企業(yè)上市籌備工作框架值得你看

企業(yè)上市籌備工作框架

（值得你看）2021/10/10星期日1-提要一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件二、上市操作流程三、上市公司的后續(xù)運(yùn)作2021/10/10星期日2-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件（一）公司組織形式要求

《證券法》第十二條規(guī)定,

公司公開(kāi)發(fā)行股票必須為股份有限公司?！妒状喂_(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第八條

規(guī)定發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。因此對(duì)于有限責(zé)任公司，首先必須按照《公司法》改組為股份有限公司，這屬于整體變更，此外根據(jù)《公司法》第七十八條規(guī)定，還有發(fā)起設(shè)立和募集設(shè)立方式產(chǎn)生股份有限公司。

2021/10/10星期日3-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件（二）各種成立路徑的要求標(biāo)準(zhǔn)發(fā)起設(shè)立發(fā)起設(shè)立部分改制整體改制合并改制整體變更有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司公開(kāi)募集募集設(shè)立向200人以上特定對(duì)象募集向200人以下特定對(duì)象募集

2021/10/10星期日4-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件1、發(fā)起設(shè)立的要求發(fā)起設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司，社會(huì)公眾不參加股份認(rèn)購(gòu)。要求有二人以上二百人以下的發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。公司全體發(fā)起人的認(rèn)購(gòu)的股本總額為公司的注冊(cè)資本，發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。

2021/10/10星期日5-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件2、募集設(shè)立的要求募集設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會(huì)公開(kāi)募集或者向特點(diǎn)對(duì)象募集而設(shè)立公司。發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。

2021/10/10星期日6-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件

3、整體變更的要求有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，變更前的債權(quán)債務(wù)由變更后的公司繼承。此外，有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收資本總額不得高于公司的凈資產(chǎn)額。2021/10/10星期日7-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件（三）公司資質(zhì)的要求《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》對(duì)上市公司的資質(zhì)條件作出了五方面的規(guī)定：

1、主體資格●發(fā)行人自股份公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在。三年以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算?！癜l(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。2021/10/10星期日8-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件●發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在不存在重大權(quán)屬糾紛?！癜l(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛?！癜l(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。2021/10/10星期日9-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件2、獨(dú)立性●發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力?！癜l(fā)行人資產(chǎn)完整。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)和使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)；非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的業(yè)務(wù)體系和相關(guān)資產(chǎn)。2021/10/10星期日10-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件●發(fā)行人的人員獨(dú)立。發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書(shū)等高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其它企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其它職務(wù)，不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其它企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其它企業(yè)中兼職。●發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其它企業(yè)共用銀行賬戶。2021/10/10星期日11-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件●發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營(yíng)管理職權(quán)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其它企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同的情形。●發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其它企業(yè)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其它企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。2021/10/10星期日12-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件3、規(guī)范運(yùn)行●發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)?！癜l(fā)行人董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的任職資格?！褡罱瓴坏糜兄卮筮`法行為，不存在違規(guī)擔(dān)保和資金占用。2021/10/10星期日13-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件4、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)●最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)?！褡罱齻€(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元。●發(fā)行前股本總額不低于人民幣3000萬(wàn)元。2021/10/10星期日14-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件●最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)職權(quán)和采礦權(quán)后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%?！褡罱黄谀┎淮嬖谖磸浹a(bǔ)虧損。5、募集資金使用●募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)?！衲技Y金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力相適應(yīng)。2021/10/10星期日15-一、上市前的準(zhǔn)備與上市條件●募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其它法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定?！癜l(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)帳戶。2021/10/10星期日16-二、上市操作流程

企業(yè)股份選聘保薦機(jī)編制保薦文制改組構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)件申請(qǐng)上市

持續(xù)督導(dǎo)申請(qǐng)?jiān)诮蛔C監(jiān)會(huì)受理易所上市申請(qǐng)并核準(zhǔn)

2021/10/10星期日17-二、上市操作流程（一）企業(yè)股份制改組對(duì)于非股份有限公司的企業(yè)一般需要聘請(qǐng)專業(yè)券商作為企業(yè)股份制改組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，同時(shí)還需要會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所的配合與協(xié)助。各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)后協(xié)助企業(yè)完成資產(chǎn)評(píng)估及土地評(píng)估、審計(jì)等基礎(chǔ)性工作；確定發(fā)起人、簽訂發(fā)起人協(xié)議并擬定公司章程草案；向工商行政管理部門辦理公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)等。接著發(fā)起人出資并由會(huì)計(jì)師出具驗(yàn)資報(bào)告，召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)、第一屆董事會(huì)會(huì)議和監(jiān)事會(huì)會(huì)議、辦理工商注冊(cè)登記手續(xù)。2021/10/10星期日18-二、上市操作流程可能涉及的關(guān)鍵問(wèn)題：國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定及折股依據(jù)“誰(shuí)投資，誰(shuí)擁有產(chǎn)權(quán)”的原則進(jìn)行折股比率不得低于65%土地使用權(quán)的處置以土地使用權(quán)作價(jià)入股繳納土地出讓金，取得土地使用權(quán)繳納土地租金授權(quán)經(jīng)營(yíng)2021/10/10星期日19-二、上市操作流程無(wú)形資產(chǎn)的處置無(wú)形資產(chǎn)的重估價(jià)值無(wú)形資產(chǎn)的處置方式商標(biāo)權(quán)的處置方式非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的剝離

非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)留在原企業(yè)或組建為新的第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)性單位完全分離經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)2021/10/10星期日20-二、上市操作流程（二）選聘保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)●輔導(dǎo)內(nèi)容核查公司在公司設(shè)立、改制重組、資產(chǎn)評(píng)估等方面的合規(guī)合法性督導(dǎo)公司實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)“五獨(dú)立”，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力檢查公司重大資產(chǎn)是否存在權(quán)屬糾紛督促公司規(guī)范與控股股東及其它關(guān)聯(lián)方的關(guān)系督促公司建立內(nèi)控及激勵(lì)約束機(jī)制及財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系督促公司明確業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃及制定募集資金投資規(guī)劃2021/10/10星期日21-二、上市操作流程

●輔導(dǎo)對(duì)象發(fā)行人的董事（包括獨(dú)立董事）、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及持有百分之五（含百分之五）股份的股東（或其法定代表人）。2021/10/10星期日22-二、上市操作流程(三)編制保薦文件申請(qǐng)上市●盡職調(diào)查發(fā)行人基本情況調(diào)查行人業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)整同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查高管人員調(diào)查組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制調(diào)查財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)調(diào)查2021/10/10星期日23-二、上市操作流程

●盡職調(diào)查(續(xù))

業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)調(diào)查募集資金運(yùn)用調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)因素及其它重要事項(xiàng)調(diào)查2021/10/10星期日24-二、上市操作流程

●準(zhǔn)備上市申請(qǐng)文件招股說(shuō)明書(shū)招股說(shuō)明書(shū)摘要資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告審計(jì)報(bào)告盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告法律意見(jiàn)書(shū)輔導(dǎo)報(bào)告2021/10/10星期日25-二、上市操作流程

（四）證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)并核準(zhǔn)

●證監(jiān)會(huì)在收到申請(qǐng)文件后，在五個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定；●初審，證監(jiān)會(huì)就項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策征求國(guó)家發(fā)改委的意見(jiàn)，對(duì)申請(qǐng)文件的合規(guī)性進(jìn)行審查；

●發(fā)審委審核，發(fā)審委進(jìn)行表決并提出審核意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)就表決意見(jiàn)向保薦人進(jìn)行書(shū)面反饋。在不予核準(zhǔn)情況下，發(fā)行人6個(gè)月后方可提出方形申請(qǐng)，予以核準(zhǔn)的，發(fā)行人應(yīng)在6個(gè)月內(nèi)發(fā)行證券。2021/10/10星期日26-二、上市操作流程（五）申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鲜小窆善惫乐?/p>

P/E法

P/B法

DCF法●詢價(jià)通過(guò)向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)來(lái)確定超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)進(jìn)而確定發(fā)行價(jià)格，發(fā)行人及保薦人將相關(guān)結(jié)果交證監(jiān)會(huì)備案并公告。2021/10/10星期日27-二、上市操作流程●發(fā)行網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行網(wǎng)下配售回?fù)鼙壤刂疲?5%、10%）●穩(wěn)定后市

綠鞋（超額配售選擇權(quán)）認(rèn)沽權(quán)證2021/10/10星期日28-二、上市操作流程(六)持續(xù)督導(dǎo)

首次公開(kāi)發(fā)行股票上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，保薦機(jī)構(gòu)須對(duì)其進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)。

●督導(dǎo)發(fā)行人有效執(zhí)行并完善防止大股東、其他關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用發(fā)行人資源的制度；●督導(dǎo)發(fā)行人有效執(zhí)行并完善防止高管人員利用職務(wù)之便損害發(fā)行人利益的內(nèi)控制度；●督導(dǎo)發(fā)行人有效執(zhí)行并完善保障關(guān)聯(lián)交易公允性和合規(guī)性的制度，并對(duì)關(guān)聯(lián)交易發(fā)表意見(jiàn)；

2021/10/10星期日29-二、上市操作流程

(六)持續(xù)督導(dǎo)（續(xù)）

●督導(dǎo)發(fā)行人履行信息披露的義務(wù)，審閱信息披露文件及向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交的其他文件；●持續(xù)關(guān)注發(fā)行人募集資金的使用、投資項(xiàng)目的實(shí)施等承諾事項(xiàng)；●持續(xù)關(guān)注發(fā)行人為他人提供擔(dān)保等事項(xiàng)，并發(fā)表意見(jiàn)。2021/10/10星期日30-三、上市公司的后續(xù)運(yùn)作

公司上市除了IPO融資效應(yīng)以外，還有其它一系列的效應(yīng)，為公司提供很多進(jìn)一步更好發(fā)展的平臺(tái)。公司上市再融資平臺(tái)改善公司治理平臺(tái)資本運(yùn)作平臺(tái)廣告宣傳平臺(tái)2021/10/10星期日31-三、上市公司的后續(xù)運(yùn)作

（一）再融資平臺(tái)

●（分離交易）可轉(zhuǎn)換公司債券

該融資工具涉及到將債券轉(zhuǎn)換為公司的情形，因此必須考慮投資者轉(zhuǎn)股之后的退出通道及其流動(dòng)性，到目前為止，尚未有非上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。

●短期融資券由非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行，發(fā)行期限不超過(guò)一年，發(fā)行余額不超過(guò)凈資產(chǎn)的40%。就已發(fā)行的企業(yè)來(lái)看，基本上是上市公司和大型中央企業(yè)，如國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司等。2021/10/10星期日32-三、上市公司的后續(xù)運(yùn)作

●（定向）增發(fā)

定向增發(fā)相比較非上市公司，上市公司的吸引力要大得多。除了其戰(zhàn)略投資意義以外，還有在二級(jí)市場(chǎng)獲得資本利得的機(jī)會(huì)。

●配股

配股數(shù)量不超過(guò)配股前股本總額的30%，該方式只有上市公司能夠采用。2021/10/10星期日33-三、上市公司的后續(xù)運(yùn)作

（二）改善公司治理平臺(tái)

●二級(jí)市場(chǎng)壓力公司上市之后將作為一個(gè)公眾公司，始終承載著來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)的壓力，公司經(jīng)營(yíng)不力，股東用“腳”投票，這會(huì)增加公司被舉牌的風(fēng)險(xiǎn)。

●股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃

公司上市之后，可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)或定向增發(fā)獲得股票，進(jìn)而實(shí)施管理層以及核心技術(shù)人員的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或股票期權(quán)計(jì)劃。

●強(qiáng)制信息披露壓力2021/10/10星期日34-三、上市公司的后續(xù)運(yùn)作（三）資本運(yùn)作平臺(tái)

●兼并收購(gòu)公