財務報表分析 第11版 課件 第3章 融資活動分析

財務報表分析

K.R.Subramanyam融資活動分析3CHAPTER本章概述公司運營的各種資金來源：負債資本(股東權(quán)益)表外交易公司的融資來源負債資本(股東權(quán)益)表外交易負債負債的兩種主要類型是什么?經(jīng)營負債融資負債由經(jīng)營活動產(chǎn)生的債務——例如應付賬款、未實現(xiàn)收入、預付款項、應付稅款、退休后負債和其他應計經(jīng)營費用由融資活動產(chǎn)生的債務——例如短期和長期債務、債券、票據(jù)、租賃和長期債務的流動部分負債選擇分類負債分析負債的主要特征是什么?負債分析負債的重要特征債務條款(如期限、利率、支付方式和金額)。對部署資源和開展業(yè)務活動的限制。具備尋求進一步融資的能力和靈活性。營運資本、債務與權(quán)益比率及其他財務數(shù)據(jù)的債務。負債的稀釋每股權(quán)益轉(zhuǎn)換特征禁止支付股息等款項。負債負債在財務報表中是如何分類的?流動(短期)負債非流動(長期)負債需要在一年或一個營業(yè)周期內(nèi)使用流動資產(chǎn)或產(chǎn)生另一項流動負債，以較長者為準。不能在一年或一個營業(yè)周期內(nèi)支付的債務，以較長者為準。負債分類公司的融資來源負債資本(股東權(quán)益)表外交易股東權(quán)益股東權(quán)益的基本特征是什么?如何分析股東權(quán)益?股東權(quán)益權(quán)益融資基礎權(quán)益分析—包括分析權(quán)益特征，具體包括：?分類和區(qū)分不同的權(quán)益來源?考察權(quán)益類別的權(quán)利和清償時的優(yōu)先權(quán)?評估對權(quán)益分配的法律限制?考察對留存收益分配的限制?評估潛在股票發(fā)行的條款和規(guī)定權(quán)益類別-兩個基本組成部分:?股本?留存收益權(quán)益—指所有者（股東）融資，它的一般特征包括：?反映所有者(股東)對凈資產(chǎn)的要求?股東通常從屬于債權(quán)人?不同股權(quán)持有者有年資差異?承擔最大的風險和回報股東權(quán)益股東權(quán)益的五大要素是什么?股東權(quán)益的要素五大要素:·優(yōu)先股·普通股·實繳資本·留存收益·庫藏股股東權(quán)益優(yōu)先股-具有普通股所不具備的特征的股票;典型的優(yōu)先股特征包括:?股利分配的優(yōu)先權(quán)?可贖回或轉(zhuǎn)換為普通股?召回條款?無投票權(quán)

普通股-具有所有權(quán)權(quán)益并承擔公司業(yè)績的最終風險和回報(剩余利益)的股票股本分類庫藏股(或回購股)——先前發(fā)行并已足額付款后又被公司購回的股份?減少資產(chǎn)和股東權(quán)益?權(quán)益抵銷賬戶(負權(quán)益)。?一般按成本記錄股東權(quán)益繳入(或?qū)嵗U)資本——從股東處獲得的股本融資總額；通常分為兩部分:

?普通股(或優(yōu)先股)——等于票面價值或設定價值的融資；如果股票沒有票面價值，則等于融資總額

?繳入資本超過面值或設定價值(或?qū)嵗U)——超過任何票面價值或設定價值的融資股本組成部分股東權(quán)益留存收益-公司賺得的資本；反映公司自成立以來未分配收益或虧損的累積；留存收益是股利分配的主要來源

現(xiàn)金及股票股利?現(xiàn)金股利——向股東分配的現(xiàn)金(或資產(chǎn))?股票股利——向股東分配股本

前期調(diào)整-主要是對前期報表的錯誤更正

留存收益的撥款-為特定目的而對留存收益進行重新分類

留存收益的限制(或契約)-留存收益的限制或要求

留存收益基礎股東權(quán)益股東權(quán)益增減的來源是什么?股東權(quán)益股本報告已發(fā)行股本增加的途徑:?股票發(fā)行?債券轉(zhuǎn)換?在收購和合并中發(fā)行股票?行使股票期權(quán)和認股權(quán)證已發(fā)行股本減少的途徑:?股票的購買和回收?股票回購?反向股票分離股東權(quán)益相較于分離，什么是分割？分割,將子公司股票作為股利分配給股東;資產(chǎn)(在子公司的投資)和留存收益一同減少。分離,用公司持有的子公司股票來交換股東持有的公司股票；資產(chǎn)(在子公司的投資)減少，從股東那里收到的股票作庫藏股處理。股東權(quán)益分割和分離公司的融資來源負債資本(股東權(quán)益)表外交易表外融資基礎是什么?表外融資的動力是什么?有什么例子?表外融資特殊目的的子公司:·優(yōu)先信托子公司·房地產(chǎn)子公司·抵押貸款證券化·安然公司的利用表外融資銷售應收賬款的SPE（特殊目的實體）交易說明特殊目的實體由發(fā)起公司設立，以權(quán)益投資方式獲得資本，其中必須有一部分來自獨立的第三方。特殊目的實體通過從信貸市場借款使權(quán)益投資杠桿化，并從發(fā)起公司購買（或者為發(fā)起公司購買）盈利資產(chǎn)。來自盈利資產(chǎn)的現(xiàn)金流量用于償還債務，并為權(quán)益投資者提供投資回報。表外融資銷售應收賬款的SPE（特殊目的實體）交易說明表外融資SPE（特殊目的實體）的好處：與直接從信貸市場借款相比，SPE可能提供一種成本更低的融資選擇。根據(jù)現(xiàn)行公認會計原則，只要SPE結(jié)構(gòu)合理，SPE就作為一個獨立的實體入賬，不與發(fā)起公司合并。表外融資表外融資

是未曾記錄的融資債務

動機將債務從資產(chǎn)負債表上剔除——這是不斷變化的環(huán)境的一部分，當人們提出具體的會計要求，要引入以更好地反映特定表外融資交易的債務時，就會設計出新的和創(chuàng)新的方法

用作表外融資的交易:?與資本租賃難以區(qū)分的經(jīng)營租賃?輸送協(xié)議，即公司同意購買一項加工設施所產(chǎn)出的產(chǎn)品?提取或支付契約，即公司不論是否需要，都要保證一定具體數(shù)量的商品支付?某些合資企業(yè)和有限合伙企業(yè)?產(chǎn)品融資安排，即公司出售并同意回購庫存或保證銷售價格?出售有追索權(quán)的應收賬款，并將其記錄為銷售，而不是負債?出售應收賬款作為向公眾出售債務的擔保?未償還貸款承諾表外融資基礎GAAP表外融資有用的信息來源:票據(jù)、管理層討論與分析、SEC文件

公司披露的關于表外損失風險的金融工具的信息:

?面值、合同或本金?合同一方不履行合同時所產(chǎn)生的信用和市場風險、現(xiàn)金需求和會計損失的條款和信息?擔保品或其他有價證券，如有，用于風險的金額?關于交易對手或交易對手集團信用風險集中的信息

有用的分析:?審查管理層的討論和新聞稿?分析關于融資安排的筆記?識別不披露融資義務的傾向?審核美國證券交易委員會(SEC)文件，了解融資安排的細節(jié)表外融資分析相關融資問題承諾

或有事項承諾和或有事項承諾和或有事項之間的基礎和區(qū)別是什么?承諾和或有事項或有事項——潛在的損失和收益，其最終確定取決于一個或多個未來事件。

或有負債——存在潛在資源索賠的或有事項 --要記錄或有負債(損失)，必須滿足兩個條件: (i)資產(chǎn)可能將會減值或產(chǎn)生負債(ii)

損失的數(shù)額可以合理估計; --披露或有負債(和損失)必須至少存在發(fā)生的合理可能性

或有資產(chǎn)——可能增加資源的或有事項--或有資產(chǎn)(和收益)在偶然性解決之前不被記錄

--如果實現(xiàn)的可能性非常高，那么一個或有資產(chǎn)(和收益)可以披露或有事項的基礎Contingenciesshouldbe...

承諾和或有事項有用的資料來源:票據(jù)、管理層討論與分析,遞延所得稅信息披露

有用的分析:?審查管理層評估?分析關于或有事項的票據(jù)，包括?或有事項及其風險程度的描述?風險金額和評估風險敞口時如何處理?審核收入費用(如有)?識別不記錄或低估或有負債的傾向?謹防巨額沖銷——損失準備金是或有事項?審查美國證券交易委員會(SEC)文件，了解損失準備金的細節(jié)?分析遞延所得稅票據(jù)中未披露的未來損失撥備

注:損失準備金不改變風險敞口，不產(chǎn)生現(xiàn)金流后果，不提供保險分析或有事項承諾和或有事項承諾–由協(xié)議約定的對公司資源的潛在主張權(quán)承諾基礎分析承諾有用的資料來源:

票據(jù)、管理層討論與分析、SEC文件

有用的分析:?審查管理層的討論和新聞稿?分析關于承諾的票據(jù)，包括?承諾及其風險程度的描述?評估風險額和如何處理風險?合同條件和時機?識別不披露承諾的偏見?審查美國證券交易委員會(SEC)的文件，了解承諾的細節(jié)租賃——關鍵點資本性租賃與經(jīng)營性租賃比較租賃建筑和租賃復印機銀行杠桿率租賃租賃事實租賃—作為所有者的出租人和作為使用者的承租人之間的一種契約性協(xié)議，它通過一些租賃條件，賦予承租人使用所有權(quán)屬于出租人的某項資產(chǎn)的權(quán)利。最低租賃付款額（MLP）—承租人支付的租金。租賃資本性租賃：對于實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與所有權(quán)相關的全部收益和風險的租賃，承租人將其視為資產(chǎn)收購和負債，出租人將其視為出售和融資業(yè)務。承租人在租賃開始時，如果租賃符合以下四項標準中的任何一項，則將租賃劃分為資本租賃: (i) 租賃期滿，財產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)歸承租人 (ii) 租賃中包含按對買主有利的價格購買資產(chǎn)的優(yōu)先選擇權(quán) (iii)租賃期限為資產(chǎn)預計經(jīng)濟壽命的75%以上（包括75%） (iv)租期開始時，最低租賃付款額的現(xiàn)值占租賃資產(chǎn)公允價值的90%以上

(2)經(jīng)營性租賃：對于資本租賃以外的租賃——承租人(出租人)將最低租賃付款額記作租金費用(收入)。租賃會計與報告租賃——關鍵點資本租賃和經(jīng)營租賃都有一定的利息和本金。租賃——舉例說明租賃資產(chǎn)的預期壽命為5年。按直線法計提折舊。每年的租賃付款額為2505美元。租賃的利率為8%。租賃——舉例說明經(jīng)營租賃的總付款額被認為是一項費用。因此，如果我們將該租賃視為經(jīng)營租賃，那么每年的費用為$2,505。租賃——舉例說明如果我們認為租賃是資本租賃，那么我們必須記錄與租賃財產(chǎn)相關的資產(chǎn)和負債。租賃——舉例說明多少租金代表利息，多少代表本金?我們?nèi)绾未_定?租賃——舉例說明步驟1我們需要確定支付租金流的現(xiàn)值。

2,505美元年金5年期8%折現(xiàn)的現(xiàn)值是多少?租賃——舉例說明接步驟1以8%的折現(xiàn)率支付1美元的5年期年金的現(xiàn)值系數(shù)是3.99271。租賃——舉例說明接步驟1因此，2,505美元的年金以8%的折現(xiàn)率貼現(xiàn)后的現(xiàn)值是10,000美元。($2,505乘以系數(shù)3.99271)租賃

租賃——舉例說明步驟2一項預期壽命為5年、價值1萬美元的資產(chǎn)的年折舊額是多少?租賃——舉例說明步驟2一項預期壽命為5年、價值1萬美元的資產(chǎn)的年折舊額是多少?答案-2,000美元租賃——舉例說明步驟3與資本租賃相比，作為經(jīng)營租賃進行會計核算的損益表的效果如何?租賃租賃——舉例說明步驟4與資本租賃相比，作為經(jīng)營租賃進行會計核算的資產(chǎn)負債表的效果如何?租賃租賃——舉例說明步驟5在與租賃有關的財務報表中披露了哪些信息?租賃租賃——舉例說明步驟6如果一個公司擔心會有很多與權(quán)益相關的債務，下列哪一項會在公司的賬面上反映較少的債務?

經(jīng)營

還是

資本租賃租賃——舉例說明步驟6如果一個公司擔心會有很多與權(quán)益相關的債務，下列哪一項會在公司的賬面上反映較少的債務?答案-經(jīng)營租賃租賃——舉例說明步驟7如果我們擔心一家公司可能通過調(diào)整租賃結(jié)構(gòu)為經(jīng)營租賃而非資本租賃來粉飾其總體債務狀況，那么什么是“危險”信號呢?

租賃——舉例說明接步驟7如果我們擔心一家公司可能通過調(diào)整租賃結(jié)構(gòu)為經(jīng)營租賃而非資本租賃來粉飾其總體債務狀況，那么什么是“危險”信號呢?答案–經(jīng)營租賃期限五年以上

租賃——舉例說明步驟8如果我們擔心一個公司可能通過調(diào)整租賃結(jié)構(gòu)為經(jīng)營租賃而不是資本租賃來粉飾其總債務狀況，那么分析人員可以采取什么行動呢?租賃——舉例說明接步驟8如果我們擔心一個公司可能通過調(diào)整租賃結(jié)構(gòu)為經(jīng)營租賃而不是資本租賃來粉飾其總債務狀況，那么分析人員可以采取什么行動呢?

答案—調(diào)整財務報表

租賃——舉例說明步驟9將經(jīng)營租賃轉(zhuǎn)為資本租賃需要采取哪些具體步驟?租賃——舉例說明步驟9-A確定租賃付款的金額和數(shù)量。披露最初5年。

租賃——舉例說明接步驟9–A用剩余付款總額除以第5年的付款額來估計前5年之后剩余的年數(shù)?？偰陻?shù)是加上5年。租賃租賃——舉例說明步驟9-B計算各種租賃付款額的現(xiàn)值以確定資產(chǎn)的凈現(xiàn)值。注:這是要記錄資產(chǎn)和相關負債的金額。租賃——舉例說明步驟9-C為了計算凈現(xiàn)值，我們需要知道使用什么折現(xiàn)率。確定這個折現(xiàn)率是很有挑戰(zhàn)性的!租賃——內(nèi)含利息率（書本125頁）我們可以通過以下方法來確定貼現(xiàn)率:·根據(jù)與其他資本租賃相關的信息進行試錯法·長期債務率注:可能需要根據(jù)市場匯率的變化進行調(diào)整。租賃——舉例說明步驟9-D各種租賃付款的現(xiàn)值將是我們的“修訂”的資產(chǎn)基礎和相關的負債基礎。租賃——舉例說明步驟9-E據(jù)我們計算的租賃負債金額，我們可以計算一個攤銷表來確定每筆付款的本金和利息。經(jīng)營性租賃轉(zhuǎn)換為資本性租賃

租賃確定預計經(jīng)營租賃的現(xiàn)值租賃將經(jīng)營租賃轉(zhuǎn)換為資本租賃后重述財務報表-百思買2004

重述百思買的損益表經(jīng)營費用減少1.77億萬美元（扣除2004年報告的4.54億美元的租金費用，加上2.77億美元的折舊費)利息費用增加1.93億美元(增至2.01億美元)2004年凈收益減少1000萬美元（1600萬美元稅前收益乘以（1-0.35）——假設的公司邊際所得稅）

重述百思買的資產(chǎn)負債表

資產(chǎn)負債表的影響更具實質(zhì)性總資產(chǎn)和總負債在2004年底都顯著增加到了33.21億美元，即經(jīng)營性租賃負債的現(xiàn)值負債的增加包括流動負債增加2.61億美元，非流動負債增加30.6億美元租賃——舉例說明財務報表的重述對“關鍵”比率有什么影響?租賃租賃租賃會計的影響

經(jīng)營性租賃和資本租賃的影響比較:? 經(jīng)營性租賃低估負債——改善了償債能力比率，如債務與權(quán)益比率? 經(jīng)營性租賃低估資產(chǎn)——可以提高投資回報率? 經(jīng)營性租賃延遲費用確認——在租賃期初高估收益，而在后期低估收益? 經(jīng)營性租賃忽略了租賃本金支付的流動部分，從而低估了流動負債——提高流動比率和其他流動性措施? 經(jīng)營性租賃將利息計入租賃費用(一項營業(yè)費用)——低估營業(yè)收益和利息費用，提高利息覆蓋率，低估經(jīng)營現(xiàn)金流量，高估融資現(xiàn)金流量租賃租賃信息披露表外融資租賃信息披露承租方必須披露:(1)資本性租賃和經(jīng)營性租賃的未來最低租賃付款額——接下來五年里的每一年及其后的總金額，以及(2)損益表上每一期間的租金費用

。表外融資表外融資是指承租人構(gòu)建租賃，當租賃的經(jīng)濟特征更符合資本租賃的情況時，將其作為經(jīng)營性租賃入賬，即租賃資產(chǎn)及其相應的負債均不計入資產(chǎn)負債表。租賃——關鍵點經(jīng)營性租賃更易于核算，但租賃資本化在概念上更優(yōu)越?？紤]稅收等級最高的人的稅收優(yōu)勢。賬面和稅收可以是不同的。租賃——關鍵點經(jīng)營性租賃的內(nèi)含利率。資本性租賃——假設估計的資產(chǎn)價值等于估計的負債。財務報表分析

K.R.Subramanyam融資活動分析3第3章養(yǎng)老金養(yǎng)老金概述退休后福利固定養(yǎng)老金計劃——雇主承諾雇員退休后的貨幣福利，例如每月津貼，直至去世。固定供款計劃——計劃規(guī)定雇主為該計劃作出的養(yǎng)老金供款。兩種退休計劃退休后福利誰是養(yǎng)老金計劃的三個“當事人”?退休后福利養(yǎng)老金程序的要素雇主投資和回報福利(支出)供款養(yǎng)老基金雇員退休后福利與固定受益計劃相比，公司如何確定固定供款計劃的年度成本?退休后福利公司如何確定固定供款養(yǎng)老金計劃的年度成本?退休后福利最常見的固定供款養(yǎng)老金計劃是401-K。退休后福利公司如何確定固定收益養(yǎng)老金計劃的年度成本?退休后福利三個步驟:·確定每年的收益是多少以及多少年?！ご_定上述付款的現(xiàn)值。·確定需要多少年來“分攤”成本。退休后福利固定受益計劃養(yǎng)老金的積累和支付說明Step1確定未來年度效益成本步驟1需要確定以下與每個員工相關的事項：·預期壽命·員工流動率·薪酬的增長·預期收益率·利率確定未來年度效益成本誰可以協(xié)助確定和計算所需的信息?確定未來年度效益成本誰可以協(xié)助確定和計算所需的信息?答案：保險精算師確定未來年度效益成本步驟2雇員退休時需要“應計”多少錢?退休后福利固定受益計劃養(yǎng)老金的積累和支付說明步驟2確定未來年度效益成本步驟3每年需要花多少費用才能達到雇員退休時需要“應計”的金額?我們?nèi)绾未_定年數(shù)?確定未來年度效益成本步驟3每年需要花費多少費用才能達到雇員退休時需要“應計”的金額?答案——年金現(xiàn)值確定未來年度效益成本接-步驟3我們?nèi)绾未_定應計費用的年數(shù)?確定未來年度效益成本接-步驟3我們?nèi)绾未_定應計費用的年數(shù)?答案-估計剩余的就業(yè)年數(shù)。退休后福利固定受益計劃養(yǎng)老金的積累和支付說明步驟3退休后福利養(yǎng)老金計算基礎養(yǎng)老金計劃——雇主向雇員提供的養(yǎng)老金協(xié)議，涉及三個方面:雇主-為該計劃供款的人；雇員-享受福利的人；養(yǎng)老基金養(yǎng)老基金——由受托人管理的賬戶，獨立于雇主，負責接受款項，以適當?shù)姆绞竭M行投資，并向雇員發(fā)放養(yǎng)老金賦予受領權(quán)——具體規(guī)定雇員享有養(yǎng)老金福利的權(quán)利，不論雇員是否留在公司；通常在雇員在雇主那里工作了一個最短期限之后授予養(yǎng)老金計劃類別

固定受益–規(guī)定雇主承諾為退休人員提供的養(yǎng)老金數(shù)額的計劃;雇主承擔養(yǎng)老基金績效風險

固定供款–指明雇主向養(yǎng)老金計劃供款的計劃;雇員承擔養(yǎng)老基金績效風險

養(yǎng)老金分析的重點

固定受益計劃是養(yǎng)老金計劃的主要組成部分，由于其對公司未來業(yè)績和財務狀況的影響大，因此是分析的重點管理養(yǎng)老金計劃公司更喜歡固定供款計劃，因為每年都可以修改費用數(shù)額，而且費用數(shù)額很容易確定。固定受益計劃的費用數(shù)額更難以確定，而且在未來期間的費用數(shù)額可能有很大的波動。管理養(yǎng)老金計劃首席財務官預期目標:·穩(wěn)定的收益·有限的披露·只在可能的情況下加腳注·對收益的影響最小·收益波動最小·負債的最低記錄金額養(yǎng)老金成本的確認·包含在凈收入中的已確認養(yǎng)老金成本(即，定期養(yǎng)老金成本凈額)是對當期實際經(jīng)濟養(yǎng)老金成本的平滑版本(平滑的過程，延遲波動，一次性項目)?！び媱澷Y產(chǎn)的預期回報在報告的養(yǎng)老金費用中確認?！嶋H收益和預期收益之間的差額做遞延處理。這些遞延金額是通過攤銷的方法逐步確認的。因此，定期養(yǎng)老金成本凈額包括服務成本、利息成本、計劃資產(chǎn)預期收益和遞延項目攤銷。資產(chǎn)負債表和損益表影響的說明·該期間的凈遞延計入本期其他綜合收益內(nèi)?！だ塾媰暨f延包括在累計其他綜合收益中，是股東權(quán)益的組成部分。退休后福利養(yǎng)老金會計的要求養(yǎng)老金成本定期養(yǎng)老金成本:服務成本利息成本預期資產(chǎn)回報率.假設和經(jīng)濟的變化:實際資產(chǎn)回報率不同于預期先前服務成本(額外福利)由于假設改變而造成的精算損益養(yǎng)老金計劃舉例為什么利息成本是養(yǎng)老金費用的一部分?為什么計劃資產(chǎn)回報率被認為是負費用?養(yǎng)老金計劃舉例為什么利息費用是退休金費用的一部分?補償被貼現(xiàn)的負債金額.為什么計劃資產(chǎn)收益率被認為是負費用?來自計劃資產(chǎn)的收益是計劃的資金來源。養(yǎng)老金計劃舉例在下面的情況下，公司的養(yǎng)老金費用是多少：服務成本是$125,000利息成本是$25,000預期資產(chǎn)回報率是$50,000養(yǎng)老金計劃舉例在下面的情況下，公司的養(yǎng)老金費用是多少：服務成本是$125,000利息成本是$25,000預期資產(chǎn)回報率是$（50,000）總費用為$100,000養(yǎng)老金成本定期養(yǎng)老金成本:服務成本利息成本預期資產(chǎn)回報率.假設和經(jīng)濟的變化:實際資產(chǎn)回報率不同于預期先前服務成本(額外福利)由于假設改變而造成的精算損益對計劃費用的影響如有下列情況，會對計劃有何影響:折現(xiàn)率的變化預期資產(chǎn)回報率的變化薪酬增長率的變化對計劃費用的影響折現(xiàn)率的變化高比率低負債預期資產(chǎn)回報的變化高回報低成本薪酬增長率的變化比率增加，負債增加對計劃費用的影響如有下列情況，會對計劃有何影響:額外的養(yǎng)老金福利預期壽命增加預期員工流動增加對計劃費用的影響額外的養(yǎng)老金增加負債和未來費用預期壽命增加增加負債和未來費用預期員工流動增加減少負債和未來費用預期與實際的計劃資產(chǎn)回報率如何解釋下面的變化?

計劃資產(chǎn) $1,000,000預期回報率 8%預期收益

$80,000(減少養(yǎng)老金費用)

實際回報率 3%實際收益$30,000

計劃資產(chǎn)平均壽命10年

預期與實際的計劃資產(chǎn)回報率

會計分錄：

第1年現(xiàn)金 $30,000預計回報$80,000(減少當期養(yǎng)老金費用)遞延資產(chǎn)$50,000(這筆錢將在未來期間攤銷，從而增加養(yǎng)老金費用。）

第2年遞延資產(chǎn)攤銷$5,000(費用)遞延資產(chǎn)

$5,000

精算假設的改變

如何解釋下面的變化?預期壽命增加 $40,000更高的員工流動率 $20,000預期薪酬增加 $30,000較低的預期折現(xiàn)率$100,000員工的平均服務年限為15年

精算假設的改變?nèi)绾谓忉屜旅娴淖兓?第1年遞延資產(chǎn) $150,000預計給付債務

$150,000

第2年遞延資產(chǎn)攤銷$10,000(費用)遞延資產(chǎn) $10,000退休后福利經(jīng)濟養(yǎng)老金成本——一段時間內(nèi)經(jīng)濟凈狀況(或資金狀況)變化所產(chǎn)生的凈成本;包括重復性和非重復性及計劃資產(chǎn)回報率。重復性養(yǎng)老金成本包括兩部分：

服務成本–雇員所得養(yǎng)老金福利的精算現(xiàn)值

利息成本–在離支付養(yǎng)老金只差一個時期時增加預期的給付債務;計算方法是將開始期間PBO乘以折現(xiàn)率計劃資產(chǎn)回報率:

計劃資產(chǎn)的實際回報——養(yǎng)老金計劃的收入，包括投資收入——資本增值和收到的股息和利息，減去管理費;加上其他計劃資產(chǎn)的已實現(xiàn)和未實現(xiàn)增值(或減去折舊);抵消成本，得出凈經(jīng)濟養(yǎng)老金成本。非重復性養(yǎng)老金成本包括兩個部分:

精算收益或損失——當在估計PBO時修改一個或多個精算假設時發(fā)生的PBO變化

先前服務費——養(yǎng)老金計劃規(guī)則的變化對PBO的影響經(jīng)濟養(yǎng)老金成本評估下列假設:薪酬每年增長5.5%(過去十年平均值).員工流動率每年7.2%(過去五年的平均值).預期資產(chǎn)收益率為每年7.5%(過去二十年的平均值).預期折現(xiàn)率為每年8.0%(過去二十年的平均值)實踐訓練養(yǎng)老金費用/義務問題假設：以下項目截至到2010年12月31日PBO（預計給付義務）4000000ABO（累計給付義務）3500000計劃資產(chǎn)3000000未攤銷先前服務成本200000未攤銷過渡資產(chǎn)300000以下信息與2011年的假設有關服務成本預計為PBO的10%先前服務費用要攤銷20年過渡資產(chǎn)要攤銷20年折現(xiàn)率8%補償率5%計劃資產(chǎn)的預期收益率10%要求：計算養(yǎng)老金費用凈額，計入損益表計算將于2010年12月31日計入資產(chǎn)負債表的金額這個計劃的資金超過或不足多少？實踐訓練服務成本利息成本預期資產(chǎn)回報率PSC的攤銷TA的攤銷實踐訓練計劃資金公開PBO計劃資產(chǎn)超過（低于）資金實踐訓練服務成本利息成本預期資產(chǎn)回報率PSC攤銷TA攤銷解決方案（10%的PBO(4000000))(8%的PBO)(10%的計劃資產(chǎn)（3000000))(200000(先前服務成本）20年攤銷）（300000（未攤銷的過渡資產(chǎn)）除以20年）實踐訓練計劃資金公開PBO計劃資產(chǎn)超過（低于）資金預期資產(chǎn)回報率下列資產(chǎn)組合的合理回報率是多少?

短期債券 45%

長期債券 25%

股票 30%

資金方面考慮最低要求(ERISA)雇員退休收入保障法對資金過多的計劃不進行當前扣減退休后福利

累計給付義務(ABO)–根據(jù)雇員目前的薪酬和迄今為止的服務，在他們退休時應付給他們的未來養(yǎng)老金福利的精算現(xiàn)值預計給付義務(PBO)–根據(jù)預期的未來薪酬和迄今為止的服務，對雇員退休時應付的未來養(yǎng)老金福利的精算估計

計劃資產(chǎn)為該計劃提供的資金稱為計劃資產(chǎn)，因為這些資金投資于資本市場計劃的資金狀況計劃資產(chǎn)的價值與代表計劃凈經(jīng)濟狀況的PBO之間的差額 **注:當計劃資產(chǎn)價值超過(小于)PBO***時，計劃資金過剩(資金不足)養(yǎng)老金義務的其他定義計劃資產(chǎn)與資金狀況的關系退休后福利養(yǎng)老金福利--雇主承諾雇員退休后的貨幣福利，例如每月津貼，直至去世其他退休后員工福利(OPEB)--雇主在退休后提供的非養(yǎng)老金(通常是非貨幣)福利，如醫(yī)療保健和人壽保險兩種退休后福利退休后福利養(yǎng)老金會計的要求資產(chǎn)負債表上的確認·確認養(yǎng)老金計劃在資產(chǎn)負債表上的資金狀況?！ゐB(yǎng)老金資產(chǎn)和債務是相互抵消的(作為資金狀況)，而不是作為資產(chǎn)和相應的負債單獨報告。·公司并不將養(yǎng)老金計劃的資金狀況作為一個單獨的項目列在資產(chǎn)負債表上，而是將其嵌入各種資產(chǎn)和負債中。退休后福利養(yǎng)老金會計要求退休后福利(類似養(yǎng)老金)其他養(yǎng)老金福利(OPEB)成本在發(fā)生時確認，而不是在實際支付時確認。OPEB計劃的資產(chǎn)將抵消OPEB的債務，這些資產(chǎn)的回報將抵消OPEB的成本。精算損益、前期服務成本、計劃資產(chǎn)實際回報超過預期回報的部分予以，隨后遞延攤銷。OPEB會計特點分析退休后福利分析退休后福利的五個步驟:（1）確定并協(xié)調(diào)報告的經(jīng)濟效益、成本和債務(或資產(chǎn))。（2）對財務報表進行必要的調(diào)整。（3）評估精算假設(折現(xiàn)率、預期回報率、增長率)及其對財務報表的影響。（4）考察養(yǎng)老金風險敞口(指計劃資產(chǎn)的風險狀況與養(yǎng)老金義務不同的程度)。（5）考慮退休后福利計劃對現(xiàn)金流的影響。退休后福利財務報表分析

K.R.Subramanyam融資活動分析3第3章租賃租賃——關鍵點資本性租賃與經(jīng)營性租賃比較租賃建筑和租賃復印機銀行杠桿率租賃租賃事實租賃—作為所有者的出租人和作為使用者的承租人之間的一種契約性協(xié)議，它通過一些租賃條件，賦予承租人使用所有權(quán)屬于出租人的某項資產(chǎn)的權(quán)利。最低租賃付款額（MLP）—承租人支付的租金。租賃資本性租賃：對于實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與所有權(quán)相關的全部收益和風險的租賃，承租人將其視為資產(chǎn)收購和負債，出租人將其視為出售和融資業(yè)務。承租人在租賃開始時，如果租賃符合以下四項標準中的任何一項，則將租賃劃分為資本租賃: (i) 租賃期滿，財產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)歸承租人 (ii) 租賃中包含按對買主有利的價格購買資產(chǎn)的優(yōu)先選擇權(quán) (iii)租賃期限為資產(chǎn)預計經(jīng)濟壽命的75%以上（包括75%） (iv)租期開始時，最低租賃付款額的現(xiàn)值占租賃資產(chǎn)公允價值的90%以上

(2)經(jīng)營性租賃：對于資本租賃以外的租賃——承租人(出租人)將最低租賃付款額記作租金費用(收入)。租賃會計與報告租賃——關鍵點資本租賃和經(jīng)營租賃都有一定的利息和本金。租賃——舉例說明租賃資產(chǎn)的預期壽命為5年。按直線法計提折舊。每年的租賃付款額為2505美元。租賃的利率為8%。租賃——舉例說明經(jīng)營租賃的總付款額被認為是一項費用。因此，如果我們將該租賃視為經(jīng)營租賃，那么每年的費用為$2,505。租賃——舉例說明如果我們認為租賃是資本租賃，那么我們必須記錄與租賃財產(chǎn)相關的資產(chǎn)和負債。租賃——舉例說明多少租金代表利息，多少代表本金?我們?nèi)绾未_定?租賃——舉例說明步驟1我們需要確定支付租金流的現(xiàn)值。2,505美元年金5年期8%折現(xiàn)的現(xiàn)值是多少?租賃——舉例說明接步驟1以8%的折現(xiàn)率支付1美元的5年期年金的現(xiàn)值系數(shù)是3.99271。租賃——舉例說明接步驟1因此，2,505美元的年金以8%的折現(xiàn)率貼現(xiàn)后的現(xiàn)值是10,000美元。($2,505乘以系數(shù)3.99271)租賃

租賃——舉例說明步驟2一項預期壽命為5年、價值1萬美元的資產(chǎn)的年折舊額是多少?租賃——舉例說明步驟2一項預期壽命為5年、價值1萬美元的資產(chǎn)的年折舊額是多少?答案-2,000美元租賃——舉例說明步驟3與資本租賃相比，作為經(jīng)營租賃進行會計核算的損益表的效果如何?租賃租賃——舉例說明步驟4與資本租賃相比，作為經(jīng)營租賃進行會計核算的資產(chǎn)負債表的效果如何?租賃租賃——舉例說明步驟5在與租賃有關的財務報表中披露了哪些信息?租賃租賃——舉例說明步驟6如果一個公司擔心會有很多與權(quán)益相關的債務，下列哪一項會在公司的賬面上反映較少的債務?

經(jīng)營

還是

資本租賃租賃——舉例說明步驟6如果一個公司擔心會有很多與權(quán)益相關的債務，下列哪一項會在公司的賬面上反映較少的債務?答案-經(jīng)營租賃租賃——舉例說明步驟7如果我們擔心一家公司可能通過調(diào)整租賃結(jié)構(gòu)為經(jīng)營租賃而非資本租賃來粉飾其總體債務狀況，那么什么是“危險”信號呢?

租賃——舉例說明接步驟7如果我們擔心一家公司可能通過調(diào)整租賃結(jié)構(gòu)為經(jīng)營租賃而非資本租賃來粉飾其總體債務狀況，那么什么是“危險”信號呢?答案–經(jīng)營租賃期限五年以上

租賃——舉例說明步驟8如果我們擔心一個公司可能通過調(diào)整租賃結(jié)構(gòu)為經(jīng)營租賃而不是資本租賃來粉飾其總債務狀況，那么分析人員可以