中國(guó)藥品企業(yè)償債能力-以眾生藥業(yè)有限公司為例

PAGE12PAGE1摘要建立完善的應(yīng)收賬款管理制度的對(duì)策。關(guān)鍵詞藥品行業(yè)波特五力模型償債能力AbstractPESTmethodandporter'sfiveforcesmodelareusedtostudythecurrentsituationanalysisofthesolvencyofthedrugindustry.Basedontheannualreportdataofsentientpharmaceuticalsco.,LTD.,thispaperanalyzesthesolvencyofsentientpharmaceuticals,andfindsthattheindicatorssuchasinventoryturnoverrate,receivablesturnoverrate,equityrate,currentrate,cashrate,interestguaranteerate,quickrateanddebtrateobviouslyaffectthesolvencyofthecompany..Thecompanyhasstronglong-termsolvency,butweaksolvencyintheshortterm.Itissuggestedthatenterprisesshouldmakefulluseofidlefundstogainbenefitsfromforeigninvestment.Wewillupgradetheefficiencyofcapitalmanagementandvibrantlyattractforeigninvestment.Countermeasurestoestablishaperfectaccountsreceivablemanagementsystem.Keywords:pharmaceuticalindustryMichaelPorter'sFiveForcesModeldebtpayingability目錄TOC\o"1-2"\h\u22523一、引言 615680二、償債能力相關(guān)概述 714369（一）償債能力的概述 728640（二）償債能力的相關(guān)研究 85677三、藥品行業(yè)的償債能力分析 99879（一）基于PEST分析方法分析醫(yī)藥行業(yè)宏觀環(huán)境 926518（二）基于波特五力模型分析醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 106485四、廣東眾生藥業(yè)償債能力的現(xiàn)狀分析 1127985（一）眾生藥業(yè)短期償債能力分析 12480（二）眾生藥業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 1311604五、廣東眾生藥業(yè)償債能力存在的問(wèn)題 155187（一）閑置資金未充分利用，投資機(jī)會(huì)減少 1530081（二）資金管理效率低，籌資方式單一 1522993（三）應(yīng)收賬款管理不合理 1530260六、應(yīng)對(duì)償債能力問(wèn)題的對(duì)策 1624769（一）充分利用閑置資金，對(duì)外投資獲取利益 1620199（二）提高資金管理效率，積極吸引外來(lái)投資 1629761（三）建立完善的應(yīng)收賬款管理制度的對(duì)策 162371七、總結(jié) 1632187參考文獻(xiàn) 1732204致謝 18中國(guó)藥品企業(yè)償債能力—以眾生藥業(yè)有限公司為例一、引言近年來(lái)，隨著商業(yè)思想的提高，商業(yè)意識(shí)的提高，企業(yè)償債能力的分析，不斷變化和增強(qiáng)，現(xiàn)在出現(xiàn)很多投資者，管理人員和債權(quán)人開始重視其償債能力。中小企業(yè)需要提升償債能力，提高合理的科學(xué)分析水平并將其用作正常運(yùn)營(yíng)的表中。對(duì)這項(xiàng)研究的思考被分成大約三部分，第一部分涉及償債能力的相關(guān)概述。第二部分從藥物所在的制藥行業(yè)的宏觀環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)性分析開始。然后，當(dāng)我們將眾生視為研究對(duì)象時(shí)，我們分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，有效評(píng)估它的償債能力，分析眾生藥業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。第三部分是根據(jù)對(duì)眾生藥業(yè)未來(lái)發(fā)展的初步研究提出適宜發(fā)展的建議。償債能力相關(guān)概述劉澤宇(2019)認(rèn)為公司保持了大量穩(wěn)定的資金來(lái)償還債務(wù)和償還其他債務(wù)，這導(dǎo)致資本被毫無(wú)益處地滯留。不利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。他提議將資源和資金投入最有前途的發(fā)展領(lǐng)域，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，降低金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為可持續(xù)健康的商業(yè)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。宮曉涵(2017)指出,長(zhǎng)期償債能力與公司經(jīng)營(yíng)狀況有關(guān)，公司的短期債務(wù)可以以還貸的形式償還。這可以減輕公司短期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，但是由于長(zhǎng)期債務(wù)是對(duì)公司長(zhǎng)期能力的全面考驗(yàn)，因此公司需要優(yōu)化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并且減輕公司債務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)。張旭峰(2018)指出，企業(yè)償債能力分析可以很好的說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況和變化。這將有助于評(píng)估企業(yè)的償債能力，說(shuō)明公司財(cái)務(wù)變化的原因，開發(fā)公司營(yíng)業(yè)方面問(wèn)題，并同時(shí)提供正確的解決方案，財(cái)務(wù)員工分析公司償債能力，考慮能力范圍內(nèi)的因素，確保策略準(zhǔn)確性。因此建立公司的能力動(dòng)態(tài)和狀態(tài)意識(shí)系統(tǒng)，應(yīng)該從企業(yè)本身實(shí)際情況來(lái)考慮和判斷，對(duì)該企業(yè)的償債能力進(jìn)行合理、連續(xù)的評(píng)價(jià)。為投資者訂定企業(yè)今后發(fā)展的方案作為參考。唐玲玲(2019)認(rèn)為，對(duì)于有能力償還企業(yè)債務(wù)但不能盈利的企業(yè)，企業(yè)的發(fā)展將受到限制，企業(yè)的規(guī)模將不斷縮小。對(duì)于那些無(wú)法償還債務(wù)或不能盈利的公司來(lái)說(shuō)，他們無(wú)法逃脫破產(chǎn)的命運(yùn)，因此公司如果想健康發(fā)展，那管理者必須得了解和掌握該企業(yè)的償債能力。短期償債能力涉及的指標(biāo)：，、。長(zhǎng)期償債能力經(jīng)常用到的指標(biāo)有、，。藥品行業(yè)的償債能力分析基于PEST分析方法分析醫(yī)藥行業(yè)宏觀環(huán)境（1）政治因素1.《十三五”深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃》突出強(qiáng)調(diào)了這一時(shí)期深化藥品供應(yīng)改革的必要性。2.《醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃》于2016年10月26日發(fā)布實(shí)施，它的首要發(fā)展目標(biāo)是改善工業(yè)創(chuàng)新，提升質(zhì)量和安全性，改善供應(yīng)安全，促使綠色轉(zhuǎn)型現(xiàn)代化，促進(jìn)兩個(gè)詳細(xì)的整合并進(jìn)行優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，拓展新領(lǐng)域新興產(chǎn)業(yè)。（2）經(jīng)濟(jì)因素1.醫(yī)藥產(chǎn)品需求不斷增加，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)發(fā)展2.隨著經(jīng)濟(jì)收入的增加，居民的健康意識(shí)也跟著提高，對(duì)醫(yī)療方面的需要也在增加，從而增加了對(duì)藥品的供給。（3）文化和社會(huì)因素1．近年來(lái)，中國(guó)的老齡化現(xiàn)象日益加劇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年老齡人口將達(dá)到2.48億，人口老齡化將增加對(duì)醫(yī)療產(chǎn)品的需求。2.馬斯洛的需要層次理論“是指：人們對(duì)疾病安全的需求也是人們對(duì)健康的需求，然而，制藥行業(yè)剛好滿足人們的需求。（4）技術(shù)因素1.技術(shù)創(chuàng)新是不夠的,我國(guó)是世界上的化學(xué)藥品生產(chǎn)和出口大國(guó),制藥業(yè)是一個(gè)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，我國(guó)的制藥業(yè)起步晚，基礎(chǔ)不好，總體的技術(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國(guó)際成熟市場(chǎng)。2.國(guó)際上主要的化學(xué)和制藥公司都掌握了先進(jìn)的合成技術(shù),而中國(guó)在這一方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于它們。醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)投入嚴(yán)重不足，以技術(shù)附加值低、模仿度低為主要組成部分，創(chuàng)新能力有待提高。通過(guò)PEST分析得出醫(yī)藥工業(yè)是與人民生活和國(guó)民經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)的主要產(chǎn)業(yè)，人民生活質(zhì)量的提高和醫(yī)療服務(wù)需要的提升，中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)在社會(huì)和人民的關(guān)注下起著十分重要作用。在人民生活水平的逐步提高的大背景下，國(guó)家增加了對(duì)醫(yī)療安全和藥品創(chuàng)新的投資，制藥行業(yè)繼續(xù)保持良好發(fā)展勢(shì)頭。（二）基于波特五力模型分析醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境1.購(gòu)買者的議價(jià)能力對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，藥品批發(fā)企業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)以及藥品零售商作為主要的購(gòu)買商。我國(guó)現(xiàn)在有1.3萬(wàn)家藥品批發(fā)企業(yè)，對(duì)制藥公司來(lái)說(shuō)，藥品批發(fā)商、醫(yī)療機(jī)構(gòu)和藥品零售是主要買家。我們國(guó)家現(xiàn)在有13000家制藥批發(fā)商。由于購(gòu)買商都較為集中，所以他們占據(jù)了有利于講價(jià)的地位，醫(yī)藥公司的產(chǎn)品基本會(huì)流向醫(yī)藥批發(fā)公司里，他們?cè)谂c其他醫(yī)藥公司打交道方面具備大量且寶貴的經(jīng)驗(yàn)，且擁有豐富的信息。正是因?yàn)橘I方具有強(qiáng)大的辨別能力，醫(yī)藥企業(yè)很難獲利。制藥公司之間的差別很小，所以批發(fā)商在談判中有很大的優(yōu)勢(shì)。近幾年來(lái)，我國(guó)的醫(yī)藥衛(wèi)生機(jī)構(gòu)朝著規(guī)?；⒙?lián)盟化的方向發(fā)展。例如華潤(rùn)醫(yī)藥，國(guó)有控股等大型的批發(fā)企業(yè)在市場(chǎng)上的份額逐年加大，發(fā)揮著重要的作用。對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們的買家主要是藥品批發(fā)商、醫(yī)療機(jī)構(gòu)和藥品經(jīng)銷商，中國(guó)有100萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和42萬(wàn)家零售藥店。他們與消費(fèi)者有直接接觸，有能力監(jiān)控藥物使用情況，在與制藥公司的談判中具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)和談判能力2.行業(yè)新進(jìn)入者的威脅對(duì)于制藥公司而言，與其他行業(yè)相比，資本和技術(shù)密集型專業(yè)特征增加了入門的門檻。雖然市場(chǎng)在不斷增長(zhǎng)，但如果企業(yè)的增長(zhǎng)速度比不過(guò)企業(yè)數(shù)量的增多，那將會(huì)導(dǎo)致許多企業(yè)被淘汰。中國(guó)商業(yè)企業(yè)相對(duì)于以往少了許多，但還是太多了，需要進(jìn)行整合。因此原來(lái)許多醫(yī)藥企業(yè)被整合。許多老的醫(yī)藥企業(yè)包袱太過(guò)重了，大多體現(xiàn)在員工年齡的老化，機(jī)器設(shè)備老化需要更新，應(yīng)收賬款的積壓等方面，新成立的公司相對(duì)來(lái)說(shuō)輕裝上陣。為了更好的生存，原醫(yī)藥企業(yè)一方面需要抵御外來(lái)侵略者，另一方面需要提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力才能立于不敗之地，無(wú)論怎樣的風(fēng)暴都可以平息。供應(yīng)商的議價(jià)能力供應(yīng)商的重要性和獨(dú)特性下降，中國(guó)是世界上主要的原料藥出口國(guó)，它有大量的原材料生產(chǎn)商，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)穩(wěn)定的原材料市場(chǎng)。這也是制藥企業(yè)在原料藥購(gòu)銷方面具有一定優(yōu)勢(shì)的原因，能源價(jià)格由政府主管部門統(tǒng)一監(jiān)管，制藥企業(yè)沒有談判權(quán)。自2003年以來(lái)，隨著原材料和能源價(jià)格上漲，藥品供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格上漲，這無(wú)疑使醫(yī)藥企業(yè)的問(wèn)題更加嚴(yán)重。同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)程度在如今的醫(yī)藥行業(yè)當(dāng)中，極度缺乏擁有自主研發(fā)的公司，產(chǎn)品同質(zhì)化很嚴(yán)重。同一藥物由數(shù)十或數(shù)百家制藥公司同時(shí)生產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)之間存在巨大的利益、戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)組織差異。國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目和規(guī)模從數(shù)量上的較量變成質(zhì)量上的較量，企業(yè)都力爭(zhēng)于壟斷市場(chǎng)份額，醫(yī)藥行業(yè)中的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到達(dá)了十分激烈的階段。如今外資制藥企業(yè)在醫(yī)藥行業(yè)占據(jù)著重要地位，如輝瑞、拜耳、諾華等外資企業(yè)。外資制藥公司之間、外資制藥公司與本土制藥公司之間的競(jìng)爭(zhēng)是當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主要形式，為了控制外資制藥企業(yè)的動(dòng)態(tài)和方向，競(jìng)爭(zhēng)是中國(guó)制藥企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵。藥品是一種特殊商品，具有很強(qiáng)的專業(yè)性，保健藥品、醫(yī)療器械等其他產(chǎn)品很難替代，因此替代品在一定程度上是有限的，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)幾乎沒有威脅。對(duì)以上這幾種競(jìng)爭(zhēng)力量的分析，眾生藥業(yè)可以嘗試從業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，從公司的利潤(rùn)需求開始，影響行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，企業(yè)可以先占據(jù)有利的市場(chǎng)地位，然后再采取積極的競(jìng)爭(zhēng)行為應(yīng)對(duì)這五種類型的競(jìng)爭(zhēng)力并提高企業(yè)的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。廣東眾生藥業(yè)償債能力的現(xiàn)狀分析眾生藥業(yè)有限公司全稱為廣東眾生藥業(yè)有限公司，隸屬于醫(yī)藥行業(yè)，注冊(cè)資本6000萬(wàn)元，主要從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。多年來(lái)，眾生藥業(yè)在行業(yè)中一直處于較前的位置。他的經(jīng)營(yíng)理念是以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品保證生命，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品保證公眾健康，公司致力于心血管疾病、眼科疾病、退行性神經(jīng)系統(tǒng)疾病等多方面的研發(fā)，力爭(zhēng)開發(fā)出技術(shù)含量高、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的同類藥品，公司行業(yè)償債能力排名73，處于中上水平。眾生藥業(yè)在長(zhǎng)期償債能力方面較好,適合長(zhǎng)期投資。短期償債能力較弱,應(yīng)針對(duì)影響短期償債能力的指標(biāo)進(jìn)一步分析。（一）眾生藥業(yè)短期償債能力分析（1）流動(dòng)比率表2-1眾生藥業(yè)股份有限公司2016年度至2018年度流動(dòng)比率表項(xiàng)目2016年2017年2018年流動(dòng)資產(chǎn)總額（億元）22.0124.7423.96流動(dòng)負(fù)債總額（億元）7.5410.988.901存貨（億元）2.632.702.85眾生藥業(yè)流動(dòng)比率2.922.252.69同行業(yè)流動(dòng)比率3.193.33.15一般情況，流動(dòng)指標(biāo)越小，表明企業(yè)短期償債能力越差，但未必越高越好，一般企業(yè)流動(dòng)比率的合理比例為2:1，近三年醫(yī)藥行業(yè)平均流動(dòng)比率為3.21，根據(jù)上表分析，醫(yī)藥行業(yè)中盛連續(xù)三年流動(dòng)比率均在2:1以上，從表中看出2016年的償債能力是最強(qiáng)的，2017年的償債能力最弱。數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)07年流動(dòng)比率最低的原因是流動(dòng)資產(chǎn)的增加相對(duì)于低于流動(dòng)負(fù)債的增加，因此2017年公司的流動(dòng)比率最低。影響流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)減少的因素是應(yīng)收票據(jù)比上一年增加了，主要是銀行承兌匯票收款增多導(dǎo)致。存貨周轉(zhuǎn)率雖前兩年都低于同行業(yè)，但2018年高于同行業(yè)，說(shuō)明企業(yè)優(yōu)化了存貨結(jié)構(gòu)。（2）速動(dòng)比率表2-2眾生藥業(yè)股份有限公司2016年度至2018年速動(dòng)比率表單位：億元項(xiàng)目2016年2017年2018年速動(dòng)資產(chǎn)總額30.5940.3350.08流動(dòng)資產(chǎn)總額22.0124.7423.96應(yīng)收賬款3.243.624.80眾生藥業(yè)速動(dòng)比率1.391.632.09同行業(yè)速動(dòng)比率2.082.12.21一般來(lái)說(shuō)，速動(dòng)比率指標(biāo)越高，公司短期償債能力越強(qiáng)，但速動(dòng)不是越大，公司短期償債能力就會(huì)越好，還要結(jié)合應(yīng)收賬款等指標(biāo)來(lái)確定。通常比率為1是最合適的。從表中來(lái)看，在2018年眾生藥業(yè)的償債能力是最強(qiáng)。但低于同行業(yè)均值。表明該公司的短期償債能力比其他公司較弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較大。公司2018年應(yīng)收賬款比2017年高11804.58萬(wàn)元，比2016年高15563.939萬(wàn)元。2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）為64.13天，2017年為62.84天，2016年為61.74天，說(shuō)明2018年公司應(yīng)收賬款增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，償債能力下降。（3）現(xiàn)金比率表2-3眾生藥業(yè)股份有限公司2016年度至2018年度現(xiàn)金比率表單位：億元項(xiàng)目2016年2017年2018年現(xiàn)金等價(jià)物有價(jià)證券2.949.249.29流動(dòng)負(fù)債總額7.5410.988.90眾生藥業(yè)現(xiàn)金比率0.390.841.04同行業(yè)現(xiàn)金比率0.810.730.45現(xiàn)金比率是公司真實(shí)償債能力最能體現(xiàn)的指標(biāo)。該指數(shù)越小，公司的償債能力越弱。從表中可以看出，2018年的償債能力最強(qiáng)，但在現(xiàn)金比率當(dāng)中有合理指標(biāo)的存在，我們認(rèn)為0.4到0.8之間是較為合適的。并不是越高的指標(biāo)越好。2018年雖償債能力強(qiáng)，但它有太多現(xiàn)金未使用，這會(huì)降低了公司的盈利方面的能力。2017年現(xiàn)金較合理運(yùn)用。他的指標(biāo)在合理指標(biāo)的中間。企業(yè)應(yīng)該重視起現(xiàn)金的合理利用，這樣才能更好的經(jīng)營(yíng)。（二）眾生藥業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析（1）負(fù)債比率表3-1眾生藥業(yè)股份有限公司2016年度至2018年度負(fù)債比率表單位：億元項(xiàng)目2016年2017年2018年負(fù)債總額8.0111.2612.93資產(chǎn)總額42.2510.988.90眾生藥業(yè)負(fù)債比率（%）18.96%23.18%24.66%同行業(yè)負(fù)債比率（%）30.26%29.26%30.30%合理的負(fù)債比率通常在40%——60%之間，醫(yī)藥行業(yè)屬于“高風(fēng)險(xiǎn)，高收益”行業(yè)，所以相比其他行業(yè)來(lái)說(shuō)負(fù)債比率較低。表中反映了2016年負(fù)債比率較低，2017年的負(fù)債比率比2016年增加4.22%，2018年比2017年增加1.48%。表明2016年之后兩年投資規(guī)模加大，負(fù)債經(jīng)營(yíng)力度加大了。但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)均值，說(shuō)明眾生藥業(yè)的長(zhǎng)期償債能力非常強(qiáng)，也可以看出眾生藥業(yè)是保守型企業(yè)。（2）產(chǎn)權(quán)比率表3-2眾生藥業(yè)股份有限公司2016年度至2018年度產(chǎn)權(quán)比率表單位：億元項(xiàng)目2016年2017年2018年負(fù)債總額8.0111.2612.93所有者權(quán)益總額34.2437.3039.51眾生藥業(yè)產(chǎn)權(quán)比率0.240.300.33同行業(yè)產(chǎn)權(quán)比率0.620.620.62企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定可以通過(guò)產(chǎn)權(quán)比率來(lái)判斷，指數(shù)越小，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，保護(hù)債權(quán)人的利益越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低。近三年眾生產(chǎn)權(quán)比率明顯低于同行業(yè)，說(shuō)明該公司的償債能力較強(qiáng)。雖然公司依然有借進(jìn)一元的負(fù)債，可以用三元的所有者權(quán)益作為保障，因此可以看出眾生藥業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低。（3）利息保障倍數(shù)表3-2眾生藥業(yè)股份有限公司2016年度至2018年度產(chǎn)權(quán)比率表單位：億元項(xiàng)目2016年2017年2018年息稅前利潤(rùn)4.834.805.34利息費(fèi)用00.080.34眾生藥業(yè)利息保障倍數(shù)06015.71同行業(yè)利息保障倍數(shù)010.77.52眾生藥業(yè)的利息保障倍數(shù)近三年的數(shù)值波動(dòng)都比較大，2016年眾生藥業(yè)的利息保障倍數(shù)有點(diǎn)高，換言之，如果利息成本為1元，則息稅前利潤(rùn)為60元，以保證利息的償還，但在2017年，利息成本為1元的息稅前利潤(rùn)為15.71元，以保證利息的支付。這幾年都是正值的，表明你可以償還。以上是對(duì)短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的分析?？梢姡唐趦攤芰θ跤谕袠I(yè)公司，公司短期償債能力應(yīng)該加強(qiáng)。企業(yè)主要要充分利用閑置資金，應(yīng)收賬款及時(shí)收回。企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低，可以看出該企業(yè)是一家保守型企業(yè)，我認(rèn)為想要長(zhǎng)期投資的投資者可以選擇該企業(yè)投資。五、廣東眾生藥業(yè)償債能力存在的問(wèn)題（一）閑置資金未充分利用，投資機(jī)會(huì)減少項(xiàng)目2016年2017年2018年現(xiàn)金等價(jià)物有價(jià)證券2.949.249.29流動(dòng)負(fù)債總額7.5410.988.90眾生藥業(yè)現(xiàn)金比率0.390.841.04同行業(yè)現(xiàn)金比率0.810.730.45從表中的2018年的現(xiàn)金比率中的數(shù)據(jù)可以看出，2018年的閑置資金未充分利用，投資機(jī)會(huì)減少。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)管理者太過(guò)于重視生產(chǎn)和營(yíng)銷，他們認(rèn)為銀行存款等有形管理，資金結(jié)算的管理尤為重要。缺乏對(duì)資金的流動(dòng)性，資本成本管理。公司缺乏對(duì)財(cái)務(wù)和投資預(yù)算的專業(yè)控制，財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)大部分日常現(xiàn)金流量預(yù)算，而其他部門的參與則較少且膚淺，這已成為預(yù)算問(wèn)題。預(yù)算無(wú)法正確估計(jì)，導(dǎo)致太多的錢被閑置。資金管理效率低，籌資方式單一公司資產(chǎn)負(fù)債率低于30%，反映出公司資本管理效率不高。公司只注重會(huì)計(jì)核算，很少涉及融資管理，她是一個(gè)沒有風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的公司，眾生股份融資占比大，債務(wù)融資占比少，財(cái)務(wù)杠桿率低，股東股權(quán)分化嚴(yán)重籌資債務(wù)方面較差，籌資方式太過(guò)單一，這個(gè)問(wèn)題值得管理層人員關(guān)注，因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)是一個(gè)高投資行業(yè)，籌資方式單一這個(gè)問(wèn)題應(yīng)該要好好重視。（三）應(yīng)收賬款管理不合理該企業(yè)2016年應(yīng)收賬款為3.24億元，2017年3.62億元，2018年4.80，應(yīng)收賬款逐年增加，尤其在2018年應(yīng)收賬款大幅度增加，大部分應(yīng)收賬款未收回，導(dǎo)致這幾年眾生藥業(yè)擴(kuò)張業(yè)務(wù)時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的資金相對(duì)于上一期大大的減少一半。在供應(yīng)鏈中，由于下游客戶應(yīng)收賬款未能收回，使得與上游客戶的談判能力嚴(yán)重削弱。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的背景下，銷售部門要挑戰(zhàn)公司信貸政策的最后底線，以實(shí)現(xiàn)更好的市場(chǎng)開發(fā)目標(biāo)，對(duì)客戶考查不力，對(duì)于催繳應(yīng)收賬款非常困難，會(huì)礙于客戶的滿意度，公司的收款政策無(wú)法得到積極實(shí)施。六、應(yīng)對(duì)償債能力問(wèn)題的對(duì)策（一）充分利用閑置資金，對(duì)外投資獲取利益對(duì)于閑置資金，企業(yè)應(yīng)該做好重視，做好相應(yīng)的理財(cái)規(guī)劃，提高盈利能力。關(guān)于如何利用好閑置資金，建議可以投資一些周期短，見效快的產(chǎn)品，可以讓企業(yè)在獲利的同時(shí)，保障企業(yè)資金的靈活性。企業(yè)有關(guān)部門應(yīng)該重視這個(gè)問(wèn)題，使資金能夠最大利益化。（二）提高資金管理效率，積極吸引外來(lái)投資首先，企業(yè)管理者必須有與時(shí)俱進(jìn)的資金管理理念，保證事業(yè)資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，提高資金管理的力度，推廣工作以工業(yè)和商業(yè)為對(duì)象，確保在廣東有很好的發(fā)展空間。采取更積極的市場(chǎng)推廣方法。加強(qiáng)后續(xù)服務(wù)，以求留住及擴(kuò)大已作出的投資。企業(yè)應(yīng)提高自身發(fā)展，提高企業(yè)的吸引力。（三）建立完善的應(yīng)收賬款管理制度的對(duì)策加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理強(qiáng)度，到時(shí)將應(yīng)收賬款出售給資產(chǎn)公司，由資產(chǎn)公司負(fù)責(zé)代收。可以成功避免一些因情面不好催促賬款的局面，亦可以減輕眾生藥業(yè)的應(yīng)收賬款壓力。為了確定合適的信用標(biāo)準(zhǔn)，公司在對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行投資決策之前，必須對(duì)客戶不誠(chéng)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理、準(zhǔn)確的評(píng)估，對(duì)相關(guān)的信用水平進(jìn)行廣泛的調(diào)查和分析，不斷完善收款政策。在催收政策中，經(jīng)營(yíng)者必須比較催收費(fèi)用增加和減少債務(wù)損失與減少債務(wù)債權(quán)的機(jī)會(huì)成本之間的差額，前者低于后者。當(dāng)債務(wù)人違約或被客戶拒絕時(shí)，請(qǐng)首先檢查當(dāng)前的信貸標(biāo)準(zhǔn)和信貸審批系統(tǒng)是否有問(wèn)題，然后檢查并了解未付客戶的評(píng)級(jí)，并以堅(jiān)定的態(tài)度增加收債，如果追債失敗，可以與經(jīng)常被客戶拒絕的合作伙伴向法院提出訴訟，以強(qiáng)化其壞名聲的有力證據(jù)。客戶的信用記錄是正常的，甚至是良好的，然后進(jìn)行個(gè)人溝通，妥善解決繼續(xù)和促進(jìn)互惠貿(mào)易關(guān)系中的滯納金問(wèn)題。七、總結(jié)通過(guò)上述分析可以看出，眾生藥業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，短期償債能力較弱?？傮w償債能力處于中上水平，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。除此之外，它具有較強(qiáng)的支付現(xiàn)金的能力，可以滿足公司經(jīng)營(yíng)所需要的現(xiàn)金流。該公司運(yùn)營(yíng)狀況尚可，我認(rèn)為對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，該公司適合長(zhǎng)期投資，但是該公司在短期償債能力方面還是存在一些問(wèn)題，因此我通過(guò)分析與償債能力相關(guān)的指標(biāo)提出問(wèn)題給出對(duì)策。眾生藥業(yè)應(yīng)明確償債概念，提高償債意識(shí)，充分認(rèn)識(shí)到償債的可能性與企業(yè)的興衰息息相關(guān)。眾生藥業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模非常大，公司股東也很多。公司能夠很好地控制問(wèn)題，說(shuō)明生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力占有不可低估的地位。各種數(shù)據(jù)表明,盡管有缺點(diǎn),但是問(wèn)題不是很大,企業(yè)近三年對(duì)存貨結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，有顯著的效果。公司可以預(yù)測(cè)公司的風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)避免風(fēng)險(xiǎn),以免阻礙公司繼續(xù)前進(jìn),這是一個(gè)公司可以繼續(xù)發(fā)展應(yīng)該具備的重要的能力。從公司的發(fā)