收盤在當(dāng)天的較低的位置。如果隨后下降，只能當(dāng)成看跌的熊市信號(hào)

倒錘線實(shí)例

射擊之星實(shí)例

刺穿線PiercingLine

烏云蓋頂DarkCloudCover刺穿線的4個(gè)特征1）第一天是反映繼續(xù)下降的長(zhǎng)陰線實(shí)體2）第二天是陽(yáng)線，開盤低于前一天的最低點(diǎn)3）陽(yáng)線的收盤價(jià)在第一天的實(shí)體之內(nèi)，高于第一天陰線實(shí)體的中點(diǎn)4）刺穿線的兩根線都是長(zhǎng)實(shí)體烏云蓋頂?shù)?個(gè)特征：1）第一天是繼續(xù)指出上升趨勢(shì)的長(zhǎng)陽(yáng)線2）第二天是開盤高于第一天最高點(diǎn)的陰線3）第二天陰線的收盤低于第一天陽(yáng)線實(shí)體的中部

刺穿線與烏云蓋頂?shù)氖袌?chǎng)含義刺穿線形成于下降趨勢(shì)中，第一天的長(zhǎng)陰線保持了下降的含義。第二天的跳空低開進(jìn)一步加強(qiáng)了下降的含義。然而，市場(chǎng)反彈了，并且收盤高于長(zhǎng)陰線實(shí)體的中點(diǎn)。這是一個(gè)潛在的底部。陽(yáng)線穿入陰線的幅度越大，越像是反轉(zhuǎn)形態(tài)。烏云蓋頂處在上升趨勢(shì)。出現(xiàn)了一條長(zhǎng)陽(yáng)線，第二天市場(chǎng)跳高開盤，收盤價(jià)格下降到陽(yáng)線實(shí)體的中間之下。多頭不得不重新考慮自己的投資策略。明顯的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生。陰線刺進(jìn)前一根陽(yáng)線的程度越深，頂部反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)越大

刺穿線實(shí)例

烏云蓋頂實(shí)例

早晨之星MorningStar

黃昏之星EveningStar早晨之星和黃昏之星的4個(gè)特征：1）第一天的實(shí)體的陰陽(yáng)性與趨勢(shì)方向一致早晨之星是陰線，黃昏之星是陽(yáng)線2）第二天的小實(shí)體星型線與第一天之間有缺口，小實(shí)體的陰陽(yáng)不重要3）第三天K線的陰陽(yáng)與第一天K線的陰陽(yáng)相反4）第一天的K線是長(zhǎng)實(shí)體，第三天的K線基本上也是長(zhǎng)實(shí)體

早晨之星和黃昏之星的市場(chǎng)含義早晨之星開始是一根長(zhǎng)陰線，加強(qiáng)了原來(lái)的下降趨勢(shì)。第二天價(jià)格向下跳空出現(xiàn)新低，交易區(qū)域發(fā)生在小的范圍內(nèi)，收盤同開盤接近持平。這個(gè)小實(shí)體顯示了不確定性的開始。第三天價(jià)格跳空高開，收盤更高。趨勢(shì)反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生黃昏之星同早晨之星正好相反，是上升趨勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的組合形態(tài)。第三天價(jià)格跳空低開，收盤更低。顯著的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)向下已經(jīng)發(fā)生

早晨之星實(shí)例

黃昏之星實(shí)例

三白兵ThreeWhiteSoldiers三白兵3個(gè)特征：1）三根連續(xù)的長(zhǎng)陽(yáng)線，每天出現(xiàn)更高的收盤價(jià)2）每天的開盤價(jià)在前一天的實(shí)體的中點(diǎn)之上3）每天的收盤價(jià)是當(dāng)天的接近最高點(diǎn)三白兵的市場(chǎng)含義三白兵如果出現(xiàn)在已經(jīng)下降了很長(zhǎng)時(shí)間后，是市場(chǎng)將要強(qiáng)烈反轉(zhuǎn)的標(biāo)志。這種價(jià)格運(yùn)動(dòng)行為上升穩(wěn)定，非?？礉q，絕不應(yīng)該被忽視。三白兵的市場(chǎng)含義三白兵所處的位置有關(guān)

滬深市場(chǎng)的三白兵特點(diǎn)三根陽(yáng)線之間更多的是有缺口，或者三根長(zhǎng)陽(yáng)線實(shí)體之間的重疊部分很小三白兵出現(xiàn)在上升了不長(zhǎng)的時(shí)間和幅度后，是看漲的形態(tài)。如果出現(xiàn)在上升了相當(dāng)一段時(shí)間后，是看跌的形態(tài)。此時(shí)更應(yīng)該從壓力或竭盡缺口方面考慮三白兵形態(tài)三烏鴉形態(tài)也有類似的問(wèn)題

三白兵實(shí)例

強(qiáng)弩之末Deliberation強(qiáng)弩之末的3個(gè)特征：1）三根第一根和第二根是長(zhǎng)陽(yáng)線實(shí)體2）第三天的開盤接近第二天的收盤3）第三天是紡軸線并極有可能是星形線

強(qiáng)弩之末的市場(chǎng)含義是三白兵的“導(dǎo)出品”，出現(xiàn)在上升的末期前面兩天的長(zhǎng)陽(yáng)線創(chuàng)出了新高，其后是小陽(yáng)線標(biāo)準(zhǔn)形狀是最后一天高于第二天并存在跳空缺口小實(shí)體說(shuō)明不確定性強(qiáng)弩之末展示了原來(lái)上升趨勢(shì)的弱化強(qiáng)弩之末是黃昏之星的“前奏曲”。在上升的過(guò)程中，強(qiáng)弩之末的形態(tài)出現(xiàn)得越晚，不能繼續(xù)上升的含義越強(qiáng)

強(qiáng)弩之末實(shí)例

三烏鴉Threecrows三烏鴉4個(gè)特征：1）連續(xù)三天長(zhǎng)陰線2）每天的收盤出現(xiàn)新低3）每天的開盤在前一天的實(shí)體之內(nèi)4）每天的收盤等于或接近當(dāng)天的最低

三烏鴉的市場(chǎng)含義三烏鴉是三白兵的反面“對(duì)稱副本”。在上升趨勢(shì)中，三烏鴉呈階梯形逐步下降。市場(chǎng)要么靠近頂部，要么已經(jīng)有一段時(shí)間處在一個(gè)較高的位置了。由于出現(xiàn)一根長(zhǎng)陰線，明確的趨勢(shì)倒向了下降的一邊。后面的兩天伴隨著由眾多的賣出壓力和獲利了結(jié)所引起的進(jìn)一步的價(jià)格的下降。

三烏鴉實(shí)例上升三法RisingThreeMethods下降三法FallingThreeMethods上升三法和下降三法是持續(xù)型形態(tài)，4個(gè)特征：1）長(zhǎng)實(shí)體表示當(dāng)前的趨勢(shì)2）長(zhǎng)實(shí)體被一組小實(shí)體跟隨3）小實(shí)體沿與當(dāng)前趨勢(shì)相反的方向或高或低地排列，在第一天實(shí)體的最高和最低的范圍內(nèi)4）最后一天應(yīng)該是強(qiáng)勁的一天，收盤高于或低于第一根長(zhǎng)實(shí)體的收盤

上升和下降三法的市場(chǎng)含義上升三法的長(zhǎng)陽(yáng)線形成于上升趨勢(shì)之中長(zhǎng)陽(yáng)線之后是一群抵抗原來(lái)趨勢(shì)的小實(shí)體最后一根K線的開盤價(jià)高于前面一根K線的收盤價(jià)并且收盤價(jià)出現(xiàn)新高，維持了原來(lái)的趨勢(shì)下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含義正好相反，是下降趨勢(shì)經(jīng)過(guò)停頓后繼續(xù)下降的組合形態(tài)

上升和下降三法形態(tài)的理念上升三法和下降三法最根本的思想是，在一個(gè)趨勢(shì)過(guò)程中，兩次同陰陽(yáng)的長(zhǎng)實(shí)體之間的距離如果太長(zhǎng)，將不利于維持原來(lái)的趨勢(shì)以上升為例。當(dāng)在上升的途中出現(xiàn)了一根長(zhǎng)陽(yáng)線后，緊跟其后的是一些小的實(shí)體。如果希望今后的價(jià)格波動(dòng)維持上升趨勢(shì)，那么在“短時(shí)間”內(nèi)，應(yīng)該出現(xiàn)第二根長(zhǎng)陽(yáng)線。如果沒(méi)有出現(xiàn)，有理由認(rèn)為，“希望今后的價(jià)格波動(dòng)維持原來(lái)的上升趨勢(shì)”的愿望將可能實(shí)現(xiàn)不了，或者說(shuō)，實(shí)現(xiàn)的機(jī)會(huì)降低了。在上升三法和下降三法中，“短時(shí)間”設(shè)定為3天。實(shí)際中可以比3天少，也可以比3天多

上升三法實(shí)際例子

下降三法實(shí)際例子

上升五法實(shí)際例子

第四節(jié)應(yīng)用K線理論應(yīng)注意的問(wèn)題

K線表現(xiàn)市場(chǎng)有很強(qiáng)的視覺(jué)效果，是最能表現(xiàn)市場(chǎng)行為的圖表之一上面所列舉的組合形態(tài)只是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)了一些典型的形狀，是市場(chǎng)趨勢(shì)和用組合形態(tài)表現(xiàn)的人類心理的混合物，沒(méi)有嚴(yán)格的科學(xué)邏輯K線分析的錯(cuò)誤率比較高實(shí)際的市場(chǎng)情況與我們的判斷有距離。從經(jīng)驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果看，K線的成功率是不能令人滿意的。從K線的使用原理看，K線理論只涉及短時(shí)間內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)，容易為某些人為的“非市場(chǎng)”行為提供條件。如果增加限制條件，有可能提高成功率，但使用的方便性就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題K線分析只能作為戰(zhàn)術(shù)手段

不能作為戰(zhàn)略手段戰(zhàn)略手段是指決定投資方向的手段。如果戰(zhàn)略決策是正確的，即使買入的點(diǎn)不是很好，也不至于有太大的差錯(cuò)。依靠K線理論是辦不到戰(zhàn)術(shù)手段是指已經(jīng)做出了戰(zhàn)略決策的決定之后，選擇具體的行動(dòng)時(shí)間和地點(diǎn)。戰(zhàn)術(shù)決策所決定的內(nèi)容是相對(duì)小的范圍。使用戰(zhàn)術(shù)決策可以使正確的戰(zhàn)略決策得到更好的效果“足夠低”的區(qū)域不是確定的價(jià)格，是一個(gè)“寬”的“價(jià)格箱”。戰(zhàn)術(shù)決策盡量選擇在“箱子”的較低位置買入，而且買入后等待上升的時(shí)間比較短。K線理論所扮演的是戰(zhàn)術(shù)手段的角色

K線分析結(jié)論在空間和時(shí)間方面的影響力不大由K線分析方法所做出的預(yù)測(cè)結(jié)果，影響的時(shí)間短，在我國(guó)股票市場(chǎng)中一般不超過(guò)3天，預(yù)測(cè)的價(jià)格波動(dòng)的幅度相對(duì)淺，一般不超過(guò)5％。在具體使用時(shí)要加以注意。以免超出K線理論的范圍反轉(zhuǎn)點(diǎn)K線一定會(huì)出現(xiàn)的反轉(zhuǎn)形態(tài)

K線出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)不一定是反轉(zhuǎn)點(diǎn)在每個(gè)事后可以被稱為“低點(diǎn)”或“高點(diǎn)”的地方，都或多或少出現(xiàn)了本章所列舉的K線組合形態(tài)。但是，出現(xiàn)了這些形態(tài)并不意味著就是局部的低點(diǎn)或高點(diǎn)K線組合形態(tài)的變形一般不大可能出現(xiàn)與教科書上所畫的K線完全相同的情況。要根據(jù)實(shí)際情況，調(diào)整已經(jīng)有的K線組合形態(tài)。這就是K線組合形態(tài)的變形應(yīng)該了解每種組合形態(tài)的內(nèi)在和外在的原理。因?yàn)樗皇且环N完美的技術(shù)，這一點(diǎn)同其他技術(shù)分析方法是一樣的K線分析是靠人類的主觀印象而建立，并且基于對(duì)歷史的形態(tài)組合進(jìn)行表達(dá)的分析方法之一

一個(gè)K線組合失敗的例子

第四章

支撐壓力——切線理論

從認(rèn)識(shí)趨勢(shì)入手，應(yīng)用支撐壓力的分析方法，識(shí)別是繼續(xù)維持原方向還是掉頭反向。這些方法只提供參考意見。獲得收益的前提是對(duì)投資分析方法的正確使用愛(ài)德華和麥吉1948年出版的《technicalanalysisofstocktrends》比較早從理論上對(duì)支撐壓力進(jìn)行完整的敘述第一節(jié)趨勢(shì)趨勢(shì)————價(jià)格波動(dòng)的方向。證券市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)方向若當(dāng)前市場(chǎng)是上升（或下降）趨勢(shì)，則價(jià)格的波動(dòng)就是向上（或向下）運(yùn)動(dòng)不斷出現(xiàn)的新的高價(jià)會(huì)使偶爾出現(xiàn)的小幅度下降黯然失色不斷出現(xiàn)的新的低價(jià)會(huì)使投資者心情悲觀失望人心渙散技術(shù)分析的兩個(gè)假設(shè)明確說(shuō)明價(jià)格的變化有趨勢(shì)趨勢(shì)的方向三種方向：上升方向（UpTrend）；下降方向(DownTrend)；水平方向(Sideway)價(jià)格波動(dòng)形成“峰（peak）”和“谷（trough）”后面的峰和谷高于前面的峰和谷，是上升方向后面的峰和谷低于前面的峰和谷，是下降方向如果后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒(méi)有明顯的高低之分，趨勢(shì)就是水平方向水平方向趨勢(shì)是容易被投資者忽視的趨勢(shì)的類型（級(jí)別）按道氏理論的分類，趨勢(shì)分為3個(gè)類型主要趨勢(shì)(PrimaryTrend)：趨勢(shì)的主要方向，極力要弄清楚的目標(biāo)。了解了主要趨勢(shì)后才能做到順勢(shì)而為。主要趨勢(shì)是價(jià)格波動(dòng)的大方向，持續(xù)的時(shí)間比較長(zhǎng)次要趨勢(shì)(SecondaryTrend)：是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整。局部調(diào)整和回撤的過(guò)程短暫趨勢(shì)(NearTermTrend)：對(duì)次要趨勢(shì)的調(diào)整3種趨勢(shì)的最大區(qū)別是時(shí)間的長(zhǎng)短和波動(dòng)幅度的大小上的差異對(duì)于更復(fù)雜的價(jià)格波動(dòng)過(guò)程，可以繼續(xù)對(duì)短暫趨勢(shì)進(jìn)行再細(xì)分實(shí)際趨勢(shì)圖

第二節(jié)支撐線和壓力線希望在大漲之前的低點(diǎn)買入，或者在漲勢(shì)的中途回落的低點(diǎn)買入這些低點(diǎn)在哪里呢?肯定沒(méi)有十全十美的答案支撐線和壓力線會(huì)給一定的幫助支撐壓力的概念及其簡(jiǎn)單判斷支撐位support：當(dāng)價(jià)格下降到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格停止下跌，反彈或停頓。這個(gè)阻止證券價(jià)格繼續(xù)下降或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)下降的價(jià)格位置就是支撐線所在的位置壓力位resistance：當(dāng)價(jià)格上漲到某價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格會(huì)停止上漲，回落或停頓。這個(gè)阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力線所在的位置不要誤解，認(rèn)為只有在下跌行情中才有支撐線

支撐和壓力的概念從一個(gè)“價(jià)格點(diǎn)”擴(kuò)大成了一個(gè)“價(jià)格區(qū)域”，即，某個(gè)價(jià)格附近出現(xiàn)停頓最簡(jiǎn)單、常用的判斷支撐壓力位置的方法是，價(jià)格在前期的波動(dòng)過(guò)程中所留下的局部的高點(diǎn)和低點(diǎn)，以及價(jià)格的成交密集區(qū)“成交密集區(qū)”是一個(gè)定性的說(shuō)法。是價(jià)格在波動(dòng)過(guò)程中在某個(gè)特定的位置附近所持續(xù)的時(shí)間比較長(zhǎng)，或者在這個(gè)特定位置出現(xiàn)的時(shí)候多，進(jìn)而認(rèn)為在這個(gè)特定位置附近的成交量比較多，交易比較活躍這個(gè)方法稱為“目測(cè)法”，其意思是用“眼睛”簡(jiǎn)單地看一眼，就能對(duì)價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵點(diǎn)有初步的認(rèn)識(shí)，并得到早期的結(jié)果

支撐線和壓力線的作用

支撐線和壓力線有被突破的可能支撐線和壓力線有徹底阻止價(jià)格沿原方向變動(dòng)的可能

支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化

支撐被突破，這個(gè)支撐將成為今后的壓力壓力被突破，這個(gè)壓力將成為今后的支撐支撐和壓力的角色不是一成不變的。前提是被有效的足夠強(qiáng)大的價(jià)格變動(dòng)所突破沒(méi)有必要說(shuō)明理由支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正支撐線和壓力線的重要性確認(rèn)是主觀判斷價(jià)格在這個(gè)區(qū)域停留的時(shí)間長(zhǎng)短；價(jià)格在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大小；支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前的遠(yuǎn)近價(jià)格停留的時(shí)間越長(zhǎng)，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大；反之就越小實(shí)際的和人工預(yù)測(cè)的支撐壓力位實(shí)際支撐壓力位是實(shí)際的證券價(jià)格被阻止的位置人為預(yù)測(cè)的支撐壓力位是通過(guò)某些方法事先人為畫出的位置，由投資者根據(jù)自己的“經(jīng)驗(yàn)”得到盡量使這兩種支撐壓力的位置一致實(shí)際支撐壓力位只有一個(gè)如何在眾多的人為支撐壓力線中選擇出符合實(shí)際情況的那一個(gè)這個(gè)問(wèn)題處理的體現(xiàn)使用者“技術(shù)水平”的高低

第三節(jié)趨勢(shì)線、軌道線和交叉線是最基本的和最初等的支撐壓力線認(rèn)識(shí)支撐壓力，都應(yīng)該從這3條線開始可以通過(guò)“眼睛”直接觀察得到不一定需要“真正”的將直線畫出來(lái)趨勢(shì)線TrendLine趨勢(shì)線是表現(xiàn)證券價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的直線從趨勢(shì)線的方向中，可以明確地看出價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)在上升趨勢(shì)中，將上升的低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線在下降趨勢(shì)中，將下降的高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線

趨勢(shì)線示意圖下降趨勢(shì)線和上升趨勢(shì)線實(shí)例

趨勢(shì)線的作用對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用。使價(jià)格總保持在這條趨勢(shì)線的上方(上升趨勢(shì)線)或下方(下降趨勢(shì)線)對(duì)趨勢(shì)線的突破是價(jià)格下一步的走勢(shì)將要改變波動(dòng)的方向（反轉(zhuǎn)）的信號(hào)。越重要越有效的趨勢(shì)線被突破，其反轉(zhuǎn)的信號(hào)越強(qiáng)烈。被突破的趨勢(shì)線將轉(zhuǎn)換原來(lái)所起的支撐和壓力作用趨勢(shì)線被突破后起相反作用

趨勢(shì)線被突破后起相反作用實(shí)例

軌道線ChannelLine在得到了趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰（或谷）的高點(diǎn)（或低點(diǎn)），可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線一起共同組成一個(gè)“軌道”，這就是市場(chǎng)中常說(shuō)的上升和下降通道圖中的軌道是示意圖，現(xiàn)實(shí)中沒(méi)有這么“規(guī)矩”的軌道軌道線示意圖軌道線的突破對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反向的開始，而是原來(lái)趨勢(shì)加速的開始，即原來(lái)的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的方向?qū)?huì)更加陡峭軌道線的作用一個(gè)軌道一旦得到確認(rèn)，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)。如果通道線被突破，就將意味著價(jià)格將有大的變化另一個(gè)作用是趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的預(yù)警。如果在一次波動(dòng)中未觸及到軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是原有趨勢(shì)將要改變的信號(hào)。因?yàn)槭袌?chǎng)沒(méi)有力量維護(hù)原有的上升或下降的規(guī)模了

軌道的寬窄

趨勢(shì)的加速實(shí)例

寬窄的軌道線實(shí)例

交叉線——×線交叉線也叫×線，是采用高點(diǎn)和低點(diǎn)相連接的方法，構(gòu)成一條直線。由于連結(jié)高點(diǎn)和低點(diǎn)，中途必然要與價(jià)格自身的曲線相交，這樣，局部就會(huì)形成交叉的圖形×線可以分為4種低點(diǎn)在右邊，并且低點(diǎn)低于高點(diǎn)低點(diǎn)在右邊，并且低點(diǎn)高于高點(diǎn)高點(diǎn)在右邊，并且高點(diǎn)低于低點(diǎn)高點(diǎn)在右邊，并且高點(diǎn)低于低點(diǎn)×線其實(shí)是趨勢(shì)線的使用的延伸在經(jīng)典的技術(shù)分析中沒(méi)有交叉線交叉線示意圖

交叉線實(shí)例

交叉線實(shí)例2第四節(jié)黃金分割線和百分比線這兩種支撐壓力線是“水平方向”水平的支撐壓力價(jià)格固定為彌補(bǔ)水平支撐壓力線在時(shí)間上的不周，需要多畫幾條供選擇指望被提供的這幾條中，最終確有一條能起作用單點(diǎn)黃金分割線黃金數(shù)字0.2360.3820.5000.6180.8091.6182.0002.6184.2366.8540.3820.5000.6181.6182.0002.618上述數(shù)字不是全部的黃金數(shù)字最高點(diǎn)或最低點(diǎn)上升——使用大于1的數(shù)字下降——使用小于1的數(shù)字單點(diǎn)黃金分割線示意圖單點(diǎn)黃金分割線的適用條件單點(diǎn)黃金分割線所針對(duì)的對(duì)象是經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)時(shí)間上升或下降趨勢(shì)的波動(dòng)現(xiàn)象一定是“漲瘋了”和“跌慘了”的時(shí)候波動(dòng)的早期沒(méi)有用處

4.236倍差不多是中國(guó)股票市場(chǎng)的“極限”90％的股票的上升幅度都在4.236倍之內(nèi)“極限”是指“一口氣”上升的最大限度，并不是說(shuō)永遠(yuǎn)不能超越。與國(guó)外股票市場(chǎng)相比，我國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)的范圍其實(shí)比較小單點(diǎn)黃金分割實(shí)例1單點(diǎn)黃金分割實(shí)例2單點(diǎn)黃金分割實(shí)例3單點(diǎn)黃金分割實(shí)例4單點(diǎn)黃金分割實(shí)例5單點(diǎn)黃金分割實(shí)例6百分比線、兩點(diǎn)黃金分割線兩點(diǎn)黃金分割線是百分比線的一個(gè)特殊情況當(dāng)價(jià)格持續(xù)漲到一定程度，向下回撤，百分比線也可以提供了幾個(gè)價(jià)位先確定上漲開始的最低點(diǎn)和開始向下回落的最高點(diǎn)，得到兩者之間的差，分別乘上幾個(gè)特定的百分比數(shù)，就可以得到未來(lái)支撐位可能出現(xiàn)的位置。這些百分比數(shù)一共9個(gè)：1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/31/2、1/3、2/3最重要兩點(diǎn)黃金分割：數(shù)字為61.8％、50％和38.2％百分比線、兩點(diǎn)黃金分割線畫法

百分比線的適用條件和對(duì)象針對(duì)的對(duì)象是趨勢(shì)的中途出現(xiàn)的反向運(yùn)動(dòng)屬于計(jì)算開始回落和開始反彈的位置的方法回落是指在上升了一段時(shí)間后的下降過(guò)程，反彈是指在下降了一段時(shí)間后的上升過(guò)程。英文中是同一個(gè)單詞——Retracement。使用百分比線必須假設(shè)，當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)是原來(lái)趨勢(shì)的Retracement，而不是反轉(zhuǎn)Reversal兩點(diǎn)黃金分割線的不同版本中間的3條的位置“只有一個(gè)版本”其余兩條線有不同的版本。這里采用的是0.236和0.764。其余版本中，有0.809、0.8、0.75、0.25等不同的數(shù)字。百分比線的原理百分比線考慮問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)是多空雙方力量對(duì)比的轉(zhuǎn)化，以及人們?cè)谛睦砩蠈?duì)整數(shù)的分界點(diǎn)的重視

兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例1兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例2兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例3黃金分割線中的主觀因素主觀因素體現(xiàn)在3個(gè)“選擇”：第一，高點(diǎn)和低點(diǎn)的選擇；第二，金分割數(shù)字和百分比數(shù)字的選擇；第三，買賣行動(dòng)中資金投入量比例的選擇。

第五節(jié)扇形線、速度線和甘氏線這3種直線的共同特點(diǎn)是找到一點(diǎn)(一般是下降趨勢(shì)的高點(diǎn)和上升趨勢(shì)的低點(diǎn))，然后以此點(diǎn)為基礎(chǔ)，向后畫出很多條射線(直線)。這些直線就是未來(lái)可能成為支撐線和壓力線的直線本節(jié)所介紹的這3種支撐壓力線，對(duì)使用者的“技術(shù)”要求比較高只介紹它們的畫法和基本思想，以及構(gòu)造上的原理，而不涉及更深入的內(nèi)容扇形線和扇形原理

FanPrinciple以上升為例。在上升趨勢(shì)中，先以兩個(gè)低點(diǎn)畫出第一條上升趨勢(shì)線。如果價(jià)格向下回落，跌破了剛畫出的第一條上升趨勢(shì)線，則以新出現(xiàn)的低點(diǎn)與原來(lái)的第一個(gè)低點(diǎn)相連接，畫出第二條上升趨勢(shì)線。如果第兩條趨勢(shì)線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點(diǎn)，與最初的低點(diǎn)相連接，畫出第三條上升趨勢(shì)線。這3條直線形如張開的扇子，扇形由此得名3條趨勢(shì)線一經(jīng)突破，則趨勢(shì)將反轉(zhuǎn)

扇形線示意圖速度線SpeedLine找到上升或下降過(guò)程的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，將高垂直距離三等分。連接高點(diǎn)(在下降趨勢(shì)中)與分界點(diǎn)，或連接低點(diǎn)(在上升趨勢(shì)中)與1/3和2/3分界點(diǎn)，得到兩條直線速度線一旦有新高或新低，則速度線將隨之發(fā)生變動(dòng)速度線一經(jīng)被突破，其原來(lái)的支撐線和壓力線的作用將相互變換位置在上升趨勢(shì)向下調(diào)整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度線，則價(jià)格將試探下方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價(jià)格將一瀉而下，預(yù)示這一輪上升的結(jié)束第二，在下降趨勢(shì)向上調(diào)整之中，結(jié)果類似速度線示意圖甘氏線GannLine甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，由WilliamD.Gann創(chuàng)立圖中的每條直線都有一定的角度每條直線都有支撐和壓力的功能最重要的是1×1、2×1和1×2首先找到一個(gè)點(diǎn)，然后以此點(diǎn)為起點(diǎn)，按照方式將各條直線直接畫到圖上

甘氏線示意圖第六節(jié)使用支撐壓力應(yīng)注意的問(wèn)題支撐壓力位是否會(huì)被突破

支撐壓力位的真突破和假突破支撐線和壓力線的多樣性介紹的支撐壓力的方法得到的這些位置僅僅是進(jìn)行參考的價(jià)格位置，不能把它們當(dāng)成萬(wàn)能的工具而完全依賴水平的支撐壓力線比斜方向的支撐壓力線更重要第五章形態(tài)理論眾多的價(jià)格組成上下波動(dòng)的曲線——軌跡

價(jià)格波動(dòng)軌跡告訴多空雙方力量的對(duì)比

趨勢(shì)反轉(zhuǎn)有一個(gè)逐漸變化的過(guò)程分析整理出十幾種代表性的形態(tài)第一節(jié)

價(jià)格移動(dòng)規(guī)律

和兩種形態(tài)類型

價(jià)格移動(dòng)方向由多空雙方力量對(duì)比決定波動(dòng)過(guò)程是不斷地尋找平衡和打破平衡持續(xù)整理，保持平衡→打破平衡→尋找到新的平衡→再打破新的平衡→再尋找更新的平衡→……持續(xù)整理形態(tài)（ContinuationPatterns）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（ReversalPatterns）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)形態(tài)的平衡被打破后，價(jià)格的波動(dòng)方向與平衡之前的價(jià)格趨勢(shì)方向相反1）股價(jià)原先必須確有趨勢(shì)存在2）某條重要的支撐線或壓力線的被突破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突破的重要依據(jù)3）某個(gè)形態(tài)形成的時(shí)間越長(zhǎng)，規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)后帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)也越大4）交易量是向上突破的重要參考因素。向下突破時(shí)，交易量可能作用不大

持續(xù)整理形態(tài)形態(tài)的平衡被打破后，價(jià)格的波動(dòng)方向與平衡之前的價(jià)格趨勢(shì)方向相同實(shí)際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的“這個(gè)形態(tài)究竟屬于哪一類”經(jīng)常是個(gè)問(wèn)題

第二節(jié)

雙重頂和雙重底

Ｍ頭和Ｗ底，反轉(zhuǎn)突破形態(tài)在實(shí)際中出現(xiàn)得非常頻繁頸線NeckLine測(cè)算功能反撲PullBack雙重頂?shù)籽a(bǔ)充說(shuō)明

第一，兩個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)的高度不要求完全相同第二，頂?shù)椎男螒B(tài)多樣性第三，頂?shù)壮山涣康牟町惖谒?，形態(tài)的規(guī)模第五，形態(tài)高度與之前的上升（或下降）趨勢(shì)的波動(dòng)幅度相比，不能過(guò)低也不能過(guò)高雙重頂?shù)膶?shí)例

雙重底的實(shí)例

雙重頂和雙重底同時(shí)出現(xiàn)

第三節(jié)

頭肩頂和頭肩底

出現(xiàn)得最多頸線形態(tài)高度測(cè)算功能頭肩形的補(bǔ)充說(shuō)明

第一，兩個(gè)肩的高度可以不一樣高第二，變形體——復(fù)合頭肩形第三，頭肩頂和頭肩底對(duì)成交量的要求區(qū)別第四，形態(tài)的規(guī)模越大越重要第五，對(duì)頸線的反撲第六，頭肩形可能是持續(xù)形態(tài)下降趨勢(shì)中出現(xiàn)頭肩頂，頸線向上傾斜；上升趨勢(shì)中出現(xiàn)頭肩底，頸線向下傾斜；與形態(tài)之前的價(jià)格波動(dòng)的幅度相比，形成頭肩形的價(jià)格的波動(dòng)“區(qū)域”太小

頭肩頂實(shí)例

頭肩形的實(shí)例

頭肩形作為持續(xù)形態(tài)的實(shí)例

第四節(jié)

三重頂和三重底

頭肩形態(tài)的一種變形體直接應(yīng)用頭肩形的結(jié)論，識(shí)別三重頂?shù)兹仨數(shù)赘菀籽葑兂沙掷m(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形斜三峰和斜三谷

在出現(xiàn)三個(gè)從左到右高度依次是上升（下降）的峰（谷）之前，必須要出現(xiàn)一次“瘋狂”的上升（下降）過(guò)程上升的過(guò)程幾乎是“直線性的”“瘋狂”的下降也是直線性的下降屬于“瀑布式”的下降對(duì)于“瘋狂”的要求不可少

三重頂?shù)膶?shí)例

三重底的實(shí)例

斜三峰的實(shí)例

斜三峰和斜三谷同時(shí)出現(xiàn)

第五節(jié)

圓弧形態(tài)

成交量是兩頭多，中間少圓弧邊緣平臺(tái)被突破圓弧形形成最初時(shí)的價(jià)位被突破突破后巨大的成交量圓弧被突破上升(或下降)的空間無(wú)法估量

巨大的圓弧底實(shí)例

圓弧頂?shù)膶?shí)例

第六節(jié)

反轉(zhuǎn)形態(tài)的操作策略

只有形成了突破才談得上形態(tài)的完成，一系列的測(cè)算功能才能用得上如果真的到了能夠確信反轉(zhuǎn)成立的時(shí)候，價(jià)格往往已經(jīng)變得很高或很低如果不等反轉(zhuǎn)被確信就采取行動(dòng)，又有可能遭遇假突破或形態(tài)失敗折中的方法——資金量

第七節(jié)

三角形

原有趨勢(shì)暫時(shí)處于休整測(cè)算功能對(duì)稱三角形

對(duì)稱三角形的實(shí)例1對(duì)稱三角形的實(shí)例2上升三角形下降三角形下降三角形看跌上升三角形看漲測(cè)算功能三角形補(bǔ)充說(shuō)明三角形形態(tài)更適用于日線圖形持續(xù)時(shí)間過(guò)于短的三角形可能是別的形態(tài)三角形形成過(guò)程中，從左到右成交量逐漸減少對(duì)稱三角形上下兩條邊的傾斜程度，可能不一樣。直角三角形的水平直線可能不是水平的，容許有一點(diǎn)傾斜在直角三角形中，一旦水平線被突破后，之后的價(jià)格可能有反撲回頭的情況作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的三角形三角形也可能成為反轉(zhuǎn)形態(tài)如果上升或下降了很長(zhǎng)時(shí)間，而且三角形的最初的兩次波動(dòng)的幅度比較大。兩次波動(dòng)的高點(diǎn)或低點(diǎn)如果相差不大，這樣的三角形就有雙重低底形的特征姑且稱為“大三角形”。當(dāng)成雙重頂和雙重底來(lái)對(duì)待

上升三角形的實(shí)例

下降三角形實(shí)例

三角形作為頂部反轉(zhuǎn)的實(shí)例

三角形作為底部反轉(zhuǎn)的實(shí)例

下降三角形的實(shí)例

第八節(jié)

矩形、旗形和楔形

都屬于持續(xù)整理形態(tài)時(shí)間較短的一類形態(tài)

矩形RectangleFormation價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)短線交易機(jī)會(huì)測(cè)算功能提前表現(xiàn)矩形的實(shí)例1矩形的實(shí)例2旗形FlagsFormation平行四邊形，“旗桿”，測(cè)算功能市場(chǎng)極度活躍旗形實(shí)例1旗形實(shí)例2楔形WedgeFormation傾和下傾的三角形

“旗桿”，測(cè)算功能市場(chǎng)極度活躍下降楔形實(shí)例

上升楔形實(shí)例

第九節(jié)

喇叭形和菱形

三角形變形體，實(shí)際中出現(xiàn)次數(shù)不多一旦出現(xiàn)，有極為有用的指導(dǎo)作用出現(xiàn)在頂部，而且兩者都是看跌可以作為頂部反轉(zhuǎn)突破形態(tài)沒(méi)有突破是否成立的問(wèn)題喇叭形BroadeningFormation擴(kuò)大形對(duì)稱三角形倒轉(zhuǎn)三高兩低失去控制公眾情緒

喇叭形的實(shí)例1喇叭形的實(shí)例2喇叭形作為持續(xù)形態(tài)的實(shí)例

菱形DiamondFormation鉆石形前喇叭形后對(duì)稱三角特殊楔形測(cè)算功能菱形實(shí)例

第十節(jié)V形

只有一次，事先沒(méi)有征兆，“消息”引起技術(shù)指標(biāo)極端值提供信號(hào)用空間彌補(bǔ)V形在時(shí)間方面的不足V形底實(shí)例V形頂?shù)讓?shí)例第十一節(jié)

缺口和島形反轉(zhuǎn)

有些書籍不把它們列入形態(tài)理論這里作簡(jiǎn)單介紹缺口gap狹義的缺口定義：以影線為準(zhǔn)廣義的缺口定義：以實(shí)體為準(zhǔn)缺口的回補(bǔ)：后期價(jià)格重新經(jīng)過(guò)留下的價(jià)格空域跳空缺口的種類普通缺口或區(qū)域缺口CommonGap突破缺口BreakoutGap持續(xù)缺口或度量缺口MeasurementGap竭盡缺口ExhaustedGap島形反轉(zhuǎn)IslandsReversal只能作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的一部分缺口的補(bǔ)充說(shuō)明

第一，在漲跌停板情況下的缺口要將這些連續(xù)的缺口的數(shù)量“省略”一些第二，綜合指數(shù)的缺口應(yīng)該比個(gè)股缺口的“規(guī)?！毙∪笨趯?shí)例

單日島形反轉(zhuǎn)實(shí)例

大島形和頭肩頂并存的實(shí)例

第十二節(jié)應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意的問(wèn)題

一、對(duì)同一個(gè)形態(tài)識(shí)別的多樣性二、形態(tài)突破真假的判斷三、信號(hào)“慢半拍”，獲利不充分四、形態(tài)的規(guī)模影響預(yù)測(cè)的結(jié)果五、形態(tài)理論作為輔助手段六、形態(tài)對(duì)波浪理論有一定作用與其他方法結(jié)合第六章波浪理論簡(jiǎn)介最神奇的理論神奇的數(shù)字RobertRougelotPrechter,Jr.和AlfredJohnFrost著《Elliottwaveprinciple---keytomarketbehavior》第一節(jié)

波浪理論的起源和發(fā)展

以及基本思想

艾略特波浪理論ElliottWaveTheory《Nature'sLaw---TheSecretoftheUniverse》柯林斯J·Collins和波頓AHamiltonBoltonRobertRougelotPrechter,Jr.和AlfredJohnFrost波浪理論以周期為基礎(chǔ)無(wú)論時(shí)間長(zhǎng)短周期都以相同模式進(jìn)行8浪結(jié)構(gòu)過(guò)程每個(gè)周期都由上升(或下降)5個(gè)過(guò)程和下降(或上升)3個(gè)過(guò)程組成8個(gè)過(guò)程完結(jié)后，周期結(jié)束進(jìn)入另一個(gè)新周期新周期依然遵循上述8浪模式與波浪理論有關(guān)系的內(nèi)容

經(jīng)濟(jì)周期道氏理論DowTheory波浪理論的部分理論與道氏理論吻合斐波那契數(shù)列Fibonacci第二節(jié)斐波那契數(shù)列

和黃金分割數(shù)字

An+2＝An+1＋An,n=1,2,3,4,5,6,...A1＝A2＝11，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，……用斐波那契數(shù)列產(chǎn)生黃金數(shù)字

斐波那契數(shù)列和黃金數(shù)字用途

對(duì)價(jià)格上升下降的周期和發(fā)生轉(zhuǎn)折的時(shí)間進(jìn)行預(yù)測(cè)斐波那契數(shù)列具有實(shí)用性習(xí)慣上稱為神奇數(shù)字黃金數(shù)字?jǐn)?shù)的用途是計(jì)算一個(gè)調(diào)整浪回頭調(diào)整的高度和深度

第三節(jié)

波浪理論的基本原理

波浪理論主要考慮三個(gè)方面的因素：第一，價(jià)格形態(tài)；形態(tài)第二，高低點(diǎn)比率；比率各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置第三，價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間。時(shí)間價(jià)格完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短形態(tài)最重要

波浪理論的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)

8浪結(jié)構(gòu)圖主浪調(diào)整浪與波動(dòng)規(guī)模大小無(wú)關(guān)波浪的層次——合并和細(xì)分

大浪套小浪——浪中有浪合并和細(xì)分的原則大浪分成5個(gè)小浪，或3個(gè)小浪如果浪的升降方向與它上一層次的浪相同，則分成5浪如果不相同則分成3浪浪的數(shù)目是斐波那契數(shù)列波浪合并合細(xì)分的34浪結(jié)構(gòu)圖

用波浪理論預(yù)測(cè)價(jià)格今后走勢(shì)

明確在的8浪結(jié)構(gòu)中的位置就知道下一步該干什么如果目前處在5浪的末尾就知道一個(gè)3浪調(diào)整浪正等著我們內(nèi)容小結(jié)1．完整的上升或下降周期由8浪組成。其中5浪是主浪，3浪是調(diào)整浪2．基本8浪結(jié)構(gòu)與波浪的規(guī)模大小無(wú)關(guān)3．多個(gè)浪波可以合并成一個(gè)更高層次的大浪；波浪也可以細(xì)分成時(shí)間更短、層次更低的小浪4．波浪的細(xì)分和合并是按一定的規(guī)則進(jìn)行的5．完整周期的波浪的數(shù)目是斐波那契數(shù)列數(shù)字6．波浪分為主浪和調(diào)整浪。任何一浪，要么是主浪，要么是調(diào)整浪。7．根據(jù)當(dāng)前價(jià)格在8浪結(jié)構(gòu)中的位置，可以指導(dǎo)具體的投資行為第四節(jié)

主浪及其變化

如果波浪的方向和比它高一層次的波浪的趨勢(shì)方向相同，就稱為主浪起推動(dòng)趨勢(shì)發(fā)展的作用主浪又稱為推動(dòng)浪ImpulseWaves(1)(3)(5)(a)(c)都是主浪主浪的延伸Extension延伸產(chǎn)生9浪結(jié)構(gòu)第3浪最容易出現(xiàn)延伸3個(gè)主浪中只能有一個(gè)產(chǎn)生延伸第5浪延伸特殊二次回落

主浪的斜三角形

DiagonalTriangle斜三角形由5個(gè)浪組成5個(gè)浪的每一個(gè)可分成3個(gè)小浪

主浪失敗形態(tài)FailureSwing第5浪并沒(méi)有完成它應(yīng)該去完成的上升或下降趨勢(shì)3個(gè)主浪一般應(yīng)該后一浪比前一浪更高或更低

第五節(jié)

調(diào)整浪及其變化調(diào)整浪(CorrectiveWave)是運(yùn)行方向同它的上一層次的波浪方向不同調(diào)整浪是3浪或3浪的變形調(diào)整浪的4種主要類型鋸齒形、平臺(tái)形、三角形、雙三型和三三型鋸齒形Zigzag最簡(jiǎn)單的調(diào)整浪平臺(tái)形

Flat價(jià)格趨勢(shì)是橫向波動(dòng)常規(guī)的平臺(tái)形、變形體

三角形調(diào)整Triangle多出現(xiàn)在5浪結(jié)構(gòu)中的第4浪本身由5浪組成5個(gè)浪的每一個(gè)浪又細(xì)分成3個(gè)小浪雙三型和三三型酷似形態(tài)理論中的矩形雙三型是兩組三浪結(jié)構(gòu)合并在一起，形成7浪三三型是三組三浪結(jié)構(gòu)合并在一起，形成11浪

第六節(jié)波浪理論中的比率分析和時(shí)間分析

比率分析是一個(gè)浪與另一個(gè)浪在價(jià)格波動(dòng)幅度上的比例關(guān)系一些比例分析的實(shí)際效果令人瞠目結(jié)舌比率分析揭示反映精確價(jià)格關(guān)系的數(shù)字兩類比率關(guān)系：回落或反彈（Retracement）關(guān)系倍數(shù)(Multiple）關(guān)系

回落或反彈關(guān)系Retracement一般的調(diào)整回落至61.8％以下劇烈的調(diào)整要回落到38.2％

主浪長(zhǎng)度的倍數(shù)關(guān)系

浪1與浪5長(zhǎng)度的倍數(shù)關(guān)系如果浪3延伸那么浪1和浪5就趨向于等長(zhǎng)或0.618的倍浪5的長(zhǎng)度與浪1~3浪的長(zhǎng)度成斐波那契比率關(guān)系第5浪不延伸，1.618用0.382和0.618取代第5浪長(zhǎng)度在整體長(zhǎng)度中的比例

調(diào)整浪長(zhǎng)度之間的比率關(guān)系

鋸齒形調(diào)整浪C浪與A浪有三種可能的倍數(shù)關(guān)系：等長(zhǎng)（1倍）、1.618倍和0.618倍

平臺(tái)形調(diào)整浪最規(guī)則的常規(guī)平臺(tái)形，A浪和C浪長(zhǎng)度相等擴(kuò)散形平臺(tái)中C浪的通常是A浪的1.618倍。少數(shù)情況下2.618倍

三角形調(diào)整各浪之間的關(guān)系涉及黃金數(shù)字如果三角形最寬處第1次調(diào)整的高度是H，其后的相反方向的第二次調(diào)整的高度應(yīng)該是0.618H確定三角形每次調(diào)整的起點(diǎn)和終點(diǎn)很困難正是因?yàn)檫@個(gè)原因，三角形各調(diào)整浪之間的長(zhǎng)度比率的實(shí)用性受到很大的“傷害”第4浪與第2浪的價(jià)格波動(dòng)范圍相等，或成黃金數(shù)字的關(guān)系

波浪理論的時(shí)間分析涉及到循環(huán)周期理論時(shí)間分析考慮每個(gè)浪所運(yùn)行的時(shí)間長(zhǎng)短完成某個(gè)浪所要經(jīng)過(guò)的交易日，或交易周在中國(guó)還沒(méi)有得到認(rèn)可的結(jié)論完成某個(gè)浪所經(jīng)過(guò)的時(shí)間，一般是斐波那契數(shù)列中的某個(gè)數(shù)字從對(duì)1994年以前的上證指數(shù)的具體研究中發(fā)現(xiàn)，局部低點(diǎn)和高點(diǎn)之間的時(shí)間以21周、13周居多

第七節(jié)

波浪理論中不變的規(guī)則和小結(jié)

規(guī)則一，第3浪一定不是最短規(guī)則二，第1、4浪不重合規(guī)則三，交替原則AlternativeRule規(guī)則四，高層次第4浪高（低）于第3浪中的低層次第4浪前兩個(gè)比較肯定，后兩個(gè)則不很肯定波浪理論基本內(nèi)容小結(jié)

1．完整周期8浪構(gòu)成，主浪5浪，調(diào)整浪3浪2．任何浪都可分成更小的浪。小浪可以合并成大浪3．調(diào)整浪是3浪結(jié)構(gòu)或其變形4．最簡(jiǎn)單的調(diào)整浪是鋸齒形和平臺(tái)形5．三角形多發(fā)生在第4浪6．主浪可以延伸，也可以失敗7．主浪只有一個(gè)延伸，另2個(gè)主浪時(shí)間和幅度相當(dāng)8．斐波那契數(shù)列在波浪理論中很重要9．交替原則10．第4浪與第1浪不重合11．第3浪非最短原則12．主浪長(zhǎng)度之間有黃金數(shù)字的倍數(shù)關(guān)系13．調(diào)整浪長(zhǎng)度之間有黃金數(shù)字倍數(shù)關(guān)系14．形態(tài)、比率和時(shí)間3個(gè)支柱第八節(jié)

波浪理論的不足學(xué)習(xí)掌握的難度大結(jié)論的多樣性和易變性忽視成交量更適用于事后驗(yàn)證應(yīng)用實(shí)例一1999年1月發(fā)表在每年一度的《中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所證券分析報(bào)告》從上證和深圳的綜合指數(shù)的月線圖上我們可以發(fā)現(xiàn)，從1994年8月算起，到現(xiàn)在經(jīng)過(guò)了兩次大幅度的上升和兩次長(zhǎng)時(shí)間的橫向整理。兩次上升可以理解是第1浪和第3浪。當(dāng)前（1999年1月）還處在第二次調(diào)整的過(guò)程中，即第4浪之中。第1次橫向整理經(jīng)過(guò)了大約16個(gè)月的時(shí)間，在調(diào)整中途，低點(diǎn)出現(xiàn)過(guò)三次。第二次調(diào)整的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去了19個(gè)月（可能還會(huì)增加到21個(gè)月）。從時(shí)間對(duì)比上可以認(rèn)為調(diào)整的時(shí)間已經(jīng)夠了。從波浪理論的觀點(diǎn)看，可以指望出現(xiàn)第5浪。即使第5浪是失敗的情況，指數(shù)也應(yīng)該出現(xiàn)與1998高點(diǎn)接近的高點(diǎn)。（3）略

圖中已經(jīng)標(biāo)出了5個(gè)浪的位置。有些不足的是，如果按照上影線和下影線看，第1浪和第4浪有微小的“接觸”，但是，如果按照收盤指數(shù)看，第1浪和第4浪就將沒(méi)有接觸。此外，這里的第2浪和第4浪都是復(fù)雜的整理形態(tài)。不過(guò)，第4浪整理的時(shí)間比第1浪長(zhǎng)一些。實(shí)際的情況是，在1999年5月，發(fā)動(dòng)了5.19行情。從時(shí)間上看，實(shí)際結(jié)果與上述預(yù)測(cè)報(bào)告所預(yù)期的時(shí)間相差了1個(gè)月。從價(jià)格的位置上看，實(shí)際起動(dòng)的起點(diǎn)與預(yù)測(cè)報(bào)告中的起點(diǎn)的指數(shù)水平相同。實(shí)際中的5.19行情不是第5浪失敗的情況。指數(shù)出現(xiàn)了歷史新高。

在2000年8月對(duì)今后高點(diǎn)作的預(yù)測(cè)

當(dāng)前（2000年8月）正在進(jìn)行的是第5浪用比率分析計(jì)算第5浪未來(lái)的阻力位置兩種方法：2080＝1000＋（1000－330）×1.6182223＝1500＋（1500－330）×0.618上證指數(shù)有很大的可能在2100點(diǎn)～2200點(diǎn)的區(qū)域內(nèi)遇到阻力而下降應(yīng)用實(shí)例2——對(duì)上證指數(shù)2007年4100點(diǎn)和6000點(diǎn)的預(yù)測(cè)下圖是上證指數(shù)從1994年~2006年的月線圖。最右端的虛線表示未來(lái)的想象部分。圖中標(biāo)出了每個(gè)浪的位置。這樣，2007年正在進(jìn)行可能是第（3）浪。根據(jù)比率關(guān)系，計(jì)算第五浪的高度。圖中的H大約等于1900點(diǎn)（＝2235－335）?？梢缘玫较旅?個(gè)（或更多）數(shù)字，2.618×H=4974，1.618×H＝3074，1.000×H=1900，0.618×H=1174進(jìn)而得到未來(lái)上升高點(diǎn)的大約位置5974＝1000＋49744074＝1000＋30742900＝1000＋19002174＝1000＋1174考慮到相對(duì)和絕對(duì)的關(guān)系，從5000點(diǎn)上升1000個(gè)點(diǎn)和從3000點(diǎn)上升1000個(gè)點(diǎn)是不相同的，對(duì)2900、4074和5974應(yīng)該作向上調(diào)整。這樣就應(yīng)該得到，3000、4100和6000。應(yīng)用實(shí)例3——上證指數(shù)從6100下降到1600點(diǎn)的時(shí)間分析預(yù)測(cè)下圖是上證指數(shù)的周線圖。圖中的豎線的時(shí)間位置就是費(fèi)波納奇數(shù)列的數(shù)字。從圖中看出，上證指數(shù)從6100下降到1600點(diǎn)的時(shí)間，恰好是55周。第十節(jié)波浪理論的簡(jiǎn)化—三個(gè)臺(tái)階波浪理論與《曹劌論戰(zhàn)》一鼓作氣，再而衰，三而竭波浪理論8浪結(jié)構(gòu)中的3個(gè)主浪相當(dāng)于“一”、“再”、“三”?！叭摺?，就是到第五浪了。趨勢(shì)在何種情況下就可以認(rèn)為是“夠了”，將要停止。波浪理論說(shuō)，在第五浪的末段采取行動(dòng)《曹劌論戰(zhàn)》說(shuō)，在三而竭采取行動(dòng)。在經(jīng)過(guò)了三次“努力”之后，原來(lái)的趨勢(shì)就將結(jié)束，或接近結(jié)束。三個(gè)臺(tái)階與波浪理論的簡(jiǎn)化“連升三級(jí)”，就應(yīng)該是“足夠多了。三個(gè)臺(tái)階也可以叫做“三級(jí)跳”。如果價(jià)格連續(xù)經(jīng)過(guò)三個(gè)臺(tái)階，不管是上升還是下降，就可以認(rèn)為原來(lái)的趨勢(shì)可能將要結(jié)束。更正確的說(shuō)法是，上升或下降的臺(tái)階越多，原來(lái)的趨勢(shì)就越應(yīng)該結(jié)束三個(gè)臺(tái)階應(yīng)該是清晰明確、不存在爭(zhēng)議。下圖給出了其中兩種示意圖。左邊是標(biāo)準(zhǔn)的三個(gè)臺(tái)階。右邊有點(diǎn)不標(biāo)準(zhǔn)。第二臺(tái)階后的回落過(guò)多三臺(tái)階論的實(shí)際案例寧波聯(lián)合1998年6月至1999年5月的日線圖第一階段，從17元降到8.6元，就是下降的三個(gè)“小”臺(tái)階。8.6元是17元0.5倍。有比較強(qiáng)的買入信號(hào)。第二階段，價(jià)格下降到6.5元。從圖中不知道未來(lái)的價(jià)格是上升還是下降從17元下降到6.5元,中途出現(xiàn)了兩個(gè)持續(xù)形態(tài)，正在進(jìn)行的極有可能是第三個(gè)臺(tái)階6.5元恰好是17元的0.382倍價(jià)格事后的實(shí)際波動(dòng)情況驗(yàn)證了上面的預(yù)測(cè)如果按照嚴(yán)格的波浪理論，6.5元肯定不是第5浪第一，第3浪有點(diǎn)短；第二，第4與第1浪重合很嚴(yán)重第七章技術(shù)指標(biāo)（1）TechnicalIndicator在計(jì)算機(jī)被廣泛使用之后70年代之后，逐步得到流行全世界技術(shù)指標(biāo)至少有1000個(gè)第一節(jié)

技術(shù)指標(biāo)概述

用確定方式對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算處理，得到的數(shù)值就是技術(shù)指標(biāo)值原始數(shù)據(jù)是4價(jià)2量：開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)、成交量和成交金額大多數(shù)的技術(shù)指標(biāo)僅僅涉及這6個(gè)數(shù)據(jù)叫賣價(jià)（ask）、叫買價(jià)（bid）、成交筆數(shù)財(cái)務(wù)指標(biāo)和股本結(jié)構(gòu)、OpenInterest產(chǎn)生技術(shù)指標(biāo)的方法——數(shù)學(xué)模型法和敘述法應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)的6個(gè)方面（1）技術(shù)指標(biāo)的背離；（2）技術(shù)指標(biāo)的交叉；（3）技術(shù)指標(biāo)的極端值；（4）技術(shù)指標(biāo)的形態(tài)；（5）技術(shù)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折；（6）技術(shù)指標(biāo)的趨勢(shì)。技術(shù)指標(biāo)背離Divergence技術(shù)指標(biāo)曲線波動(dòng)方向與價(jià)格曲線的趨勢(shì)方向不一致頂背離NegativeDivergence底背離PositiveDivergence技術(shù)指標(biāo)交叉Cross技術(shù)指標(biāo)中的兩條曲線發(fā)生了相交同一技術(shù)指標(biāo)不同參數(shù)兩條曲線的交叉技術(shù)指標(biāo)曲線與橫坐標(biāo)軸交叉技術(shù)指標(biāo)的極端值

技術(shù)指標(biāo)的取值極其大或極其小“超買區(qū)Overbought和超賣區(qū)Oversold達(dá)到何種程度可以被認(rèn)為是極端值既然是極端值，實(shí)際中出現(xiàn)機(jī)會(huì)應(yīng)該不多技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)停頓要經(jīng)過(guò)“三步曲”——減弱或走平、反向拐彎、交叉（金叉或死叉）技術(shù)指標(biāo)的形態(tài)Formation技術(shù)指標(biāo)曲線的波動(dòng)過(guò)程中出現(xiàn)了形態(tài)理論中所介紹的反轉(zhuǎn)形態(tài)雙重頂?shù)?、頭肩形技術(shù)指標(biāo)趨勢(shì)和轉(zhuǎn)折

技術(shù)指標(biāo)的趨勢(shì)線指明了技術(shù)指標(biāo)的趨勢(shì)，進(jìn)而為價(jià)格的趨勢(shì)提供里基礎(chǔ)轉(zhuǎn)折：技術(shù)指標(biāo)曲線在高位或低位“調(diào)頭”調(diào)頭表明前面過(guò)于“極端”的行動(dòng)已經(jīng)走到了盡頭技術(shù)指標(biāo)的本質(zhì)

指標(biāo)反映了市場(chǎng)某一方面深層的內(nèi)涵僅僅通過(guò)原始數(shù)據(jù)是很難看出來(lái)投資者對(duì)市場(chǎng)有一些想法，可能只停留在定性的程度，沒(méi)有進(jìn)行定量的分析技術(shù)指標(biāo)可以進(jìn)行定量的分析使得具體操作時(shí)的精確度得以提高技術(shù)指標(biāo)法同其他方法的關(guān)系

進(jìn)行技術(shù)指標(biāo)的分析和判斷時(shí)，也經(jīng)常用到別的技術(shù)分析方法的基本結(jié)論。例如，在使用RSI等指標(biāo)的時(shí)候，就要用到形態(tài)學(xué)中的頭肩形、頸線和雙重頂之類的結(jié)果以及支撐線和壓力線等分析手法第二節(jié)

應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)的幾點(diǎn)說(shuō)明

多數(shù)技術(shù)指標(biāo)只能作為戰(zhàn)術(shù)手段不能作為戰(zhàn)略手段關(guān)于技術(shù)指標(biāo)背離：三重背離、低點(diǎn)或高點(diǎn)極端值、兩個(gè)背離低點(diǎn)之間的高點(diǎn)不能太高交叉“信號(hào)偏晚”、調(diào)整時(shí)出現(xiàn)頻繁主觀因素有很重要的作用：相同“對(duì)象”的不同判斷、參數(shù)選擇、適用條件技術(shù)指標(biāo)的盲點(diǎn)和失效

技術(shù)指標(biāo)在大部分時(shí)間里是無(wú)能為力的在這個(gè)問(wèn)題上犯錯(cuò)誤人多“每天都期待技術(shù)指標(biāo)提供有用信息”是對(duì)技術(shù)指標(biāo)的誤解不斷地對(duì)技術(shù)指標(biāo)的效果進(jìn)行考察是使用技術(shù)指標(biāo)不可缺少的步驟第三節(jié)

MA和DMA、EXPMA和MACD、TRIX共同點(diǎn)是對(duì)收盤價(jià)進(jìn)行“平滑Smooth”加權(quán)平均WeightedAverage、多空指標(biāo)BBIPw＝W1×P1＋W2×P2＋...＋Wn×P指數(shù)平滑ExponentiallyWeightedMovingAverageEWMAn+1＝(1-α)×EWMAn＋α×Pn+1０＜α＜１是平滑因子，人為選擇平滑的目的是消除偶然因素，體現(xiàn)長(zhǎng)期趨勢(shì)移動(dòng)平均線MAMovingAverage連續(xù)若干交易日的收盤價(jià)算術(shù)平均參數(shù)Period5個(gè)特點(diǎn)：追蹤趨勢(shì)、滯后性、穩(wěn)定性、助漲助跌性、支撐壓力性參數(shù)越大，上述的特性越強(qiáng)MA分為長(zhǎng)期、中期和短期3類MA的使用法則

考慮價(jià)格與MA之間的相對(duì)關(guān)系不同參數(shù)的MA之間同時(shí)使用格蘭維爾法則Granvillerule第一，移動(dòng)平均線從下降開始走平，價(jià)格從下向上穿移動(dòng)平均線；第二，價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，突然下跌，但在移動(dòng)平均線附近再度上升；第三，價(jià)格跌破移動(dòng)平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線。兩條MA曲線的聯(lián)合使用黃金交叉是指小參數(shù)的短周期MA曲線從下向上穿過(guò)大參數(shù)的長(zhǎng)周期MA曲線死亡交叉是指小參數(shù)的短周期MA曲線從上向