財務管理03級學生作品002貴州茅臺財務分析2

貴州茅臺2004年財務報表分析小組成員：王李利華羅吉謝漢宗婕李靜王阿貞樓詩景潘威孔麗芬公司簡介公司成立于1999年11月20日，成立時注冊資本為人民幣18,500萬元。于2001年7月31日在上海證券買賣所公開發(fā)行7150萬(其中，國有股存量發(fā)行650萬股)A股股票，公司股本總額增至25,000萬元。根據(jù)公司2001年度股東大會利潤分配方案，公司于2002年度以2001年末總股本25,000萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派6元〔含稅〕派發(fā)了現(xiàn)金紅利，同時以資本公積金按每10股轉(zhuǎn)增1股的比例轉(zhuǎn)增了股本，計轉(zhuǎn)增股本2500萬股。本次利潤分配實施后，公司股本總額由原來的25,000萬元變?yōu)?7,500萬元。公司的運營范圍為：茅臺酒系列產(chǎn)品的消費與銷售；飲料、食品、包裝資料的消費與銷售；防偽技術開發(fā)；信息產(chǎn)業(yè)相關產(chǎn)品的研制、開發(fā)等。資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn)

貨幣資金2,898,327,419應收票據(jù)115,374,910應收帳款44,455,906存貨1,695,025,180流動資產(chǎn)合計4,772,638,508固定資產(chǎn)凈額715,522,677資產(chǎn)總計6,373,652,984利潤表主營業(yè)務收入3,009,793,519.92主營業(yè)務本錢535,056,249財務費用-25,993,795.54營業(yè)費用376,522,301管理費用311,563,048凈利潤820,553,997.19盈利才干分析盈利才干分析毛利率(%)71.4295每股收益(元)2.09凈利潤率(%)27.2628凈資產(chǎn)收益率(%)19.68每股凈資產(chǎn)(元)10.6

毛利率〔注：主營業(yè)務收入、主營業(yè)務本錢單位為萬元〕毛利率=主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入茅臺的主營業(yè)務收入于2003年相比,增長了25.35%.相應的,毛利率增長了6.02%,但遠高于同行業(yè)平均程度.這與整個白酒行業(yè)的復蘇是親密相關的.同時,茅臺還抓住五糧液提價的失策,快速搶占了高度酒的市場份額.

凈利潤率1．

利潤構成〔注：主營利潤、其它業(yè)務利潤、投資收益、凈利潤單位為萬元〕凈利潤率=凈利潤/主營業(yè)務收入茅臺2004年的凈利潤率為27.26%.高于其主要競爭對手五糧液14.11個百分點.但是,從利潤構成看,茅臺的收入主要來自主營業(yè)務收入,其他收入和投資收益所占的比重很小和毛利率相比，闡明公司的管理費用和營業(yè)費用所占的比重過大,闡明公司管理還不夠完善每股收益每股收益=(凈利潤—優(yōu)先股股利)/發(fā)行的普通股股數(shù)從2004年看,茅臺的每股收益仍維持在高價位上,遠遠優(yōu)于五糧液,闡明公司有較好的運營和財務情況.但是,從全年來看,動搖明顯,要處置好淡旺季的銷售

凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)茅臺的凈資產(chǎn)收益率遠高于同行業(yè)程度，闡明公司整個資本運營的效益較好，對股東有大的吸引力每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)/普通股股數(shù)這一目的表示每一普通股所代表的帳面價值，從上圖看，茅臺的開展?jié)摿?yōu)于五糧液從圖上我們可以看出，流動比率呈下降趨勢。到2004流動比率為2.213。闡明公司的短期償債才干很強，對其債務人來說有充分的保證，但是也闡明公司的流動資產(chǎn)未被充分利用。作為流動比率的補充目的，存貨周轉(zhuǎn)率為0.3619,而同行業(yè)的平均程度普通維持在2.5左右，闡明與同行業(yè)存在較大的差距，對短期償債才干有一定的負影響。。速動比率為1.428,與同行業(yè)的五糧液公司相比高出近一倍.實際上來說,速動比率1較為理想,但由于茅臺公司的應收帳款為175825248,主營業(yè)務收入為3009793520,由于其應收帳款較多,速動比率大于1也是合理的。再來看，應收帳款周轉(zhuǎn)率為102.4376.可以加強短期償債才干。結合流動比率和速動比率來分析，茅臺公司的短期償債才干還是較為理想的。從圖上我們可以看出，資產(chǎn)負債率為33.842，低于同行業(yè)程度，對債務人來說，這是一個比較好的景象，但對公司一切者來說，這個程度能夠會偏低，由于資產(chǎn)負債率并不是