論企業(yè)營運能力分析-以華潤三九為例-會計-畢業(yè)論文

論企業(yè)營運能力分析—以華潤三九為例摘要我們的社會主義市場經濟正在不斷的發(fā)展，各行各業(yè)之間的聯(lián)系無疑也會更加密切，企業(yè)之間競爭力也日益加劇，如何在激烈的競爭環(huán)境中穩(wěn)步提高企業(yè)自身的核心競爭力是一門值得深究的學問。無論經濟好壞，醫(yī)藥行業(yè)永遠是一個朝陽企業(yè)，這意味著醫(yī)藥行業(yè)的競爭將會越來越大，醫(yī)保局架構下的新政使處方藥營銷的方方面面都直面挑戰(zhàn)，在這種形勢下，眾多醫(yī)藥制造業(yè)或醫(yī)藥貿易企業(yè)必然會走向轉型，如何應對新形勢下新管理方法和營銷策略的挑戰(zhàn)，是一門技術活。醫(yī)藥行業(yè)中的企業(yè)想要脫穎而出，就要學會利用能觸摸到的資源，管理層也應該重視企業(yè)營運能力分析。企業(yè)中的營運能力主要體現(xiàn)在對資源的合理有效利用和整體的規(guī)劃整合中，本文主要從企業(yè)營運能力的概念和指標入手，把華潤三九作為案例，闡明華潤三九的基本現(xiàn)狀，分析華潤三九營運能力中的各項指標，通過分析華潤三九的總資產周轉率，存貨周轉率和應收賬款周轉率等相關指標去揭示華潤三九的資源配置情況和資金周轉狀況，從而達到促進企業(yè)改善資源配置的效果。挖掘企業(yè)資本管理中存在的問題及影響因素，針對性的給出一些建議，幫助企業(yè)提高自身營運能力。關鍵詞：華潤三九分析營運能力總資產周轉率流動資產周轉率AbstractOursocialistmarketeconomyisdevelopingcontinuously,andthelinksbetweenallwalksoflifewillundoubtedlybecomecloser,andthecompetitivenessamongenterpriseswillalsobecomeincreasinglyintensified.Howtosteadilyimprovethecorecompetitivenessofenterprisesinthefiercecompetitionenvironmentisaknowledgeworthexploring.Regardlessoftheeconomyisgoodorbad,thepharmaceuticalindustryisalwaysasunriseenterprises,whichmeansthatthemedicalindustrycompetitionwillbemoreandmorebig,healthbureauunderthearchitectureofthenewmarketingtomeetthechallengeofallaspectsofprescription,inthissituation,manypharmaceuticalmanufacturingorpharmaceuticaltradingenterpriseswillinevitablytothetransformation,howtodealwithanewmanagementmethodunderthenewsituationandchallengeofmarketingstrategy,isaskill.Tostandoutinthepharmaceuticalindustry,enterprisesshouldlearntomakeuseoftheresourcestheycantouch,andthemanagementshouldalsoattachimportancetotheanalysisofenterpriseoperationability.Intheenterpriseoperationabilitymainlymanifestsinthereasonableandeffectiveuseofresourcesandintegrationintheoverallplanning,thisarticlemainlyobtainsfromtheconceptofenterpriseoperatingcapacityandindex,theCRCsan-jiuasanexample,expoundshuarunsan-jiubasicpresentsituation,analysistheindicatorsofhuarunsan-jiuoperatingcapacity,throughtheanalysisofCRClump-sumtotalassetturnover,inventoryturnover,accountsreceivableturnoverandthecorrelativeindexestorevealtheCRCsan-jiuresourceallocationsituationandthecashflowstatus,soastopromotetheenterprisetoimprovetheeffectoftheallocationofresources.Thispaperexplorestheexistingproblemsandinfluencingfactorsinthecapitalmanagementofenterprises,andputsforwardsometargetedSuggestionstohelpenterprisesimprovetheiroperatingcapacity.目錄1.緒論1.1題目背景及目的1.2國內外研究狀況1.2.1國內研究狀況1.2.2國外研究狀況1.3題目研究方法1.3.1文獻研究法1.3.2比較分析法1.3.3比率分析法1.3.4趨勢分析法1.4論文構成及研究內容2.企業(yè)營運能力分析基本理論闡述2.1營運能力的含義2.2營運能力分析的指標2.2.1總資產周轉率的概述2.2.2流動資產周轉率的概述2.2.2.1應收賬款周轉率2.2.2.2存貨周轉率2.2.2.3現(xiàn)金周轉率2.2.3固定資產周轉率的概述2.3營運能力分析對企業(yè)的重要性及影響3.華潤三九公司基本概況3.1華潤三九公司的簡介3.2華潤三九公司的現(xiàn)狀4.華潤三九公司營運能力分析4.1華潤三九總資產周轉率的分析4.2華潤三九流動資產周轉率的分析4.2.1應收賬款周轉率4.2.2存貨周轉率4.2.3現(xiàn)金周轉率4.3華潤三九固定資產周轉率的分析4.4 華潤三九與北京同仁堂的營運能力指標的對比4.4.1總資產周轉率4.4.2應收賬款周轉率4.4.3存貨周轉率4.4.4現(xiàn)金周轉率4.4.5流動資產周轉率4.4.6固定資產周轉率提升華潤三九營運能力的相關建議5.1提高總資產周轉率5.2多種途徑增加現(xiàn)金流入5.3進一步優(yōu)化存貨管理5.4建立應收狀況管理責任制5.5提升固定資產管理效率和效益6結語1緒論題目背景及目的中國社會主義市場經濟體制正在不斷的發(fā)展，我國醫(yī)藥行業(yè)在推進經濟增長模式的變化和經濟構造的調整等方面發(fā)揮著越來越重要的作用，但市場體制較簡陋和現(xiàn)代化水平較低仍是醫(yī)藥企業(yè)當前面臨的嚴峻問題。身為大型國有控股醫(yī)藥上市公司的華潤三九，也同樣存在行業(yè)內的一些問題，其發(fā)展也受到很多因素的影響，如國家經濟戰(zhàn)略發(fā)展趨勢，行業(yè)競爭及政策導向。華潤三九作為資金密集型和人才密集型的大型醫(yī)藥企業(yè)，如何最大程度的利用自身資金，促進經濟結構調整和經濟增長方式的轉變是關鍵，進一步擴大市場，提高自身競爭力是目標。企業(yè)營運能力分析就是對企業(yè)資本周轉速度的計算與分析，并通過橫向和縱向對比來評價，分析企業(yè)對資產的利用效率以及經營管理水平,找出其存在的缺陷，有效規(guī)避風險，為企業(yè)提高經濟效益指明方向。國內外研究狀況國內現(xiàn)狀研究：20世紀90年代，中國才開始著手于企業(yè)營運能力的分析和探究。很大的一個原因是，作為營運資金的財務概念在1993年才引入中國。中國企業(yè)的營運能力的績效與美國等西方發(fā)達國家來對比，中國很明顯是處于不高的水平，中國企業(yè)的營運能力迫切需要科學理論的指導。國外現(xiàn)狀研究：２０世紀３０年代，美國等發(fā)達國家就開始著手研究企業(yè)營運能力了，他們重點研究如何較為簡便的優(yōu)化營運資本這一方面。所以，在當時能夠給大家查閱的都是與應收賬款等流動資產相關的文檔。美國等發(fā)達國家直到２０世紀７０年代中后期才逐漸把步伐邁向固定資產和總資產。題目研究方法研究方法有很多種，但是文獻研究，比較分析，比率分析，趨勢分析這幾種方法更適合用到此論文中，可以加強說服力。本文研究和分析華潤三九近五年的相關數(shù)據并且與同行業(yè)北京同仁堂的營運能力進行對比分析，從而對華潤三九的營運能力有一定的了解進而做出相應的判斷及評價，有利于公司人員及時解決隱藏的問題。1.3.1文獻研究法通過對探究目標的一些文獻進行匯集，區(qū)別，整理從而對探究目標有一個客觀事實，科學合理的認識的方法就叫做文獻研究法。本文針對華潤三九營運能力分析這個課題，搜尋大量資料及文獻通過新浪財經網查找華潤三九近五年的年度報告，結合期刊，書本等相關知識，系統(tǒng)地，有針對性地對華潤三九的營運能力進行分析。1.3.2比較分析法通過對探究目標的相關數(shù)據行進橫向縱向比較，從差異中了解目標經濟問題的方法就叫比較分析法。本文通過分析華潤三九近五年財務報表中的主要數(shù)據，找出出現(xiàn)不同數(shù)據的原因，從而判斷華潤三九的營運能力，為企業(yè)發(fā)展及管理層下放相關政策指明方向。同時比較同行業(yè)北京同仁堂的營運能力財務指標，分析華潤三九在行業(yè)中的情況。通過計算分析財務報表中一些指標的比率來分析企業(yè)的發(fā)展趨勢和經營狀況的方法就叫比率分析法。它是一種基本的財務分析手段，它在同一個報表對幾個重要的、有關聯(lián)的數(shù)據進行縱向和橫向對比分析，從而推動企業(yè)的前進。通過觀察和分析相關重要指標各個時期的變化趨勢，可以發(fā)現(xiàn)并解決相關問題，有利于推測未來的發(fā)展趨勢，這種方法就叫趨勢分析法。本文采用趨勢分析法對華潤三九近五年的總資產周轉率等進行縱向對比，與同行業(yè)北京同仁堂進行橫向對比，畫圖表以便讀者能更直觀的看出營運能力的變化情況。使讀者更深入了解本文研究的問題，更直接展示出解決措施。論文構成及研究內容本文主要采用理論知識與數(shù)據分析相結合的研究方法，將華潤三九選為本次課題研究的對象，本文主要對華潤三九的營運能力指標進行分析，對華潤三九在企業(yè)營運的資金周轉環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的情況進行分析，并給出相對應的措施，幫助內部管理人員及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)運營中存在的問題，及時解決，迅速調整運營管理方式。本文主要由以下五個章節(jié)組成：第一章主要講明了研究對象的相關背景、研究對象在中國內外的探究狀況及進程、用了哪幾種研究方法來論述本文以及論文由哪幾部分構成及主要研究什么內容。第二章著重于企業(yè)運營能力分析的相關基礎理論,包括企業(yè)經營能力,營運能力的概念是什么,什么是營運能力分析指標,并分析企業(yè)經營能力的影響和重要性。第三章主要是介紹研究對象華潤三九企業(yè)的基本信息及現(xiàn)狀，有助于讀者更加了解研究對象的情況，加深對研究問題的理解，更好的對研究對象營運情況存在的問題形成自己的見解。第四章通過華潤三九近五年的財務報表里的相關數(shù)據對營運能力進行縱向的分析對比，與同行業(yè)北京同仁堂進行橫向分析對比，通過繪制相對應的趨勢圖標，使讀者更加直觀的看出華潤三九近五年來營運能力的變化。第五章通過第四章的分析對比發(fā)現(xiàn)華潤三九營運管理模式存在的一些問題并提出自己的見解，提出改善措施及建議。2.企業(yè)營運能力分析的基本理論2.1營運能力的含義營運能力也就是企業(yè)運用各種資產來達到理想的效率及效益的經營能力。企業(yè)的發(fā)展前景和經營狀況絕大部分取決于管理層如何使用自己企業(yè)的經營資產。經營能力越強，企業(yè)自身資本周轉的速度與資產的利用率以及企業(yè)自身的生產經營能力成正比，有利于公司管理層把握整個企業(yè)的運營情況，根據參考指標及時作出相應的調整。2.2營運能力分析的指標企業(yè)的高層通常會通過參考一些財務指標來對公司整體的運營情況有個初步的判斷，然后通過深入分析總資產的周轉率，流動資產的周轉率，固定資產的周轉率等財務指標從而給公司的發(fā)展提供明確的發(fā)展目標。2.2.1總資產周轉率的概述總資產周轉率可以說成是自身企業(yè)總的資產在一個時間段內周轉了多少次。從中可以看出企業(yè)在這個時間段的收入及經營狀況的好壞?？傎Y產在觀察的時期內轉動的次數(shù)越多，同時也說明企業(yè)利用總資產后的產出也較為理想，如果在觀察時期轉動的次數(shù)少則不排除管理欠佳這個可能性。2.2.2流動資產周轉率的概述身為流動性最強的資產，反映流動周轉的速度的流動資產率成為企業(yè)備受關注的焦點流動資產周轉的速度與其指數(shù)成正比，從而流動資產也轉得快，如果轉得慢，也容易造成資金的浪費，從而影響整個企業(yè)的營運。2.2.2.1應收賬款周轉率應收賬款可以說成是企業(yè)理應收取的貨款，應收賬款的周轉率也就是單位收回賒銷款項的能力。也可以用來估計應收賬款轉換為收款的速度。人們普遍認為，一個企業(yè)的應收賬款周轉率越大越好。它反映了應收賬款的高質量和較高的收款效率，因此壞賬的可能性相對較低。然而，應收賬款的實質是指應該收取而實際未收取的現(xiàn)金，其本身在營運的意義上并無增值性。企業(yè)實行賒銷的政策主要是為了擴大銷售規(guī)模，增強銷售的競爭力，但賒銷額作為資產（應收賬款和應收票據）對企業(yè)的營運并無幫助。因此，應收賬款周轉率只是表明在應收賬款已經發(fā)生后應收賬款本身的收回效率，而不能單方面認為應收賬款周轉率越高越好。從業(yè)務角度看，加緊催討并不是提升應收賬款變現(xiàn)速度的有效方法，因為加緊催討屬于事后的行為，為了大大提升應收賬款周轉率，最有效的方法就是在訂立賒銷政策的時候就減少賒銷期限，但是，這也會損害企業(yè)銷售的競爭力，影響銷售。因此，從整個營運的角度來看，應收賬款周轉率的設置也是處于兩難抉擇的境況。2.2.2.2存貨周轉率存貨周轉率可以理解為企業(yè)把自身的貨物賣出去并得到補償?shù)乃俣?。企業(yè)自身的銷售能力越強，存貨流轉的速度也就越快，企業(yè)管理的效率也就越高。如果企業(yè)自身實力存在缺陷，企業(yè)庫存的管理就有可能出現(xiàn)效率低下的可能性。2.2.2.3現(xiàn)金周轉率現(xiàn)金周轉率可以反映一個企業(yè)現(xiàn)金利用是否得當，現(xiàn)金周轉得過快說明公司的日?，F(xiàn)金存量過少，此時現(xiàn)金周轉率出現(xiàn)較高指標，現(xiàn)金周轉率過慢說明公司存放了大量的現(xiàn)金，不利于企業(yè)的運轉。2.2.3固定資產周轉率的概述固定資產周轉率指的是在一個企業(yè)在一定的觀察期內其占用了的固定資產產生了多少收益。周轉率高說明資源利用相對合理，投入與產出形成了正比，周轉率低容易造成資源浪費。2.3營運能力分析對企業(yè)的影響及重要性著手分析企業(yè)的營運能力有利于幫助企業(yè)了解目前企業(yè)的經營狀況，及時作出調整。通過對企業(yè)資產結構的分析，可以及時發(fā)現(xiàn)不適合企業(yè)經營模式和管理的結構比例，并進行適當調整，形成科學的資產結構。企業(yè)必須重視資產結構的研究和改進，以提高資產的流動性。能夠為投資者提供具有參考價值的信息。管理層可以通過分析結果看出公司的財務是否存在安全隱患，公司的盈利能力如何，資本是否保全等等，有助于管理層制定科學的發(fā)展戰(zhàn)略。能夠為債權人做出信貸判斷提供數(shù)據建議。債權人能通過分析結果看出一個企業(yè)的資產結構是否合理，是否具有較好的資產管理能力，自身的資產是否安全等等。從而作出合理的信貸策略。3.華潤三九公司基本概況3.1華潤三九公司簡介華潤三九醫(yī)藥貿易股份有限公司是一家主要從事醫(yī)藥產品的研發(fā)與銷售的大型央企，2007年11月底三九被華潤集團收購，因此公司被簡稱為“華潤三九”。華潤醫(yī)藥集團有限公司的梳理與并購，華潤三九一直努力研發(fā)同事也與外界保持密切聯(lián)系，符合大眾需求的新產品源源不斷地進入群眾的生活，公司產品非常豐富。熱銷的999感冒靈占據市場第一已連續(xù)五年。999皮炎平和三九胃泰等優(yōu)秀產品在人們心中占有較高的地位，市場排名也名列前茅；“９９９”具有較高的品牌價值，知名度也還在不斷擴大。３．２華潤三九公司現(xiàn)狀從華潤三九2018年的年報可以看出，該公司全年的營業(yè)收入為１３４．２８億元，同比增長２０．７５％，凈利潤為１４．３２億元，同比增長１０．０２％。目前來看華潤三九已經連續(xù)兩年成百億營收“大戶”。２０１９年３月１４日，華潤三九再次通過國家高新技術企業(yè)確認，從２０１８年開始，將連續(xù)三年享受國家有關高新技術企業(yè)的優(yōu)惠政策。自針對企業(yè)處方藥的“兩票制”推行以來，華潤三九的銷售費用率從３０％－４０％，提升到了４０％－５０％，２０１８年的銷售費用就增加到了１７．１８億元。華潤三九發(fā)布的第一季度業(yè)績預測，２０１９年第一季度上市公司股東應占凈利潤比上年增長１４３．５５億元至１７９．０２億元，增長了１０．３億元至１１．８億元。4.華潤三九公司營運能力分析為了更準確更全面的對華潤三九的營運能力進行分析，以下將從總資產周轉率等指標來著手分析華潤三九2014年至2018年五年的營運能力情況。4.1華潤三九總資產周轉率分析以下是華潤三九有關總資產的一些數(shù)據，我們可以用這些數(shù)據來對它進行分析。表1華潤三九2014-2018年總資產周轉率及相關數(shù)據年份20142015201620172018營業(yè)收入(萬元)727,659790,019898,1721,111,9921,342,775總資產（元）1,066,7241,201,9261,355,1751,619,5461,802,993總資產周轉率(次)0.700.700.700.750.78總資產周轉天數(shù)(天)517.24516.87512.46481.54458.77 圖1華潤三九2014-2018年總資產周轉率及相關數(shù)據數(shù)據來源：網易財經網由表和圖所列示的數(shù)據，華潤三九２０１４年－２０１８年的總資產周轉率分別為０．７０，０．７０，０．７０，０．７５，０．７８。華潤三九的總資產周轉率在２０１４年－２０１６年前趨于平穩(wěn)，在２０１６年后出現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，說明企業(yè)的生產效率提高了，銷售能力也增強了，企業(yè)利潤逐漸增加帶動盈利能力的提高。各項資產周轉率的高或低都與總資產周轉率息息相關。企業(yè)的所有資產的效率和可以被總資產周轉率所反映。總的資產的周轉率與其指數(shù)成正比，從圖表可以看出三九的總資產周轉率有上升的趨勢，這是因為三九的總資產平均余額的增速沒有主營業(yè)務的增速快，所以總資產周轉率呈現(xiàn)上升狀態(tài)。但是比率仍然較低，沒有達到預期期望。4.2華潤三九流動資產周轉率分析4.2.1應收賬款周轉率表2華潤三九2014-2018年應收賬款及相關數(shù)據年份20142015201620172018應收賬款周轉率(次)13.2411.058.047.016.74應收賬款周轉天數(shù)(天)27.1932.5744.7551.33圖2華潤三九2014-2018年總資產周轉率及相關數(shù)據數(shù)據來源：網易財經網由表和圖所列示的數(shù)據可以看出，華潤三九２０１４年－２０１８年應收賬款周轉率分別為１３．１４，１１．０５，８．０４，７．０１，６．７４。其中２０１５年比２０１４年下降了２．１９次，２０１６比２０１５年下降了３．０１次，下降幅度逐年增大，但２０１６年之后應收賬款周轉率雖然還是逐年下降，但是下降幅度趨于平穩(wěn)。通過對相關報表數(shù)據分析可以看出，導致應收賬款指標下降的主要原因是應收賬款增加了，平均收賬期延長。應收賬款周轉率下降表明企業(yè)經營效果不佳?？偟膩碚f，應收賬款周轉率逐年下降，一方面，可以判斷三九收回應收賬款的費用會上升，回收應收賬款也相對比較棘手，同時可能會產生壞賬。另一方面，可以判斷三九放寬了信用政策，延長了客戶賒賬的時間，有利于擴大銷售。這樣擴大銷售的同時容易增大壞賬的可能性。企業(yè)應重視提高應收賬款的管理能力，進一步促進企業(yè)業(yè)務水平的提高。同時，他們應該考慮存貨周轉率，加快收回相應的應收賬款，防止壞賬損失。為企業(yè)的日常經營活動提供更充足的資金流動。華潤三九的應收賬款周轉率在６．７４－１３．２４之間，還是處于行業(yè)的良好到優(yōu)秀的水平，所以該企業(yè)的營運能力還是比較好的。但應收管理制度還有待進一步改善。4.2.2存貨周轉率表3華潤三九2014-2018年存貨周轉率及相關數(shù)據年份20142015201620172018營業(yè)務成本（萬元）281,218306,703336,227390,774416,036存貨（萬元）85,83091,05690,479110,516153,342存貨周轉率（次）3.033.473.703.893.15存貨周轉天數(shù)（天）114.1692.5897.19103.81118.94圖3華潤三九2014-2018年存貨周轉率及相關數(shù)據數(shù)據來源：網易財經網根據表和圖中所列數(shù)據，２０１４年至２０１８年，華潤三九的存貨周轉率分別為３．０３、３．４７、３．７０、３．８９和３．１５。２０１４年－２０１７年呈現(xiàn)逐年上升趨勢，２０１５年比２０１４年上升了０．４４，２０１６年比２０１５年上升了０．２３，上升幅度比之前小了，２０１７年比２０１６年上升了０．１９，由此可見上升幅度逐年變小，在２０１８年存貨周轉率出現(xiàn)了大幅度下降的現(xiàn)象，２０１８年相比２０１７年，存貨周轉率下降了０．７４，下降幅度比２０１４年－２０１７年間任何一年的上升幅度還要大。作為華潤三九的主要資產，存貨的有效管理更是舉足輕重。２０１４年－２０１７年間華潤三九不斷擴大自身規(guī)模，銷售的增速大大高于存貨的增速，所以在此期間存貨周轉率不斷上升。通常，高的存貨周轉率往往表明企業(yè)的商品被市場所接受，銷售能力相對較好。而２０１８年出現(xiàn)了大幅度下降，受長生生物假疫苗事件影響，２０１８年醫(yī)藥行業(yè)市場呈現(xiàn)冰火兩重天的現(xiàn)象，全年波動劇烈。２０１８年又是兩票制全面推行的一年，醫(yī)藥流通受到很大影響，華潤三九的銷售模式也逐漸轉型，存貨暫時性有積壓很正常，雖然華潤三九存貨周轉率的波動幅度在醫(yī)藥行業(yè)中處于正常范圍內，但仍應提高存貨在市場的占有率，注重研發(fā)出創(chuàng)新的產品，淘汰落后產品，加強存貨的管理水平，優(yōu)化存貨結構，保持適當?shù)脑鲩L率。4.2.3現(xiàn)金周轉率表4華潤三九2014-2018年現(xiàn)金周轉率年份20142015201620172018營業(yè)收入(萬元)727,659790,019898,1721,111,9921,342,775貨幣資金(萬元)114,00197,31791,082170,838247,637現(xiàn)金周轉率6.388.129.866.515.42現(xiàn)金周轉天數(shù)56.4044.3536.5155.3066.424.2.4流動資產周轉率表5華潤三九2014-2018年流動資產周轉率及相關數(shù)據年份20142015201620172018營業(yè)收入（萬元）727,659790,019898,1721,111,9921,342,775流動資產（萬元）512,332521,332508,246684,365857,649流動資產周轉率（次）1.411.531.741.861.74流動資產周轉天數(shù)（天）254.76235.51206.34193.05206.71圖5華潤三九2014-2018年流動資產周轉率及相關數(shù)據數(shù)據來源：網易財經網從上圖表可知，2014年-2018年的流動資產周轉率分別為1.41,1.53,1.74,1.86,1.74。從總體上看，華潤三九的流動資產周轉率保持比較穩(wěn)定的水平。2014年-2017年呈現(xiàn)逐年上升的現(xiàn)象，2018年出現(xiàn)下降趨勢，下降到與2016年持平。在2014年后該企業(yè)的流動資產周轉率逐年上升，趨于穩(wěn)定，說明華潤三九的營運能力在增強。但在2018年，華潤三九的流動資產增速快于營業(yè)收入的增速導致周轉率有所下降。流動資產的周轉速度與資產的利用效果成正比，從中可知華潤三九2018年的資產利用成效有所下降。4.3華潤三九固定資產周轉率分析表6華潤三九2014-2018年固定資產周轉率及相關數(shù)據年份20142015201620172018營業(yè)務收入（萬元）727,659790,019898,1721,111,9921,342,775固定資產（萬元）224,315271,438294,717327,078325,106固定資產周轉率（次）2.993.113.113.514.05圖6華潤三九2014-2018年固定資產周轉率及相關數(shù)據數(shù)據來源：網易財經網從上圖表的數(shù)據可知，華潤三九２０１４年－２０１８年固定資產周轉率分別為２．９９，３．１１，３．１１，３．５１，４．０５。２０１５年與２０１６年的固定資產周轉率持平，華潤三九２０１４年－２０１８年固定資產周轉率總體呈上升趨勢，２０１８年增幅最大，２０１８年比２０１７年上升了０．５４次。上升的很大因素是華潤三九逐年增長的主營業(yè)務收入超過了每年固定資產的平均余額的增速。從數(shù)據和圖標可看出華潤三九固定資產利用成效高，投資也到位，有利于華潤三九的持續(xù)發(fā)展。4.4 華潤三九與北京同仁堂的營運能力指標對比4.4.1總資產周轉率華潤三九與同仁堂總資產周轉率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)收入(萬元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00平均總資產(萬元)1,201,9261,433,9871,355,1751,706,0011,619,5461,870,813總資產周轉率(次)0.70.790.70.770.750.75總資產周轉天數(shù)(天)516.87454.43512.46467.47481.54481.35圖8華潤三九與同仁堂總資產周轉率對比數(shù)據來源：網易財經網由表8和圖8所列示的數(shù)據可以看出，華潤三九和同仁堂2015年到2017年的營業(yè)收入都是逐年上升的，平均總資產也是呈上升趨勢。華潤三九的總資產周轉率是先平穩(wěn)增長在逐漸上升的，而同仁堂的總資產周轉率則出現(xiàn)直線下降現(xiàn)象，通過分析可以發(fā)現(xiàn)華潤三九總資產周轉率上升的主要原因是營業(yè)收入的增長速度快于平均總資產的增長速度，而同仁堂的總資產周轉率出現(xiàn)下降的主要原因是營業(yè)收入的增長速度比平均總資產的增長速度慢。在2015年和2016年不難看出同仁堂的水平線一直在華潤三九之上，這可看出同仁堂對資產的利用效率要比華潤三九好，但長期看來華潤三九總資產的周轉率有不斷上升的趨勢但是同仁堂的卻不斷下降的，，華潤三九在2017年已經與同仁堂達到同一水平，說明華潤三九對其資產進行了有效的經營管理，在優(yōu)化資產結構的同時，促進了企業(yè)的營運能力的提升，這是值得肯定的。4.4.2應收賬款周轉率表9華潤三九與同仁堂應收賬款周轉率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)收入(萬元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00應收賬款平均余額(萬元)88,732.0086,465.00134,573.0092,579.00182,520.00117,294.00應收賬款周轉率(次)11.0514.518.0413.517.0112.75應收賬款周轉天數(shù)(天)32.5724.8044.7526.6651.3328.24圖9華潤三九與同仁堂應收賬款周轉率對比數(shù)據來源：網易財經網由表9和圖9所列示的數(shù)據可以看出，華潤三九和同仁堂2015年到2017年的營業(yè)收入逐年上升，應收賬款平均余額也是如此，但是應收賬款的周轉率逐年下降了，主要是應收賬款平均余額的增速快于營業(yè)收入的增速。從圖9也不難看出華潤三九的應收賬款周轉率一直在同仁堂應收賬款周轉率的水平之下，相比較而言，華潤三九對應收賬款的管理效果沒有同仁堂好，在通過年度報告分析，可得華潤三九應收賬款周轉率比同仁堂應收賬款周轉率還低的主要原因是應收賬款增加了，平均收賬期也延長了。在2017年華潤三九出現(xiàn)了最低點，通過查看年度報告可以發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)有4筆大款金額因客戶破產及無法取得追討的有效憑證而核銷了應收賬款。應收賬款周轉率的下降說明該企業(yè)的回款不好，經營效果不佳，容易造成應收賬款收不回，產生損失。因此，華潤三九應提高應收賬款周轉率的比率，控制源頭，壓縮應收賬款發(fā)生額，調整收賬期，把好信用的關口，保證客戶的及時回款，減少應收賬款的風險。4.4.3存貨周轉率表10華潤三九與同仁堂存貨周轉率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)成本(萬元)306,703.00582,818.00336,227.00653,170.00390,774.00719,134.00存貨平均余額(萬元)91,056.00503,946.0090,479.00532,831.00110,516.00591,293.00存貨周轉率(次)3.471.213.701.263.891.28存貨周轉天數(shù)(天)103.81297.5797.19285.7192.58281.36圖10華潤三九與同仁堂存貨周轉率對比數(shù)據來源：網易財經網由表10和圖10所列示的數(shù)據可以看出，華潤三九的存貨周轉率波動幅度較大，上升趨勢比較明顯，同仁堂存貨周轉率波動較小，出現(xiàn)小幅度增長而已。華潤三九的存貨平均余額在2016年出現(xiàn)最低點，先是降低后升高，2016年到2017年，營業(yè)成本上升比例大于存貨的數(shù)量增加比例，所以存貨周轉率上升了。從圖10可以看出，華潤三九的存貨周轉率高于同仁堂的存貨周轉率，在經濟狀況沒有發(fā)生通貨膨脹的情況下，存貨周轉率較高說明企業(yè)庫存管理得當，產品被市場所接受，銷售狀況較好。但華潤三九還應通過新藥研發(fā)，以消費者為導向，不斷補充新產品，發(fā)掘潛力品種，提高產品的市場占有率，從而提高企業(yè)的營運能力。4.4.4現(xiàn)金周轉率表12華潤三九與同仁堂現(xiàn)金周轉率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)收入(萬元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00貨幣資金(萬元)97,317.00473,505.0091,082.00585,922.00170,838.00590,698.00現(xiàn)金周轉率(次)8.122.289.862.066.512.26現(xiàn)金周轉天數(shù)(天)44.35157.7136.51174.4655.31158.98圖12華潤三九與同仁堂現(xiàn)金周轉率對比數(shù)據來源：網易財經網由表12和圖12所列示的數(shù)據可以看出，華潤三九三年內的現(xiàn)金周轉率總體是呈下降趨勢的，而同仁堂的現(xiàn)金周轉率趨于穩(wěn)定，波動較小。由表12可以看出，華潤三九和同仁堂的營業(yè)收入是逐年上升的，但是華潤三九的貨幣現(xiàn)金是出現(xiàn)了先降后升的趨勢，而同仁堂的貨幣現(xiàn)金是逐年上升的，所以華潤三九的現(xiàn)金周轉率在2016年出現(xiàn)最高點后又呈下降趨勢。從圖12不難看出，雖然華潤三九的現(xiàn)金周轉率是呈下滑趨勢，但是相對于同仁堂的現(xiàn)金周轉率而言，華潤三九比它高了將近幾倍多，說明華潤三九的現(xiàn)金周轉速度較快，現(xiàn)金利用率高。但是華潤三九還應及時優(yōu)化現(xiàn)金管理制度，避免現(xiàn)金短缺和閑置資金，權衡現(xiàn)金流動性和收益性，不斷提升企業(yè)的現(xiàn)金周轉率，從而提升企業(yè)的營運能力。4.4.5流動資產周轉率表11華潤三九與同仁堂流動資產周轉率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)收入(萬元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00流動資產平均余額(萬元)521,332.001,139,199.00508,246.001,345,278.00684,365.001,468,317.00流動資產周轉率(次)1.530.991.740.971.860.95流動資產周轉天數(shù)(天)235.51364.78206.34369.88193.05378.63圖11華潤三九與同仁堂流動資產周轉率對比數(shù)據來源：網易財經網由圖表數(shù)據可以看出，華潤三九2015年到2017年這三年內的流動資產周轉率呈遞增趨勢，而同仁堂三年內的流動資產周轉率是呈遞減趨勢的。同仁堂的營業(yè)收入是逐年遞增的，而流動資產平均余額在2016年出現(xiàn)最低點，先降低后上升，但是同仁堂的流動資產周轉率仍出現(xiàn)下降趨勢，主要是因為營業(yè)收入的增速慢于流動資產的增速，所以出現(xiàn)周轉率的下降現(xiàn)象。從圖11也可以看出，華潤三九流動資產周轉率相比較同仁堂的流動資產周轉率而言高了近一倍多，這說明同仁堂的流動資產管理情況較差，而華潤三九對流動資產的管理效果較好，流動資產周轉速度快，資產利用效率高，也說明華潤三九的營運能力較好。4.4.6固定資產周轉率表13華潤三九與同仁堂固定資產周轉率對比報告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行業(yè)華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂華潤三九同仁堂營業(yè)收入(萬元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00固定資產平均總額(萬元)271,438.00139,090.00294,717.00153,329.00327,078.00195,158.00固定資產周轉率(次)3.117.653.117.863.517.25圖13華潤三九與同仁堂固定資產周轉率對比數(shù)據來源：網易財經網由表13所列示的數(shù)據可以看出，華潤三九和同仁堂2015年到2017年的固定資產平均總額是呈遞增趨勢，而華潤三九的固定資產周轉率是呈遞增趨勢，同仁堂的固定資產周轉率是呈遞減趨勢。同仁堂2015年到2016年因為增加了對固定資產的投資從而減少了營業(yè)收入，造成了固定資產的周轉率相對下降?？磮D13可發(fā)現(xiàn)，同仁堂的固定資產的周轉率比華潤三九的高，但是三年內同仁堂總體表現(xiàn)出下降的現(xiàn)象，而華潤三九下降跟上升都不太明顯。這華潤三九的固定資產雖然是增加了，但是對固定資產的利用卻沒那么理想，整體效率不高。5.華潤三九營運能力改善對策及建議5.2多種途徑增加現(xiàn)金流入貨幣資金減少代表企業(yè)資產流出企業(yè)，企業(yè)總資產減少。華潤三九貨幣資金波動較大，不穩(wěn)定，企業(yè)持有現(xiàn)金比較少的時間段容易造成資金鏈斷裂，公司無法正常運行。良好現(xiàn)金流是企業(yè)健康成長的必要條件?，F(xiàn)金流不僅反映了企業(yè)的活力和競爭優(yōu)勢，也反映了企業(yè)抵御經營風險的能力。華潤三九可通過加快銷售的方法來打寬融資的渠道，同時主動尋求合適的合作機會，從而來滿足自身企業(yè)的資金需求。一方面要做好現(xiàn)金收支的實時控制工。另一方面要對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量進行合理預測，確保企業(yè)在需要時，以可以接受的成本籌集到足夠的現(xiàn)金。5.3進一步優(yōu)化存貨管理華潤三九存貨周轉率總體呈上升趨勢，說明華潤三