參考文獻(xiàn)二三

第二獻(xiàn)綜第一銀行特許權(quán)價值的含義及形成一、特第二獻(xiàn)綜第一銀行特許權(quán)價值的含義及形成一、特許權(quán)價值的含Buser（1981）Marcus（1984）最初在分析銀行業(yè)道德風(fēng)險早提出了特許權(quán)價值這一概念：銀行特許權(quán)價值FV）,就是通過金融業(yè)監(jiān)管部門對銀行利率和市場準(zhǔn)入的限制行創(chuàng)造的租金，進(jìn)而形成所謂的銀行特許權(quán)價值銀行之所以可以獲得超額收益，正是因為基于銀行內(nèi)在特殊和外在市場優(yōu)勢，具有特許經(jīng)營權(quán)，因而銀行牌照是有價值的，被術(shù)界稱為特許權(quán)價值。在早期的研究中，Buser,Chen和Kane特許權(quán)價值視作一種銀行牌照的價值。銀行業(yè)具有特殊性的要求，行市場實行許可制銀行牌照的供給是有限的，同時其也是種不可轉(zhuǎn)讓的說明了這種市場準(zhǔn)入性和銀行的監(jiān)管力度例關(guān)系，監(jiān)管力度越大，這種價值越高。Morrisnn在2004特許權(quán)價值是銀行牌照持有人所擁有的租金這種價值達(dá)到一定度時，銀行所有者會傾向于謹(jǐn)慎經(jīng)營以維持其特許Keeley（1990）2050年代70年代美國的商業(yè)銀行許權(quán)價值研究中發(fā)一時期美國各家銀行的特許權(quán)價值普其他他認(rèn)為正是特許權(quán)價值低于往期這一原因造成了美風(fēng)險的提高。在接下來的10年中，美國有1200家商業(yè)銀行破產(chǎn)，均下來每年有120家銀行，破產(chǎn)率創(chuàng)下最高紀(jì)錄。均下來每年有120家銀行，破產(chǎn)率創(chuàng)下最高紀(jì)錄。Keeley還發(fā)現(xiàn)，期的特許權(quán)價值和銀行資本資產(chǎn)比率之間存在正相關(guān)的他將現(xiàn)象解釋為特許權(quán)價值與銀行風(fēng)險行為之間呈反相關(guān)關(guān)系GroppVesala（2000）研究了歐盟10128家樣本據(jù)，采用兩階段模型估計了銀行杠桿風(fēng)險、資產(chǎn)風(fēng)險及總風(fēng)險和特權(quán)價（此處特許權(quán)價值采用托賓 計算方法之間的關(guān)系證明特許權(quán)價值和銀行風(fēng)險之間存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。后來Gonzalez（2005）調(diào)查了36個國家中251家銀行1995~1999年的據(jù)，同樣驗證了特許權(quán)價值與銀行冒險動機(jī)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的許權(quán)價值國外研究普遍認(rèn)為，銀行特許權(quán)價值對銀行的過度風(fēng)險行為很強(qiáng)的約束力量融業(yè)監(jiān)管者和銀行從業(yè)者都可以借助銀行價值這一指標(biāo)來使銀行業(yè)健康穩(wěn)定的運行下對于監(jiān)管者可以度監(jiān)管不足和監(jiān)管過度的問題，而對于銀行從業(yè)者而言，特許權(quán)價值是其對銀行業(yè)績衡量的一個重要指標(biāo)二、特許權(quán)價值的形成因Demsetz,Saidenberg,Strahan1996年指銀行的特許權(quán)價值要來自于兩個市場相關(guān)和銀行相關(guān)。特許權(quán)價值時銀行外部內(nèi)部共同作用所產(chǎn)生的一是因為政府對銀行業(yè)的準(zhǔn)入制，造成銀行市場不是完全競爭的；二是在于銀行本身的經(jīng)營性質(zhì)1.外部：市場在世界范圍內(nèi)的銀行業(yè)都是具有1.外部：市場在世界范圍內(nèi)的銀行業(yè)都是具有管制獲得權(quán)威監(jiān)管放的特許經(jīng)營牌照是其進(jìn)入銀行業(yè)的必要條件之一，同時也需要很的進(jìn)入成本，金融監(jiān)管者的管制限制了市場自由競爭，因此高管制助于銀行獲得市場的壟斷力市場準(zhǔn)入限制和業(yè)務(wù)許可是的現(xiàn)出一種非完全競爭的狀態(tài)，有利于銀行獲得市場特權(quán)和壟斷租金銀行對資金的“低借高貸”能力和中間業(yè)務(wù)的專屬權(quán)力時這種租金最終2.內(nèi)部：銀行銀行的管理效率，聲譽(yù)及與客戶的關(guān)系等因素影響，使得即同一個受到保護(hù)的市場上，不同的銀行也會有不同的特許權(quán)價值。行的人力資本，管理手段，聲譽(yù)和客戶信息都組成力每家銀行的自特質(zhì)往往具有交易成本的優(yōu)銀行獲得高競爭力通過人力資本的最優(yōu)化，聲譽(yù)的無形化和信息的聚使得銀行在市場份額既定的情況下，擠占其他市場競爭者的市場地位，以獲更多的特許權(quán)價值。同時，知識的積累，技術(shù)的創(chuàng)新和資產(chǎn)的專用都將賦予銀行競爭優(yōu)勢，總有一些銀行比其他銀行效率更高，更善控制風(fēng)險與成本，從而取得更高的利潤。在既定的市場壓力下，銀效率的提升都能提高銀行的特許權(quán)價值三、相關(guān)文獻(xiàn)回佟仕富（2008）在國外相關(guān)理論依據(jù)和實證研三、相關(guān)文獻(xiàn)回佟仕富（2008）在國外相關(guān)理論依據(jù)和實證研究的基礎(chǔ)上，對國銀行業(yè)特許權(quán)價值的風(fēng)險約束效應(yīng)進(jìn)行得出初步結(jié)論銀行從業(yè)者和金融業(yè)監(jiān)管者提供了相應(yīng)的政策建議。利年的數(shù)據(jù)，分別從理論和實證的角度闡述和分析了銀行許權(quán)價值的風(fēng)險約束效擁有較高特許權(quán)價值的銀行不會采取過度冒險的經(jīng)營行為，而更傾向于考慮創(chuàng)新因素，獲得更完全定價以獲取更大利潤；同時也避免因為經(jīng)營失敗而失去高特權(quán)價值的危險而那些特許權(quán)價值較低的銀行在僥幸心理的驅(qū)會權(quán)衡利冒險經(jīng)營成功帶來的風(fēng)險收益大于失敗而失去權(quán)價值，則會傾向于不考慮風(fēng)險創(chuàng)新因素，而是簡單增長經(jīng)營規(guī)模增加冒險經(jīng)營的動機(jī)許權(quán)借助相關(guān)面板數(shù)據(jù)回歸分析對銀行特許權(quán)價值的自進(jìn)行了實證檢驗市銀行的特許權(quán)價值對市場風(fēng)險確實存在作用，但未發(fā)現(xiàn)對資本充足率有顯著龍海明、譚聰杰、佟仕富（2013）從特許權(quán)價值的定義入手樣本銀行 年的年度數(shù)據(jù)闡述和分析了銀行特許權(quán)價值風(fēng)險約束銀行特許權(quán)價值對銀行的風(fēng)險行為有很強(qiáng)的約束效應(yīng)即高特許權(quán)價值的銀行不會采用過度冒險的經(jīng)營行曲洪（2011）通過14家中國上市銀2000~2009年以及美國家上市銀行 年的面板數(shù)據(jù)，以貸款損失準(zhǔn)備金率不良款率、凈資產(chǎn)收益率來衡量銀行穩(wěn)健性為被解釋變量，用基款率、凈資產(chǎn)收益率來衡量銀行穩(wěn)健性為被解釋變量，用基于托Q值計算各上市銀行的特許權(quán)價值及資產(chǎn)規(guī)模、財務(wù)資本為解釋變量，對中國上市銀行的政府監(jiān)管、隱性保險為虛擬變量，建多元回歸模型進(jìn)行實證分美兩國商業(yè)銀行的特許權(quán)價在自律作規(guī)模與銀行穩(wěn)健性有正相關(guān)關(guān)系、中國隱形保險度削弱了特許權(quán)價值對銀行穩(wěn)健性的韓立巖、李偉（2008）采用托賓Q方法分析了中國上市銀的特許權(quán)價值，檢驗了外資銀行進(jìn)入與中資銀行特許權(quán)值的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)外資銀行進(jìn)入程度與特許權(quán)價值顯著正相關(guān)，資銀行的進(jìn)入客觀上促進(jìn)中資銀行以更加審慎的態(tài)度衡量風(fēng)險行為以獲取有利的競爭張慶君、何德旭（2013）通過從特許權(quán)價值假說、競爭穩(wěn)定假以及市場競爭對銀行穩(wěn)定影響渠道等方面,對金融領(lǐng)域的研究成果行系統(tǒng)的分析和評價,以期為國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的研究提供借鑒和孫文艷（2012）通過托賓Q值檢驗了我國上市銀行的特許權(quán)價值并利用計量模型檢驗外資銀行進(jìn)入的資產(chǎn)份額和數(shù)量份額與市銀行特許權(quán)價值之間的關(guān)系。結(jié)果表明,外資銀行進(jìn)入的數(shù)量份與上市銀行特許權(quán)價值顯著負(fù)相關(guān),而資產(chǎn)份額與特許權(quán)價值著正相關(guān),且對特許權(quán)價值影響更大,特許權(quán)價值的提高可以促冒險動機(jī)減弱,降低銀行的風(fēng)曹廷求、張光利（2011）研究了 家中國商業(yè)銀行為,分析了行特許權(quán)價值、市場競爭程度對銀行風(fēng)險的影響。發(fā)現(xiàn)目前影響我商業(yè)銀行特許權(quán)價值的因素主要來自銀行內(nèi)部因素而非商業(yè)銀行特許權(quán)價值的因素主要來自銀行內(nèi)部因素而非市場沒有控制內(nèi)生性的狀態(tài)下,銀行特許權(quán)價值可以有效地約束銀行風(fēng)險而市場競爭則增加了銀行風(fēng)險行為;在控制銀行風(fēng)險和特許權(quán)價值生性后,發(fā)現(xiàn)特許權(quán)價值對中國商業(yè)銀行風(fēng)險的約束效應(yīng)基本不存在吳梁（2013）16家上市8年的數(shù)據(jù)，基于兩階態(tài)的回歸在第一階段中分析了銀行業(yè)的競爭對特許權(quán)價響，在第二階段分別采用了簡單線性、二次函數(shù)，以及門坎模型分了特許權(quán)價值與銀行資本緩沖之間的關(guān)系。結(jié)果表明，在我國，銀業(yè)競爭與特許權(quán)價值呈顯著的凸形關(guān)度引進(jìn)行業(yè)競爭有利于國商業(yè)銀行特許權(quán)價值的提許權(quán)價值與銀行資本緩沖呈凸形陸益超（2012）結(jié)合理論分析和實證技術(shù)，定性和定量方法析了貨幣政策、風(fēng)險承擔(dān)以及特許權(quán)價值三者之間的相互關(guān)系，得結(jié)論證實了特許權(quán)價值的自律效應(yīng)的存貨幣供應(yīng)量對商業(yè)銀行險承擔(dān)具有顯著的正相關(guān)關(guān)存款準(zhǔn)備金率對風(fēng)險承擔(dān)具作用尚文程、劉勇、張蓓（2012）通過建立計量回歸的分析模型,了中國銀行業(yè)競爭和風(fēng)險的關(guān)系。研究表明,市場競爭程度與銀行統(tǒng)風(fēng)險顯著相關(guān),即勒納指數(shù)位附近的銀行,承擔(dān)的風(fēng)險最大;納指數(shù)很小或者很大的銀行,其不良貸款率代表的風(fēng)險系數(shù)很第二行績一、銀行績效的定義以及衡量指銀行第二行績一、銀行績效的定義以及衡量指銀行是現(xiàn)代金融業(yè)的領(lǐng)頭羊，也是金融業(yè)的中心，銀行的發(fā)系到整個金融體系的運作，甚至影響到一個國家的經(jīng)濟(jì)運行。銀行效的問題也早已成為我國金融業(yè)的關(guān)鍵問題高銀行績效是維持家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運行、對外開放銀行業(yè)的關(guān)鍵。高效率的銀行運作，不是中國金融業(yè)演化的必經(jīng)之是一個國家為本國現(xiàn)在以及國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金保障的重要渠同時一個系統(tǒng)的銀行績也是形成一個國家經(jīng)濟(jì)安全保障的重要因素入一個銀行自身系的績效低易遭到國外金融動蕩的給本國的經(jīng)濟(jì)安成不必要的破要想提高一個銀行的績效，首先就要明白銀行績效以及衡量效的指銀行績效是指一定期間內(nèi)的銀行經(jīng)營效益和經(jīng)營者的業(yè)績經(jīng)營效益表現(xiàn)為銀行盈利能力、資產(chǎn)運作水平、償債能力和后續(xù)展能力經(jīng)營者業(yè)績主要通過銀行經(jīng)營者在經(jīng)營管理銀行的對銀行經(jīng)營、成長、發(fā)展所取得的成果和所作出的貢獻(xiàn)來體現(xiàn)出來目前我國對企業(yè)績效的評價方法一般有基于財務(wù)指標(biāo)的評價EVA的績效評價體基于財務(wù)指標(biāo)的績效評價體系，在我國銀行內(nèi)部運用較為普遍它是由一系列財務(wù)比率指標(biāo)構(gòu)成，即盈利性指標(biāo)、流動性指標(biāo)、風(fēng)性指標(biāo)和清償能力而大多數(shù)銀行以盈利性指標(biāo)作為對銀的評價主指標(biāo)有資產(chǎn)回（ROA資產(chǎn)（ROE的評價主指標(biāo)有資產(chǎn)回（ROA資產(chǎn)（ROE投資報酬率（ROI）和每股收益（EPS。但是隨著公司治理理論展和不斷完善，人們逐漸意識到傳統(tǒng)績效評價體系的缺點。（1982）提出了基于經(jīng)濟(jì)增加值的財務(wù)評價體系。管理體年傳入我國到證監(jiān)會的高度評價和支持內(nèi)多家銀EVA作為績效EVA的績效評價體系彌補(bǔ)了傳統(tǒng)價體系中對資本成本評價不足的考慮到了資本的機(jī)會成本，得經(jīng)濟(jì)利潤的計算更接近真實。因此本文在衡量銀行績效方EVA指標(biāo)，通過計算數(shù)據(jù)、建立模型進(jìn)行實證研究。對EVA算方法和模型將在后文部分二、相關(guān)文獻(xiàn)回林筱（2012）選取我國國有控股股份制商業(yè)銀行作為研究對象對我國商業(yè)銀行績效的影響因素進(jìn)行分主要運用了經(jīng)濟(jì)增加值法平衡計分卡法、數(shù)據(jù)包羅分析法、因子分析法和財務(wù)比率分析法等種績效評價方毛建曉（2013）運用EVA指標(biāo)具體研究了我國上市商業(yè)銀行的管薪酬對銀行績效的激勵效有銀行高管薪酬與銀行績效相關(guān),但不顯著,非國有商業(yè)銀行高管薪酬對銀行經(jīng)營業(yè)績存在負(fù)激勵沈春雨（2011）選取2009年上市銀行數(shù)據(jù)為研究樣本，涉及全 為基礎(chǔ),從商業(yè)銀行的融資需求出發(fā),以及權(quán)的 為基礎(chǔ),從商業(yè)銀行的融資需求出發(fā),以及權(quán)的市場增加值,通過研究EVA對權(quán)益市場增加值的影響,提出了商銀行增加股東財富的方法,從而更好地從資本市場中進(jìn)行融資自己的資本李越琦（2012）簡要介紹了EVA理論的基礎(chǔ),分析了EVA我國商業(yè)銀行應(yīng)用的可行性及有用性,指出指標(biāo)在我國商業(yè)推廣的現(xiàn)實意義。并且針對我國銀行業(yè)的特殊性, 指標(biāo)計算型進(jìn)行了簡化及修正,在此基礎(chǔ)上測算了年間我國14市商業(yè)銀行的 指標(biāo),并以此為被解釋變量,考察了商業(yè)銀行指標(biāo)的影響因郁煥順（2014）首先總結(jié)概括了國EVA相關(guān)的理論體系研究成果,解釋EVA具體的含義,通過理論分析說明EVA不僅僅以衡量公司內(nèi)部財務(wù)績效,而且還可以評價公司外部市場表現(xiàn)。其次文章采用了2009至2013年度上市商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù),利用性回歸的方法對樣本數(shù)據(jù)實證探討分析王國鳳（2013）引入了EVA績效評價體系來解決我國加入后商業(yè)銀行面臨競爭加劇等一系列問題，通過 體系的介優(yōu)勢分析，在有關(guān)理論的基礎(chǔ)上構(gòu)建了適用于中國商業(yè)銀行評價并根據(jù)此模型測算和分析了樣本商業(yè)銀行績 報率為因變量，資產(chǎn)總額、存貸比、不良貸款率、貸款損失準(zhǔn)備金率、固定資產(chǎn)投資比例、資本充足率、成本收入比率和非利息收入率等指標(biāo)為自變量的實證模型，對銀行 影響因素進(jìn)行了實率等指標(biāo)為自變量的實證模型，對銀行 影響因素進(jìn)行了實分析并針對這些影響因素提出了有效提升商業(yè)銀行經(jīng)營績效的對策雄瑋（2013）回顧了EVA指標(biāo)產(chǎn)生的背景、理論基礎(chǔ)及國外績評價研究的基礎(chǔ)上，比較了傳統(tǒng)績效評價方法和 評價方法的劣，介紹了我國EVA應(yīng)用于商業(yè)銀行的必要性與可行EVA價體系進(jìn)行了系統(tǒng)的說明 實際運用于商業(yè)銀行績效評價價與邢昕冉（2012）回顧了國內(nèi)外關(guān)于EVA體系的理論和實踐研果， 的內(nèi)涵進(jìn)行了闡述，認(rèn)為它既是一個財務(wù)評價指標(biāo)，時又是一個市場績效指標(biāo)。在此基礎(chǔ)進(jìn)一步探討了適用于業(yè)銀行的EVA模型，并選取2009-2010年度全部商業(yè)銀行的公開據(jù)，采用因子分析和多元線性回歸的方法，進(jìn)行實證研究。 能效的衡量商業(yè)銀行的內(nèi)部財務(wù)績效但從外部市場表現(xiàn)來看尚不能有效的反映商業(yè)銀行在資本市場中的表現(xiàn)高永生（2009）首先介紹了經(jīng)濟(jì)增加值的概念由來及其發(fā)展與變,然后著重將其與其他績效考核指標(biāo)進(jìn)行對比,分析了經(jīng)濟(jì)增加值標(biāo)在績效考核方面較其他指標(biāo)的然后運用對比分析和建 家中小商銀行以及中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行 指標(biāo)進(jìn)行計算，進(jìn)行了初步分析,然后與其他傳統(tǒng)的績效考核指標(biāo)一起作為解釋變量在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了經(jīng)濟(jì)增加值的計算和相關(guān)性分析模型。研究得出經(jīng)濟(jì)增加值較其他指標(biāo)能夠更好地解釋市場增加值的變化,從而經(jīng)濟(jì)增加值較其他指標(biāo)能夠更好地解釋市場增加值的變化,從而更合作為績效考核指標(biāo)陳文琪（2011）重點針對我國商業(yè)銀行EVA評價及其影響進(jìn)行12家股份制商業(yè)銀行的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行研指標(biāo)為因變量，以總資產(chǎn)、成本收入、流動性比、資本充足率、非息收入、不良率等指標(biāo)為自變量的模型,應(yīng)用上市銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)分析,對 指標(biāo)為核心的激勵買建國（2011）探討了如何改進(jìn)以EVA為核心指標(biāo)的商業(yè)銀效評價體系。在重要性、可操作性、適應(yīng)性、可預(yù)測性等原則下,了推行以EVA為核心的績效評價體系的整體措施和具體措施,計算公式與基本公式進(jìn)行了詳細(xì)的比較,包括會計利潤調(diào)整項和資本成本的計算等。為了更加深入地驗證以 為核心的績效價體系的合理性和可實施性,文章對浦發(fā)銀行進(jìn)行了實證研究,用評價的結(jié)果與傳統(tǒng)績效評價的結(jié)果進(jìn)行對王蘭蘭（2008）EVA如何與績效管理有效融合這一問題述，并結(jié)KPI指標(biāo)設(shè)計和業(yè)績合同的管理,建立基于EVA的商業(yè)行績效管理體系,給我國商業(yè)銀行建立現(xiàn)代財務(wù)制度和提高銀經(jīng)營績效提供有益的借鑒經(jīng)驗杜麗華（2012）EVA核算理論和績效考核理論出發(fā)，通統(tǒng)財務(wù)業(yè)績考核指標(biāo)比較，得 的優(yōu)勢；并選取浦發(fā)銀行、商銀行、興業(yè)銀行和華夏銀行四家上市銀行作為研究樣銀行對外披露的2011年度年報，根據(jù)公式對EVA銀行對外披露的2011年度年報，根據(jù)公式對EVA做了簡要計算，就其計算結(jié)果與傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比合筆者多年的銀行工作踐經(jīng)驗對 在銀行金融產(chǎn)品的定價和客戶綜合營銷運用進(jìn)行實運用分析第三一、所有權(quán)結(jié)構(gòu)理世界上任何一家公司都建立在其相應(yīng)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)上，所有構(gòu)決定了公司所有者的權(quán)利、義務(wù)和利益。根據(jù)產(chǎn)權(quán)理論，所有者法擁有公司的財產(chǎn)，并且享有著公司利潤的分配權(quán)。因而可以斷定有者有不斷推動提高公司績效的而股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同則對效有著重要的有效的公司治理應(yīng)當(dāng)建立在健全的所有權(quán)基礎(chǔ)上，所有權(quán)是公司治理的最終控制力量。長久以來，所有權(quán)結(jié)一直是學(xué)術(shù)界研究上市公司治理的熱點問題之有權(quán)結(jié)構(gòu)作為司治理結(jié)構(gòu)的安排合理與否很大程度上會影響公司治理高低，進(jìn)而進(jìn)一步會影響公司績效的商業(yè)銀行作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中極為特殊的企業(yè)，它極強(qiáng)的外和自身的脆弱性決定了其資本來務(wù)運作和財務(wù)狀況都與業(yè)有所不銀行所有權(quán)結(jié)構(gòu)的合理分配、股東屬性的設(shè)定化等對銀行績效的影響則顯得尤為重前國內(nèi)外對銀行所有權(quán)構(gòu)的研究主要分為兩個方面呢：所有權(quán)集中度、所有權(quán)二、相關(guān)文獻(xiàn)回Berle、Means1932年出版的《現(xiàn)代公司二、相關(guān)文獻(xiàn)回Berle、Means1932年出版的《現(xiàn)代公司和私有財產(chǎn)》一書一次提到了所有權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的關(guān)系。Berle和Means在此書提出了經(jīng)典的“所有權(quán)和控制權(quán)分離”理論，指出在股權(quán)分散的企股權(quán)結(jié)構(gòu)者對企業(yè)有著一定的控但由于沒有公司求自身利益最可能會在為了滿足自身利益的基損害或侵蝕股東利益，無法達(dá)到企業(yè)利益最大化Jensen、Meckling（1976）認(rèn)為股東應(yīng)該分為兩種：內(nèi)部股部股東。內(nèi)部股東對公司具有管理決策的同時也擁有公司所有權(quán)；如董事會成員以及部分高層管理外部股東即指那有用公司部分所有對公司日常運營管理沒有決策力的外者。而所有權(quán)的分離對公司績效有著正相關(guān)的影響目前對所有權(quán)集中度與公司績效的研究主要有四種觀點：所集中度與公司績效之間有正相關(guān)關(guān)系、負(fù)相關(guān)關(guān)系、無關(guān)系或者非性關(guān)系一、所有權(quán)集中度與公司績效之間有正相Grossman、Hart（1980）認(rèn)為在股權(quán)過于分散的所有權(quán)結(jié)構(gòu)下，個股東擁有的公司所有權(quán)比例較低而對公司的控制權(quán)和公的索取權(quán)也都導(dǎo)致單個股東對公司運營管理付出的成本得到的公司收益，因而股東越來越不愿意參加公司對公層行為疏于監(jiān)督、無效，這將不利于公司長久運營發(fā)展，公司績效下。而若股權(quán)較于集中，公司的大股東基于自身所得利益的下。而若股權(quán)較于集中，公司的大股東基于自身所得利益的出發(fā)，會加強(qiáng)對公司的治理和對管理層行為的監(jiān)督止管理層侵蝕公司利益，最終有利于公司的經(jīng)營發(fā)Shleifer、Vishny（1986）認(rèn)為大股東有動機(jī)和能力收集足息對公司管理層進(jìn)行監(jiān)督和解決股權(quán)分散結(jié)構(gòu)中小股東公司運營管理不透明而產(chǎn)生的信息不對稱的問現(xiàn)公司利益最化對于Berle和Means1932關(guān)于所有權(quán)和控制權(quán)分離的股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究中，HoldmernessSheehan（1988）給出了不同的觀點Holdmerness和Sheehan對美國100多家公司進(jìn)行研究分類，發(fā)現(xiàn)些公司均存在股權(quán)高度集中的現(xiàn)象。研究表明在美國等發(fā)達(dá)國家，在很大一部分股權(quán)高度集中的公LaPorta（1998）通過對49個國家上市公司進(jìn)行了實證研究，現(xiàn)在外部監(jiān)管對中小股東保護(hù)不力的情況下有通過股權(quán)集中才實現(xiàn)中小股東對公司管理層的監(jiān)督與Gomes（2000）認(rèn)為上市公司的股權(quán)集中度越高，大股東持其良好的聲譽(yù)，往往不愿意侵犯小股東，對外表現(xiàn)出不會侵蝕中股東利益，從而更多的吸引中小股東的投資，有利于公司發(fā)La al（1998）發(fā)現(xiàn)新興經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，許多公司的所是高度集Faccio和Lang（2002）調(diào)研了5232家上市公司，發(fā)現(xiàn)在除英和愛爾蘭外的歐洲國家中的股權(quán)均高度集中其44%的公司有控制新型資本市場公司的股東通常比英美等國公司的控股控制新型資本市場公司的股東通常比英美等國公司的控股股更多控制權(quán)Zingales（1994）發(fā)現(xiàn)在意大利和瑞典大部分上市公司都股東的嚴(yán)密控制之下高度集中的所有權(quán)股股東可以加強(qiáng)對公司管理層的督，有效降低并分散其他股東搭便車的行為；因而控股股東的存在以有效解決公司管理層與股東之間的代理二、所有權(quán)集中度與公司績效之間有負(fù)相強(qiáng)了公司管理層對公司的控制力，從而外部并購不容易實現(xiàn)，不利公司整體層面上的縱向資源配置，這將不利于公司的經(jīng)營發(fā)和McConnell（1991）認(rèn)為公司通過外部并購將會有可更換內(nèi)部管理層而被并購的可能性將有效促進(jìn)公司管理層的效率使得管理層自身的價值最大化而不被另外有數(shù)據(jù)表明被并購公司往往公司績效較差，所有并購也有利于公司價值的 和Vishny（1997）表明若外部監(jiān)管不當(dāng)將缺乏對中東的所有權(quán)的集中使大股東權(quán)力增加，但同時缺乏對自身權(quán)的監(jiān)管，因而大股東的存在會增加公司的治理成本。因為：第股東有機(jī)會和能力掠奪管理層人員的利益；第東可能會求自身利益最大化的過程中損害公司的經(jīng)營效此大股東將有能侵蝕公司資產(chǎn)，損害小股東權(quán)益，降低公司Johnsonetal（2000）通過對家族性企業(yè)控制性的研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)普遍存在通過金字塔式的結(jié)構(gòu)來放大家族本身的控侵占股東利企業(yè)普遍存在通過金字塔式的結(jié)構(gòu)來放大家族本身的控侵占股東利益的情況，并就此情況提出了“掏空”的概念?！疤涂铡奔创蠊蓶|利用各種手段損害小股東利益和其他資產(chǎn)的最終導(dǎo)致司利益下降三、所有權(quán)集中度與公司績效之間無顯著Demsetz（1983）提出“提出股權(quán)結(jié)構(gòu)內(nèi)生性”的概念，指出公的所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由于股東為追求自身利益最大化而自發(fā)形成的司各股東考量收益等各方面因素后達(dá)到的平衡狀結(jié)構(gòu)是內(nèi)生的，是各利益方面博弈出的最終結(jié)公司績效著關(guān)系之后，DemsetzLehn（1985）1950511家美國公本，用會計利潤率代表公司價值，對其與公司股權(quán)集中度進(jìn)行回歸析，結(jié)果驗證了“股權(quán)結(jié)構(gòu)內(nèi)生性”的說法，證明了公司所有權(quán)集度與公司績效之間并沒有顯著關(guān)和Sheehan（1988）通過對比股權(quán)高度集中和度分散這兩種類型公司，用公司會計利潤率和托Q值代表效，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這兩種類型的公司績效，并沒有明顯的差別四、所有權(quán)集中度與公司績效之間有非線Morck、Shleifer和Vishny（1985）371家公司的面進(jìn)行研究，得出結(jié)論：當(dāng)管理層持股比例0%~5%之間時效與股權(quán)集中度正相關(guān)；當(dāng)管理層持股比例超25%時股權(quán)集中度也有正相關(guān)理層持股比例5%~25%之間時公司績效會隨股權(quán)集中度的提高而下降McCoImell和Servaes（1990）通多對2266個公司績效會隨股權(quán)集中度的提高而下降McCoImell和Servaes（1990）通多對2266個公司樣本進(jìn)行（其中1173個為1976年公司樣本，剩余1093個為1986年公本，發(fā)現(xiàn)管理層的持股比例分為三個階段，0%~40%、40%~50%50%~100%。0%~40%階段，管理層的持股比例對公司績效著的促進(jìn)作用40%~50%階段，管理層持股比例則顯著對公司效有著負(fù)向影MyeongHyeonCho(1998)500家制造業(yè)公司數(shù)據(jù)進(jìn)行回0%~7%時，股權(quán)集中度與分析，得出在當(dāng)管理層持股比例效有正向關(guān)系；管理層持股比例7%~38%時，股權(quán)集中度與效有著負(fù)向關(guān)系；而當(dāng)持股比例38%~100%之間時，公司績權(quán)集中度又成為正向關(guān)系Salvatore、SciasciaPietroMazzola（2007）以意620族企業(yè)為樣本，發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中度與公司績效之間有著曲線關(guān)XiongXiaozhou，LijinWangHong（2008）2001~2002市公司為選用公司前五大股東持股比例之和來衡量股權(quán)集中度以總資產(chǎn)收益率作為公司績效，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前五大股東持股比例0%~16.3%時，股權(quán)集中度與公司績效間顯著負(fù)相關(guān)；前五大股東股比例之和 16.3%~41.37%之間時，股權(quán)集中度和公司績效之間著正相關(guān)；而當(dāng)前五大股東持股比例之和41.37%~100%時，兩者著負(fù)所有權(quán)屬所有權(quán)屬性體現(xiàn)了所有者的身份，并在很大程度上會影所有權(quán)屬性體現(xiàn)了所有者的身份，并在很大程度上會影響公經(jīng)營即使處于同一時期的相同經(jīng)濟(jì)條件和制度環(huán)境下，政府制的公司和民營公司采取的經(jīng)營策略都大不相同何?。?999）提出了國家控股的公司具有行政上“超強(qiáng)控制內(nèi)部管理上“超弱控制”的雙面特性，并得出國有股比例越部人控制”就越強(qiáng)的結(jié)周業(yè)安（1999）A股、B股、H股、國有股，法人股權(quán)屬性對公司績效影響的研國有股比股比例對績效的影響都有正向影張紅軍（2000）通過實證分析，得出結(jié)論：法人股比例對公司效有著正向影響是國有股比例的大小對公司績效并沒有顯著關(guān)系施東輝（2000）研究發(fā)現(xiàn)，一定范圍內(nèi)，公司績效由低到高分為國有股公司、法人股公司和股權(quán)分散型但是國有股所占對公司績效沒有顯著的許小年、王燕（2000）研究發(fā)現(xiàn)國家股比例與公司績效間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，法人股比例與公司績效顯著正相關(guān)杜瑩、劉立國（2002）的研究表明公司績效會隨國家股所占總本比例的增加而減人股比例增加而增股比例與績效之間不存在顯著關(guān)系。國家股股東在公司治理過程中效率低下不利于公司績效的提法人股股東供公司在治理公司過程中到一定積極的作用吳淑琨（2002）研究發(fā)現(xiàn)國家股比例和法人股比例與公司績效U型關(guān)系我國商業(yè)銀行所有權(quán)結(jié)構(gòu)與銀行績效鄭長U型關(guān)系我國商業(yè)銀行所有權(quán)結(jié)構(gòu)與銀行績效鄭長軍、李偉（2008）選取六家樣本銀行 年的數(shù)據(jù)行研現(xiàn)銀行績效與第一大股東持股比例之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系國家股、法人股屬性對銀行績效沒有顯著關(guān)系；而流通股比例和績效則有著顯著的正向李耕（2008）認(rèn)為，所有權(quán)相對分散有助于銀行治理的完善而提高銀行績效，實現(xiàn)銀行價值的最湯燕娜、陳菊花（2008）以滬深兩市14家商業(yè)2007務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)別從股東層面和高管層面對銀行績效進(jìn)行發(fā)現(xiàn)國家控股和戰(zhàn)略投資股對銀行治理結(jié)構(gòu)的改善行績效的影響均不顯著；內(nèi)部執(zhí)行董事增多、高管薪酬的增加會導(dǎo)銀行績效下降；高管持股比例的增加則會有利于銀行績效的李偉（2009）通過對我國八家上市銀行的股權(quán)集中度和顧全屬進(jìn)行分析，提出建議：應(yīng)適當(dāng)降低國有股比例、增加法人股第四關(guān)理一、金融約束理世紀(jì)八九十年代，由于商業(yè)銀行的道德風(fēng)險增加，大量番倒閉，引起金融危機(jī)不斷出現(xiàn)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始思索金融自由的弊端。Hellmann、和Stigliitz（1996）提出了金融約束論。金融約束是指政府通過利率管制市場準(zhǔn)入限制以及過度競爭制等一系列政策為私營部門創(chuàng)造租金這種措施既可制等一系列政策為私營部門創(chuàng)造租金這種措施既可以減輕金壓抑造成的危害，又促使著銀行主動規(guī)避金融約束與金融不同，前者是主動創(chuàng)造租金機(jī)會，而后者則僅僅是對租金的轉(zhuǎn)移。金機(jī)會來自于商業(yè)銀行吸收的客戶存加合理的治理機(jī)制使得賬減少以及福利遞府在此過程中只是宏觀調(diào)控得租金收益；而在金融壓抑中，政府通過名義利率的調(diào)整，使之遠(yuǎn)于通貨膨脹的從而間接的從金融部門獲取租金，這種租金轉(zhuǎn)會刺激私營部門的尋租行為，會刺激銀行道德風(fēng)險的增加金融約束可以有效解決銀行業(yè)廣泛存在的道德風(fēng)險和逆向選題，其產(chǎn)生的租金為銀行創(chuàng)造了特許權(quán)價值，通過特許權(quán)價值使商銀行成為一個長期經(jīng)營者然發(fā)達(dá)國家可以利用資本充足率德風(fēng)險的防范，但是在發(fā)展中國家，銀行特許權(quán)價值的自律效應(yīng)更有效。首先，資本本身需要成本，成本的增加對于銀行來說意味著利的而特許權(quán)價值卻可以增加銀行的盈利能力，因而抑制道風(fēng)險的效果更加明顯；其次高特許權(quán)價值具有更強(qiáng)的吸收存款能力使銀行競爭力最后特許權(quán)價值相對于資本要求更具有直際操二、公司治理理1932年美國學(xué)者貝利和米恩斯提出公司治理結(jié)構(gòu)Theory）的概念以來，眾多學(xué)者開始從不同的角度對公治理理論進(jìn)行了研最具代表性的是超產(chǎn)權(quán)委托治理理論進(jìn)行了研最具代表性的是超產(chǎn)權(quán)委托論、兩權(quán)分離理論和利益相關(guān)者理論它們構(gòu)成了公司治理理論的礎(chǔ)。超產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為只有在健全的市場體通過積極主動的競爭才能激勵經(jīng)營者的推動公司治理機(jī)制的確保益得以有效實現(xiàn)。兩權(quán)分離理論，即已經(jīng)分離的所有權(quán)和控制權(quán)，司由職業(yè)經(jīng)理人控代理理論認(rèn)為委托人是公司股東，代理是公司管（例如經(jīng)理理人具有與公司股東不同的利益存在代理風(fēng)險而公司治理結(jié)構(gòu)的中心任務(wù)就是建立有效使代理人履行忠實義務(wù)，為股東利益最大化努力公司治理理論認(rèn)為公司治理的主要對象是現(xiàn)代公司，通過對治理結(jié)構(gòu)中經(jīng)營者的監(jiān)督與制衡作用的研究調(diào)如何利用公司治結(jié)構(gòu)和機(jī)制來確保公司決策的有效性和科從而維護(hù)公司多方關(guān)者的利益以達(dá)到監(jiān)督與激勵的公司治理結(jié)構(gòu)有以下幾點特征，一是動態(tài)性，指公司治理結(jié)構(gòu)隨著公司發(fā)展戰(zhàn)略、外部市場因素的變化而進(jìn)行調(diào)整；二是契約性指公司各利益相關(guān)者通過簽訂契約來明確各自的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)三是合法性，指其應(yīng)該以國家法律法規(guī)為依據(jù)；四是強(qiáng)制性，指所權(quán)和經(jīng)營權(quán)的相互制衡；五是利潤導(dǎo)向性，指其最重要的目的是促公司的利潤創(chuàng)是地域差因公司所處不同國文化等背景下會存在不同的而一個合理良好的公司治理于商業(yè)銀行的績效有著積極的作用（Utama&Musa,2011三、EVA績效評價三、EVA績效評價法2090年代發(fā)展起來的一種績效評價方法，它為評價銀績效提供了一個新的思路和解決經(jīng)濟(jì)增加值法指在一段企業(yè)稅后凈營業(yè)利稅后經(jīng)營利潤減去全部資本（包括負(fù)債權(quán)益）成本的余額。是在扣除了全部債務(wù)資本成本和權(quán)益資成本的基礎(chǔ)上來衡量銀行價值的。同以往財務(wù)指標(biāo)相比強(qiáng)了一個理有經(jīng)濟(jì)利潤超過了所有債務(wù)成本和權(quán)益成本時，會為銀行創(chuàng)造財富，才會產(chǎn)生真正意義上的利潤，即經(jīng)濟(jì)利潤。任一種績效評價方法都有其自身的但也存在本身難以顧及的缺陷方法也不例外，反映的是銀行經(jīng)營的最終結(jié)果，不利于分析營中存在的問EVA績效評價理論所蘊含的基本思想是:只有投資的收益超資本成本,投資才能為投資者創(chuàng)造價值。企業(yè)以EVA作為業(yè)績的價標(biāo)準(zhǔn),就必須提高效益,并慎重地選擇融資方式,以達(dá)到股最大化EVA僅用一個業(yè)績衡量指標(biāo)就聯(lián)結(jié)了所有管理決策過程將股東利益與管理者業(yè)績緊密聯(lián)系在一起。為了增加公司價值,提出了一套績效管理體系,其內(nèi)涵可以概括為4M體系:業(yè)績指標(biāo)體(Measurement,評價作用),管理系統(tǒng)(Management,管理作用),激勵機(jī)制(Motivation,激勵作用思維模式(Mindset,溝通作用)第三章研究假設(shè)與研究方第一究變一、因變本第三章研究假設(shè)與研究方第一究變一、因變本文選取眾多衡量銀行績效變量中的經(jīng)濟(jì)Added）來衡量銀行績效。在衡量銀行績效時，有多種衡量變量，總資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益回報率等即經(jīng)濟(jì)增加值1982年由SternStewartCo.創(chuàng)導(dǎo)的一種衡量企業(yè)業(yè)績和投資值是否增加的指標(biāo)體系。Stern認(rèn)為,公司的最終目標(biāo)在于為股造更多的財富,使各方面利益相關(guān)的權(quán)益得到保障。因此,業(yè)績衡應(yīng)以價值為基礎(chǔ),在衡量為股東創(chuàng)造的價值時,應(yīng)考慮利潤與股本的機(jī)會成本之間的配比,EVA即經(jīng)過調(diào)整的營業(yè)凈利潤扣除其部所用資本的機(jī)會成本后的剩余利潤。簡言之,就是超過資本本的投資回報。在企業(yè)績效評價中,EVA=稅后凈營業(yè)利潤資本成本其中:稅后凈營業(yè)利潤=稅后凈利潤+利息支出,不包含資本因素;×資產(chǎn)總額。由于商業(yè)銀行為金融企業(yè)的特殊性,尤其是資本充足率對最低資本額的要求,EVA引入商業(yè)銀行中,必須對EVA進(jìn)行適當(dāng)修正根據(jù)商業(yè)銀行-后利潤中扣除資本的機(jī)會成本的機(jī)會成本是股權(quán)后利潤中扣除資本的機(jī)會成本的機(jī)會成本是股權(quán)資金和金的加權(quán)平均成本,這里的債務(wù)是指資本性的債務(wù),即發(fā)行的長券。由于樣本銀行的經(jīng)濟(jì)增加值 指標(biāo)數(shù)值過大，因為在做實 的自LNEVA作為計算指標(biāo)為了方便計算，參考國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督慣例委員20101日實施的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》中央企業(yè)資本成本率原則上定位5.5%，資產(chǎn)負(fù)債率80%以上業(yè)資本成本率上 0.5%，考慮到銀行業(yè)高風(fēng)險的特有屬性，因此資本成本率定為6%二、自變本文選取的自變量，即解釋變量，是指銀行的特許權(quán)價值和結(jié)構(gòu)，為了更合理的表現(xiàn)影響因素，本文選取了托賓q值，第一東持股比例，前十大股東持股比例，國有股持股比例，流通股持股例作為自變量進(jìn)行數(shù)據(jù)分析三、控制變本文選取的控制變量，包括銀行規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率行規(guī)為研究指標(biāo)代表著宏觀而資產(chǎn)負(fù)債率作為研究指標(biāo)代表角度第二究假本文主要研究的是特許權(quán)價值、所有權(quán)屬性第二究假本文主要研究的是特許權(quán)價值、所有權(quán)屬性以及所有權(quán)集中銀行績效的影響于特許權(quán)價值代表的是銀行的未來發(fā)展機(jī)力，表現(xiàn)的是銀行的軟性價本文采用國外對特許權(quán)價值的究中通常采用的一種計算方法——托Q值（公司市場價值重置成本之比。對于所有權(quán)集中度，本文選取第一大股東持與前十大股東持股比例來衡于所有權(quán)屬性，本文則從國家比例、法人股比例和流通股比例三個方面來衡量一、自變量的假 假設(shè)一：銀行特許權(quán)價值與銀行績效呈正相關(guān)銀行特許權(quán)價值，是通過金融業(yè)監(jiān)管部門對銀行利率和市場的限制來為銀行創(chuàng)造的進(jìn)而形成所謂的銀行特許權(quán)價值。相于其他金融機(jī)構(gòu)，銀行之所以有超額的利潤，就是因為銀行基于內(nèi)的特殊功能和外部的市場優(yōu)特許經(jīng)營牌照本身有價值，即被學(xué)術(shù)界成為特許權(quán)價值。相對而言，銀行特許權(quán)價值控風(fēng)險的能力就越而盈利能力也即銀行績效越GroppVesala（2000）研究了歐盟10128家樣本銀行的數(shù)據(jù)證明了特許權(quán)價值和銀行風(fēng)險之間存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系Gonzalez（2005）調(diào)查了36個國家中251家銀行1995~1999年的據(jù)，同樣驗證了特許權(quán)價值與銀行冒險動機(jī)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的理論。此，本文假設(shè)一：銀行特許權(quán)價值與銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系2.假設(shè)一：銀行特許權(quán)價值與銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系2.假設(shè)二：第一大股東持股比例與銀行績效呈正相第一大股東持股比例，即是占有銀行股數(shù)最多的股東手中所股份數(shù)額占總股數(shù)的比率。一般而言，股東持股比例越高，在銀行策中越有話語權(quán)，也越能掌控整個銀行的發(fā)展方向與榮衰程度。Grossman、Hart（1980）在研究中發(fā)現(xiàn)，股權(quán)過于分散的所有下，每個股東擁有的公司股權(quán)比例較單個股東對公司運營理付出的成本大于所得到的公司因而股東越來越不愿意司治理，對公司管理層行為疏于監(jiān)督、無效，這將不利于公司長久營發(fā)展，公司績效低下。反之，若股權(quán)較于集中，公司的大股東基自身所得利益的出會加強(qiáng)對公司的治理和對管理層行為的監(jiān)督防止管理層侵蝕公司的利益，最終有利于公司的經(jīng)營發(fā)展。同時，股東自身有足夠的能力收集市場上與公司相關(guān)的信息時對公司略性方向做出避免威脅的到來而且通過股權(quán)集中可以很好實現(xiàn)對公司運營的監(jiān)管與制司的長遠(yuǎn)本文提出假設(shè)二：第一大股東持股比例與銀行績效呈正相關(guān) 假設(shè)三：前十大股東持股比例與銀行績效呈正在股權(quán)過于集中的企業(yè)中，大股東往往會利用手中權(quán)力剝削股東的利益，這樣不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，進(jìn)而造成公司績效降低而在股權(quán)過于分散的企業(yè)中，每個股東手中股權(quán)比例較小控制力不高，從公司那里得到的利益也有限，而當(dāng)公司出現(xiàn)問題時小股東們認(rèn)為處理問題付出的成本會高于問題解決后得到的而對解決問題的興致不高，造成公司績效長久低下，另而對解決問題的興致不高，造成公司績效長久低下，另外世界各國缺乏對中小股東權(quán)益保護(hù)的法這樣分散開來的小股東更難公司經(jīng)營狀況。但是，如果公司股權(quán)相對比較集中，前幾大股東之形成相互監(jiān)督的局面對公司經(jīng)營管理的監(jiān)督，另一方面股內(nèi)部相互監(jiān)督，有利于公司長遠(yuǎn)多個大股東擁有公司相當(dāng)數(shù)的股權(quán)，他們有能力也有動力及時發(fā)現(xiàn)公司運營中發(fā)生的問題，并積極的加以解決，進(jìn)而促進(jìn)公司治理效率和經(jīng)營績效的提高本文提假設(shè)三：前十大股東持股比例與銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系 假設(shè)四：國有股持股比例與銀行績效呈正相關(guān)國有股是指以國有資產(chǎn)向銀行投資形成的股權(quán)，其股權(quán)所有國家投資者一般以政府國有資產(chǎn)管理部門或國有資產(chǎn)管理公式出現(xiàn)。在我國，政府對銀行的干預(yù)較大，對于上市銀行而言，這干預(yù)是把雙刃劍，喜憂喜的是對于銀行這種關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)命的金融機(jī)構(gòu)，政府的管理與大力支持，在資金和政策上都有保障，將大大降低銀行經(jīng)營風(fēng)險，并提高銀行績效；憂的是在社會主義公制下，國有股為全國人民所有，但人民不可能對銀行進(jìn)行直接管理而是委托代表政府的相關(guān)管理機(jī)構(gòu)行駛管理的當(dāng)政府利益和行利益發(fā)生沖突的時候，銀行很難做出傾向于自身利益的決定，從嚴(yán)重影響銀行的經(jīng)營績效。但根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)閱分研究者研究發(fā)現(xiàn)，國有股的比例與銀行績效還是有一定促進(jìn)作用。因此，文提出假設(shè)四：國有股持股比例與銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系假設(shè)四：國有股持股比例與銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系 假設(shè)五：法人股持股比例與銀行績效呈負(fù)相關(guān)法人股，包括發(fā)起人股，社會法人股以及外資法人股等，與股不同，法人股具有明確的利益歸屬，其“理性經(jīng)濟(jì)人”的角色更凸顯。具有法人單位的企事業(yè)單位或社會團(tuán)體對銀行進(jìn)行投資，其要目的就是為了獲得收益，在利益的驅(qū)動下，法人股股東很可能會了滿足一已私欲而放棄對公司價值最大化的追害銀行績效的展。陳得力（2005）在對水運上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效相關(guān)性的研中，發(fā)現(xiàn)法人股持股比例與公司績效之間有著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。此，本文假設(shè)五：法人股持股比例與銀行績效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系 假設(shè)六：流通股持股比例與銀行績效呈負(fù)相關(guān)流通股的持有者一般為二級市場的散戶，持股比例很小，對不具有控制力，其最主要的目的即獲得短期投資收益，追求股票買差價，低價買入高價賣出，具有很強(qiáng)的投機(jī)性與流動性。因為其持比例在公司股東大會中一般不會被許可出席，因而這些小股對公司運營監(jiān)管不會起到任何作用以發(fā)揮股東對公司的監(jiān)管作用從