2021年經(jīng)濟(jì)師考試金融中級講義之通貨膨脹與通貨緊縮

第八章通貨膨脹與通貨緊縮考試目：

通過本章考試，測查應(yīng)考人員與否掌握通貨膨脹和通貨緊縮等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象性質(zhì)、成因與影響，與否掌握治理通貨膨脹和通貨緊縮普通對策，并可以分析和把握國內(nèi)外通貨膨脹和通貨緊縮運(yùn)營態(tài)勢和有關(guān)對策。

通貨膨脹概述

通貨膨脹治理

通貨緊縮及其治理

第一節(jié)通貨膨脹概述

考試內(nèi)容:

通貨膨脹涵義，通貨膨脹類型。

通貨膨脹產(chǎn)生因素。

一、通貨膨脹涵義

通貨膨脹是價值符號流通條件下特有現(xiàn)象。

通貨膨脹定義有兩點(diǎn)是共同：一是有效需求不不大于有效供應(yīng)；二是物價持續(xù)上漲。

馬克思主義貨幣理論所謂通貨膨脹，是指在紙幣流通條件下，由于紙幣發(fā)行量超過商品流通中實(shí)際需要貨幣必要量，從而引起貨幣貶值、普通物價水平上漲經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

物價上漲作為通貨膨脹基本標(biāo)志。通貨膨脹是在一定期間內(nèi)普通物價水平持續(xù)上漲現(xiàn)象。對于這個定義理解應(yīng)涉及如下幾方面內(nèi)容：

第一，通貨膨脹所指物價上漲并非個別商品或勞務(wù)價格上漲，而是指普通物價水平，即所有物品及勞務(wù)加權(quán)平均價格上漲。在非市場經(jīng)濟(jì)中，通貨膨脹則體現(xiàn)為商品短缺、憑票供應(yīng)、持幣待購以及強(qiáng)制儲蓄等形式。

第二，在通貨膨脹中，普通物價水平上漲是一定期間內(nèi)持續(xù)上漲，

第三，通貨膨脹所指物價上漲必要超過一定幅度。

二、通貨膨脹類型

（一）爬行式、溫和式、奔騰式與惡性通貨膨脹

【按通貨膨脹限度】，通貨膨脹分為爬行式、溫和式、奔騰式和惡性通貨膨脹四種。

爬行式通貨膨脹不超過2%—3%，并且在經(jīng)濟(jì)生活中沒有形成通貨膨脹預(yù)期。

溫和式通貨膨脹是價格總水平上漲比爬行式高。

奔騰式通貨膨脹在2位數(shù)以上，且發(fā)展速度不久。

惡性通貨膨脹或稱超級通貨膨脹是物價上升特別劇烈，且呈加速趨勢。此時，貨幣已完全喪失了價值貯藏功能，某些地喪失了交易媒介功能，

（二）公開型通貨膨脹與隱蔽型通貨膨脹

【按市場機(jī)制作用】，通貨膨脹分為公開型通貨膨脹和隱蔽型通貨膨脹。

（三）預(yù)期性通貨膨脹與非預(yù)期性通貨膨脹

【按預(yù)期】，通貨膨脹分為預(yù)期性通貨膨脹和非預(yù)期性通貨膨脹。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家將通貨膨脹分為預(yù)期性和非預(yù)期性兩種，重要作用在于考察通貨膨脹效應(yīng)。普通以為只有非預(yù)期性通貨膨脹才有真實(shí)效應(yīng)，而預(yù)期性通貨膨脹沒有實(shí)在性效果，由于經(jīng)濟(jì)主體已采用相應(yīng)對策抵消其影響了。

（四）需求拉上型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹與構(gòu)造型通貨膨脹

【按成因】，通貨膨脹分為需求拉上型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹和構(gòu)造型通貨膨脹。在下面分析通貨膨脹成因中詳細(xì)闡述。

三、通貨膨脹成因：理論分析

導(dǎo)致通貨膨脹壓力重要是來自需求方面和供應(yīng)方面。

（一）需求拉上

當(dāng)經(jīng)濟(jì)中需求擴(kuò)張超過總供應(yīng)增長時，過度需求就會拉動價格總水平持續(xù)上漲從而引起通貨膨脹?！疤嘭泿抛非筇偕唐贰薄?/p>

（二）成本推動

進(jìn)入20世紀(jì)70年代后，西方發(fā)達(dá)國家普遍經(jīng)歷了高失業(yè)和高通貨膨脹并存“滯脹”局面。

該理論以為，通貨膨脹根源并非總需求過度，而是由于總供應(yīng)方面生產(chǎn)成本上升所引起。由于在普通狀況下，商品價格是以生產(chǎn)成本為基本加上一定利潤而構(gòu)成。因而，生產(chǎn)成本上升必然導(dǎo)致物價水平上升。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還進(jìn)一步分析了促使產(chǎn)品成本上升因素；（1）在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)中有組織工會對工資成本具備操縱能力。“工資成本推動型通貨膨脹”。（2）壟斷性大公司也具備對價格操縱能力，是提高價格水平重要力量。“利潤推動型通貨膨脹”。（3）匯率變動引起進(jìn)出口產(chǎn)品和原材料成本上升，成本推動型通貨膨脹因素。

（三）供求混合伙用

（四）經(jīng)濟(jì)構(gòu)造變化

某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家以為，在總需求和總供應(yīng)處在平衡狀態(tài)時，由于經(jīng)濟(jì)構(gòu)造、部門構(gòu)造因素發(fā)生變化，也也許引起物價水平上漲。這種通貨膨脹被稱為構(gòu)造型通貨膨脹。其基本觀點(diǎn)是，由于不同國家經(jīng)濟(jì)部門構(gòu)造某些特點(diǎn)，當(dāng)某些產(chǎn)業(yè)和部門在需求方面或成本方面發(fā)生變動時，往往會通過部門之間互相看齊過程而影響到其他部門，從而導(dǎo)致普通物價水平上升。詳細(xì)狀況可以分為如下三種：

1.需求轉(zhuǎn)移

一某些需求轉(zhuǎn)移到其他部門，而勞動力和生產(chǎn)要素卻不能及時轉(zhuǎn)移。這樣，原先處在均衡狀態(tài)經(jīng)濟(jì)構(gòu)造也許因需求移動而浮現(xiàn)新失衡。那些需求增長行業(yè)，價格和工資將上升；另某些需求減少行業(yè)，由于價格和工資剛性存在，卻未必會發(fā)生價格和工資下降，最后成果導(dǎo)致物價總體上升。

2.部門差別

部門差別型通貨膨脹是指經(jīng)濟(jì)部門（如產(chǎn)業(yè)部門和服務(wù)部門）之間由于勞動生產(chǎn)率、價格彈性、收入彈性等方面存在差別，但貨幣工資增長率卻趨于一致，加上價格和工資向上剛性，從而引起總體物價上漲。

尚有一種狀況是由“瓶頸”制約而引起部門間差別。

3.國際因素

由國際因素引起通貨膨脹也叫北歐型通貨膨脹，

（一）需求拉上

（二）成本推動

（三）供求混合伙用

1.需求轉(zhuǎn)移

（四）經(jīng)濟(jì)構(gòu)造變化2.部門差別

3.國際因素

四、通貨膨脹成因：現(xiàn)實(shí)分析

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營中，形成通貨膨脹直接因素是貨幣供應(yīng)過度，導(dǎo)致貨幣貶值，物價上漲。

（一）財政因素

因財政因素迫使過度供應(yīng)貨幣狀況普通有兩種，即發(fā)生財政赤字，或履行赤字財政政策。

（二）信貸因素

重要是指銀行信用提供貨幣量超過了商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣數(shù)量客觀需求，而導(dǎo)致貨幣貶值、物價上漲現(xiàn)象，普通稱之為“信用膨脹”。

（三）其他因素

重要有投資規(guī)模過大、國民經(jīng)濟(jì)構(gòu)造比例失調(diào)、國際收支長期順差等。第二節(jié)通貨膨脹治理

考試內(nèi)容：

通貨膨脹對社會再生產(chǎn)各個環(huán)節(jié)影響，對金融秩序影響，對社會穩(wěn)定影響。

治理通貨膨脹財政政策、貨幣政策、收入指數(shù)與幣制改革政策。

國內(nèi)通貨膨脹發(fā)生、發(fā)展不同階段和所采用治理對策。

一、治理通貨膨脹必要性

（一）通貨膨脹對社會再生產(chǎn)負(fù)面影響

一方面，通貨膨脹不利于生產(chǎn)正常發(fā)展。通貨膨脹初期，會對生產(chǎn)有一定刺激作用，但這種刺激作用是遞減，隨之而來就是對生產(chǎn)破壞性影響。

另一方面，通貨膨脹打亂了正常商品流通秩序。

第三，通貨膨脹是一種強(qiáng)制性國民收入再分派。普通來說，依托固定薪金維持生活職工，由于薪金調(diào)節(jié)總是慢于物價上升，因而是重要受害群體。雇主特別是從事商業(yè)活動雇主，是通貨膨脹受益者。通貨膨脹對分派影響還體當(dāng)前債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，那些以一定利率借得貨幣債務(wù)人，由于通貨膨脹減少了實(shí)際利率，使她們實(shí)際債務(wù)減輕，因而是受益者；而那些以一定利息為報酬持有債權(quán)人，則由于實(shí)際利率下降而受到損失。

第四，通貨膨脹減少了人們實(shí)際消費(fèi)水平。

（二）通貨膨脹對金融秩序負(fù)面影響

（三）通貨膨脹對社會穩(wěn)定負(fù)面影響

二、治理通貨膨脹對策

（一）緊縮需求政策

通貨膨脹一種基本因素在于總需求超過了總供應(yīng)，因而，政府可以采用緊縮總需求政策來治理通貨膨脹。緊縮總需求政策涉及緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策。

1.緊縮性財政政策

增收節(jié)支、減少赤字。普通涉及如下辦法：（1）減少政府支出。一是削減購買性支出，涉及政府投資、行政事業(yè)費(fèi)等；二是削減轉(zhuǎn)移性支出，（2）增長稅收。（3）發(fā)行公債。

2.緊縮性貨幣政策

有如下辦法：（1）提高法定存款準(zhǔn)備率。（2）提高再貼現(xiàn)率。（3）公開市場賣出業(yè)務(wù)。（4）直接提高利率。

（二）積極供應(yīng)政策

積極運(yùn)用刺激生產(chǎn)辦法增長供應(yīng)來治理通貨膨脹。倡導(dǎo)這種政策學(xué)派被稱為供應(yīng)學(xué)派，其重要辦法有：

1.減稅

2.削減社會福利開支

3.恰當(dāng)增長貨幣供應(yīng)，發(fā)展生產(chǎn)

4.精簡規(guī)章制度

（三）從嚴(yán)收入政策

確切地說，收入政策應(yīng)被稱為“工資—價格政策”。收入政策重要針對成本推動型通貨膨脹，通過對工資和物價上漲進(jìn)行直接干預(yù)來減少通貨膨脹。從發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)來看，收入政策重要采用了如下幾種辦法：

1.工資—物價指引線

政府依照長期勞動生產(chǎn)率平均增長率來擬定工資和物價增長原則，并規(guī)定各部門將工資—物價增長控制在這一原則之內(nèi)。實(shí)際效果并不抱負(fù)。

2.以稅收為基本收入政策

政府規(guī)定一種恰當(dāng)物價和工資增長率，然后運(yùn)用稅收方式來罰物價和工資超過恰當(dāng)增長度公司和個人。

3.工資—價格管制及凍結(jié)

（四）其他治理辦法

為治理通貨膨脹，在某些國家還采用了收入指數(shù)化、幣制改革等政策辦法。

1.收入指數(shù)化

收入指數(shù)化政策只能減輕通貨膨脹給收入階層帶來損失，但不能消除通貨膨脹自身。

好處在于：第一，指數(shù)化政策可以緩和通貨膨脹導(dǎo)致收入再分派不公平現(xiàn)象，從而消除許多不必要扭曲。第二，指數(shù)化條款加重了作為凈債務(wù)人政府還本付息承擔(dān)，從而減少了政府從通貨膨脹中獲得好處。由此可見，政府實(shí)行通貨膨脹性政策動機(jī)并不強(qiáng)烈。第三，當(dāng)政府緊縮性政策使得實(shí)際通貨膨脹率低于訂立勞動合同步預(yù)期通貨膨脹率時，指數(shù)化條款會使名義工資相應(yīng)地下降，從而避免因?qū)嶋H工資上升而導(dǎo)致失業(yè)增長。

2.幣制改革

它普通是針對惡性通貨膨脹而采用，

【單選題】提高法定存款準(zhǔn)備率，會使商業(yè)銀行（）。

A.效益提高

B.效益下降

C.創(chuàng)造貨幣能力提高

D.創(chuàng)造貨幣能力下降[答疑編號]『對的答案』D【多選題】為治理通貨膨脹而進(jìn)行幣制改革，是指政府下令（）。

A.凍結(jié)存款

B.廢除舊幣

C.發(fā)行新幣

D.提高利率

E.變更鈔票面值[答疑編號]『對的答案』BCE

三、國內(nèi)通貨膨脹及其治理

改革開放以來，國內(nèi)先后發(fā)生了四次較嚴(yán)重通貨膨脹和非典型性通貨膨脹。

下面對這幾次通貨膨脹發(fā)生因素、采用對策及其效果進(jìn)行分析簡介。

（一）1978--1983年

經(jīng)濟(jì)增長與物價上漲隨著關(guān)系并不很明顯。

籌劃價格體制下嚴(yán)重隱蔽型通貨膨脹問題。

（二）1983--1986年

這是自改革開放以來從“雙松”到“雙緊”第一輪循環(huán)。

（三）1986--1990年

這是自改革開放以來從“雙松”到“雙緊”第二輪循環(huán)。1988——1989年,當(dāng)時物價上漲率達(dá)到18.5%和17.8%。

（四）1993--1996年

“八五”期間，經(jīng)濟(jì)發(fā)展獲得了很大成就，但由于固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)基金增長過快，通貨膨脹問題又接踵而至。1993——1996年,當(dāng)時物價上漲率分別為13.2%，21.7%（24%）,14.8%。

這一階段通貨膨脹成因很復(fù)雜，國家采用“適度從緊”財政、貨幣政策，于1996年基本實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。

（五）--

--物價持續(xù)上漲被稱為非典型性通貨膨脹，重要是由于本次持續(xù)近一年物價上漲構(gòu)造性明顯，持續(xù)時間不長，且成因也是多方面。第三節(jié)通貨緊縮及其治理

考試內(nèi)容：

一、通貨緊縮涵義與標(biāo)志

（一）通貨緊縮涵義

通貨緊縮是指商品和服務(wù)價格普遍持續(xù)下跌，表白單位貨幣所代表商品價值在增長，貨幣在不斷地升值。

由于引起通貨緊縮因素不同，通貨緊縮有狹義與廣義之分。

狹義通貨緊縮是指由于貨幣供應(yīng)量減少或貨幣供應(yīng)量增幅滯后于生產(chǎn)增幅，致使對商品和勞務(wù)總需求不大于總供應(yīng)，從而浮現(xiàn)物價總水平下降。

廣義通貨緊縮涉及貨幣因素外，還涉及許多非貨幣因素，如生產(chǎn)能力過剩，有效需求下降。價格下降壓力不斷增大，從而也許形成物價普遍持續(xù)下跌。

判斷某個時期物價下降與否是通貨緊縮，一要看通貨膨脹率與否由正變負(fù)；二要看這種下降與否持續(xù)了一定期限。

（二）通貨緊縮標(biāo)志

通貨緊縮基本標(biāo)志應(yīng)當(dāng)是普通物價水平持續(xù)下降，通貨緊縮標(biāo)志可以從如下三個方面把握：

第一，價格總水平持續(xù)下降。這是通貨緊縮基本標(biāo)志。

第二，貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降。

第三，經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)下降。

二、通貨緊縮成因與危害

（一）通貨緊縮成因

大體有如下幾種方面因素。

1.貨幣緊縮

弗里德曼和舒瓦茨以為，美國1920--1921年浮現(xiàn)嚴(yán)重通貨緊縮完全是貨幣緊縮成果。固然，貨幣緊縮往往是貨幣政策從緊成果。不少學(xué)者以為，把貨幣政策目的定為零通貨膨脹是非常危險。

2.資產(chǎn)泡沫破滅

3.各種構(gòu)造性因素

全球生產(chǎn)能力過剩和供應(yīng)過剩，促使綜合物價長期下跌。

4.流動性陷阱

凱恩斯把貨幣供應(yīng)量增長并未帶來利率相應(yīng)減少，而只是引起人們手持鈔票增長現(xiàn)象叫“流動性陷阱”。貨幣政策將不起作用。貨幣供應(yīng)量增長既然對利率沒有影響，也就無法變化投資和消費(fèi)，增長總需求。

流動性陷阱浮現(xiàn)，使過量鈔票轉(zhuǎn)化為公眾手持鈔票或銀行儲備，并未使利率減少，不能刺激投資與消費(fèi)增長，從而使經(jīng)濟(jì)蕭條更趨嚴(yán)重。

（二）通貨緊縮危害

1.加速經(jīng)濟(jì)衰退

通貨緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退體當(dāng)前三方面：一是物價持續(xù)、普遍下跌使得公司產(chǎn)品價格下跌，公司利潤減少甚至虧損，這將嚴(yán)重打擊生產(chǎn)者積極性，使生產(chǎn)者減少生產(chǎn)甚至停產(chǎn)，成果社會經(jīng)濟(jì)增長受到抑制。二是物價持續(xù)、普遍下跌使實(shí)際利率升高，這將有助于債權(quán)人而損害債務(wù)人利益。而社會上債務(wù)人大多是生產(chǎn)者和投資者，債務(wù)承擔(dān)加重?zé)o疑會影響她們生產(chǎn)與投資活動，從而對經(jīng)濟(jì)增長帶來負(fù)面影響。三是物價下跌引起公司利潤減少和生產(chǎn)積極性減少，將使失業(yè)率上升，實(shí)際就業(yè)率低于充分就業(yè)率，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長低于自然增長。

2.導(dǎo)致社會財富縮水

3.分派負(fù)面效應(yīng)顯現(xiàn)

4.也許引起銀行危機(jī)

通貨緊縮有助于債權(quán)人而有損于債務(wù)人。

三、通貨緊縮治理及國內(nèi)實(shí)踐

（一）通貨緊縮治理

除少數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信經(jīng)濟(jì)自我恢復(fù)能力外，凱恩斯主義主張政府通過赤字財政政策來刺激經(jīng)濟(jì)，貨幣主義者建議采用擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量、減少利率等手段振興經(jīng)濟(jì)。許多國家都采用了適合本國治理辦法。

1.凱恩斯主義政策主張

（1）擴(kuò)張性貨幣政策，即增長貨幣供應(yīng)量，壓低利率，以刺激投資與消費(fèi)；（2）赤字財政政策，即政府要用舉債辦法發(fā)展經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大有效需求。但是，凱恩斯以為應(yīng)以財政政策為主，以貨幣政策為輔。其理由是貨幣政策有局限性，存在流動性陷阱。

2.貨幣主義政策主張

堅持經(jīng)濟(jì)自由主義，反對國家干預(yù)和貨幣政策最重要經(jīng)濟(jì)思想，提出以穩(wěn)定貨幣，反對通貨膨脹為中心政策主張。

其一，以為貨幣數(shù)量是經(jīng)濟(jì)中唯一起支配作用經(jīng)濟(jì)變量，貨幣政策是一切經(jīng)濟(jì)政策中唯一重要法寶；

其二，擴(kuò)張性財政政策如果沒有相應(yīng)貨幣政策配合，就只能產(chǎn)生“排擠效應(yīng)”，不也許產(chǎn)生“乘數(shù)效應(yīng)”。

3.治理通貨緊縮政策辦法

（1）擴(kuò)張性財政政策

擴(kuò)張性財政政策重要涉及減稅和增長財政支出兩種辦法。

固然，增長財政支出只是彌補(bǔ)總需求缺口暫時性應(yīng)急辦法：

（2）擴(kuò)張性貨幣政策

擴(kuò)張性貨幣政策有各種方式，如擴(kuò)大中央銀行基本貨幣投放、增長對中小金融機(jī)構(gòu)再貸款、加大公開市場操作力度、恰當(dāng)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金等。貨幣政策重點(diǎn)是：一是以間接