宏宇電熱電器有限公司融資問(wèn)題及對(duì)策分析

-----一、引言（一）研究背景中小型企業(yè)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)做出了重大貢獻(xiàn)，并為其提供了許多工作機(jī)會(huì)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這對(duì)我國(guó)的轉(zhuǎn)型具有重大的推動(dòng)作用。尤其是當(dāng)前我國(guó)處于新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期，如何通過(guò)供給側(cè)的轉(zhuǎn)變來(lái)緩解供求失衡，加快工業(yè)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)我國(guó)工業(yè)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展。第一，由于中小型企業(yè)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用低、響應(yīng)速度快，因此具有很好的市場(chǎng)適應(yīng)性。第二，迅速發(fā)展的中小型企業(yè)為其帶來(lái)了新的推動(dòng)力，以富有個(gè)性的商品杠桿作用于大公司的市場(chǎng)，促進(jìn)了市場(chǎng)的公平性。第三，中小型企業(yè)的顧客數(shù)量相對(duì)較少，可以為顧客的個(gè)人需要提供更好的服務(wù)。然而，在取得迅速發(fā)展后，要想擴(kuò)張業(yè)務(wù)，就必須要籌資，以增加資本的規(guī)模。中小企業(yè)不能按時(shí)籌集到充足的資本，也不能在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展和擴(kuò)張。在全球范圍內(nèi)，中小企業(yè)的金融問(wèn)題受到了各國(guó)的政府和科研部門(mén)的重視，然而，中小型企業(yè)的金融困境卻讓各國(guó)的政府倍感棘手。目前，我國(guó)的金融體系尚不健全，金融體制的變革尚未結(jié)束，對(duì)民間融資也有諸多制約。使其難以籌資，使其資金緊缺的窘境更加突出。（二）研究目的與意義理論意義：丹東市的中小型企業(yè)在近幾年發(fā)展迅速，實(shí)現(xiàn)了從“補(bǔ)充”到“主角”的經(jīng)濟(jì)地位轉(zhuǎn)型。丹東市經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、地方財(cái)政收入增加、社會(huì)勞動(dòng)力安置、推進(jìn)農(nóng)村一體化進(jìn)程等都將越來(lái)越關(guān)鍵，宏宇電熱電器有限公司也不例外。中小企業(yè)一般都存在規(guī)模較小、并且體系相對(duì)不健全、資金運(yùn)行情況不好以及融資難和融資貴等問(wèn)題。因此，在此對(duì)宏宇電熱電器有限公司的融資的現(xiàn)狀進(jìn)行了深入的研究與分析，從中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并提出相應(yīng)的解決辦法?，F(xiàn)實(shí)意義：找出宏宇電熱電器公司存在自身內(nèi)部資源不足、融資結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、直接融資來(lái)源不足以及融資成本高這四個(gè)問(wèn)題并找到其原因，提出了強(qiáng)化融資業(yè)務(wù)管理、提高企業(yè)自身信用水平、擴(kuò)寬融資渠道等解決問(wèn)題的對(duì)策。提出正確的解決辦法，不僅能幫助解決宏宇電熱電器有限公司融資問(wèn)題，還能幫助其他中小企業(yè)解決融資問(wèn)題。（三）研究思路與研究?jī)?nèi)容從宏宇電熱電器有限公司的融資現(xiàn)狀入手，分析其融資問(wèn)題，因?yàn)楹暧铍姛犭娖饔邢薰救谫Y問(wèn)題一直影響其公司總體發(fā)展。主要找出存在內(nèi)部融資不足、融資結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、直接融資來(lái)源不足以及融資成本偏高這四個(gè)問(wèn)題，并針對(duì)存在的問(wèn)題分析出資源積累少，融資工作管理缺乏科學(xué)性、信用水平低、融資渠道單一、中小企業(yè)的融資優(yōu)惠政策有待加強(qiáng)的原因，最后針對(duì)其原因提出融資業(yè)務(wù)管理的強(qiáng)化、企業(yè)自身信用水平的提高、融資渠道的拓寬、加大政府扶持力度，完善評(píng)價(jià)體系等解決問(wèn)題的對(duì)策，并在結(jié)論部分提出對(duì)其他中小企業(yè)同樣適用的發(fā)展對(duì)策。研究方法與創(chuàng)新之處1.研究方法本文通過(guò)文獻(xiàn)研究法、定性研究法等方法，研究了宏宇電熱電器有限公司的融資現(xiàn)狀及對(duì)策分析，并提出了解決問(wèn)題的對(duì)策。文獻(xiàn)研究法。通過(guò)對(duì)所選擇的文獻(xiàn)進(jìn)行檢索和研讀，以全面正確地理解和把握所要研究的內(nèi)容用于宏宇電熱電器有限公司融資現(xiàn)狀及對(duì)策分析。這種方式可以使我們對(duì)所研究課題的發(fā)展和發(fā)展?fàn)顩r有一個(gè)更為清晰的認(rèn)識(shí)，并能對(duì)實(shí)際資料進(jìn)行對(duì)比，從而使我們對(duì)整個(gè)問(wèn)題有所認(rèn)識(shí)。定性研究法。通過(guò)部分近幾年歷史數(shù)據(jù)和學(xué)者們的大量歷史經(jīng)驗(yàn)，對(duì)宏宇電熱電器有限公司融資現(xiàn)狀及對(duì)策進(jìn)行更為有效的分析。調(diào)查法。通過(guò)調(diào)查得到宏宇電熱電器有限公司的一些數(shù)據(jù)信息。2.創(chuàng)新之處創(chuàng)新之處即為選題較新穎，目前大部分的討論都是是省級(jí)市級(jí)縣級(jí)范疇內(nèi)的公司企業(yè)等，但本文我將課題研究范圍縮小至宏宇電熱電器有限公司這一個(gè)特定微觀背景下，可以更細(xì)致的分析和研究。以此豐富相關(guān)方面的討論。

二、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述（一）中小企業(yè)融資的相關(guān)理論1.MM理論Modigliani和Miller在收入研究過(guò)程中提出了資本結(jié)構(gòu)理論。最初MM理論并不會(huì)考慮所得稅帶來(lái)的影響，在不斷研究后得出結(jié)論是：企業(yè)總價(jià)值會(huì)受資本結(jié)構(gòu)的影響，負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)節(jié)稅效應(yīng)。2.信息不對(duì)稱理論上世紀(jì)七十年代M.Spence和JE.Stigjiz學(xué)者提出的，交易雙方在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中對(duì)信息的掌握度是不同的，掌握充分的一方處有利地位，相比銀行，企業(yè)更了解自己的信息狀況，所以銀行為了盡量規(guī)避由于信息不對(duì)稱引起的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大評(píng)估難度，提高貸款評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。（二）中小企業(yè)融資的研究綜述1.國(guó)外研究及發(fā)展現(xiàn)狀：ELHADDADSalim、MOUSSAIFLoubna、ESSAIDYMohamed三人（2021）中研究了墨西哥中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，在介紹摩洛哥中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的政策、經(jīng)濟(jì)及環(huán)境，以及銀行機(jī)構(gòu)和專門(mén)支持中小企業(yè)的金融組織實(shí)施融資手段的重要性之后，分析各種不利于中小企業(yè)發(fā)展的多重制約因素。有的是由于公司以外的因素，具有財(cái)務(wù)與立法、行政與司法的性質(zhì)，有的則是中小企業(yè)內(nèi)在的，與它們的競(jìng)爭(zhēng)力有關(guān)，而這些都與它們?cè)谑袌?chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力有關(guān)，這對(duì)它們的生存能力構(gòu)成了重大威脅[1]。2.國(guó)內(nèi)研究及發(fā)展現(xiàn)狀：我國(guó)也有諸多學(xué)者對(duì)此做了深入研究。李霞（2021）、潘婷（2021）等多位學(xué)者在多個(gè)期刊中發(fā)現(xiàn)了小企業(yè)是我國(guó)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的生力軍民，多年來(lái)對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增加就業(yè)發(fā)揮了重要作用，是推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)的重要力量。在緩解勞動(dòng)力供需矛盾方面具有重要意義[2]。但是，當(dāng)前制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的諸多因素，首先是融資難和融資比較貴。中小企業(yè)融資難是制約其發(fā)展的最大瓶頸與阻礙因素。不重視自身財(cái)務(wù)環(huán)境建設(shè)，決策層資本成本意識(shí)薄弱、信用意識(shí)淡薄、融資結(jié)構(gòu)不合理、融資渠道單一、融資成本高、借貸風(fēng)險(xiǎn)大等諸多問(wèn)題[3]。岳小潔（2021）、唐志賢（2019）等幾人在文獻(xiàn)中提出截止2018年，工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，全國(guó)已有三千萬(wàn)多個(gè)中小型企業(yè)和七千萬(wàn)多個(gè)個(gè)人。在流通領(lǐng)域，中小型企業(yè)占據(jù)了90%的市場(chǎng)份額，技術(shù)革新的70%是由中小型企業(yè)提供的，60%貢獻(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，50%稅收收入貢獻(xiàn)，另外，中小型企業(yè)為整個(gè)社會(huì)提供了80%的工作機(jī)會(huì)[4]。因此針對(duì)其融資難問(wèn)題提出提高中小企業(yè)自身實(shí)力和管理、健全財(cái)務(wù)制度和提高財(cái)務(wù)透明度及充實(shí)增信指標(biāo)、完善金融市場(chǎng)融資體系等對(duì)策[5]。祝思民（2021）認(rèn)為，在當(dāng)前的疫情形勢(shì)下，我國(guó)的中小企業(yè)受到了最大的沖擊，如何妥善處理好這一問(wèn)題，不僅關(guān)系到我國(guó)的存續(xù)發(fā)展，而且也關(guān)系到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)能否健康發(fā)展。為此，必須進(jìn)一步破解我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的金融困境，充分發(fā)揮其自身的作用，推動(dòng)其發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、快速發(fā)展提供源源不斷的活力[6]。郭界成（2015）指出目前我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)面臨的主要問(wèn)題是信用水平不高，融資困難。當(dāng)前，丹東市大部分企業(yè)還處在資本的初級(jí)階段，缺乏足夠的自有資金，融資困難依然是丹東市中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要“瓶頸”。近年來(lái)，丹東市為中小企業(yè)提供了融資的舞臺(tái)，為其發(fā)展提供了有利的資金支持，但是，長(zhǎng)期以來(lái)，銀行和公司的關(guān)系一直很緊張。因此，中小微企業(yè)的資金來(lái)源更加艱難。因此，要建立金融服務(wù)的平臺(tái)，創(chuàng)造一個(gè)良好的金融環(huán)境，采取多種形式和多渠道的方式，逐漸地改進(jìn)丹東市的中小企業(yè)的金融環(huán)境[7]。進(jìn)入21世紀(jì)后的新的發(fā)展階段，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，使內(nèi)外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越來(lái)越激烈，導(dǎo)致眾多的企業(yè)在籌資上遇到了難題。按照有關(guān)數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前我國(guó)大中小型公司為社會(huì)提供了75%的就業(yè)崗位。然而現(xiàn)如今，我國(guó)超過(guò)80%的中小型企業(yè)都存在有現(xiàn)金流短缺等現(xiàn)象，這部分企業(yè)中，有近30%的企業(yè)現(xiàn)金流匱乏異常的嚴(yán)重?；赝麌?guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，不管是美國(guó)、日本、英國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家，還是中國(guó)及亞非等發(fā)展中國(guó)家，中小企業(yè)為社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。但是不可否認(rèn)的是，其中也存在著諸多的弊端，例如中小企業(yè)業(yè)務(wù)拓展較慢、經(jīng)營(yíng)管理體系不完善；資金運(yùn)行不穩(wěn)定，籌措難。企業(yè)一旦出現(xiàn)籌資難的問(wèn)題，就會(huì)喪失企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)金流，為了改變企業(yè)發(fā)展的困窘，促進(jìn)企業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展，我們要深入分析企業(yè)發(fā)展所面臨的問(wèn)題及原因，有針對(duì)性的提出相應(yīng)的解決的措施，從而更好的促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)的發(fā)展。

三、宏宇電熱電器有限公司的簡(jiǎn)介和融資現(xiàn)狀（一）宏宇電熱電器有限公司簡(jiǎn)介1.宏宇電熱電器有限公司簡(jiǎn)介宏宇電熱電器公司于2006年正式成立，地處遼寧省丹東市轄區(qū)內(nèi)。是一家集產(chǎn)品科研、制作以及銷售推廣為一體的綜合性家電生產(chǎn)公司，主要銷售廚房電器、電熱取暖器、鑄鋁加熱器、陶瓷電熱板/圈、不銹鋼電熱板/圈、不銹鋼電熱板/圈、金屬電熱管、石英加熱管、鈦制品加熱管、翅片電加熱管、遠(yuǎn)紅外電熱、溫控儀、熱電偶、電熱干燥箱、電阻絲、及其非標(biāo)管訂做、鑄銅加熱器、鑄鐵電熱器等產(chǎn)品。公司重視產(chǎn)品的科技研發(fā)，依靠先進(jìn)的研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)，已獲得近30項(xiàng)國(guó)家發(fā)明專利。實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)務(wù)的不斷拓展，形成了較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。自2010年起，企業(yè)加大資金投入力度，并加強(qiáng)與高等院校以及科研單位的協(xié)作交流，加速產(chǎn)品的科技研發(fā)，截止至目前，研發(fā)出的新產(chǎn)品已陸續(xù)對(duì)外銷售。2.宏宇電熱電器有限公司主要業(yè)務(wù)在電熱取暖器等產(chǎn)品的研發(fā)上，公司的研發(fā)成果多達(dá)12項(xiàng)，其中包含有對(duì)流式電熱器、多溫區(qū)養(yǎng)身、節(jié)電模式以及自動(dòng)防火等多種功能的電熱毯，產(chǎn)品種類多達(dá)十余種，除此之外，企業(yè)還將產(chǎn)品瞄準(zhǔn)高端領(lǐng)域，先后研發(fā)上市了電熱醫(yī)療帶、養(yǎng)身電熱毯等產(chǎn)品，產(chǎn)品的熱銷引領(lǐng)了該行業(yè)的新熱潮，進(jìn)一步延伸了企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展空間，產(chǎn)品在同業(yè)中脫穎而出，獲得了廣泛的贊譽(yù)。（二）宏宇電熱電器有限公司的融資現(xiàn)狀1.宏宇電熱電器有限公司融資現(xiàn)狀一方面，公司2019的銷售總額550萬(wàn)，納稅總額71.5萬(wàn)，負(fù)債總額130萬(wàn)，凈利潤(rùn)165萬(wàn)，利潤(rùn)總額385萬(wàn)。負(fù)債來(lái)源為銀行貸款、民間借貸、小額貸款、擔(dān)保公司等，而國(guó)有銀行貸款對(duì)普惠型小微企業(yè)貸款利率也是高達(dá)4.04%~5.64%，盡管有部分銀行同比去年下降高達(dá)85個(gè)基點(diǎn)，也不能滿足公司向往的低融資成本。但是不難發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)與去年相比，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，且發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，但是仍然存在較大發(fā)展空間，在資本的構(gòu)成上存在漏洞，資金籌措難度大，籌資能力較弱；2019年凈利潤(rùn)同比2018年增長(zhǎng)約40%，但2020年以后由于進(jìn)出口管制等原因銷售額急劇下降，亦使得利潤(rùn)降低，但貸款成本也有所降低。2021年有所升高，政府有部分積極政策，使得貸款成本升高但不是很大。如圖3.1所示。資料來(lái)源：宏宇電熱電器有限公司2018-2021年度報(bào)表圖3.12018-2021年貸款總額、貸款成本以及凈利潤(rùn)報(bào)告另一方面，公司在未來(lái)的發(fā)展中，由于業(yè)務(wù)拓展的需要，仍然面臨著重大的資金缺口，并且資金需求量較大、周期長(zhǎng)。因此，企業(yè)當(dāng)前的資金需求與實(shí)際籌資資金困難存在明顯的沖突，特別體現(xiàn)在資金需求量、時(shí)效性以及籌資手段上，資金的短缺限制了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，進(jìn)而影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。2.宏宇電熱電器有限公司融資需求和特點(diǎn)一方面，從公司的年度會(huì)計(jì)報(bào)告，我們不難發(fā)現(xiàn)，凈利潤(rùn)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，且發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，但是和同業(yè)的大型企業(yè)相對(duì)比，仍然存在較大發(fā)展空間，在資本的構(gòu)成上存在漏洞，資金籌措難度大，籌資能力較弱，以及融資成本較高等諸多問(wèn)題；另一方面，公司在未來(lái)的發(fā)展中，由于業(yè)務(wù)拓展的需要，仍然面臨著重大的資金缺口，并且資金需求量較大、周期長(zhǎng)。因此，企業(yè)當(dāng)前的資金需求與實(shí)際籌資資金困難存在明顯的沖突，特別體現(xiàn)在資金需求量、時(shí)效性以及籌資手段上，資金的短缺限制了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，進(jìn)而影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

四、宏宇電熱電器有限公司融資問(wèn)題及問(wèn)題的成因分析（一）宏宇電熱電器有限公司融資問(wèn)題分析1.內(nèi)部資源不足宏宇公司的內(nèi)部資源主要是由有形資源、無(wú)形資源和組織資源組成的，現(xiàn)階段，宏宇公司的內(nèi)部資源存在嚴(yán)重匱乏的情況是企業(yè)在融資過(guò)程遇到的一個(gè)主要問(wèn)題。宏宇公司的內(nèi)部資源匱乏是通過(guò)三個(gè)方面來(lái)體現(xiàn)的：第一是，宏宇公司的內(nèi)部資金短缺。與那些大型企業(yè)相比，宏宇公司不能滿足企業(yè)在快速發(fā)展過(guò)程中，對(duì)資金的基本需求，宏宇公司在融資方面的需求更大。第二是，宏宇公司經(jīng)濟(jì)類的人才很少，管理人員的儲(chǔ)備也存在不足，這就很難以保證企業(yè)融資工作順利進(jìn)行。第三是，宏宇公司在在融資過(guò)程，體現(xiàn)出來(lái)的融資規(guī)章制度不完善和工作流程不規(guī)范等問(wèn)題，這是由于企業(yè)的組織資源匱乏造成的，這些問(wèn)題非常不利于高效地完成企業(yè)融資方面的工作。2.融資結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定宏宇公司的融資結(jié)構(gòu)不是特別的穩(wěn)定，這一情況是橫亙?cè)谄髽I(yè)融資與發(fā)展過(guò)程之中一座大山。現(xiàn)階段，宏宇公司的融資途徑是以銀行貸款約80萬(wàn)、民間借貸約20萬(wàn)、小額貸款公司約20萬(wàn)和擔(dān)保公司約10萬(wàn)這幾種為主，其中銀行貸款及其他融資占比如圖4.1所示。資料來(lái)源：宏宇電熱電器有限公司負(fù)債表圖4.1宏宇電熱電器2019年貸款情況這幾種融資的結(jié)構(gòu)都比較復(fù)雜并且融資結(jié)構(gòu)也不穩(wěn)定。這種融資結(jié)構(gòu)的缺陷主要體現(xiàn)于兩個(gè)方面：第一是，沒(méi)有針對(duì)企業(yè)服務(wù)的資本市場(chǎng)，簡(jiǎn)而言之，就是還沒(méi)有專門(mén)為企業(yè)提供那些風(fēng)險(xiǎn)較低的融資渠道體系。第二就是，中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不平衡并且效率低下。與國(guó)外的融資結(jié)構(gòu)相比，我國(guó)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)體系還存在許多不足之處，這些不足加劇了融資結(jié)構(gòu)的失衡，同時(shí)也不利于提高融資工作的效率。3.直接融資來(lái)源不足宏宇電熱電器有限公司在融資的組織中，很難找到直接的資金來(lái)源，通常都是通過(guò)間接的方式進(jìn)行的。這就是目前我國(guó)中小企業(yè)的現(xiàn)狀。正如上文中提到的，直接融資途徑是以債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、商業(yè)信用融資等途徑為主，銀行貸款、小額公司貸款等途徑為代表的是間接融資途徑，一般來(lái)說(shuō)，宏宇公司大多是通過(guò)間接融資途徑來(lái)進(jìn)行融資，其中大部分資金是來(lái)自于商業(yè)銀行貸款和小額公司貸款，這些貸款推動(dòng)了企業(yè)的快速發(fā)展，然而在我國(guó)，中小企業(yè)很少有直接的融資渠道，這就不利于我國(guó)中小企業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)宏宇公司需要資金時(shí)，受到管理者的傳統(tǒng)觀念和習(xí)慣以及自身情況的制約。理應(yīng)首先想到的是通過(guò)銀行貸款籌集資金，但實(shí)際上，這不僅需要大量的人力物力、財(cái)力，還需要大量的人力物力去進(jìn)行溝通。但是，最后的問(wèn)題也許在于，公司缺少一些東西，缺少一個(gè)合適的擔(dān)保，缺少借貸條件，導(dǎo)致雖然付出了很多但還是無(wú)法籌集資金。銀行貸款不好搞，宏宇公司只能依靠民間借貸的幫助，相比銀行貸款更愿意支付高額的利息和成本。此借貸民間俗稱“高利貸”。雖然這種借貸關(guān)系目前很普遍，但國(guó)家明令禁止并且未給予法律庇護(hù)，因此借貸雙方都要面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，盡管國(guó)內(nèi)對(duì)鼓勵(lì)公司上市持開(kāi)放態(tài)度，但由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)準(zhǔn)的入門(mén)檻高，需要較高的企業(yè)規(guī)模和發(fā)行成本，因此中小企業(yè)很難進(jìn)行融資登記。除了中小企業(yè)，沒(méi)有更好的辦法在短時(shí)間內(nèi)可以籌集大量需要的資金，最后導(dǎo)致中小企業(yè)要么耐心等待，要么承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，要么關(guān)門(mén)大吉。4.融資成本偏高宏宇電熱電器有限公司目前由于處于發(fā)展上升期，因此，公司要面對(duì)的問(wèn)題是，放款次數(shù)多，額度少，手續(xù)復(fù)雜，資金周轉(zhuǎn)困難。因?yàn)楣緵](méi)有同等的抵押資產(chǎn)，比如租賃工廠和制造設(shè)施，因此很少有可以作為抵押的物件。為保證放款的安全性，銀行一般按機(jī)器設(shè)備現(xiàn)值的50%、土地價(jià)值的50%、房地產(chǎn)價(jià)值的70%、流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格的30%至40%來(lái)發(fā)放貸款。如圖3.2所示。可看出，銀行最信任的房產(chǎn)往往占比不是很大。國(guó)有商業(yè)銀行一般對(duì)中小企業(yè)浮動(dòng)20%到50%的利率，再加上必須的評(píng)估費(fèi)和擔(dān)保費(fèi)甚至人本費(fèi)，就逼迫使中小企業(yè)融資成本要達(dá)到11%以上才可能夠得到需要。但相比，如果他們向私人資本借款，資本成本率將達(dá)到20%甚至更多。但是，事實(shí)上有多少中小企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)率能達(dá)到11%以上呢？同時(shí)，也有個(gè)別金融機(jī)構(gòu)要求金融企業(yè)購(gòu)買其代理人的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、人身意外傷害保險(xiǎn)等附加業(yè)務(wù)，來(lái)獲得貸款。這些附帶業(yè)務(wù)不但大大增加了企業(yè)的借貸成本和融資成本，而且增加了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。資料來(lái)源：宏宇電熱電器有限公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表圖3.2抵押物放貸比例及抵押物公司占比（二）宏宇電熱電器有限公司融資問(wèn)題成因分析1.資源積累少，融資工作管理缺乏科學(xué)性宏宇公司的融資管理工作缺乏科學(xué)性是由于資源積累不足造成的。第一是，融資的管理工作尚未滲透到融資工作的所有環(huán)節(jié)和所有的過(guò)程之中，這就會(huì)產(chǎn)生管理死角。宏宇公司往往缺少匹配的企業(yè)融資管理制度，這就會(huì)阻礙企業(yè)融資工作的正常開(kāi)展；第二是，宏宇公司關(guān)于融資管理的內(nèi)容比較老舊，不適應(yīng)時(shí)代發(fā)展的需要，現(xiàn)階段宏宇公司還沒(méi)有根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況夠建立合理的融資管理方式，這就嚴(yán)重阻礙了企業(yè)融資工作的進(jìn)行；第三是，宏宇公司的內(nèi)部的資金積累與人才的儲(chǔ)備都比較匱乏，這就降低了企業(yè)發(fā)展的活力，長(zhǎng)此以往就不利于企業(yè)的發(fā)展與進(jìn)步。2.信用水平低宏宇公司的治理結(jié)構(gòu)有很多不科學(xué)的地方，這些不合理不科學(xué)的因素使企業(yè)融資變得更難。這表現(xiàn)在兩個(gè)方面，第一個(gè)方面是，對(duì)于融資工作來(lái)說(shuō)，宏宇公司沒(méi)有豐富的內(nèi)部管理經(jīng)驗(yàn)。由于宏宇公司的融資管理工作很晚才開(kāi)始發(fā)展，所以客觀上來(lái)講宏宇公司的融資管理存在基礎(chǔ)薄弱的問(wèn)題，宏宇公司沒(méi)有比較完備的企業(yè)融資治理結(jié)構(gòu)。而另一方面，為了實(shí)現(xiàn)最多的利潤(rùn)，企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，會(huì)形相互制衡的企業(yè)結(jié)構(gòu)，這被稱為企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力可以通過(guò)合理的治理結(jié)構(gòu)來(lái)提升。3.融資渠道單一目前宏宇公司的融資渠道合理的基本上還是來(lái)自國(guó)有商業(yè)銀行，致使融資渠道單一，宏宇企業(yè)就算過(guò)分依賴銀行融資，破除千難萬(wàn)難后貸到款，實(shí)際上成本也較高。因?yàn)槟壳昂芏嗟你y行幾乎很少對(duì)設(shè)備類提供信貸業(yè)務(wù)，有少量的其他企業(yè)通過(guò)融資租賃方式購(gòu)買，也涉及盡調(diào)和反擔(dān)保等復(fù)雜手續(xù)，加上這方面的意識(shí)不強(qiáng)，使用面尚未普及，財(cái)務(wù)力量薄弱。隨著企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，宏宇需要持續(xù)資金的支持，間接融資下因各種因素的影響大多難以獲得信貸支持。而我國(guó)資本市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，直接融資這塊針對(duì)宏宇來(lái)說(shuō)門(mén)檻太高，絕大部分中小企業(yè)難以通過(guò)規(guī)范的交易所成功融到資本。目前的包含宏宇在內(nèi)的大部分中小企業(yè)正處于青黃不接、上下均不得的局面，融資實(shí)屬不易。4.中小企業(yè)的融資優(yōu)惠政策有待加強(qiáng)對(duì)于宏宇來(lái)說(shuō)，所需的融資政策不如人意，以及融資環(huán)境的欠安，詳細(xì)來(lái)說(shuō)遭到多方影響。近年來(lái)，我國(guó)在致力于改善中小企業(yè)的融資政策環(huán)境方面做了很多的實(shí)驗(yàn)，但所收到的成績(jī)還是有待增強(qiáng)。鑒于國(guó)內(nèi)外貨幣政策、金融危機(jī)、區(qū)域局勢(shì)、能源短缺、股票和期貨市場(chǎng)等諸多問(wèn)題的制約，我們需要建立和健全健全的金融體系，尤其是金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，為中小企業(yè)營(yíng)造良好的政策環(huán)境和融資環(huán)境，當(dāng)前我國(guó)的宏觀政策主要集中于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的區(qū)域，而我國(guó)的財(cái)政政策主要集中于國(guó)企和大公司，從而漠視中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)上的位置和作用，尤其是比較小型金融機(jī)構(gòu)和融資政策環(huán)境的發(fā)展滯后,導(dǎo)致所需的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足。

五、關(guān)于解決宏宇電熱電器有限公司融資問(wèn)題的對(duì)策分析（一）融資業(yè)務(wù)管理的強(qiáng)化從公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀來(lái)看，若想提高公司的資金籌措能力，提升精細(xì)化管理水平，保持穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)，關(guān)鍵在于緊抓企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理，努力轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)管理模式。結(jié)合企業(yè)實(shí)際，可從以下幾個(gè)方面著手加以整改：為了提升企業(yè)的融資水平及能力，防止企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理不善的問(wèn)題，一是要加強(qiáng)資金籌措的落實(shí)，將其貫徹于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的始終，建立健全公司籌資管理制度。二是為了強(qiáng)化企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防御能力，確保資金的合理合規(guī)使用，企業(yè)要結(jié)合公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況及需求，有針對(duì)性的開(kāi)展資金籌措工作，就企業(yè)的內(nèi)部管理來(lái)看，籌資能力的高低主要取決于管理者與資金的流動(dòng)性與儲(chǔ)備，公司為了保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定，應(yīng)當(dāng)要確保企業(yè)內(nèi)部擁有足夠的現(xiàn)金流，用于日常周轉(zhuǎn)。同時(shí)，公司的管理人才儲(chǔ)備也是企業(yè)發(fā)展的重要因素，特別要注重專業(yè)性人才的引進(jìn)，進(jìn)一步健全專業(yè)性人才的儲(chǔ)備管理制度，通過(guò)業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)、專題講座等方式，提升從業(yè)人員的專業(yè)化水平，促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。（二）企業(yè)自身信用水平的提高要想從根本上緩解公司籌資困難的現(xiàn)象，不但要克服市場(chǎng)的外部因素，更為關(guān)鍵的是要加強(qiáng)企業(yè)自身能力的建設(shè)。一方面，企業(yè)要積極升級(jí)優(yōu)化內(nèi)部組織架構(gòu)，加強(qiáng)專業(yè)化人才及資金的引進(jìn)儲(chǔ)備，最大限度減少技術(shù)性人才的流失。另一方面，企業(yè)要建立健全管理制度，明確主要職責(zé)與分工，進(jìn)一步規(guī)范內(nèi)部管理程序，實(shí)現(xiàn)規(guī)范化、科學(xué)化管理。公司還要結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境的變化，從專業(yè)性角度出發(fā)，聘請(qǐng)財(cái)務(wù)管理人員，加強(qiáng)企業(yè)資金的謀劃與管理，降低公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。除此之外，企業(yè)還要堅(jiān)持誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)培育誠(chéng)信意識(shí)。定期對(duì)公司的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行公開(kāi)，以此降低行政部門(mén)及金融機(jī)構(gòu)的審批程序與成本，進(jìn)一步健全財(cái)務(wù)管理制度，營(yíng)造良好的企業(yè)文化氛圍，進(jìn)而提升企業(yè)的誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)水平，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部建設(shè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，以此吸引更多投資者及企業(yè)的目光，確保資金籌措的渠道的穩(wěn)定。企業(yè)要向進(jìn)一步提升資金籌措的能力，提升企業(yè)形象和經(jīng)濟(jì)效益，拓展企業(yè)發(fā)展規(guī)模，就要圍繞以下幾個(gè)方面開(kāi)展。首先，公司若想保障資金籌措渠道的穩(wěn)定持續(xù)，就要吸引更多投資者及企業(yè)的目光，因此，企業(yè)要數(shù)量良好的口碑與形象，提高誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)水平。要把誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)與日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理放在同樣重要的位置上，完善公司的誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)環(huán)境。只要公司樹(shù)立了良好的口碑與形象，并且升級(jí)優(yōu)化企業(yè)的投資環(huán)境，就能最大限度的吸引投資者及企業(yè)的目光，提升籌資能力。其次，企業(yè)要注重同業(yè)間的交流合作，特別是上下游企業(yè)的協(xié)作。在提升企業(yè)內(nèi)部管理水平的同時(shí)，要不斷宣傳企業(yè)形象，通過(guò)加強(qiáng)與銀行等金額機(jī)構(gòu)的交流，利用參觀、座談會(huì)等方式，既能起到監(jiān)管作用，又能密切二者間的關(guān)系，降低融資難度。最后，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，要秉持企業(yè)發(fā)展的基本原則，在法律規(guī)定的范圍內(nèi)，從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，進(jìn)而加強(qiáng)公司形象的培植，要充分結(jié)合公司的內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)效益最大化，要健全經(jīng)營(yíng)管理制度，只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。（三）融資渠道的拓寬宏宇公司要想穩(wěn)定發(fā)展，就必須擴(kuò)寬企業(yè)自身的融資渠道。目前主要的投資渠道有三種：風(fēng)險(xiǎn)投資、民間投資、政府投資。從風(fēng)險(xiǎn)投資的角度來(lái)看，具有投資周期長(zhǎng)、報(bào)酬高等特點(diǎn)，是屬于以股權(quán)資本的方式進(jìn)行長(zhǎng)期投入，是現(xiàn)在企業(yè)融資的主要趨勢(shì)。其次是民間投資，民間投資的有點(diǎn)在于閑置資金多且流動(dòng)性大，這些大量的閑置資金可以有效的幫助中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期的快速發(fā)展。如采取一些激勵(lì)措施讓民間投資的流動(dòng)資本進(jìn)行到風(fēng)險(xiǎn)投資當(dāng)中，可以增大風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模，進(jìn)一步完善中小企業(yè)的融資方式。因此，宏宇公司更應(yīng)該提高自身實(shí)力和信用度，吸引更多的民間資本的投入，加快企業(yè)的發(fā)展速度。除開(kāi)企業(yè)自身的吸引外，政府應(yīng)當(dāng)從宏觀的角度去發(fā)揮經(jīng)濟(jì)調(diào)控的作用，保護(hù)民間投資家的資本，保障中小企業(yè)民間投資的順利進(jìn)行，幫助中小企業(yè)快速發(fā)展。（四）加大政府扶持力度，完善評(píng)價(jià)體系對(duì)于中小型企業(yè)在金融服務(wù)中所遭遇的問(wèn)題，國(guó)家扮演了重要角色。因此，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的金融支持，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。首先，要加強(qiáng)財(cái)政的扶持力度。雖然現(xiàn)在國(guó)家出臺(tái)了一系列的金融支持措施，但真正實(shí)施起來(lái)，卻是非常困難的。對(duì)中小企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的保護(hù)，目前尚無(wú)相關(guān)的政策。已制訂的各項(xiàng)政策和法令中，沒(méi)有實(shí)際考慮中小企業(yè)發(fā)展的不同情況，政策制定較為籠統(tǒng)。政府在后續(xù)的行為中，應(yīng)當(dāng)區(qū)分層級(jí)、區(qū)分項(xiàng)目，根據(jù)不同類別的企業(yè)發(fā)展制定不同的政策優(yōu)惠，例如：針對(duì)部分銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款可以給與稅收優(yōu)惠等政策，有指向性的的加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的融資政策的支持力度，切實(shí)的解決現(xiàn)階段中小企業(yè)融資遇到的困難，幫助中小企業(yè)快速發(fā)展。政府也應(yīng)當(dāng)完善評(píng)價(jià)體系，完善中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)制度，根據(jù)不同發(fā)展類別的中小企業(yè)，在制定評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)中，適當(dāng)給與政策扶持，減少中小企業(yè)參評(píng)成本。還應(yīng)當(dāng)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制和分散機(jī)制，來(lái)保障擔(dān)保資金來(lái)源的穩(wěn)定和持續(xù)，中小企業(yè)要想獲得更多的資本支持，就必須嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制。

結(jié)論通過(guò)本文研究，得出以下結(jié)論：宏宇自身造成的資金困難、金融體系、政府政策、國(guó)內(nèi)外環(huán)境等對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展有很大的制約。至于中小企業(yè)本身可否積極可觀的快速發(fā)展從而不倒退，其結(jié)果將關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)能否可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)的繁榮。如果中小企業(yè)能夠在自身發(fā)展的過(guò)程中樹(shù)立起自己的良好的信譽(yù)和形象，并且能夠不斷地改善自身的內(nèi)部管理體系，營(yíng)造出一種積極向上的企業(yè)文化，從而提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。這樣才能保證自己的發(fā)展。在國(guó)家的發(fā)展和執(zhí)行中，可以積極主動(dòng)地拓展其資金來(lái)源，從而促進(jìn)其融資的有效性。減少了資金成本，就能實(shí)現(xiàn)共贏。而對(duì)于金融組織而言，則必須不斷地進(jìn)行深入的變革，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的專業(yè)化，從而提高銀行的信