互聯(lián)網＋時代下中小企業(yè)融資方式的研究分析 財務管理專業(yè)

互聯(lián)網＋時代下中小企業(yè)融資方式的研究摘要在我國經濟發(fā)展過程中，中小企業(yè)具有極其重要的地位。但中小企業(yè)由于其自身存在的弊端以及融資方式的有限性，融資困境一直制約著其發(fā)展，也是中小企業(yè)面臨的一大挑戰(zhàn)。隨著互聯(lián)網＋時代的到來，互聯(lián)網金融為中小企業(yè)解決融資問題提供了一個新的方向?；诨ヂ?lián)網金融平臺的大數(shù)據(jù)與信息優(yōu)勢，利用互聯(lián)網方便、快捷、高效等優(yōu)點解決中小企業(yè)融資困境。（此句話表達不完整）本文結合實際發(fā)展情況，通過分析傳統(tǒng)中小企業(yè)融資方式發(fā)現(xiàn)其存在的問題，再在中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的基礎上，著眼于互聯(lián)網＋時代下中小企業(yè)融資方式的探究。最后通過分析互聯(lián)網融資的幾種典型模式及相關案列，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網融資在實際應用中存在的風險，并提出相關對策。關鍵詞：互聯(lián)網；中小企業(yè)；融資方式TheResearchOnSMEFinancingWayInTheViewOfInterentPlusAbstractIntheprocessofChina'seconomicdevelopment,smallandmediumenterpriseshaveextremelyimportantstatus.However,duetothedisadvantagesofsmesandthefinitenessoffinancingmethodsthefinancingdifficultieshavebeenrestrictingtheirdevelopment,whichisalsoachallengeforsmes.WiththeadventofInternet+era,Internetfinancehasprovideedanewdirectionforsmestosolvefinancingproblem.BasedonthebigdataandinformationadvantagesofInternetfinancingplatform,itcansolvethefinancingdilemmaofsmallandmedium-sizedenterpriseswiththeadvantagesofconvenient,fastandefficientInternet.Combiningwiththeactualdevelopmentsituation,thoughthebasisofthepresentsituationofsmallandmedium-sizedenterprisesfinancing,focusingontheeraofinternet+smallandmedium-sizedenterprisesfinancingwayofexploration.Finally,throughanalyzingseveraltypicalmodelsofInternetfinancingandrelatedcases,itfindstherisksofInternetfinancinginpracticalapplicationandputsfordwardrelevantcountermeasures.Keywords：Interent；SME；FinancingWay目錄引言 1一、緒論 1（一）中小型企業(yè)融資現(xiàn)狀 1（二）中小型企業(yè)融資存在的問題 1二、我國互聯(lián)網+時代融資方式概況 3（一）互聯(lián)網融資概況 3（二）互聯(lián)網融資主要橫式分析 3（三）互聯(lián)網融資在中小型企業(yè)融資的優(yōu)劣勢 5三、中小型企業(yè)互聯(lián)網融資的結論和建議 6（一）結論 6（二）建議 6參考文獻 8致謝 9互聯(lián)網＋時代下中小企業(yè)融資方式研究引言當今的中小企業(yè)在促進技術創(chuàng)新、法律制度完善、增加就業(yè)以及貢獻稅收等方而為國民經濟的穩(wěn)步增長發(fā)揮著不可替代的作用。但是中小企業(yè)由于自身的固有原因和傳統(tǒng)融資模式的限制，在融資方面而臨著巨大的困境。一個企業(yè)如果融資不暢，資金的需求得不到保障，則企業(yè)的發(fā)展就無從談起。因此，如何解決中小企業(yè)融資難問題一直以來都是理論界和實務界致力研究的課題。而隨著“互聯(lián)網+”時代的到來，互聯(lián)網金融的不斷發(fā)展和完善，為中小企業(yè)擺脫融資困境提出了新的方法。在“互聯(lián)網+”時代，互聯(lián)網與金融創(chuàng)新模式的不斷融合，為中小企業(yè)擺脫傳統(tǒng)的、單一的銀行信貸融資模式，實現(xiàn)融資方式和融資觀念的創(chuàng)新，促進中小企業(yè)健康成長和國民經濟的穩(wěn)定增長提供強有力的保障。一、緒論（一）中小型企業(yè)融資現(xiàn)狀近年來，國家相關政府職能部門都在出臺相關政策文件，大力支持中小企業(yè)的發(fā)展，尤其在資金融通方面，中央銀行和各地方商業(yè)銀行也紛紛出臺多項便于中小企業(yè)的信用貸款政策，但是，中小企業(yè)融資還是遇到了諸多問題，資金不解決，很多中小企業(yè)也將面臨破產清算的難題。融資困難，除了中小企業(yè)自身問題，還遇到其他的問題，主要表現(xiàn)在以下幾個方面:1.銀行貸款條件相對嚴格，貸款額度較低中小企業(yè)雖然是我國市場經濟的主體，但是也存在自身的問題，自身資金量少，企業(yè)規(guī)模小，經營業(yè)務單一，資產價值較低，達不到有效的抵押條件，想要取得較大金額的貸款比較困難。相比大型企業(yè)，銀行對于中小企業(yè)貸款的限制條款較多。2.融資方式多且雜，風險較大中小企業(yè)對于資金的需求大部分是短期，在短期時問內，要獲得有效貸款，中小企業(yè)更多的依賴民問借貸、私募股本等風險較大的融資方式，民問借貸融資相對成本大，償還壓力大，法律監(jiān)管也沒到位，都會影響中小企業(yè)的成長。（二）中小型企業(yè)融資存在的問題1.企業(yè)管理水平低，融資思維陳舊中小企業(yè)普遍規(guī)模小、投入資金少、可承擔風險力度弱。中小企業(yè)由一人或幾人直接管理，沒有明確的分工和規(guī)范的財務流程，管理松散，缺乏嚴格規(guī)范的財務制度，會計核算簡單甚至不完整，財務報表的可信度較差。而且中小企業(yè)信譽意識淡薄，融資思維陳舊。在當今的互聯(lián)網時代，信息技術已經深入到企業(yè)的發(fā)展中，但是中小企業(yè)固守傳統(tǒng)的銀行貸款，對互聯(lián)網的應用程度不足，即使使用，也是利用互聯(lián)網進行產品宣傳，很少利用網絡進行融資，對P2P,P2B、阿里小貸等新型融資工具了解更少，更不要說通過互聯(lián)網金融來融資了。2.融資渠道不暢中小企業(yè)在融資時往往會首先考慮向銀行貸款，而口前的銀行信貸主要青睞國有大型企業(yè)和擁有政府背景的企業(yè)項口，而不愿意向中小企業(yè)發(fā)放貸款，原因是銀行對中小企業(yè)提供貸款，首先要嚴格審查中小企業(yè)的資質，即對企業(yè)提供資料的真實性、公司的盈利性和安全性進行詳細的調查，了解企業(yè)真實經營業(yè)績。這個過程需要投入大量的人力和時間來審核，銀行付出的審查成本多，貸出幾十萬元獲得的收益還不足以補償審核成本。而且在信息、時間和能力有限的情況下，審查結果不能完全判斷企業(yè)是否具有還款能力，貸款風險較大，這在一定程度上降低了銀行對中小企業(yè)貸款的意愿。企業(yè)發(fā)行債券的相關要求較嚴格、門檻高，品種單一，中小企業(yè)規(guī)模小，財務管理和內部控制不夠嚴格，難以達到發(fā)行企業(yè)債券的標準。并且企業(yè)發(fā)行債券的成本高，中小企業(yè)往往承擔不起，因而，只能放棄該種方式?，F(xiàn)在很多企業(yè)選擇到創(chuàng)業(yè)板上市，因為創(chuàng)業(yè)板是專門為中小企業(yè)和新興企業(yè)提供融資的資本市場。創(chuàng)業(yè)板雖然門檻低，但風險高、監(jiān)管嚴，規(guī)模小、盈利不佳的企業(yè)不能符合上市的主體資格和財務指標。而且很多制度、運行方而還不成熟，并不是中小企業(yè)都可以上市融資，因此想通過這一渠道獲取資金的企業(yè)只是少數(shù)。3.保障中小企業(yè)融資的法律法規(guī)不夠完善中小企業(yè)規(guī)模小、而臨的風險大、競爭力弱，在促進中小企業(yè)發(fā)展的過程中法律的保障作用不可缺少。然而，現(xiàn)在針對中小企業(yè)融資的相關法律、法規(guī)、制度不健全，細則不夠完整，中小企業(yè)在融資的具體操作過程中沒有相應的法律依據(jù)，中小企業(yè)融資沒有足夠的法律保障。4.擔保和信用評級機制不夠健全中小企業(yè)融資過程中缺少具有流動性的抵押物，銀行等金融機構一般不接受生產性固定資產做抵押，因而中小企業(yè)一般只能用房產抵押，但房產只能抵押一次，若是租賃的廠房，則沒有可抵押的資產。另外，中小企業(yè)也很難尋找到愿意為其提供擔保的擔保機構，因為擔保機構以營利為口標，在考慮安全的情況下，往往選擇經營穩(wěn)定、風險小、利潤高的公司進行擔保。中小企業(yè)由于管理水平較低、經營規(guī)模較小、穩(wěn)定性差、信譽度低，因而愿意為其擔保的機構有限。同樣，在信用評級的過程中，互聯(lián)網金融機構沒有一套適合中小企業(yè)實際情況的評級標準，從銀行、中介機構獲得信息的能力有限，取得的數(shù)據(jù)不夠完整，不能做到客觀、科學的評估，這關系到中小企業(yè)融資是否順利進行。二、我國互聯(lián)網+時代融資方式概況（一）互聯(lián)網融資概況近幾年來，隨著互聯(lián)網技術不斷發(fā)展，網絡化和數(shù)據(jù)化時代也導致金融行業(yè)的巨大變革。微信等社交軟件的使用更大大拉近了投資者們之間的距離。（此段還能再豐富些？）（二）互聯(lián)網融資主要模式分析1.互聯(lián)網股權眾籌互聯(lián)網股權眾籌是一種新型的募集資金的模式，它為中小企業(yè)和個人創(chuàng)業(yè)的融資開創(chuàng)了新的路徑和機遇?；ヂ?lián)網股權眾籌是指融資人通過互聯(lián)網股權眾籌平臺展示產品信息、發(fā)布相關融資項目，投資人通過股權眾籌平臺對感興趣的融資項目進行投資。它沒有特定的投資對象，投資人群具有不確定性和發(fā)散性?；ヂ?lián)網股權眾籌發(fā)起人為中小企業(yè)或者創(chuàng)業(yè)者?；ヂ?lián)網股權眾籌具有較大的受眾，相對于傳統(tǒng)的融資體系較為開放多元化，沒有門檻。只要提供詳細資料信息都能進行股權眾籌。對于融資者來說，便利的互聯(lián)網資源不僅為自身籌備資金，還能使自己的融資項目處于互聯(lián)網的受眾的注視下，一定程度上起到營銷的作用。隨著各種互聯(lián)網股權眾籌軟件的，網絡股權眾籌也暴露出一系列的問題，股權眾籌面臨較多風險?；ヂ?lián)網股權眾籌這一新興事物的背后需要得到法律來引導和完善，因此制定互聯(lián)網股權融資相關法律法規(guī)尤為重要。2.P2P模式（此部分需要進一步總結歸納）P2P金融又叫P2P信貸，是互聯(lián)網金融(ITFIN)的一種。意思是:個人對個人。P2P金融指個人與個人間的小額借貸交易，一般需要借助電子商務專業(yè)網絡平臺幫助借貸雙方確立借貸關系并完成相關交易手續(xù)。借款者可自行發(fā)布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時間，自行決定借出金額實現(xiàn)自助式借款。宜信的運作模式宜信惠民投資管理公司成立于2006年5月，總部位于北京，成立之初主要而向教育培訓機構提供個人信用咨詢與管理服務。2007年10月，宜信互聯(lián)網平臺正式上線。宜信的P2P網絡借貸平臺的特點是，吸收資金供給方的資金，并將其提供給資金需求方，與“拍拍貸”的自行配對不同，資金供需雙方的配對和借貸操作主要由宜信進行，放貸人在其網站上不能看到借款人的具體信息。對放款人:打造“宜信寶”P2P信貸理則模式。宜信平臺通過“宜信寶”信貸理則模式為放款人提供服務，放款人在線填寫工作單位、意向投入金額等信息后，宜信會為其提供已通過平臺審核的借款人，而放款人可以選擇是否同意出借資金給特定的被推薦借款人。根據(jù)平臺提供的歷史經驗數(shù)據(jù)，“宜信寶”的年收益始終在10%以上，明顯高于銀行存款和理則產品的收益(見表3.2.1)。表3.2.1“宜信寶”與其他投資理財產品的收益及風險比較產品年收益流動性風險級別一年期定期存款3.5%★—一年期國債3.85%★★★銀行理財產品4%-6%★★★☆開放式基金不確定★★★★★★★★★★股票不確定★★★★★★★宜信寶10%以上★★☆★圖表要注明資料來源此外，在流動性方而，某筆投資出借12個月后，放款人可以向宜信提出將債權轉讓，收回資金。在風險控制方而，出借資金將被分配到多個借款人手中，以最大限度地分散風險，同時還設立了專門的還款風險金，當資金回收出現(xiàn)問題時，可以用其補償木金及利息損失。對借款人主要提供小額信用貸款服務。宜信為借款人提供小額信用貸款服務，無須抵押和擔保即可獲得現(xiàn)金貸款，額度最高30萬元，還款期限最長48個月，而且手續(xù)簡便，借款人僅需提供身份證明、收入證明等資信材料，最快2個工作日之內即可完成審核。貸款成功后，還可以成為宜信的循環(huán)貸客戶。此外，宜信會根據(jù)借款人的信用狀況收取一定的服務費用。（三）互聯(lián)網融資在中小型企業(yè)融資的優(yōu)劣勢中小企業(yè)融資困難不是一個短期問題，也不是我國獨有的問題。在發(fā)達國家，相關的法律法規(guī)己經比較健全，金融體系也比較完善，多層次的資本市場也發(fā)展的相對成熟，各種融資渠道互補性對較好（此句不完整）相比之下，我國中小企業(yè)因起步晚、技術薄弱、資金缺乏等內外部因素影響，企業(yè)生存發(fā)展都比較困難，“融資困難”問題阻礙了相關企業(yè)的發(fā)展，從而直接影響到我國的綜合國力。造成融資困難的主要原因有多方面，結合當前融資現(xiàn)狀主要是以下幾個方面:1.中小企業(yè)易存在信息不對稱的問題（1.注意格式）中小企業(yè)不同于普通企業(yè)，其產品由于專業(yè)技術知識壁壘高，企業(yè)技術開發(fā)及運營資金投入量大，會導致對項目信息調查成本高，不利投資人對此類項目的投資決策。特別是，我國中小企業(yè)在初創(chuàng)階段，企業(yè)的管理及財管制度都不完善甚至混亂，會造成企業(yè)經營信息披露不完全的信息不對稱問題，使出資人的風險增加，從而降低了企業(yè)的融資機會。2.資本市場體系不完善美國的NASDAQ全國市場、NASDAQ小型市場以及OTCBB可以為處于不同發(fā)展階段、不同規(guī)模的中小企業(yè)提供融資渠道。而我國資本市場的主要資金在主板中且還被大型國有企業(yè)占有，雖然己開辟了中小板及創(chuàng)業(yè)板市場等，但由于入場條件高，使真正需要資金的中小企業(yè)由于交易門檻高或底層市場交易冷清而無法獲得所需資金。3.金融機構利益偏好我國銀行信貸機制與中小企業(yè)的融資特點不相匹配，這使得我國銀行普通存在歧視中小企業(yè)的現(xiàn)象，這是也是導致我國中小企業(yè)融資難的重要原因之一。銀行投資的主要原則是安全、穩(wěn)定，依靠大資金量來賺取利潤，所以一般選擇資本雄厚，市場地位高的大型企業(yè)為目標客戶，從而保障資金的安全。而中小企業(yè)大多缺乏能于用抵押的資產，加上高投入，高風險等特點，使銀行對中小企業(yè)一直不太有興趣。另一方面，由于信息不對稱問題，加上可能出現(xiàn)的逆向選擇，都增加了銀行與中小企業(yè)的溝通與信賴的難度，不但增加了貸款的總成本，而且融資效率低下，很難滿足中小企業(yè)在快速發(fā)展過程中對資金要求快速到位的需求。4.民間融資不規(guī)范目前我國的民間融資體系不規(guī)范，制度也不完善，民間融資在我國長年常處于“灰色地帶”，民間借貸的經濟糾紛很多，如高利貸、地下錢莊、非法集資及洗錢等等，負面影響大。對于我國正規(guī)企業(yè)來說，較少采用這種方式。故其對我國中小企業(yè)的融資問題上的作用較有限。中小型企業(yè)運動互聯(lián)網融資的結論和建議（加段總結性的內容）（一）結論（此標題還需完善）融資困難一直是我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，也是導致我國中小企業(yè)高死亡率的重要原因。本文通過對國內外中小企業(yè)融資理論的梳理，及對我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的調查：(1)當前我國中小企業(yè)的融資模式的確立和融資渠道及方式的選擇仍然可以遵循傳統(tǒng)的企業(yè)融資理論，在將其作為理論指導的基礎上，結合自身情況在企業(yè)發(fā)展的不同階段選擇不同的融資渠道。(2)我國的中小企業(yè)融資最困難的時期是被稱為“死亡之谷”的初創(chuàng)期，目前比較適合我國中小企業(yè)，尤其是處于國家出臺了多項產業(yè)政策扶持的行業(yè)中的科技中小企業(yè)的初創(chuàng)期的融資模式是:基于產業(yè)聚集效應下的“內源融資+政策性創(chuàng)業(yè)基金+風險投資”階梯組合融資模式。(3)我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀是企業(yè)融資意愿很強，可融資模式還是單一，需要豐富融資渠道。融資困難問題仍然需要改善，造成這種融資困難的主要原因不但有中小企業(yè)的自身的問題，還包括我國資本市場不完善、金融機構貸款對科技中小企業(yè)歧視、民間融資不規(guī)范及政府扶持不到位的因素。（二）建議1夯實互聯(lián)網金融融資制度基礎在明確互聯(lián)網金融是現(xiàn)有金融體系有益補充的基礎上，對金融系統(tǒng)在互聯(lián)網進一步完善中小企業(yè)直接融資法律制度專有的金融服務，開拓渠道，民營資本進入金融領域，充分發(fā)揮民間資本的作用。一要針對互聯(lián)網金融不同的經營模式，明確界定的權利，投資者，金融機構，銀行和第三方的融資平臺和其他相關主體的責任和利益，建立嚴格的監(jiān)督和懲罰系統(tǒng)。二要完善處理互聯(lián)網金融融資過程中涉及法律糾紛處理的法律依據(jù)及建立規(guī)范的系統(tǒng)。三要加強對互聯(lián)網融資業(yè)務的科學引導和專業(yè)規(guī)范。應明確規(guī)定互聯(lián)網金融服務中小企業(yè)的許可性、吸納資金的合法性、貸款利率浮動權限等關鍵問題。四要明確互聯(lián)網金融的地位，加快互聯(lián)網金融電子檔案保管、信息披露義務的制度化建設，加快出臺相關政策實施細則。互聯(lián)網金融時代，更加體現(xiàn)出金融信用的重要性，中小企業(yè)可以突破互聯(lián)網融資的地域限制，但是并不意味著企業(yè)的真實信息得到隱藏，目前中國正在加大建立征信體系建設，企業(yè)征信體系的建立更好地為互聯(lián)網融資提供較為真實的企業(yè)現(xiàn)狀，企業(yè)必須建立健全財務制度，杜絕財務數(shù)據(jù)失真，財務經營信息不透明的現(xiàn)狀。2強化互聯(lián)網金融融資平臺規(guī)范引導目前較大的金融融資平臺中，最典型的就是阿里巴巴金融，為阿里巴巴、淘寶、天貓等電子商務平臺的中小企業(yè)提供可持續(xù)性的小額貸款，金融從數(shù)千元到十萬元不等。中小企業(yè)在注重企業(yè)信用的前提下，可以多方面利用互聯(lián)網融資速度快，融資快捷等特點，更好地吸收貸款，促進企業(yè)資金鏈的完整性發(fā)展。加強互聯(lián)網金融融資平臺政策引導和行業(yè)監(jiān)管。一要明確互聯(lián)網金融融資平臺各監(jiān)管部門及其職責分工，建立相關部門的合作協(xié)調機制，促進融資平臺合法合規(guī)運營。二要鼓勵支持互聯(lián)網金融企業(yè)擴大金融服務的空間，拓展服務范圍，創(chuàng)新服務模式，積極開展應收賬款質押、訂單質押、倉單質押等抵質押貸款，推動開辦商業(yè)保理、金融租賃等服務，由產業(yè)鏈融資轉向商業(yè)圈融資、向企業(yè)群融資、向制造業(yè)領域眾多的中小企業(yè)融資。三要探索互聯(lián)網金融機構、銀行、貸款中小企業(yè)合作的新模式，疊加互聯(lián)網金融機構和貸款中小企業(yè)的信用額度，進一步降低中小企業(yè)的融資門檻。3規(guī)范互聯(lián)網金融信用體系建設中小企業(yè)的發(fā)展關系著國民經濟的發(fā)展，在國民經濟中有著屬于自己的一席之地。作為中小微企業(yè)，提供了較多的就業(yè)崗位與社會服務，從這方面而言，中小微型企業(yè)更加需要利用互聯(lián)金融平臺，降低交易成木，提高企業(yè)自身的發(fā)展。樹立企業(yè)形象，提高產品質量，提高服務標準，更好的鞏固企業(yè)的發(fā)展。加快互聯(lián)網金融征信體系的建設，建立健全互聯(lián)網金融信用體系。一要統(tǒng)一互聯(lián)網金融信用體系評價標準。統(tǒng)一不同互聯(lián)網金融企業(yè)信用評價指標體系，建立針對中小企業(yè)的信用評審機制，特別是用好人才、技術等“軟信息”。二要制定規(guī)范的企業(yè)貸款信用額度。根據(jù)企業(yè)網絡交易信用級別，劃分企業(yè)貸款的信用額度。4要加快互聯(lián)網金融征信體系資源統(tǒng)籌共享，促進實現(xiàn)企業(yè)信用記錄的橫向共享有效控制互聯(lián)網金融操作風險。一要建立互聯(lián)網金融網絡和操作系統(tǒng)的安全控制、應用及信息加密、用戶身份驗證等管理制度。實時分析可能的互聯(lián)網金融風險觸點，及時疏導、消除風險。二要加強互聯(lián)網金融技術風險管理。鼓勵互聯(lián)網金融企業(yè)加強與金融行業(yè)(行情股吧買賣點)監(jiān)管機構的技術合作，探索開展組建行業(yè)技術聯(lián)盟，有效控制投資鏈條風險傳導渠道，切實降低互聯(lián)網金融融資服務的技術風險。三要逐步建立互聯(lián)網金融呆壞賬準備金制度。嚴格規(guī)定互聯(lián)網金融企業(yè)建立準備金制度，盡量降低互聯(lián)網金融信用風險帶來的損失。5引導資本流動，完善產業(yè)集群服務企業(yè)的集群有利用資源的共享、降低費用。由于企業(yè)之間有產業(yè)共性的關系，很大程度上企業(yè)可以突破自身信用積累的局限，獲得更多外部的資金支持，有助于促進科技企業(yè)快速發(fā)展。政府應積極創(chuàng)造產業(yè)集群效應的環(huán)境，建立產業(yè)基地，如創(chuàng)業(yè)科技園、科技孵化基地，基地內提供基礎設施，并提供扶持性服務及措施，創(chuàng)造為中小企業(yè)快速成生的合適條件。如美國的硅谷發(fā)展一般，最初的半導體企業(yè)聚集在硅谷，最后發(fā)展成高科技產業(yè)聚集之地，大量的專業(yè)人才、資源、資及最重要的創(chuàng)業(yè)思維，在多種因子的共同化學反應下，形成了完整的高科技產業(yè)生態(tài)鏈。如任何珊瑚礁的形成，政府應積極引導并設立珊瑚礁形成的基礎條件(如基礎設施)，引入多樣的珊瑚蟲(各種科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè))，然后保持良好的生態(tài)環(huán)境(如提供公平競爭的環(huán)境)逐步吸引各種生物(如金融公司、其它服務公司)，最后形成良性的獨立的生態(tài)系統(tǒng)。