貨幣金融學(xué)7課件

貨幣金融學(xué)72024/4/17貨幣金融學(xué)7第一節(jié)存款創(chuàng)造一、存款創(chuàng)造的條件1、部分準(zhǔn)備金制度假定法律規(guī)定，銀行必須為它所吸收的存款保留100%的準(zhǔn)備金，這樣銀行就沒有多余的準(zhǔn)備金用于貸款或投資，也就不會(huì)有別的存款增加，所以就沒有存款創(chuàng)造。2、部分現(xiàn)金提取如果實(shí)行部分準(zhǔn)備金制度，銀行只需要為其吸收的存款保留一部分準(zhǔn)備金，而把其余部分用于貸款或投資，這樣就有可能實(shí)現(xiàn)存款創(chuàng)造。但是如果借款人在獲得這筆貸款后，立即以現(xiàn)金的形式將它全部從銀行取走，而且在貸款歸還之前這筆現(xiàn)金始終在公眾手中流通，而不被存入銀行，這時(shí)也不會(huì)有存款創(chuàng)造。貨幣金融學(xué)7二、多倍存款擴(kuò)張：最簡(jiǎn)單的情形1、有關(guān)假定

先我們假定支票存款的法定準(zhǔn)確備金率為20%，而且為方便起見，我們還假定：1）所有銀行都將其超額準(zhǔn)備金用于發(fā)放貸款或購(gòu)買證券，而不持有任何超額準(zhǔn)備金；2）沒有現(xiàn)金從銀行體系中漏出，即公眾不從他們的存款賬戶上提取現(xiàn)金，或者提取現(xiàn)金用于支付之后，收款的一方又立即將它存入銀行；3）沒有從支票存款向定期存款或儲(chǔ)蓄存款（兩者合稱非交易存款）的轉(zhuǎn)化。貨幣金融學(xué)72、多倍存款擴(kuò)張過程

現(xiàn)在假定某人將向中央銀行出售政府證券所得的1000元以支票形式存入A銀行，從而使A銀行的準(zhǔn)備金資產(chǎn)和支票存款負(fù)債都增加1000元，用T型帳戶來表示就是：A銀行資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金：+1000支票存款：+1000貨幣金融學(xué)7由于A銀行相對(duì)于20%的法定準(zhǔn)備金還有800元的剩余，假定A銀行發(fā)放800元的貸款，并且借款人用它來向某一供貨單位購(gòu)買產(chǎn)品，供貨單位收到款項(xiàng)后，將它以支票形式存入B銀行，因此A、B兩家銀行的T型帳戶變?yōu)椋篈銀行資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金：+200貸款：+800支票存款：+1000B銀行資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金：+800支票存款：+800

貨幣金融學(xué)7根據(jù)20%的法定準(zhǔn)備率，B銀行只需對(duì)它新增的800元支票存款保留160元的準(zhǔn)備金，而可將其余的640元貸放出去。假定這貸放出去的640元最終被以支票存款的形式存入C銀行，則B、C兩家銀行的T型帳戶如下所示：B銀行資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金：+160貸款：+640支票存款：+800C銀行資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金：+640支票存款：+640貨幣金融學(xué)7根據(jù)同樣的道理，C銀行也可以把它多余的準(zhǔn)備金貸放出去，從而形成D銀行的支票存款。這一過程將一直持續(xù)下去，直到整個(gè)銀行體系都沒有超額準(zhǔn)備金存在。我們用下表來表示這一過程。貨幣金融學(xué)7存款創(chuàng)造過程銀行支票存款增加額貸款增加額準(zhǔn)備金增加額ABCD1000800640512800640512409.6200160128102.4…………

顯然，各銀行的支票存款增加額構(gòu)成一個(gè)無窮遞減的等比數(shù)列，即1000，，貨幣金融學(xué)71000×，…。根據(jù)無窮等比數(shù)列的求和公式，可知整個(gè)銀行系統(tǒng)的支票存款增加額為：1000+1000（1-20%）+===5000+……貨幣金融學(xué)7

更一般地，假定支票存款的法定準(zhǔn)備金率為，銀行的初始準(zhǔn)備金增加為△R，則在前面給出的三個(gè)假定條件下，整個(gè)銀行系統(tǒng)的支票存款增加額△D將為：

△D=△R·上式中的被稱為簡(jiǎn)單存款乘數(shù)。存款乘數(shù)代表的是每1元的準(zhǔn)備金變動(dòng)所引起的銀行系統(tǒng)的總存款額的變動(dòng)量。我們可以用d來表示它。貨幣金融學(xué)7簡(jiǎn)單存款創(chuàng)造過程表明，對(duì)于整個(gè)銀行系統(tǒng)來說，通過貸款和存款之間的相互轉(zhuǎn)化，某個(gè)銀行新增的準(zhǔn)備金最終完全轉(zhuǎn)化為整個(gè)銀行系統(tǒng)的法定準(zhǔn)備金之和，也就是說，新增的超額準(zhǔn)備金被銀行系統(tǒng)的新增存款完全消化了。根據(jù)這一思路，我們可以很容易地以另一種方式來推導(dǎo)出簡(jiǎn)單存款乘數(shù)。由于新增的銀行準(zhǔn)備金△R等于新增支票存款所需的法定準(zhǔn)備金，而新增支票存款所需的法定準(zhǔn)備金又等于·△D，所以有：

△R=·△D，即d==

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與多倍存款創(chuàng)造相對(duì)應(yīng)的，還有多倍存款收縮。多倍存款收縮的道理和多倍存款創(chuàng)造的道理是完全一樣的，只不過變化的方向相反而已。三、多倍存款創(chuàng)造：更為現(xiàn)實(shí)的考察以上的存款創(chuàng)造模型顯然過于簡(jiǎn)單，其中的幾個(gè)假定不太符合實(shí)際。下面我們將依此類放棄這些假定，從而得到更為現(xiàn)實(shí)的存款乘數(shù)。貨幣金融學(xué)71、超額準(zhǔn)備金我們?cè)谇懊婕俣ㄈ魏未婵顧C(jī)構(gòu)都不持有超額準(zhǔn)備金，但事實(shí)上存款機(jī)構(gòu)為避免因客戶提款而出現(xiàn)的準(zhǔn)備金不足，通常要保留一定比例的超額準(zhǔn)備金。我們知道法定準(zhǔn)備金的數(shù)量是由法律規(guī)定的，而超額準(zhǔn)備金的數(shù)量則是由銀行自主決定的，但是銀行一旦決定持有一部分超額準(zhǔn)備金，那么這部分超額準(zhǔn)備金在存款創(chuàng)早過程中所起的作用就和法定準(zhǔn)備金是完全一樣的，都代表一部分現(xiàn)金的漏出。除保留法定準(zhǔn)備金外，假定每家銀行都持有相同的超額準(zhǔn)備金率（超額準(zhǔn)備金同支票存款的比率）e，銀行體系新增的準(zhǔn)備金為△R。當(dāng)整個(gè)銀行體系的存款創(chuàng)造結(jié)束時(shí)，銀行體系新增的準(zhǔn)備金△R恰等于整個(gè)銀行體系的法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金之和，即：貨幣金融學(xué)7

△R==由上式可得調(diào)整后的存款乘數(shù)為：d==貨幣金融學(xué)7從上式容易看出，由于增加了超額準(zhǔn)備金的漏出，使得每家銀行可用于貸款的準(zhǔn)備金減少了，因此調(diào)整后的存款乘數(shù)要小于簡(jiǎn)單存款乘數(shù)。2、定期存款轉(zhuǎn)化為非交易存款在前面的分析中，假定存款人只持有支票存款而沒有非交易存款（定期存款和儲(chǔ)蓄存款）。由于支票存款沒有利息，所以隨著支票存款的增加，存款人將把部分支票存款轉(zhuǎn)化為非交易存款以獲取利息收入。貨幣金融學(xué)7假定支票存款轉(zhuǎn)化為非交易存款的比例為t，而為非交易存款所保留的法定準(zhǔn)備金率為，當(dāng)銀行體系的存款創(chuàng)造結(jié)束時(shí)，新增的準(zhǔn)備金△R將等于整個(gè)銀行體系的法定準(zhǔn)備金（包括為支票存款和非交易存款所保留的法定準(zhǔn)備金）加上超額準(zhǔn)備金之和，即：△R=由上式可得調(diào)整后的存款乘數(shù)為：d=貨幣金融學(xué)7顯然調(diào)整后的存款乘數(shù)進(jìn)一步變小了。這是因?yàn)楫?dāng)支票存款部分轉(zhuǎn)化為非交易存款后，銀行必須為非交易存款保留法定準(zhǔn)備金，從而使存款創(chuàng)造過程中的漏出增加了。注意：當(dāng)支票存款部分轉(zhuǎn)化為非交易存款后，并不是所有的非交易存款都退出了存款創(chuàng)造過程，只是為它保留的法定準(zhǔn)備金才退出了存款創(chuàng)造過程。貨幣金融學(xué)73、現(xiàn)金漏出我們前面還假定，在存款創(chuàng)造過程中，沒有現(xiàn)金從銀行系統(tǒng)中漏出。但實(shí)際上隨著支票存款規(guī)模的擴(kuò)大，肯定會(huì)有一部分新增的支票存款被以現(xiàn)金的形式提取出來，并且繼續(xù)在公眾手中流通?，F(xiàn)假定每家銀行具有相同的現(xiàn)金漏出率c（現(xiàn)金與支票存款的比例）。當(dāng)我們引入現(xiàn)金漏出后，中央銀行通過公開市場(chǎng)向整個(gè)銀行體系注入的準(zhǔn)備金R實(shí)際上已經(jīng)轉(zhuǎn)化為基礎(chǔ)貨幣B（流通中的現(xiàn)金加上準(zhǔn)備金）。貨幣金融學(xué)7當(dāng)整個(gè)銀行體系的存款創(chuàng)造結(jié)束后，整個(gè)銀行體系新增的準(zhǔn)備金將有一部分轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，即：C+R=由于基礎(chǔ)貨幣B等于流通中的現(xiàn)金加上銀行體系的準(zhǔn)備金之和，則：B=調(diào)整后的存款乘數(shù)為：d=貨幣金融學(xué)7根據(jù)上述存款創(chuàng)造模型可知，銀行系統(tǒng)的每1元初始準(zhǔn)備金將創(chuàng)造出d的支票存款，c·d元的流通中現(xiàn)金，以及t·d的非交易存款。

貨幣金融學(xué)7第二節(jié)基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)一、基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣是指流通中的現(xiàn)金和銀行準(zhǔn)備金的總和。同時(shí)由于基礎(chǔ)貨幣中的銀行準(zhǔn)備金具有存款創(chuàng)造功能，因此又被稱為高能貨幣?；A(chǔ)貨幣的概念之所以如此重要，是因?yàn)樗茹y行準(zhǔn)備金更容易為中央銀行所控制，因此只要掌握了它與貨幣供給之間的聯(lián)系，中央銀行就可以利用這種聯(lián)系對(duì)貨幣供給進(jìn)行控制。貨幣金融學(xué)7基礎(chǔ)貨幣：B=C+R基礎(chǔ)貨幣是通過貨幣乘數(shù)與貨幣供給相聯(lián)系的，即：M=m·B上式中的M為貨幣供給，m為貨幣乘數(shù)，B為基礎(chǔ)貨幣。二、貨幣乘數(shù)1、貨幣乘數(shù)的推導(dǎo)貨幣金融學(xué)71）相關(guān)假定流通中的現(xiàn)金（C）和支票存款（D）保持固定的比率：；非交易存款（TD）和支票存款（D）也保持固定的比率：；支票存款的法定準(zhǔn)備金率為，非交易存款的法定準(zhǔn)備金率為；銀行持有的總準(zhǔn)備金為R，其中超額準(zhǔn)備金占支票存款的比率為e。2）貨幣乘數(shù)的推導(dǎo)（方法一）貨幣金融學(xué)7由前所述，M=m·B，同時(shí)我們還假定M代表貨幣供給。因此，存在以下關(guān)系：M=C+D（1）由第一節(jié)的分析結(jié)果及前述假定可知，C=c·D,而D=d·B=將上述關(guān)系代入（1）式，得：M=（1+c）·D=（2）貨幣金融學(xué)7將M=m·B與（2）式比貨幣乘數(shù)m=3）貨幣乘數(shù)的推導(dǎo)（方法二）由式M=m·B可知，貨幣乘數(shù)m=，而根據(jù)定義，有M=C+D，B=C+R顯然，總準(zhǔn)備金R等于支票存款的法定準(zhǔn)備金和非交易存款的法定準(zhǔn)備金以及超貨幣金融學(xué)7額準(zhǔn)備金。又因?yàn)門D=t·D,所以有R=又因?yàn)镃=k·D，所以有

=這樣我們就推導(dǎo)出了貨幣供給M1的乘數(shù)m;類貨幣金融學(xué)7似地,我們還可以推導(dǎo)出M2的乘數(shù)。2、影響貨幣乘數(shù)的因素從上述貨幣乘數(shù)的公式不難看出，貨幣乘數(shù)的大小取決于支票存款的法定準(zhǔn)備金率，非交易存款的法定準(zhǔn)備金率，銀行的超額準(zhǔn)備金率，流通中通貨與支票存款的比率。而且從數(shù)學(xué)角度不難看出，由于等變量都只出現(xiàn)在分母上，所以它們的增大將使m變小，即m與這些變量都成反向變動(dòng)關(guān)系。流通中的現(xiàn)金與支票存款的比率c既出現(xiàn)在分母上，又出現(xiàn)在分子上，所以它的影響不容易直接看貨幣金融學(xué)7出?，F(xiàn)在對(duì)貨幣乘數(shù)公式作一個(gè)簡(jiǎn)單的變換，由上式可以看出，由于一般是大于0的，所以等式右邊的第二項(xiàng)大于0，而c在它的分母上，故c的增大將使貨幣乘數(shù)m減小，即m與c也是成反向變動(dòng)的關(guān)系。

貨幣金融學(xué)7第三節(jié)對(duì)貨幣乘數(shù)的進(jìn)一步探討：銀行及非銀行公眾的行為一、影響銀行超額準(zhǔn)備金率的因素1、利率。市場(chǎng)利率是銀行持有超額準(zhǔn)備金的機(jī)會(huì)成本。一般而言，市場(chǎng)利率與超額準(zhǔn)備金率e成反向變動(dòng)。2、貸款的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于周期中的上升階段時(shí)，投資機(jī)會(huì)增多，企業(yè)的資金需求量上升，從而促使銀行減少超額儲(chǔ)備，增加貸款發(fā)放，因此e變??；反之e變大。貨幣金融學(xué)73、借入資金的難易程度及成本大小。如果銀行能隨時(shí)從其它渠道方便地借入資金，并且成本不會(huì)出現(xiàn)意外的波動(dòng)，銀行可以依賴外部來獲取流動(dòng)性，那么超額準(zhǔn)備金率e會(huì)降低；否則，超額準(zhǔn)備金率e會(huì)上升。二、影響公眾通貨持有比率的用素非銀行公眾對(duì)流通中現(xiàn)金、支票存款和非交易存款的選擇是一種典型的資產(chǎn)選擇行為，也就是財(cái)富所有者選擇以何種資產(chǎn)組合持有其財(cái)富的選擇。貨幣金融學(xué)71、財(cái)富總額。非銀行公眾財(cái)富總額的增長(zhǎng)將會(huì)使流通中現(xiàn)金和支票存款的數(shù)額都增大。但是由于這兩種資產(chǎn)的財(cái)富彈性是不同的，它們之間的比率將發(fā)生變化。一般說來，隨著財(cái)富總額的擴(kuò)大，流通中現(xiàn)金同支票存款的比率c會(huì)下降。2、公眾的流動(dòng)性偏好。從流動(dòng)性角度看，現(xiàn)金和支票都可以充當(dāng)交易媒介，因此它們都屬于流動(dòng)性很高的資產(chǎn)。但在某些情況下，現(xiàn)金作為一種交易媒介仍有著支票存款所無法替代的好處。如支票在交易中的普及程度、地下經(jīng)濟(jì)的規(guī)模等等都會(huì)對(duì)c產(chǎn)生重大影響。貨幣金融學(xué)73、持通貨的機(jī)會(huì)成本。通貨、支票存款及其它資產(chǎn)（如證券）是替代程度很高的財(cái)富儲(chǔ)存形式。當(dāng)其它資產(chǎn)的預(yù)其報(bào)酬率上升（或下降）時(shí)，人們對(duì)現(xiàn)金和支票存款的需求都將減少（或增加），但是對(duì)兩者需求的減少（或增加）不大可能是同比例的。一般認(rèn)為支票存款對(duì)其資產(chǎn)預(yù)期報(bào)酬率的變化可能較為敏感。因此，當(dāng)其它資產(chǎn)預(yù)期報(bào)酬率上升是，現(xiàn)金與支票存款的比率c將上升；反之，則下降。4、資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。流通中的現(xiàn)金是最安全的資產(chǎn)；支票存款則具有一定風(fēng)險(xiǎn)，即銀行有可能倒閉。如當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于動(dòng)蕩時(shí)期，銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)比較大，因此公眾傾向于增加現(xiàn)金持有量，而減少支票存款的持有量，從而c將上升。貨幣金融學(xué)7三、影響非交易存款與支票存款的比率的因素1、財(cái)富總額。一般說來，非交易存款與支票存款的比率t會(huì)隨著財(cái)富總額的增長(zhǎng)而穩(wěn)步上升。這是因?yàn)?，?dāng)財(cái)富增長(zhǎng)到一定程度，除了應(yīng)付日常的交易之外還有一定的剩余時(shí)，非交易存款顯然是一種比現(xiàn)金和支票存款更有吸引力的財(cái)富持有形式。2、非交易存款的利率。如果該利率上升，將誘使人們更多地以非交易存款方式來儲(chǔ)存財(cái)富，因此，t將上升；反之，則下降。當(dāng)非交易存款的利率保持不變，而支票存款的收益上升時(shí)，t會(huì)下降。此外，t還會(huì)隨著其它資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率的上升而下降。貨幣金融學(xué)7第四節(jié)基礎(chǔ)貨幣的決定一、影響基礎(chǔ)貨幣的因素上一節(jié)我們討論了銀行及公眾的行為對(duì)貨幣乘數(shù)的影響，現(xiàn)在我們來看一看貨幣供給的另一個(gè)要素，即基礎(chǔ)貨幣是如何決定的。由于基礎(chǔ)貨幣實(shí)際上是中央銀行的貨幣負(fù)債，因此，通過中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來考察影響基礎(chǔ)貨幣的因素是最為方便的。為了討論方便，我們給出一張簡(jiǎn)化的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表，并在此基礎(chǔ)上討論影響基礎(chǔ)貨幣的因素。貨幣金融學(xué)7中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債證券（A1）貼現(xiàn)貸款（A2）財(cái)政借款或透支（A3）黃金、外匯和特別提款權(quán)（A4）在途資金（A5）其它資產(chǎn)（A6）合計(jì)發(fā)行在外的現(xiàn)金（L1）銀行存款（L2）財(cái)政性存款（L3）其它負(fù)債（L4）中央銀行資本（L5）合計(jì)貨幣金融學(xué)7根據(jù)定義，基礎(chǔ)貨幣（B）等于流通中的現(xiàn)金（C）加上銀行準(zhǔn)備金（R），即：B=C+R=L1+L2根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債”的會(huì)計(jì)恒等式：

B=L1+L2=（A1+A2+A3+A4+A5+A6）-（L3+L4+L5）由上式可以容易地看出：

a、在除基礎(chǔ)貨幣項(xiàng)目外的中央銀行負(fù)債不變的條件下，任何中央銀行資產(chǎn)的增加都會(huì)引起基礎(chǔ)貨幣的增加。b、在中央銀行資產(chǎn)項(xiàng)目不變的條件下，除基礎(chǔ)貨幣項(xiàng)目外的中央銀行負(fù)債的減少也將引起基礎(chǔ)貨幣的增加。貨幣金融學(xué)7影響基礎(chǔ)貨幣的因素影響因素及其變動(dòng)對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響證券（A1）貼現(xiàn)貸款（A2）財(cái)政借款或透支（A3）黃金、外匯和特別提款權(quán)（A4）在途資金（A5）其它資產(chǎn)（A6）財(cái)政性存款（L3）其它負(fù)債（L4）中央銀行資本（L5）貨幣金融學(xué)7上述因素均為中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的項(xiàng)目，這表明中央銀行可以通過調(diào)整自己的資產(chǎn)負(fù)債來變動(dòng)基礎(chǔ)貨幣。二、中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的主要方式1、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)假定中央銀行通過公開市場(chǎng)買入來增加1000元的證券持有量，那么有以下幾種可能：1）證券出售者是一家銀行。如果該銀行將出售證券所得的中央銀行支票存入中央銀行，則中央銀行和該銀行的T型賬戶分別如下：貨幣金融學(xué)7中央銀行銀行資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債證券：+1000銀行存款：+1000證券：-1000準(zhǔn)備金：+1000如果中央銀行支付的是現(xiàn)金，則T型賬戶為：中央銀行銀行資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債證券：+1000證券：-1000庫(kù)存現(xiàn)金：+1000發(fā)行在外的現(xiàn)金：+1000貨幣金融學(xué)72）證券出售者是一家非銀行企業(yè)或個(gè)人，即非銀行公眾。如果中央銀行付給證券出售者1000元支票，出售者將支票存入一家銀行，該銀行又將支票存入中央銀行，則T型賬戶為：中央銀行銀行證券：+1000銀行存款：+1000資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債資產(chǎn)在中央銀行存款：+1000存款：+1000貨幣金融學(xué)7非銀行公眾證券：-1000存款：+1000資產(chǎn)負(fù)債如果證券出售者受到支票后，拿到一家銀行去兌現(xiàn)，銀行付出現(xiàn)金，并將收到的支票存入中央銀行，則T型賬戶為：中央銀行銀行證券：+1000銀行存款：+1000資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債在中央銀行存款：+1000庫(kù)存現(xiàn)金：-1000貨幣金融學(xué)7非銀行公眾證券：-1000現(xiàn)金：+1000資產(chǎn)負(fù)債上述幾種情形中，基礎(chǔ)貨幣的增加都為1000元。總之無論中央銀行采取何種方式向銀行或公眾購(gòu)入一定數(shù)額的證券，都會(huì)使基礎(chǔ)貨幣增加相應(yīng)的金額。至于公開市場(chǎng)買出的情形，同學(xué)們照此類推。其結(jié)果是，使基礎(chǔ)貨幣減少相應(yīng)的金額。貨幣金融學(xué)72、貼現(xiàn)貸款貼現(xiàn)貸款的增加將直接表現(xiàn)為獲得貸款銀行的準(zhǔn)備金的增加。假定某銀行從中央銀行獲得了1000元的貼現(xiàn)貸款，這1000元貸款就成為該銀行可以動(dòng)用的準(zhǔn)備金。從而整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)貨幣就增加了1000元。用T型賬戶表示就是：中央銀行銀行資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債資產(chǎn)貼現(xiàn)貸款：+1000銀行存款：+1000貼現(xiàn)貸款：+1000在中央銀行存款：+1000貨幣金融學(xué)7顯然，當(dāng)該銀行將這1000元貼現(xiàn)貸款歸還中央銀行時(shí)，這1000元的基礎(chǔ)貨幣將隨之消失。中央銀行主要通過調(diào)整貼現(xiàn)貸款的利率來影響銀行的貸款需求，從而影響銀行的貼現(xiàn)貸款量。但