近期國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)評(píng)析

近期國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)評(píng)析

國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)難言樂觀八月以來，國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格止跌企穩(wěn)，部分品種價(jià)格有所回升，USSteelEurope在8月16日宣布，自即日起調(diào)整平板類所有新訂單價(jià)格，至少上漲40歐元/噸；Arcelor也宣告將自第四季起調(diào)漲鋼材售價(jià)；美國(guó)和歐洲眾多鋼鐵生產(chǎn)商所收到的訂單數(shù)量開始大幅增加。如何看待當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)，各方人士各執(zhí)一詞，WSD因此認(rèn)為本輪國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格下降已經(jīng)基本結(jié)束，市場(chǎng)價(jià)格已基本見底，接下來國(guó)際鋼材市場(chǎng)將步入價(jià)格逐步反彈的階段，這一反彈有可能會(huì)延續(xù)到2006年春季。也有觀點(diǎn)認(rèn)為國(guó)際鋼材市場(chǎng)是否開始進(jìn)入止跌盤整且恢復(fù)上漲的通道還需要進(jìn)一步觀察，目前和鋼材價(jià)格的變動(dòng)僅僅是市場(chǎng)的技術(shù)性修正，價(jià)格真正的拉動(dòng)還要看下一步扁平材價(jià)格上漲的勢(shì)頭能否堅(jiān)挺。為了更好地把握當(dāng)前全球鋼鐵市場(chǎng)行情，有必要對(duì)北美、歐洲及中國(guó)在此輪下跌行情中各自的市場(chǎng)特點(diǎn)做一簡(jiǎn)要回顧。在三大市場(chǎng)中，北美市場(chǎng)下跌時(shí)間最長(zhǎng)，跌幅最深。2002年以來，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的刺激，北美鋼鐵市場(chǎng)旺盛，成為帶動(dòng)全球鋼鐵市場(chǎng)繁榮的火車頭之一，2003年、2004年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別達(dá)到3%和4.4%，CRU北美鋼材指數(shù)從2001年12月65.2點(diǎn)，至2004年10月1日達(dá)到184.9，達(dá)到行情最高點(diǎn)，漲幅達(dá)184%。然而，也正是北美市場(chǎng)率先將國(guó)際鋼材市場(chǎng)拖入下滑的通道。在全球鋼材市場(chǎng)步入高位盤整期的同時(shí)，也就是去年10月初之后，伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度開始減緩，北美市場(chǎng)開始正式步入了下滑通道。此外，居高不下的庫(kù)存量成為北美鋼材市場(chǎng)大幅下跌的另一個(gè)推動(dòng)力量。經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月的下跌，至2005年8月12日達(dá)到116.5，跌幅達(dá)37%。歐洲市場(chǎng)，在去年10月初國(guó)際市場(chǎng)步入盤整期后，受北美行情大幅回落的影響，歐洲市場(chǎng)經(jīng)歷了2個(gè)月的調(diào)整期，此后，在需求依然強(qiáng)勁和出口形勢(shì)保持利好的支撐下，市場(chǎng)價(jià)位繼續(xù)上行，這段黃金期歷時(shí)近兩個(gè)月的時(shí)間，自去年12月上旬，CRU歐洲鋼材指數(shù)在最高點(diǎn)173.2附近徘徊數(shù)周，一直持續(xù)到今年1月下旬。此后，受北美市場(chǎng)的下跌以及亞洲中國(guó)鋼材出口的沖擊，歐洲市場(chǎng)正式步入了下滑通道，至2005年8月19日，歷時(shí)7個(gè)月，下跌到129.8點(diǎn)，下跌幅度25.1%。中國(guó)市場(chǎng)與北美、歐洲市場(chǎng)走勢(shì)有所不同，其特點(diǎn)為下跌來得晚，時(shí)間短，跌幅小。由于此輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力是固定資產(chǎn)投資（尤其是房地產(chǎn)），而鋼材需求與固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)，因此帶動(dòng)了長(zhǎng)達(dá)三年多的鋼鐵投資、生產(chǎn)和消費(fèi)熱潮，鋼產(chǎn)量由2001年的15063萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2005年的27245萬(wàn)噸。盡管北美、歐洲市場(chǎng)從去年四季度先后步入下滑軌道，但中國(guó)鋼材需求依然不減，價(jià)格繼續(xù)攀升，延長(zhǎng)了全球鋼鐵市場(chǎng)繁榮期，同時(shí)也減緩了北美、歐洲市場(chǎng)的下跌速度（到4月初，兩地指數(shù)分別下滑了18.6%和5.5%）。為了避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)過熱，中央政府在一季度加大宏觀調(diào)控力度，控制固定資產(chǎn)投資過快增長(zhǎng)，特別是控制房地產(chǎn)和城市建設(shè)規(guī)模；并針對(duì)鋼鐵工業(yè)出臺(tái)了取消鋼坯、鋼錠出口等初級(jí)鋼鐵產(chǎn)品退稅，取消“加工出口專用鋼材”退稅等政策，抑制了鋼鐵等生產(chǎn)資料過旺需求；但鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，一季度鋼鐵產(chǎn)量同比增長(zhǎng)23.8%，國(guó)內(nèi)鋼材供需局面發(fā)生轉(zhuǎn)變，在國(guó)內(nèi)鋼材指數(shù)于4月8日創(chuàng)下139.14新高后，開始掉頭迅速下跌，8月5日跌至117.26，跌幅15.7%，并由此帶動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格加速下跌，北美、歐洲市場(chǎng)指數(shù)同期下跌21.6%和20.7%?？v觀三大市場(chǎng)，可以看出：⑴以中國(guó)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為主要推動(dòng)力，造就了全球鋼鐵市場(chǎng)持續(xù)三年之久的繁榮期；⑵以美國(guó)為主的北美、歐洲市場(chǎng)由于經(jīng)濟(jì)增速放緩、需求不振和庫(kù)存過高，拉開了全球鋼鐵市場(chǎng)向下調(diào)整序幕；⑶中國(guó)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)的鋼鐵需求延長(zhǎng)了全球市場(chǎng)繁榮期；⑷中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能過剩、鋼材消費(fèi)增速減緩加快全球鋼鐵市場(chǎng)下跌步伐。目前，影響全球鋼鐵市場(chǎng)的中短期因素是否發(fā)生變化。從市場(chǎng)利好因素看，⑴美國(guó)、歐洲鋼材庫(kù)存經(jīng)過半年多的消化，恢復(fù)到正常水平。美國(guó)服務(wù)中心鋼材庫(kù)存于今年7月份出現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)月的持續(xù)下降，已經(jīng)下降至去年8月份以來的最低水平，補(bǔ)充庫(kù)存將增加鋼材需求，表明此輪下跌的主要利空因素之一正在轉(zhuǎn)為利好因素。⑵國(guó)外各大鋼鐵企業(yè)紛紛削減生產(chǎn)，根據(jù)已公布的數(shù)據(jù)看，三季度計(jì)劃減產(chǎn)300萬(wàn)噸以上，這將有助于緩和供求矛盾。利空因素主要集中在中國(guó)。需求增長(zhǎng)減緩，鋼鐵產(chǎn)能過剩。經(jīng)過幾年的高速增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始減速，預(yù)計(jì)下半年增長(zhǎng)9%，低于上半年的9.5%；全社會(huì)固定資產(chǎn)投資保持在20%，比上年回落5.8個(gè)百分點(diǎn)；鋼材消費(fèi)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)12.1%，低于前幾年增長(zhǎng)速度。與此同時(shí)，鋼鐵產(chǎn)能繼續(xù)快速擴(kuò)張，2005年二季度鋼日產(chǎn)水平達(dá)到94.9萬(wàn)噸，已基本具備年產(chǎn)3.5億噸鋼生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)全年鋼產(chǎn)量3.4億噸，供大于求約1500萬(wàn)噸。實(shí)際上，產(chǎn)能過剩對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響已經(jīng)在上半年體現(xiàn)出來了，一是國(guó)內(nèi)鋼材供大于求、價(jià)格下跌對(duì)國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生聯(lián)鎖反應(yīng)；二是進(jìn)口鋼材減少、出口增加直接影響國(guó)際市場(chǎng)，今年上半年進(jìn)口、出口相抵，凈進(jìn)口鋼材164.7萬(wàn)噸，凈出口鋼坯404.54萬(wàn)噸，與去年同期比較，鋼材、鋼坯進(jìn)口減少和出口增加達(dá)1777萬(wàn)噸，相當(dāng)于在國(guó)際市場(chǎng)增加了1777萬(wàn)噸的坯、材供應(yīng)量，市場(chǎng)不堪重負(fù)，價(jià)格下滑順理成章。由于中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)是分散競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)，不具備減產(chǎn)保價(jià)的市場(chǎng)條件，新形成或即將形成的生產(chǎn)能力肯定要發(fā)揮出來，尤其是已建成投資巨大的板帶材軋機(jī)，如沙鋼的650萬(wàn)噸、本鋼280萬(wàn)噸、萊鋼200萬(wàn)噸，其產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)相對(duì)短缺品種，無疑將會(huì)替代進(jìn)口產(chǎn)品，減少鋼材進(jìn)口數(shù)量。下半年如何消化各自的生產(chǎn)能力，無非是兩條路，一是利用價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，二是千方百計(jì)出口到國(guó)際市場(chǎng)。綜合分析各種影響因素，庫(kù)存恢復(fù)到正常水平只是消除了進(jìn)一步下跌的因素，并不能保證價(jià)格回升；國(guó)外各大鋼廠力圖減產(chǎn)保價(jià)，但是中國(guó)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)密切相關(guān)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)集中度遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)，市場(chǎng)秩序亦不規(guī)范，區(qū)區(qū)減產(chǎn)300萬(wàn)噸大部分將被國(guó)內(nèi)增產(chǎn)所抵消。從現(xiàn)階段來看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)能過剩是影響國(guó)際市場(chǎng)的主導(dǎo)因素。從前期市場(chǎng)下跌過程看，國(guó)際市場(chǎng)下跌時(shí)間長(zhǎng)、跌幅深，國(guó)際市場(chǎng)明顯弱于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。不管是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)還是增加出口、減少進(jìn)口，都將對(duì)弱不禁風(fēng)的國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。八月國(guó)際市場(chǎng)部分品種價(jià)格回升主要受8月初國(guó)內(nèi)長(zhǎng)材價(jià)格上漲的影響，但是長(zhǎng)材價(jià)格上漲基礎(chǔ)不牢固。如國(guó)內(nèi)φ25螺紋鋼市場(chǎng)平均價(jià)格八月上旬反彈到3350元