【我國中小企業(yè)融資優(yōu)化問題探究12000字（論文）】

我國中小企業(yè)融資優(yōu)化問題探究摘要中小企業(yè)是推動我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量。但在我國這樣一個(gè)信貸市場以大型國有銀行為主導(dǎo)且資本市場建設(shè)尚不完備的國家，中小企業(yè)融資難這一世界性、普遍性難題顯得格外突出，已制約到其經(jīng)濟(jì)、社會效益的發(fā)揮，所以優(yōu)化中小企業(yè)的融資環(huán)境迫在眉睫。中小企業(yè)現(xiàn)有融資模式包括財(cái)政資金補(bǔ)助、銀行貸款、自籌資金、風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)融資等形式。因?yàn)槿谫Y方式的選擇已經(jīng)成為中小企業(yè)是否能成功融資的關(guān)鍵之一。本文對我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析,并在此基礎(chǔ)上提出了相應(yīng)的對策及建議。幫助我國的中小企業(yè)在日常的運(yùn)營中能夠有效防范風(fēng)險(xiǎn)，以便提高企業(yè)競爭力。關(guān)鍵字：中小企業(yè)；融資現(xiàn)狀；融資政策目錄TOC\o"1-3"\h\u184241.緒論 162032.文獻(xiàn)綜述 1242082.1國外研究現(xiàn)狀 1281342.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 2168523.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 313873.1資金缺口不斷擴(kuò)大 3278913.2融資渠道狹窄 336213.3融資結(jié)構(gòu)不合理 359144.中小企業(yè)融資優(yōu)化措施效率評價(jià) 468584.1集群融資 4183044.2引進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資 581264.3新三板融資 6109674.4P2P融資 63224.5眾籌融資 7156934.6供應(yīng)鏈融資 8260985.中小企業(yè)融資優(yōu)化建議 935895.1強(qiáng)化誠信合作與集群關(guān)聯(lián) 921025.2發(fā)展支持政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu) 1085305.3加大政府扶持力度與監(jiān)管 11251225.4規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融秩序 11209215.5建立保護(hù)眾籌平臺 12106385.6優(yōu)化供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù) 12143876.總結(jié) 1327660參考文獻(xiàn) 141.緒論自從改革開放后，我國的經(jīng)濟(jì)形成了根本性的變化，從一開始的只依賴國有和集體企業(yè)的發(fā)展到現(xiàn)在民營中小企業(yè)有著重要作用的混合性經(jīng)濟(jì)，經(jīng)過大批國有企業(yè)開始資產(chǎn)重組、人員分流還有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，國有經(jīng)濟(jì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長這一作用很顯然被減弱了，而這時(shí)我國的中小企業(yè)就得到了發(fā)展，成為維持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的生力軍。在中國，中小企業(yè)在很多方面發(fā)揮著越來越大的作用，如活躍市場，增加就業(yè)，加快技術(shù)創(chuàng)新與出口創(chuàng)匯等。中小企業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)中最有活力的新興經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。在我國，有99%企業(yè)總數(shù)的中小企業(yè)增加了74%的工業(yè)值，也增加了63%的GDP，但是金融資源中，中小企業(yè)所占的量卻不足20%。經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展已經(jīng)被中小企業(yè)的融資難的問題給嚴(yán)重制約了。杭州一般是以中小企業(yè)為主的企業(yè)體制，這也引發(fā)了了杭州的中小企業(yè)嚴(yán)峻的融資難的形勢，雖然各個(gè)金融機(jī)構(gòu)采取了相應(yīng)的辦法，但是并不能夠根治杭州中小企業(yè)的融資難的問題。因?yàn)橹行∑髽I(yè)的地位十分重要，所以需要刻不容緩的解決中小企業(yè)的融資難的問題。2.文獻(xiàn)綜述2.1國外研究現(xiàn)狀資本經(jīng)濟(jì)在國外發(fā)展起步比國內(nèi)早很多，所以企業(yè)融資相關(guān)理論基本產(chǎn)生于國外，在對國外文獻(xiàn)研究歸納中，主要著重于基礎(chǔ)理論研究。AllenN.Berger（2014）認(rèn)為指出對于規(guī)模較小的企業(yè),其往往不會以最佳比例的資本結(jié)構(gòu)作為指導(dǎo)融資行為的依據(jù)。經(jīng)營者為避免降低自身控制權(quán),更愿意通過對自身影響較小的渠道獲得資金。因此在中小企業(yè)往往僅在無法通過內(nèi)源融資獲取足夠資金時(shí),才會選擇外源融資。而從成本角度分析,銀行融資相對于其它渠道成本更低,是最佳融資渠道。Ross（2015）年在規(guī)模較小的金融機(jī)構(gòu)具備顯著的地域特征,因此與所在地區(qū)的企業(yè)溝通較多,信息方面沒有明顯的不對稱情況,因此會選擇向中小企業(yè)提供融資。而規(guī)模較大的金融機(jī)構(gòu)一般為全國性,在信息對稱方面存在一些劣勢,基于降低貸款風(fēng)險(xiǎn)的考慮,一般會選擇具備一定規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行合作,而非中小企業(yè)。故該理論指出,扶持規(guī)模較小的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展,能夠在一定程度上緩解中小企業(yè)面臨的融資困境。Bernanke,B.S.M.Gerler（2015）基于當(dāng)前金融制度,中小企業(yè)不能夠與資本市場建立起有效渠道,存在隔離情況。在所需融資數(shù)量不超過70萬美元,企業(yè)難以從金融市場中獲得這筆資金。2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)學(xué)者研究中小企業(yè)在海外研究理論的基礎(chǔ)上，對我國中小企業(yè)發(fā)展研究的理論研究現(xiàn)狀國內(nèi)學(xué)者研究金融研究貴州中小企業(yè)的問題主要集中在三個(gè)方面：研究企業(yè)融資問題：呂勁松（2015）指出企業(yè)申請貸款從銀行抵押貸款擔(dān)保提供必要的等等，信貸貸款的情況只支付很少，只有不同的企業(yè)適用，中小企業(yè)難以獲得信用。一方面，絕大多數(shù)中小企業(yè)普遍存在較少的固定資產(chǎn)，流動資產(chǎn)變化較快，無形資產(chǎn)量化，廠房設(shè)備不夠問題，如貸款再次受到重大影響困難。因此，中小企業(yè)保證抵押貸款成功的可能性很小。王文哲（2016）指出造成融資問題的根本原因是中小規(guī)模企業(yè)大多數(shù)為民營屬性,運(yùn)營過程的透明度差,財(cái)務(wù)體系不完善。人民銀行研宄人員指出,核心融資障礙為信譽(yù)低、融資特征與單前信貸體系匹配性差、還未形成針對性的融資扶持系統(tǒng)。葉中正（2017）當(dāng)前金融體系的不健全,是造成融資難的根本所在。在目前不成熟的金融體系下,融資的渠道非常少,銀行貸款占據(jù)了最大份額。而國家五大行壟斷下,缺乏足夠的中小銀行,為中小規(guī)模企業(yè)提供融資。中小企業(yè)融資的原因研究很困難：尚蔚,李肖林（2015）融資問題的根源是當(dāng)前融資體系與中小規(guī)模企業(yè)的發(fā)展需求不匹配,一方面間接融資自身特點(diǎn)使其效率較低,融資渠道單一,信用擔(dān)保機(jī)制不完善等,導(dǎo)致所能提供的資金原小于需求量。另一方面,金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)不合理,中小金融機(jī)構(gòu)、銀行存在明顯不足,且其經(jīng)營與發(fā)展較為困難,不能滿足融資需求。朱曉光（2017）認(rèn)為中小企業(yè)融資困難的原因：企業(yè)本身的整體素質(zhì)因素，我國金融體系的因素，現(xiàn)行的國家宏觀政策已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于如今企業(yè)發(fā)展的需要了。在融資過程中交易成本問題是我國中小企業(yè)融資的根本問題。發(fā)現(xiàn)分析成本較高，主要是由于信息不對稱，我國的制度和政策環(huán)境缺乏協(xié)調(diào)性。為解決中小企業(yè)融資困難，中小企業(yè)融資困難難度大。曾聃（2016）認(rèn)為想要解決中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)融資困難問題，提高質(zhì)量，規(guī)范中小企業(yè)規(guī)章制度和管理結(jié)構(gòu)，良好信譽(yù)釋中小企業(yè)融資必不可少的，同時(shí)還需要完善相關(guān)法律法規(guī)，加快證券市場建設(shè)直接擴(kuò)大融資渠道，建立完善的中小企業(yè)發(fā)展基金保障體系，建立小型企業(yè)發(fā)展小組和中型金融機(jī)構(gòu)。尹如嫣（2017）指出了民營企業(yè)融資解決困難的難點(diǎn)，通過重組企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)建設(shè)信貸提升自身綜合素質(zhì)的全方位民營企業(yè)建立多層次的資本市場開放，私營企業(yè)直接融資，開放式間接融資制度的金融創(chuàng)新，完善民營企業(yè)建立和完善融資擔(dān)保制度，加強(qiáng)私營企業(yè)金融服務(wù),同時(shí)增進(jìn)外界對企業(yè)的資金支持。3.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀3.1資金缺口不斷擴(kuò)大西方大多數(shù)發(fā)達(dá)國家非常重視和發(fā)揮中小企業(yè)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長和社會就業(yè)方面的作用，而且常常通過加大財(cái)政資金支持力度的方式促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，比如以政府牽頭的方式，由國家財(cái)政資金出資，設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)基金，或直接對中小企業(yè)的融資行為進(jìn)行獎勵(lì)或補(bǔ)貼，以此降低中小企業(yè)融資成本，緩解中小企業(yè)的融資壓力。我國政府一直以來也高度重視中小企業(yè)發(fā)展，特別是隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模實(shí)力的增加，也不斷加強(qiáng)對中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)政資金支持力度，以此帶動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)的高水平發(fā)展。3.2融資渠道狹窄企業(yè)融資渠道應(yīng)該是多方面、多層次的。我國中小企業(yè)的資金來源隨著改革開放的深化以及國家經(jīng)濟(jì)體制的改革和資本市場的建立，也逐漸地從單一渠道向多元化多層次發(fā)展。但就目前的情況看，我國中小企業(yè)的融資渠道還是過于單一和狹窄，目前支持企業(yè)發(fā)展仍然還是依靠自身內(nèi)部的積累，即以內(nèi)源性融資為主，外源性融資比重過小。內(nèi)源性融資主要是指中小企業(yè)主要通過企業(yè)自籌和向關(guān)系人借貸兩種形式。內(nèi)源性融資是企業(yè)將儲備的資金轉(zhuǎn)化為投資的過程，由于其自籌、自用、不涉及金融體系原因，因此內(nèi)源性融資風(fēng)險(xiǎn)小、成本低，能夠長時(shí)間使用，并可以提升企業(yè)在市場中的價(jià)值，所以盡管內(nèi)部融資存在規(guī)模有限、成本費(fèi)用率高等諸多問題，不能有效滿足中小企業(yè)發(fā)展壯大過程中的資金需求，但對于絕大多數(shù)中小企業(yè)來說，內(nèi)源融資通常是在融資時(shí)最先考慮的方式，而且往往是唯一的融資途徑。3.3融資結(jié)構(gòu)不合理從我國國情來看，由于中小企業(yè)信息披露不完整、抵押物偏少，從銀行獲得貸款條件苛刻并且時(shí)間很長，而獲得直接融資渠道又寥寥無幾，所以在一些民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，中小企業(yè)采用民間融資的情況比較普遍，而民間融資的規(guī)模也呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢（圖3-1）。民間資本進(jìn)入融資市場不僅可以豐富中小企業(yè)的融資渠道，而且具有其他融資方式不具備的優(yōu)勢，比如融資速度快、資金調(diào)配方便、融資門檻低等，同時(shí)從融資的期限來看，民間融資一般靈活性強(qiáng)、期限短，但其重大缺陷就是融資成本較高。然而，我國金融市場發(fā)展還不夠完善，如果能夠有效合理地利用民間資金，民間資金完全有可能成為我國正規(guī)金融市場的一支重要補(bǔ)充力量；如果能通過合法渠道規(guī)范民間資金的合理使用，可以對中小企業(yè)自身的發(fā)展起到良好的支撐作用。但是，參與者的相互信任是民間融資的基礎(chǔ)，一般情況下，隨著民間融資涉及資金的增多產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性顯著增大，而對民間金融我國尚未建立起有效的監(jiān)管體系，相關(guān)法律法規(guī)和管理建設(shè)仍然不完善，很多地方將民間融資演變成“地下融資”，民間融資行為的金融風(fēng)險(xiǎn)和金融欺詐的可能性也極大地增大，一旦爆發(fā)，會對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定造成很大的影響。4.中小企業(yè)融資優(yōu)化措施效率評價(jià)4.1集群融資當(dāng)前集群融資主要是針對中小企業(yè)而言的新型融資方式。集群融資是指若干中小企業(yè)通過股權(quán)或協(xié)議建立集團(tuán)或聯(lián)盟，通過合力減少信息不對稱，降低融資成本，相互幫助獲取資金的融資方式。但本文這里所指的集群融資主要是依托企業(yè)集群，集群企業(yè)以某種方式組成一個(gè)融資主體統(tǒng)一對外進(jìn)行信貸的融資創(chuàng)新。由于企業(yè)集群形成的特定效應(yīng)與機(jī)制為集群融資方式增進(jìn)融資信用等級，降低銀行承擔(dān)的違約風(fēng)險(xiǎn)，形成融資規(guī)模效應(yīng)，節(jié)約了融資成本，并能夠有效緩解單一融資主體由于規(guī)模、信用等原因無法獲取金融支持的困境。集群融資可以降低企業(yè)與銀行之間的信息不對稱。中小企業(yè)融資面臨困境一個(gè)很大的原因在于企業(yè)與銀行之間存在嚴(yán)重的信息不對稱。企業(yè)集群內(nèi)生的這些特征和因素，不僅有利于銀行調(diào)查、收集、處理以及掌握集群企業(yè)經(jīng)營水平、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景、企業(yè)投資主體的聲譽(yù)、融資項(xiàng)目的質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢等信息，同時(shí)也降低了銀行信息獲得的成本，有效控制因銀企之間信息不對稱而導(dǎo)致的中小企業(yè)逆向選擇和敗德行為發(fā)生的概率。集群融資可以有效改善中小企業(yè)在信貸市場的弱勢地位，降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行信貸意愿。集群內(nèi)部聲譽(yù)機(jī)制有助于集群企業(yè)履行借款合同。集群企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要優(yōu)勢在于企業(yè)集群內(nèi)形成了一個(gè)專業(yè)化內(nèi)部市場，協(xié)作互助的合作關(guān)系以及相對固定的客戶群。企業(yè)集群成員之間，由于具備無限不確定次數(shù)交易條件或者具備長期交易條件，采取互相合作行為是其理性的選擇，有利于彼此建立長期的信任關(guān)系。為了享有集群優(yōu)勢，集群內(nèi)部成員之間非常重視自身的聲譽(yù)。同時(shí)，集群企業(yè)經(jīng)營環(huán)境一般而言相對穩(wěn)定，集群成員之間基于集群關(guān)聯(lián)原因，既合作互助又彼此適度競爭和監(jiān)督，整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，有效改善了中小企業(yè)在信貸市場的弱勢地位，客觀上降低了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，大大提高了銀行信貸意愿。集群融資可以改善企業(yè)抵押擔(dān)保狀況。當(dāng)集群內(nèi)部企業(yè)無力償還貸款時(shí)，抵押擔(dān)保品可以在集群內(nèi)部市場中快速變現(xiàn)處理，既方便快捷，又節(jié)約交易費(fèi)用。因此，金融機(jī)構(gòu)對集群企業(yè)提供抵押擔(dān)保的資產(chǎn)，相對而言，不會那么嚴(yán)苛。聲譽(yù)機(jī)制在企業(yè)集群中能夠充分發(fā)揮履約促進(jìn)作用，在同樣數(shù)量、價(jià)值的抵押擔(dān)保資產(chǎn)條件下，集群企業(yè)可以獲得更多的金融機(jī)構(gòu)貸款額度和更低的貸款利率。集群融資具有融資規(guī)模效應(yīng)，有利于降低融資成本。中小企業(yè)單一主體的貸款數(shù)量往往有限，銀行難以獲取量上的規(guī)模效應(yīng)。相比之下，企業(yè)集群內(nèi)部企業(yè)數(shù)量眾多，交易頻繁，對融資貸款的需求總量較大，金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模也隨之加大，收益也相應(yīng)提高。企業(yè)集群內(nèi)部成員具有同質(zhì)性，金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)集群成員發(fā)放貸款，可以大大節(jié)約信息收集和處理的重復(fù)費(fèi)用，降低單筆貸款的交易成本。同時(shí)，由于集群企業(yè)在地理空間上相對集中，金融機(jī)構(gòu)信貸范圍較為穩(wěn)定，交易對象也相對穩(wěn)定，這有利于銀行降低交易成本，增加信貸收益。4.2引進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資發(fā)放貸款時(shí)，銀行為避免借款人的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”而選擇信貸配給，由于銀行與中小企業(yè)之間的信息嚴(yán)重不對稱，導(dǎo)致銀行不愿意貸款給中小企業(yè)，導(dǎo)致了中小企業(yè)的融資難?；饨灰纂p方信息不對稱，是融資擔(dān)保這一專業(yè)化的信用中介產(chǎn)生的主要原因。融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)以其自身的資本作為基礎(chǔ)，通過專業(yè)化地搜集與處理信息，利用放大機(jī)制實(shí)現(xiàn)信用增級，減少金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)之間的信息障礙。完善的中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)制，能有效彌補(bǔ)信息不對稱引致的市場失靈，充分發(fā)揮擔(dān)保組織在中小企業(yè)融資中的信用橋梁作用。雖然經(jīng)過近二十年的發(fā)展，但我國中小企業(yè)融資擔(dān)保體系還處在初級階段，在體系建設(shè)、法制規(guī)范等方面存在許多不足之處。如行業(yè)監(jiān)管缺位、擔(dān)保行業(yè)立法滯后、擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏明確的制度規(guī)范和健全的內(nèi)控機(jī)制、尚未建立起有效的資金融通和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，等等。4.3新三板融資新三板作為我國建設(shè)多層次資本市場的重要構(gòu)成部分，基于它自身的功能:專門為全國的中小企業(yè)提高融資的渠道和提供金融服務(wù)的平臺，以及在新三板掛牌的條件門檻較低，考慮到一系列融資成本等問題，權(quán)衡利弊之后很多中小企業(yè)選擇在新三板掛牌融資。掛牌企業(yè)在新三板融資的方式主要有定向增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押和私募債等。在新三板掛牌的企業(yè)之中它們的融資方式仍然以定增為主，優(yōu)先股、股權(quán)質(zhì)押、私募債等等則占據(jù)較少的比例，定增所募集到的金額占據(jù)新三板融資總額很大的比例。定增相比較其他的融資渠道，無論是融資的規(guī)模還是資金的數(shù)量，都是其他融資方式所無法比擬的，因此定增也迅速成為了新三板掛牌企業(yè)的主要的融資方式。但是2ols年以來定增的規(guī)模也在逐步放緩，由于定增會稀釋股權(quán)、分散管理者對企業(yè)的控制力，因此企業(yè)定增的對象最好為自身發(fā)展的合作企業(yè)，這樣會減少股權(quán)分散給企業(yè)帶來的不利影響。而股權(quán)質(zhì)押則克服了定增的缺點(diǎn)，不會讓股權(quán)分散，2015年以來，發(fā)展速度迅猛，慢慢成為了主流的融資方式之一。私募債對于在新三板掛牌的中小企業(yè)來說，還處于起步階段，發(fā)行的規(guī)模都比較小，許多制度仍然不完善，尚不能滿足中小企業(yè)的資金需求。隨著新三板擴(kuò)容，2014年新三板掛牌企業(yè)的定增次數(shù)有了提高，為327次，而隨后的兩年，更是出現(xiàn)了劇增，2015年新三板企業(yè)定增的次數(shù)更是達(dá)到了驚人的2565次，2016年也達(dá)到了2884次。新三板企業(yè)的定增金額在最初的幾年里也是處于低點(diǎn)，從2007年的11875萬元，到2013年也只是10億元，隨著新三板擴(kuò)容后，2014年新三板定增金額增長到了129億元，2015年更是劇增到了1216億元，2016年也是達(dá)到了1310億元，相比擴(kuò)容前的2013年，翻了一百多倍。4.4P2P融資P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺起源于小額貸款，2006由諾貝爾獎得主MohamedYunus教授首先就雙方的特點(diǎn)，避免貸款銀行或資本市場直接交易，金融脫媒的真正實(shí)施。通過網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，資金提供者和需求者的選擇和匹配，通過網(wǎng)絡(luò)平臺對借款人的借款和愿意貸款人群的能力，借款人選擇完全通過網(wǎng)絡(luò)平臺，找到有吸引力的貸款利率。貸款人和借款人都通過資金監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的實(shí)現(xiàn)。根據(jù)2015中國P2P網(wǎng)貸指數(shù)運(yùn)行月報(bào)顯示：5月份，全國P2P網(wǎng)貸平均綜合年利率13.65%，環(huán)比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)，成交額為669.36億元，增長13.76%；網(wǎng)貸期限5.67個(gè)月，環(huán)比增長5.19%；參與人數(shù)日均19.01萬人。截止2015年5月末，全國P2P網(wǎng)貸平臺3349家。（1）P2P融資模式的現(xiàn)狀P2P是一種新的民間借貸模式，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸可以提供個(gè)人新的融資方式和簡化了融資過程。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是以網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，基于新的金融服務(wù)模式上而產(chǎn)生的，屬于小的私人貸款的性質(zhì)，程序簡單，靈活，補(bǔ)足了現(xiàn)行很多銀行貸款難的問題，是一種非常有意義的工作，可以推進(jìn)社會的發(fā)展。首先，網(wǎng)絡(luò)貸款通常是小的無擔(dān)保貸款，覆蓋總?cè)丝诘牡褪杖胝?。但銀行個(gè)人信用貸款的條件，程序復(fù)雜，需要更高的信用有限，個(gè)人從銀行貸款和許多困難。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸提供資金的新的融資渠道和融資，銀行信用體系是必要的和有效的。第二，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在很多的時(shí)候是不參與貸款行為的，只能依靠網(wǎng)絡(luò)提供信息匹配，平臺支持服務(wù)，所以整個(gè)貸款過程中，傳統(tǒng)的民間借貸，透明程度相對較高，融資成本相對較低，有利于小額貸款交易的發(fā)展。第三，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸新添加了許多個(gè)人投資的方式方法，提高利用率和社會閑散資金收益率，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)有效發(fā)展。（2）P2P融資模式的問題然而，關(guān)鍵在個(gè)人信用體系的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展面臨的不完善和法律法規(guī)缺乏障礙有關(guān)。個(gè)人信用制度的建設(shè)不完善。對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸生存和發(fā)展的基本條件是個(gè)人信用制度的建設(shè)。國際上，信用評級和評分系統(tǒng)更加完善，個(gè)人信用記錄。但在中國，P2P平臺是不是一個(gè)人征信系統(tǒng)接入人民銀行，但無法準(zhǔn)確了解借款人的信用狀況，只能靠前期收集的客戶信息進(jìn)行判斷客戶的還款實(shí)力。而且因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)上存在很多虛假的信息也沒有相關(guān)的法律法規(guī)的管制，所以會出現(xiàn)很多詐騙與違約的情況，銀行資金的安全性就會出現(xiàn)問題。4.5眾籌融資眾籌平臺的具體運(yùn)作模式，項(xiàng)目發(fā)起人提交的項(xiàng)目，給眾籌平臺接受審核，通過項(xiàng)目審計(jì)來提高顯示，公眾網(wǎng)站公示，公眾是否有意愿和有能力投資，將通過提供財(cái)務(wù)支持在線支付。眾籌平臺在這個(gè)過程中起到了中介的作用，既有項(xiàng)目發(fā)起人的監(jiān)督和投資者利益的維護(hù)。眾籌平臺負(fù)責(zé)審計(jì)項(xiàng)目的項(xiàng)目發(fā)起人，保證真實(shí)性和有效性，項(xiàng)目融資，還要承擔(dān)工程監(jiān)理的責(zé)任，如果該項(xiàng)目的實(shí)施是違反規(guī)定的，眾籌平臺還負(fù)責(zé)監(jiān)督發(fā)起退款。目前我國眾籌平臺還處于起步階段，成熟的眾籌平臺被稱為“時(shí)間網(wǎng)”，推出于2011年，是目前國內(nèi)最大的眾籌平臺。小微企業(yè)要想通過平臺籌集公眾融資必須有一個(gè)好的想法吸引投資者，眾籌平臺為小微企業(yè)獲得投資可能。4.6供應(yīng)鏈融資供應(yīng)鏈融資指的是根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體，基于對供應(yīng)鏈上資金流、物流、信息流的把握，借助核心企業(yè)的信用實(shí)力并根據(jù)單筆交易的自償程度，對供應(yīng)鏈上單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供的全面金融服務(wù)。商品的供應(yīng)鏈從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個(gè)整體。供應(yīng)鏈中企業(yè)之間資金流、物流和信息流的運(yùn)動如圖1.1所示：圖4.6.1：供應(yīng)鏈中的物流、信息流、資金流“供應(yīng)鏈融資”最大的特點(diǎn)就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個(gè)大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)提供金融支持，就是供應(yīng)鏈融資中的“1+N”模式，這里的“1”指的就是核心企業(yè)，“N”指的就是位于核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)，如圖1.2所示：圖4.6.2“1+N”供應(yīng)鏈融資模式集群融資擔(dān)保融資新三板融資P2P融資眾籌融資供應(yīng)鏈融資可經(jīng)營性項(xiàng)目適合比較適合適合比較適合不適合適合非經(jīng)營性項(xiàng)目不適合不適合比較適合不適合適合比較適合經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)變有部分有無無無無融資成本高一般一般低低一般融資難易度易較難較難很難較難較難融資需要時(shí)間長較短較短較長較短較短政府風(fēng)險(xiǎn)較高一般一般較低較低一般表4.6.3各種融資模式的比較分析選擇融資模式的程序：首先考慮的就是是否存在法律法規(guī)限制，一些項(xiàng)目是有相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的。比如：涉及國家安全和機(jī)密的工程，軍事工程，這時(shí)只能由政府直接進(jìn)行出資或融資建設(shè)，并不存在投資主體的選擇。隨后考慮項(xiàng)目的可經(jīng)營性，對于非經(jīng)營性項(xiàng)目，由政府投資建設(shè)，通過財(cái)政性資金、貸款、債券融資等方式進(jìn)行融資，建設(shè)過程中可以采用代建制。經(jīng)營性項(xiàng)目則有項(xiàng)目融資、ABS資產(chǎn)證券化、融資租賃等幾種方式可供選擇。最后要綜合考慮項(xiàng)目的融資成本和融資模式下政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，最好的融資模式應(yīng)該是使融資成本較低而政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，在政府能夠承受的范圍內(nèi)。必須考慮每一種融資模式中政府所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)衡其是否在政府所能容忍的范圍內(nèi)，選擇最合適的融資方式。5.中小企業(yè)融資優(yōu)化建議5.1強(qiáng)化誠信合作與集群關(guān)聯(lián)整合產(chǎn)業(yè)“價(jià)值鏈”，加強(qiáng)集群內(nèi)企業(yè)之問的分工協(xié)作。目前，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的便利效應(yīng)未能充分發(fā)揮，一個(gè)很重要的原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度低，企業(yè)問難以形成依靠各自的專業(yè)優(yōu)勢和核心競爭力相鏈接起來的專業(yè)化分工協(xié)作體系。因此，在產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展中應(yīng)增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)聚集能力，選擇關(guān)聯(lián)度高、價(jià)值鏈整合效應(yīng)強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行優(yōu)先扶持，并注重原材料、零部件及各種包裝儲運(yùn)方面的整體配合的一貫性。同時(shí)，各產(chǎn)業(yè)集群不應(yīng)成為同類產(chǎn)業(yè)企業(yè)的簡單扎堆，而應(yīng)形成產(chǎn)業(yè)分工的經(jīng)營協(xié)作體系。要促進(jìn)大、中、小型企業(yè)分工協(xié)作關(guān)系的逐步形成。處于集群之中的企業(yè)要積極建立學(xué)習(xí)機(jī)制，營造學(xué)習(xí)氛圍，培養(yǎng)創(chuàng)新思維，鼓勵(lì)技術(shù)進(jìn)步，不斷地參與集群的發(fā)展，強(qiáng)化與其他企業(yè)之問的合作，形成更多的共同行動，從而擴(kuò)大集群效應(yīng)，提升企業(yè)競爭實(shí)力。建立誠信、合作的集群文化。文化建設(shè)具有向心力、凝聚力的功能，培育良好的集群文化不僅有利于中小企業(yè)融資，而且對產(chǎn)業(yè)集群的建立和發(fā)展也具有充分重要的現(xiàn)實(shí)意義。為此，一要積極引導(dǎo)人們的“地緣”理念，倡導(dǎo)人們在社會交往和企業(yè)交易中嚴(yán)守承諾，逐步建立誠信的文化氛圍和行為準(zhǔn)則，使集群企業(yè)充分認(rèn)識到信用不僅是美德，更是財(cái)富。二要著力以“舉業(yè)興家”“立業(yè)為家”的鄉(xiāng)土文化理念吸引區(qū)域內(nèi)企業(yè)集聚起來，并且建立相互制約機(jī)制，繁榮和發(fā)展集群區(qū)域。三要結(jié)合集群的內(nèi)在特征，倡導(dǎo)專業(yè)化、開放型的生產(chǎn)方式，鼓勵(lì)人才流動，倡導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)、信任與合作，培養(yǎng)出有時(shí)代感的集群文化。5.2發(fā)展支持政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)按照《中小企業(yè)促進(jìn)法》有關(guān)“推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)，建立信用信息征集與評價(jià)體系”的有關(guān)規(guī)定，積極推進(jìn)中小企業(yè)社會化信用體系試點(diǎn)，在完善社會信用體系，建立信用制度，發(fā)揮信用中介主體作用和營造社會信用法制環(huán)境等方面進(jìn)行積極的探索。我國應(yīng)借鑒一些發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國國情，在不斷總結(jié)的基礎(chǔ)上，盡快制定和出臺中小企業(yè)信用擔(dān)保法，對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資格認(rèn)定、準(zhǔn)入制度、行為規(guī)范、法律責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等方面做出規(guī)定，使中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有法可依，能依法規(guī)范經(jīng)營、依法防范風(fēng)險(xiǎn)和保障自己的合法權(quán)益。就目前我國的企業(yè)信用狀況，可嘗試采用互助擔(dān)?；鹬贫?，尤其是由于企業(yè)問的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)、文化制度和背景的近似以及企業(yè)的地域“根植性”，因而中小企業(yè)集群采用互助擔(dān)保聯(lián)盟則顯得更為有效。中小企業(yè)作為互助擔(dān)保聯(lián)盟的主體，是企業(yè)互助擔(dān)保公司擔(dān)?；鸬闹饕鲑Y者和融資需求者。互助擔(dān)保公司是聯(lián)通企業(yè)和政府、協(xié)作銀行和民問資本的中介。協(xié)作銀行和民間資本分別作為中小企業(yè)問接融資和直接融資的資金提供者，地方政府作為互助擔(dān)保公司的擔(dān)?；鸬某鲑Y人并在政策上支持互助擔(dān)保公司。此外，企業(yè)與企業(yè)問可以通過賒購件肖、預(yù)付貨款實(shí)現(xiàn)類似銀行同業(yè)拆借的短期資金需求。5.3加大政府扶持力度與監(jiān)管設(shè)立中小企業(yè)融資法律系統(tǒng)。法律是中小企業(yè)的運(yùn)行的外部環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展的基礎(chǔ)。2002年，以我國提出的“中小企業(yè)促進(jìn)法”為目標(biāo)，在中小企業(yè)的合法權(quán)益，鼓勵(lì)并大膽建立，積極地成為中小企業(yè)。但是，在融資方面，我國還沒有登場，支持中小企業(yè)的相關(guān)法律人員，也沒有明確的定義和中小企業(yè)的范疇，在金融的身體成員中的成員的機(jī)能方面。并且關(guān)于財(cái)政，對中小企業(yè)的支援也充分地規(guī)定的位置，為了建立在政府部門的必要的中小企業(yè)的融資的法律，制定了中小企業(yè)的發(fā)展的法律法規(guī)，從中央到地方的多化，多階段的金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)改變了從根本上中小企業(yè)融資困難，同時(shí)設(shè)立了相關(guān)的優(yōu)惠金融政策、中小企業(yè)的融資良好的氛圍。第二，政府構(gòu)筑多種融資路線。提倡各種融資渠道，中小企業(yè)融資問題有效。實(shí)際上，最近幾年在我國政府的政策提出的惠企劃中，提出了“增稅征基準(zhǔn)，降低稅率，減免稅等，主要的目的是鼓勵(lì)和幫助的中小企業(yè)，在2002年成立的中小企業(yè)發(fā)展基金會更直接向中小企業(yè)提供融資的服務(wù)和，各貸擔(dān)保、貸款利息政策等、目的是鼓勵(lì)中小企業(yè)融資的企業(yè)，直接融資路線，這些都是在很大程度上擴(kuò)大的中小企業(yè)的金融系路線，但是，這些經(jīng)類似的政府的指導(dǎo)，支持開拓的融資路線進(jìn)一步擴(kuò)大，例如：通過專業(yè)的中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)等，由我國的融資渠道多樣化，同時(shí)也由推進(jìn)中小企業(yè)和金融業(yè)發(fā)展的企業(yè)與金融業(yè)共同發(fā)展。由指定機(jī)構(gòu)對民間金融進(jìn)行管理、監(jiān)督，綜合運(yùn)用各種監(jiān)管手段來增強(qiáng)監(jiān)管效果。由當(dāng)?shù)厝诵?、銀監(jiān)局、統(tǒng)計(jì)局、行業(yè)協(xié)會等機(jī)構(gòu)，最大限度地獲取民間金融活動的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過各種渠道披露信息和提示風(fēng)險(xiǎn)。建立起有效的監(jiān)測制度與完善長效管理機(jī)制，形成政府、人行、銀監(jiān)局、工商局等部門齊抓共管的民間融資監(jiān)管體系。金融監(jiān)管應(yīng)根據(jù)金融組織規(guī)模大小、業(yè)務(wù)范圍、財(cái)務(wù)狀況和資質(zhì)高低等方面檔次不同，分成不同的類別，確立合適的標(biāo)準(zhǔn)，有針對性地實(shí)施分類監(jiān)管。5.4規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融秩序所有的貸款和傳統(tǒng)民間借貸有一定的相似性，許多平臺實(shí)際上是一個(gè)小貸款公司和一些私人擔(dān)保公司組成的小貸款公司。與傳統(tǒng)民間借貸相比，互聯(lián)網(wǎng)貸款模式的發(fā)展使得能夠更快速融資和更高效的匹配成為可能。第一點(diǎn)，雙方的貸款和時(shí)間限制完全打破，有效地提高資金在更廣泛的可能性，優(yōu)化配置。第二點(diǎn)，信息傳輸速度更高，為風(fēng)控奠定了良好的基礎(chǔ)。第三點(diǎn)，資本透明度的價(jià)格增加。收集了大量的借貸信息的P2P借貸平臺，投資者可以根據(jù)自己的需要選擇，利率，與預(yù)期的產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、透明的資金價(jià)格也使得資金價(jià)格在一個(gè)統(tǒng)一的平臺，促進(jìn)在貸款過程中的中小企業(yè)公平競爭。5.5建立保護(hù)眾籌平臺比較而言，眾籌融資的核心是創(chuàng)造價(jià)值。進(jìn)步進(jìn)步的價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值匹配、價(jià)值獲取的三個(gè)層次的表現(xiàn)。其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是降低融資門檻。在當(dāng)前金融監(jiān)管的背景下，中小企業(yè)融資受阻，降低成本是解決中小企業(yè)融資難問題的一種創(chuàng)新戰(zhàn)略。利用眾籌平臺聚集的小資金，投資所需資金積少成多，形成一個(gè)強(qiáng)大的游泳池，突破傳統(tǒng)融資方式的束縛。二是要激發(fā)創(chuàng)新的積極性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展，也創(chuàng)造并開辟了“草根”時(shí)代的文化創(chuàng)新，每個(gè)人可以用自己的聰明才智的發(fā)揮創(chuàng)新，研究和開發(fā)能力，有效利用社會資源，他們的想法轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品。公共資金為每一個(gè)個(gè)體創(chuàng)新提供了一個(gè)重要的金融中介資源平臺，專注于用戶交流、體驗(yàn)行為，可以大大降低產(chǎn)品的市場風(fēng)險(xiǎn)。5.6優(yōu)化供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)打造專業(yè)化、高效化的供應(yīng)鏈金融管理。作為銀行，它在供應(yīng)鏈金融中直接關(guān)系到整個(gè)供應(yīng)鏈。但是，現(xiàn)階段的大多數(shù)銀行在金融供應(yīng)鏈方而的管理、監(jiān)督和專業(yè)化規(guī)劃還是相對欠缺的，處于一個(gè)不成熟階段。因此，銀行唯有將業(yè)務(wù)整合，形成合力，設(shè)立專業(yè)化的服務(wù)機(jī)構(gòu)才能充分發(fā)揮其核心地位的作用。同時(shí)，建議銀行在未來能夠建立一種專業(yè)化的管理體系，專門適用于客戶群或行業(yè)區(qū)域內(nèi)的營銷與風(fēng)險(xiǎn)控制，切實(shí)迎合產(chǎn)品的專業(yè)化分工和產(chǎn)品線縱向延伸，滿足供應(yīng)鏈內(nèi)各類客戶的融資需求，提高供應(yīng)鏈金融的服務(wù)水平與效率。由于中小企業(yè)在獲取資金方面的先天不足，中小企業(yè)融資擔(dān)保制度的有效運(yùn)作就離不開政府的大力支持。政府應(yīng)當(dāng)從以下方面繼續(xù)著手努力推進(jìn)以政策性擔(dān)保為主體的信用擔(dān)保體系：一是不斷加強(qiáng)財(cái)政扶持力度，運(yùn)用財(cái)政貼息、稅收優(yōu)惠等政策，引導(dǎo)中小企業(yè)向符合國家產(chǎn)業(yè)政策的方向發(fā)展；二是改革現(xiàn)行信貸管理體系，加大銀行對中小企業(yè)的信貸支持，同時(shí)大力發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的地方性中小金融機(jī)構(gòu)，建立中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，將社會閑散資金聚集起來，為中小企業(yè)提供資金支持；三是加快建設(shè)各級各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和本地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的中小企業(yè)提供融資擔(dān)保，提高資金的使用效率；四是做好中小企業(yè)信用評級體系的建設(shè)，建立經(jīng)由財(cái)政部門認(rèn)可的資信評級機(jī)構(gòu)對擔(dān)保機(jī)構(gòu)資信的定期評級制度，有計(jì)劃、有步驟地開展擔(dān)保機(jī)構(gòu)資質(zhì)評級工作；五是建立專門的融資服務(wù)部門，制定科學(xué)的政策支持系