2024年大學(xué)試題(管理類(lèi))-國(guó)際財(cái)務(wù)管理筆試歷年真題薈萃含答案

2024年大學(xué)試題(管理類(lèi))-國(guó)際財(cái)務(wù)管理筆試歷年真題薈萃含答案（圖片大小可自由調(diào)整）第1卷一.參考題庫(kù)(共30題)1.外幣貶值在直接標(biāo)價(jià)法下和在間接標(biāo)價(jià)法下分別如何體現(xiàn)？2.廣場(chǎng)協(xié)議與羅浮協(xié)議各自的目的為何？3.國(guó)際財(cái)務(wù)管理與國(guó)內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容有哪些的重要區(qū)別。4.歐洲同盟（EC）國(guó)家在1979年3月建立了歐洲貨幣制度（EMS）取代原來(lái)的蛇制，其目的為何？5.與國(guó)內(nèi)并購(gòu)相比，國(guó)際并購(gòu)有哪些特殊動(dòng)因？6.國(guó)際轉(zhuǎn)移價(jià)格的功能有哪些？7.何謂簽代理合同（Licensing）？何謂簽加盟合同（Franchising）？8.對(duì)承租人而言，國(guó)際租賃融資有何利弊？9.目前市場(chǎng)報(bào)出如下的匯率： 假設(shè)你有US$10000可進(jìn)行三角套利，你的獲利將會(huì)是多少？（）A、US$1000B、US$1034C、US$1500D、US$202210.某公司共有資本6000萬(wàn)元，其資本結(jié)構(gòu)為： （1）優(yōu)先股每股一元，共600萬(wàn)元，籌資費(fèi)率1%，股息率8%； （2）普通股每股一元，共3000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率2%，第一年股利率為10%，每年增長(zhǎng)5%； （3）留存收益為450萬(wàn)元，無(wú)籌資費(fèi)用，其余可視同普通股； （4）銀行貸款1950萬(wàn)元，期限3年，年貸款利率7%，每年年末支付利息，公司所得稅率25%，手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，市場(chǎng)利率也為7%。 要求：計(jì)算各種資本的個(gè)別資金成本率和總的資本成本率。11.套匯交易獲利的前提是什么？12.國(guó)際化蘊(yùn)藏什么機(jī)會(huì)？招致哪些風(fēng)險(xiǎn)？13.何謂通貨對(duì)通貨交易？在批發(fā)市場(chǎng)，自營(yíng)商于處理通貨對(duì)通貨交易并對(duì)交叉匯率作報(bào)價(jià)時(shí)，為何是透過(guò)兩筆交易來(lái)達(dá)成？14.國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)有哪些？15.如何處理好國(guó)際企業(yè)總部與分部財(cái)務(wù)集權(quán)和分權(quán)的關(guān)系？16.布芮頓伍茲制度創(chuàng)造了哪兩個(gè)全新的國(guó)際組織，各有什么功能？17.福費(fèi)廷業(yè)務(wù)有何特點(diǎn)，適合哪些出口商采用？18.下表列出在巴西及中國(guó)生產(chǎn)1單位綠茶或紅茶所需的人力小時(shí)（Mhs）： 請(qǐng)問(wèn)下列哪一項(xiàng)陳述是正確的？（）A、中國(guó)對(duì)于生產(chǎn)綠茶有絕對(duì)利益B、中國(guó)對(duì)于生產(chǎn)紅茶有絕對(duì)利益C、中國(guó)對(duì)于生產(chǎn)綠茶有比較利益D、中國(guó)對(duì)于生產(chǎn)紅茶有比較利益19.導(dǎo)致一國(guó)國(guó)際收支失衡的原因是什么？如何進(jìn)行調(diào)節(jié)？20.一家英國(guó)公司向美國(guó)某公司出售引擎并從其購(gòu)買(mǎi)零件。假設(shè)有一筆15億美元的應(yīng)收賬款和一筆7.4億美元的應(yīng)付賬款。他還有6億美元的借款，現(xiàn)匯匯率是$1.5128/￡。這家英國(guó)公司用美元和用英鎊表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)各是多少？假設(shè)英鎊升值到$1.7642/￡，這家英國(guó)公司用英鎊表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)損益是多少？21.如何管理國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)？22.假設(shè)在印度和中國(guó)，生產(chǎn)一單位布和酒所需之人力小時(shí)（Manhours，Mhrs）如下： 假設(shè)兩國(guó)有相同數(shù)目的人力小時(shí)，請(qǐng)問(wèn)下列哪一項(xiàng)敘述是正確的？（）A、中國(guó)對(duì)于生產(chǎn)布有絕對(duì)利益B、中國(guó)對(duì)于生產(chǎn)酒有絕對(duì)利益C、中國(guó)對(duì)于生產(chǎn)布有比較利益D、中國(guó)對(duì)于生產(chǎn)酒有比較利益23.相較于純國(guó)內(nèi)企業(yè)，為什么代理問(wèn)題對(duì)國(guó)際化企業(yè)而言會(huì)是一個(gè)比較嚴(yán)重的問(wèn)題？隨著因特網(wǎng)的快速發(fā)展，跨國(guó)企業(yè)的代理問(wèn)題在哪一方面可以獲得有效的改善？24.根據(jù)下列的報(bào)價(jià)對(duì)應(yīng)表： 請(qǐng)問(wèn)180天期的遠(yuǎn)期匯率點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)（PointsQuote）是多少？（）A、51～97B、68～31C、130～81D、741～80125.某日倫敦、法蘭克福、香港三地外匯市場(chǎng)的行情如下：倫敦市場(chǎng)1英鎊=1.1632歐元，同時(shí)，法蘭克福市場(chǎng)1歐元=10.3372港幣，香港市場(chǎng)1英鎊=11.3103港幣。假定不考慮其他交易費(fèi)用，某人有10萬(wàn)英鎊，可否套匯？如何套匯？可獲利多少？26.國(guó)際企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的程度受到哪些因素的影響？27.什么是直接報(bào)價(jià)和間接報(bào)價(jià)？請(qǐng)解釋買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率和中間匯率。28.全球市場(chǎng)上公司可分為哪三種類(lèi)型？29.信通公司是一家總部位于中國(guó)的跨國(guó)公司。該公司在中國(guó)、英國(guó)、日本和美國(guó)等國(guó)家設(shè)有子公司，這些子公司之間的交易比較頻繁，信通公司現(xiàn)金收付矩陣如表7-1所示。假定該公司的資金轉(zhuǎn)移成本率為2%。 要求：請(qǐng)計(jì)算雙邊凈額結(jié)算與多邊凈額結(jié)算比全額結(jié)算節(jié)約的資金轉(zhuǎn)移成本。30.為什么會(huì)出現(xiàn)國(guó)際重復(fù)征稅？國(guó)際重復(fù)征稅對(duì)國(guó)際企業(yè)有什么影響？第1卷參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案: （1）?外幣貶值在直接標(biāo)價(jià)法下體現(xiàn)為外匯匯率下降，能用比原來(lái)較少的本幣就能兌換到同一數(shù)額的外幣，即表示本幣升值，外幣貶值。即外幣的價(jià)值和匯率的升跌成正比。 （2）?外幣貶值在間接標(biāo)價(jià)法下體現(xiàn)為外匯匯率上升，一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期多，則說(shuō)明外幣幣值下降、本幣幣值上升。即外幣的價(jià)值和匯率的升跌成反比。2.參考答案: 1985年9月，五大工業(yè)國(guó)（G-5）的代表在美國(guó)紐約的PlazaHotel簽下了廣場(chǎng)協(xié)議（PlazaAccord），主要目的是合力讓美元貶值來(lái)解決美國(guó)的貿(mào)易赤字問(wèn)題。 1987年2月，七國(guó)集團(tuán)（G-7）在巴黎的羅浮宮簽訂羅浮協(xié)議（LouvreAccord），主要目的是要讓七大工業(yè)國(guó)家更加努力促成匯率穩(wěn)定并協(xié)商彼此的總體經(jīng)濟(jì)政策。3.參考答案: 國(guó)際財(cái)務(wù)管理是指對(duì)國(guó)際企業(yè)的涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的財(cái)務(wù)管理。 財(cái)務(wù)管理主要涉及的是如何作出各種最佳的公司財(cái)務(wù)決定，比如通過(guò)適宜的投資、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、股息政策以及人力資源管理，從而達(dá)到既定的公司目標(biāo)（股東財(cái)富最大化）。 國(guó)際財(cái)務(wù)管理與國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)管理之間的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： （1）跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)受外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響； （2）全球范圍內(nèi)融資，尋求最佳全球融資戰(zhàn)略 （3）跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中商品和資金無(wú)法自由流動(dòng)； （4）對(duì)外投資為股東在全球范圍內(nèi)分散風(fēng)險(xiǎn)。4.參考答案: 歐洲同盟（EC）國(guó)家在1979年3月建立了歐洲貨幣制度（EMS）取代原來(lái)的蛇制，其目的有三： （1）將歐洲建立成一金融穩(wěn)定的區(qū)域， （2）協(xié)調(diào)與非EMS會(huì)員國(guó)之間的匯率政策， （3）替最終目的之歐洲金融整合鋪路。5.參考答案: （1）企業(yè)成長(zhǎng)的需要； （2）技術(shù)方面的原因； （3）產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品差異； （4）政府政策； （5）匯率； （6）政治和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性； （7）勞動(dòng)力成本與生產(chǎn)率的差異； （8）滿(mǎn)足顧客的要求； （9）經(jīng)營(yíng)多元化； （10）保證原材料的供應(yīng)。6.參考答案: （1）強(qiáng)化管理控制； （2）優(yōu)化資源配置； （3）降低整體稅負(fù)； （4）調(diào)節(jié)利潤(rùn)水平； （5）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和繞過(guò)限制。7.參考答案: 簽代理合同是企業(yè)把所擁有的技術(shù)內(nèi)涵，譬如專(zhuān)利權(quán)、智財(cái)權(quán)、名號(hào)、商標(biāo)、營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)等，授權(quán)給海外的代理商合法使用一段期間，以交換權(quán)利金、費(fèi)用或其他一些約定的利益。 簽加盟合同與簽代理合同相仿，是企業(yè)把所擁有的一些生產(chǎn)或營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)，授權(quán)給成為加盟者的企業(yè)或個(gè)人使用，后者遂得以合法在所指定的地區(qū)從事生產(chǎn)與銷(xiāo)售。8.參考答案: （1）對(duì)承租人的有利之處： ①能充分利用外資；②有利于企業(yè)的技術(shù)改造；③不受?chē)?guó)際通貨膨脹的影響；④效率較高；⑤有利于適應(yīng)暫時(shí)性和季節(jié)性需要；⑥能減少盲目引進(jìn)的損失。 （2）對(duì)承租人的不利之處： ①租金昂貴；②在租賃期間，承租人只有使用權(quán)，設(shè)備的所有權(quán)仍屬于出租者；③租賃設(shè)備在租用期滿(mǎn)后的殘值，仍屬于出租人所有；④長(zhǎng)期按規(guī)定支付租金，而設(shè)備利用不充分，則生產(chǎn)成本將會(huì)增加；⑤租賃契約經(jīng)雙方簽訂認(rèn)可后，一般不得隨意終止合同9.參考答案:B10.參考答案: 11.參考答案: 套匯交易獲利的前提是：?（1）前提1是兩個(gè)市場(chǎng)存在利率差異 （2）前提2是外匯市場(chǎng)上即期匯率和遠(yuǎn)期匯率之間的差異與該利率差異不一致。12.參考答案: 國(guó)際化讓企業(yè)面對(duì)更多、更優(yōu)的投資機(jī)會(huì)，也面對(duì)更廣、更好的融資機(jī)會(huì)，另外也可發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)分散的效果，并利用各國(guó)不同的稅率將企業(yè)全面稅負(fù)降至最低，同時(shí)也可擴(kuò)大投資人基底而增加股價(jià)上揚(yáng)的機(jī)會(huì)等。 所招致的風(fēng)險(xiǎn)是匯率風(fēng)險(xiǎn)及政治風(fēng)險(xiǎn)。匯率的波動(dòng)不但會(huì)導(dǎo)致外幣應(yīng)收（付）帳款之實(shí)收（付）本國(guó)貨幣金額的變動(dòng)，更嚴(yán)重的是會(huì)影響到產(chǎn)品未來(lái)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)情勢(shì)，進(jìn)而對(duì)營(yíng)收及利潤(rùn)帶來(lái)沖擊；因此，跨國(guó)企業(yè)會(huì)受曝于各種型態(tài)的匯率風(fēng)險(xiǎn)之中。另外由于企業(yè)國(guó)際化后，其海外子公司的資產(chǎn)及盈余皆在地主國(guó)管轄的范圍之內(nèi)，地主國(guó)若突然宣布禁止資金出口，則子公司將無(wú)法順利將資金匯送給母公司或其他的子公司；尤有甚者，是資產(chǎn)遭到地主國(guó)的無(wú)償接管；這些都是國(guó)際化所招致的政治風(fēng)險(xiǎn)。13.參考答案: 若外匯交易完全不涉及美元，自營(yíng)商稱(chēng)此種交易為通貨對(duì)通貨交易（CurrencyagainstCurrencyTrade），所報(bào)價(jià)之匯率稱(chēng)為交叉匯率（CrossRate）。 在批發(fā)市場(chǎng)，自營(yíng)商于處理通貨對(duì)通貨交易時(shí)，是透過(guò)兩筆交易來(lái)達(dá)成。這是因?yàn)閲?guó)際大銀行的交易室（TradingRoom）設(shè)有許多交易桌，負(fù)責(zé)每一交易桌的交易員（Trader）都只應(yīng)付一種外匯對(duì)美元的交易；銀行若為10種非美元通貨創(chuàng)造市場(chǎng)，而每一交易桌處理其中一種非美元通貨對(duì)美元的交易，如此會(huì)有10個(gè)交易桌。倘若非美元通貨彼此之間也直接交易，則10種非美元通貨加上美元（共11種通貨）就會(huì)有55（11×10/2）個(gè)交易桌。此狀況導(dǎo)致每一交易員須負(fù)責(zé)好幾個(gè)交易桌，造成信息的混雜且難于應(yīng)付。因此，實(shí)務(wù)上大多數(shù)自營(yíng)商都只從事非美元通貨對(duì)美元的直接交易，處理通貨對(duì)通貨交易時(shí)就透過(guò)兩筆交易來(lái)達(dá)成，也就是說(shuō)非美元通貨之間的兌換，其交易成本有可能會(huì)比較高。14.參考答案: （1）突破貿(mào)易壁壘 （2）利用國(guó)外生產(chǎn)要素； （3）保護(hù)無(wú)形資產(chǎn)； （4）實(shí)現(xiàn)縱向一體化； （5）適應(yīng)產(chǎn)品生命周期的需要； （6）分散風(fēng)險(xiǎn)。15.參考答案: 集權(quán)是指決策指揮權(quán)在組織層級(jí)系統(tǒng)中較高層次上的集中，也就是說(shuō)下級(jí)部門(mén)和機(jī)構(gòu)只能依據(jù)上級(jí)的決定、命令和指示辦事，一切行動(dòng)必須服從上級(jí)指揮.組織管理的實(shí)踐告訴我們，組織目標(biāo)的一致性必然要求組織行動(dòng)的統(tǒng)一性.所以，組織實(shí)行一定程度的集權(quán)是十分必要的. 分權(quán)是指決策指揮權(quán)在組織層級(jí)系統(tǒng)中較低管理層次上的分散.組織高層將其一部分決策指揮權(quán)分配給下級(jí)組織機(jī)構(gòu)和部門(mén)的負(fù)責(zé)人，使他們充分行使這些權(quán)利，支配組織的某些資源，并在其工作職責(zé)范圍內(nèi)自主地解決某些問(wèn)題.一個(gè)組織內(nèi)部要實(shí)行專(zhuān)業(yè)化分工，就必須分權(quán).否則，組織便無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn). 集權(quán)和分權(quán)是兩個(gè)相對(duì)的概念.絕對(duì)的集權(quán)意味著組織中的全部權(quán)力集中在一個(gè)主管手中，組織活動(dòng)的所有決策均由該主管做出，主管直接面對(duì)所有的命令執(zhí)行者，中間沒(méi)有任何管理人員，也沒(méi)有任何中層管理機(jī)構(gòu).這在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織中幾乎是不可能的，也是做不到的.而絕對(duì)的分權(quán)則意味著將全部權(quán)力分散下方到各個(gè)管理部門(mén)中去，甚至分散至各個(gè)執(zhí)行操作層，這是，主管的職位就是多余的，統(tǒng)一的組織也不復(fù)存在.因此，將集權(quán)和分權(quán)有效地結(jié)合起來(lái)是組織存在的基本條件，也是組織既保持目標(biāo)統(tǒng)一性又具有柔性靈活性的基本要求.16.參考答案: 布芮頓伍茲制度創(chuàng)造了兩個(gè)全新的國(guó)際組織， 一是國(guó)際貨幣基金會(huì)（IMF），其目的是要幫助金融穩(wěn)定（主要是國(guó)際收支與匯率兩方面）有問(wèn)題的國(guó)家度過(guò)難關(guān)； 二是國(guó)際重建與發(fā)展銀行（IBRD），即今日的世界銀行（theWorldBank），其目的則是要協(xié)助戰(zhàn)爭(zhēng)其間受創(chuàng)嚴(yán)重的國(guó)家重建及發(fā)展。17.參考答案: 福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的特點(diǎn)： （1）福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中的債權(quán)憑證（如匯票、本票）產(chǎn)生于國(guó)際貿(mào)易往來(lái)，包括一般貿(mào)易和技術(shù)貿(mào)易。 （2）福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中的出口商把遠(yuǎn)期應(yīng)收賬款債權(quán)一次性賣(mài)給福費(fèi)廷公司，必須放棄對(duì)所出售債權(quán)憑證的一切權(quán)益，同時(shí)也將進(jìn)口方的信用風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)口國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款賬戶(hù)管理和收款等責(zé)任轉(zhuǎn)移給福費(fèi)廷公司。 （3）福費(fèi)廷公司對(duì)出口商的融資是無(wú)追索權(quán)融資，所以，福費(fèi)廷公司要求購(gòu)買(mǎi)的債權(quán)憑證需經(jīng)進(jìn)口國(guó)一家信譽(yù)卓越的銀行或金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保。。 （4）福費(fèi)廷屬于中期融資，融資期限一般在半年以上，最長(zhǎng)可達(dá)10年? 適用對(duì)象： 需做福費(fèi)庭業(yè)務(wù)的企業(yè)需具有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)并具備獨(dú)立法人資格。由于福費(fèi)廷業(yè)務(wù)主要提供中長(zhǎng)期貿(mào)易融資，所以從期限上來(lái)講，資本性物資的交易更適合福費(fèi)庭業(yè)務(wù)。以下情況適合敘做福費(fèi)廷交易： （1）為改善財(cái)務(wù)報(bào)表，需將出口應(yīng)收帳款從資產(chǎn)負(fù)債表中徹底剔除； （2）應(yīng)收帳款收回前遇到其他投資機(jī)會(huì)，且預(yù)期收益高于福費(fèi)廷全部收費(fèi)； （3）應(yīng)收帳款收回前遇到資金周轉(zhuǎn)困難，且不愿接受帶追索權(quán)的融資形式或占用寶貴的銀行授信額度。18.參考答案:C19.參考答案: 導(dǎo)致一國(guó)國(guó)際收支失衡的原因主要有： （1）通貨膨脹；（2）利率差異；（3）匯率的變化；（4）巨大的需求結(jié)構(gòu)性變化；（5）政府干預(yù)。 調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的措施可包括以下幾種： （1）動(dòng)用儲(chǔ)備；（2）調(diào)整匯率；（3）調(diào)整利率（4）管制。20.參考答案: （1）該企業(yè)的外匯凈流入=15-7.4-6=1.6億美元，按現(xiàn)在的匯率$1.5128/￡，換算成英鎊為凈流入1.6億美元/1.5128=1.0576414595億英鎊。如果美元升值，該企業(yè)的凈流入將是有利的；如果美元貶值，英鎊升值，則這筆1.6億美元的凈流入將給企業(yè)帶來(lái)交易風(fēng)險(xiǎn)，造成交易風(fēng)險(xiǎn)損失。 （2）當(dāng)英鎊升值到$1.7642/￡時(shí)，1.6億美元的凈流入兌換為英鎊為1.6/1.7642=0.9069266523億英鎊，這家英國(guó)公司用英鎊表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)損失是1.0576414595億英鎊-?0.9069266523億英鎊=0.1507148072億英鎊21.參考答案: （1）投資前的管理 1）回避； 2）保險(xiǎn)； 3）特許協(xié)議； 4）策略調(diào)整：包括控制市場(chǎng)或原料供應(yīng)，限制技術(shù)轉(zhuǎn)移，提高資產(chǎn)負(fù)債率，多渠道融資，分享所有權(quán)。 （2）投資后管理 1）有計(jì)劃撤資； 2）短期利潤(rùn)最大化； 3）改變征用的成本收益比——增加?xùn)|道國(guó)征用的成本； 4）發(fā)展當(dāng)?shù)氐睦嫦嚓P(guān)者； 5）適應(yīng)性調(diào)整。22.參考答案:D23.參考答案: 代理問(wèn)題對(duì)國(guó)際化企業(yè)而言，理論上應(yīng)是較為嚴(yán)重。首先，跨國(guó)公司與純國(guó)內(nèi)企業(yè)相較，前者規(guī)模龐大而組織復(fù)雜，規(guī)模愈大自然會(huì)增加管理上的難度。其次，子公司散居世界各地，鞭長(zhǎng)莫及，母公司想要對(duì)遠(yuǎn)地經(jīng)理人的決策行為進(jìn)行充分監(jiān)督自有其實(shí)質(zhì)上的困難。另外，子公司經(jīng)理人有可能是由地主國(guó)當(dāng)?shù)氐娜瞬艅偃?，受其本身文化背景的影響，很可能在決策執(zhí)行時(shí)未能遵循母公司的統(tǒng)一律令。還有，海外子公司的經(jīng)理人有可能為了個(gè)人績(jī)效的呈現(xiàn)而重視子公司決策的短期效果，進(jìn)而抵觸到公司整體的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。 隨著因特網(wǎng)（Internet）的快速發(fā)展與普遍使用，過(guò)去因地域隔閡而無(wú)法有效傳遞的訊息，如今瞬間即可抵達(dá)全世界各地；因此，信息的無(wú)遠(yuǎn)弗屆并及時(shí)更新，已讓跨國(guó)企業(yè)因語(yǔ)言或地域的阻隔而引發(fā)的代理問(wèn)題有了明顯的改善。24.參考答案:C25.參考答案: 他可以這樣做： 先在倫敦市場(chǎng)賣(mài)出10英鎊，得到10×1.1632=11.632萬(wàn)歐元，在法蘭克福市場(chǎng)賣(mài)出這筆歐元，得到11.632×10.3372=120.2423萬(wàn)港幣，再在香港市場(chǎng)上賣(mài)出港幣得到120.2423/11.3103=10.6312萬(wàn)英鎊，通過(guò)三角套利獲利=10.6312-10=0.6312萬(wàn)英鎊。26.參考答案: 國(guó)際企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的程度受到下列因素的影響： （1）銷(xiāo)售市場(chǎng)的分布和規(guī)模 （2）產(chǎn)品需求價(jià)格彈性 （3）各個(gè)生產(chǎn)要素之間的可替代彈性 （4）企業(yè)的成本結(jié)構(gòu) （5）收入彈性 （6）費(fèi)用開(kāi)支的控制 （7）營(yíng)運(yùn)資金的管理水平等。27.參考答案: 直接報(bào)價(jià)即直接標(biāo)價(jià)法：是以一定數(shù)額外幣為標(biāo)準(zhǔn)，折為相應(yīng)數(shù)額本幣表示匯率，即本幣表示的外幣價(jià)，也稱(chēng)為“應(yīng)付市價(jià)標(biāo)價(jià)法”。?是以每單位或每100個(gè)單位外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣。 間接報(bào)價(jià)即間接標(biāo)價(jià)法：用一定數(shù)額本幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為相應(yīng)數(shù)額外幣表示匯率，即外幣表示的本幣價(jià)，也稱(chēng)為“應(yīng)收市價(jià)標(biāo)價(jià)法”。 是以每單位或每100個(gè)單位本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣。 買(mǎi)入?yún)R率：商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)買(mǎi)進(jìn)外匯時(shí)所依據(jù)的匯率叫做買(mǎi)入?yún)R率，也成“買(mǎi)價(jià)”。 賣(mài)出匯率：商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)賣(mài)出外匯時(shí)所依據(jù)的匯率叫做賣(mài)出匯率，也成“賣(mài)價(jià)”。 中間匯率：買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率相加，除以二，則為中間匯率。 買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率相差的幅度一般在千分之一至千分之五，各國(guó)不盡相同，兩者之間的差額，即商業(yè)銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的利潤(rùn)28.參考答案: 企業(yè)在全球市場(chǎng)上依其國(guó)際活動(dòng)的涉入程度或國(guó)際化的階段，應(yīng)可區(qū)分為下列三種不同的類(lèi)型： （1）純國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商， （2）國(guó)際貿(mào)易公司， （3）跨國(guó)企業(yè)。29.參考答案: （3）如果該公司采用多邊凈額結(jié)算制度，將各公司間的現(xiàn)金收支互相沖銷(xiāo)，公司內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移金額為4.6萬(wàn)美元．其中英國(guó)子公司的現(xiàn)金收支凈額為5-3-1=1千美元=0.1萬(wàn)美元，由中國(guó)母公司付給它，美國(guó)子公司的收支凈額是7+1-21=-13千美元=-1.3萬(wàn)美元，需付給中國(guó)母公司，日本子公司的收支凈額為-20-5-7=?-32千美元=-3.2萬(wàn)美元，需付給中國(guó)母公司，資金轉(zhuǎn)移成本為0.092萬(wàn)美元=920美元(4.6萬(wàn)美元x2％)，比沒(méi)有凈額結(jié)算制度時(shí)節(jié)約了4100-920=3180美元。比雙邊凈額結(jié)算節(jié)省1140-920=220美元。30.參考答案: 國(guó)際上的重復(fù)征稅，則是指兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家對(duì)同一征稅人就同一征稅對(duì)象在同一時(shí)期計(jì)征類(lèi)似稅種。當(dāng)今世界上稅收管轄權(quán)的不統(tǒng)一是國(guó)際重復(fù)征稅出現(xiàn)的最根本的原因。?國(guó)際重復(fù)征稅產(chǎn)生的根本原因是不同國(guó)家的稅收管轄權(quán)交叉重疊和相互沖突的結(jié)果。 國(guó)際重復(fù)征稅對(duì)國(guó)際企業(yè)有什么影響就是稅負(fù)會(huì)加重，影響到企業(yè)的利潤(rùn)，影響到股東的利益。第2卷一.參考題庫(kù)(共30題)1.金匯本位制第一次崩潰的主因可以歸納為哪三點(diǎn)？2.金本位制度有哪些優(yōu)點(diǎn)及缺點(diǎn)？3.Briff爐灶公司正考慮引進(jìn)一條新的產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)來(lái)補(bǔ)充其已有爐灶生產(chǎn)線(xiàn)。引進(jìn)新的產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)預(yù)期需要在第零期投入現(xiàn)金100萬(wàn)美元，在第一期末預(yù)期的稅后現(xiàn)金流入量為25萬(wàn)美元；第二期末預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入為30萬(wàn)美元；第三期末現(xiàn)金流入為35萬(wàn)美元；第四期末現(xiàn)金流入為38萬(wàn)美元；第五期年末現(xiàn)金流入為40萬(wàn)美元。雖然該生產(chǎn)線(xiàn)在第五期后仍舊有效，但該公司寧愿保守一些，將該期以后的所有收支忽略。已知：（P/S，15％，1）=0.870；（P/S，15％，2）=0.756；（P/S，15％，3）=0.685；（P/S，15％，4）?=0.572，（P/S，15%，5）=0.497。試問(wèn)：如果預(yù)期報(bào)酬率為15％，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少，該項(xiàng)投資可以接受嗎？4.某日東京市場(chǎng)上1美元兌換105.40/80日元，紐約市場(chǎng)上1美元兌換105.15/30日元，如某人有100萬(wàn)美元，可否套匯？如何套匯？可獲利多少？5.根據(jù)下列的報(bào)價(jià)對(duì)應(yīng)表： 請(qǐng)問(wèn)30天期的遠(yuǎn)期匯率點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)（PointsQuote）是多少？（）A、13～51B、51～97C、68～31D、74～256.目前解決國(guó)際重復(fù)征稅問(wèn)題的做法有哪些？7.聯(lián)正公司在俄羅斯的子公司年銷(xiāo)售額為500萬(wàn)美元，目前的信用期限為60天。如果信用期限延長(zhǎng)30天，銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)會(huì)增加5%。企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率為24%，每月的應(yīng)收賬款成本是應(yīng)收賬款的0.7%。另外，預(yù)計(jì)盧布平均每30天貶值0.3%。要求：請(qǐng)比較新舊信用政策下應(yīng)收賬款成本與增量利潤(rùn)，并確定企業(yè)是否應(yīng)該延長(zhǎng)信用期限。8.美國(guó)在第一次及第二次世界大戰(zhàn)后，對(duì)于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與維系國(guó)際金融秩序在優(yōu)先級(jí)上的態(tài)度有何不同？9.說(shuō)明再開(kāi)票中心的運(yùn)作機(jī)制及其優(yōu)點(diǎn)。10.某中國(guó)公司以8%的利率從某美國(guó)銀行獲得了一筆1年期的貸款100萬(wàn)美元，獲得貸款時(shí)的即期匯率為1美元=?6.6元人民幣，利息分兩期支付，每半年支付一次，6個(gè)月后的遠(yuǎn)期匯率為1：6.65?，1年后的遠(yuǎn)期匯率為1：6.7，公司所得稅稅率為25%。要求：請(qǐng)計(jì)算這筆借款的實(shí)際利率和融資成本率。11.哪些交易風(fēng)險(xiǎn)可以互相抵消？哪些不能互相抵消？12.簡(jiǎn)述如何進(jìn)行國(guó)際并購(gòu)后的整合。13.國(guó)際信貸融資有哪些基本類(lèi)型？14.某個(gè)美國(guó)企業(yè)向澳大利亞出口商品，根據(jù)合同3個(gè)月后將收到130萬(wàn)澳元，當(dāng)時(shí)澳元的即期匯率為1美元=1.300澳元，期貨市場(chǎng)上三個(gè)月后到期的澳元的期貨價(jià)格為1美元=?1.3020澳元。三個(gè)月后澳元貶值為1美元=1.3500澳元。?如果該企業(yè)不做澳元期貨交易，3個(gè)月以后將損失多少美元？如果做3個(gè)月期澳元期貨交易，又將損失多少美元？比較下對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)那種情況比較好？15.什么是購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論、國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)理論和利率評(píng)價(jià)理論？16.國(guó)際融資決策應(yīng)考慮哪些因素？17.試述國(guó)際財(cái)務(wù)管理體系的內(nèi)容。18.集中現(xiàn)金管理有什么優(yōu)缺點(diǎn)？19.金本位制度有哪三項(xiàng)游戲規(guī)則？20.外匯市場(chǎng)由哪些參與者構(gòu)成？21.標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際收支表包含哪五個(gè)主要賬戶(hù)，請(qǐng)概述各賬戶(hù)定義。22.當(dāng)子公司資金被凍結(jié)時(shí)，國(guó)際企業(yè)如何進(jìn)行國(guó)際資金轉(zhuǎn)移管理？23.哪些經(jīng)濟(jì)因素影響國(guó)際收支平衡表上的經(jīng)常項(xiàng)目？24.如何確定國(guó)際資本預(yù)算主體，預(yù)算主體的不同會(huì)對(duì)投資決策有何影響？25.以下是2013年4月20日人民幣外匯牌價(jià)（人民幣/100外幣） 要求： （1）計(jì)算1000歐元可以?xún)稉Q多少人民幣？ （2）100人民幣可以?xún)稉Q多少日元？ （3）100美元可以?xún)稉Q多少英鎊？ （4）500歐元可以?xún)稉Q多少美元？? （5）10000日元可兌多少英鎊（小數(shù)點(diǎn)保留兩位）26.分析影響國(guó)際轉(zhuǎn)移價(jià)格制定的外部影響因素。27.甲國(guó)居民A在某個(gè)納稅年度取得總所得20萬(wàn)元，其中來(lái)自甲國(guó)的所得為12萬(wàn)元，來(lái)自乙國(guó)的所得為8萬(wàn)元。甲國(guó)實(shí)行比例稅率，稅率為15%；乙國(guó)實(shí)行超額累進(jìn)稅率，稅率：所得1萬(wàn)元以下5%，1萬(wàn)-2萬(wàn)元10%，2萬(wàn)-4萬(wàn)元15%，4萬(wàn)-6萬(wàn)元20%，6萬(wàn)元以上25%。使用限額抵免法計(jì)算該年度該甲國(guó)居民A在乙國(guó)和甲國(guó)分別應(yīng)繳納的所得稅。28.在布芮頓伍茲制度之下，參與國(guó)實(shí)質(zhì)上受到哪三項(xiàng)規(guī)范？29.在布芮頓伍茲制度之下，為什么會(huì)有SDR的誕生？SDR目前由哪些貨幣組成？30.國(guó)際稅收籌劃產(chǎn)生的條件有哪些？第2卷參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案: 金匯本位制度第一次崩潰的主因可以歸納為下列三點(diǎn)： （1）英國(guó)讓英鎊過(guò)度升值。 （2）美國(guó)在貨幣政策方面的態(tài)度過(guò)于保守。 （3）各國(guó)都傾向于重視國(guó)內(nèi)貨幣秩序的穩(wěn)定而忽略國(guó)際金融失序的后果。2.參考答案: 金本位制度的主要優(yōu)點(diǎn)是提供金融穩(wěn)定性。只要各國(guó)通貨與黃金之間的轉(zhuǎn)換率不變，匯率就會(huì)保持的相當(dāng)穩(wěn)定；由于匯率的失調(diào)會(huì)很快透過(guò)黃金在國(guó)際間的移動(dòng)而恢復(fù)均衡，因此市場(chǎng)匯率不會(huì)偏離法定匯率太久。金本位制度的另一項(xiàng)優(yōu)點(diǎn)，是它具有古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家休姆所主張的“物價(jià)與黃金流量自動(dòng)調(diào)整機(jī)能”（Price-Speice-FlowMechanism）。在金本位制度之下，通貨可以無(wú)限量地轉(zhuǎn)換成黃金，且貨幣存量又受到黃金準(zhǔn)備的限制，因此參與國(guó)家的國(guó)際收支與物價(jià)水平都會(huì)保持相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定。若一國(guó)輸出大于輸入而造成國(guó)際收支盈余，于是黃金就會(huì)流入該國(guó)而使其貨幣供給增加，貨幣供給增加的效果是國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲；上漲的物價(jià)使得該國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降，于是輸出減少而輸入增加，平衡了原先國(guó)際收支盈余的狀況；同時(shí)，物價(jià)上漲導(dǎo)致凈輸出減少而致黃金流出的現(xiàn)象，也會(huì)使該國(guó)的貨幣供給趨于減少而平抑了物價(jià)。 金本位制度的主要缺點(diǎn)乃是貨幣存量受黃金準(zhǔn)備的限制，而黃金準(zhǔn)備又受到黃金開(kāi)采量的限制；由于黃金的開(kāi)采量并不是政府可以掌控的，因此，這個(gè)先天上的缺點(diǎn)使得各國(guó)無(wú)法有充足的貨幣數(shù)量來(lái)支撐貿(mào)易及投資的擴(kuò)展。另外，各國(guó)無(wú)法控制黃金存量的問(wèn)題，也會(huì)使金本位制度無(wú)法在長(zhǎng)期保有其吸引力，因?yàn)闆](méi)有一個(gè)政府愿意放棄其對(duì)貨幣供給的控制能力；當(dāng)黃金存量的增加追不上政府的貨幣供給成長(zhǎng)率時(shí)，違反金本位制度的游戲規(guī)則似乎是必然的途徑，也就是說(shuō)，金本位制度最后的崩潰終究是在所難免。3.參考答案: 4.參考答案: 在東京市場(chǎng)上賣(mài)出美元買(mǎi)入日元，如100萬(wàn)美元可獲得100*105.40=10540萬(wàn)日元（這里是銀行東京市場(chǎng)上美元的買(mǎi)入價(jià)1美元=105.40日元） 在紐約市場(chǎng)上賣(mài)出日元買(mǎi)入美元，10540/105.30=100.0950萬(wàn)美元（這里銀行是紐約市場(chǎng)美元的賣(mài)出價(jià)1美元=105.30日元）?通過(guò)套利盈利0.095萬(wàn)美元5.參考答案:C6.參考答案: 免除國(guó)際重復(fù)征稅的方式有三種： （1）單邊方式。即一國(guó)政府在本國(guó)稅法中單方面作出規(guī)定，對(duì)本國(guó)居民納稅人來(lái)源于國(guó)外并已被外國(guó)政府征稅的所得采取免除重復(fù)征稅的措施。 （2）雙邊方式。即有關(guān)國(guó)家通過(guò)雙邊的協(xié)商談判，以締結(jié)雙邊的稅收協(xié)定的方式來(lái)免除對(duì)跨國(guó)納稅人的國(guó)際重復(fù)征稅。 （3）多邊方式。即有關(guān)國(guó)家通過(guò)兩個(gè)以上的國(guó)家的多邊協(xié)商談判，以締結(jié)多邊的稅收協(xié)定的方式來(lái)免除對(duì)跨國(guó)納稅人的國(guó)際重復(fù)征稅。 具體的方法有： （1）免稅法。是指一國(guó)政府對(duì)本國(guó)居民來(lái)自國(guó)外的所得免于征稅，以此徹底避免國(guó)際重復(fù)征稅的方法。 （2）扣除法。是指居住國(guó)政府在對(duì)其居民的國(guó)內(nèi)國(guó)外所得匯總時(shí)，允許居民將已繳的外國(guó)所得稅款作為扣除項(xiàng)目在應(yīng)稅所得中予以扣除或列支，僅就其所得與額計(jì)算征稅的一種方法。 （3）抵免法。是指居住國(guó)政府在對(duì)其居民的國(guó)內(nèi)國(guó)外所得匯總征稅時(shí)，在本國(guó)稅法規(guī)定的限度內(nèi)，允許經(jīng)已繳的外國(guó)所得稅額沖抵應(yīng)繳的本國(guó)所得稅額的一種方法。7.參考答案: 8.參考答案: 美國(guó)在第一次世界大戰(zhàn)后，率先在1919年恢復(fù)了金本位制度，此時(shí)所恢復(fù)的金本位制度本質(zhì)上可以歸屬于金幣本位制，因?yàn)槊涝钥砂垂潭ū壤D(zhuǎn)換成金幣，而且黃金輸出也未受到任何限制。然而，美國(guó)此時(shí)是把穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)當(dāng)作政策的首要目標(biāo)，以致于相關(guān)的一些政策免不了還是違背了金本位制度的精神。譬如聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)開(kāi)創(chuàng)了在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)黃金券來(lái)操縱市場(chǎng)上的黃金流量，此舉干擾到金本位制度的自動(dòng)調(diào)整機(jī)能。 美國(guó)在第二次世界大戰(zhàn)后，與蘇聯(lián)逐漸形成兩股政治上的對(duì)立勢(shì)力，情勢(shì)使得美國(guó)急欲扶持歐洲國(guó)家成為友邦來(lái)對(duì)抗共產(chǎn)政權(quán)的擴(kuò)張。美國(guó)的想法是歐洲國(guó)家可先藉由經(jīng)濟(jì)的合作，再發(fā)展到政治立場(chǎng)的一致，并與美國(guó)共同對(duì)抗共產(chǎn)極權(quán)。而歐洲國(guó)家因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)期間流失大量的黃金與資本，故亟需快速累積美元一方面為便捷貿(mào)易，另一方面也積聚資本來(lái)修復(fù)經(jīng)濟(jì)。美國(guó)此時(shí)是采取非常配合的態(tài)度，除了保持開(kāi)放的市場(chǎng)歡迎外國(guó)商品自由輸入，又慷慨提供金援與補(bǔ)助。美國(guó)在此階段為了扶持其他國(guó)家重建經(jīng)濟(jì)而無(wú)法顧及本國(guó)的利益；當(dāng)歐洲國(guó)家由貿(mào)易中賺得愈來(lái)愈多的外匯準(zhǔn)備（美元）時(shí)，美國(guó)自身的國(guó)際收支赤字及黃金不足問(wèn)題亦愈來(lái)愈嚴(yán)重。9.參考答案: 再開(kāi)票中心的運(yùn)作機(jī)制：A國(guó)的生產(chǎn)型子公司與B國(guó)的銷(xiāo)售型子公司達(dá)成銷(xiāo)售協(xié)議后，名義上先把貨物售給再開(kāi)票中心，然后再由再開(kāi)票中心以較高的價(jià)格把貨物轉(zhuǎn)售給銷(xiāo)售型子公司，但實(shí)際上，貨物并不經(jīng)過(guò)再開(kāi)票中心，而是直接運(yùn)交銷(xiāo)售型子公司。在這里，再開(kāi)票中心只是負(fù)責(zé)為交易雙方處理發(fā)票和結(jié)算。?再開(kāi)票中心管理營(yíng)運(yùn)資金的優(yōu)點(diǎn)： （1）有利于集中管理國(guó)際企業(yè)內(nèi)部的款項(xiàng)； （2）有利于提高國(guó)際企業(yè)整體稅后利潤(rùn)水平；? （3）有利于統(tǒng)一調(diào)度資金；? （4）有利于有效進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。10.參考答案: （1）國(guó)際債務(wù)融資的實(shí)際利率=（償還資金總額-借入資金總額）/借入資金總額×100% =[100×6.2+100×10%/2×6.25+100×10%/2×6.2-100×6.3）]/100×6.3=8.29%? （2）國(guó)際債務(wù)融資的融資成本=（償還資金總額-借入資金總額）/借入資金總額×100%×（1-所得稅率）=8.29%×（1-20%）=6.632%11.參考答案: 能夠滿(mǎn)足下列條件的外匯債權(quán)和債務(wù)引起的交易風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消的： （1）時(shí)間上的同時(shí)性 （2）幣種上的一致性 （3）數(shù)量上的等額性 因?yàn)闆](méi)有滿(mǎn)足以上特征而不能相互抵消的外匯債權(quán)債務(wù)被稱(chēng)為外匯敞口或受險(xiǎn)部，這部分債權(quán)債務(wù)引起的交易風(fēng)險(xiǎn)不能抵消。12.參考答案: 企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)后，整合的好壞關(guān)系到并購(gòu)是否成功。并購(gòu)后的整合主要包括： （1）戰(zhàn)略整合； （2）人力資源整合； （3）財(cái)務(wù)整合； （4）營(yíng)運(yùn)整合； （5）文化整合13.參考答案: 國(guó)際信貸融資是指國(guó)際企業(yè)向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或國(guó)際間其他經(jīng)濟(jì)組織借款的一種融資形式。類(lèi)型主要包括： （1）世界銀行集團(tuán)貸款。國(guó)際企業(yè)向世界銀行、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)或國(guó)際金融公司貸款融資。 （2）亞洲開(kāi)發(fā)銀行貸款。國(guó)際企業(yè)向亞洲開(kāi)發(fā)銀行貸款融資。 （3）國(guó)際商業(yè)銀行貸款。國(guó)際企業(yè)向國(guó)際商業(yè)銀行貸的款項(xiàng)。國(guó)際商業(yè)銀行信貸中所指的國(guó)際商業(yè)銀行，不僅包括跨國(guó)銀行和多國(guó)銀行，還包括那些只設(shè)立在本國(guó)而在國(guó)外沒(méi)有分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)國(guó)際銀行業(yè)務(wù)的銀行。 （4）國(guó)際銀團(tuán)貸款。又稱(chēng)辛迪加貸款，一般指5家以上的商業(yè)銀行（或其他金融機(jī)構(gòu)）按照商定的條件，聯(lián)合向借款者提供的數(shù)額較大的一種貸款。14.參考答案: （1）如果不做澳元的期貨交易，3個(gè)月后即期市場(chǎng)上澳元貶值帶來(lái)的損失： 130/1.3-130/1.35=100-96.2963=3.7037萬(wàn)美元 （2）如果做澳元的期貨交易，首先在簽訂出口合同時(shí)，買(mǎi)入3個(gè)月期的130萬(wàn)澳元的賣(mài)出期貨合同，3個(gè)月到期時(shí)，該企業(yè)賣(mài)出澳元期貨130萬(wàn)，期貨市場(chǎng)上澳元貶值帶來(lái)的收益： 130/1.302-130/1.35=99.8464-96.2963=3.5501萬(wàn)美元?企業(yè)的凈損失=?3.7037－3.5501=0.1536萬(wàn)美元 （3）所以相比較而言，在澳元貶值的情況下，進(jìn)行澳元的外匯期貨交易不不做要損失小，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)比較好。15.參考答案: （1）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論：解釋各國(guó)通貨膨脹率差異與未來(lái)即期匯率變動(dòng)之間的關(guān)系，表明兩國(guó)貨幣未來(lái)即期匯率變動(dòng)的百分比近似等于兩國(guó)通貨膨脹率的差額。 利用購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，可以推導(dǎo)出匯率變化與通貨膨脹率之間的關(guān)系。 （2）國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)理論：解釋未來(lái)即期匯率的變化與兩國(guó)間名義利率之間的關(guān)系，表明未來(lái)即期匯率變化的百分比近似等于兩國(guó)的名義利率差異。 （3）利率平價(jià)理論：解釋匯率遠(yuǎn)期升水（或貼水）與名義利率之間關(guān)系的理論，表明匯率遠(yuǎn)期升水或貼水的大小近似等于兩國(guó)的名義利率差異。16.參考答案: （1）國(guó)際企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際融資前要分析各種國(guó)際融資方式的特征和優(yōu)缺點(diǎn)，根據(jù)自身需要選擇相應(yīng)的融資方式。 （2）考慮各種融資方式的資本成本和企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。選擇成本相對(duì)低的融資方式，并使融資后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)合理化。 （3）考慮各種融資方式的難易程度選擇合適的金融市場(chǎng)進(jìn)行融資，提高融資效率。 （4）考慮融資的外匯風(fēng)險(xiǎn)和融資地的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，盡量降低融資風(fēng)險(xiǎn)。17.參考答案: 國(guó)際財(cái)務(wù)管理體系的內(nèi)容主要包括： （1）國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境。指的是國(guó)際貨幣制度、國(guó)際收支制度和國(guó)際結(jié)算制度等制度環(huán)境的總和。 （2）外匯預(yù)測(cè)與外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理。外匯風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體在持有或運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因匯率變動(dòng)而蒙受損失的一種可能性。主要包括交易風(fēng)險(xiǎn)，折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)匯率變化進(jìn)行預(yù)測(cè)，掌握外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的知識(shí)和技術(shù)。? （3）國(guó)際融資管理。包括融資渠道，融資原則，融資方式，資金成本及融資風(fēng)險(xiǎn)。 （4）國(guó)際投資管理。包括國(guó)際直接投資和國(guó)際間接投資兩種形式。 （5）國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理。包括國(guó)際現(xiàn)金管理，國(guó)際應(yīng)收賬款管理，國(guó)際存貨管理。 （6）國(guó)際利潤(rùn)管理。對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)分配進(jìn)行管理，制定利潤(rùn)分配制度，確定利潤(rùn)的留存比例，并對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行考核。 （7）國(guó)際資金轉(zhuǎn)移管理。通過(guò)設(shè)計(jì)有效的國(guó)際企業(yè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移機(jī)制達(dá)到避開(kāi)障礙、保證國(guó)際企業(yè)總體利益的目的。 （8）國(guó)際稅收管理。進(jìn)行國(guó)際稅收協(xié)調(diào)，以避免重復(fù)征稅。包括稅收協(xié)定，稅收抵免和避稅地等。18.參考答案: （1）優(yōu)點(diǎn) 1）降低持有總成本，提高公司盈利能力； 2）促使公司內(nèi)部現(xiàn)金管理專(zhuān)業(yè)化，提高管理效率； 3）公司總部可以發(fā)現(xiàn)各分部難以發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)； 4）集權(quán)型管理以全局利益為準(zhǔn)則，可以有效抑制局部最優(yōu)化傾向； 5）可以防止東道國(guó)政府實(shí)行征用或限制資金轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)； （2）缺點(diǎn) 1）容易引發(fā)跨國(guó)公司內(nèi)部的矛盾； 2）可能會(huì)惡化與某些銀行的關(guān)系； 3）這種體制的順利實(shí)施，有賴(lài)于各東道國(guó)的外匯管理體制。19.參考答案: 實(shí)行金本位制度的國(guó)家，基本上遵守如下三項(xiàng)游戲規(guī)則： （1）明訂本國(guó)通貨與一定數(shù)量黃金之間的轉(zhuǎn)換率；例如，一美元可轉(zhuǎn)換成23.22喱的純金，一英鎊可轉(zhuǎn)換成113喱的純金。又因1盎司=480喱，因此一盎司黃金與20.672美元或4.248英鎊可以互換。 （2）政府無(wú)限量地準(zhǔn)許人民將通貨換成純金，或?qū)⒓兘饟Q成通貨。為了要確保通貨可以無(wú)限量地依照法定比率轉(zhuǎn)換成黃金，政府的貨幣存量必須要受到黃金準(zhǔn)備（GoldReserves）的限制，不得任意增加或減少貨幣供給。 （3）準(zhǔn)許黃金自由進(jìn)出國(guó)家；也就是說(shuō)，黃金的輸出或輸入完全不受限制。20.參考答案: 外匯市場(chǎng)參與者有： （1）外匯銀行和非銀行外匯經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)? （2）外匯經(jīng)紀(jì)人 （3）外匯的需求者和供給者? （4）投機(jī)者和套匯者? （5）中央銀行21.參考答案: 標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際收支表包括如下五個(gè)主要賬戶(hù)： （1）經(jīng)常帳， （2）資本帳， （3）金融帳， （4）凈誤差與遺漏， （5）準(zhǔn)備資產(chǎn)變動(dòng)。 經(jīng)常帳分為四個(gè)支項(xiàng)：商品貿(mào)易凈額、勞務(wù)收支凈額、投資所得收支凈額、經(jīng)常移轉(zhuǎn)收支凈額。 資本帳只有一個(gè)項(xiàng)目，即是：資本帳凈額。 金融帳一般分為三個(gè)支項(xiàng)：直接投資凈額、證券投資凈額、其他金融性投資凈額。不過(guò)，我國(guó)目前的國(guó)際收支簡(jiǎn)表金融帳下分為四個(gè)支項(xiàng)：直接投資凈額、證券投資凈額、衍生性金融商品凈額、其他投資凈額。 凈誤差與遺漏賬戶(hù)的存在是為了要讓經(jīng)常帳與資本帳/金融帳能達(dá)到平衡。這是因?yàn)榻?jīng)常帳與資本帳/金融帳的交易項(xiàng)目及數(shù)據(jù)浩繁，而且是分別各自登錄，因此誤差與遺漏在所難免。 準(zhǔn)備資產(chǎn)變動(dòng)反映出一國(guó)官方準(zhǔn)備賬戶(hù)中金額的增減。22.參考答案: （1）利用不受管制的渠道——如果子公司所在國(guó)政府只對(duì)股利匯付有限制，則可利用特許權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)與管理費(fèi)的支付來(lái)轉(zhuǎn)移資金。? （2）背靠背貸款與平行貸款。 （3）國(guó)際企業(yè)內(nèi)部應(yīng)收賬款的提前或延遲付款。當(dāng)某子公司所在國(guó)預(yù)期凍結(jié)資金或已凍結(jié)資金時(shí)，應(yīng)盡可能地提前支付應(yīng)付其他子公司或母公司的賬款；同時(shí)，母公司或其他子公司應(yīng)盡量延遲對(duì)該子公司的付款。 （4）開(kāi)辟新的出口業(yè)務(wù)。讓在東道國(guó)的子公司通過(guò)開(kāi)拓新的出口業(yè)務(wù)，來(lái)開(kāi)辟資金轉(zhuǎn)移的新渠道。 （5）當(dāng)?shù)卦偻顿Y。如果資金凍結(jié)比較嚴(yán)重，不易