第六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策

概述財政政策貨幣政策1本章要點宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)財政政策的類型財政政策的作用機(jī)制財政政策的效果擠出效應(yīng)貨幣政策的工具及作用機(jī)制貨幣政策的效果2宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分歧資本主義：自由主義的自發(fā)秩序的思潮社會義義：理性主義的設(shè)計完美秩序的思潮無政府主義：浪漫主義的不要任何秩序的思潮36.1.1宏觀經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)展自由放任國家干預(yù)古典主義凱恩斯主義－1930s1930s－1970s1970s－新古典主義新凱恩斯主義？46.1.2宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)充分就業(yè)泛指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會以自己意愿的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)通常以失業(yè)率高低作為衡量尺度所有自由市場經(jīng)濟(jì)都有某種失業(yè)價格穩(wěn)定指價格總水平的穩(wěn)定一般用價格指數(shù)表示，如CPI，PPI，GDPdeflator一般的輕微通貨膨脹是基本正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象56.1.2宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長指一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會所生產(chǎn)的產(chǎn)出或收入的增長用GDP的年平均增長率來衡量討論：技術(shù)替代勞動國際收支平衡國際收支對現(xiàn)代開放經(jīng)濟(jì)是至關(guān)重要的指維持國際收支差額在一個較小的范圍之內(nèi)66.1.3

宏觀經(jīng)濟(jì)政策類型從政策的操作目標(biāo)看需求管理：調(diào)節(jié)總需求以實現(xiàn)政策目標(biāo)供給管理：調(diào)節(jié)總供給以實現(xiàn)政策目標(biāo)從政策的操作手段看財政政策：政府通過變動稅收與支出以影響總供求，進(jìn)而影響就業(yè)和產(chǎn)出貨幣政策：貨幣當(dāng)局通過金融體系改變貨幣供給以影響總需求，進(jìn)而影響價格水平和產(chǎn)出76.2財政政策財政基本制度財政政策的類型財政政策的作用機(jī)制財政政策的效果財政思想簡介86.2.1財政基本制度簡言之，財政是政府的經(jīng)濟(jì)行為財政收入稅收（T）：政府以強(qiáng)制方式取得的收入商品稅，如增值稅、消費稅、營業(yè)稅所得稅，如企業(yè)所得稅、個人所得稅財產(chǎn)稅，如遺產(chǎn)稅公債：政府以信用方式取得的收入利潤：政府以要素收入形式取得的收入收費：規(guī)費（FEE）和使用費（USERCHARGE）96.2.1財政基本制度財政支出購買性支出（G）：政府在市場上購買物品和勞務(wù)的支出，直接影響資源配置。如國防支出、行政支出、教育支出，…轉(zhuǎn)移性支出（TR）：政府以無償?shù)姆绞綄μ囟▽ο蟮闹С觯苯佑绊懯杖敕峙?。如社會保障支出政府預(yù)算預(yù)算赤字預(yù)算盈余（BS）預(yù)算平衡106.2.2財政政策的類型從政策的作用機(jī)制看自動穩(wěn)定器（Automaticstabilizers

）所得稅轉(zhuǎn)移支付制度相機(jī)抉擇政策（Discretionarypolicy）從政策對經(jīng)濟(jì)總量的影響看擴(kuò)張性政策：增加需求緊縮性政策：減少需求中性的政策：不改變需求116.2.3財政政策的作用機(jī)制：

自動穩(wěn)定稅收的自動穩(wěn)定作用經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期ADCYYdTaxation126.2.3財政政策的作用機(jī)制：

自動穩(wěn)定稅收的自動穩(wěn)定作用PYAD1AD2AD3稅收作用之前稅收自動作用之后AS136.2.3財政政策的作用機(jī)制：

自動穩(wěn)定失業(yè)保險的自動穩(wěn)定作用經(jīng)濟(jì)收縮時期ADCYYdTransferpayment146.2.3財政政策的作用機(jī)制：

逆風(fēng)向行事政府購買支出的作用經(jīng)濟(jì)收縮時，適度增加政府購買支出經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時，適度減少政府購買支出GovernmentPurchase經(jīng)濟(jì)收縮時期ADCYYd156.2.3財政政策的作用機(jī)制：

逆風(fēng)向行事政府購買支出的作用△Y1AE2|G2AE1|G1PYAD1|G1AD2|G2ASAE45°Y△Y2rYIS2|G2LMIS1|G1△Y2G2＞G1166.2.3財政政策的作用機(jī)制：

逆風(fēng)向行事稅收的作用(一次總付稅)經(jīng)濟(jì)收縮時，適度減稅經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時，適度增稅△YAE1|T1AE2|T2AE45°Y回憶：經(jīng)濟(jì)的“緊縮缺口”與“膨脹缺口”T2＞T1176.2.3財政政策的作用機(jī)制：

逆風(fēng)向行事稅收的作用（一次總付稅）PYAD2|T2AD1|T1AS△YrYIS1|T1LMIS2|T2△YT2＞T1186.2.3財政政策的作用機(jī)制投資津貼政策PYAD1|NOAD2|YESAS△Y196.2.4財政政策的效果政策效果以產(chǎn)出的變化(△Y)大小為標(biāo)準(zhǔn)擠出效應(yīng)（Crowding-outeffect，P206）擴(kuò)張性財政政策引起利率上升，導(dǎo)致私人投資的減少例如：政府支出引起利率上升的機(jī)制G↑

Y↑

L1↑r↑政府借債，引起資金競爭，導(dǎo)致利率上升擠出效應(yīng)的大小影響財政政策的效果20擠出效應(yīng)AE2AE45°YAE1rYIS2IS1Y1Y2△Y=kg·△G如果僅考慮產(chǎn)品市場，即假設(shè)利率不變，則無擠出效應(yīng)21擠出效應(yīng)rYLMIS2IS1△YY1Y2Y3r1r2Crowding-outG↑

Y↑L1↑r↑I↓Y↓22財政政策的效果財政政策的效果因IS曲線的斜率而異rYLMIS2IS1Y1Y2Y3r1r2Y4r3IS1′IS2′當(dāng)LM斜率不變時，IS曲線越陡峭：政策的擠出效應(yīng)越?。╕2Y4＜Y2Y3）財政政策的效果越好（Y1Y3＜Y1Y4）反之，政策效果越差236.2.4財政政策的效果投資陷阱時，無擠出效應(yīng)，財政政策有效rYLMIS1Y1r1r2IS2Y224財政政策的效果財政政策的效果因LM曲線的斜率而異rYLMIS2IS1Y1Y2Y3r1r2Y4r3LM′當(dāng)IS斜率不變時，LM曲線越平緩：政策的擠出效應(yīng)越小（Y2Y4＜Y2Y3）

財政政策的效果越好（Y1Y3＜Y1Y4）反之，政策效果越差256.2.4財政政策的效果流動性陷阱時，無擠出效應(yīng)，財政政策有效rYLMIS2IS1Y1Y2r1266.2.4財政政策的效果古典情形時，完全擠出效應(yīng)，財政政策失效rYLMIS2IS1Y1r1r2276.2.5財政思想簡介平衡預(yù)算思想功能財政思想充分就業(yè)預(yù)算盈余李嘉圖－巴羅等價定理286.2.5財政思想簡介預(yù)算平衡思想——古典主義年度預(yù)算平衡要求每個財政年度的收支平衡這是在1930’s以前普遍采取的政策原則周期預(yù)算平衡政府在一個經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡在衰退時實行擴(kuò)張政策，有意安排預(yù)算赤字；在繁榮時期實行緊縮政策，有意安排預(yù)算盈余以繁榮時的盈余彌補衰退時的赤字，使整個經(jīng)濟(jì)周期的盈余和赤字相抵而實現(xiàn)預(yù)算平衡296.2.5財政思想簡介功能財政思想——凱恩斯主義財政的基本功能是穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)總體平衡是至關(guān)重要的，而預(yù)算平衡是第二位的。不能機(jī)械地用財政預(yù)算收支平衡的觀點來對待預(yù)算赤字和預(yù)算盈余，而應(yīng)從反經(jīng)濟(jì)周期的需要來利用預(yù)算赤字和預(yù)算盈余。是相機(jī)抉擇財政政策的指導(dǎo)思想306.2.5財政思想簡介充分就業(yè)預(yù)算盈余既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國民收入水平即潛在的國民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余

作用：判斷財政政策的方向；以充分就業(yè)為目標(biāo)確定預(yù)算規(guī)模316.2.5財政思想簡介李嘉圖－巴羅等價定理大衛(wèi)·李嘉圖（DavidRicardo）在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)及賦稅原理》一書中表述了這樣的論點：政府無論選用一次性總付稅，還是發(fā)行公債，來為政府籌措資金，均不會影響消費和投資。1974年，羅伯特·巴羅（RobertBarro）在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)》上發(fā)表了《政府債券是凈財富嗎？》一文，引入理性預(yù)期假說，復(fù)活并推廣了李嘉圖等價定理，質(zhì)疑了政府政策的有效性。32練習(xí)6.1已知消費函數(shù)C＝50＋0.75Yd，投資I＝200，稅收函數(shù)T＝40＋0.2Y，政府轉(zhuǎn)移支付TR＝24，政府購買支出G＝180。試求： （l）均衡收入是多少？預(yù)算是盈余還是赤字？ （2）為實現(xiàn)預(yù)算平衡，若稅率和轉(zhuǎn)移支付不變，政府支出應(yīng)如何改變？解： （1）均衡收入Y=1045，政府預(yù)算盈余為45

（2）應(yīng)增加支出90練習(xí)6.2假設(shè)某一經(jīng)濟(jì)社會的消費函數(shù)C=100+0.8Yd，投資I=50，稅收T=0.25Y，政府支出G=200，政府轉(zhuǎn)移支付TR=62.5，試求： （1）均衡收入和政府預(yù)算盈余BS

（2）若充分就業(yè)的國民收入Y*=1200，充分就業(yè)預(yù)算盈余BS*

為多少？ （3）若Y*=1200，G=250，TR=62.5，充分就業(yè)預(yù)算盈余BS*

為多少？ （4）為什么用BS*

而BS非判斷財政政策的方向？解：（1）Y＝1000，BS＝－12.5

（2）BS*

＝37.5

（3）BS*

＝－12.5練習(xí)6.3假定貨幣需求L＝0.2Y，貨幣供給M/P＝240，消費函數(shù)C=145＋0.75Yd，稅收T＝60，投資函數(shù)I＝160－5r，政府支出G=80，試求： （l）均衡收入、利率和投資。 （2）若其他情況不變，政府支出G＝100，計算均衡收入、利率和投資，并圖示。 （3）是否存在擠出效應(yīng)？（1）IS方程Y=1360—20r

LM方程Y=1200

Y=1200,r=8，I＝120（2）新的Y＝1200，r=12，I=100 圖見（3）存在完全的擠出效應(yīng)。練習(xí)6.4假定消費C＝40＋0.8Yd，投資I＝140－1000r，稅收T＝50，政府支出G＝50，貨幣供給量M=100，價格P＝1。

（1）計算①當(dāng)貨幣需求L＝0.2Y－500r和②L＝0.32Y－1800r時的均衡收入、利率和投資； （2）政府支出從50增加至80后，均衡收入、利率和投資各為多少？ （3）解釋為何出現(xiàn)差距。6.3貨幣政策中央銀行制度貨幣政策的中介目標(biāo)貨幣政策的工具貨幣政策的作用機(jī)制貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策的效果貨幣主義376.3.1中央銀行制度中央銀行的性質(zhì)發(fā)行的銀行：發(fā)行貨幣國家的銀行：儲備、管理銀行的銀行：存款準(zhǔn)備、票據(jù)交換、最后借款中央銀行的獨立性問題一個被政府控制的中央銀行可能無節(jié)制供應(yīng)貨幣以滿足政府的貪夢的需求中央銀行必須不受政府壓力，應(yīng)依據(jù)審慎的金融路線而行動386.3.2貨幣政策的中介目標(biāo)貨幣政策的外在時滯選擇標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)性可測性可控性主要指標(biāo)利率——凱恩斯主義貨幣供應(yīng)量——貨幣主義396.3.3貨幣政策工具法定存款準(zhǔn)備率商業(yè)銀行將吸收的存款按一定比率繳存中央銀行影響大，作用力強(qiáng)的工具貼現(xiàn)政策規(guī)定可貼現(xiàn)票據(jù)的種類和再貼現(xiàn)率的高低具有一定宣示效應(yīng)公開市場業(yè)務(wù)央行在公開市場上買賣債券以調(diào)節(jié)貨幣量經(jīng)常使用的一種工具40貨幣政策工具的運用擴(kuò)張性貨幣政策降低法定存款準(zhǔn)備率，擴(kuò)大貨幣乘數(shù)降低再貼現(xiàn)率，降低商業(yè)銀行的借款成本買進(jìn)債券，增加基礎(chǔ)貨幣反之，是為緊縮性貨幣政策416.3.4貨幣政策的作用機(jī)制控制變量操作變量目標(biāo)變量政策工具中介目標(biāo)最終目標(biāo)42貨幣政策的作用機(jī)制（Ⅰ）rYISLM1rL,M/PM1/PLM2/Pr1Y1降低法定存款準(zhǔn)備率或降低再貼現(xiàn)率或在公開市場上買進(jìn)債券r2Y2LM2r3BCA43練習(xí)6.5假設(shè)貨幣需求為L＝0.2Y－400r，貨幣供給量M/P＝150。試求：（1）當(dāng)IS為Y＝1250－3000r時的均衡收入和利率；（2）貨幣供給從150增加至170后，均衡收入和利率變?yōu)槎嗌?？練?xí)6.5rYISLM1850750LM2950125010100.10.080.05△Y＝1010－950＝60△r＝0.08－0.1＝－0.026.3.4貨幣政策的作用機(jī)制（Ⅱ）MS2Moneysupply,MSAggregatedemand,ADYYPMoneydemandatpricelevelPAD2QuantityofMoney0InterestRaterr2(a)TheMoneyMarket(b)TheAggregate-DemandCurveQuantityofOutput0PriceLevel3....whichincreasesthequantityofgoodsandservicesdemandedatagivenpricelevel.2....theequilibriuminterestratefalls...1.WhentheFedincreasesthemoneysupply...466.3.5貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制凱恩斯主義貨幣主義凱恩斯主義非常重視利率在貨幣政策傳導(dǎo)中的重要作用，而貨幣主義者則認(rèn)為利率并不是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的關(guān)鍵變量。476.3.6貨幣政策的效果貨幣政策的效果因IS曲線的斜率而異rYY2Y3r3當(dāng)LM斜率不變時，IS曲線越平緩：貨幣政策的效果越好（Y1Y3＜Y1Y2）反之，政策效果越差LMIS1Y1r1IS2LM′r2486.3.6貨幣政策的效果投資陷阱時，貨幣政策失效rYLM1ISY1r1r2LM249貨幣政策的效果貨幣政策的效果因LM曲線的斜率而異rYLM1ISY1Y2r1r2Y3r3LM1′當(dāng)IS斜率不變時，LM曲線越陡峭：貨幣政策的效果越好（Y1Y3＜Y1Y2）反之，政策效果越差LM2LM2′506.3.6貨幣政策的效果古典情形下，貨幣政策有效rYLM1ISY1LM2Y2r1r2516.4宏觀經(jīng)濟(jì)政策的配合雙松模式雙緊模式一松一緊模式Y(jié)2LM′IS′YrLMISY1EE′AD′ASADPYY1P1Y2P2請大家自己完成52練習(xí)6.6假設(shè)貨幣需求為L＝